85% токенов, запущенных в 2025 году, торгуются ниже цены выхода на рынок

Аналитики Memento Research проанализировали 118 запусков токенов (token generation event, TGE) с начала года и зафиксировали массовые просадки. По их данным, 84,7% активов торгуются ниже стартовой оценки.

Две трети из них потеряли более 50% стоимости, а у 38% текущая капитализация ниже начальной на 70–90%. Такой диапазон авторы называют «зоной кладбища» (token graveyard zone, выделено красным на графике).

Особенно слабо показали себя крупные TGE с завышенными стартовыми оценками. Из 28 запусков с начальной оценкой (FDV) от $1 млрд ни один не вышел в плюс. Медианная просадка составила около 81%.

Наибольшие потери зафиксированы в инфраструктурных проектах. Они составили основную часть выборки и показали падение в среднем от 72% до 82%. Относительно лучше выглядел сектор DeFi, где 31,6% токенов торгуются выше цены TGE. Сегмент perp DEX выделяется на фоне остальных с ростом в среднем на 213%, но результат сильно искажен запуском Aster.

В целом, по оценке аналитиков, запуск токена в 2025 году часто становился точкой локального пика. Основное формирование цены происходило до выхода на рынок. Средний результат для инвестора, входящего на старте — снижение стоимости примерно на 70%.

Присоединяйтесь к форуму РБК Крипто | Подписаться на канал