Последний рубеж пройден, впереди нас ждёт неделя выходных. Но перед этим итоги дня:

📢 #JEM Компания Jeronimo Martins выпустила отчёт по первому кварталу, который превзошел ожидания аналитиков. Продажи увеличились на 1,5% до €4,8 млрд. Прибыль на акцию составила €0,11.

📈 #ULVR Продажи Unilever выросли в первом квартале 2021 года на 5,7% благодаря высокому спросу со стороны Китая и Индии. Продовольственный бизнес компании показал неплохие результаты, особенно отличился сегмент мороженого.

🥩 #SBER Белые воротнички уже празднуют Первомай. По оценкам «СберМаркета», офисные сотрудники перешли на шашлыки. Согласно подсчётам спрос на шашлык вырос на 20%.

🩺 #MVID Вот и «М.Видео» в медицину потянуло. Только дорожку какую-то максимально извилистую выбрали. Компания начала сотрудничать с «Инвитро» и планирует продавать сертификаты на комплексные лабораторные исследования.

Несмотря на продолжающиеся праздники, следующая неделя обещает быть насыщенной. Вот кто отчитатется за первый квартал 2021 года:

🗓 4 мая
#B4B METRO.

🗓 5 мая
#ETSY Интернет-магазин Etsy Inc.

🗓 6 мая
#ZAL Немецкая компания Zalando.

🗓 7 мая
#ADS Немецкий производитель спорттоваров Adidas.

#AMZN

Amazon радостно сообщил о рекордных заработках – $8,11 млрд чистой прибыли за первый квартал 2021 года. Конечно, их отчёты читаю не только я, но и видные политики по всему миру. На этот раз в Европе задумались – почему же налоговые поступления от компании никто не видит уже несколько лет, хотя она продолжает зашибать миллиарды.

Amazon получил рекордный доход от продаж (€44 млрд) в Европе в прошлом году, но не заплатил никаких корпоративных налогов в Люксембурге, где гигант имеет представительство. Судя по отчётности, несмотря на получение рекордного дохода, люксембургское подразделение понесло убыток в €1,2 млрд, следовательно, налоги платить не должно. И не важно, что это подразделение занимается продажами на ведущих европейских рынках.

Так что основная часть доходов Amazon в той же Великобритании регистрируется в офшорах. А вот миллиарды евро резво летят в рученьки к Безосу, при этом европейские налоговики даже цента не получают.

Справедливости ради стоит сказать, что это не первый раз, когда такая крупная компания ловко уходит от уплаты налогов. Согласно отчету компании Fair Tax Foundation – Facebook, Google и другие больше $100 млрд в казну недоплатили. В 2017 году IKEA, например, умудрилась попасть под прицел Еврокомиссии, после получения подразделением в Нидерландах налоговых льгот. Хотя Amazon всё равно выделяют как худшего нарушителя — масштабы намного больше.

Конечно, для компании с чистым годовым оборотом в $386 млрд потенциальные штрафы будут мизерными потерями, да и расследование может затянуться. Однако в долгосрочной перспективе прецедент с усилением финконтроля может привести к увеличению налоговой нагрузки и там уже не до веселья. Пока акции Amazon на премаркете падают на 0,25%.

#FIVE #MVID #DSKY #MGNT

Всем интересно, какие у компаний дивиденды и как часто они их платят. «Альфа-банк» даже целый отчёт выкатил на эту тему.

Приятно знать, что российские компании в топе по дивидендам и обеспечивают одну из самых высоких дивдоходностей в мире (8,2%). Пандемия немного подпортила ситуацию, но в 2021 году прогнозируют рекордные выплаты – почти $60 млрд.

Ритейлеры, наконец, готовы всё больше вкладываться в дивиденды, после нескольких лет инвестиций в рост и инфраструктуру. «М.Видео», «Магнит», X5 и «Детский мир» порадовали акционеров приличными выплатами за 2020 год. А за 2021 год дивдоходность будет в диапазоне от 8,1% (X5) до 9,6% («М.Видео», «Магнит»). В целом, сектор по этому показателю проигрывает только металлургами и нефтегазовым компаниям.

Но, как и говорил ранее, дивиденды – это скорее приятный бонус. Нестись за ними сломя голову я бы не стал. Корреляция со ставкой ЦБ снижает их привлекательность. Но редко когда инвестиции, нацеленные только на дивиденды, оказываются удачными.

В отечественном ритейле новостей немного, зато на Западе всё ещё оживлённо. Собрал для вас самое интересное по итогам дня:

🧑‍⚖️ #M Профсоюз, представляющий сотрудников Macy's, выиграл суд против сети универмагов. Компания установила кассы самообслуживания, что лишило работников комиссионных. Прогресс – это хорошо, но только пока он не нарушает права работников.

🖋 #OZON Ozon заключил эксклюзивное партнёрство с сетью «Рив Гош». Теперь на просторах маркетплейса можно будет встретить люкс. Правда сомневаюсь, что целевая аудитория этих марок поспешит в интернет за покупками.

📄 По данным ООН, доля e-commerce в общих розничных расходах выросла с 16% до 19% (почти пятая часть всей розничной торговли).

📢 Skittles требует возмещения убытков за изготовление подделки конфет Zkittlez. Мало того, что товарный знак практически совпадает, так ещё и подражатели добавляют в свой продукт каннабис. В результате путаницы репутация Skittles может прилично пострадать.

#B4B

Вот и до отчёта METRO дело дошло. Как-то у них совсем всё безрадостно. Конечно, из-за пандемии всем жизнь мёдом не казалась, но здесь даже на её плюсах, похоже, сыграть не удалось. Не сильно помогло и увеличение выручки в России по итогам 2020 года на 7,7%, до 224,01 млрд руб.

За первое полугодие 2020/21 года продажи всей группы снизились на 16%, до €11,4 млрд. Убыток достиг €32 млн. Скорректированная EBITDA составила €490 млн.

В METRO явно таким показателям не обрадовались, но и в целом от 2021 года компания многого не ожидает. Жёсткий локдаун в Европе продолжается, вакцинация идёт медленно, а гипермаркеты компании не у дома находятся и в них необходимо ехать. Так что METRO надеется, что снижение продаж остановится хотя бы в районе от 3% до 6%.

В одну реку дважды не входят, но к пончикам это не относится. Именно так решили в Krispy Kreme и подали заявку на проведение IPO.

Это будет уже вторая попытка за всю историю существования компании. В 2000 году IPO проводилось, но после слишком амбициозной стратегии расширения Krispy Kreme едва не стали банкротами. А в 2016 году немецкий конгломерат JAB Holding купил компанию за $1,35 млрд и она стала частной. Теперь дела у Krispy Kreme идут неплохо, и за 2020 год их выручка составила $476,65 млн.

В 2020 году на бирже был какой-то небывалый ажиотаж, и компании, проводившие IPO в США, умудрились привлечь рекордные $167 млрд. В нынешнем году эта цифра будет только расти. Так что момент может и подходящий.

Хотя мне слабо верится в чудо – в перспективе на бирже это скорее низколиквид, чем что-то стоящее. Их акция «KKK Wednesday» изначально тоже неплохой казалась, пока не выяснилось, что такую же аббревиатуру и Ку-клукс-клан использовал.

Вот и пришла очередь итогов дня:

📢 #AMZN Сервис для круглосуточной связи с врачами и медсестра, Amazon Care, заполучил своего первого клиента — фитнес-компанию. Приложение, изначально разработанное для сотрудников, выходит на новый уровень и готовится обслуживать другие корпорации.

💎 #PNDORA Акции Pandora в прошлую торговую сессию выросли на 5,95% после отказа от натуральных алмазов. Теперь компания сама выращивает бриллианты в лаборатории. И об экологии позаботились, и украшения более доступными для широких масс сделали.

#RVLV

Что вы знаете о выдержке?
Соучредителям интернет-магазина одежды Revolve пришлось прождать почти два десятка лет, чтобы стать миллиардерами. Их бизнес, по сути, является дешевым аналогом Farfetch. Компания привлекала клиентов быстрой доставкой брендовых товаров по доступным ценам и в конечном итоге смогла покорить не один миллион человек.

Вряд ли основатели ожидали, что подняться им поможет пандемия. Но именно так и случилось. Пока все сидели на карантине, единственным местом, где можно было удовлетворять тягу к шоппингу были онлайн-магазины. Это позволило акциям Revolve за последние шесть месяцев вырасти на 150%. В 2020 году компания получила почти $57 млн чистой прибыли. Хотя 2019 закончился для неё убытком в $5 млн.

Выйти в прибыль получилось за счет использования искусственного интеллекта в продажах. Система работает на базе данных клиентов, которую собирали на протяжении 18 лет. В период пандемийного бума онлайн-продаж она оказалась как нельзя кстати. К тому же за годы работы Revolve нарастил присутствие в соцсетях и в период локдауна активно продвигал свою компанию на популярных платформах.

В результате все старания окупились. Их акции торгуются на бирже СПб и уже несколько недель держатся вблизи исторических максимумов – $53.

#NKE #ADS

Я же уже говорил, что Китай ошибок не прощает. Так что может вы и забыли про бойкот Nike и Adidas из-за отказа от хлопка из Синьцзяня, но вот жители поднебесной всё помнят. Интернет-продажи этих компаний на этот раз резко вышли из чата с Китаем и на платформах Tmall и Alibaba упали на 78% и 59% соответственно.

Где мировым брендам потери, там местным приобретения – китайские производители спортивной одежды Anta и Li Ning уже заняли освободившуюся нишу. На один оригинал в Китае всегда найдётся 10 копий, но в этот раз даже подделки оказались не у дел.

Китай опять прессует Nike и Adidas, а я с таким же постоянством готовлю для вас итоги дня:

🖋 Контролирующая рука ЦБ добралась и до инвестиционных ботов. Уже через год контроль за применением роботов-советников усилится.

💰#AMZN В феврале Безос рассказал о своих планах покинуть пост гендиректора Amazon, а сегодня стало известно, что ещё и с акциями на $2,5 млрд решил распрощаться. В целом, как я и говорил, хороший отчёт – не повод для покупок, а скорее сигнал к фиксации прибыли.

📉 #ETSY Компания Etsy вполне неплохо отчиталась за первый квартал (выручка составила $550,6 млн, превысив оценку Уолл-стрит в $530 млн). Но тут есть подвох – прогноз на замедление темпов роста во втором квартале. На бирже плохие новости не любят, так что акции упали на 14% за сессию.

#BIMAS

Отчётность BIM за первый квартал 2021 года увидела свет.

В Турции всё ещё полный локдаун, так что магазины ритейлера, расположенные вблизи домов, продолжают пользоваться огромным спросом. Как в принципе и в большинстве стран. Из-за пандемии гипермаркеты и прочие удалённые от домов магазины резко потеряли былую привлекательность. На чём, конечно же, BIM и зарабатывает – чистая прибыль выросла на 60%. Рост выручки оказался на уровне 23% и в итоге показатель составил 15,5 млн турецких лир. Рентабельность EBITDA выросла до 8,5%.

Так что ритейлеры, вроде BIM, делающие ставку на магазины у дома, продолжат пожинать плоды пандемии. И подобные тренды 2020 года останутся с нами надолго.

#BYND #TSN

Beyond Meat стояла у истоков формирования массового рынка искусственного мяса. Теперь, наверное, обидно смотреть, как конкуренты приходят на всё готовенькое и переманивают клиентов.

Котировкам Beyond Meat совсем стало плохо после того, как компания Tyson вышла на этот рынок, а Impossible Foods начали ценовую войну, объявив о снижении цен на продукцию.

В четверг акции Beyond Meat упали на 6%, ещё и внедрение мясозаменителей в рестораны проходит ужасно — в период пандемии другого исхода странно было бы ожидать. Хотя выручка в 1 квартале 2021 года и выросла на 11%, до $108,2 млн, но на фоне прогнозов в $113,7 млн такой показатель не особо порадовал инвесторов.

Сейчас на бирже Beyond Meat завалилась под поддержку, что даёт возможность купить в районе $80.

Tyson выглядит получше. Тут следует либо ждать пробоя и закрепления выше сопротивления и тогда смотреть покупки, либо брать по $70-73.

В какой только рогалик ритейлеры не заворачивают свой бизнес, чтобы привлечь клиентов.

На этот раз кто-то из руководства сети Globus наведался в русскую глубинку, где, видимо, нет магазина, и привёз оттуда альтернативный торговый формат – грузовик с едой, приезжающий раз в неделю. Боюсь представить, что бы изобрели немецкие топ-менеджеры, узнав про «северный завоз».

Хотя в самой компании это называют автолавкой и собираются продавать там продукты собственного производства. Самые удобные точки под маленькие магазины уже заняты, а место для парковки всегда найдётся.

Форматами, привезённым из-за рубежа, потребители уже наелись и не хотят ходить в гипермаркеты. Хотя в России у Globus по показателям пока все неплохо – в 2020 выручка выросла на 7,8%, до 105,9 млрд руб., а прибыль увеличилась на 56%, до 4,2 млрд руб.

Вообще, похвально, что ритейлеры возвращаются к истокам. Тот же «Магнит» киоски открывает, «Газпром нефть» и Delivery Club запустили сервис заказа еды навынос с АЗС. Вот к ним и автолавки прибавились, а когда в Москве организуют речное такси, уверен, что кто-то и о «торговых лодках» задумается.

Пока ритейлеры крутят рогалики из своего бизнеса, я готовлю для вас итоги дня:

📩 #AMZN Команда по кибербезопасности SafetyDetectives раскрыла базу данных, содержащую более 13 млн сообщений между поставщиками и клиентами Amazon, готовыми предоставить ложные отзывы в обмен на бесплатные продукты. Вот так и верь после этого отзывам на сайте.

✏ #WMT Walmart расширил свою программу досрочных платежей, используя интерфейс, в котором поставщики выбирают, какие из их счетов должны получить досрочные платежи.

💄 Zara планирует запустить собственную косметическую линию. В коллекцию войдут продукты для глаз, губ, лица и ногтей более 130 цветов.

📢 Instacart (компания, которая предоставляет услуги по доставке продовольствия в США и Канаде) теперь позволит брендам напрямую редактировать информацию о своих продуктах.

С Днём Победы! Сегодняшний праздник подходит к концу, так что я собрал для вас календарь предстоящих событий.

🗓 11 мая
#GO Сеть супермаркетов Grocery Outlet отчитается за первый квартал 2021 года.
#SBER «Сбербанк» представит отчётность по РСБУ за апрель 2021 года.

🗓 12 мая
#AD Голландская розничная компания Koninklijke Ahold Delhaiz презентует отчётность за январь-март 2021 года.

🗓 13 мая
#BABA Alibaba Group опубликует неаудированные финансовые результаты за квартал и финансовый год, закончившийся 31 марта 2021 года.
#FTCH Платформа Farfetch представит финансовые результаты за первый квартал 2021 года.
#BELU «Белуга» проведёт день стратегии.

🗓 14 мая
#DASH Компания по доставке еды DoorDash представит отчётность за первый квартал 2021 года.

Экс-глава «Магнита» будет рулить объединившимся сетями-лидерами Сибири и Дальнего Востока. Они умудрились собраться в одного мега-ритейлера, сразу попав в топ-10 крупнейших сетей России.

ГК «Красный Яр», «Самбери» и ГК «Слата» — объединились в холдинг под названием «Восточный союз». Совокупная выручка участников в 2020 году составила более 120 млрд руб. без НДС. Для сравнения: у гипермаркетов «О’кей» всего на 26 млрд больше.

По отдельности в условиях короны у них возникают проблемы с интенсивным развитием компаний. Поэтому базе уже существующих магазинов планируется создание мультибрендового и мультиформатного игрока. Участники альянса собираются вместе развивать онлайн-торговлю, маркетинг, IT-решения и логистику.

Удалённость от центральной части России делает Сибирь и Дальний Восток трудными для покорения в одиночку. Даже такие крупные сети, как X5 и «Магнит», испытывают трудности с закреплением в этой части России. X5 ещё до Дальневосточного Федерального округа не добрался даже, пока у него есть только 886 магазинов в Сибири. «Магнит» вообще экспансию на Дальний Восток только в перспективе рассматривает.

Знание региона у «Восточного союза» уже имеются, осталось только придумать, как сыграть на всех преимуществах, сгладив ямы на пути к расширению. В «Магните» у Наумовой не особо получилось договориться с руководством по поводу развития компании, зато здесь никто палки в колеса вставлять не должен, а ее решения вряд ли регионалы будут оспаривать.

Пока что всё это смотрится как попытка Ольги Наумовой построить «коллективный X5». Интересно, какая компания будет за негласного лидера, без этого точно не обойдётся. Всё равно кто-то захочет потянуть одеяло на себя.

#WMT #AMZN

Эпичная битва разворачивается на просторах США, поскольку границы между онлайн и офлайн ритейлом стираются, а пандемия в разы ускорила этот процесс. Walmart изо всех сил пытается подвинуть Amazon на рынке e-commerce. Онлайн-ритейлер в свою очередь медленно, но верно покоряет потребителей своими продуктовыми магазинами.

Amazon:
📌 Недавно открыл Amazon Fresh и щедро снабдил магазин всевозможными технологиями. Голосовой помощник поджидает на каждом углу, и тележки со встроенными видеокамерами без устали фиксируют товары, выбранные покупателями.
📌 В 2017 году компания даже купила Whole Foods за $13,4 млрд. Правда вложение не помогло особо продвинуться на продуктовом рынке.

Walmart:
📌 Решился на более тесную интеграцию своих магазинов со складскими помещениями Sam's Club. Покупателям стало проще забирать их интернет-покупки.
📌 Amazon Prime уже давно мозолил глаза Walmart. Так что в прошлом году компания развернула новую членскую программу, пытаясь выделиться скидками на топливо и бесплатной доставкой.

Пока единоличного лидера нет. Торговые точки Amazon всё ещё приносят намного меньше, чем остальная часть его бизнеса. Магазинов слишком мало, так они ещё и разбросаны по всей стране. А Walmart отстаёт на рынке e-commerce, несмотря на $10,2 млрд вложений. У него всего 7% рынка, в то время как Amazon занимает 40%.

И у онлайн-ритейлера наверняка найдутся деньги на любые проекты, тем более что они провели рекордное размещение облигаций на $18,5 млрд. На бирже Amazon в канале $3000-3500 – близко к нижней границе, я бы пока брать не стал. Walmart можно и при $134-137 купить, но лучше подождать $120.

​​Не хотят китайцы на ошибках учиться. Бизнес Джека Ма до сих пор трясут, как погремушку, из-за его нелестных отзывов о правительстве. После недавних новостей акции Alibaba как раз добрались до зоны покупок – $210. А тут глава онлайн-сервиса доставки еды Meituan, Ван Син, решил, что раз уж антимонопольное расследование в отношении его компании продолжается, то молчать нет смысла.

Правда, мысли свои он решил не в лоб транслировать, а через стихотворение, которое запостил в соцсети. Произведение «Яма для сожжения книг» является критикой императора, правившего Китаем до нашей эры. Он активно уничтожал любые труды конфуцианских ученых, которые противоречили его идеологии. Создатели техгигантов Китая на ученых не тянут, но параллель с притеснением по политическим причинам — идеальная.

Не самый тонкий намёк получился, завуалированную критику правительства Си Цзиньпина углядеть было несложно. Примерно с такой же лёгкостью после этого в понедельник акции Meituan рухнули на 14%.

Вот тебе и очередная история о том, как ещё вчера на компанию приходилось более 68% китайского рынка доставки еды и выручка в 2020 году составляла $17,7 млрд, а уже сегодня светит штраф и продолжающиеся разбирательства. В Китае уже можно создавать целое движение бизнес-диссидентов.