©️ MARA vs RIOT vs CORZ: ТРИ МАЙНЕРА — ТРИ РАЗНЫХ ИНДУСТРИИ
*Актуально по данным Q4 2025 / Q1 2026

Индустрия публичного майнинга окончательно перестала быть гомогенной. Анализ трех гигантов показывает: перед нами три принципиально разные бизнес-модели. Разбираем отчеты вместе с экспертом РусТехМаш.

🏢 MARATHON DIGITAL (MARA): БИТКОИН-КАЗНАЧЕЙСТВО
MARA больше напоминает хедж-фонд, чем классическую майнинговую компанию.

⏺️ 53 822 BTC на балансе (~$4.7 млрд.) — крупнейший публичный резерв среди майнеров.
⏺️Критическое изменение 2026: Новая политика разрешает продажу накопленных резервов (ранее продавали только свежедобытые).
⏺️Финансовые услуги: 9 377 BTC в лендинге + 5 938 BTC под залогом. Это приносит $32.1 млн. годового дохода.
⏺️Риски: Убытки 2025 от переоценки резервов составили $422 млн. Долг в $2.2 млрд. требует погашения в 2027 году.

📍 Суть: Управление крупнейшим портфелем BTC с доходностью от финансового левериджа.
📍 Главный риск: 2.2B USD долг к погашению в 2027 + неопределенность масштабов продаж BTC


⛏️ RIOT PLATFORMS (RIOT): ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ ИНФРАСТРУКТУРА
RIOT превратила волатильность цен на электроэнергию в конкурентное преимущество.

⏺️$647.4 млн. выручка в Q4 2025 (+72% г/г) — превзошли прогнозы в 4 раза.
⏺️19 287 BTC + уникальная модель энергетического арбитража.
⏺️Мощности: 1 ГВт в Корсикане. Компания развивает AI/дата-центры параллельно с майнингом.

📍 Суть: Высокие цены на электричество генерируют доход через продажу энергии в сеть, а не убытки от простоя.
📍 Главный риск: 100% зависимость от техасского энергорынка ERCOT.


🌐 CORE SCIENTIFIC (CORZ): AI-ТРАНСФОРМАЦИЯ
CORZ делает ставку на отказ от волатильности биткоина в пользу стабильных AI-контрактов.

⏺️$79.8 млн. выручка Q4 2025 (-16% г/г, miss прогнозов на 34%).
⏺️Продажи: В январе 2026 реализовали 1 900 BTC за $175 млн. (~$92 100/BTC).
⏺️AI-контракты: Соглашение с CoreWeave на $8.7 млрд. сроком на 12 лет (590 МВт мощности).
⏺️Резервы: Осталось 2 537 BTC, планируют продать большую часть в 2026.

📍 Суть: Переход от майнинга к AI-инфраструктуре с маржинальностью 75-80%.
📍 Главный риск: Затянувшийся переходный период и 100% клиентская зависимость от CoreWeave.


®️ ОБНОВЛЕННЫЕ ВЫВОДЫ

✅MARA = Гибкое управление биткоин-активами с использованием финансового левериджа.
✅RIOT = Единственная компания в тройке с доказанным ростом доходов (+72%).
✅CORZ = AI-трансформация высокого риска с потенциалом 10x, но с падающей выручкой в майнинговом сегменте.

Сегодня выбор инвестора — это не просто выбор майнера. Это выбор между управлением биткоин-активами, энергетической инфраструктурой и AI-платформой.

📎 ИСТОЧНИКИ:
✅ MARA: SEC 10-K March 2, 2026 + Q4 2025 results
✅ RIOT: SEC 8-K March 2, 2026 + earnings report
✅ CORZ: Q4 2025 earnings + January 2026 BTC sales
Детальные исследовательские материалы прилагаются.

#майнинг #исследование #bitcoin #MARA #RIOT #CORZ #аналитика #РусТехМаш

®️ Поддержите «РусТехМаш» на Blockchain Life Awards 2026!

Наша компания снова в числе номинантов в двух категориях. Голосуйте по ссылкам ниже:

✅ Майнинговая компания года
✅ Производитель майнинговых контейнеров года

🚀 Успейте отдать свой голос до 11 апреля 12:00 (МСК).
Вместе создаем будущее майнинга 🌍

🚀 AIRCOOL 40 PRO: Инженерная эволюция, а не просто очередной контейнер

Промышленный майнинг — это не про «поставил и забыл». Это про тысячи нюансов, которые становятся видны только после месяцев эксплуатации.

Мы проектируем и поставляем инфраструктуру с 2017 года. За это время через нас прошли десятки контейнерных решений — разных брендов, разных поколений, разной степени продуманности. Мы видели, где начинаются проблемы: в слабой электрике, в неудобном доступе к оборудованию, в перегревах из-за плохого воздушного потока, в простоях из-за невозможности быстро заменить розетку или вентилятор.

AIRCOOL 40 PRO — это не просто ещё один «контейнер в каталоге». Это результат системного анализа того, что работало, а что нет. Инженерная сборка лучших практик, очищенная от типовых ошибок.

🔢 Что учтено на уровне архитектуры
⏺️ Электрика — раздельные вводы, трехуровневая защита, возможность обслуживать линии без остановки фермы.
⏺️PDU — горячая замена розеток и автоматов, индивидуальная защита на каждый сокет.
⏺️Охлаждение — прямой привод (без ремней), запас воздушного потока N+1, снегозащита и фильтрация.
⏺️Удобство обслуживания — широкие коридоры, съёмные панели, внешний доступ к вентиляторам.
⏺️Автоматизация — опциональный PLC-контроллер с Modbus и интеграцией в SCADA.

Это не «маркетинговые фишки». Это решения, которые проверены годами эксплуатации на реальных объектах в разных климатических зонах.

AIRCOOL 40 PRO — контейнер, в котором каждая деталь имеет инженерное обоснование. Ничего лишнего. Всё — для вашего аптайма.

📍 Мы привозим AIRCOOL 40 ARCTIC SMART (северная версия с расширенной автоматикой) в Москву на Blockchain Forum 2026.
14 и 15 апреля можно будет:
✅ заглянуть внутрь и оценить компоновку;
✅ подержать в руках PDU, автоматы, фильтры;
✅ обсудить ваш проект с разработчиками;
✅ задать вопросы инженерам и получить индивидуальную консультацию по подбору конфигурации.

📍 Стенд L10

По вопросам расчётов и подбора оборудования
🌐 @rustecmac_bot
📞 8 800 444 48 52

⬆️⬆️⬆️

®️ Мы напоминаем про активное голосование за РусТехМаш на премии Blockchain Life Awards 2026.

🚀Поддержите нас по ссылкам ниже:
✅ Майнинговая компания года
✅ Производитель майнинговых контейнеров года

Голосование продлится до 11 апреля 12:00 (МСК).

©️ Победители будут объявлены на торжественной церемонии награждения 15 апреля в Москве на сцене Blockchain Forum.