Японский пузырь 80-x - несколько фактов
В 1980-е годы японское правительство целенаправленно разгоняло цены, обеспечивая всех желающих дешевыми деньгами. Этой же политики придерживаются правительства крупнейших стран в наши дни.
Ипотечные кредиты выдавались на 100 лет;
В 1991 году недвижимость в Токио стоила в 40 раз дороже, чем аналогичная недвижимость в Лондоне. Пожизненного заработка среднего офисного работника было недостаточно, чтобы купить даже небольшую квартиру в Токио;
Общая стоимость недвижимости в Японии в 1991 году оценивалась в 20 триллионов долларов, что было в 5 раз больше, чем в США, и в 2 раза больше, чем совокупная стоимость мировых фондовых рынков;
Якудза активно занималась заимствованиями, спекуляциями и часто работала рука об руку с инвестиционными банкирами. Один из главарей банды Сусуму Исии в 1987 году получил 50-кратную прибыль от своего инвестиционного фонда и использовал вырученные средства для строительства новой штаб-квартиры стоимостью 113 000 долларов за квадратный метр;
«Женщина-пузырь», Нуи Онуэ, была официанткой, ставшей владельцем ресторана, которая в 1987 году заняла примерно 2-3 миллиарда долларов для спекуляций на фондовом рынке и стала крупнейшим индивидуальным акционером многих крупнейших компаний в Японии. Она также была членом буддийского культа и проводила ночные сеансы, чтобы вызвать духов, которые помогли ей в размышлениях. Затем она сообщала брокерам, какие акции покупать или продавать на следующий день. Она обанкротилась в 1991 году и осталась должна 3 миллиарда долларов, когда рынок рухнул;
8 миллионов новых розничных инвесторов вышли на фондовый рынок во второй половине 1980-х годов, что почти на 60% больше, чем в первой половине;
Новоиспеченных богачей называли “синдзинруи” или “новые люди”, и они смотрели свысока на тех, кто работал за зарплату;
“Японцы не поймут, что их акции переоценены, пока они продолжают платить 300 долларов за стакан воды со вкусом виски в ночных клубах Гиндзы.” – английский биржевой маклер в Токио;
В течение десятилетия задолженность по кредитным картам увеличилась в 3 раза, общая задолженность потребителей увеличилась в 7,5 раза, а маржинальные кредиты выросли в 8 раз;
Возник пузырь членства в гольф-клубах. Членство стоило более 1 миллиона долларов, а общая стоимость членства в клубах в конце 1980-х годов оценивалась в 200 миллиардов долларов (с учетом инфляции сопоставимо с текущей капитализацией фондового рынка России);
Брокеры развили вторичный рынок членства в гольф-клубе, а банки кредитовали под залог членства в гольф-клубе;
Японский импорт иностранного искусства увеличился в четыре раза в 1986 году. Японская страховая компания заплатила 40 миллионов долларов за картину Ван Гога, превысив предыдущий рекорд, выплаченный за картину, более чем в 3 раза;
Некоторые картины, оцениваемые в несколько миллионов долларов, были “разделены” на лоты по 100 000 долларов для людей, которые хотели бы владеть “кусочком” картины.
Предметы искусства стали еще одной формой обеспечения, которую принимали банки в залог по кредитам, выдаваемых для спекуляций акциями или недвижимостью;
Рекорд по самой высокой цене за бриллиант (6,4 миллиона долларов) и книгу (5,9 миллиона долларов) был установлен в 1987 году японскими покупателями;
Японская культура консенсусного мышления создала социальные причины для того, чтобы не выражать пессимистических настроений по поводу происходящего. В сентябре 1990 года, когда японское телевидение, наконец, стало транслировать комментарии экспертов с «медвежьим» взглядом на рынок. Эксперты настояли на том, чтобы их лица были размыты;
К концу 1989 года рынок вырос на 27% за год и на 500% за десятилетие с коэффициентом P/E 80x, дивидендная доходность составила всего 0,38%, а P/B превысила 6 раз.
#интересное
В 1980-е годы японское правительство целенаправленно разгоняло цены, обеспечивая всех желающих дешевыми деньгами. Этой же политики придерживаются правительства крупнейших стран в наши дни.
Ипотечные кредиты выдавались на 100 лет;
В 1991 году недвижимость в Токио стоила в 40 раз дороже, чем аналогичная недвижимость в Лондоне. Пожизненного заработка среднего офисного работника было недостаточно, чтобы купить даже небольшую квартиру в Токио;
Общая стоимость недвижимости в Японии в 1991 году оценивалась в 20 триллионов долларов, что было в 5 раз больше, чем в США, и в 2 раза больше, чем совокупная стоимость мировых фондовых рынков;
Якудза активно занималась заимствованиями, спекуляциями и часто работала рука об руку с инвестиционными банкирами. Один из главарей банды Сусуму Исии в 1987 году получил 50-кратную прибыль от своего инвестиционного фонда и использовал вырученные средства для строительства новой штаб-квартиры стоимостью 113 000 долларов за квадратный метр;
«Женщина-пузырь», Нуи Онуэ, была официанткой, ставшей владельцем ресторана, которая в 1987 году заняла примерно 2-3 миллиарда долларов для спекуляций на фондовом рынке и стала крупнейшим индивидуальным акционером многих крупнейших компаний в Японии. Она также была членом буддийского культа и проводила ночные сеансы, чтобы вызвать духов, которые помогли ей в размышлениях. Затем она сообщала брокерам, какие акции покупать или продавать на следующий день. Она обанкротилась в 1991 году и осталась должна 3 миллиарда долларов, когда рынок рухнул;
8 миллионов новых розничных инвесторов вышли на фондовый рынок во второй половине 1980-х годов, что почти на 60% больше, чем в первой половине;
Новоиспеченных богачей называли “синдзинруи” или “новые люди”, и они смотрели свысока на тех, кто работал за зарплату;
“Японцы не поймут, что их акции переоценены, пока они продолжают платить 300 долларов за стакан воды со вкусом виски в ночных клубах Гиндзы.” – английский биржевой маклер в Токио;
В течение десятилетия задолженность по кредитным картам увеличилась в 3 раза, общая задолженность потребителей увеличилась в 7,5 раза, а маржинальные кредиты выросли в 8 раз;
Возник пузырь членства в гольф-клубах. Членство стоило более 1 миллиона долларов, а общая стоимость членства в клубах в конце 1980-х годов оценивалась в 200 миллиардов долларов (с учетом инфляции сопоставимо с текущей капитализацией фондового рынка России);
Брокеры развили вторичный рынок членства в гольф-клубе, а банки кредитовали под залог членства в гольф-клубе;
Японский импорт иностранного искусства увеличился в четыре раза в 1986 году. Японская страховая компания заплатила 40 миллионов долларов за картину Ван Гога, превысив предыдущий рекорд, выплаченный за картину, более чем в 3 раза;
Некоторые картины, оцениваемые в несколько миллионов долларов, были “разделены” на лоты по 100 000 долларов для людей, которые хотели бы владеть “кусочком” картины.
Предметы искусства стали еще одной формой обеспечения, которую принимали банки в залог по кредитам, выдаваемых для спекуляций акциями или недвижимостью;
Рекорд по самой высокой цене за бриллиант (6,4 миллиона долларов) и книгу (5,9 миллиона долларов) был установлен в 1987 году японскими покупателями;
Японская культура консенсусного мышления создала социальные причины для того, чтобы не выражать пессимистических настроений по поводу происходящего. В сентябре 1990 года, когда японское телевидение, наконец, стало транслировать комментарии экспертов с «медвежьим» взглядом на рынок. Эксперты настояли на том, чтобы их лица были размыты;
К концу 1989 года рынок вырос на 27% за год и на 500% за десятилетие с коэффициентом P/E 80x, дивидендная доходность составила всего 0,38%, а P/B превысила 6 раз.
#интересное
Два биотеха с потенциалом: #VRTX и #ALNY
#ALNY - мне приглянулись наработки компании в целом по технике позиция имеет потенциал. Разгрузка проходит довольно адекватно, а по 120-125$ зашел покупатель. Лонгов потных тут не шибко много. В ближайшее время вероятнее всего боковик 150-130$, до новых триггеров внутри бумаги или до роста всего фарм рынка. Целей вижу две: 192$ в рамках тренда и 223$, при условии, что не идем ниже 120$, подбор потенциален по 127$. Всегда может быть форс мажор, поэтому в биотехаха теперь цвет желтый и крайний подбор по 100$ в этой бумаге.
Ожидается, что прибыль будет расти 72,59% в год.
Уже одобрены такие препараты, как Onpattro (patisiran), Givlaari (givosiran) и Oxlumo (lumasiran). Наибольшая доля в выручке (62% по данным на 2020 год) принадлежит Onpattro, предназначенному для лечения полинейропатии наследственного транстиретин-опосредованного амилоидоза.
Выручка компании за первый квартал 2021 года увеличилась на 89% г/г и на 20% кв/кв в основном за счет продолжения коммерциализации Onpattro и запуска продаж Oxlumo.
Наиболее интересны для инвесторов перспективы продаж препарата Vutrisiran, предназначенного для лечения редкого заболевания транстиретиновый амилоидоз (TTR amyloidosis). В январе Alnylam представила успешные результаты третьей фазы испытаний Vutrisiran, свидетельствующие о высокой эффективности этого средства.
Alnylam Pharmaceuticals, Inc., биофармацевтическая компания, занимается открытием, разработкой и коммерциализацией терапевтических средств РНК-интерференции (РНКи). Компания была основана в 2002 году, ее штаб-квартира находится в Кембридже, Массачусетс.
#VRTX - Очень сильно давит продавец сверху + липкие лонги, но внизу покупатель реальный пытается держать уровень, бумага как раз на нем это 200-204$. Вероятен отскок до 219$. Идет поджим и скоро бумага выйдет в одну из сторон. В связи с дешевой оценкой, и негативным закладыванием в цену результата по клинических испытаний фазы 2 препарата VX-864 для лечения дефицита альфа-1 антитрипсина. А еще недооценки из-за фин. потоков которые даже в пандемию показывают рост + огромных ресурсов компании. Я ожидаю выход наверх. НО подстраховка должна быть. Цели 219$, 254$. Далее по отработке. Подбор вероятен по 204-200$,
Ожидается, что прибыль будет расти на 19,09% в год.
Прибыль выросла на 82,8% за последний год.
Vertex Pharmaceuticals завершила приобретение у Concert Pharmaceuticals прав на разработку и коммерциализацию препарата VX-561 и всех связанных с лечением муковисцидоза активов. Vertex заплатила за VX-561 $192 млн., из них $160 млн. было выплачено в 2017 г. при подписании соглашения.
Vertex Pharmaceuticals #VRTX Чистая прибыль Vertex Pharmaceuticals по GAAP за 3 мес. 2021 г. составила $653,138 млн., увеличившись на 8,4% по сравнению с $602,753 млн. в предыдущем году. Выручка увеличилась на 13,8% до $1,724 млрд. против $1,515 млрд. годом ранее.
Vertex является американской биотехнологической компанией, которая специализируется на разработке лекарств для лечения кистозного фиброза. Компания является монополистом на данном рынке с патентной защитой по своим препаратам минимум до 2030 года. Компания была основана в 1989 году, ее штаб-квартира находится в Бостоне, штат Массачусетс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ALNY - мне приглянулись наработки компании в целом по технике позиция имеет потенциал. Разгрузка проходит довольно адекватно, а по 120-125$ зашел покупатель. Лонгов потных тут не шибко много. В ближайшее время вероятнее всего боковик 150-130$, до новых триггеров внутри бумаги или до роста всего фарм рынка. Целей вижу две: 192$ в рамках тренда и 223$, при условии, что не идем ниже 120$, подбор потенциален по 127$. Всегда может быть форс мажор, поэтому в биотехаха теперь цвет желтый и крайний подбор по 100$ в этой бумаге.
Ожидается, что прибыль будет расти 72,59% в год.
Уже одобрены такие препараты, как Onpattro (patisiran), Givlaari (givosiran) и Oxlumo (lumasiran). Наибольшая доля в выручке (62% по данным на 2020 год) принадлежит Onpattro, предназначенному для лечения полинейропатии наследственного транстиретин-опосредованного амилоидоза.
Выручка компании за первый квартал 2021 года увеличилась на 89% г/г и на 20% кв/кв в основном за счет продолжения коммерциализации Onpattro и запуска продаж Oxlumo.
Наиболее интересны для инвесторов перспективы продаж препарата Vutrisiran, предназначенного для лечения редкого заболевания транстиретиновый амилоидоз (TTR amyloidosis). В январе Alnylam представила успешные результаты третьей фазы испытаний Vutrisiran, свидетельствующие о высокой эффективности этого средства.
Alnylam Pharmaceuticals, Inc., биофармацевтическая компания, занимается открытием, разработкой и коммерциализацией терапевтических средств РНК-интерференции (РНКи). Компания была основана в 2002 году, ее штаб-квартира находится в Кембридже, Массачусетс.
#VRTX - Очень сильно давит продавец сверху + липкие лонги, но внизу покупатель реальный пытается держать уровень, бумага как раз на нем это 200-204$. Вероятен отскок до 219$. Идет поджим и скоро бумага выйдет в одну из сторон. В связи с дешевой оценкой, и негативным закладыванием в цену результата по клинических испытаний фазы 2 препарата VX-864 для лечения дефицита альфа-1 антитрипсина. А еще недооценки из-за фин. потоков которые даже в пандемию показывают рост + огромных ресурсов компании. Я ожидаю выход наверх. НО подстраховка должна быть. Цели 219$, 254$. Далее по отработке. Подбор вероятен по 204-200$,
Ожидается, что прибыль будет расти на 19,09% в год.
Прибыль выросла на 82,8% за последний год.
Vertex Pharmaceuticals завершила приобретение у Concert Pharmaceuticals прав на разработку и коммерциализацию препарата VX-561 и всех связанных с лечением муковисцидоза активов. Vertex заплатила за VX-561 $192 млн., из них $160 млн. было выплачено в 2017 г. при подписании соглашения.
Vertex Pharmaceuticals #VRTX Чистая прибыль Vertex Pharmaceuticals по GAAP за 3 мес. 2021 г. составила $653,138 млн., увеличившись на 8,4% по сравнению с $602,753 млн. в предыдущем году. Выручка увеличилась на 13,8% до $1,724 млрд. против $1,515 млрд. годом ранее.
Vertex является американской биотехнологической компанией, которая специализируется на разработке лекарств для лечения кистозного фиброза. Компания является монополистом на данном рынке с патентной защитой по своим препаратам минимум до 2030 года. Компания была основана в 1989 году, ее штаб-квартира находится в Бостоне, штат Массачусетс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#DXY - новички не знают, но когда доллар девальвирует (падает), то металлы и другие материалы растут в цене. И все наоборот. Но тут я смотрю на график DXY и не могу понять. Во-первых, с чего ему вообще фундаментально расти начать? Вот с чего. Жду ваши догадки в комментариях. Ну и во-вторых, по технике отскок от нисходящего тренда и приход в локальную зону поддержки есть, но падать еще есть куда. В общем жду по доллару еще вниз немного (уровни на скрине), затем боковик. А серебро #SI1! и золото #GC1! #GOLD в крайне бычьей позиции, но если вы не успели купить, не видели мой прогноз по данным активам на самом дне. То, лучше дождаться небольшого ретеста по золоту, и пробитие формации по серебру. У меня позиция в данных металлах и не большая и не маленькая, 7-8% с учетом майнеров, но я хотел бы увеличить вдвое, на ретесте успешном, я сделаю это и увеличу ставку по золоту и серебру на 15% от капитала.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
#UPS - отвечаю донатеру. Вышел из флага наверх, с ретестом. Как положено. Цель движения на 264$. Цель давал, когда он был еще внутри флага. Апсайд ну в целом неплохой, но я бы уже не заходил, а вот тем кто еще держит, есть над чем подумать. Покупатель ниже 183$.
UPS — крупнейшая в мире служба экспресс-доставки товаров и грузов. Логистические услуги компании включают транспортировку, дистрибуцию, контрактную логистику, наземные перевозки, морские перевозки, авиаперевозки, таможенное брокерство, страхование и финансирование. Большую часть выручки генерят Северная и Южная Америки (81%), за ними следуют Европа (10,5%), Азия (7,0%), Ближний Восток и Африка (1,5%).
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
UPS — крупнейшая в мире служба экспресс-доставки товаров и грузов. Логистические услуги компании включают транспортировку, дистрибуцию, контрактную логистику, наземные перевозки, морские перевозки, авиаперевозки, таможенное брокерство, страхование и финансирование. Большую часть выручки генерят Северная и Южная Америки (81%), за ними следуют Европа (10,5%), Азия (7,0%), Ближний Восток и Африка (1,5%).
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
#FDX - Лень искать прогноз в пульсе. В общем, цель сделал. +-11%, с подбором побольше средняя. Но, имеет потенциал пойти до 460$, но это не точно 😉Мне понравилось то, как он вышел из коррекции и как сделал правильные ретесты.
FedEx Corp — транспортная компания, предоставляющая широкий спектр услуг по доставке товаров и посылок в США и по всему миру. Кроме того, FedEx обеспечивает дополнительную поддержку документации и других связанных бизнес-услуг.
EMarketer прогнозирует, что рост рынка электронной коммерции будет продолжать набирать обороты и поддерживать темпы роста выше 15% в долгосрочной перспективе.
В 2020 году компания увеличила количество денежных средств на своем балансе до 8,34 млрд долларов. При этом уровень долгой нагрузки изменился незначительно, Net Debt/Ebitda в 1,87 раза. У компании нет проблем с ликвидностью, операционный денежный поток за первые шесть месяцев составил 5,23 миллиарда долларов.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
FedEx Corp — транспортная компания, предоставляющая широкий спектр услуг по доставке товаров и посылок в США и по всему миру. Кроме того, FedEx обеспечивает дополнительную поддержку документации и других связанных бизнес-услуг.
EMarketer прогнозирует, что рост рынка электронной коммерции будет продолжать набирать обороты и поддерживать темпы роста выше 15% в долгосрочной перспективе.
В 2020 году компания увеличила количество денежных средств на своем балансе до 8,34 млрд долларов. При этом уровень долгой нагрузки изменился незначительно, Net Debt/Ebitda в 1,87 раза. У компании нет проблем с ликвидностью, операционный денежный поток за первые шесть месяцев составил 5,23 миллиарда долларов.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
#USDX (индекс доллара) - лонгов больше. Значит вниз или вбок. Игра против топлы.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
#RSTIP несмотря на снижение дивидендов. Потенциал имеет.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.