Транснефть: что нового?

Тарифы и инфляция

С 2026 года тарифы «Транснефти» снова будут индексировать по принципу «инфляция минус», как это было раньше. Сейчас компания получила повышенную индексацию, но в будущем будут учитывать только инфляцию минус 0,1%. Глава ФАС Максим Шаскольский заявил об этом. Вице-президент «Транснефти» Владимир Каланда ранее говорил, что из-за принципа «инфляция минус» инфляция растет вдвое быстрее, чем тарифы компании. За последние пять лет цены на трубы выросли в два раза, а энергозатраты — на 70%.

Отчет за 6 месяцев 2025 года

За первые полгода 2025 года «Транснефть» заработала 161,44 млрд рублей чистой прибыли по МСФО. Это на 9,2% меньше, чем в прошлом году (177,79 млрд рублей). Выручка компании выросла на 0,3% и составила 719,54 млрд рублей.

Финансовые показатели

* Капитализация: 1,74 млрд долларов
* P/E: 3,54
* P/S: 0,69
* P/B: 0,34
* EPS: 381,58 рублей
* EBITDA: 534,1 млрд рублей
* EV/EBITDA: 2,24

Дивиденды

Дивиденды «Транснефти» стабильные и растут:

* 2020: 8,03%
* 2021: 5,21%
* 2022: 8,5%
* 2023: 11,88%
* 2024: 12,33%
* 2025: 13,23%

Финансовое здоровье

* Собственный капитал компании за первое полугодие 2025 года вырос на 1%, а за 2024 год — на 6%.
* Чистый долг вырос на 34%.
* Net Debt / EBITDA — 0,4, что означает минимальные долги.

Налоги и вычеты

С 2025 года «Транснефть» платит налог на прибыль по ставке 40% вместо 25%. Это решение правительства. До 2025 года компания платила 20% и могла получать налоговый вычет до 12%. Если вернут вычет, дивиденды вырастут с 178 до 214 рублей на акцию. Дивидендная доходность поднимется с 14,1% до 16,9%.

Вывод

Скорее всего, налоговый вычет вернут, и дивиденды по итогам 2025 года будут выше. Государство получит больше денег от дивидендов, что перераспределит доходы в пользу федерального бюджета.