Plug Power Inc. announced a new multi-year enhanced supply agreement with a leading U.S.-based industrial gas company and longtime hydrogen partner through 2030. The agreement extends the companies’ current strategic relationship through 2030, securing reliable hydrogen supply for Plug’s growing applications business while significantly reducing the cost structure and improving cash flows.

https://www.renewableenergymagazine.com/hydrogen/plug-power-extends-hydrogen-supply-agreement-with-20250709

원전 급등 이유

라이트 장관은 X에서 “원자력에 대해 이야기합시다: 수십 년간 규제의 빨간 테이프로 억눌려온 에너지 밀도가 높고 항상 가동되는 에너지원”이라며 “트럼프 행정부 하에서 여러분은 진정한 원자력 르네상스의 시작을 보게 될 것이며, 앞으로 몇 년은 거대한 변화가 될 것”이라고 밝혀

https://www.ainvest.com/news/secretary-energy-wright-trump-administration-launch-nuclear-renaissance-coming-years-huge-2507/

트럼프 대통령과 펜실베이니아 상원의원 데이브 맥코믹은 2025년 7월 15일 피츠버그에서 열린 에너지 및 혁신 서밋에서 $70B 규모의 인공지능(AI) 및 에너지 투자 계획을 발표했다. 이는 펜실베이니아의 천연가스와 원자력을 활용해 데이터센터와 전력 인프라를 확장하며 약 2만 개의 일자리를 창출한다.

https://www.reuters.com/technology/trump-unveil-70-billion-ai-energy-investments-bloomberg-news-reports-2025-07-14/

미국 상무부는 2025년 7월 1일 드론 및 관련 부품과 태양광 패널과 반도체의 핵심 소재인 폴리실리콘 수입에 대한 국가 안보 조사를 시작했다. 이 "Section 232" 조사는 드론과 폴리실리콘에 대한 추가 관세 부과 근거로 활용될 수 있다.

https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/us-opens-national-security-probes-into-imported-drones-polysilicon-2025-07-14/

4.4GW 데이터센터용 가스 발전소에 GEV가 가스터빈 공급, EQT가 가스 공급

GE Vernova는 Homer City Energy Campus에 고효율 7HA.02 천연가스 터빈 7대를 공급하는 전체 주문을 확보했다고 발표했다. 이 시설은 펜실베이니아 최대 석탄 발전소였으며, 최대 4.4GW의 전력을 생산하여 3,200에이커 규모의 천연가스 기반 데이터센터 캠퍼스를 지원

EQT Corporation은 화요일, 펜실베이니아 Homer City Energy Campus를 지원하는 4.4GW 발전소에 천연가스를 공급하는 계약을 체결했다고 발표했다. 이는 북미 역사상 가장 큰 단일 사이트 천연가스 구매 계약 중 하나로, 3,200에이커 규모의 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅 데이터센터 캠퍼스에 전력을 공급

https://www.gevernova.com/news/press-releases/ge-vernova-adding-250-new-jobs-part-pennsylvania-factory-expansion-manufacture-more

https://www.stocktitan.net/news/EQT/homer-city-redevelopment-announces-agreement-in-principle-for-eqt-4l8yz3hiziau.html

# Vestas_풍력 터빈

미국 527MW 수주 발표

Vestas 데이터는 2016년부터 집계 중인데, 2Q25 수주는 역대 최저 분기 수주 예상. 심지어 미국 수주는 0. 아무리 못해도 50MW 이상은 받았었는데 미국 0인건 처음. 정책 불확실성으로 발주 밀린 것으로 추정. 부진한 시황에서 금번 527MW 수주가 그나마 안도감을 줌...

OBBB 기준 세액공제 충족하기엔 풍력 발전은 제약이 큼. 제품 리드타임과 발전소 설치가 오래 걸리기 때문. 수주 급증이 가능한 태양광, BESS, 연료전지 대비 상대 매력도는 낮음. 그럼에도 지연됐던 풍력 프로젝트가 재개되며 기업들의 수주는 반등이 나올 것. 풍력주 실적은 쌓아둔 수주 물량을 출하하며 2027년까지 안정적인 EPS 성장 가능

결론) 지금 굳이..? 미국 기대치는 낮췄지만, 유럽 및 글로벌 풍력 시황은 견조한 상황. EPS 성장과 밸류 매력도 높음. 내년까지 들고있으면 먹고 나오겠지만 지금은 다른 급등 섹터 많으니..

https://vestas-english.newsroom.cision.com/releasedetail.html?vestas-secures-527-mw-order-in-the-usa&releaseIdentifier=86C72F38F738E737

2분기 실적과 다음주 미국 ai 행정명령 감안하면 2분기 탑픽은 Vertiv, Eaton, Powell과 같은 전력기기. 혹은 원전, 연료전지 같은 발전원

# PJM 2026/27 용량시장 경매 결과 - 가격 상한선 초과

용량시장 경매 가격
2024/25년 $28.9/MWh
2025/26년 $269.9
2027/28년 $329.2

24/25 경매에서는 입찰 용량이 149GW, 낙찰 용량 140GW인 반면 25/26은 입찰 136GW, 낙찰 135GW로 갭이 축소되며 가격 800% 급등
26/27 입찰 135GW, 낙찰 134GW. 발전원별 비중은 천연가스(45%), 원자력(21%), 석탄(22%), 풍력(3%), 태양광(1%)

PJM은 높은 용량 가격으로 인해 일부 소비자의 전기 요금이 1.5~5% 상승할 것으로 예상하며, 지역에 따라 요금 하락 가능성도 언급

https://insidelines.pjm.com/pjm-auction-procures-134311-mw-of-generation-resources-supply-responds-to-price-signal/

https://www.renewableenergyworld.com/power-grid/latest-pjm-power-capacity-auction-clears-maximum-price-in-all-zones/

https://www.reuters.com/business/energy/prices-jump-22-biggest-us-power-grid-energy-auction-2025-07-22/

『글로벌 이슈; 미국 전력 경매 가격 폭등, AI Action Plan에 거는 기대』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- PJM 전력 경매 가격 22% 추가 상승으로 확인된 전력난
- ‘AI Action Plan’ 발표 예정, 가속화되는 에너지 인프라 투자
- 전력가 상승은 유틸리티, 인프라 투자는 전력기기와 발전소

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338141

위 내용은 2025년 7월 23일 14시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

AI 행정명령(Grok 요약)

Accelerating Federal Permitting of Data Center Infrastructure

이 행정명령은 데이터센터와 AI 인프라 구축을 촉진하기 위해 연방 규제를 완화하는 내용입니다. 주요 목적은 미국 제조/기술 우위를 강화하는 '대형 산업 계획'의 일환으로, 국가 안보와 경제 성장을 강조합니다

번역 (주요 섹션 요약 번역)
Sec. 1 (정책 목적): "미국 정부는 AI 데이터센터와 이를 지원하는 인프라(고압 송전선 등)를 신속히 구축하기 위해 연방 규제를 완화한다. 이는 헌법과 법률에 따라 대통령의 권한으로 시행된다."

Sec. 2 (정의): "데이터센터 프로젝트: 100MW 이상 신규 부하를 요구하는 AI 훈련/추론 시설. 커버 컴포넌트: 에너지 인프라(송전선, 가스 터빈), 반도체, 네트워킹 장비 등."

Sec. 3 (프로젝트 장려): "상무부 장관은 데이터센터 프로젝트에 금융 지원(대출, 보조금, 세제 혜택)을 제공하는 이니셔티브를 시작한다."

Sec. 4 (기존 명령 철회): "이전 AI 리더십 명령(EO 14141)을 철회한다."

Sec. 5 (환경 검토 효율화): "각 기관은 데이터센터 프로젝트에 적용 가능한 환경 규제 제외(categorical exclusions)를 식별하고, NEPA(국가환경정책법) 절차를 간소화한다."

Sec. 6-7 (연방 토지 활용/허가): "연방 토지(Superfund/Brownfield 사이트)를 데이터센터에 우선 할당하고, 허가 90일 내 처리."

Sec. 8-9 (에너지 인프라/반도체): "에너지부는 데이터센터 에너지 공급(가스 터빈, 핵/지열 등)을 우선 허가, 상무부는 반도체 제조를 가속화."

Sec. 10 (보고/종료): "각 기관은 90일 내 계획 제출, 명령은 목표 달성 시 종료."

요약
주요 정책: 데이터센터(100MW+ AI 관련) 구축을 위해 연방 허가/환경 검토를 가속화. 금융 지원(대출/보조금) 제공.

대상: 데이터센터 외 '커버 컴포넌트'(송전선, 가스 터빈, 반도체 등) 프로젝트. $500M+ 투자 또는 100MW+ load 프로젝트 우선.

조치: 기존 명령 철회, 연방 토지 할당, 90일 허가 목표, NEPA 제외 확대.

배경: 미국 AI/제조 우위 강화, 중국 의존 탈피.

https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/07/accelerating-federal-permitting-of-data-center-infrastructure/

『인페이즈에너지(ENPH.US); 장기화된 침체로 보수적 접근 필요』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 2H26까지 늦어진 업황 회복
- 2Q25 Re. 미국, 유럽 매출액 소폭 회복
- 3분기 가이던스 컨센 하회, 2026년 시장 축소 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338180

위 내용은 2025년 7월 24일 7시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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# Solaris Energy(SEI.US) - 2Q 실적 폭등

매출 149mn(+102% YoY)
Adj-EBITDA 62mn(+195% YoY, 가이던스 50~55mn)
Adj-EPS 0.34달러(+162% YoY, 컨센 0.24달러)

가스 발전기 누적 출하량
24.07 153MW
2024 260MW
2Q25 600MW

1H27 가이던스 유지
출하량 1,700MW
Adj-EBITDA 440~465mn
(현재 시총 1.99bn)

『GE베르노바 (GEV.US); 하반기엔 더 좋다』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 터빈 수주 증가, 마진율 개선으로 밸류 정당화
- 2Q25 Re. 파워, 전력 사업부 마진율 추가 개선
- 연간 마진율 가이던스 1%p 상향

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338210

위 내용은 2025년 7월 24일 16시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『버티브(VRT.US); 4분기 마진율은 무려 24%』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 밸류 정당화시킬 성장 속도
- 2Q25 Re. 관세 영향으로 마진율 소폭 축소
- 매출액 가이던스 2개 분기 연속 상향, 관세 영향은 올해 마무리

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338448

위 내용은 2025년 7월 31일 15시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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# Bloom Energy(BE.US) - 2Q25 실적 컨콜 중

현재 미국 전력시장 분위기와 왜 분산 발전이 필요한지 잘 보여주는 코멘트

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6개월 전, 우리는 미국 주요 전력 회사인 American Electric Power(AEP)와 전략적 파트너십을 발표했습니다. 어제 AEP는 데이터 센터 운영업체인 Amazon Web Services(AWS)와 Cologics가 오하이오주에 Bloom 시스템을 도입하고 있다고 발표했습니다. AEP 최고경영자(CEO)인 빌 푸르만은 전력 수요가 “제 경력 동안 본 적 없는 속도로 증가하고 있다”고 언급했습니다. 그러나 그는 미국 많은 주에서 상호 연결 계약이 5~7년이 소요된다고 지적했습니다. 미국에서 가장 큰 전기 송전 시스템 소유주인 AEP조차도 마찬가지입니다. 이러한 긴 지연을 피하기 위해 빌은 AEP가 고객들이 더 빨리 서비스를 시작할 수 있도록 솔루션을 제공하고 있다고 덧붙였습니다.

연료 전지는 AWS와 Cologics를 빠르게 가동시킬 것입니다. 실제로 AI 기업들은 AI 속도로 전력을 필요로 하며, 5~7년을 기다리는 것은 불가능합니다. Bloom은 AI 속도로 움직입니다. 예를 들어, 지난 주 우리는 오라클과의 파트너십을 발표하며 그들의 AI 데이터 센터에 전력을 공급하기로 약속했습니다. 첫 번째 데이터 센터에 전력을 공급하기까지 90일이 소요될 것입니다. 전력 공급 시간은 Bloom이 제공하는 많은 가치 제안 중 하나입니다. 우리는 대체 옵션보다 더 깨끗하고 신뢰성 있으며 비용 효율적입니다.

우리의 전력 시스템은 데이터 센터와 기타 mission-critical 응용 프로그램을 위해 설계되고 전용으로 제작되었기 때문에, 터빈과 엔진이 데이터 센터를 가동하기 위해 필요한 임시 조치(band-aids)가 필요 없습니다. 예를 들어, 우리는 다중 AC-DC 변환기나 조화파 억제를 위한 특수 장비가 필요 없습니다. 이러한 임시 조치를 제거함으로써 데이터 센터는 비용을 절감하고 신뢰성을 높이며 탄소 배출량을 줄일 수 있습니다. 우리는 오라클과 직접 협력하여 블룸 플랫폼이 제공하는 모든 혜택을 활용할 수 있도록 지원하는 데 기대를 걸고 있습니다. 이 결과, 오라클은 워치 대 플롭스 비율을 최적화하여 매출 성장과 마진 증가를 달성할 수 있습니다.

상업용 및 산업용 고객들도 우리 운영의 속도를 점점 더 중요하게 여기고 있습니다. 예를 들어, 퀀타 컴퓨터는 AI 데이터 센터에 사용되는 AI 서버를 제조합니다. 그들의 수요 성장률은 AI 데이터 센터 수요 성장률과 밀접하게 연관되어 있습니다. 지난해 그들의 프레몬트 시설에서 신속한 배포를 진행한 사실을 알려드렸습니다. 우리의 실행에 만족한 그들은 Q2에 설치한 섬형 부하 추종 마이크로그리드를 주문했습니다. 우리는 전통적인 상업 및 산업 고객으로부터의 수요와 보완되는 다른 AI 하드웨어 생태계 플레이어로부터의 신규 주문을 곧 기대하고 있습니다.

『블룸에너지 (BE.US); 빅테크가 선택한 기술력』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 하반기 실적 모멘텀 본격화
- 2Q25 Re. 서비스 사업부 두 자릿수 마진율 달성
- 하이퍼스케일러와 첫 직접계약 체결

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338514

위 내용은 2025년 8월 1일 16시 19분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『퍼스트솔라 (FSLR.US); 반등의 모든 조건을 갖춰가는 중』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 정책 리스크 해소 시 밸류 리레이팅 진행
- 2Q25 Re. 4분기까지 확대될 마진율
- 1Q24부터 정체된 수주, 2H26 반등 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=338533

위 내용은 2025년 8월 4일 07시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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# Archrock(AROC.US) - 가스 압축기. 2분기 서프

- 실적 서프
매출액 383mn(42% yoy, +3.8% 컨센)
Adj-EBITDA 213mn(+64% yoy, +7.6% 컨센)
마진율 +55.6%(+7.8%p yoy, +1.6%p 컨센)
Adj-EPS $0.39(+18% yoy, +3.9% 컨센)

운영 마력 증가, 장비 운용률 96%, NGCS 인수로 실적 성장

CEO "고객들의 장비 및 서비스에 대한 수요는 여전히 높으며, 2026년까지 계약 압축 잔고는 강세를 유지. 수요는 여전히 Permian 지역 중심. 우리는 LNG 수출 증가와 전력 생산 수요가 미국 천연가스 생산 및 중류 인프라(천연가스 압축 포함)에 대한 상당한 수요를 창출할 것으로 예상. 주요 석유 및 가스 분지 전반에 걸쳐 이 수요를 충족시키기 위해 우리 회사의 규모, 광범위한 지리적 범위 및 현대화된 함대가 유리하게 위치해 있습니다"

- 가이던스 상향
NI: 245~285mn → 249.6~289.6mn
Adj-EBITDA: 790~830mn → 810~850mn