Green bonds review 2021.

Среди читателей канала всего несколько человек помогли создать самую большую бесплатную библиотеку аналитики по финансовым рынкам в Телеграмме. Перефразируя известного политика - еще никогда судьба столь многих подписчиков и чата рантье не зависела от столь немногих). Надеюсь, что у вас тоже есть чем поделиться с сообществом. Нам не хватает материалов по IPO и венчурному рынку. Файлы в библиотеку попадают через меня. Присылайте обзоры и аналитику на @rentierrus.

А сегодня шикарный обзор по Green Bonds в чате канале @rentierruchat

Пятница, юмор.

"К утру понедельника, 14 декабря, министерства и ведомства должны подготовить все необходимые нормативно-правовые акты, которые позволят снизить цены на продукты питания", пишет РБК. Коллеги из MMI с трудом подобрали цензурные слова для этой новости. Мне же почему-то кажется, что в понедельник мы получим пакет мер по либерализации экономики, развитию конкуренции и отмене контрсанкций.

#юмор

​​🎥Кино не только для взрослых.

История основателей американского бизнеса. Вандербильд, Рокфеллер, Морган, Карнеги, Форд. Отличный сериал, снятый в формате old school. Подойдет для семейного просмотра со вторым поколением.

"Люди, построившие Америку", оригинальное название:
The Men Who Built America, сериал, 2012

#видео

Аналитика.

Новое поступление в библиотеку инвестиционных обзоров. Лучшие иностранные банки и брокеры плюс большая четверка. Архив с марта 2018 года. Пока бесплатно. Подробности в чате канала @rentierruchat

СВЕРШИЛОСЬ!

Меры по сдерживанию цен, подписаны. Не вдаваясь в причины и не разбирая бенефициаров такого шага отмечу лишь, что продовольственная инфляция в следующем году удивит многих. Повлияют ли принятые меры на инфляцию в целом, пока сказать трудно. Это будет зависеть от дисциплины исполнения принятых мер и расширения практики на другие категории продуктов и услуг. Если говорить в целом, ящик Пандоры с административным регулированием цен снова открыт.

Пятница, юмор.

🇷🇺Традиционная экономика: у вас стадо из двух коров и вы, конечно, должны за ним присматривать. Затем вы продаете одну и на вырученные деньги покупаете быка. Корова и бык дают потомство, вы продаете мясо и молоко, ваша экономика растет (вы всем так говорите).

🇮🇳Экономика Индии: у вас две коровы. Вы им поклоняетесь.

🇫🇷Экономика Франции: у вас две коровы. Вы начинаете забастовку, потому что ваши права ущемлены и вам положено как минимум четыре коровы.

🇩🇪Экономика Германии: у вас две коровы. Вы совершенствуете их и они начинают жить сто лет.

🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿Экономика Англии: у вас есть две коровы. Они обе - бешеные.

🇮🇹Экономика Италии: у вас есть две коровы, но они где-то потерялись. Вы плюете на это. У вас сиеста.

🎩🇨🇭Экономика Швейцарии: у вас есть 5000 коров, ни одна из которых вам не принадлежит, но вы рубите капусту за то, что размещаете их на территории своей страны.

#юмор

Друзья, по прежнему ищу человека, который красиво сверстает pdf с рисерчем про китайский хелфкер, все сборы от реализации которого пойдут на благотворительность.

https://t.me/HKequity/991

Репорт с сочными трендами и directly applicable инвестиционными соображениями о самой горячей отрасли китайской экономики будем дописывать сегодня-завтра, оформлять на неделе, постить под новый год, собирать до конца января. По совету Рантье, помогать будем фонду "Арифметика Добра", который поддерживает сирот в их транзите к взрослой, самостоятельной и созидательной жизни. Если хоть один российский сирота в результате наших с вами действий окажется лучше подготовлен к тому, что ждёт его за порогом детского дома, построит более крепкие социальные связи, найдёт лучшую работу, то, считай, этот канал уже стоил вложенного в него времени.😌

Спасибо и буду рад вашей в том числе информационной поддержке.🙌🙌

❤️Дом с Маяком.

Прежде всего хотел сказать спасибо всем, кто читает данную рубрику и участвует в проекте #благотворительность. Отрадно также, что мои коллеги по телеграмму из инвестиционного сообщества начали публично развивать тему - пример в посте выше. Надеюсь, это станет трендом и других каналов.

На минувшей неделе атака на детский хоспис "Дом с Маяком" была отбита, о чем много писала пресса. Слава Богу, разум победил. Нам же остается только порадоваться за подопечных фонда и поддержать их.

Подробности:
https://t.me/rentierru/787

#благотворительность
#филантропия

Налоговая служба расширила перечень зарубежных активов, о которых необходимо отчитываться - Ведомости
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/12/21/851897-nalogovaya-sluzhba

О команде.

Вчера мне попалась на глаза статья о самой большой массовой катастрофе во время яхтенной регаты в 1979 году. Ссылка: https://vodnyimir.ru/Fastnet_79_tragediya_i_uroki.html

Тогда в результате внезапного шторма были покинуты экипажами сразу 24 яхты! Многие суда после шторма уцелели, а оставившие их спортсмены, пересевшие в спасательные плоты, погибли. Капитаны этих судов не справились с оценкой обстановки снаружи, паникой экипажей, и отдали губительные приказы об эвакуации на спасательные плоты в шторм.

Какое это имеет практическое значение для читателей канала? У многих из вас есть команды сотрудников. Даже при обычной работе в офисе не многие из нас умеют своевременно оценить психофизическое состояние членов коллектива. Сам часто ошибался. А при удаленной работе в условиях пандемии - это еще сложнее, ведь экран не позволяет оценить язык жестов, который дает 70% информации. Ну, а если вы не понимаете, что на самом деле происходит с вашими коллегами, то принятие решений внутри коллектива превращается в рулетку, влечет дополнительные издержки для бизнеса и потерю времени.

🏁Что с этим делать? Можно нанять в команду эксперта, прокачать свои собственные навыки, просто не обращать внимание и еще десятки вариантов. Здесь нет готового решения. Каждый выбирает по себе.

​​Уважаемые читатели! Объявляем благотворительный сбор средств в пользу фонда "Арифметика Добра", организованный телеграм-каналом @HKequity (Hongkonger) при поддержке РАНТЬЕ, Капитал, Инвест Навигатор, Хулиномика, Неблокчейн, Китайская угроза, Sina Tech и других!

Коллеги долго искали формат, который будет интересен и, главное, полезен сообществу русскоязычных инвесторов и всех интересующихся Китаем в Телеграме и за его пределами. Ответ был подсказан живым откликом, который вызвала публикация заметок о профессионально анализируемой коллегами отрасли: здравоохранении в Китае, его бурно растущей и невероятно привлекательной инвестиционной истории. С группой энтузиастов (спасибо команде Дмитрия Шнельрайха) коллеги работали весь конец декабря, создавая для вас уникальный репорт о секторах фармацевтики, биотехнологий, клинических услуг, медицинских устройств и цифрового здоровья в Поднебесной. Из доклада вы узнаете о системообразующих тенденциях индустрии и как на них повлияла эпидемия Covid-19, главных частных и публичных игроках, за кем следить, кого опасаться, и нашем взгляде на наиболее и наименее привлекательные активы в секторе – небольшое тизер-видео ниже. Все поступления от продажи доклада идут напрямую российскому фонду поддержки детей-сирот и приемных семей «Арифметика Добра».

По ссылке – сайт кампании, где вы можете получить больше информации о продукте, акции и том, как получить репорт. Участвуйте сами и приглашайте друзей – уже инвестирующих или только рассматривающих сектор для своих профессиональных и личных портфелей. Давайте сделаем «Арифметике» и всем ее подопечным волшебный новогодний подарок! 🎄

Сайт кампании ---> www.hkreport2020.ru

#благотворительность #филантропия

Отчет по Китаю.

Кстати, автор отчета (статья выше) по фарме и биотеху Китая - CFA Андрей Коротков. Он написал ранее тот самый легендарный пост от 18 февраля, в котором было точно предсказано развитие пандемии. Ссылка: https://t.me/rentierru/975
Те, кто читал внимательно и проверял данные из поста, могли заработать на этом состояние.

🔥Напоминаю о благотворительной акции! Подробности в предыдущей статье.

О результатах года.

Вижу, что многие коллеги в телеграмме пишут на сколько процентов выросли их финансовые портфели за год. Как известно, каждый финансист в душе - художник. Поэтому занимательные рисунки не могут не вызывать дружескую улыбку. Поясню свою позицию. Если у вас свой фонд - показывайте результаты публично. Они должны быть заверены аудитором и поэтому будут заслуживать доверия. А если это частный портфель или стратегия управляющего на брокерском счете, то у каждого будут свои результаты и показывать такие данные публично как минимум некорректно. Приведу примеры.

Для барона-торговца из Колумбии (не волнуйтесь, я о кофе, если что) минус пять процентов за год могут быть отличным результатом с учетом его издержек на непредвиденные расходы.
Для агрессивного инвестора, с учетом аномального ралли 2020 года, +20% на счете будет скорее разочарованием.

Еще пример из классической литературы. У пожилой дамы 80 лет должен быть ультраконсервативный портфель в большей степени из наличных, вкладов, золота и облигаций с высоким инвестиционным рейтингом, если она хочет потратить все сама в течение, пяти лет, и немного оставить внукам. Если же у этого инвестора цель - сохранить бОльшую часть капитала и передать наследникам, очевидно, что портфель должен содержать гораздо бОльшую долю акций для защиты от инфляции, чем в первом случае.

Итого. У каждого инвестора есть свой уникальный набор: разные личные риски, сумма, горизонт, знания о рынке, и так далее. Поэтому смотреть на лайф-хаки Веры Брежневой чужие доходности и сравнивать со своими без понимания первоначальных вводных - бесполезно. А что касается управляющих активами, то публикация результатов своих портфелей или стратегий без заверения аудитором - просто лукавый маркетинговый ход для привлечения неискушенных клиентов, не более того. Впрочем, каждый зарабатывает, как умеет и описанный мной прием лишь невинная детская шалость по сравнению с другими, пока еще официально разрешенными, индийскими гимнастическими позами практиками работы с клиентами на рынке финансовых услуг.

🔥Позвольте еще раз напомнить о нашей совместной благотворительной акции. Вы покупаете крутой отчет на русском языке по китайскому рынку фармы, биотеха и медицины. Получаете эксклюзивные знания. Деньги сразу идут при оплате в фонд "Арифметика добра". Спасибо всем, кто уже купил отчет и помог подопечным фонда. Заранее признателен тем из вас, кто еще сделает доброе дело. Подробности акции: https://t.me/rentierru/1463

Ссылка для оплаты в фонд:
http://www.hkreport2020.ru

Промежуточный апдейт по акции: мы только что пересекли рубеж в 250,000 рублей для "Арифметики Добра", продав ровно 30 репортов.🔥🔥 (С трудом удержался, чтобы не написать "четверть миллиона"). А значит, вся затея была не напрасна. Большое спасибо всем поддержавшим идею! Напоминаю, глубокий рисерч об инвестиционных трендах китайской индустрии здравоохранения можно приобрести до конца месяца.😌

---> hkreport2020.ru

🥁ФНС нашла 13 трлн. рублей.

Именно столько по информации замглавы ведомства Дмитрия Вольвача находится на 700 тысячах зарубежных счетах россиян.

Много это или мало? Если пересчитать по сегодняшнему курсу, получится 176 млрд. долларов США. Это не все деньги за рубежом. Полагаю, что:

1. Некоторые так и не задекларировали счета.
2. Как вы знаете, США и Великобритания с нашей страной не обмениваются данными.
3. Самые крупные состояния находятся в трастах и КИКах. Они скорее всего еще не вошли в статистику.
4. Слишком многие российские ультра-хайнеты перестали быть налоговыми резидентами.

📄Для справки, в прошлом году компания BCG представила отчет, согласно которому за рубежом у россиян хранится 440 млрд. долларов. Аналитики из Блумберг считали в 2019 году, что вывоз капитала составил 750 млрд. долларов за 25 лет. К этому стоит добавить рост стоимости активов за эти годы. Цифры расходятся, т.к. BCG считали только финансовые активы, а кроме них ещё очень много согражданами проинвестировано за рубежом в недвижимость.

🏁Русские как известно долго запрягают, но быстро едут. Налоговики, как мы видели по прошлому году, хорошо усвоили эту пословицу.

#обмен #CRS

Подарок для подписчиков канала, который поможет не пропустить важные даты в этом году! Stay tuned, мы будем периодически публиковать полезные картинки.

Инфляция.

Глядя на макростатистику в рублевой зоне, кажется, что "в Багдаде все спокойно". Однако чеки из магазинов вызывают у меня потребительскую шизофрению. Моя личная рублевая инфляция, по товарам и услугам за которые я плачу, точно выше десяти процентов. К чему это все?

Многие клиенты Private Banking перекладываются сейчас из депозитов в длинные рублевые облигации, а некоторые в перпечулы (вечные бонды без срока погашения). Если вы делаете также, обратите внимание на дюрацию вашего портфеля. Большая дюрация (облигации со сроками погашения через 3-5 лет) конечно даст бОльшую доходность. Если при этом вы правильно отобрали бумаги и избежите дефолтов.

Однако, при взрывном росте ставки ЦБ (чур меня) облигации с дальними сроками погашения пострадают прежде всего - цены на них резко упадут. Да, вы получите свои купоны и тело облигаций через 3-5 и более лет. Но переложиться в этот момент в более доходные новые бумаги, выпущенные при большей ставке ЦБ, будет невозможно без потерь при продажи подешевевших старых бумаг. Описанный сценарий не обязателен, но возможен - так устроен рынок. Просто имейте ввиду, что может произойти, и посмотрите, нужны ли вам дополнительные 1-2% годовых на длинных рублевых бондах при текущих рисках. На мой вкус, есть варианты заработать доходность при меньшем риске.

#ликбез #прогноз2021

⚡️КАК ГРОМ СРЕДИ ЯСНОГО НЕБА.

Тридцать лет назад граждане Союза выстроились в длинные очереди в сберкассы. За день до этого вечером во вторник в 21 час в программе "Время" им сообщили важную новость. Речь шла об изъятии из обращения 50-ти и 100-рублевых купюр образца 1961 года со среды по пятницу. Можно было обменять только 1000 рублей на более мелкие купюры. В добавок к этому ограничили снятие наличных пятьюстами рублями - по сути заморозили вклады. Т.е. сделали все, чтобы граждане не успели ничего обменять за деньги.

Реформу задумал и провел молодой и энергичный премьер Павлов. Хотели как лучше - стабилизировать экономику и убрать из обращения избыточную денежную массу, не обеспеченную товарами и услугами. Что получилось - хорошо известно.

🏁К чему этот пост современным инвесторам и рантье? Разумная диверсификация по активам и валютам, не бывает лишней. И не важно, в какой стране вы живете. Видео в ютубе по запросу "реформа Павлова" будет крайне полезно к просмотру молодым инвесторам, не заставшим то время в осознанном возрасте.

P. S. Для желающих разобраться подробнее, оставляю блестящую статью десятилетней давности из Российской газеты в чате канала @rentierruchat

#историяфинансов #реформаПавлова

Уважаемые читатели! Пошла завершающая неделя нашей совместной с другими замечательными каналами благотворительной акции по реализации актуального репорта для всех, кто интересуется инвестициями в индустрию здравоохранения КНР, часто называемую самой перспективной хэлфкер-историей на планете.

Репорт - не обобщение доступных источников, а prop research с уникальным взглядом на долгосрочных победителей и проигравших от Ковид-19, стремительных реформ китайского правительства, а также социальных и демографических трендов, особенно ценный в условиях исчезающе-малого количества информации об этих активах на русском языке.

На утро 25 января, благодаря вашему непосредственному участию и информационной поддержке, нам удалось собрать для фонда "Арифметика Добра" 390 287 рублей, распространив 47 копий; неплохой результат, который мы на этом финальном отрезке до конца месяца очень хотели бы довести до логичных и круглых 0.5м.

Если вы хотели узнать больше о китайской фармацевтике, биотехнологиях, первичном уходе, медицинских устройствах и цифровом здоровье, now is the time - наша акция и распространение доклада прекращаются 31 января ради 1) сохранения актуальности и ценности информации 2) подведения итогов. Напоминаем, что 100% поступлений напрямую отправляются фонду.

Сайт кампании:

www.hkreport2020.ru

Большое спасибо за вашу поддержку на этом финальном отрезке! Итоги акции - через неделю.

#благотворительность #филантропия

Фикс с прибыли КИК: выгодно или нет?

Закон о «паушальном налоге» на прибыль КИК активно обсуждался еще на стадии разработки законопроекта. Расскажем кратко про плюсы и минусы нового режима.

Плюсы:

1️⃣ Отсрочка уплаты НДФЛ с прибыли КИК

При выборе фиксированного налога прибыль КИК не подлежит налогообложению до момента распределения дивидендов на уровень владельца структуры.

Поэтому фиксированный налог может быть выгоден тем лицам, которые имеют прибыльные КИКи, но полученная прибыль не распределяется в виде дивидендов бенефициару, а реинвестируется. В этом случае ключевой вопрос для определения, насколько режим «фикса» выгоден, - это размер прибыли и количество лет, которое бенефициар планирует ее не распределять.

2️⃣ Один «фикс» на все КИКи

Уплаченная сумма фиксированного налога покрывает обязанности физического лица в отношении всех КИК. Если компаний много - это может быть выгодно, т.к. сумма фиксированного налога «разбивается» на количество КИКов.

3️⃣ Нет обязанности предоставлять отчетность КИКов в налоговые органы

Один из основных «пряников» фиксированного налога - отсутствие обязанности предоставлять финансовую отчетность КИКов, а также подтверждающие документы в налоговые органы, и, следовательно, отсутствие риска попасть под штрафы ввиду неточностей или недочетов в документах.

Если в 2020 году максимальный штраф за неподачу уведомления о КИК составлял 100 тысяч рублей, то теперь его повысили до 500 тысяч рублей, а непредставление документов по требованию налогового органа будет караться штрафом в 1 млн. рублей.

Основные минусы:

1️⃣ Сумма фиксированного налога не засчитывается в сумму НДФЛ с распределённых дивидендов

Сумма паушального налога увеличивает совокупные налоговые издержки владельца структуры, если дивиденды регулярно распределяются.

2️⃣ Налоги, уплаченные КИКом (или удержанные налоговым агентом), не уменьшают сумму НДФЛ с прибыли КИК

При "стандартном режиме" налог в отношении прибыли КИК можно уменьшить на суммы налогов, уплаченных в РФ (удержанных у источника выплаты) или зарубежом.

Если КИК получает основную массу доходов с территории РФ, переход на «фикс» скорее всего, не будет нести каких-либо плюсов, по крайней мере, если ставка налога у источника при выплате из РФ не будет сильно ниже 15% (что с учетом изменений налоговых соглашений достаточно редкий случай).

Если КИК уплачивает налог с прибыли в иностранных юрисдикциях, то суммы таких налогов также не принимаются во внимание при уплате фиксированного налога.

3️⃣ Минимальный период применения режима

Установлен минимальный период применения «фискированного» режима - 5 лет или 3 года (при переходе на «фикс» в 2020 или 2021 году).

📌 В качестве вывода

Многие владельцы КИКов рассматривают для себя возможность перехода на уплату фиксированного налога исключительно для исключения риска быть оштрафованными за малейшие недочеты в документации КИКов (реальные или показавшиеся таковыми налоговому инспектору).

Особенно значимым данный аспект является для физических лиц, которые владеют несколькими иностранными структурами, т.к. стоимость «паушальной страховки» в пересчете на каждый КИК для них снижается.

Поэтому можно сказать, что введением нового режима законодатель дал не «пряник» тем, кто решит на него перейти, а лишь возможность откупиться от «кнута» в виде существенных штрафов.

Автор - Дарья Невская, партнер FTL Advisers

#кик #crs #налог #эксперт