This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Дайджест обычно входит без стука, но он и помешать никому не может:
🏦 Владимир Путин разрешил российским банкам приостанавливать операции с бизнесом в валюте стран, заморозивших их активы.
🚗 Kia отзовёт в России более 100 тыс автомобилей модели Rio. И нет, на этот раз не санкции виноваты, а проблемы с подушками
безопасности – на машинах обновят программное обеспечение модуля AIR BAG и при необходимости заменят его.
📉 #AGRO Чистая прибыль «Русагро» снизилась на 99% в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году и составила 166 млн руб. Это при том, что выручка выросла на 21%, до 65,72 млрд руб. Вот они – суровые и беспощадные убытки из-за разницы курсов.
💄Компания «Л'Этуаль» окончательно стала собственником «Подружки», увеличив свою долю с 90% до 100%. Ну да, чего мелочиться-то? Какие-то 10% процентов оставались.
@retailerswift
🏦 Владимир Путин разрешил российским банкам приостанавливать операции с бизнесом в валюте стран, заморозивших их активы.
🚗 Kia отзовёт в России более 100 тыс автомобилей модели Rio. И нет, на этот раз не санкции виноваты, а проблемы с подушками
безопасности – на машинах обновят программное обеспечение модуля AIR BAG и при необходимости заменят его.
📉 #AGRO Чистая прибыль «Русагро» снизилась на 99% в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году и составила 166 млн руб. Это при том, что выручка выросла на 21%, до 65,72 млрд руб. Вот они – суровые и беспощадные убытки из-за разницы курсов.
💄Компания «Л'Этуаль» окончательно стала собственником «Подружки», увеличив свою долю с 90% до 100%. Ну да, чего мелочиться-то? Какие-то 10% процентов оставались.
@retailerswift
Forwarded from СМАРТЛАБ
Русагро (AGRO) — обзор операционных показателей за 2022
Автор: TAUREN
• Капитализация: 91,3 млрд руб / 680 руб за расписку
• Выручка за 2022г: 258,5 млрд р (+6% г/г)
• Скор. EBITDA за 9м2022: 35 млрд р (+25% г/г)
• Чистая прибыль за 9м2022: 1,3 млрд р (-96% г/г)
• Скор. Чистая прибыль за 9м2022: 3,3 млрд р (-87% г/г)
• P/E скор. ТТМ: 5,5
• P/B: 0,65
☀️Масложировой бизнес (52% выручки за 2022г):
• Объём производства сырого масла — 640 тыс. тонн (-4% г/г)
• Объём продаж потребительской продукции — 316 тыс. тонн (-7% г/г)
• Объём продаж промышленной продукции — 1283 тыс. тонн (-3% г/г)
• Выручка по сегменту — 133,3 млрд (+6% г/г)
В целом, по итогам года операционные показатели в масложировом сегменте показали негативную динамику. Часть продаж по сегменту (шрот) была перенесена на 1кв2023г. Однако все негативные драйверы операционных показателей в итоге были компенсированы ростом цен на продукцию, что привело к росту выручки на 6% г/г.
🍰Сахарный бизнес (19% выручки за 2022г):
• Объём производства сахара — 770 тыс. тонн (-3% г/г)
• Объём продаж сахара — 850 тыс. тонн (+11% г/г)
• Выручка по сегменту — 49,5 млрд (+36% г/г)
Сахарный сегмент показал наиболее сильные результаты и прибавил в выручке сразу 36% г/г. Это обусловлено прежде всего значительным ростом цен (особенно в 1П 2022г) и реализацией накопившихся с 2021г объёмов. На операционном уровне также видно небольшую просадку производства.
🥩Мясной бизнес (17% выручки за 2022г):
• Объём производства свиней — 336 тыс. тонн (+9% г/г)
• Объём реализации продукции свиноводства — 281 тыс. тонн (+13% г/г)
• Выручка по сегменту — 43,7 млрд (+10% г/г)
Эффект от завершения капитальных затрат на расширение производства в Приморском крае даёт о себе знать. Предприятие вышло на плановые показатели к 4 кварталу, что обеспечило прирост выручки в 10% г/г вместе с ростом производства свиней (в живом весе на убой) на 9% г/г. Дальнейшая динамика этого сегмента уже будет более скромной — в районе 6-7% в год.
🌾Сельскохозяйственный бизнес (19% выручки за 2022г):
• Объём продаж зерновых культур — 984 тыс. тонн (+16% г/г)
• Объём продаж масличных культур — 171 тыс. тонн (-56% г/г)
• Объём продаж сахарной свеклы — 3247 тыс. тонн (-10% г/г)
• Выручка по сегменту — 32 млрд (-24% г/г)
По с/х сегменту наблюдается самый глубокий провал несмотря на высокие цены 1П 2022г. Продажи сои и подсолнечника упали на 56% г/г. РусАгро отказалась от большей части продаж потому что рассчитывает на более высокие цены в 2023г. В 4 квартале реализация масленичных культур практически полностью остановилась (падение объёмов реализации на 98% г/г).
Вывод:
Операционные результаты по итогам года я бы в лучшем случае назвал нейтральными. Рост выручки меньше продовольственной инфляции. От представителя с/х сектора можно было ожидать куда более сильных показателей (особенно если сравнивать с зарубежными аналогами). При этом, оценка компании очень дешевая как по скорректированной прибыли так и по балансовой стоимости. На руку компании играет ослабление рубля, которое может существенно улучшить результаты 2023 года. Расписки компании стоят дешево, но до сих пор нет конкретики относительно смены юрисдикции — это основная проблема.
Дерите у себя #AGRO ?
🔥 — дааа
🐳 — неее
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Автор: TAUREN
• Капитализация: 91,3 млрд руб / 680 руб за расписку
• Выручка за 2022г: 258,5 млрд р (+6% г/г)
• Скор. EBITDA за 9м2022: 35 млрд р (+25% г/г)
• Чистая прибыль за 9м2022: 1,3 млрд р (-96% г/г)
• Скор. Чистая прибыль за 9м2022: 3,3 млрд р (-87% г/г)
• P/E скор. ТТМ: 5,5
• P/B: 0,65
☀️Масложировой бизнес (52% выручки за 2022г):
• Объём производства сырого масла — 640 тыс. тонн (-4% г/г)
• Объём продаж потребительской продукции — 316 тыс. тонн (-7% г/г)
• Объём продаж промышленной продукции — 1283 тыс. тонн (-3% г/г)
• Выручка по сегменту — 133,3 млрд (+6% г/г)
В целом, по итогам года операционные показатели в масложировом сегменте показали негативную динамику. Часть продаж по сегменту (шрот) была перенесена на 1кв2023г. Однако все негативные драйверы операционных показателей в итоге были компенсированы ростом цен на продукцию, что привело к росту выручки на 6% г/г.
🍰Сахарный бизнес (19% выручки за 2022г):
• Объём производства сахара — 770 тыс. тонн (-3% г/г)
• Объём продаж сахара — 850 тыс. тонн (+11% г/г)
• Выручка по сегменту — 49,5 млрд (+36% г/г)
Сахарный сегмент показал наиболее сильные результаты и прибавил в выручке сразу 36% г/г. Это обусловлено прежде всего значительным ростом цен (особенно в 1П 2022г) и реализацией накопившихся с 2021г объёмов. На операционном уровне также видно небольшую просадку производства.
🥩Мясной бизнес (17% выручки за 2022г):
• Объём производства свиней — 336 тыс. тонн (+9% г/г)
• Объём реализации продукции свиноводства — 281 тыс. тонн (+13% г/г)
• Выручка по сегменту — 43,7 млрд (+10% г/г)
Эффект от завершения капитальных затрат на расширение производства в Приморском крае даёт о себе знать. Предприятие вышло на плановые показатели к 4 кварталу, что обеспечило прирост выручки в 10% г/г вместе с ростом производства свиней (в живом весе на убой) на 9% г/г. Дальнейшая динамика этого сегмента уже будет более скромной — в районе 6-7% в год.
🌾Сельскохозяйственный бизнес (19% выручки за 2022г):
• Объём продаж зерновых культур — 984 тыс. тонн (+16% г/г)
• Объём продаж масличных культур — 171 тыс. тонн (-56% г/г)
• Объём продаж сахарной свеклы — 3247 тыс. тонн (-10% г/г)
• Выручка по сегменту — 32 млрд (-24% г/г)
По с/х сегменту наблюдается самый глубокий провал несмотря на высокие цены 1П 2022г. Продажи сои и подсолнечника упали на 56% г/г. РусАгро отказалась от большей части продаж потому что рассчитывает на более высокие цены в 2023г. В 4 квартале реализация масленичных культур практически полностью остановилась (падение объёмов реализации на 98% г/г).
Вывод:
Операционные результаты по итогам года я бы в лучшем случае назвал нейтральными. Рост выручки меньше продовольственной инфляции. От представителя с/х сектора можно было ожидать куда более сильных показателей (особенно если сравнивать с зарубежными аналогами). При этом, оценка компании очень дешевая как по скорректированной прибыли так и по балансовой стоимости. На руку компании играет ослабление рубля, которое может существенно улучшить результаты 2023 года. Расписки компании стоят дешево, но до сих пор нет конкретики относительно смены юрисдикции — это основная проблема.
Дерите у себя #AGRO ?
🔥 — дааа
🐳 — неее
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не отвлекаю вас от майских праздников, но напомню, что нас ждет на следующей неделе:
🗓 9 мая
#GO Американский ритейлер Grocery Outlet отчитается о финрезультатах за I квартал 2023 года
🗓 10 мая
#AGRO «РусАгро» опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 года
#AD Нидерландская Ahold Delhaize предоставит отчет о финрезультатах за I квартал 2023 года
🗓 11 мая
#JD Китайский JD.com опубликует финрезультаты за I квартал 2023 года
@retailerswift
🗓 9 мая
#GO Американский ритейлер Grocery Outlet отчитается о финрезультатах за I квартал 2023 года
🗓 10 мая
#AGRO «РусАгро» опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 года
#AD Нидерландская Ahold Delhaize предоставит отчет о финрезультатах за I квартал 2023 года
🗓 11 мая
#JD Китайский JD.com опубликует финрезультаты за I квартал 2023 года
@retailerswift