Слушай, есть крутая тема для инвестиций — Т-Технологии (MOEX: Т). Это такой российский холдинг, который занимается всем, что связано с финансами: интернет-банкинг, брокерские услуги, эквайринг, страхование. Но главный их актив — это Т-Банк, один из самых крупных и популярных банков в России.

На прошлой неделе они опубликовали отчёт за первый квартал 2025 года, и вот что я заметил:

• Выручка удвоилась по сравнению с тем же периодом 2024 года. • Чистая прибыль выросла на 50%. • Рентабельность капитала составила 24,6%, что на 7,1% меньше, чем в прошлом году. • Количество клиентов увеличилось на 19% и теперь их больше 50 млн (было 41,9 млн в 2024 году).

За счёт чего растёт прибыль? • Больше клиентов = больше доходов. • Комиссии выросли на 64% по сравнению с прошлым годом. • Процентные доходы (от кредитов и вкладов) увеличились на 57%.

На 2025 год они планируют рост чистой прибыли минимум на 40%, а рентабельность капитала будет выше 30%. Менеджмент компании не исключает, что они могут выкупить свои акции на Мосбирже, хоть текущая программа buyback (покупка до 10% акций) ещё не завершена.

Акции Т-Технологий сейчас стоят в 6,25 раз дороже прибыли, а у Сбербанка всего в 3,98 раза. Но у Т-Технологий темпы роста бизнеса выше. Текущие котировки почти на 60% ниже максимумов 2021 года, хотя показатели бизнеса сейчас лучше.

Недавно они выплатили финальные дивиденды за 2024 год — ₽32 на акцию. За 9 месяцев 2024 года было выплачено ₽92,5 на акцию. Итого за год получается ₽124,5, что даёт доходность около 3,9%. Не супер, но это история про рост.

За первый квартал 2025 года они рекомендуют выплатить ₽33 на акцию. Отсечка (дата, когда нужно купить акции, чтобы получить дивиденды) — 16 июля.

Короче, бизнес компании растёт, и всё вроде идёт по плану. Я думаю, что основной рост показателей будет во втором полугодии. Т-Технологии — это одна из лучших долгосрочных идей на рынке. Если смотреть до конца года, мой прогноз — ₽4157 (+30% к текущему уровню).

Компания входит в топ-10 российских компаний, и если моё мнение изменится, вы об этом узнаете из моего еженедельного обзора. Единственный минус — акции сейчас дороговаты по сравнению с другими перспективными компаниями. Но если цена упадёт до ₽3000 или ниже (что вполне возможно в текущих условиях), то это будет отличная возможность для покупки.

🏦 Т-Технологии: прибыль на 2025 год в норме

Компания отлично отчиталась за первый квартал 2025 года. Вот основные цифры:

• Процентный доход: 114,8 млрд руб. (+57% по сравнению с прошлым годом, -8% по сравнению с предыдущим кварталом); • Комиссионный доход: 30,0 млрд руб. (+64% по сравнению с прошлым годом, -11% по сравнению с предыдущим кварталом); • Чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+50% по сравнению с прошлым годом, -14% по сравнению с предыдущим кварталом).

Центробанк сильно закрутил гайки, но на наш бизнес это почти не повлияло. Чистая процентная маржа немного снизилась до 10,3%, но это не страшно. Риск тоже под контролем – 5,2%, что меньше, чем в прошлом квартале.

Рентабельность капитала снизилась до 25%, но прогноз на 30% на весь год остался в силе. Это значит, что чистая прибыль вырастет на 40%.

Т-Технологии: радужные перспективы на 2025 год

Компания отчиталась за 2024 год, и вот что там интересного: Росбанк продолжает приносить прибыль, несмотря на то, что они добавили менее выгодные направления, типа ипотеки и корпоративного бизнеса. Благодаря Росбанку и росту своих дел, их баланс вырос в 2,3-2,6 раза за год, а прибыль подскочила на 51%. Но самое крутое – это то, что основную выгоду от объединения с Росбанком они ждут в 2025 году.

У Т-Технологий на этот год тоже радужные прогнозы: они думают, что их рентабельность.

Arenadata отчиталась за первые три месяца 2025 года. За этот период убыток вырос в три раза до 488 млн рублей. Но зато выручка подскочила на 22,1% до 619 млн рублей.

В 2024 году Arenadata рванула вперед — выручка взлетела на 52%! Это круто, особенно на фоне общего роста рынка всего на 42%. Компания выросла по всем фронтам: данные увеличились, клиентов стало на 50% больше, и они все глубже проникают в IT-системы заказчиков. Arenadata планирует, что в этом году выручка вырастет еще минимум на 40%. Всё благодаря новым продуктам, росту клиентской базы и общему увеличению спроса на данные.

Компания занимает ведущие позиции в области управления базами данных. У них есть куча крутых продуктов, много партнеров и тесное сотрудничество с большими облачными провайдерами. У Arenadata есть куда расти: новые продукты, расширение бизнеса клиентов, импортозамещение и повышенный спрос на обработку данных из-за ИИ.

На дивиденды компания продолжит отдавать не меньше 50% от чистой прибыли. Делать это будут не реже одного раза в год, если долг будет ниже определенного уровня. Кстати, у них исторически отрицательный чистый долг, так что с этим проблем нет.

Константин, сооснователь Picodata, теперь управляет R&D в Arenadata. Он уже больше 20 лет работает с базами данных и теперь будет развивать технологическое лидерство компании.

Почему Arenadata может вырасти? Рынок данных растет очень быстро, и компания планирует расти еще быстрее. В 2024 году выручка выросла на 52%, что круче целевого рынка (42%). Показатель OIBDA (доход без учета некоторых расходов) вырос на 40%, несмотря на увеличение штата на 45%. Классическая операционная прибыль выросла на 14,8%, но это уже мелочи.

NIC (чистая прибыль с некоторыми корректировками) вырос на 62%. Классическая чистая прибыль тоже выросла на 33%, так что всё не так плохо.

Сколько стоит компания? За такие темпы роста она оценивается в 12,5 раз. Дивиденды обещают не меньше 4%, и если прибыль продолжит расти, то к 2027 году доходность может достигнуть 10%.