Центральные банки, особенно Китай и Россия, продолжают активно скупать золото. За первую половину 2025 года они купили больше 400 тонн, что на 20% меньше, чем в 2024, но всё равно это рекорд.

Банк России хочет довести долю золота в своих резервах до 20% к 2026 году.

Доллар США за год подешевел на 10%, ставки стали ниже, и это подстегивает рост цен на золото. ФРС обещает снизить ключевую ставку до 4,25% к концу 2025, что тоже играет на руку золоту.

В Индии и Китае спрос на золото упал на 21%, потому что оно стало дороже. Зато в Азии его больше покупают для украшений, рост на 10%.