История компании

* Основана 23 февраля 2010 года как Marathon Patent Group.
* В 2017 переключилась на криптовалюты и начала майнить биткоин.
* В августе 2024 года стала MARA Holdings.
* Штаб-квартира в Форт-Лодердейле, Флорида.

Основные события и финансы

* В мае 2025 добыли 282 блока биткоина, на 38% больше, чем в прошлом месяце. За квартал намайнили 2,286 BTC, теперь у них 48,100 BTC.
* Финансовые результаты:
* Выручка за 2024 год — $656,38 млн (+69,38%), чистая прибыль — $541,25 млн (+107,24%).
* В Q1 2025 убыток $533,2 млн из-за халвинга биткоина и сложности сети.
* Долг: $2,06 млрд, обеспечен биткоин-резервами.

Суды

Компания попала в суд с Malikie Innovations по поводу нарушения криптопатентов. Это может наломать дров в майнинге.

Стратегия и риски

* HODL-стратегия: Держат добытые биткоины, что зависит от их цены.
* Долг: Взяли кредит на $200 млн под залог биткоинов, что рискованно.

MARA Holdings — крутой игрок в майнинге, но волатильность биткоина и большие долги могут сыграть злую шутку.

ТМК не будет платить дивиденды за 2024 год

Совет директоров «Трубной металлургической компании» (ТМК) решил не выплачивать дивиденды за 2024 год. В 2023 году, с учетом промежуточных выплат, дивиденды составили ₽23,9 млрд или ₽23 на акцию.

Сегодня компания опубликовала финансовые результаты за первое полугодие. ТМК показала убыток в 1,8 млрд рублей, хотя в прошлом году была прибыль в 28,6 млрд. Выручка немного упала. Компания отчиталась хуже, чем мы ожидали. Особенно выделяются финансовые расходы: они выросли в два раза, до 29,4 млрд рублей, что и привело к убытку. Чистый долг компании увеличился на 33% по сравнению с концом 2023 года и достиг почти 300 млрд рублей.

En+ Group (ENPG) в 2025 году показала смешанные результаты. С одной стороны, у компании выросли ключевые показатели, с другой — есть риски из-за долгов и колебаний на рынке.

Финансы

За первый квартал 2025 года:

* Чистая прибыль: ₽6,81 млрд (раньше был убыток ₽1,16 млрд).
* Выручка: ₽7,87 млрд (в 2024 году выручки не было).

Встреча Путина и Си Цзиньпина: На видео с Путиным и Си были: Алексей Миллер (GAZP), Кирилл Дмитриев (РФПИ), Алексей Лихачев (РосАтом), Игорь Сечин (ROSN), Олег Дерипаска (ENPG), Андрей Костин (VTBR), Игорь Шувалов (ВЭБ), Борис Титов (ABRD).

За 2024 год:

* Выручка: выросла на 24% до 1,616 трлн рублей.
* Чистая прибыль: увеличилась на 133% до 148,9 млрд рублей.
* Свободный денежный поток: стал отрицательным (-24,3 млрд рублей).
* Капитализация: 242,76 млрд рублей (P/E = 1,61, P/B = 0,53).

Бизнес-сегменты

Уголь:

* Добыча: 16,3 млн тонн в 2024 году (рост на 26% с 2020 года).
* Ожидается рост спроса на уголь.
* В Приангарье до 2028 года построят три новых энергоблока на ТЭЦ-11 в Усолье-Сибирском.

Энергетика:

* Выручка: +7,4% до $3,9 млрд.
* Чистая прибыль: выросла в 1,5 раза до $553 млн.

Металлургия:

* Выручка: -1,1% до $12,08 млрд.
* Прибыль: выросла почти втрое до $803 млн.

Долги

* Чистый долг/EBITDA: снизился с 4,04 до 3,03.
* Собственный капитал: вырос на 31%.

Технический анализ

* Цена акций: 376,1 ₽ (-3,49% за день).
* Поддержка: 370–373 ₽, ключевая зона — 360 ₽.
* Индикаторы: MACD в отрицательной зоне, CRSI = 53.

ESG

* Модернизация ГЭС: увеличение выработки на 5%.
* Цели: снижение выбросов CO₂ на 35% к 2035 году и углеродная нейтральность к 2050 году.

Риски и перспективы

* Дивиденды: не выплачиваются.
* Оценка: в 2 раза ниже рынка по P/E и P/B.
* Потенциал роста: 30–50%.
* Консенсус-цена: 376,1 ₽.
* Аналитики: ожидают рост до 580 ₽.

Вывод

En+ Group имеет потенциал роста благодаря энергетическому сектору и снижению долгов. Но есть и риски: отрицательный денежный поток и волатильность акций. Инвесторам стоит быть осторожными и следить за поддержкой на 360 ₽.