«Утконос» теряет лидерство на рынке e-grocery, а я продолжаю подводить итоги дня:

📢 Вице-президент Moody’s Петр Паклин заявил, что регулирование экосистем, предложенное ЦБ, может подорвать бизнес-модель, прибыльность крупнейших игроков и замедлить развитие. Ну, у нас в стране все, что слишком хорошо, всегда подозрения вызывает. Поэтому ЦБ не мог мимо пройти.

📈 #PIKJ Продажи южноафриканских супермаркетов Pick n Pay повысились на 4,3% Bank of America прогнозировал рост на 4,5%.

🛍 #ASOS Прибыль Asos за полугодие выросла на 253%. Ну, тут тоже без пандемии не обошлось. Офлайн-магазины закрыли и возможность закупаться осталась только в интернете.

🥫#KHC Kraft Heinz не успевает удовлетворять спрос на небольшие пакетики с кетчупом, прилагаемые к еде на вынос. Количество заказов увеличилось, но у компании оказалось недостаточно производственных мощностей. В целом можно особо не переживать, такие проблемы только в США, да и там кетчуп в других упаковках спокойно стоит на переполненных полках.

Крупные производители майонеза и соусов заявили торговым сетям о повышении отпускной цены с апреля на 5-12%, в зависимости от вида продукции.

Ничего удивительного – наглядная демонстрация принципа домино. Цены на ключевое сырье — масло — растут, также как стоимость упаковки и затраты на логистику. Переработчики никак не могут остановить подорожание продукта. И заморозка цен здесь не помогает, поскольку они покупают масло по экспортной цене – 130-135 руб. за литр.

И пока в США Кraft Heinz не успевает удовлетворять спрос на кетчуп, российские производители пытаются прикрыть бреши от убытков горячо любимым россиянами майонезом, уже даже не мечтая увеличить себестоимость при этом.

Веганство и ЗОЖ теперь удел масс, а не узкой группы энтузиастов, поэтому компании, работающие с этим сегментом потребителей, масштабируются. Не даром американский производитель искусственного мяса Impossible Foods планирует в ближайшие 12 месяцев провести листинг на бирже и получить оценку не менее $10 млрд (это чуть меньше чем Ozon).

Если так и дальше пойдёт, то их главному конкуренту Beyond Meat уже можно начинать нервничать. Сейчас их капитализация составляет $8,5 млрд. С момента IPO в 2019 году их акции выросли на 200%.

Человечеству вообще предрекли переход на искусственное мясо. Его рынок может вырасти к 2035 году до $290 млрд. Поэтому готовимся, в ближайшие 15 лет этот сектор будет расти и на бирже.

Довелось оказаться на звонке «AliExpress Россия». Ну, что сказать, амбиции всё ещё на месте, но и на легкие успехи никто не рассчитывает.

Компания стремится быть топ-2 в сфере e-commerce в России с долей рынка 20% в 2025 год. По оценкам компании общий объём оборота товаров в течение 2021 года достигнет 229,3 млрд руб. Тот же показатель у Wildberries за 2020 год равен 437,2 млрд руб. В топ мало прорваться, его еще нужно удержать — а с этим могут возникнуть проблемы из-за Ozon, который не намерен сдавать позиции.

Несмотря на свое преимущество в виде огромной клиентской базы – 26 млн покупателей, AliExpress проигрывает Ozon по скорости своей доставки. Однако нацеленность на клиентов с низким и средним доходом и уникальный ассортимент (такой дешёвый ширпотреб можно разве что в FixPrice найти, но масштабы там совсем другие) всё же оставляет некоторое преимущество. Поэтому тут «AliExpress Россия» скорее всего будет конкурировать с Яндекс.Маркетом за 3 место среди ведущих платформ.

Торговая площадка также делает ставку на реализацию товаров через VK и «Одноклассники», которые уже привлекли 1,2 млн новых клиентов в 2021 году. И вообще, судя по комментариям представителей компании, «AliExpress Россия» очень серьезно нацелена провести IPO в 2022 году.

Пока у меня есть сомнения, что они смогут достичь планки Ozon, а ориентироваться на меньшее — нельзя, иначе зачем все эти планы по покорению российского топа.

#FIVE

X5 Retail Group перешла на новый этап развития собственной системы бесшовной идентификации клиента.

В полку всевозможных ID прибыло – AppleID, СберID теперь ещё X5ID, фантазию что ли всем резко отбило. Удивительно еще то, что при всех разговорах о собственной экосистеме X5 только сейчас объединила регистрацию в своих мобильных приложениях: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», ОКОЛО и онлайн-гипермаркете «Перекресток Впрок» — это 5 одинаковых форм. Более 75 тысяч уникальных пользователей уже успели подключиться к системе.

Ну, хоть кто-то пожалел наше время и избавил от необходимости сотни раз проходить регистрацию заново. И для себя почву под онлайн-подписку готовят, объединяя сервисы.

Культуру веганства и зож продвигают компании по производству искусственного мяса, а я подвожу итоги дня:

👖#LEVI Акции Levi's сегодня выросли на 3% (NYSE). Продажи у компании падают, но инвесторы верят, что Levi's сможет вернуться на былой уровень. С начала года акции выросли на 25%, а рыночная капитализация составляет примерно $10 млрд.

🛒 Выручка «Ашан» в прошлом году снизилась на 12%, а чистый убыток составил 5 млрд руб. Шесть лет подряд в компании все плохо, а ребятам, похоже, никто так и не сообщил, что на формате гипермаркета они с мёртвой точки вряд ли сдвинутся.

✒ #WMT 30-летний брак Walmart и McDonald's подошёл к концу. Виной всему разлучница-пандемия. Клиенты магазина стали всё чаще делать заказы онлайн и всё реже заходят в само здание, поэтому McDonald's подал на «развод».

📈 Metro в 2020 году увеличил чистую прибыль в 4,3 раза, до 14,73 млрд руб.

Верный признак того, что выходные подходят к концу – это подборка грядущих событий недели:

🗓 15 апреля
#DSKY «Детский мир» представит операционные результаты за первый квартал.
#PEP PepsiCo раскроет свои финансовые показатели за первый квартал

🗓 16 апреля
#FIVE X5 Retail Group презентует операционные результаты за первый квартал.

🗓 20 апреля
#PG Procter & Gamble также опубликует свои финансовые показатели за третий квартал 2020/21 года.

#BABA

Акции китайской Alibaba растут в цене более чем на 7%, почти до 238 гонконгского доллара за акцию. И это после получения рекордного штрафа в размере $2,78 млрд за нарушение антимонопольного законодательства. Кстати, компания согласилась с решением властей Китая и планирует принять меры для более законной коммерческой деятельности.

Есть версия, что это признание стало актом о капитуляции Джека Ма, который в 2019 году покинул пост председателя совета директоров Alibaba, но все еще имеет там влияние. В обмен на отказ от войны Компартия дала китайским фондам «зеленый свет» на покупку акций корпорации — вот и бумаги выросли.

Правда западными инвесторами эта ситуация может быть воспринята в ином свете: Alibaba пошел на сотрудничество с Компартией, а это делает ее более токсичной. Акции квазигосударственной компании в условиях экономической войны — не самая лучшая инвестиция. Посмотрим, как отреагирует рынок после открытия торгов в Америке.

#OZON

Игроки e-commerce всё чаще поглядывают в сторону банковской деятельности. Wildberries уже купили банк «Стандарт-кредит». В Ozon же пока только собираются подать заявку на получение банковской лицензии. Интересная тенденция однако.

Ранее Ozon зарегистрировал микрофинансовую организацию, чтобы иметь возможность оказывать финансовую поддержку компаниям, продающим на площадке свои товары. Сейчас в компании считают, что они достаточно изучили своих продавцов, представляющих малый и средний бизнес, и смогут принять решение какой процент ссуды будет наиболее приемлем для них. У Ozon уже сейчас есть контакты с 18 тыс. компаниями с маркетплейса, которых в перспективе могут заинтересовать такие кредиты.

Использование собственных ресурсов — это логичный шаг, поскольку в текущей конъюнктуре ориентир на свои ресурсы (покупатели/продавцы) является чуть ли не единственным способом создания конкурентной экосистемы.«Сбер» и «Тинькофф» давно используют данные клиентов своих банков для развития различных сервисов. Вот и Ozon подключается, только компания пойдет от обратного — информацию о продавцах маркетплейса для своей финансовой организации.

После размещения облигаций на $750 млн Ozon активно вкладывается в строительство экосистемы. Это делается и для борьбы с конкурентами — «Сбер» и «Яндекс», и для реализации образа «русского Amazon» в глазах западных инвесторов. Получение банковской лицензии станет следующий этапом на этом пути. Однако тут ЦБ, взявший курс на контроль экосистем, может вставить палки в колеса Ozon.

#FIVE

Нельзя просто так взять и пройти мимо интервью, в котором глава X5 Retail Group заявляет, что: «год будет очень челленджным для ретейлеров». Ну и как вы уже поняли, я не поленился его почитать.

Из интересного рассказали о покупке компании-оператора «Много лосося». Сейчас в тг-каналах пишут разное об этой сделке, ну а мы посмотрим на саму компанию и ее перспективы. «Много лосося» работает по системе dark kitchen — рестораны, где готовят еду только на доставку. X5 усмотрели потенциал в этой отрасли, но строить что-то свое с нуля не нашлось времени — конкуренция велика, а на раскачку нужна минимум пара лет. Так что лучшим вариантом показалась покупка работающего стартапа.

Правда Шехтерман пообещал не «душить» новичков своими корпоративными процессами и всё же оставить немного пространства для самодеятельности. Не ясно, что лучше для компании — покупать готовое или создавать своё. У Сбера вон стабильно не получается мирно и безболезненно интегрировать купленные компании в процесс, как правило на них это сказывалось не в лучшую сторону.

Вспомнили и про объявление о выделении онлайн-сервисов компании в отдельный бизнес и возможном их IPO. В 2020 году их продажи составили больше 20 млрд руб. или 1% от выручки X5. Шехтерман подтвердил, что компания сейчас выбирает между несколькими вариантами их развития: IPO или партнерство с кем-то из крупных игроков IT-сегмента. Такими историями про дилеммы X5 лишний раз приковывает внимание инвесторов к грядущему IPO. И это неплохо получается, уверен, что к ним уже очередь выстроилась, а каждый новый заинтересовавшийся инвестор — это потенциальное увеличение диапазона цены размещения.

#FIVE #YNDX

Правительство России одобрило законопроект о денонсации налогового соглашения с Нидерландами, где зарегистрированы X5 и «Яндекс». Закон пока не принят, однако с подходом Госдумы к голосованию за инициативы правительства — три чтения пройдут без проблем.

До 2022 всё в любом случае будет по-старому и ни на дивиденды, ни на налоги с компании изменения не повлияют. А у GRщиков Воложа и Шехтермана есть почти 8 месяцев на то, чтобы сгладить углы или договориться с чиновниками, тем более Нидерланды готовы к диалогу. Оттуда, между прочим, приходило около $50 млрд прямых инвестиций в Россию на начало 2020 года.

Даже если не удастся договориться, то X5 и «Яндексу» вряд ли придется платить налоги дважды, так как в дело вступает принцип равенства налогоплательщиков. Да и сомневаюсь, что кто-то «наверху» в текущей геополитической обстановке захочет обижать лидеров России в своих сегментах или заставлять переселяться. Это затратное дело, а менее сговорчивые зарубежные «партнеры» в такой момент могут подвинуть отечественные компании даже на внутреннем рынке. Поэтому в таком вопросе наши власти охотно пойдут на компромисс или помогут найти лазейку в законе.

Пока все недальновидные понятия не имеют, что теперь делать с билетами в Турцию, я подвожу итоги дня:

🗂 Wildberries открыл интернет-магазин в США. Бесконечность – это не предел, как и увеличение продаж за пределами России по итогам 2020 года на 95%, до 23,7 млрд руб.

💰 Британский сервис экспресс-доставки продуктов Jiffy привлёк $3 млн от Baring Vostok. Инвестиции пойдут в том числе и на расширение зоны работы сервиса. К июню планируется открытие десяти новых точек.

👟 #NKE Зачем покупателям ходить в секонд-хенд, если он будет у нас, подумали в Nike, и заявили, что начнут обновлять кроссовки, возвращаемые покупателями, и продавать их по более низким ценам.

🖋 #SBER «Сбер» приобретает 80% платформы для управления онлайн-торговлей InSales, 20% остается у трёх ее основателей и топ-менеджеров. Ждём, когда на электронных витринах появятся манекены с ипотекой под 13,9%.

Telegram планирует провести IPO до конца 2023 года. Компания выпустит на рынок 10-25% акций и рассчитывает на оценку в $30–50 млрд. Для размещения рассматривается одна из азиатских бирж. 40% пользователей мессенджера находятся в Азии, а через два года эта доля может вырасти до 50%, так что такой вариант не кажется чем-то странным.

Похоже, раз компания собралась на IPO, то, помимо заработка на рекламе, о которой говорил Дуров, может рассмотреть и монетизацию других сервисов. Одним из вариантов может стать создание специальных ботов для продажи товаров. Китайцы со своим WeChat преуспели на этом поприще больше всех. Во всей этой экосистеме нас интересуют — заказы товаров, оплата еды, услуг и доставки через мессенджер. Telegram мог бы развернуть похожий инструментарий для сторонних организаций, которыми как раз выступили бы ритейлеры.

В 2019 году пользователи WeChat потратили в мини-приложениях $115 млрд, что на 160% превышает результаты 2018 года. У Telegram аудитория поменьше — всего 500 млн против более 1,2 млрд человек в WeChat, но потенциал все равно огромный. Тем более, конкуренты, WhatsApp и Viber, для таких свершений слишком медленные и неповоротливые, поэтому на их фоне Telegram выглядят более перспективными. Возможно Паша Дуров создаст инструментарий для торговли в мессенджере, а розничные гиганты вдохновятся восточным примером и будут работать в этом направлении.

#OZON

Ozon заключил договор о покупке «Оней Банка» у Совкомбанка. Банк оказался с историей и до января 2021 года принадлежал «Ашану». Теперь вот переходящий кубок сделал большой крюк и оказался во владении Ozon.

Справедливости ради надо уточнить, что сделка не с неба свалилась. Ещё с 2018 года компания активно развивала собственные финтех-сервисы. Теперь вот новый виток в стратегии по развитию новых продуктов сервиса и расширению целевого рынка.

Перспективы с приобретением банка открываются неплохие. 18 тыс. продавцов у компании уже имеются. Если удастся посадить их на кредитную иглу, то Ozon сможет привязать их к себе очень крепко и на приличное время, не говоря уже про армию покупателей, которым также будут предлагать финансовые услуги.

Хотя официально озвученная цель намного более благородная – предложение самых выгодных условий для продавцов с которыми компания уже много лет сотрудничает. И все это нравится инвесторам — Ozon планомерно идет к максимумам на бирже.

#FIVE #MGNT

В топах списка крупнейших по выручке FMCG-ретейлеров без изменений. Лидирует X5, которая увеличила выручку на 14,2% (2 трлн рублей).

«Магнит», идущий следом, показал рост на 13,3% (1,5 трлн). В 2020 крупные ритейлеры от пандемии больше всех выиграли. Точек больше, а значит и клиентов больше.

Благодаря онлайну темпы роста выручки десяти крупнейших ритейлеров выросли с 10% до 14%. А вот рынок в целом так хорошо себя не показал, у него, наоборот, замедление до 2%.

«Светофор» и «ВкусВилл» стали самыми быстрорастущими площадками в период пандемии. У них и размеры соответствующие, им рост в 40% сделать проще, чем лидерам. В общем рейтинге по величине выручки компании оказались на 7-м и 10-м местах c выручкой 189 млрд рублей и 114 млрд.

Нынче без развития e-commerce далеко уехать не получится. Она уже стала драйвером роста рынка в 3,6 раза и продолжит его расширять. И внимание инвесторов на бирже все больше приковано к тем, кто успешнее всего работает с этим сегментом.

Без чего не получится далеко уехать на бирже, так это без отчётности. Цифры и показатели могут сказать о компании почти всё. И показатели за первый квартал 2021 года топ FMCG держит в секрете, создавая интригу. С середины прошлой недели я встречался с сотрудниками наших ритейлеров, а заодно узнавал про результаты. Завтра расскажу и вам.

Пока можно сказать точно, что в сравнении с первым кварталом прошлого года цифры в отчётах будут поскромнее. Всё-таки прошлогодний мартовский ажиотажный спрос неслабо поднял продажи, а вместе с ними и базисные показатели.

Пожалуй прервусь ненадолго от подготовки инсайдов на завтра и подведу итоги дня:

🚕 Сервис доставки Grab, который называют самым дорогим стартапом Азии, выбрал SPAC-компанию для выхода на NASDAQ. Стоимость объединенной компании оценивается в $40 млрд. Cделка станет крупнейшим слиянием со SPAC в истории.

📢 #AMZN Amazon представляет Aplenty – новый продуктовый бренд под собственной торговой маркой.

🛍 #LVMH Выручка LVMH в I квартале выросла на 32%, до 14 млрд евро. Судя по всему народ потянуло на часы и ювелирку, не зря же наибольшую выручку получило как раз это подразделение компании, показатель подскочил почти в 2,5 раза. Да и в остальном всё отлично, только розница подвела – снижение выручки на 11%.

📄 Минфин России не видит рисков двойного налогообложения для компаний после денонсации налогового соглашения с Нидерландами. X5 и «Яндексу» можно выдохнуть, ведь сам замминистра пообещал, что «своих не бросят».