Последние новости (январь 2026)

* 20 января — Северсталь опубликовала предварительные операционные результаты за 2025 год: производство стали +3% г/г до 11.3 млн т, отгрузка +4%. Экспорт в Азию вырос на 12%.
* 17 января — компания подтвердила промежуточные дивиденды за Q4 2025 в размере 61.5 RUB/акцию (доходность ~5.2% на текущей цене). Общая доходность за 2025 уже превысила 14%.
* 14 января — аналитики ВТБ Капитал подняли целевую цену до 1 450 RUB (потенциал +23%), рекомендация «покупать». Главный драйвер — высокие дивиденды и низкая долговая нагрузка.
* 10 января — новость о возможном buyback в объёме до 3–5% акций в 2026 году (компания традиционно возвращает капитал акционерам).

Фундаментал (без воды)

* P/E forward ~5.8x — один из самых низких среди глобальных сталеваров.
* EV/EBITDA 4.2x — сильно ниже исторической средней.
* Dividend yield 2026E ~11–13% (при выплате 100% FCF).
* Чистый долг/EBITDA <0.5x — почти нулевая долговая нагрузка.
* ROE ~28%, FCF margin ~18–20%.
* Основной драйвер — стабильные цены на премиум-продукты (оцинковка, прокат с покрытием) + рост отгрузки на внутренний рынок (+5–7%, прогноз на 2026).
* Минусы: зависимость от цен на железорудное сырьё и китайского экспорта (давит на цены).

Северсталь — классический недооцененный кейс. Дивиденды — главный драйвер (за последние 3 года компания вернула акционерам >100% FCF). Фундамент крепкий, долг почти нулевой, производство растёт. Пока цены на сталь не рухнут — акция будет держаться. Риск — резкий рост импорта из Китая и ослабление рубля. При текущих ценах выглядит привлекательно для дивидендного портфеля.