Фундаментал стабильный:

Инвестиции в стартапы

Компания Salesforce объявила о намерении вложить 500 миллионов долларов в проекты, связанные с генеративным искусственным интеллектом.

Рост доходов

Несмотря на сложную рыночную ситуацию, компания подтвердила цель по выручке в размере 50 миллиардов долларов к 2026 году.

Инновации в сфере контента

Недавно Salesforce инвестировала 100 миллионов долларов в стартап Typeface, который специализируется на разработке корпоративного контента. Оценка компании составляет 1 миллиард долларов.

В последнем финансовом отчёте Salesforce за четвёртый квартал и весь 2025 финансовый год были представлены следующие ключевые показатели:

Выручка за четвёртый квартал: 10 миллиардов долларов, рост на 8% по сравнению с прошлым годом.
Годовая выручка: 37,9 миллиардов долларов, рост на 9% по сравнению с прошлым годом.
Операционная маржа по GAAP: 19,0%.
Операционная маржа по Non-GAAP: 33,0%.
Операционный денежный поток: 13,1 миллиардов долларов, рост на 28% по сравнению с прошлым годом.
Свободный денежный поток: 12,4 миллиардов долларов, рост на 31% по сравнению с прошлым годом.

По последним отчетным данным за два месяца 2025 года по МСФО, чистые процентные доходы банка сократились на 72,4% (г/г), чистая процентная маржа снизилась в 4 раза — до 0,6%.

Доходы от операций с фининструментами составили 136,5 млрд руб.. В 2024 году банк приобрёл акции и ОФЗ, что неожиданно принесло доход в 2025 году. Позиция пересматривается в зависимости от рынка. Покупка акций ВТБ может быть альтернативой вложению в фонд российских акций или облигаций.

Дисконт на риски акций банка остаётся 30% из-за возможных рисков: повышение ключевой ставки, налоговая нагрузка, волатильность рубля и неопределённость.

Расходы на резервы выросли до 26,3 млрд руб.\ (годом ранее – 10,9 млрд руб.). Стоимость риска – 0,6%. ВТБ сократил резервы по корпоративному портфелю на 10 млрд руб., но увеличил по розничному на 36 млрд руб..

Расходы на персонал и административные составили 78,4 млрд руб.\ (+16,5% г/г), что связано с консолидацией Почта банка. Кредитный портфель – 23,9 трлн руб.\ (+0,5% г/г). Кредиты юрлицам выросли на 1,5%\ (до 16,2 трлн руб.), физлицам – уменьшились на 1,6%\ (до 7,7 трлн руб.).

Нормативы достаточности капитала повысились: Н20.0 – 9,4%, Н20.1 – 6,2%, Н20.2 – 7,9%.

Цель по прибыли – 430 млрд руб., которая может быть пересмотрена в 2025 году. Совокупный кредитный портфель вырастет более чем на 5%: корпоративный – свыше 10%, розничный – сократится на 10%.