10 облигаций с привязкой к USD: подборка длинных бумаг

Прошелся по рынку замещаек, составил список интересных бумаг. В выборку сознательно не включил Газпром, его итак много.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 3+ года, рейтинг не ниже АА, доступны неквалам, валюта - USD.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг):

1. Газпром нефть 005P-01
• ISIN: RU000A10D483 (копируется по клику)
• Погашение: 29.03.2029 (3,5 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,75%
• Купон: 7,5%
• Текущая доходность купонов (ТДК): 7,29%
• Купонов в год: 12

2. ВЭБ.РФ ПБО-002Р-54В
• ISIN: RU000A10CTX6
• Погашение: 31.08.2030 (4,9 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,82%
• Купон: 7,15%
• ТКД: 6,99%
• Купонов в год: 12

3. ГМК Нор.никель БО-001Р-14
• ISIN: RU000A10CRC4
• Погашение: 26.08.2029 (3,9 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6.52%
• Купон: 6,40%
• ТКД: 6,37%
• Купонов в год: 12

4. СИБУР Холдинг 001Р-08
• ISIN: RU000A10CMR3
• Погашение: 08.08.2030 (4,8 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6,48%
• Купон: 6,65%
• ТКД: 6,54%
• Купонов в год: 12

5. Атомэнергопром АО 001Р-06
• ISIN: RU000A10C3M0
• Погашение: 13.07.2029 (3,7 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,43%
• Купон: 7.2%
• ТКД: 6,99%
• Купонов в год: 4

6. НОВАТЭК 001P-02
• ISIN: RU000A108G70
• Погашение: 16.05.2029 (3,6 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6,34%
• Купон: 6.25%
• ТКД: 6,23%
• Купонов в год: 4

7. Полюс ПБО-04
• ISIN: RU000A108L81
• Погашение: 09.05.2029 (3,6 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6,1%
• Купон: 6.2%
• ТКД: 6,15%
• Купонов в год: 12

🤔 Бумаги с рейтингом пониже (АА), но под мою стратегию вполне подходят.

8. ГТЛК ЗО29-Д (АА-)
• ISIN: RU000A107D58
• Погашение: 27.02.2029 (3,4 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 7,1%
• Купон: 4.35%
• ТКД: 4,72%
• Купонов в год: 2
• Амортизация: нет

9. Акрон БО-001P-09 (AA)
• ISIN: RU000A10BRM5
• Погашение: 12.11.2029 (4,1 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,59%
• Купон: 7.75%
• ТКД: 7,46%
• Купонов в год: 12
• Амортизация: да


10. МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-02 (AA+)
• ISIN: RU000A10CSG3
• Погашение: 24.08.2030 (4,8 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6,54%
• Купон: 6.3%
• ТДК: 6,3%
• Купонов в год: 12
• Амортизация: нет

Резюме и выводы
Рынок замещаек не очень большой, однако выбрать есть из чего.
Срок 3+ года позволяет применить ЛДВ при погашении, а значит можно будет выжать почти максимум из ожидаемой девальвации рубля.
Для максимального профита от облигаций лучше, конечно же, покупать их на ИИС-3.
Про купоны и ИИС писал отдельный пост.
___
Если было полезно - ставьте 👍 подписывайтесь на канал и забегайте в чат-инвесторов: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Безалаберность брокера или хитрость: что хуже?

У канала есть отдельный чат, где недавно очень внимательный завсегдатай этого чата обратил внимание на одну особенность брокера ВТБ: по некоторым облигациям не отображается дата оферты.

Самое интересное, что участник чата заметил связь между попаданием бумаги в подборку брокера "Топ облигаций" и отсутствием информации об оферте.

Происходит это так: бумага находится в ТОПе брокера - оферта не отображается. А через некоторое время - появляется.

Интересно, что не по всем бумагам из подборки это наблюдается.

На скриншоте, прикрепленном к посту, свеженький пример: у ИКС5 (RU000A10AHA3) оферта есть, но не отображается, у РЖД оферта есть и отображается (RU000A10B495).

В чем истинная причина такого избирательного отображения, мы, конечно, никогда не узнаем, но в ходе обсуждения проблемы в чате у нас образовались две основные версии:
1) Сознательное сокрытие важной информации для решения своих задач. Например, просто ради увеличения объема сделок (читай: комиссий и прибыли), либо привлечение внимания массового инвестора к бумагам, в которых по каким-то причинам брокеру нужно повысить спрос (например, чтобы разгрузились фонды, банк и пр.).
2) Случайное совпадение, обусловленное безалаберным и безответственным отношением сотрудников к своей работе: может это проблема приложения и вина разработчиков, может - недосмотр сотрудников, отвечающих за составление подборок, а может все сразу. Проблема не носит массовый характер, но периодически возникает.

Дискуссия в чате по этому вопросу получилась интересная, сошлись на принципе "Доверяй, но проверяй".

👉 Чтобы не попасть на внезапную оферту, достаточно всегда смотреть вкладку "купоны" перед покупкой любой новой облигации.

Если там нет перечня всех купонов до даты погашения, то либо по бумаге будет оферта, либо у нее переменный купон, и в обоих случаях это повод устроить дополнительную проверку этой конкретной бумаги. Копируем ISIN код, проверяем на сайте Смартлаба, Мосбиржи, УК "Доход", РусБондс и т.д.

‼ВАЖНО: Проверяем в разных местах, самостоятельно, без использования ИИ.

И я, собственно, вот о чем задумался: а что для меня, как для клиента, хуже? 🤔
Безалаберность и невнимательность сотрудников брокера, или сознательная хитрость для решения каких-то своих собственных задач?

Ни первое, ни второе мне не нравится, и тут приходится выбирать из двух зол то, что поменьше.

Лично мне предпочтительнее, чтобы брокер был умным хитрецом, а не безалаберным оболтусом.
Мне проще прочитать уйму текста мелким шрифтом несколько раз и перепроверить информацию в других источниках, чем строить сотрудничество с безответственным простаком.

Но это мне так проще, а как вам? Пишите в комментариях 👇
___
P.S. Если считаете, что ВТБ весь такой плохой, а все остальные брокеры белые и пушистые, то спешу вас расстроить: у Т-Брокера информация об офертах не отображается на первом экране, надо дополнительно нажимать на кнопки, чтобы проверить наличие оферты. А у Сбера в приложении информации об офертах я вообще не увидел.
P.P.S. Забегайте в чат, все дискуссии - там: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

1) Ставка ЦБ=16,5% - ожидаемо.
2) Против РФ ввели новый пакет санкций - уже было.
3) Трамп опять "не наш слоняра" - все проходит, пройдет и это.
4) Лукойл отменил СД по дивам - а вот это уже ого-го событие!

Как-то так можно охарактеризовать новостной фон за последнюю неделю. Кому что, а у нас на рынке любое упоминание дивидендов всегда собирает кучу внимания и быстрее всего отражается в котировках.

1. Сделки с акциями на неделе
Докупил:
🔸 Лукойл $LKOH 2 шт: факт - 7,43%, план - 8%
🔸 НОВАТЭК $NVTK 10 шт: факт - 7,55%, план - 8%
🔸 РОСНЕФТЬ $ROSN 28 шт: факт - 7,28%, план - 8%

Чистые покупки* акций в октябре:
115 602,15 руб.

2. Сделки с облигациями:
Первичное размещение:
🔸 ЕВРАЗ-USD $RU000A10D806 - 3 шт; АА; 3 года ~8,8% к погашению.

Чистые покупки* облигаций в октябре:
1 827,05 руб.

Если что, то текущий состав портфеля все в той же гугл-табличке.
___
*Чистые покупки - сумма покупок за вычетом суммы продаж и поступивших дивидендов/купонов.

P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📉 И вот опять все упало. Что делать?

Совет банален: просто следуйте своей стратегии, какая бы она у вас ни была.

Ваша стратегия говорит "Покупать"? - Покупайте.
"Продавать"? - Продавайте.
"Остановиться и подумать"? - Остановитесь и подумайте!

А если стратегии нет, то сейчас самое время её себе сделать.

Почему именно сейчас? Да потому что в моменты, когда "все пропало" цена ошибки сильно меньше, чем когда "все хорошо".

Легко экстраполировать растущий в прошлом график и воодушевиться быстрыми результатами. Но стоит ли? Рано или поздно рост закончится, и будет грустно (и это еще мягко сказано).

А вот когда составляешь стратегию в ситуации "все плохо", то начинаешь учитывать недавние негативные события, подходишь более осторожно, не ставишь все на одну акцию, сектор экономики и класс активов.

Вероятность ошибки это, к сожалению, не уменьшит (ведь никто не знает будущих проблем), а вот цену ошибки вполне может поубавить.

👉 Лично я буду продолжать покупать акции также, как и покупал ранее, все по стратегии: каждую неделю, на сумму не менее 20 тысяч рублей. Буду добирать те акции, у которых фактическая доля отстает от плановой. Ничего не меняю. Так говорит моя стратегия.

Сейчас это оказались нефтяники? - Пусть будут нефтяники, это важно только в моменте, здесь и сейчас, а на горизонте в 10+ лет все эти колебания сгладятся сотнями небольших покупок и не будут иметь какого-то решающего значения.

Как в том старом меме: "С самого начала у меня была какая-то тактика и я её придерживался".

Описание стратегии по акциям: пост в ТГ
Состав портфеля: google-табличка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🌟 Напоминаю про розыгрыш акций, который мы организовали с коллегой

Уже завтра будут итоги, узнаем, кого выбрал рандомайзер.

Удачи всем участникам!

💼 Еженедельные покупки

В этом месяце было аж целых 5 пятниц, поэтому и покупок тоже 5.
Почему я покупаю именно по пятницам, я не знаю, наверно потому что под конец недели у меня скапливаются поступления от Капитала (купоны/дивы), которые нужно реинвестировать, да и оплаты от основной моей деятельности тоже чаще всего поступают в течение рабочей недели, и как раз к пятнице появляется необходимость их куда-то пристроить.

Каких-то интересных новостей на неделе я не запомнил, выделить что-то не могу. Да это не особо и важно, все сделки я совершаю по стратегии, не обращая внимания на новостной шум.

1. Сделки с акциями на неделе
Докупил:
🔸 Сургурнефтегаз-п $SNGSP 200 шт: факт - 1,59%, план - 2%
🔸 Транснефть-п $TRNFP 5 шт: факт - 2,83%, план - 3%
🔸 Эн+ Групп $ENPG 20 шт: факт - 2,27%, план - 3%
🔸 Роснефть $ROSN 33 шт: факт - 7,51%, план - 8%

Чистые покупки* акций в октябре:
145 812,55 руб.

2. Сделки с облигациями:
Докупил:
🔸 Норникель-USD $RU000A10CRC4 - 2 шт; ААА; 3,9 года ~7,35% к погашению.

Чистые покупки* облигаций в октябре:
11 262,7 руб.

Если что, то текущий состав портфеля все в той же гугл-табличке.
___
*Чистые покупки - сумма покупок за вычетом суммы продаж и поступивших дивидендов/купонов.

P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🤔 Проблемы постановки долгосрочных финансовых целей

На первый взгляд кажется, что никаких проблем нет: "Хочу накопить X миллионов через Y лет" - вот и вся цель. Ну или "Хочу в месяц X денег на карту ничего не делая".
Но как только берешься за дело - то вопросов становится больше, чем ответов. Это как гидра: как только отрубаешь одну голову, так сразу появляются две новых.

👉 Основная проблема: обесценивание денег

В 2025-м году цель "20 миллионов рублей капитала" звучит солидно, но будет ли она также восприниматься через 20-30 лет? Очевидно - нет. С целями по денежному потоку в месяц/год ситуация аналогичная.

Да, можно заложить какую-то скорость обесценивания денег (инфляцию), и продисконтировать первоначальную цель на эти проценты. Тогда, условно, 20 млн рублей в 2025-м году станут эквивалентом 40 млн рублей в 2045 году. Или 50 млн? Или 100 млн? Тут возникает новая проблема: какую инфляцию закладывать?

Взять из прогнозов и таргета ЦБ? Послушать аналитиков и прогнозистов? Так они постоянно ошибаются в своих прогнозах, уж последние лет 5 точно (возможно и дольше, раньше я просто не погружался в эти вопросы).

Ладно, допустим возьмем некие средние ожидания рынка, хотя бы исходя из разницы доходности ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПД (статья).

Однако, тут на арену выходит следующая проблема: ваша личная инфляция в большинстве случаев отличается от средней. Просто из-за того, что у каждого из нас своя уникальная потребительская корзина.

Решение: считаем свою личную инфляцию, и на нее дисконтируем цель.

Из этого решения "выползают" две новые проблемы:
1. Посчитать личную инфляцию - сама по себе задача нетривиальная из-за изменения состава нашей личной потребительской корзины и рыночного ассортимента.
2. Даже если мы посчитаем личную инфляцию в прошлом, есть ли смысл ее использовать в постановке целей, ориентированных на будущее?

Решение: а давайте считать не рублях, а в долларах, у него инфляция ниже!
Не поможет: у доллара инфляция ниже именно в США, а какая ваша личная инфляция в долларах США, если вы живете в России, зависит опять же от состава вашей потребительской корзины, а еще и от курса доллара. Другими словами, это не решение, а просто замена одной проблемы другой точно такой же, но с символом $ вместо ₽.

Так, тут тупик. зайдем с другой стороны: будем ставить цель в годовых/месячных расходах.

Было такое исследование, согласно которому нужно накопить 25 годовых расходов (=300 месячных) и тогда с вероятностью 99% этого Капитала хватило бы на 30 лет жизни. В США. В прошлом.

Вроде просто, но опять - США, опять только в прошлом, и что эта за цифра - 30 лет?
При уходе "на пенсию" даже в 50 лет, если немаленький шанс прожить больше 30 лет. И как себя обеспечивать в 80+ лет, когда Капитал иссякнет?

Решение: значит надо накопить больше, допустим не 25, а 30 годовых расходов. Или 35, а может 45? Понятно, что "чем больше, тем лучше", но такой формат цели уже явно не то, что на нам хочется.

Эта проблема носит название "безопасная ставка изъятия": какую часть от капитала можно изымать в год, чтобы его хватило на Х лет?

Ставка изъятия из Капитала на этапе жизни с него - это отдельная проблема, у которой нет однозначного решения, но это решение надо иметь, если вы собираетесь ставить цель, номинированную в годовых/месячных расходах.

И тут опять: привязка цели к своим расходам точно также не решает проблему изменения потребительской корзины за 20-30 лет.

Я, конечно, искренне надеюсь, что я также буду ходить в тренажерный зал в 80+ лет и кушать по 1 кг овощей и фруктов каждый день, но вряд ли моим 50-летним (в тот момент) детям нужны будут услуги репетитора по математике или кружок робототехники. А уж на медицину в 80+ лет я тратить буду явно больше, чем в текущие 36. Как это заложить в своих целях? Да никак.

🤷‍♂️ У меня нет решения для описанных выше проблем

Пока что я ориентируюсь на величину в 25 годовых базовых расходов, но понимаю, что это всего лишь ориентир, который просто отодвигает однозначное решение вопроса на потом.
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💰 Программа долгосрочных сбережений

На ютубе выложил видео с подробным разбором ПДС.
Всю информацию свел в одну схему, она в прикреплении к посту.

Внезапно захотелось разобраться в этой программе, чтобы окончательно решить: есть ли в ней какой интерес или нет.

Интерес там действительно есть, но не для всех.
Для принятия решения нужен строго индивидуальный подход, чтобы учесть все личные моменты.

Лично мне больше подходит ИИС:
🔸 база для обоих вычетов одна и та же, я её целиком выгребаю ИИСами;
🔸 доходность НПФ по моему мнению слишком низкая, я могу больше (просто потому что могу взять на себя бОльшие риски. Важно понимать, за счет чего я могу больше);
🔸 у меня высокие доходы, поэтому для получения 36 тысяч от государства мне надо под управление НПФ отдать 144 тысячи в год, для меня это слишком расточительно;
🔸 в замороженной накопительной части пенсии у меня копейки, так как с 2002 по 2014 год я сначала учился в школе, потом в университете, и официально поработать по трудовому договору успел совсем немного.

В итоге выходит, что все возможные плюшки от участия в программе для меня не особо актуальны и приоритетны. Но это только для меня, а как у Вас - зависит от Ваших исходных данных.

Отдельно добавлю момент, на котором в видео не заострил внимания, да и в принципе мало где об этом пишут:
👉 Как только вы начнете получать выплаты по какому-то договору ПДС, так тут же потеряете право и на софинансирование от государства, и на вычеты за пополнение всех своих ПДС.

Возможно, для кого-то этот момент очень важен, хотя лично для меня смысл таких маневров изначально не особо понятен.

Ссылка на видео: https://youtu.be/GFOmrJuMUok

Обсуждение в комментариях к посту, или забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Короткая неделя пролетела быстро, я даже и не заметил как подкралась очередная пятница.

Я не люблю длинные выходные и праздники, потому что они нарушают мой устоявшийся рабочий график и, как следствие, денежные потоки.
Работа в стиле "как потопаешь, так и полопаешь" плохо сочетается с большим количеством выходных.

Дождался срока для применения ЛДВ по последним акциям Мосбиржи и НМТП, продал по ним все остатки. Начал подходить срок ЛДВ для Татнефти, буду их также не торопясь распродавать и перекладывать в другие акции.
Свободный денежный поток на этой неделе в минусах, покупал только акции, взял немного из раздела КЭШ.
Все по стратегии.

1. Сделки с акциями на неделе
Продал:
🔸 Мосбиржа $MOEX 20 шт
🔸 НМТП $NMTP 500 шт
🔸 Татнефть-п $TATNP 10 шт

Докупил:
🔸 Сургурнефтегаз-п $SNGSP 200 шт: факт - 1,75%, план - 2%
🔸 ММК $MAGN 300 шт: факт - 3,3%, план - 4%
🔸 Эн+ Групп $ENPG 19 шт: факт - 2,42%, план - 3%
🔸 Лукойл $LKOH 2шт: факт - 7,03%, план - 8%

Чистые покупки* акций в ноябре:
20 471,6 руб.

2. Сделки с облигациями:
Получил немного купонов, сделок не было.

Чистые покупки* облигаций в ноябре:
-1450,58 руб.

Если что, то текущий состав портфеля все в той же гугл-табличке.
___
*Чистые покупки - сумма покупок за вычетом суммы продаж и поступивших дивидендов/купонов.

P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Чистые покупки. Зачем их считать?

Главное на стадии накопления - дельта между расходами и доходами ВНЕ биржи, все остальное - второстепенно.

Мне постоянно приходят выплаты от активов в Капитале, я их не записываю в графу "заработок", а реинвестирую.

С ростом этих выплат они начинают отвлекать от главного: сколько новых денег я занес в Капитал.

С продажами/погашениями - та же история.

Когда эти выплаты небольшие относительно свежих внесений - это не сильно заметно. Но когда прилетает погашение облигаций тысяч на 100, и ты на них покупаешь другие облигации, то ментально в голове складывается картина, как будто ты ого-го как много купил новых бумаг на этой неделе, и какой молодец, а по факту ты просто переложился из одного актива в другой.

Это примерно как идти по беговой дорожке в соседний город.

Скорость у тебя шикарная, темп выдерживаешь, идти удобно и комфортно, но к своей цели ты так точно не придешь.

Да, всё определяет цель.

Если цель "Просто ходить", то беговая дорожка - хороший вариант, но если цель - "Попасть в соседний город", то наверно стоит сосредоточиться именно на перемещении себя в пространстве, а не на ходьбе как таковой.

У меня основная цель - накопление Капитала. Именно накопление.
Можно даже сказать, что сейчас я больше Накопитель, чем Инвестор, и это нормально.

Хотя и для вполне инвесторских целей сумма чистых покупок - полезный показатель.
Имея массив данных "дата: сумма" можно не только посчитать доходность своих стратегий отдельно по каждому классу активов (метод XIRR), но и сравнить свою стратегию с любой другой имеющейся альтернативой.

Вопрос доходности вложений - это чисто инвесторская тема, но до Инвестора мне еще нужно дорасти, а пока буду просто собирать данные для истории (хотя не факт, что эти данные мне потом понадобятся).
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📉 Посчитал доходность своих инвестиций за последние 7 месяцев

В продолжение темы показателя "Чистые покупки".

Решил, раз уж можно посчитать доходность вложений через XIRR по данным чистых покупок, то почему бы это не сделать?

Входные данные: массив "дата: сумма чистых покупок", оценка портфеля по классам активов на 1 апреля (отчет) и на 1 ноября (отчет).

Итак, за последние 7 месяцев:
🔸 вложения в облигации дали +18,96% годовых
🔸 биржевые фонды недвижимости +41,84%
🔸 акции -25,49% (минус).

Ну с облигациям - понятно, фонды - круто.
А что, блин, с акциями?

А с акциям все нормально - с 1 апреля рынок акций снижается, и так уж вышло, что мои текущие расчеты попали именно на эту фазу снижения.

Если бы я просто покупал фонд на индекс Мосбиржи (TMOS), то получил бы -23,59% годовых, результат был бы чуть лучше, но это все равно минус.

Это нормально? Для краткосрочного периода измерений - вполне.
И на самом деле, чем меньший временной промежуток брать, тем более экстремальными могут быть значения.
Если за 1 день портфель акций снизился на 1%, то это -365% годовых.

На 1 ноября разница между моей стратегией и индексным фондом была 1,9% в пользу фонда.
Прямо сейчас эта разница 0,25% в пользу моей стратегии.

Считать доходность XIRR каждый день и даже месяц - так себе затея, слишком волатильный инструмент, чтобы экстраполировать краткосрочные результаты на длительные временные промежутки.

Чтобы сделать какие-то более менее адекватные выводы по доходности стратегий, стоит брать результаты ну хотя бы за 5 лет, а лучше за 10.
Я выбрал 5-летние временные промежутки для оценки своих стратегий и их пересмотра, а пока главное для меня - дельта между доходами и расходами (не устану это повторять).
___
P.S. Эту же доходность XIRR считают сервисы типа Сноуболл и Интелинвест, еще они могут быстро сравнить доходность Вашего портфеля с любыми активами и индексами в любой момент времени.
Красиво, быстро, удобно, но я считаю по старинке, в табличках, мне так больше нравится.

Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

- Сколько тебе нужно денег в месяц, чтобы не работать?
- 150 тысяч.
- А сейчас сколько зарабатываешь?
- 95.
- То есть работать ты согласен за 95 тысяч, а НЕ работать - только за 150?
- ...

Я понимаю, откуда такая разница, но вижу здесь жёсткую ловушку.

Откуда разница: вместо того, чтобы 8-10 часов зарабатывать деньги, человек планирует эти же 8-10 часов деньги тратить.

В чем ловушка: всегда будет мало.
Сколько бы накопления не приносили денег, всегда будет хотеться больше.

"Ну что за 80 тысяч в месяц дохода с Капитала, я и сам сейчас столько зарабатываю, вот 120 в месяц ничего не делая, вот это я понимаю - цель!"

А потом 120 превращаются в 150, в 200, а там и только 2 млн в месяц начинают казаться достаточными, чтобы жить с Капитала и не работать (при текущих собственных доходах ~100 тыс/мес).

"Выйду на FIRE и денег станет больше".

Почему мне кажется, что с таким настроем сам выход на жизнь с Капитала маловероятен?

Для меня это скорее надежда на чудо, чем стратегия с более менее предсказуемым результатом.

Или я что-то упускаю?
___
P.S. Хотеть доход с Капитала XX тыс в месяц при собственном заработке больше этих XX тыс - это норм, тут вопросов у меня нет, сам так делаю.

Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Над Лукойлом сгущаются тучи, от геополитики хороших новостей нет, инфляция слегка снизилась, а эмитенты нас засыпают отчетами за 9 месяцев.

Ничего экстраординарного не произошло, все идет своим чередом.

Хотя, конечно, с Лукойлом ситуация не очень хорошая. Санкции и продажа зарубежных активов однозначно отразятся негативно, весь вопрос в том - насколько сильно.
А ведь помимо индивидуальных проблем компании на весь сектор нефтянки давит крепкий рубль и дешевая нефть.
Есть немаленькая вероятность, что по Лукойлу мы увидим отметки еще ниже.

Кто что делает с Лукойлом? Покупаете/продаете/наблюдаете?
Лично я продолжаю действовать по своей стратегии, а она говорит: "покупать". Ну я и покупаю, но, как обычно, по чуть-чуть.

1. Сделки с акциями на неделе
Докупил:
🔸 ММК $MAGN 300 шт: факт - 3,49%, план - 4%
🔸 Алроса $ALRS 200 шт: факт - 3,32%, план - 3%
🔸 Лукойл $LKOH 2шт: факт - 6,84%, план - 8%

Чистые покупки* акций в ноябре:
45 561,1 руб.

2. Сделки с облигациями:
Получил купонов, погашение, все поступления направил на первичное размещение облигаций Инарктики с постоянным купоном. Заявка исполнится на следующей неделе, тогда и запишу.

Чистые покупки* облигаций в ноябре:
-35 225,77 руб.

Если что, то текущий состав портфеля все в той же гугл-табличке.
___
*Чистые покупки - сумма покупок за вычетом суммы продаж и поступивших дивидендов/купонов.

P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Рублевые облигации: что с рынком?

Давненько я не смотрел рынок рублевых бондов, и не ковырял разные скринеры облигаций. Упор у меня сейчас, конечно, на акции, но про долговые инструменты забывать, все-таки, не стоит.

📝 Кратко про мою стратегию
Себе в портфель я выбираю бумаги только с постоянными купонами, без оферт, срок подальше, кредитный рейтинг не ниже BBB+.

Портфель облигаций я делю на три сектора:
🔸 Валютные корпоративные
🔸 Рублевые корпоративные (и регионы сюда же)
🔸 ОФЗ

По валютным подборку делал недавно, а для мониторинга и выбора ОФЗ с постоянными купонами сделал удобную самообновляемую Google-табличку.

Корпоративные рублевые бумаги выбираю по мере необходимости, и сейчас такая необходимость назрела.
В ближайшие месяцы будут приходить погашения от тех бондов, которые я выбирал в 2022-2023, и средства надо будет куда-то перекладывать.

📈 Что я вижу на рынке

1⃣ Огромная концентрация "короткого долга".
Причины понятны: жесткая ДКП, сложности в экономике, слабопрогнозируемые изменения в законах.
Тут и эмитенты боятся брать деньги слишком надолго, и владельцы Капиталов боятся надолго "запирать" деньги в долговых инструментах.
Баланс спроса-предложения переместился в сторону более короткого долга: флоатеры, оферты через 1-1,5 года и т.д.

2⃣ Инверсия кривой доходности.
Короткие долги дают бОльшую доходность, чем длинные. Принято считать, что это предвещает рецессию в экономике. А некоторые эксперты считают что наша экономика уже скатилась в рецессию, особенно если не учитывать деятельность ВПК. Рецессия - это тема для отдельной дискуссии, а в контексте выбора и анализа облигаций я не планирую перемещать фокус на долг с короткой дюрацией.

3⃣ Появление большого числа бумаг с ежемесячными купонами.
Возможно, это тот самый разворот в сторону частных инвесторов, которые очень любят частые выплаты, а возможно это попытка эмитентов адаптироваться под быстро меняющиеся условия рынка.
Для моей стратегии этот факт не играет роли, но отметить это изменение рынка стоит.

🤌 Премии корпоратов к доходности ОФЗ
Сравнил доходности к погашению у корпоратов разных рейтингов с доходностью ОФЗ аналогичного срока. Естественно, сравнивал только бумаги с постоянными купонами, без оферт, и сроком от 2,5 лет. Итого:
🔸 Бумаги рейтинга ААА дают в лучшем случае +0,8..+0,9% годовых к погашению
🔸 AA - в среднем +1,2..1,5%
🔸 A - в среднем +2,5..3,5%
🔸 BBB - разбег гораздо сильнее: от +4,5 до +12%.
Думаю в рейтинге BBB и ниже бумаги стоит выбирать уже не просто по рейтингам, а дополнительно ковырять отчетность каждого эмитента. Пока что я решил просто ограничить выбор бумаг себе в портфель рейтингами А и выше.

Резюме и выводы
Длинного долга на рынке мало, но выбрать все же есть из чего, особенно если выбирать от 2-х лет, а не от 3-х, как мне бы хотелось.

Возможно на фоне смягчения ДКП эмитенты будут все чаще размещать длинные выпуски с постоянными купонами, хотя из-за повышенного спроса со стороны желающих "зафиксировать высокую ставку" ожидать там высоких доходностей не стоит.

Хороший пример - недавнее размещение Инарктики с постоянным купоном. Анонс купона был 17,5-18,0%. На размещении снизили диапазон сначала до 15,5-15,75%, а потом до 15,0-15,75%.
Думаю после массовой отмены заявок они решили оставить купон 15,75%, что для рейтинга А+ все-таки маловато.

В ближайшее время сделаю подборку рублевых облигаций, в которые можно перекладываться по мере погашения имеющихся в портфеле бондов. Хотя, возможно, замещайки в тот момент окажутся более привлекательными. Поживем - увидим.
___
Если было полезно - ставьте 👍 и забегайте в чат-инвесторов: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Подборка дальних RUB-облигаций с постоянными купонами

Себе в портфель я всегда выбираю только самые простые облигации с большими сроками. И сейчас на рынке я наблюдаю настоящий дефицит таких бумаг.
Мало того, что подходящих бумаг в принципе мало, так еще и доходность у многих сравнима с ОФЗ.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 3+ года, рейтинг не ниже А, валюта - RUB.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг)
Эти бумаги можно брать спокойно, надежность - почти как у ОФЗ, а доходность чуть побольше. У эмитентов есть и другие выпуски, я выбрал те, у которых срок подальше и доходность повыше.

1. РЖД
• ISIN: RU000A10AZ60 (копируется по клику)
• Погашение: 2.03.2030 (4,28 лет)
• Доходность к погашению: 15,25%
• ТКД: 16,02%
• Купонов в год: 12

2. Атомэнергопром
• ISIN: RU000A10C6L5
• Погашение: 19.07.2030 (4,67 года)
• Доходность к погашению: 15,32%
• Текущая купонная доходность (ТКД): 14,43%
• Купонов в год: 4

3. ГазпромНефть
• ISIN: RU000A1017J5
• Погашение: 7.12.2029 (4,05 лет)
• Доходность к погашению: 15,36%
• ТКД: 9,19%
• Купонов в год: 4

✊ Бумаги с рейтингом пониже (АА)
Этот рейтинг тоже хорош, но риски уже повыше, как и доходность. На всю котлету я бы сюда точно не влетал.

4. Новосибирская область
• ISIN: RU000A1099S4
• Погашение: 17.08.2029 (3,74 года)
• Доходность к погашению: 16,15%
• ТКД: 17,97%
• Купонов в год: 4

5. АФК-Система
• ISIN: RU000A10CU48
• Погашение: 5.09.2029 (3,79 года)
• Доходность к погашению: 18,27%
• ТКД: 16,96%
• Купонов в год: 12

6. ГТЛК
• ISIN: RU000A10C6F7
• Погашение: 4.07.2029 (3,62 года)
• Доходность к погашению: 18,33%
• ТКД: 16,02%
• Купонов в год: 12

🤜 Бумаги рейтинга А
Вот тут уже точно стоит быть осторожным, рейтинг еще вполне неплох, но ситуация у нас в экономике не простая, все может измениться в худшую сторону.

7. ИнтерЛизинг
• ISIN: RU000A10B4A4
• Погашение: 27.02.2029 (3,27 лет)
• Доходность к погашению: 19,52%
• ТКД: 22,04%
• Купонов в год: 12

8. Самолет
• ISIN: RU000A10BW96
• Погашение: 06.06.2029 (3,55 лет)
• Доходность к погашению: 20,14%
• ТКД: 21,00%
• Купонов в год: 12

9. ЕвроТранс
• ISIN: RU000A10BVW6
• Погашение: 20.05.2032 (6,5 лет)
• Доходность к погашению: 21,97%
• ТКД: 22,47%
• Купонов в год: 12
Вообще у Евротранса много дальних выпусков, но не стоит забывать про диверсификацию по эмитентам.

Резюме и выводы

Мало подходящих длинных бумаг среди корпоратов, очень мало.
Попробую поискать что-то привлекательное в сроках 2-3 года, хотя не уверен, что буду их покупать.
Возможно связка дальние ОФЗ -ПД плюс дальние валютные бумаги мне больше зайдет.

Подборка дальних USD-бондов: пост
___
Если было полезно - ставьте 👍 и забегайте в чат-инвесторов: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

На прошлой неделе в рамках еженедельных закупок я отправил заявку на участие в первичном размещении облигаций Инарктики с фиксированным купоном.
Потом я заявку отменил, когда купон очень сильно уменьшили (с 17,5 - 18% до 15,0 - 15,75%). Подумал: если что - куплю на вторичке, возможно будет дисконт.

Вчера начались торги, и дисконта нет 😁

Там еще и аллокация была неполной, "насыпали" примерно по 10% от заявки.

О чем это говорит? Об очень высоком спросе конкретно на этот выпуск (RU000A10DHX9). Ничего выдающегося именно в этом выпуске я не вижу, кроме того, что у него фиксированный купон на 3 года и нет никаких оферт.

👉 Спрос на рынке не просто смещается в сторону фиксированных купонов, он уже там.
Это выражается и в низких аллокациях на первичке и в росте цен на вторичке (например у меня только 2-3 выпуска еще "красные", остальные давно вышли в плюсовую зону).

Это не значит, что "поезд уже ушел", это значит, что рынок довольно быстро производит переоценку активов.
Можно пытаться найти самый лучший момент, чтобы заскочить в самый последний момент в этот уходящий поезд, а можно просто из него не выходить. Тогда точно не опоздаешь.
_
P.S. Сейчас я вижу еще три "поезда", которые пока стоят, но когда-то точно повезут меня к моим целям, в двух я уже сижу и набираю чемоданы, а на третий мне просто не хватает денег, но я был бы рад сесть и в него 😁

Забегайте в чат, там много интересного: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy