Plug Power 실적은 볼게 없었지만 향후 성장 스토리는 가속화되는 중입니다.
특히 이번 컨콜에서 확인하고자 했던 것은 미국 정책 수혜 강도입니다. IRA 법안에 그린수소 지원금이 포함됐습니다. 그린수소 생산 보조금으로 3달러/kg을 줍니다. 2020년 시장 조사자료에 따르면 그레이수소(천연가스 기반) 가격은 1.5달러/kg, 그린수소(재생에너지 기반) 6달러/kg 가격대였죠. 2025년 돼야 플러그파워는 약 2.5달러로 가격을 낮출 계획이었는데 3달러의 보조금을 추가로 받게 됐습니다. 그 와중에 가스 가격은 5배이상 뛰면서 그레이수소가 가격 경쟁력을 잃었고요.

수소 보조금 효과로 Plug Power는 2025년에 현금 500mil달러(6천억원) 가량 수혜가 예상되고, 수소공장 수익화 기간은 4~5년 앞당겨질 것으로 전망했습니다. 또한 미국에서 수소는 정유와 암모니아 산업에서 많이 쓰이는데, 그린수소 가격 경쟁력 확보로 수요가 늘어날 것이라 합니다. 두 산업에서 20%의 그린수소 전환만 있어도 수전해 10GW는 필요하다 하네요.

그린에너지 투자의견은 유지합니다. 실적 모멘텀이 가장 쎈 태양광> 풍력 원가 개선에 따른 트레이딩 바이> 수소 하반기 흑전 및 그린수소 모멘텀. 수소주들은 2분기 실적이 별로이니 8월 실적발표 시즌에 조정 있으면 하반기 모멘텀으로 담아보자입니다. 하반기 수소주들의 모멘텀이 가시화되고 있고 수소주의 반등은 여느 섹터보다 크게 나옵니다. 단기 주가 과열에 따른 진입 시점이 고민되지만 수소주들을 주목하시기 바랍니다

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[플러그파워(PLUG.US)] 매출 컨센 하회했지만 연간 가이던스 유지
- 글로벌 1위 수소 업체인 플러그파워의 2분기 실적은 매출액 151.3백만달러(-4.8% 컨센, +21.4% YoY), EPS -0.30달러(2Q21 -0.18달러, 컨센 -0.21달러)
- 연료판매 사업부는 어려움이 지속되는 중. 동사는 수소 어플리케이션(연료전지, 지게차 등)을 판매하고 고객에게 수소를 공급하는 중인데 현재 천연가스 가격과 연동되는 그레이수소 가격이 상승했기 때문
- 2022년 연간 매출액 가이던스는 900~925백만달러로 유지하면 컨센서스인 915백만달러에 부합. 현재 수주잔고는 1.5GW로 높은 수준이며 오해 목표인 1GW를 크게 상회. 2025년 장기 성장목표대로 견조하게 성장하고 있으며 수전해 사업부의 성장 가능성이 클 것으로 전망

『플러그파워(PLUG.US); 가시화 되는 수소 생태계, 하반기 주목』
글로벌주식팀 함형도 ☏ 02-3772-4452

- 2Q22 Re. 가스 가격 상승으로 적자폭 확대
- Microsoft 데이터센터에 연료전지 납품, 400억달러 시장 개화
- 미국 그린수소 보조금 지급, 하반기 모멘텀에 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306800
위 내용은 2022년 8월 11일 7시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

IRA 정책에 따른 2030년까지 미국 그린에너지 산업 성장 강도 계산

미국 2021년 누적 설치량 - 태양광 94GW, 풍력 132GW
미국 2022년 연간 설치량 - 태양광 26GW, 풍력 11GW

950백만 태양광 패널에 모듈출력 500watt 가정 시 총 설치량 - 475GW
풍력터빈 12만개에 용량 5MW 가정 시 총 설치량 - 600GW

주택용 태양광 설치량 7.5백만가구 예상 vs. Sunrun 누적 주택용 태양광 고객 72.4만가구
미국 2020년 연간 ESS 수요 3GW vs. 2,300 배터리 플랜트 500MW 가정 시 115GW

https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2022/08/15/by-the-numbers-the-inflation-reduction-act/

드디어 VPP를 일상생활에서 볼 수 있게 됐네요! 배터리 전력을 Tesla가 알아서 팔아주는 서비스. 시장 규모는 500~1500조원 가량 될 전망입니다. 관련 내용은 아래 참고해 보세요

『그린에너지 – VPP, 당신의 전력을 팔아드립니다』 
신금투 글로벌주식팀 함형도

Contents
Ⅰ. 재생에너지의 치명적 단점
Ⅱ. ESS로 전력시장 안정화와 전력 판매
Ⅲ. 전기차는 움직이는 ESS
Ⅳ. VPP 500조원 시장? 누가 잘할까

Top-picks: 인페이즈에너지(ENPH.US), 테슬라(TSLA.US), 스템(STEM.US)
국내기업: 한화솔루션(009830.KS) 비나텍(126340.KQ)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301916
위 내용은 2022년 3월 24일 13시 24분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다

『캐네디언솔라(CSIQ.US) – 3분기 모듈 판가 인상 확정 』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 2Q22 Re. 판가 인상, 판매량 증가로 이익 컨센 상회
- 연간 가이던스 상향, 3분기 ASP 인상 확실시
- 2023년 EPS 증가율 +83.7% vs. PER 10.2배

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307105
위 내용은 2022년 8월 22일 7시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

유럽 PPA 가격 +185% YoY

중국 쓰촨 폴리 캐파 비중 약 15%
JinkoSolar 웨이퍼 캐파 5GW 가동 중단
(쓰촨성 피해는 좀 더 확인 필요)

태양광 원가부담 보다는 ASP 인상에 따른 마진율 개선 가능성 높음

8월 26일 JinkoSolar(JKS.US) 실적발표 주목

Biden's Inflation Reduction Act Seen Cutting Up To $1.9 Trillion In Climate-Related Economic Damage, Latest Analysis Finds
https://news-static.webullfintech.com/us/news-html/20220823/459561085185978368.html?theme=1&color=1&hl=en&android_sdk_int=32&canary-version=&_v=1&sp=1&statusBarHeightV2=24&isSubsNews=false

Amazon Inks Green Hydrogen Deal with Plug Power
https://www.webullapp.com/news-detail/460232511374770176?__app_cfg__=%7B%22supportTheme%22%3Atrue%7D&sourcePage=StockNews&tickerId=913254222&disSymbol=PLUG&theme=1&color=1&hl=en&android_sdk_int=32&canary-version=&_v=1&sp=1&statusBarHeightV2=33&isSubsNews=false

JinkoSolar Q2 Revenue More Than Doubles On Solar Module Momentum
https://www.webullapp.com/news-detail/7196586862920704?__app_cfg__=%7B%22supportTheme%22%3Atrue%7D&sourcePage=StockNews&tickerId=913324673&disSymbol=JKS&theme=1&color=1&hl=en&android_sdk_int=32&canary-version=&_v=1&sp=1&statusBarHeightV2=33&isSubsNews=false

『Co-intheStory: 그린에너지 - 황금의 엘도라도, 북미 에너지 시장』
투자전략부 함형도/기업분석부 이병화 ☎️ 02-3772-4452/1569

Contents
Ⅰ. Investment Summary
Ⅱ. 미국 IRA 정책이 가져올 변화
Ⅲ. 연말까지 이어질 주가 랠리
Ⅳ. 발전소 만큼 중요한 전력 인프라
Ⅴ. ESS로 구현될 Smart Grid
Ⅵ. 큰 파도에 올라타다

Company Analysis
인페이즈에너지(ENPH.US) - 미국 증설 기대감 유효
스템(STEM.US) - 미국 상업용 ESS 1위 업체
캐네디언솔라(CSIQ.US) - ESS 운영 펀드, 안정적 배당수익
플러그파워(PLUG.US) - 2023년 그린수소 사업 본격화
콴타 서비시스(PWR.US) - 재생에너지, 전력 인프라 솔루션 전문
자일럼(XYL.US) - 디지털 수자원 관리의 선두주자
LG에너지솔루션(373220.KS) - 미국 ESS 시장의 최대 수혜주?
포스코케미칼(003670.KS) - 깨어난 성장 스피릿
한화솔루션(009830.KS) - 토탈 에너지솔루션 업체
현대일렉트릭(267260.KS) - 중동, 미주, 선박의 세마리 토끼
비나텍(126340.KQ) - 스마트 그리드로 샀는데 수소까지 있다?
에스퓨얼셀(288620.KQ) - 수소 분산 전원, 그리고 모빌리티까지
비츠로셀(082920.KQ) - XYLEM과 동반성장 모델
이랜텍(054210.KQ) - 가정용 ESS 밸류체인으로
제룡전기(033100.KQ) - 제룡이 나르샤

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307465
위 내용은 2022년 09월 01일 07시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.