『플러그파워(PLUG.US); 유동성 리스크 해소, 4Q24 흑자전환』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- DOE 16억달러 대출 프로그램 승인
- 수익성 개선으로 4Q24에 매출총이익 흑자전환 전망
- 위험 요인은 여전하지만 이제는 위를 바라볼 때

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=322172
위 내용은 2024년 1월 25일 7시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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PG&E has connected nearly 820,000 customers with rooftop solar to the electric grid totaling approximately 8,039 megawatts of capacity. Nearly 75,000 PG&E customers have installed and connected storage systems to the grid in PG&E’s service area as well, totaling more than 670 megawatts of capacity.

This residential solar and storage distributed virtual power plant was popular with Sunrun customers, achieving its maximum enrollment of 8,500 customers. It was also a big win for the grid, providing a consistent average of 27 MW of power during evening peak hours for more than 90 consecutive days.

With an instantaneous peak output of nearly 32 megawatts, the program frequently supplied the grid with up to 30 megawatts – sufficient power for more than 20,000 homes.

https://solarbuildermag.com/energy-storage/results-of-sunruns-pge-peak-reward-program-from-august-to-october/

Plug Power 조지아주 그린수소 플랜트 가동 시작하고 첫 출하. 고객사는 Walmart, Amazon, Home depot. 하루에 지게차 3,216대 가동 가능한 만큼의 수소 납품

https://www.ir.plugpower.com/press-releases/news-details/2024/Plug-Power-Completes-First-Customer-Fill-of-Liquid-Green-Hydrogen-at-its-Georgia-Plant/default.aspx

# Eaton 실적 서프
4Q Adj EPS $2.55(+23.8% yoy, +3.2% 컨센)
매출 $6Bn (+11.5% yoy, +90M 컨센)

2024년 Adj EPS 가이던스 $9.95~10.35(+11% yoy) vs. 컨센 $10.06

https://seekingalpha.com/news/4061126-eaton-beats-and-top-and-bottom-line-estimates?utm_source=webull.com&utm_medium=referral&feed_item_type=news

# Vestas 실적발표. FY24 가이던스 Top/Bottom 모두 성장

4Q23 실적
매출액 47억유로(-0.3% YoY, +5.3% 컨센)
OPM +1.4%(+10.6%p YoY, -1.6%p 컨센)
EPS +0.08유로(+36.8% YoY, -0.02유로 컨센)

24년 가이던스
매출 160~180억유로(+4~17%) Vs. 컨센 170억유로
OPM +4~6%(+2~4%p) Vs. 컨센 +5.4%

수주
4Q23 8.2GW(역대 최대 분기 수주 달성)
3Q23 4.5GW
4Q22 4.2GW
4Q20 5.5GW(과거 분기 최대)

분기평균 수주
20년 4.5GW
21년 3.5GW
22년 2.8GW
23년 4.6GW
직전 업사이클 피크이던 2020년 대비 증가

https://news.cision.com/vestas-wind-systems-a-s/r/vestas-annual-report-2023---a-return-to-profitability,c3923785

『인페이즈에너지(ENPH.US); 드디어 바닥이 보인다』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 4Q23 Re. 미국에 이어 유럽 수요도 부진
- 인버터 재고 소진 시점은 유럽 1Q24, 미국 2Q24
- 1Q24 실적이 바닥일 것이며, 주가는 이를 충분히 반영 중

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=322633
위 내용은 2024년 2월 8일 7시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다

미국 태양광주 약세 원인인 기사
Bloomberg는 중국산 저가 모듈로 인해 미국 내 제품 가격은 24년 23센트/watt에서 25년 16센트/watt로 하락 전망. 따라서 IRA 보조금으로도 모듈 기업들은 수익성 보기 힘들 것이며, 미국에 투자를 발표한 공장들도 취소 가능성 높다 전망

미국 모듈 가격이 비싸긴 한데..23년 9월 미국 모듈 수입가가 32센트인 반면 글로벌 가격은 13센트 정도이니 많이 비쌈. 근데 미국 최대 모듈회사인 First Solar가 최근 2027년 물량 수주받는 제품의 단가가 30센트. 따라서 미국 모듈 가격은 30센트 언저리에서 바닥 다지지 않을까 개인적으로 전망하고 있었음. EIA 미국 모듈 수입 지표가 3월에 업뎃되니 확인해봐야 겠지만 좀 과한 우려라 판단

근데 태양광은 다들 관심 없으니..

https://seekingalpha.com/news/4078527-solar-names-slide-as-biden-subsidies-seen-insufficient-against-china-report

Eaton 신제품 소식. AI 데이터센터는 모든 기자재의 가격을 올린다

다들 전력기기, 냉각솔루션만 관심 많은데..모든 기자재 가격 올라가는 사이클임
AI 데이터센터, 냉각솔루션 자료에있는 내용과 같은 흐름

AI로 인해 데이터센터 랙(Rack)당 전력 사용량이 많게는 12배 증가. 한정된 공간에서 전력 사용량이 증가하면 발열량이 증가하기 때문에 냉각솔루션 변화 필요. 더불어 관련 기자재도 모두 성능 향상 필요. 기사에 나온 PDU(Power Distribution Unit)는 전력 배분장치로 그냥 멀티탭이라 보면 편함. PDU도 기존 데이터센터에 사용되는 것과 AI 센터에 사용되는게 스펙이 달라짐

Vertiv가 OPM 5%에서 18%까지 갈수 있었던것도 이러한 제품믹스 변화, 인플레 구간에서 강한 수요 덕에 제품가 인상했기 때문

https://www.zawya.com/en/press-release/companies-news/eaton-launches-its-new-rack-pdu-g4-boosting-efficiency-security-density-and-flexibility-vwakscsc

22pg ai 센터 랙당 전력 사용량 증가로 기자재, 냉각솔루션 변화 내용 참고

2023년 미국 BESS(배터리 ESS) 설치량 24.5GWh(+83% YoY). 누적 45.6GWh으로 여태까지 미국이 깔아온 BESS 만큼 2023년 한 해에 설치

BESS의 LCOE(빌전소의 비용 지표)는 2015년 347~739달러/MWh에서 2023년 126~177달러/MWh로 감소

https://www.energytrend.com/news/20240319-45867.html

어제 미국 상장 태양광주들 급등 이유

https://www.newspim.com/news/view/20240328000018

미국 원전 시황 보려면 SMR 보다는 CEG를 참고

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제목 : 콘스텔레이션 에너지, AI발 전기 수요 증가로 수혜 가능 - 에버코어 *연합인포맥스*
에버코어 ISI는 콘스텔레이션 에너지(CEG)에 대한 투자의견을 아웃퍼폼으로 제시하고, 목표주가는 184달러에서 198달러로 상향 조정했다. 더게시 초프라 애널리스트는 “인공지능(AI) 데이터 센터는 충분한 전력이 필요할 것이다”고 언급했다. “이는 유틸리티 종목에 주가 상승 요인이 될 수도 있다”고 전했다. 이어 “데이터 센터는 ‘30년 말까지 미국 전체 전력 소비의 6~7.5%를 차지할 것이다”고 예상했다. 또한 “이는 현재 2.5% 수준에서 확대된 수치이다”고 덧붙였다.

데이터센터 밸류체인 중 비상발전기도 중요. 요새 한국장에도 관련 주 주가가 오르고 있지만 Caterpillar(CAT.US)가 작년부터 비상발전기 좋다 코멘트해옴. 발전기는 당연 IDC 수요 때문

2023년 CAT 매출 $67Bn
사업부별: 건설기계 27Bn(+9% YoY), 자원개발 12Bn(+10%), 에너지&운송 24Bn(+18%)
에너지 중 원유.가스 6.9Bn(+31%), 발전기 6.3Bn(+29% YoY)

전력망은 Eaton, Quanta, Vertiv, nVent 4개 집중해서 보지만 항상 따로 언급한 종목은 Powell Ind. Eaton같은 대형주 수주잔고 턴어라운드 하면(한국에선 현일렉), Powell 같은 중소형주(제룡전기)가 뒤늦게 아웃퍼폼

사실 결론은 해외 발전기 중소형주 아직 못 찾음ㅎ 미국 유럽 대만 등 다 뒤져보는 중이고 몇몇 후보군들이 있긴 한데...한국 기업은 얼마 전부터 주가 오르기 시작했으니 해외 종목 괜찮은거 아시면 공유 부탁드립니다

비상발전기 설명 참고

https://blog.daouidc.com/blog/data-center-redundnancy-n