Башнефть отчиталась за 2024 год

Чистая прибыль Башнефти за 2024 год составила 103,9 млрд рублей, что на 41,9% меньше, чем в прошлом году (178,8 млрд рублей). Выручка выросла на 10,7% до 1,14 трлн рублей, в отличие от 1,03 трлн рублей годом ранее.

Башнефть входит в топ-10 компаний своей отрасли. По цене акций она чуть дешевле рынка, по дивидендам чуть меньше, а вот по рентабельности и росту выручки отстает. Уровень долгов не известен.

Основные цифры

Капитализация: 4,04 млрд долларов

P/E (цена акции/прибыль): 3,22

P/S (цена акции/выручка): 0,29

P/B (цена акции/балансовая стоимость): 0,38

EPS (прибыль на акцию): 589,23 рубля

EBITDA (доходы до вычета налогов и процентов): 187,4 млрд рублей

По сравнению с прошлым годом прибыль упала, а P/E стал чуть выше.

Главные акционеры

МинЗемИмущество Башкирии: 21,1%

Подконтрольные компании Башнефти: 14,8%

Новости

В 2024 году запасы углеводородов выросли на 114% - 19,8 млн тонн нефтяного эквивалента.

Финансовое состояние

Собственный капитал вырос на 7% за 2024 год и на 50% за 2023 год.

Чистый долг не разглашается.

Net Debt / EBITDA (соотношение долга к прибыли): данных нет.

Доходы и прибыль

Выручка выросла на 11% в 2024 году и на 21% в 2023 году.

Прибыль упала на 42% в 2024 году, хотя в 2023 году она выросла на 111%.

Свободный денежный поток вырос на 5%.

Капзатраты Башнефти в 2024 году увеличились на 13,8% до 74 млрд рублей. По нашим оценкам, доля свободного денежного потока к выручке составит 3%. Компания может увеличить добычу нефти до 35 млн тонн в год, но из-за ограничений ОПЕК+ мы ожидаем прирост только до 20,5 млн тонн к 2031 году. В 2024 году Башнефть увеличила запасы углеводородов на 19,8 млн тонн, что на 114% восполнило добычу.

Ожидаемый уровень дивидендов за 2024 год - 147 рублей на акцию (против 390 рублей ранее). Это близко к рыночным ожиданиям (около 150 рублей). В 2025 году мы ожидаем выплату в размере 192 рублей на акцию.

Прогноз чистой прибыли ПАО «ВУШ Холдинг» на 2025 год уменьшен с 2 млрд руб. до 1,9 млрд руб. Ожидаемая EBITDA на 2025 и 2026 годы теперь составляет 6,8 млрд руб. (было 6,9) и 7,8 млрд руб. соответственно.

По итогам 2024 года прогнозируем дивиденды в 4,5 руб. на акцию, что больше предыдущих 3,3 руб.

ВУШ продолжает расти, увеличив количество самокатов и велосипедов на 43% до 214,2 тыс., а общее число поездок на 44% до 149,7 млн. В среднем на одного пользователя приходится 20 поездок в год (в 2023 было 14,4). Выручка и EBITDA выросли, но чистая прибыль пострадала из-за увеличения финансовых расходов.

Операционные показатели тоже на высоте: парк самокатов вырос на 43%, число поездок на 44%, а пользователей стало больше на 35%. Теперь у нас 27,6 млн пользователей – это круто!

Долг немного снизился, но из-за роста ставок финансовые расходы увеличились с 1,3 до 1,9 млрд руб. Однако рост EBITDA позволил справиться с этими расходами.

Выручка выросла на 33,3%, а EBITDA на 35,9%. Чистая прибыль тоже увеличилась, хоть и немного – на 2,4% или 24,6% без учета курсовых разниц.

ВУШ оценивается в 10,6 прибылей за год и 5,2 EV/EBITDA. На мой взгляд, это немного дороговато, особенно учитывая, что ключевая ставка на уровне 21% и 2024 год вряд ли будет легче. Так что рассчитывать на резкий рост прибыли не стоит. Идея в акциях вyш есть, но, возможно, стоит подождать более низких цен.

ВУШ заключил партнерство с экосистемой СберПрайм. Подписчики Прайм теперь могут бесплатно начинать пользоваться вyш и получать 10% скидку на поездки. Это хорошая новость как для вyш (больше пользователей), так и для Сбера (Прайм становится привлекательнее).

Кроме того, ВУШ сотрудничает с Ninebot-Segway – мировым лидером в области микромобильности. Цель партнерства – создание более надежных и долговечных самокатов.