Заметки про инфляцию

Так уж сложилось, что последние годы я каждое лето езжу из Севастополя в Барнаул.

Езжу примерно в одно и то же время, одними тем же самым дешевым маршрутом: Севастополь - Москва поездом, дальше из Москвы в Барнаул самолетом. Обратно точно также.

Стоимость такой дороги по годам (туда-обратно):
🟣2022 - 25 238 руб
🟣2023 - 25 697 руб
🟣2024 - 38 606 руб
🟣2025 - 46 755 руб
🟣2026 - 44 223 руб

В пересчете на проценты годовых моя личная инфляция здесь составила 15% годовых.

Если раскидать по видам билетов:
🟣ЖД плацкарт - 13,1%
🟣Аэроэкспресс Домодедово - 11,7%
🟣Авиабилеты - 16,4%

Росстатовский индекс потребительских цен за это же время показывает 6,8% годовых.

Для меня это вполне ожидаемо, что пассажирские перевозки растут быстрее, чем общий ИПЦ, сюрпризов тут нет. Важно другое: этот факт обязательно стоит учесть при планировании этапа "Жизнь с Капитала".

Статья про Этапы работы с Капиталом.

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Новый ЗПИФ недвижимости "Т-Капитал Индустриальный"

Т-Капитал запускают новый фонд, ориентированный на недвижимость. Сбор заявок заканчивается завтра, а вчера была презентация для предполагаемых инвесторов.

Кратко основные параметры:
🟣Стоимость 1 пая на старте: 100 000 руб.
🟣Фонд только для квалифицированных инвесторов.
🟣Комиссии стандартные для этой сферы: 1% от СЧА в год + 10% за успех (от суммы выплат пайщикам и от прибыли с продажи объектов в фонде).
🟣Старт биржевых торгов планируется в августе, на СПБ-бирже, обещают маркетмейкера для ликвидности.
🟣Выплата дохода пайщикам ежемесячная (выплаты начнутся после покупки первого объекта)

В стратегии заявлена ориентация на склады класса "А", первый объект для покупки уже присмотрели, после сбора средств начнется оформление сделки.

Когда присмотрят второй объект, не менее выгодный чем первый (на этом заострили внимание), то будут делать допэмиссию паев для его покупки.

Завершение оформления сделки и первая выплата дохода с арендного потока будут в августе, а до этого времени все собранные средства будут размещаться через РЕПО в денежный рынок.

Важный момент, который я уточнил у менеджера: возврата НДС не будет, потому что в фонд приобретается не сам объект недвижки, а юридическое лицо, которое владеет складом (поэтому фонд только для квалов).

Из интересного именно в этом фонде, я бы отметил заявленную индексацию стоимости аренды по этому первому объекту: на уровень ИПЦ, но не менее, чем 10%. То есть предполагается рост стоимости аренды каждый год минимум на 10%. Весьма неплохо.

Сам договор, конечно же, мы никогда не увидим, потому что "полное его содержимое попадает под коммерческую тайну" (цитата с вчерашней презентации).

Фонд вроде бы интересный, но для меня основной вопрос: зачем покупать на первичке, если можно будет купить в августе на вторичке?

Возможно на снижении ставки фонд станет стоить дороже, да, но можно ведь то же самое движение словить и в других классах активов (с меньшими комиссиями).

Короче, я как относился настороженно к первичным размещениям, так и отношусь, подожду старта вторичных торгов, потом и приценюсь.
В IPO этого фонда участвовать не планирую.

Естественно, все написанное не рекомендация, просто мнение.

💬 Канал в Макс
📝 Канал в Дзен
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Распродал остатки префов Татнефти: к бизнесу вопросов нет, просто стоит подороже аналогов.

Возможно в будущем Татнефть вернется в мой портфель, если будет проходить по критерию потенциальной доходности.

Высвободившиеся средства распределил по привычному алгоритму: докупил те компании, фактически доли которых отстают от плановых.
Ничего нового не изобретаю, просто следую свой стратегии. Так уж совпало, что последний год я только и делаю, что по этой стратегии покупаю то, что не растет и продолжает падать.

Каждый раз покупаю дешевле и дешевле. Продолжаю считать, что это просто "пружина сжимается", и "иксы неизбежны" 😁

Мои сделки с акциями:
1️⃣Татнефть-п: -94 акции
2️⃣ТГК-1: +110 000 акций
3️⃣МТС-Банк: +4 акции
4️⃣РУСАЛ: +200 акций
5️⃣Россети ЦиП: +20000 акций
6️⃣Транснефть-п: +5 акций
7️⃣ММК: +400 акций
8️⃣НЛМК: +180 акций
9️⃣Черкизово: +3 акции
 
👉 Чистые покупки акций в апреле:
82 444 руб.

Сделки с облигациями.
Докупил 3 долларовых ГЛТК (RU000A10EAM5).
Соотношение валютные : рублевые = 48,6 : 51,4.

👉 Чистые покупки облигаций в апреле:
12 785 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Мои инвестиции в Татнефть: статистика

Вчера продал последнюю партию акций Татнефти, решил посчитать доходность, попутно собрал немного статистики.

Всего в акции Татнефти было вложено 178 196,75 руб

Самая первая покупка: 1 декабря 2020-го года, по цене 471,6 руб за акцию.
Самая последняя покупка: 22 ноября 2024 по цене 535,4 руб.

Всего было 59 покупок. Покупал разное количество за раз, от одной до 35 штук.

Самая дешевая покупка: 220 руб (24.02.2022).
Самая дорогая покупка: 583 руб (25.10.2024).

С продажи акций я выручил 270 970,4 руб. Продавал партиями, так как ждал, пока выйдет трехлетний срок для применения ЛДВ.

Дивидендами (после налогов) я получил за все время 87 281,89 руб

По методу XIRR (или ЧИСТВНДОХ) доходность вышла 32,8% годовых.

Весьма неплохо для стратегии "покупаю по любой цене". Наверно, если уметь угадывать тайминг, то можно получать еще более шикарные результаты.

К самой компании у меня претензий нет, просто есть более потенциально доходные акции.

Вполне возможно, что в будущем акции Татнефти снова вернуться в мой портфель, бизнес-то хороший, вопрос, как обычно, только в цене, по которой его можно купить.

Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

⛽️ Акции Лукойла в Портфеле

Почитал кучу аналитики, послушал вагон всяких экспертов, и в общем и целом, дальнейшее развитие ситуации с Лукойлом укладывается в три стандартных сценария: негативный, нейтральный, позитивный.

📊 Нейтральный сценарий: большой дивиденд и стабильность
Зарубежные активы продают с каким-то дисконтом, деньги с продажи распределяются среди акционеров через разовый дивиденд (~2к на акцию), а дальше Лукойл становится чисто внутренней историей со стабильными дивидендами (400-500 руб в год).

📉 Негативный сценарий: зарубежный бизнес "испарился"
Никакого разового дивиденда не будет, только доход от внутреннего бизнеса Лукойла.

📈 Позитивный сценарий: снятие санкций и возврат "как было"
Зарубежный бизнес Лукойла вернется в контур ПАО "Лукойл", а значит и дивидендные ожидания станут выше 400-500 руб в год, и балансовая стоимость резко подскочит, и это обязательно отразится на курсовой стоимости акций.

📝 ИТОГИ
Наиболее вероятный сценарий: разовый дивиденд и дальнейшая стабильная деятельность внутри страны.
При цене 5500 рублей за акцию можно получить 40-45% разового дивиденда и в дальнейшем 7-9% получать ежегодно. Для долгосрочной дивидендной стратегии, по-моему, весьма хороший вариант.

Вообще, Лукойл, как был одним из лучших активов для дивидендщиков, так им и остался, только ожидания роста стоимости поубавились.

А вот по моей долгосрочной стратегии, Лукойл, увы, потерял свою привлекательность. При наиболее вероятном сценарии можно получить разовый дивиденд, а потом - стабильность (синоним стагнации).

Теоретически, можно спекулятивно отыграть возможный будущий разовый дивиденд (цена, скорее всего будет выше текущих 5500 на ожиданиях выплаты 2к дивидендами, вспомним тот же ВТБ, ЭсЭфАй и пр.), но это все еще не факт, что произойдет в принципе, неизвестны как сроки, так и сумма, а я не умею играть в спекуляции, поэтому даже пытаться не хочу.

30 апреля у Лукойла дивидендная отсечка по финальному дивиденду за 2025-й год. И я принял решение не уходить под эту отсечку.

Лукойл, увы, покидает мой портфель. Вместо него будут включены другие компании, с более высокой потенциальной доходностью на трехлетнем горизонте.

Естественно, все написанное не рекомендация, просто мнение.

💬 Канал в Дзен: https://dzen.ru/rationalapp
📝 Канал в Макс: https://max.ru/join/M1lJh1wVBGCimmBT4AWDgBz9-ksrv4_DgC5C5EKu-rM
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🔄 Новички в портфеле взамен Лукойла

Когда какую-то компанию я исключаю из портфеля, то на её место добавляю другую, более потенциально доходную. Такова моя стратегия.
Лукойл занимал 8% в портфеле, поэтому на его место добавил сразу четыре компании с долями поменьше.

🏦 Т-Технологии: 3% от портфеля
В особом представлении не нуждается, компания у всех итак на слуху. Высокий ROE, высокие темпы роста и все это по цене близко к балансовой. Ранее у меня компания уже была в портфеле, продал в прошлом году чуть дешевле, чем она стоит сегодня.

🏦 Совкомбанк: 3% от портфеля
Еще один банк в портфеле. Интересная тенденция получается: меньше нефти, больше финансовых организаций.

🏠 Глоракс: 1% от портфеля
Плюс один застройщик в портфеле, рядом с ПИКом и Самолетом. Риски у сектора все еще остаются высокими, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки.

🏦 Мосгорломбард: 1% от портфеля
Вообще я предвзято отношусь к бизнесу, построенном на микрозаймах, но в качестве исключения добавил маленькую долю Ломбарда.

Лукойл уже продал, деньги переложу в новичков сегодня-завтра, итоги подведу в рамках еженедельных покупок.

💬 Канал в Дзен: https://dzen.ru/rationalapp
📝 Канал в Макс: ссылка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Рынок опять пошел на коррекцию, то ли на опасениях о второй волне общемировой инфляции и паузе в снижении ключевой ставки, то ли просто участники торгов решили выйти из акций. Никто точных причин не знает, впрочем как всегда 🤷‍♂️

На мои инвестиционные решения колебания цен не влияют, просто действую по стратегии.
Продал Лукойл, на его место купил 4 новые компании. Теперь у меня в портфеле аж 35 компаний (состав портфеля все в той же Google-табличке)

Возможно, для кого-то 35 компаний много, но для меня - нормально. Я не сильно погружаюсь в новости по каждому эмитенту, не строю финансовых моделей и прогнозов по каждому свежему отчету, то есть трудозатраты в этом плане у меня небольшие.
Основное внимание все также уходит на заработок вне биржи, ведь именно с этого заработка и формируется мой Капитал. Кстати, отчет о составе и размере Капитала выйдет завтра, как обычно.

Сделки с акциями на неделе:
1️⃣Лукойл: -86 акций
2️⃣Глоракс: +1000 акций
3️⃣Т-Технологии: +550 акций
4️⃣Совкомбанк: +14500 акций
5️⃣Мосгорломбард: +24000 акций
6️⃣Ростелеком: +370 акций
7️⃣Русагро: +77 акций
 
👉 Чистые покупки акций в апреле:
86 798 руб.

Сделки с облигациями.
Новые деньги в облигации не направляю, просто реинвестирую купоны и погашения.
Докупил 1 бумагу долларового Норникеля (RU000A10CRC4).
Соотношение валютные : рублевые = 48,7 : 51,3.

👉 Чистые покупки облигаций в апреле:
-1 778 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🗓 Ежемесячный отчет по итогам апреля

В общем и целом, месяц вышел так себе: и Капитал уменьшился, и дельта никакая, но всему есть вполне логичное объяснение.

📊 СОСТАВ И РАЗМЕР КАПИТАЛА

Размер на 01.05.2026: 11 151 906 ₽
Всего инвестировано: 8 475 618 ₽
Доходность (XIRR): 9,91% годовых

1. Акции: 52,0% (5 796 658 ₽)
Акции проседают в цене, что плохо сказывается на показателях доходности. Ситуация в экономике постепенно ухудшается, тучи сгущаются, пессимизма в среде инвесторов все больше. Остается повторять как мантру: "пружина сжимается, иксы неизбежны" 😁

2. Облигации: 29,1% (3 249 617 ₽)
Продолжаю перекладывать все поступающие купоны и погашения с рублевых бумаг в квазивалютные.

3. Рублевый КЭШ: 8,7% (973 460 ₽)
Неснижаемый миллион стал чуть ниже миллиона, так как пришлось для выполнения плановых покупок по акциям чуть залезть в этот раздел. В принципе, так и было задумано, все по стратегии.

4. ЗПИФ-н: 9,3% (1 036 506 ₽)
Держу все те же фонды, новых имен нет (Современный 7, Рентный доход, Рентал Про, Парус-ДВН, Активо18), получая выплаты, тут все стабильно, только в цене фонды чуть снизились.

5. Криптовалюта: 0,9% (95 665 ₽)
Подумываю о том, чтобы вообще избавиться от крипты. Лень мне заморачиваться с уведомлениями ФНС о кошельках, движениях по ним и все такое прочее, денег тут совсем мало, я ничего толком тут не делаю, с вводом законов о крипторегулировании только лишняя головная боль добавится.

Актуальный состав портфеля акций и облигаций все в той же гугл-табличке.

🪙ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК

В марте выплатами пришло почти 69 тысяч рублей, табличка с поступлениями будет в комментариях.

Все поступления ушли обратно в Капитал, как и всегда. Пока я нахожусь в стадии накопления Капитала, не вижу смысла делать изъятия из Капитала, как и заморачиваться над тем, чтобы денежный поток был как можно больше.

🪙ДЕЛЬТА МЕЖДУ ДОХОДАМИ И РАСХОДАМИ

Каждый месяц я подсчитываю доходы за пределами биржи, расходы на жизнь, а потом высчитываю разницу между ними.

В апреле были крупные покупки: билеты на мои летние путешествия и лазерная коррекция зрения. Вся дельта ушла туда, даже пришлось немного доложить из специально созданного для этих целей резерва.
В следующем месяце дельта скорее всего будет опять небольшая, так как предстоят еще некоторые крупные траты.

За апрель дельта составила символические 785 рублей.

Общий прогресс продвижения к цели "НЕ потратить 12 млн":
8 475 618 ₽ из 12 000 000 ₽, или 70,6%

Подробнее про эту цель писал в отдельном посте.

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

В Россетях Северо-Запад сработала классическая история нашего рынка: достаточно упомянуть что-то про дивиденды, и акция летит или в пропасть, или "ту зе мун".

Сначала СД рекомендовал "дивиденды не выплачивать", акция падает на ~20% (30 апреля).
Потом выходит обновленная инвест.программа (5 мая), где прогнозируется большая прибыль в 2027-м году, и, следовательно, огромные гипотетические дивиденды.
Естественно, акция за 3 дня с низов растет в цене на +80%.

На нашем рынке основная масса "инвесторов" помешана на дивидендах.
Люди готовы покупать дороже то, что платит дивы, и без проблем будут продавать дешевле то, что не платят.

Я вижу в этом настоящую рыночную неэффективность, и так уж получилось, что в моей стратегии заложено использование этой неэффективности.

Действуя по своей стратегии, продал часть Россети СЗ (~40% позиции), высвободившиеся средства переложил в те компании, которые дивиденды платить перестали, но в будущем с высокой вероятностью выплаты возобновят.

Сделки с акциями на неделе:
1️⃣Россети СЗ: -250000 акций
2️⃣Распадская: +200 акций
3️⃣ММК: +650 акций
4️⃣НЛМК: +220 акций
 
👉 Чистые покупки акций в апреле:
14 868 руб.

Сделки с облигациями.
Ничего не покупал, деньги с купонов отправил в фонд "Ликвидность"

👉 Чистые покупки облигаций в мае:
-1 341 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Яндекс продолжает улучшать показатели бизнеса

Пришла беда откуда не ждали: Яндекс поднимает стоимость своей подписки Плюс.

Я предвидел такое развитие событий и закупился подписками впрок еще в сентябре 2024-го года, перед октябрьским повышением. Тогда на цифровом разделе WB можно было купить промокод на год подписки примерно за 1800 руб.

Ну я их тогда и купил их на 5 лет вперед.

Сэкономил = заработал, верно?

Из положительных (для акционеров) изменений в Яндексе я бы еще отметил прекращение работы Рекламной Сети Яндекса (РСЯ) с физлицами.

Я пока там еще как "физик", но думаю скоро меня перестанут вежливо просить перейти на самозанятость/ИП и просто поставят перед фактом: или перехожу, или больше не работаем. Буду тянуть до последнего.

Для компании это выгодно - меньше издержек, так как пенсионных взносов по ГПХ не будет. А вот для меня невыгодно вдвойне: стаж перестанет "тикать" и налоги через вычет больше возвращать не смогу.
Там хоть и копейки выходили, но вычет все равно радовал, да и практически "халявный" стаж тоже был совсем не лишним.

Если что, то акции Яндекса я в портфеле не держу, по потенциальной доходности компания не проходит в портфель. Но в принципе никаких сильных претензий к бизнесу не имею: чистая айтишка с длинной историей, узнаваемым брендом, массовыми продуктами-сервисами и понятными перспективами.
Еще же и дивиденды начал платить! По-моему, идеальное комбо для привлечения рядового частного инвестора ☺️

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Прогноз курса доллара долговым Рынком, выпуск №4

👉Кратко суть идеи: если сравнить доходности облигаций одинакового кредитного качества и срока, но в разных валютах, то можно получить скорость обесценивания одной валюты по отношению к другой.

Подробно идею рассказывал в предыдущем посте.

Прошел еще один месяц, обновил график (оранжевая линия).

После 2029-го года мало выпусков, поэтому там сложно построить корректный график, однако на диапазоне 2026-2029 изменение графика весьма показательно.

Пока что все идет, как я и предполагал: ожидания будущего курса доллара идут вслед за его сегодняшним курсом.

Чем ниже курс, тем ниже его ждут через год, два, три.

Почему-то напрашивается аналогия с погодой: если сегодня тепло, то все будут ожидать, что и через неделю будет тепло, а вот если сегодня похолодало, то и ожидания сразу станут менее оптимистичными.

Однако, будущая погода от наших ожиданий не зависит, а вот курс валют, наоборот, зависит. И если вдруг начнется та самая девальвация, которую все ждут уже второй год, то ожидания будущего курса валют поползут следом.

Если это произойдет, то валютные бонды покажут очень хорошую динамику, как и любые другие активы с жесткой привязке к курсу валют. И для максимизации дохода осталось всего лишь купить валютные бонды/фьючерсы/опционы/наличку перед самым началом девальвации, и продать на пике курса USD_RUB 😁

Я ловить дно и пики не умею, поэтому докупаю валютные бонды постепенно. И как обычно, напоминаю: все написанное не является рекомендацией.

💬 Канал в Макс
📝 Канал в Дзен
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Ну вот и дошла очередь регулярных покупок до Алросы. Ранее я писал, что Алроса стала кандидатом на вылет из портфеля, так как потенциальная доходность стала слишком низкой для прохождения в портфель.

Проблема решилась сама собой: с тех пор акции просели в цене на 28%, а в новых отчетах ситуация ухудшилась, но не катастрофично, так что Алроса теперь снова проходит в мой портфель по текущим ценам 😁

Хотя, с другой стороны, я конечно же, вижу проблему: я регулярно докупаю то, что продолжает падать. Алроса, металлурги, застройщики.
Теоретически, это может стать "черной дырой" в портфеле, которая регулярно будет высасывать деньги на усреднение позиций..
Однако, пока прошло слишком мало времени, чтобы делать какие-то окончательные выводы.

В конечном итоге, решающее значение будет иметь совокупный результат по всем позициям, а не отдельные ошибки или успехи в выборе акций для покупки (и продажи).

Пока просто действую по стратегии, все выводы буду делать в 2030-м году.

Сделки с акциями на неделе:
1️⃣Русал: +300 акций
2️⃣Алроса: +400 акций
3️⃣Роснефть: +23 акции

👉 Чистые покупки акций в мае:
47 001 руб.

Сделки с облигациями.
Ничего не покупал, деньги с купонов отправил в фонд "Ликвидность"

👉 Чистые покупки облигаций в мае:
-5 010 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс
📝 Канал в Дзен
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Так уж сложилось, что у нас в России есть две излюбленные темы для демагогии: курс доллара и стоимость недвижимости.

На прошедшей неделе случилось комбо: во-первых доллар опять стоит 70 рублей, а во-вторых, в новостях пишут, что в Москве в апреле подешевели новостройки.

Ну это по отношению к марту 2026-го подешевели, а вот по отношению к апрелю 2025-го года, они все еще в бешеном плюсе, гораздо выше инфляции от Росстата (статья на сайте Ведомостей).
На этом фоне одни прогнозисты ликуют "я же говорил" и "это только начало!", другие спорят "это еще ничего значит". А по сути что первые, что вторые, просто привлекают внимание массовой аудитории для заработка на продаже своих курсов и рекламы. Молодцы, что сказать, завидую)

Лично я считаю, что регулярное внимание маленького частного инвестора к курсам валют и средней стоимости квадратного метра не имеет особого смысла, особенно на этапе накопления Капитала. Для нас главное - это дельта между доходами и расходами + регулярное следование своей стратегии.

Сделки с акциями на неделе:
1️⃣Самолет: +17 акций
2️⃣ЛСР: +5 акций
3️⃣Глоракс: +124 акции

👉 Чистые покупки акций в мае:
64 947 руб.

Сделки с облигациями.
Докупил 2 юаневых РЖД (RU000A10E8P0).

👉 Чистые покупки облигаций в мае:
11 995 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс
📝 Канал в Дзен
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy