#мойпортфель

Портфель с прошлой недели потерял 27 634 руб. Но хорошо, что есть золотодобытчик:

🔺Радуют:
#LNTA +2,13%, новость о дивах явно дала о себе знать.

#POLY +8,76%, не зря добавил его в портфель.

🔻Огорчают:
#BELU -4,95%, коррекция началась.

#MGNT -3,05%, дивы не особо смягчили падение.

Раз вы видите этот дайджест, значит, смогли пережить понедельник:

📉 #PTC #IMOEX Что это в углу страдает и не может подняться? Это российский рынок акций. Индексы РТС и Мосбиржи даже откатились к уровням конца августа, показав максимальное падение за год.

📢 #ASTR Акции Astra Space намеривались отправиться в космос, но СПБ Биржа поумерила их пыл и приостановила торги из-за резкого роста бумаг на 20%.

🍾#BELU «Белуга» и суперпремиальность теперь синонимы. По крайней мере, в Германии, там компания попала в тройку лидеров среди компаний в топовом сегменте рынка.

⛽ #SBER Один скажет «Сбер» – миллионы ответят «экосистема». Теперь компания собирается развивать ещё и собственную топливную платформу.

#BELU

Алкогольный холдинг Roust Рустама Тарико теперь за бортом, а Beluga Group на коне. Раз именно она станет новым дистрибутором Remy Cointreau в России и начнёт сотрудничать с производителем одного из самых популярных брендов коньяка в мире. 

Хотя веселье омрачает тот факт, что Beluga не так давно винами заниматься начала, но из-за новых правил маркировки может лишится части произведённой продукции. Ибо всё, что не соответствует им, следует отправить в утиль. А там вообще-то по этому направлению всё серьёзно: собственные виноградники и планы по разработке рецептуры российского вина. Нужно же как-то избавляться от ассоциации только с водкой.

В итоге, минус на плюс всё же не даёт абсолютно ничего, так что и акции на такие новости особо не отреагировали.

#BELU

У «Белуги» где одно SPO, там и второе. В июне 2021 компания таким способом продала 12,7% квазиказначейских акций, и теперь также подумывает пойти по протоптанной дорожке, избавившись от этого вида бумаг окончательно. Либо так, либо вообще весь пакет просто аннулирует.

Но SPO всё же предпочтительней. Ибо при этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. И, как правило, это не плохо.

Рост free float способствует повышению ликвидности и привлекает интерес крупных инвестиционных фондов. За этим уже и волатильность подтянется, и риски минимизируются.

В общем, крайне актуальная для «Белуги» история.

ЕС и США всё-таки не собираются отключать Россию от SWIFT, но зато готовят экономические штрафы против крупнейших банков. Пока осознаёте это, можете посмотреть дайджест:

📈 #BELU Акции Beluga взлетели в моменте на 6,18%, до 3590 руб. за бумагу. Целительный пинок дала отчётность за 2021 год: продажи марки увеличились на 51,4%, отгрузки за рубеж выросли на 104,5% (впервые превысили объемы продаж внутри России).

📢 #MVID Александр Изосимов всё, его сняли с поста гендира «М.Видео». Это место теперь займёт Энрике Фернандес, с 2016 по 2020 он компанией уже руководил, так что разберётся что к чему.

💰 Реактивные двигатели чуть ли не золотом заправляют, настолько это дорого. Цена на авиакеросина на бирже обновила исторический максимум, впервые превысив 60 тыс руб. за тонну.

🍗 Китайцы совсем ориентиры потеряли. Между крылышками из KFC и игрушкой оттуда же они выбирают второе. В результате действий коллекционеров целая куча еды летит в мусорку, а правительство готовится настучать компании по шапке за подобные акции.

#BELU

На водку деньги у народа ещё остались. Её потребление на душу населения в России в 2021 году выросло на 2% — до 5 литров на человека.

Интересно, как в этом году пойдут дела. Мало того, что общая тенденция, вообще-то, направлена на снижение количества потребления крепкого алкоголя, так ещё и наше правительство такое поведение явно не поощряет.

На водку уже и минимальную цену подняли, и дополнительные акцизы ввели, после которых рост цен на неё может составить 8-25%.

Короче, за здоровье скоро кружки с чаем будут поднимать чаще, чем стопки с чем покрепче.

В портфеле у меня всё ещё имеется «Белуга», её бумаги, как и все другие, серьёзно помотало. Пока не зайдут выше 3600 руб. говорить о росте рано, так что продолжу держать.

#BELU

Алкогольная индустрия напоминает о себе хорошими новостями. Белуга выпустила отчёт за 2021 год:

📌 Выручка увеличилась на 18% и достигла 74,9 млрд руб.;

📌 Чистая прибыль составила 3,9 млрд руб., увеличившись аж на 57%;

📌 Прибыль на акцию составила 294,13 (+49%).

🏬 Похвастались в отчёте и сетью «ВинЛаб»: количество торговых точек в конце декабря превысило тысячу, а объём продаж вырос на 31,9%. В планах на 2022 — развивать e-commerce и саму сеть и дальше.

Довольно позитивный отчёт вышел, но пока что на бирже акции компании позитивного роста не демонстрируют. Зато хотя бы дивы не стали отменять, уже радует.

#BELU

У кого-то может и санкции в придачу с проблемами в бизнесе, но только не у «Белуги». Она спокойненько дальше расширяет свой рынок.

Радует, что вне зависимости от обстоятельств русская водка продолжает экспансию. И никакие ограничения этому напитку нипочём.

@retailerswift

#BELU

По «Белуге» согласен с ЗФ, но биржа – это всё-таки казино, поэтому крупье будет защищать уровень в районе 2650 (минимум для начала роста) и уровень в районе 2850. Как раз после этих цен можно будет говорить об отличных перспективах.

@retailerswift

#BELU

На сегодня с отчётностями ещё не закончили. «Белуга» тоже продемонстрировала свои результаты за первое полугодие:

📌 Выручка составила 42,1 млрд руб. (+36,7%);
📌 Чистая прибыль увеличилась на 96,8%, до 2,3 млрд руб;
📌 EBITDA достигла 7,2  млрд руб. (+93,7%).

📎 Компания продолжает развивать розничную сеть «ВинЛаб»: количество торговых точек превысило 1 200, трафик и средний чек выросли на 36,6% и 12,8% соответственно.

Дилер подметил, что хоть кто-то за последнее время на фоне отчёта нормально вырос (+1,82%). Но всё же у акций «Белуги» не получается вернуться на уровень до спецоперации (выше 3 тыс руб.), хотя они к нему подошли максимально близко. И в отличие от того же «М.Видео» открылись гэпом вверх, но сейчас растеряли весь рост и оказались на уровне открытия, в итоге, гэп почти закрыт.

@retailerswift

#BELU

Совдир «Белуги» рекомендовал утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2022 года в размере 150 руб. на акцию, то есть в общей сложности – 1,996 млрд руб.

📈 На этом фоне на открытии акции компании сделали +3,7%. Но выше 3000 руб. так и не закрепились, а без этого уровня рост мало вероятен. Однако сам факт возможной выплаты – это уже круто, ибо в нынешней ситуации большинство компаний отказываются от дивов. Плюс текущая доходность «Белуги» составляет 5,2%.

@retailerswift

#BELU

«Белуга» тут представила свои результаты работы за 9 месяцев. Посмотрим, как там себя алкоголь в кризис чувствует:

▫️Общие отгрузки увеличились на 8,4% и достигли 11,4 млн декалитров.
▫️Продажи продукции собственного производства выросли на 6,2% и составили 9,5 млн декалитров;
▫️Отгрузки партнёрских брендов достигли 1,96 млн декалитров (+20,2%);

🍷 Продолжается развитие ️сети «ВинЛаб»: количество торговых точек превысило 1 250, а объём продаж увеличился на 55,7%.

Собственно, даже есть вариант купить акции в диапазоне 2790-2400 руб. Но нужно иметь в виду, что они вполне могут откатиться до 2000 – это достаточно далеко. Убыток будет немаленький, но если есть желание рискнуть, то можно попробовать.

@retailerswift

Выпускайте кракена! Ой, то есть дайджест:

📦 #YNDX «Яндекс» запускает междугородную доставку через пункты выдачи. Как говорится, «Почта России», подвинься, на фоне приостановки работы DHL Express многовато тебе места на рынке.

💰#BELU «Белуга» окончательно распрощалась со своими международными правами на флагманский бренд Beluga, продав их за $75 млн. Раз за границей бизнес вести не дают, пришло время сосредоточиться на внутреннем рынке. К тому же удалось ещё и неплохо подзаработать.

🥤«Очаково» вслед за «Черноголовкой» заморозило инвестиции из-за акциза на сладкие напитки. Вот и пошла цепная реакция, а это значит: минус развитие отрасли и минус новые рабочие места.

🚗 Вот Минцифры и запустило маркетплейс для взаимодействия разработчиков и заказчиков программного обеспечения. Нужно же помочь пристроить отечественный продукт, а то поди даже не все были в курсе о его существовании.

@retailerswift

#BELU

«Белуга» взялась за дивы, решив увеличить размер выплат – теперь они будут составлять не менее 50% от чистой прибыли компании (ранее было 25%). Периодичность при этом сохранили – 2 раза в год.

Вот что значит реально сосредоточиться на отечественном производстве. Международные права на Beluga за $75 млн продали, сейчас поделят эти деньги между акционерами и отправятся дальше покорять российский рынок.

💼 Недавняя рекомендация с возможной покупкой в диапазоне 2400-2790 руб. пока в силе. Как и возможный откат до 2000 руб. Поэтому тут риск всё ещё большой.

@retailerswift

Саундтрек этого вечера – дайджест:

📢 «Мегафон» тут благополучно перестал быть акционером «Связного», продав долю в ритейлере. Компании это больше и не нужно, ибо там и так активно продвинулись в развитии собственной сети.

📈 #BELU «Белуга» сегодня радует: компания за 9 месяцев увеличила выручку на 32,2%, до 66,3 млрд руб., а чистая прибыль составила 5,2 млрд руб. (+87,5%). Так ещё и совдир рекомендовал выплатить дивы в размере 75 руб. на одну обыкновенную акцию.

🌾 Да будет микс курицы, мяса, индейки и свинины с зерном: «Черкизово» приобрела предприятия группы компаний «Русское зерно» за 6,37 млрд руб.

💰#TCSG Брокер «Тинькофф» объявил о запуске торгов заблокированными активами. Желающие избавиться от этих вложений явно найдутся, но вот с покупателями точно будет загвоздочка.

@retailerswift

Дайджест никогда не забывает, о чём хотел сказать, ведь он всё записывает:

🏦 Ведущие банки Уолл-стрит взялись за подготовку к рецессии. И первыми её жертвой падут сотрудники компаний – Morgan Stanley планирует уволить примерно 1,6 тыс человек (2% общего штата), Goldman Sachs Group также допускает сокращения, а Bank of America замедляет приём на работу новых работников.

💸 #FIVE Даёшь наличку в массы – X5 тут как раз подключила «Пятёрочку» к выдаче денег по банковской карте на кассах торговой сети (максимальная сумма для снятия за одну операцию составляет 5 тыс руб.).

📢 #BELU Основатель Beluga Group Александр Мечетин лишился контроля над компанией, сократив долю в ней с 58% до 39,38%, и покинул пост главы правления. Да начнутся перемены.

📈 Россия за 11 месяцев увеличила производство вина на 25%, а водки — на 5,3%. Всего за отчётный период было выпущено 179,7 млн декалитров алкогольной продукции, это на 9,7% больше, чем год назад. Как говорится, к праздникам готовы.

@retailerswift

Дайджест пришёл, запустил отсчёт дней до Нового года:

🍷#BELU В России сеть «Винлаб» от «Белуги» открыла первый алкомаркет в формате пункта выдачи заказов. Видимо, специально для тех, кому ходить среди полок с напитками не хочется.

💰Объём штрафов за утечки данных может составить до 500 млн руб. Это ли не мотивация для компаний усилить меры безопасности по защите информации о клиентах.

🍑 Фруктов хочется даже в суровые холода. Челябинским учёным особенно, они даже вывели выдерживающий 40-градусный мороз сорт абрикоса.

💻 Доля поставляемых в РФ ноутбуков с предустановленной Windows сократилась до 30%. Пираты, ваш выход. Оригинальные операционные системы теперь до нас с трудом доходят.

@retailerswift

​​Белуга продолжает уверенно плыть (тезисно)

🔹Выручка по всем направлениям растет хорошими темпами и что самое главное — с ростом выручки растет и операционная рентабельность.

🔹Динамика роста выручки гораздо выше темпов роста постоянных затрат, что в итоге увеличивает операционную рентабельность

🔹Основной драйвер роста в компании – сеть магазинов «Винлаб». За три года рост выручки примерно 30%, операционная рентабельность колеблется в пределах 6-9%.

🔹Количество магазинов за два года выросло в два раза.

🔹Компания делает ставку на развитие розничного направления, назначив бывшего директора по рознице СЕО.

🔹В годовом отчете за 2021 год Компания указывала, что «ВинЛаб» занимает первое место в клиентском портфеле группы с долей закупок 17%.

🔹В чистой выручке за исключением НДС и акцизов доля продаж собственных товаров составляет примерно 40-45%

🔹Операционная EBITDA Белуги выросла в 2022 году в 1,5 раза по сравнению с предыдущим годом. Операционная EBITDA в рознице растет быстрее, чем в сегменте "Алкоголь". Однако, сегмент "Алкоголь" требует больше капвложений по отношению к прибыли и денежному потоку.

🔹Компания способна генерировать около 9,2 млрд. руб. денежного потока, то есть около 815 руб. в год на одну акцию без учета казначейского пакета.

🔹Компания увеличила долг до 25,6 млрд руб. в 2023 году, но это не повлияло на чистый долг и соотношение долг/EBITDA, а также не повлияло на процентные расходы. Дополнительный объем кредитования профинансировал увеличение оборотки на 8,3 млрд. руб. и увеличение кредитной нагрузки на 9,2 млрд. руб.

🔹Компания получила 3,1 млрд. руб. кэша (270 руб. на акцию) в связи с продажей прав на зарубежный бренд «Белуга». Есть предположение о выплате повышенных дивидендов.

🔹В декабре 2022 года был осуществлен выкуп акций у контролирующего акционера - г-на Мечетина А.А. Байбэк обошелся в 6,7 млрд. рублей, при этом частично денежные средства были взяты из продажи марки в размере 3,1 млрд. рублей, а также из прибыли в размере 3,6 млрд. рублей. С учетом того, что из текущей прибыли 2022 года уже было потрачено около 2,9 млрд. рублей на дивиденды, байбэк и дивиденды составляют около 70% FCF без учета изменения оборотного капитала.

Выплата стандартных 75 рублей за 4 квартал добавит еще 844 млн. рублей или 9% от заработанного FCF. Таким образом, с учетом этой выплаты Белуга практически полностью потратит 80% свободного денежного потока за прошлый год.

🔹Казначейский пакет увеличился более чем в два раза и составляет примерно 29% от акционерного капитала. А это сильно корректирует мультипликаторы в расчете на одну акцию.

🔹В отчетности прибыль на акцию указана как 645 руб. на акцию. Расчет сделан исходя из средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода

🔹Если считать прибыль на одну акцию по казначейскому пакету на сегодня, то она составляет 750 руб., что дает текущий P/E в районе 4,5.

🔹Расчет модели на 2023 год показывает, что при развитии оптимистического сценария, который предполагает сохранение темпов роста продаж 2022 года P/E будет примерно 3,8. При сценарии «не роста» P/E — 4,4. Но в обоих случаях у компании достаточно свободных денег для выплаты дивидендов не ниже 50% от чистой прибыли.

Полную статью с графиками и иллюстрациями читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/885299.php

Автор: Алексей Юрченков
—————————————
Держите у себя #BELU?
👍 — держим!
🐳 — не держим!

Календаря отчётностей на вашу голову как раз и не хватало:

🗓 13 апреля
#TSCO Tesco проведёт телеконференцию по вопросу финансовых показателей за четвёртый квартал 2023 финансового года.

🗓 14 апреля
#OKEY OKEY представит результаты за 2022 год.

🗓 15 апреля
#BELU Состоится годовое общее собрание акционеров Beluga Group (в повестке есть вопрос дивидендов).

@retailerswift