Rezan Invest

#Sofl поддержка с двойным дном и целью роста на 100. Оценка 9 из 10 😈. * Капитализация: 409 млн $ * P/E — 11.61 * P/S — 0.39 * P/B — 1.93 * EPS — 6.84 руб. * EBITDA — 9,05 млрд руб. * EV/EBITDA — 7.5 Softline посчитал потери от отмены льготы по страховым…

#sofl пошёл движ. Как раз весь январь мариновали физиков и сходили на 76, теперь пора и на 100 RUB без них идти. Вероятнее всего, реальное двойное дно уже поставили по 80–76 RUB, и пора в рост. Оценка 9 из 10 🤔.

Softline (SOFL) — новости, фундаментал и моё мнение без воды.

Последние новости и события

* Softline продал 49% разработчика софта «Полиматика рус» структуре «Ростелекома». Цель — создать полное решение для работы с данными: от управления до продвинутой визуализации и предиктивной аналитики на базе ML. Условия сделки не раскрыты.

Моё мнение: отличный M&A — «Ростелеком» заходит в data & AI, Softline получает сильного партнёра и деньги на развитие. Это усиливает позиции в госсекторе и enterprise. Плюс. Оценка: +8/10.
* ПАО «Фабрика ПО» (дочка Softline) готова к IPO, ждёт подходящей рыночной конъюнктуры. Выручка за 9 месяцев 2025 +30% г/г до 14 млрд руб. Моё мнение: подготовка к IPO дочерней компании — сильный сигнал, что Softline хочет монетизировать активы и привлечь капитал. Если рынок даст — может дать +20–30% к капитализации всей группы. Плюс. Оценка: +7/10.
* Softline планирует вывести 2 дочерние компании на рынок капитала. Моё мнение: двойной выход на IPO/размещение — это стратегия «разбить холдинг на части и продать дороже». Если сделают грамотно — мультипликатор вырастет. Пока слухи, но позитив. Оценка: +6/10.
* «Софтлайн» объявляет о росте валовой прибыли в 3 квартале 2025 на 19% г/г на фоне роста рентабельности собственных решений. Моё мнение: переход к high-margin продуктам работает — валовая прибыль +19%, это то, что рынок любит. Подтверждает, что стратегия даёт результат. Плюс. Оценка: +8/10.
* ГК Softline приобретает мажоритарную долю компании BeringPro (ранее BearingPoint), входящей в Топ-10 ИТ-консалтинговых компаний России. Моё мнение: ещё один сильный M&A — консалтинг + интеграция = расширение экосистемы. BeringPro — сильный игрок, синергия очевидна. Плюс. Оценка: +7/10.
* ВЭБ получил в косвенное распоряжение 12,76% в «Софтлайне». Моё мнение: государственный банк заходит в капитал — это всегда сигнал поддержки и защиты от санкций. Для долгосрочников — плюс. Оценка: +6/10.

Фундаментал (без воды)

* Капитализация: ~409 млн USD (~40 млрд RUB).
* P/E — 11.61 (прибыль выросла, мультипликатор упал — недооценка).
* P/S — 0.39 (очень низкий для IT).
* P/B — 1.93.
* EPS — 6.84 RUB.
* EBITDA — 9,05 млрд RUB.
* EV/EBITDA — 7.5 (очень привлекательно).
* Выручка за 1П2025ТТМ -1%, но прибыль +16%.
* Свободный денежный поток всё ещё отрицательный (-3,78 млрд), но сократился на 50% г/г.
* Чистый долг вырос на 75%, Net Debt / EBITDA — 3.1 (максимум за 6 лет).
* Собственный капитал +2% за 1П2025ТТМ (в 2024 был +16,2% — рост замедлился).

Моё мнение Технически — двойное дно 76–80, пробой вверх, смена тренда. Фундаментально — компания сильно недооценена (P/S 0.39, EV/EBITDA 7.5, P/E 11.61 при росте прибыли). M&A, выход на IPO дочек, вход ВЭБа, рост валовой прибыли — всё говорит о том, что Softline переходит в новую фазу: от дистрибуции к high-margin продуктам и партнёрствам. Риски: отрицательный FCF, рост долга, зависимость от госзаказов и импортозамещения. Но при текущих мультипликаторах и новостях — это один из самых интересных IT-активов РФ на 2026.

Цель по графику — 100–150 RUB (+50–70% от текущих). Оценка остаётся 9 из 10 😏.

Держите SOFL или ждёте отката к 80 для добора?

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

305

3.64K views06:31