Стратегия DTCC по токенизации
Основные преимущества токенизации финансовой системы:
1. Эффективность управления деньгами и активами за счет скорости обращения - Atomic DvP Settlement - > появление новых возможностей и рынков + улучшение старых.
Передача актива и его оплата происходят одновременно как единая, неделимая операция + 24/7 торговля.
Один из наиболее явных примеров: необходимость избыточного залога -> у одного крупного банка таких «лишних» денег в среднем ~$37 млрд /
по оценке Euroclear по всей мировой системе мёртвым грузом лежит ~1T$ хороших активов.
Из-за того, что система работает по T+1 и по выходным не работает, многие компании требуют СВЕРХобеспечительный залог на всякий случай, так как быстро довнести нельзя.
Еще один пример: большое кол-во неэффективных активов - перемещение, которых сопряжено с большими расходами
2. Снижение операционных расходов и маржи финансовой системы
До 35% прибыли финансовой системы может утечь из-за технологии блокчейна -> но появятся новые рынки / способы монетизации.
Система DTCC по токенизации будет состоять из трех уровней.
10.2026 - запуск уровня 2 [ ComposerX Factory ]
Q4 2026 - запуск уровня 3 [ Collateral AppChain ]
Уровень 1
Большое кол-во сетей, как приватных - так и публичных.
На текущий момент из одобренных: Canton + Stellar + Besu ( приватный чейн DTCC )
Кол-во сетей будет большое, все зависит от спроса клиентов DTCC.
DTCC не волнует кол-во сетей - их волнуют стандарты interoperability данных и управления рисками.
На текущий момент, нет ничего что может обеспечить нужную для DTCC скорость и масштабирование - > DTCC решили пойти по пути мультичейн цепочки, объединенную через Orchestration Layer.
DTCC будет выступать в качестве Orchestration Layer для всех чейнов. Будут координировать работу всех чейнов и создавать стандарты.
Они не планируют использовать bridges.
Основной партнер для реализации стратегии Orchestration Layer - ChainLink.
Уровень 2 / ComposerX Factory ( софт DTCC )
Сервис токенизации для конвертации актива традиционного в цифровой. У DTCC уже есть активы на 115 T$. Очевидно, что ближайшие годы будут преобладать эти активы - но цифровые двойники по мере увеличения спроса будут увеличивать свою долю.
Цифровой двойник- существующий актив, который DTCC превращает в токены. Ликвидность будет общая. DTCC будет защищать все права инвесторов - ничего не меняется.
Спрос на цифровые двоийники будет исходить только от клиентов.
Для каких клиентов может понадобится цифровой актив:
-токен работает 24/7 - можно торговать / отдавать в залог и т.п.
-использование DeFi стратегий
-мгновенная передача контрагенту
-снижение операционных издержек по передаче активов, связанных с RWA
-снижение сверхобеспечительного залога
Уровень 3 / Collateral AppChain
Collateral AppChain - общая инфраструктура для залогового обеспечения, построенная на частной permissioned-сети DTCC- Besu.
No-action letter SEC - активы, которые можно токенизировать через цифровые двойники:
-топ 1000 акций США
-US Treasuries / ETF на крупные индексы
15 июля 2026 года были проведены настоящие сделки:
-J.P. Morgan оцифровал через DTCC свои бумаги Invesco QQQ ( наиболее ликвидный ETF ) и занёс эти токены как маржу в CME.
-Была проведена живая сделка репо с гособлигациями США.
-Проведена сделка кредитования ценными бумагами: один участник одолжил другому токенизированные бумаги с залогом
Потенциально - минимум ТОЛЬКО эффективность по СВЕРХобеспечительному залогу может высвободить > 1T$ активов.
Не говоря уже о других преимуществах цифровых двойников.
Chainlink выступает как слой данных и оркестрации: CRE и дата-стандарт обеспечивают проверку eligibility, оценку залога по ончейн-ценам, расчёт маржи, оптимизацию и расчётные инструкции.
Основные преимущества токенизации финансовой системы:
1. Эффективность управления деньгами и активами за счет скорости обращения - Atomic DvP Settlement - > появление новых возможностей и рынков + улучшение старых.
Передача актива и его оплата происходят одновременно как единая, неделимая операция + 24/7 торговля.
Один из наиболее явных примеров: необходимость избыточного залога -> у одного крупного банка таких «лишних» денег в среднем ~$37 млрд /
по оценке Euroclear по всей мировой системе мёртвым грузом лежит ~1T$ хороших активов.
Из-за того, что система работает по T+1 и по выходным не работает, многие компании требуют СВЕРХобеспечительный залог на всякий случай, так как быстро довнести нельзя.
Еще один пример: большое кол-во неэффективных активов - перемещение, которых сопряжено с большими расходами
2. Снижение операционных расходов и маржи финансовой системы
До 35% прибыли финансовой системы может утечь из-за технологии блокчейна -> но появятся новые рынки / способы монетизации.
Система DTCC по токенизации будет состоять из трех уровней.
10.2026 - запуск уровня 2 [ ComposerX Factory ]
Q4 2026 - запуск уровня 3 [ Collateral AppChain ]
Уровень 1
Большое кол-во сетей, как приватных - так и публичных.
На текущий момент из одобренных: Canton + Stellar + Besu ( приватный чейн DTCC )
Кол-во сетей будет большое, все зависит от спроса клиентов DTCC.
DTCC не волнует кол-во сетей - их волнуют стандарты interoperability данных и управления рисками.
На текущий момент, нет ничего что может обеспечить нужную для DTCC скорость и масштабирование - > DTCC решили пойти по пути мультичейн цепочки, объединенную через Orchestration Layer.
DTCC будет выступать в качестве Orchestration Layer для всех чейнов. Будут координировать работу всех чейнов и создавать стандарты.
Они не планируют использовать bridges.
Основной партнер для реализации стратегии Orchestration Layer - ChainLink.
Уровень 2 / ComposerX Factory ( софт DTCC )
Сервис токенизации для конвертации актива традиционного в цифровой. У DTCC уже есть активы на 115 T$. Очевидно, что ближайшие годы будут преобладать эти активы - но цифровые двойники по мере увеличения спроса будут увеличивать свою долю.
Цифровой двойник- существующий актив, который DTCC превращает в токены. Ликвидность будет общая. DTCC будет защищать все права инвесторов - ничего не меняется.
Спрос на цифровые двоийники будет исходить только от клиентов.
Для каких клиентов может понадобится цифровой актив:
-токен работает 24/7 - можно торговать / отдавать в залог и т.п.
-использование DeFi стратегий
-мгновенная передача контрагенту
-снижение операционных издержек по передаче активов, связанных с RWA
-снижение сверхобеспечительного залога
Уровень 3 / Collateral AppChain
Collateral AppChain - общая инфраструктура для залогового обеспечения, построенная на частной permissioned-сети DTCC- Besu.
No-action letter SEC - активы, которые можно токенизировать через цифровые двойники:
-топ 1000 акций США
-US Treasuries / ETF на крупные индексы
15 июля 2026 года были проведены настоящие сделки:
-J.P. Morgan оцифровал через DTCC свои бумаги Invesco QQQ ( наиболее ликвидный ETF ) и занёс эти токены как маржу в CME.
-Была проведена живая сделка репо с гособлигациями США.
-Проведена сделка кредитования ценными бумагами: один участник одолжил другому токенизированные бумаги с залогом
Потенциально - минимум ТОЛЬКО эффективность по СВЕРХобеспечительному залогу может высвободить > 1T$ активов.
Не говоря уже о других преимуществах цифровых двойников.
Chainlink выступает как слой данных и оркестрации: CRE и дата-стандарт обеспечивают проверку eligibility, оценку залога по ончейн-ценам, расчёт маржи, оптимизацию и расчётные инструкции.
👍4
DTCC - это стандарт финансовой системы. Они держат 115T$ активов - практически 100% рынка оборота активов США обрабатывается через них ( около $4,7 квадриллиона за год ) .
Стратегия DTCC = стратегия США по токенизации.
Две параллельно действующие системы - цифровой двойник + традиционный. Постепенный переход всех активов в цифровой вид по мере роста спроса клиентов [ все топовые банки / финтех / брокеры / управляющие активами и крипто- платформы ].
Цифровой двойник будет строго в permissioned протоколах, но может и на публичном чейне. Пример: UniswapX permissioned / Morpho Midnight/ AAVE Horizon и т.п.
Как повлияет их цирфовые двойники на игроков токенизации:
Securitize
Стратегия были идти через нативную токенизацию и через каждого эмитента. В итоге, DTCC просто без согласия эмитента делает цифрового двойника -> что по сути убивает бизнес модель Securitize.
https://x.com/scottmelker/status/2066239409914352083
Очевидно, фаундеру Securitize это не нравится - и он говорит, что не будет T+1 / DeFi - > но это подмена понятиями. Как раз таки цифровые двойники будет иметь атомарные расчеты и возможность в DeFi - хоть и в permissioned - а возможность быть в публичных permissionless чейнах - это уже вопрос действующего регулирования, которое это запрещает для securities.
Публичные блокчейны
Выбор блокчейна, на котором будет выпущен цифровой двойник актива - зависит от спроса клиентов. DTCC будет внедрять блокчейны, которые попросят институционалы, если они соответствуют всех их требованиям.
На текущий момент одобрены: Stellar / Canton - > но очевидно будут и Solana / Ethereum / L2 в дальнейшем.
Цифровые двойники увеличат TVL / TAM рынка + позволят создать новые permissioned примитивы для традиционных финансов.
ChainLink
Самый чистый инфраструктурный winner в токенизиации DTCC из крипто-проектов. CRE + ChainLink Oracle интегрированы в DTCC. Collateral AppChain.
Потенциально, может стать главным гейтом для онбординга TradFi в блокчейн-инфраструктуру.
CRE = это система для внедрения уже существующих баз данных и систем tradfi в блокчейн. Бизнесы потратили более 50 лет и миллионы долларов на разработку собственных систем -> CRE позволяет легко это интегрировать в блокчейн.
ChainLink Oracle = стандарт DTCC для данных, идентификации, комплаенса и т.п. Блокчейн не видит данных из оффчейна - ChainLink это исправляет + обмен сообщениями между блокчейнами.
Canton
На первый взгляд есть конфликт интересов с DTCC AppChain.
Поресерчу, позже подробнее.
Morpho / AAVE
При наличии цифровых двойников, эти активы можно будет закидывать только в permissioned среды, такие как Morpho Midnight либо AAVE Horizon -главным вопросом будет, насколько эти протоколы будут эффективнее для тех или иных стратегий в отличии от других решений, типо репо и т.п.
Условно, облигации останутся в репо рынках, так как haircut очень дешевый, а в defi лендинги могут перейти более неликвидные активы, типо токенизированные фонды / private credits.
Также в репо рынках - очень крупные игроки будут, а в дефай-лендингах более мелкие + возможность доступа для ритейла через брокерские приложения с KYC : Robinhood - Morpho, etc.
Uniswap / AERO
Можно создавать Permissioned Pools на v4.
ONDO / XStocks
Ondo + Xstocks +BackPack входят в группу клиентов DTCC - которые могут конвертировать свои активы в цифровые двойники -> увеличит доступ к настоящим акциям США с настоящими юридическими правами и с большей ликвидностью.
Сейчас вы на этих платформах, также как и на Robinhood - покупаете обертки - обязательства. Цифровые двойники же будут настоящими акциями.
На Ondo намного лояльнее комплаенс на данный момент в отличии от условного IBKR - > не знаю насколько сильно это поменяется в дальнейшем наличии цифровых двойников.
Будет три варианта покупок акций:
1. Традиционный формат через IBKR / Robinhood или другого брокера.
2. Цифровой двойник 24/7 через IBKR / Robinhood / Ondo / или другого брокера - > возможность использовать этот актив в permissioned протоколах ( Morpho Midnight / UniswapX / etc. ]
3. Обертка как обязательство для глобального ритейла без KYC в permissionless среде - пример: Robinhood Stocks через Uniswap.
Alpaca
94% underlying tokenized US stocks проходит через Alpaca.
Потенциально, могут и дальше обслуживать Ondo / Kraken / Binance и других - если их не обойдут более крупные брокеры.
Lighter / HyperLiquid / CEX + Perps
Потенциально, будет возможность интегрировать настоящие цифровые двойники активов в спот. Но понадобится KYC + вайтлист на кошельки.
Стратегия DTCC = стратегия США по токенизации.
Две параллельно действующие системы - цифровой двойник + традиционный. Постепенный переход всех активов в цифровой вид по мере роста спроса клиентов [ все топовые банки / финтех / брокеры / управляющие активами и крипто- платформы ].
Цифровой двойник будет строго в permissioned протоколах, но может и на публичном чейне. Пример: UniswapX permissioned / Morpho Midnight/ AAVE Horizon и т.п.
Как повлияет их цирфовые двойники на игроков токенизации:
Securitize
Стратегия были идти через нативную токенизацию и через каждого эмитента. В итоге, DTCC просто без согласия эмитента делает цифрового двойника -> что по сути убивает бизнес модель Securitize.
https://x.com/scottmelker/status/2066239409914352083
Очевидно, фаундеру Securitize это не нравится - и он говорит, что не будет T+1 / DeFi - > но это подмена понятиями. Как раз таки цифровые двойники будет иметь атомарные расчеты и возможность в DeFi - хоть и в permissioned - а возможность быть в публичных permissionless чейнах - это уже вопрос действующего регулирования, которое это запрещает для securities.
Публичные блокчейны
Выбор блокчейна, на котором будет выпущен цифровой двойник актива - зависит от спроса клиентов. DTCC будет внедрять блокчейны, которые попросят институционалы, если они соответствуют всех их требованиям.
На текущий момент одобрены: Stellar / Canton - > но очевидно будут и Solana / Ethereum / L2 в дальнейшем.
Цифровые двойники увеличат TVL / TAM рынка + позволят создать новые permissioned примитивы для традиционных финансов.
ChainLink
Самый чистый инфраструктурный winner в токенизиации DTCC из крипто-проектов. CRE + ChainLink Oracle интегрированы в DTCC. Collateral AppChain.
Потенциально, может стать главным гейтом для онбординга TradFi в блокчейн-инфраструктуру.
CRE = это система для внедрения уже существующих баз данных и систем tradfi в блокчейн. Бизнесы потратили более 50 лет и миллионы долларов на разработку собственных систем -> CRE позволяет легко это интегрировать в блокчейн.
ChainLink Oracle = стандарт DTCC для данных, идентификации, комплаенса и т.п. Блокчейн не видит данных из оффчейна - ChainLink это исправляет + обмен сообщениями между блокчейнами.
Canton
На первый взгляд есть конфликт интересов с DTCC AppChain.
Поресерчу, позже подробнее.
Morpho / AAVE
При наличии цифровых двойников, эти активы можно будет закидывать только в permissioned среды, такие как Morpho Midnight либо AAVE Horizon -главным вопросом будет, насколько эти протоколы будут эффективнее для тех или иных стратегий в отличии от других решений, типо репо и т.п.
Условно, облигации останутся в репо рынках, так как haircut очень дешевый, а в defi лендинги могут перейти более неликвидные активы, типо токенизированные фонды / private credits.
Также в репо рынках - очень крупные игроки будут, а в дефай-лендингах более мелкие + возможность доступа для ритейла через брокерские приложения с KYC : Robinhood - Morpho, etc.
Uniswap / AERO
Можно создавать Permissioned Pools на v4.
ONDO / XStocks
Ondo + Xstocks +BackPack входят в группу клиентов DTCC - которые могут конвертировать свои активы в цифровые двойники -> увеличит доступ к настоящим акциям США с настоящими юридическими правами и с большей ликвидностью.
Сейчас вы на этих платформах, также как и на Robinhood - покупаете обертки - обязательства. Цифровые двойники же будут настоящими акциями.
На Ondo намного лояльнее комплаенс на данный момент в отличии от условного IBKR - > не знаю насколько сильно это поменяется в дальнейшем наличии цифровых двойников.
Будет три варианта покупок акций:
1. Традиционный формат через IBKR / Robinhood или другого брокера.
2. Цифровой двойник 24/7 через IBKR / Robinhood / Ondo / или другого брокера - > возможность использовать этот актив в permissioned протоколах ( Morpho Midnight / UniswapX / etc. ]
3. Обертка как обязательство для глобального ритейла без KYC в permissionless среде - пример: Robinhood Stocks через Uniswap.
Alpaca
94% underlying tokenized US stocks проходит через Alpaca.
Потенциально, могут и дальше обслуживать Ondo / Kraken / Binance и других - если их не обойдут более крупные брокеры.
Lighter / HyperLiquid / CEX + Perps
Потенциально, будет возможность интегрировать настоящие цифровые двойники активов в спот. Но понадобится KYC + вайтлист на кошельки.
👍5
CHAINLINK
Оценка перекупленности / перепроданности актива
C августа 2025г. начали байбекать токен в ChainLink Reserve
Если считать, то что они байбекают = доходность, то revenue выросла с 200 000$ - > 5 000 000$
RSI [ 1D ] ~ 65
P/E минимальное значение с августа 2025 г. ~ 100
P/E 08.2026 ~ 135
Катализатор для роста метрик:
Q4 2026 - DTCC AppChain - > официальный партнер инфраструктуры по токенизации + увеличится кол-во web2 компаний, которые захотят зайти в web3 инфраструктуру -> монетизация через ChainLink CRE + Oracle
Total Verified Messages:
01.2023 - 12.2023 ~ 6B msgs
01.2025 - 12.2025 ~ 2.7B msgs
01.2026 - 08.2026 ~ 500M msgs
Просто кол-во сообщений - не показатель, так как чуть поменялась архитектура + умер спам GameFi и т.п.
Сложно оценивать LINK - так как много данных off-chain по выручке, не публикуются.
Учитывая что выкуп происходит уже год по +- фиксированной сумме, скорее всего покупают за счет накопленных ранее годами средствами, а не на новый месячный доход.
Виды монетизации:
1. Oracle - как ончейн, так и оффчейн + есть контракты за % по выручке от протокола
2. CRE - оффчейн выручка
3. CCIP - ончейн, копейки
Sources:
https://defillama.com/protocol/chainlink-requests?groupBy=monthly
https://metrics.chain.link/
Оценка перекупленности / перепроданности актива
C августа 2025г. начали байбекать токен в ChainLink Reserve
Если считать, то что они байбекают = доходность, то revenue выросла с 200 000$ - > 5 000 000$
RSI [ 1D ] ~ 65
P/E минимальное значение с августа 2025 г. ~ 100
P/E 08.2026 ~ 135
Катализатор для роста метрик:
Q4 2026 - DTCC AppChain - > официальный партнер инфраструктуры по токенизации + увеличится кол-во web2 компаний, которые захотят зайти в web3 инфраструктуру -> монетизация через ChainLink CRE + Oracle
Total Verified Messages:
01.2023 - 12.2023 ~ 6B msgs
01.2025 - 12.2025 ~ 2.7B msgs
01.2026 - 08.2026 ~ 500M msgs
Просто кол-во сообщений - не показатель, так как чуть поменялась архитектура + умер спам GameFi и т.п.
Сложно оценивать LINK - так как много данных off-chain по выручке, не публикуются.
Учитывая что выкуп происходит уже год по +- фиксированной сумме, скорее всего покупают за счет накопленных ранее годами средствами, а не на новый месячный доход.
Виды монетизации:
1. Oracle - как ончейн, так и оффчейн + есть контракты за % по выручке от протокола
2. CRE - оффчейн выручка
3. CCIP - ончейн, копейки
Sources:
https://defillama.com/protocol/chainlink-requests?groupBy=monthly
https://metrics.chain.link/
👍8👎2
Мысли о Robinhood
К сожалению, и CashCat и Pons держал в портфеле - но мидкурвнулся.. и слил очень рано..
Поэтому сейчас просто на анти-фомо на пару процентов портфеля хочется поучаствовать в этой движухе..
приходится уже как говорится на более поздних стадиях ( или последних стадиях? ) заниматься believe in something.
Robinhood станет главным бенефициаром мем-цикла и обойдет по всем показателям солану - >
Лаунчпады
Если Pons закрепится как монополист -лаунчпад, то может стоить дороже Pumpfun
Потенциальный exposure: $AI / $PONS /$UNI
Первый раннер
CashCat может стоить 1B$ за счет того что был первым раннером, но думаю он сдаст позиции мему, который будет более метовый - > т.е. который будет paired к акции.
Либо CashCat трансформируется в CashCat / HOOD
Основные раннеры
Думаю, главным раннером или несколько главных раннеров будут мемы, которые будут представлять собой комьюнити корпораций.
Напомню, что одним из тезисов Мурада - было как раз то, что у корпораций нет комьюнити. Мемы в паре к stocks - меняют это.
СМИ будут писать о вкладе мемкоина и комьюнити в рост акции.
CEO компаний на своих earnings call будут отмечать вклад комьюнити мемкоина.
BonkGuy будет в совете директоров компании из sp500 ( joke - но возможно in future.. )
Для меня больше всего на эту роль раннера подходит:
$MICRODUCK
-пара к самой дорогой компании
-наличие физической версии робота, которая еще имеет потенциал сильно завиралится ( предзаказы закрыли, можно будет обучать эту утку)
-сочетает в себе роботы + AI + животное
cамый главный минус: что это символ hugging face, хоть их и купила NVIDIA - т.е. когда вы например говорите $DINO - то скорее всего пользователи подумают о GOOGLE маскоте - в отличии от $MICRODUCK - нужно сделать это синонимами.. возможно на конференциях NVIDIA будут эти утки ? конечно дорого сейчас при отсутствии синонимичности - но мне понравилось почему-то..
купил пару монет в чате + $PONS лонг держу еще
К сожалению, и CashCat и Pons держал в портфеле - но мидкурвнулся.. и слил очень рано..
Поэтому сейчас просто на анти-фомо на пару процентов портфеля хочется поучаствовать в этой движухе..
приходится уже как говорится на более поздних стадиях ( или последних стадиях? ) заниматься believe in something.
Robinhood станет главным бенефициаром мем-цикла и обойдет по всем показателям солану - >
Лаунчпады
Если Pons закрепится как монополист -лаунчпад, то может стоить дороже Pumpfun
Потенциальный exposure: $AI / $PONS /$UNI
Первый раннер
CashCat может стоить 1B$ за счет того что был первым раннером, но думаю он сдаст позиции мему, который будет более метовый - > т.е. который будет paired к акции.
Либо CashCat трансформируется в CashCat / HOOD
Основные раннеры
Думаю, главным раннером или несколько главных раннеров будут мемы, которые будут представлять собой комьюнити корпораций.
Напомню, что одним из тезисов Мурада - было как раз то, что у корпораций нет комьюнити. Мемы в паре к stocks - меняют это.
СМИ будут писать о вкладе мемкоина и комьюнити в рост акции.
CEO компаний на своих earnings call будут отмечать вклад комьюнити мемкоина.
BonkGuy будет в совете директоров компании из sp500 ( joke - но возможно in future.. )
Для меня больше всего на эту роль раннера подходит:
$MICRODUCK
-пара к самой дорогой компании
-наличие физической версии робота, которая еще имеет потенциал сильно завиралится ( предзаказы закрыли, можно будет обучать эту утку)
-сочетает в себе роботы + AI + животное
cамый главный минус: что это символ hugging face, хоть их и купила NVIDIA - т.е. когда вы например говорите $DINO - то скорее всего пользователи подумают о GOOGLE маскоте - в отличии от $MICRODUCK - нужно сделать это синонимами.. возможно на конференциях NVIDIA будут эти утки ? конечно дорого сейчас при отсутствии синонимичности - но мне понравилось почему-то..
купил пару монет в чате + $PONS лонг держу еще
👍7
risen.eth
FOMO PLAY № 2
плейбук следующий:
держу лонги на Pons / CashCat ( сейчас 4% капитала, возможно увеличиваю позы еще / max: до 8% капитала )
тайминги Сентябрь - Октябрь / если не будет сильно негативных просадок на мажорах / фонде
первые фиксы планирую - когда появятся хотя бы одна монета 1b$ капы
в итоге основные ставки на: CashCat + Pons
НО еще хочу иметь exposure на раннера с STOCKS метой. Варианта два
1) MAG7 или другой large-cap
примеры: MICRODUCK / DINO / AI / ICOIN / и т.п.
консенсуса по ним нет, пока скорее всего просто можно тестить на лоу-сайзы при низкой капе -возможно в ближайшие дни сформируется сильный консенсусный лидер
потенциально - шилл от самой компании - soft chill - не прямой ? = консенсус?
2) Low Cap company
примеры: HIMS - BONER / Nudes - SNAP / GME и т.п.
тут еще сложнее определить
мне в целом нравится GME - но почему то внимания они почти не получают
жду тоже норм варианта
держу лонги на Pons / CashCat ( сейчас 4% капитала, возможно увеличиваю позы еще / max: до 8% капитала )
тайминги Сентябрь - Октябрь / если не будет сильно негативных просадок на мажорах / фонде
первые фиксы планирую - когда появятся хотя бы одна монета 1b$ капы
в итоге основные ставки на: CashCat + Pons
НО еще хочу иметь exposure на раннера с STOCKS метой. Варианта два
1) MAG7 или другой large-cap
примеры: MICRODUCK / DINO / AI / ICOIN / и т.п.
консенсуса по ним нет, пока скорее всего просто можно тестить на лоу-сайзы при низкой капе -возможно в ближайшие дни сформируется сильный консенсусный лидер
потенциально - шилл от самой компании - soft chill - не прямой ? = консенсус?
2) Low Cap company
примеры: HIMS - BONER / Nudes - SNAP / GME и т.п.
тут еще сложнее определить
мне в целом нравится GME - но почему то внимания они почти не получают
жду тоже норм варианта
👍7
risen.eth
Chat-GPT момент в робототехнике
думаю уже пора потихоньку начать аллоцироваться в робототехнику
что может быть крупнее этой сферы по потенциалу, которая при этом сейчас в стадии зарождения, в ближайшие 2-5 лет? вроде только биотех.. но там на обывательское мнение прорыв менее вероятен
в целом если разбираться во что можно аллоцировать:
HardWare производители [ Reductors + Bearings / Hands ]
EdgeAI производители [ чипы для ИИ ]
Electronics производители [ микросхемы ]
Материалы [ NdFeb ]
Материалы [ PEEK + DFBP ]
Материалы [ аллюминий / медь]
Производители промышленных ИИ роботов
Производители гумманоидных ИИ роботов
Коммерческое реформирование компании из ЛЮДЕЙ- РОБОТОВ
Энергетика
Батареии
Foundation Model [ мозг ]
Восприятие [ Сенсоры / датчики ]
Данные для обучения [ Figure 15M$ выплатили уже в своем приложении Index ]
что-то пропустил?
след. посты выделю наиболее перспективные по объему рынка и посмотрю на кого можно будет поставить
что может быть крупнее этой сферы по потенциалу, которая при этом сейчас в стадии зарождения, в ближайшие 2-5 лет? вроде только биотех.. но там на обывательское мнение прорыв менее вероятен
в целом если разбираться во что можно аллоцировать:
HardWare производители [ Reductors + Bearings / Hands ]
EdgeAI производители [ чипы для ИИ ]
Electronics производители [ микросхемы ]
Материалы [ NdFeb ]
Материалы [ PEEK + DFBP ]
Материалы [ аллюминий / медь]
Производители промышленных ИИ роботов
Производители гумманоидных ИИ роботов
Коммерческое реформирование компании из ЛЮДЕЙ- РОБОТОВ
Энергетика
Батареии
Foundation Model [ мозг ]
Восприятие [ Сенсоры / датчики ]
Данные для обучения [ Figure 15M$ выплатили уже в своем приложении Index ]
что-то пропустил?
след. посты выделю наиболее перспективные по объему рынка и посмотрю на кого можно будет поставить
👍17
risen.eth
думаю уже пора потихоньку начать аллоцироваться в робототехнику что может быть крупнее этой сферы по потенциалу, которая при этом сейчас в стадии зарождения, в ближайшие 2-5 лет? вроде только биотех.. но там на обывательское мнение прорыв менее вероятен…
Текущая оценочная BoM стоимость:
Optimus V3 ~ 60 000$
Neura ~ 60 000$
Figure 03 - 50 000$
Unitree EDU ~ 40 000$
Agility Digit V4 - 125 000$( подтвержденный )
Масштабирование производства -> главный скейл удешевления.
Текущий масштаб западных игроков по производству роботов ~ сотни.
У китайцев ~ тысячи.
При масштабировании в х100 = > миллион единиц, консенсусная оценка снижения BoM ~ 20 000$
Основные элементы, которые массово не производятся и являются специфичными для гуманоидных роботов: руки / актуаторы.
Соответственно, эти элементы будем снижать цену сильнее, чем на остальные.
Потенциальный BoM [при 20 000$ ]
Элементы, где уже есть массовое производство:
Чипы [ 10% ]
Подшипники [ 5% ]
Сенсоры + Камеры + Датчики [ 10% ]
Батареи [ 5% ]
Алюминий [ 5% ]
NdFeb [ 3% ]
PEEK [ 2% ]
Остальное + Сборка [ 15% ]
Элементы, где у большинства компаний в сфере робототехники in-house производство:
Редукторы [ 15% ]
Руки [ 10% ]
BLDC-двигатели / моторы [ 10% ]
Иное для актуатора [ 10% ]
Основной тезис по кол-ву роботов - >
больше чем людей
Есть еще проблема, что в отличии от рекурсивного самосовершенствования LLM -> при самосборке робот-робота - > косты будут на физ. инфру падать, а не только на умственную как в случае с ИИ нашего поколения.
Вообщем ладно, посчитаем просто грубо при 100 млн роботах = эти рынки будут объемом в 50-200B$
условно
В итоге, как такого явного лидера по себестоимости думаю не будет, как условный memory в racks -> но скорее всего с течением времени появятся, если какие-то из производителей взвинтят цену и маржу -> но для этого нужно чтобы эта сфера была достаточно капиталоемкая с высоким порогом входа + в плохих кондициях?
как условные memory в 22-23 г. - когда у них была минусовая выручка и сокращали заводы
вообщем, нужно смотреть:
-в каком секторе сейчас приемлемые цены на лидеров рынка
-какой рынок может потенциально быть наиболее маржинальным
- где наиболее худший показатель по скорости прироста предложения
Optimus V3 ~ 60 000$
Neura ~ 60 000$
Figure 03 - 50 000$
Unitree EDU ~ 40 000$
Agility Digit V4 - 125 000$( подтвержденный )
Масштабирование производства -> главный скейл удешевления.
Текущий масштаб западных игроков по производству роботов ~ сотни.
У китайцев ~ тысячи.
При масштабировании в х100 = > миллион единиц, консенсусная оценка снижения BoM ~ 20 000$
Основные элементы, которые массово не производятся и являются специфичными для гуманоидных роботов: руки / актуаторы.
Соответственно, эти элементы будем снижать цену сильнее, чем на остальные.
Потенциальный BoM [при 20 000$ ]
Элементы, где уже есть массовое производство:
Чипы [ 10% ]
Подшипники [ 5% ]
Сенсоры + Камеры + Датчики [ 10% ]
Батареи [ 5% ]
Алюминий [ 5% ]
NdFeb [ 3% ]
PEEK [ 2% ]
Остальное + Сборка [ 15% ]
Элементы, где у большинства компаний в сфере робототехники in-house производство:
Редукторы [ 15% ]
Руки [ 10% ]
BLDC-двигатели / моторы [ 10% ]
Иное для актуатора [ 10% ]
Основной тезис по кол-ву роботов - >
больше чем людей
Есть еще проблема, что в отличии от рекурсивного самосовершенствования LLM -> при самосборке робот-робота - > косты будут на физ. инфру падать, а не только на умственную как в случае с ИИ нашего поколения.
Вообщем ладно, посчитаем просто грубо при 100 млн роботах = эти рынки будут объемом в 50-200B$
условно
В итоге, как такого явного лидера по себестоимости думаю не будет, как условный memory в racks -> но скорее всего с течением времени появятся, если какие-то из производителей взвинтят цену и маржу -> но для этого нужно чтобы эта сфера была достаточно капиталоемкая с высоким порогом входа + в плохих кондициях?
как условные memory в 22-23 г. - когда у них была минусовая выручка и сокращали заводы
вообщем, нужно смотреть:
-в каком секторе сейчас приемлемые цены на лидеров рынка
-какой рынок может потенциально быть наиболее маржинальным
- где наиболее худший показатель по скорости прироста предложения
👍4
Робототехника
Стадия 1 - Нишевая тема для гиков / научная фантастика
Стадия 2 [ Начало: 2024 - ] - Технологический прорыв ИИ LLM - > но не решена задача физического интеллекта -> Крупные раунды от венчура / Отсутсвие массового производство - появляются коммерческие пилоты и прототипы
Стадия 3 - Решение физического интеллекта. Масштабное производство под разные виды услуг: промышленные / бытовые / космические и т.п.
Стадия 4 - Роботов больше чем людей / роботы обыденность как машины и смартфоны.
Инвестиционный тезис:
Аккумулировать позиции в течении стадии 2 [ консенсус среди топов до ~2030 г. ] - > держать до стадии 3- 3.5
Катализаторы увеличения стоимости:
1. Рост маржинальности и повышение ЦЕН ( аналог memory players ) из-за ограниченности предложения и капиталоемкости увеличения предложения / конкурентного рва входа в рынок
2. Рост маржинальности и повышения цен просто из-за тренда
3. Рост маржинальности из-за монополизма и лидерства на рынке ( пример: NVIDIA / Anthropic + OpenAI )
Катализаторы уменьшения стоимости:
1. Рост конкуренции в секторе / In-House решения / Альтернативные решения
2. Рекурсивное самосовершенствование робота - автоматическая сборка робота роботом
Перекупленность / Перепроданность
Перекупленность буду учитывать просто по вниманию / историческим оценкам компании [ хочется начинать аккумулировать активы, которые сейчас на низкой воле ] - > а потом уже при какой-то фондовой коррекции, например желательно связанное с негативом по ИИ -> аккумулировать уже и более дорогих игроков
+ скорее перекуплен
= нейтрально
- скорее перепродан
Буду оценивать лишь перепроданность и перекупленность - потом разберу уже насколько имеет потенциал компания в этом секторе
ЧИПЫ
Сектор в целом [ + ]
NVIDIA [ + ]
INTEL [ + ]
AMD [ + ]
Google [ + ]
Tesla [ + ]
Cambricon [ + ]
Rockchip [ = ]
Horizon Robotics [ = ]
QUALCOMM [ = ]
Ambarella [ = ]
Подшипники
Сектор в целом [ +]
SKF [ + ]
RBC Bearings [ + ]
Schaeffler [ + ]
SHE: 300718 [ + ]
Timken [ + ]
THK [ + ]
SHA: 603667 [ + ]
NTN [ + ]
JTEKT [ + ]
Hiwin [ + ]
NSK [=]
Сенсоры + Камеры + Датчики
Сектор в целом [ + ]
Sony [ = ]
Orbbec [ + ]
Ningbo [ + ]
NOVT [ + ]
TE Connectivity [ + ]
Hexagon [ = ]
RoboSense [ = ]
Батареи
Сектор в целом [ = ]
CATL [ + ]
Samsung SDI [ - ]
LG Energy Solution [ - ]
AMPX [ + ]
Алюминий
Сектор в целом [ + ]
Aluminum Corporation of China [ + ]
Reliance [ + ]
Norsk Hydro [ + ]
Alcoa [ + ]
NdFeb
Сектор в целом [ + ]
JL MAG Rare-Earth [ + ]
Shin-Etsu [ = ]
MP Materials [ + ]
LYNAS [ + ]
PEEK / DFBP
Сектор в целом [ = ]
Victrex [ - ]
Celanese [ - ]
Syensqo [ + ]
Solvay [ - ]
Evonik [ = ]
Sino-High [ = ]
ZYPEEK [ = ]
BLDC-двигатели / моторы
Редукторы - > Рынок в основном in-house!
688017.SH [ + ]
Harmonic Drive Systems [ + ]
Руки
Много частных компаний + in-house решения
BLDC-двигатели и моторы
Много in-house решений
Nidec [ - ]
Shanghai Moons' Electric [ =]
Sanhua Intelligent Controls [ + ]
Стадия 1 - Нишевая тема для гиков / научная фантастика
Стадия 2 [ Начало: 2024 - ] - Технологический прорыв ИИ LLM - > но не решена задача физического интеллекта -> Крупные раунды от венчура / Отсутсвие массового производство - появляются коммерческие пилоты и прототипы
Стадия 3 - Решение физического интеллекта. Масштабное производство под разные виды услуг: промышленные / бытовые / космические и т.п.
Стадия 4 - Роботов больше чем людей / роботы обыденность как машины и смартфоны.
Инвестиционный тезис:
Аккумулировать позиции в течении стадии 2 [ консенсус среди топов до ~2030 г. ] - > держать до стадии 3- 3.5
Катализаторы увеличения стоимости:
1. Рост маржинальности и повышение ЦЕН ( аналог memory players ) из-за ограниченности предложения и капиталоемкости увеличения предложения / конкурентного рва входа в рынок
2. Рост маржинальности и повышения цен просто из-за тренда
3. Рост маржинальности из-за монополизма и лидерства на рынке ( пример: NVIDIA / Anthropic + OpenAI )
Катализаторы уменьшения стоимости:
1. Рост конкуренции в секторе / In-House решения / Альтернативные решения
2. Рекурсивное самосовершенствование робота - автоматическая сборка робота роботом
Перекупленность / Перепроданность
Перекупленность буду учитывать просто по вниманию / историческим оценкам компании [ хочется начинать аккумулировать активы, которые сейчас на низкой воле ] - > а потом уже при какой-то фондовой коррекции, например желательно связанное с негативом по ИИ -> аккумулировать уже и более дорогих игроков
+ скорее перекуплен
= нейтрально
- скорее перепродан
Буду оценивать лишь перепроданность и перекупленность - потом разберу уже насколько имеет потенциал компания в этом секторе
ЧИПЫ
Сектор в целом [ + ]
NVIDIA [ + ]
INTEL [ + ]
AMD [ + ]
Google [ + ]
Tesla [ + ]
Cambricon [ + ]
Rockchip [ = ]
Horizon Robotics [ = ]
QUALCOMM [ = ]
Ambarella [ = ]
Подшипники
Сектор в целом [ +]
SKF [ + ]
RBC Bearings [ + ]
Schaeffler [ + ]
SHE: 300718 [ + ]
Timken [ + ]
THK [ + ]
SHA: 603667 [ + ]
NTN [ + ]
JTEKT [ + ]
Hiwin [ + ]
NSK [=]
Сенсоры + Камеры + Датчики
Сектор в целом [ + ]
Sony [ = ]
Orbbec [ + ]
Ningbo [ + ]
NOVT [ + ]
TE Connectivity [ + ]
Hexagon [ = ]
RoboSense [ = ]
Батареи
Сектор в целом [ = ]
CATL [ + ]
Samsung SDI [ - ]
LG Energy Solution [ - ]
AMPX [ + ]
Алюминий
Сектор в целом [ + ]
Aluminum Corporation of China [ + ]
Reliance [ + ]
Norsk Hydro [ + ]
Alcoa [ + ]
NdFeb
Сектор в целом [ + ]
JL MAG Rare-Earth [ + ]
Shin-Etsu [ = ]
MP Materials [ + ]
LYNAS [ + ]
PEEK / DFBP
Сектор в целом [ = ]
Victrex [ - ]
Celanese [ - ]
Syensqo [ + ]
Solvay [ - ]
Evonik [ = ]
Sino-High [ = ]
ZYPEEK [ = ]
BLDC-двигатели / моторы
Редукторы - > Рынок в основном in-house!
688017.SH [ + ]
Harmonic Drive Systems [ + ]
Руки
Много частных компаний + in-house решения
BLDC-двигатели и моторы
Много in-house решений
Nidec [ - ]
Shanghai Moons' Electric [ =]
Sanhua Intelligent Controls [ + ]
👍10