#FIVE

Глава X5 Игорь Шехтерман с трудом верит, что половина топ-10 игроков ритейла переживёт трансформацию отрасли.

Офлайн- и онлайн-игроки, по его мнению, в итоге со своей нынешней активностью придут к тому, что серьёзно изменят устройство бизнеса.

Ну, консолидация рынка розницы характерна для развитых рынков и играет только в плюс крупнейшим игрокам. Главное, чтобы мы потом вместо топ-10 частных ритейлеров госунивермаги не увидели. А то с нынешней тенденцией на укрупнение компаний с участием государства в ключевых сферах и такой расклад возможен.

Из всех утюгов трезвонят про «вечную дружбу» России и Китая, но акции мы только на европейских и американских биржах покупаем.

Теперь вот и на российских биржах наконец заметили интерес инвесторов к китайскому рынку. Доступ к бумагам с Гонконгской биржи могут предоставить уже до конца 2021 года.

К слову о биржах Гонконга. Работа оказывается там совсем непыльная, длится всего-то 4 часа, так ещё и с перерывом на 2-часовой обед. Правда в городе-государстве биржа уже задумалась о том, что слишком весело брокерам живётся и предложило урезать часы отдыха.

На Мосбирже такой «ланч» точно бы оценили (некоторые финансовые инструменты там вообще с 7 утра до 12 ночи торгуются). Когда-то вообще про круглосуточную работу подумывали, которая для ликвидности не особо хороша.

В конце концов, раз Гонконгу хочется догнать коллег на Западе, то работать придётся не меньше (в Европе торговля акциями идет в среднем в течение 6-8 часов, а в Америке — около 7 часов). Но только попробуйте взболтнуть перед брокерами, что они вообще зажрались с таким графиком. Думаю, они вас прямо на месте вместо своего обеда сожрут.

Для них право на такой перерыв практически священно. В 2003 году им уже пытались увеличить часы работы, и тогда из-за многочисленных протестов работников биржи инициативу быстро свернули.

#BELU

«Белуга» объявила о проведении SPO, которое составит 12,7% акций.

Ориентир цены размещения – 2800-3200 руб.

Мои любимые сказочники РДВ и ЗФ дали рекомендацию на покупку с космическим таргетом в 18 тыс. При этом «Белуга» своё SPO проводит на 15%-25% ниже от цены РДВ. Вот вам и «гениальные» прогнозы, ничем нормально не подкреплённые.

Как по мне, акции можно брать по 2700-3100 руб. (самое идеальное – 1800-2100). Вообще у них цена SPO для трейдеров-спекулянтов вполне себе приемлемая, но вот насчёт инвесторов не уверен, конечно.

На ПМЭФ подняли занятный вопрос. Ждать ли нам превращения маркетплейсов в экосистемы?

Глава Ozon Александр Шульгин накануне критически оценил иностранные экосистемы. В пример привёл Китай, где регуляторы сейчас ограничивают злоупотребления со стороны Alibaba. Нехорошо же заставлять продавцов давать лучшие цены на своей платформе без права выбора. Amazon чем-то подобным тоже промышляет. Как раз недавно были новости про суд, во время которого компанию обвинили в злоупотреблении рыночной силой.

Отрицать, конечно, что такие платформы способны создавать полезные для потребителей продукты Шульгин не стал. У них для этого есть ресурсы, технологии и экспертизы. Свой бизнес он к экосистеме, кстати, не относит, но банк на всякий случай недавно прикупил. Для него это просто набор сервисов. Хотя если машину обозвать стулом, она машиной быть не перестанет.

Непонятно, получится ли у Озона удерживать позиции на рынке без полной трансформации в сторону экосистемности. Пример Amazon говорит, что не очень. Скорее всего, такая риторика сейчас несет больше регуляторных выгод, но отказаться от логичного роста бизнеса в будущем маркетплейсу будет скорее всего очень сложно. Пока инвесторам остаётся только наблюдать, как будет действовать Ozon и делать ставки.

Не люблю фразу – «я же говорил», но все помнят, что я ещё в прошлом месяце писал о планах сети магазинов уценённой одежды Familia всё-таки выйти на IPO. Но Bloomberg, видимо, слишком долго переводил.

Компания наняла Morgan Stanley и Goldman для подготовки к первичному размещению на бирже в Нью-Йорке уже в начале 2022 года.

Для выхода на биржу сейчас как раз самое время особенно для такой компании, как Familia. У инвесторов наблюдается повышенный интерес к ритейлу, размещение FixPrice тоже свою роль сыграло. Также маржа по EBITDA у таких ритейлеров традиционно высокая, та же Familia - 14%, а у Fix Price, для сравнения, 19%. Так ещё и у населения в последнее время пользуются спросом именно магазины с уценёнкой. Доходы-то не растут, а закупаться где-то надо.

Правда во время пандемии, как и любой офлайн-магазин, Familia довольно сильно пострадала (продажи упали на 8% в 2020 году). Но сейчас с ослаблением ограничений ситуация стала чуть лучше.

#BELU

Тут инвестидеи по «Белуге» от «Открытия» подъехали. Оценка справедливой стоимости особо в космос не улетела, вместо 18 тыс руб. от РДВ всего-то 7215 руб. Потенциал роста внушительный, конечно, усмотрели – целых 95,9% к уровню закрытия торгов 3 июня 2021 года. В общем-то бумаги активно покупать советуют.

Ну и правильно, в России всегда выпить любили. Даже Путин говорил, что если не президентом быть, так виноделом. «Белуга», конечно, по беленькой, но и вином периодически балуется. Ещё и, согласно прогнозам, рынок в этой области будет расти в среднем на 10% в год.

Правда вот с основным производством водки всё не так весело. Там же как раз стагнация наблюдается, за последние 10 лет её потребление снизилось практически вдвое.

Ну, «Винлаб» видимо на себе всё вытягивать будет, по крайней мере компания рассчитывает поддерживать средние темы продаж в размере 12% в год до 2025. В общем, кто-то из аналитиков там явно фанат горячительных напитков и очень расстраивается, что акции «Белуги» не взлетят, особенно после новостей об SPO.

Вот вам сказка на ночь в виде итогов дня:

📢 #FIVE X5 планирует заключить соглашения с аптечными сетями об онлайн-продаже лекарств. Ребята заранее подсуетились и получили соответствующую лицензию.

🖋 #MGNT «Магнит» собирается дискаунтеры «Моя цена» сделать главным форматом в своём бизнесе. Для их развития даже назначат операционного директора и создадут отдельную команду в коммерческом отделе.

📄 ФАС хочет создать реестр продуктовых сетей и их долей в регионах. Видимо, тенденция укрупнения торговых сетей напрягает службу.

📈 Оборот ритейла в России в апреле текущего года вырос на 34,7% по сравнению с тем же периодом в 2020, а по сравнению с мартом рост составил 0,3%. Это ещё после высоких показателей в пандемию, которые и так планку высоко подняли. Но вообще к доковидному уровню в апреле 2019 рост составил 5%, что скорее нормально, чем аномально.

В ритейле всё ещё затишье по отчётам. Только одна компания решила порадовать нас:

🗓 9 июня
#CASY Сеть круглосуточных магазинов США Casey's проведёт звонок, на котором представит свои результаты за четвёртый квартал.

Инвесторы всегда там, где есть возможность подзаработать. На этот раз в США можно нажиться на дивах, которые восстанавливаются после пандемии.

В 2020 рост выплат по дивидендам компаний Америки составил всего 0,7% – это вполне объяснимо. Не особо компаниям хотелось тратить на это деньги или слишком уж повышать сумму выплат. Бизнес качало на волнах неопределённости, пришедшей с COVID-19, и огромные траты на дивы стабильности бы не прибавили.

Теперь же шторм пройден, и в течение 2021 года выплаты по дивидендам могут вырасти на 5%. Так что инвесторы радостно подхватили свои кошельки и начали вкладываться в акции, приносящие доход.

Глобальные дивидендные фонды собрали $675 млн за прошлую неделю. В течение трёх последних недель мая в США фонды привлекли не менее $3 млрд. Индекс S&P 500, включающий 65 компаний, которые ежегодно выплачивают дивиденды вырос до 16,8% (в начале года – 12,4%).

Меня вообще дивы интересовали только в американских компаниях, которые каждый месяц их платят. Но мороки там немало, одни налоги по иностранным дивидендам – уже головная боль.

#TSCO #CA

Закупочный альянс компаний розничной торговли Carrefour и Tesco оказался не особо долговечным. Как говорится, дружба дружбой, но когда корабль тонет, то валить надо незамедлительно.

В конце концов, Carrefour удачно избежал поглощения и даже успел третьего по величине продавца продуктов питания в Бразилии Group Big прикупить.

А Tesco в своём унынии от падения операционной прибыли на 14,7%, до 2 млрд фунтов, весь вкус сладких побед своему партнёру не давал почувствовать.

Если от совместного заплыва Carrefour ничего не выигрывал особо и своими силами также неплохо по жизни идёт, то дальше нет смысла в союзников играть. Вот и поэтому я не верю радужным обещаниям, которые дают компании при подписании совместных соглашений.

#AMZN

Джеффа Безоса потянуло в космос. По крайней мере, он планирует отправиться туда на своём корабле, который построила Blue Origin. Угадайте чья компания? Правильно, Джеффа Безоса.

Моя теория состоит в том, что ему просто жизненно необходимо стабильно отправлять что-нибудь в небеса. Акции Amazon он уже вывел на околоземную орбиту, так они и держатся в канале $3000-3500. Теперь решил себя в космос отправить – всё логично.

#MSFT #NFLX #INTC

Частенько через @Retailer_Swift_Bot вы задаёте вопрос о том, насколько востребованными остаются американские техкомпании, если учитывать тот факт, что рост они прошли ещё в пандемию. Раз интересуетесь, значит надо отвечать. На примерах, думаю, будет проще:

📌Microsoft

Рост котировок компании за 12 месяцев составил 12,76%. Выручка тоже не отстаёт и в прошлом финансовом году выросла почти на 12%, до $143 млрд. А если брать показатель прибыли на акцию, то он за три года вырос на 244,5%, до $5,76. И тут, конечно, вряд ли акционеров будут ждать резкие скачки в цене в ближайшее время.

📌 Netflix

За год акции упали на 8,5%. Компания сейчас на слуху, и многие решили попытать счастье с её акциями. Но некоторые аналитики тут скептично настроены, для них стоимость ценной бумаги слишком высока. Особенно, если учитывать тот факт, что заработок компании зависит от прихода новых клиентов, а их становится всё сложнее привлекать. Однако потенциал всё ещё есть. Чистая выручка за последний финансовый год в $25 млрд очень даже обнадёживает.

📌 Intel

Цены на акции компании постоянно меняются. И тут из неприятного то, что компания успела спровоцировать дефицит микросхем из-за нехватки деталей, что сразу же отразилось на котировках. Зато рост выручки за 2020 год составил 9,7% ($77,9 млрд).

В общем, какой вывод из всего этого? Пандемия, конечно, здорово помогла техкомпаниям, но у них и до неё всё неплохо было. Так что может прежних показателей роста и не будет, но что-то около того – вполне возможно. Однако пока к ним можно лишь присматриваться, так как котировки находятся очень высоко.

Сегодняшние новости из мира ритейла можно собрать в неплохую книгу – тут и альянсы, и полёт в космос. А пока они сложились для вас в традиционный дайджест:

👩‍💻 #SBER Видимо, голосовым помощникам «Сбера» стало скучно общаться друг с другом, и они решили поговорить с клиентами. Компания собралась купить платформу Jivo, которая позволяет принимать обращения практически отовсюду: от мессенджеров до электронной почты.

📢 #VTBR ВТБ Регистратор приступил к ведению реестра акционеров АО «Вкусвилл» после завершения преобразования компании.

💰 Квартира в ипотеку, машина в рассрочку – теперь Wildberries предлагает и барахло с собственного сайта брать в кредит. Минимальная стоимость покупки составляет 5 тыс руб., срок предоставления займа – от 6 до 24 месяцев.

🚕 #LNTA Чтобы покупатели охотнее приходили в «Ленту», ритейлер начал предлагать им бесплатное такси с помощью сервиса Call to Visit.

#MGNT #FIVE

Forbes любит составлять рейтинги, а я люблю их читать из-за наглядности. На этот раз попался список самых прибыльных компаний по итогам 2020 года.

На родной ритейл глаз уже намётан, его я сразу заметил на схеме. «Магнит» на 25 месте устроился и, думаю, вполне доволен собой. На 2 пункта ниже расположился X5. Ну да, у него же прибыль всего 28,3 млрд руб., в то время как «Магнит» умудрился поднять её на 245% в годовом выражении, до 33 млрд руб.

Когда с ритейлом всё стало ясно, там уже очередь и до верхних строчек дошла:

📌 #SNGSP «Сургутнефтегаз» на первом месте красуется со своими 742,9 млрд руб. Такая прибыль из-за огромного долларового депозита. Курс растёт – он в шоколаде. У меня в портфеле его нет, да и как-то не хочется.

📌 #GMKN «Норильский никель» тоже высоко сидит, далеко глядит. Его акции для меня – просто сказка. Первые покупки ещё по 10 тыс руб. были, пытался перезайти, и это, пожалуй, зря было. Сейчас средняя в районе 21 тыс руб. (вчера ещё и дивы капнули). Теперь только держать буду.

📌 #ROSN «Роснефть» на моего фаворита среди нефтяников не тянет, но имеет прибыль в 181 млрд руб. Приятно, что обновила хай вместе со мной. Правда административный ресурс Сечина рисков добавляет, и всё как-то менее предсказуемым выглядит.

📌 #GAZP «Газпром» никаких вопросов не вызывает, как всегда, всё супер. Очень надеюсь на откат его акций, чтобы докупить. Не факт, конечно, что это случится. Но посмотрю, как там после дивов всё пойдёт.

📌 #TRNFP «Транснефть» прибыли получила 132,7 млрд руб. Я бы по 80-100 тыс руб. акции купил, не думая.

📌 #PLZL «Полюс» – золотодобытчик. Получше обычного золота, так как дивы платит. У меня в портфеле нет, но по подходящей цене можно и купить, тем более в прошлый кризисный год золото неплохо росло.

#GPS

Gap представил первый продукт в рамках сотрудничества с брендом Yeezy Канье Уэста: ярко-синюю куртку за $200. И за эти деньги покупатели получат нечто, по форме напоминающее пакет с мусором, который летел по улице и прицепился к вам.

Я в моде не разбираюсь, зато в инвестициях понимаю. И GAP, конечно, отчаянно молодится, пытаясь привлечь более современную аудиторию. Но одних попыток мало, это же ещё и покупать должны начать. Некоторые аналитики слабо верят в такой исход.

Сама новость о коллаборации особо на акциях не сказалась. Сейчас они корректируются после роста от ковидных минимумов в 500%. $27 – наиболее подходящая цена для покупки. Посмотрим, что дальше будет. Ну, если что, у них уже есть в чём выкидывать все провальные идеи.

ЦБ жалуется, что биржи для некоторых уникумов скорее развлекуха, чем что-то серьёзное. Видите ли «геймификация» этого направления их напрягает.

Ну, что сказать – за что боролись, на то и напоролись. Сами же хотели молодое поколение привлекать, а их только так и можно приманить. Ещё немного и биржи в TikTok аккаунты заведут, надо же поспевать за трендами. Хотя ЦБ и там будет пытаться банить инвесторов.