Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера упал на 0,8%. Глобальное ралли на рынках акций приостановилось; инвесторы ждут дополнительной информации для анализа, позволяющей оценить характер недавнего ускорения инфляции и решить, что это было – просто случайность или признак того, что дезинфляционный потенциал уже исчерпан. Соответственно, участники рынка уделят большое внимание ожидающимся на этой неделе инфляционным публикациям в США, нескольких странах еврозоны, Китае и России.

В целом, рынок сейчас исходит из того, что крупнейшие мировые ЦБ должны начать снижать ключевые ставки в июне, поэтому инвесторы перераспределяют средства, вкладывая их в золото и относительно рискованные активы, такие как биткойн. И золото, и биткойн в последние дни подорожали до рекордных уровней. При этом, по мнению аналитиков, акции многих компаний сейчас выглядят перекупленными, особенно с учетом того, что данные по рынку труда и индексы PMI предполагают замедление экономического роста.

Индекс МосБиржи вчера вырос на 0,1%. Сегодня рынок акций РФ открылся снижением индексов РТС и МосБиржи на 0,1%.

Любопытно: RENI опубликовала фин результаты за 23 год. Основное:
(1) суммарные премии выросли на 17,3% г/г до 123,4 млрд рублей.
(2) Инвестиционный портфель вырос до 182 млрд рублей, увеличившись с начала 23 года на 23%, или на 34,1 млрд руб.
(3) Группа переходит с марта 24 года на выплату дивидендов два раза в год в рамках обновленной дивидендной политики. Не менее 50% от чистой прибыли за период.
(4) Дивиденд за 23 год в размере 2,3 рубля на акцию. За год совокупно дивиденд составит 10 руб. (с учетом, что выплатили 7,7 руб./акцию за 1П 23г.), общая див доходность ~10%. В абсолютном значении на дивиденды за 23 год планируется направить 5,6 млрд рублей, или примерно 54% от чистой прибыли Группы за 23 год.
(5) Запустили новую компанию в сфере ментального здоровья «Просебя». Потенциально выход на рынок объёмом в 850 млрд руб. в год.
(6) В 2024 году ожидается, что рост бизнеса Группы продолжится двузначными темпами.

Мнение частных инвесторов

Посмотрим на самые обсуждаемые компании недели, как нам показалась:

⚪️ Норильский никель (GMKN): различные инвесторы настоятельно советуют данную компанию к покупке, ведь она еще не «отрастала» и находится на очень сильном уровне поддержки по ТА (14500-15000), в среднесрочной перспективе акции данной компании ждут в районе 20 тысяч рублей ↗️

🔵 Газпром (GAZP): похожая ситуация и с Газпромом. На данный момент мы находимся на очень сильной поддержке по ТА, многие инвесторы думают, что компанию будут «разгонять» ближе к 200 рублей за акцию к 28 июня (СД по дивидендам) ↔️

🔴 Магнит (MGNT): В различных сообществах в «телеграмм» активно обсуждают и советуют данную компанию к покупке. Из положительных моментов отмечают грядущую выплату дивидендов за 2023 год и будущую за текущий год. В связи с этим ждут рост акций и «жирные дивиденды» (суммарно доходность в районе 17-18%), в конце марта также ожидают отчет; ближайшая поддержка по ТА - 7200/7000 рублей ↗️

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера прибавил 1,1%. Потребительские цены (индекс CPI) в стране в феврале выросли на 3,2% относительно того же месяца прошлого года, сообщило министерство труда страны. Таким образом, темпы повысились по сравнению с 3,1% в январе. Аналитики в среднем прогнозировали сохранение инфляции на январском уровне. Инфляция оказалась близкой к ожидаемой, и трейдеры продолжили надеяться, что ФРС начнет снижать процентные ставки в июне.

Несмотря на негативный новостой фон, индекс МосБиржи вчера вырос на 0,4%. Хорошую поддержку оказали прежде проигрывавшие рынку газовики-тяжеловесы — Газпром (+2%) и НОВАТЭК (+2%).

БКС выпустил небольшой обзор о дивидендах российских компаний. Коротко: «Сезон дивидендов-2024 должен стать рекордным для российского рынка за долгие годы, и наш анализ подтвердил, что именно сейчас и до конца марта лучшее время покупать дивидендные истории в России. Инвесторы, участвовавшие в нашем опросе, ждут дивдоходность 11% на 12 мес. Опрос показал, что 70% выплат (после налогов) вернутся на рынок. Дивиденды - ключевой фактор роста для большинства инвесторов. Лучшая точка входа в дивиденды - за 10 недель до дивидендной отсечки. На этом сроке дивидендные истории бьют рынок на 5.5%. Держать акции после отсечки нет смысла - падение равно дивидендам. Закрытие "дивидендного гэпа" - городская легенда, он не закрывается. Топ-5 дивидендных бумаг: МТС, Сбер-ао, Северсталь, Интер РАО и Лукойл».

Локальный пик роста цен в России пройден, считают в Центробанке. Регулятор сообщает, что темпы роста потребительских цен в декабре 2023 — феврале 2024 года снизились относительно пиковых значений осени и стабилизировались на повышенном уровне. В то же время регулятор отметил, что инфляция все еще значительно выше целевых 4% в пересчете на год. Снижение инфляционного давления потребует сохранения «жестких денежно-кредитных условий в течение продолжительного периода времени», отмечает ЦБ.

Постепенная адаптация потребителей к кризису, их растущий интерес к новым брендам и зонам развлечений способствовали увеличению посещаемости торгцентров на неделе с 8 марта на 5–9% год к году. Трафик в крупных объектах, наиболее пострадавших от текущей экономической нестабильности, вырос значительно — на 20%. Это ожидаемо привело к увеличению оборотов ритейлеров.

Любопытно: Президент Владимир Путин считает необходимым проработать вопрос о введении прогрессивного налогообложения в России. «Да, по сути прогрессивный налог. Сейчас в детали не хотел бы вдаваться, над этим нужно поработать», — отметил Путин. Планируется «снизить налоговое бремя» для многодетных семей и некоторых других категорий. По мнению президента, россияне совершенно нормально воспримут переход к системе прогрессивного налогообложения и даже ярые сторонники плоской шкалы с этим согласны. В свою очередь, бизнесмены просят, чтобы власти определились с системой налогообложения, сделав ее стабильной, «вот это самая главная просьба и требование со стороны бизнеса», добавил он. Прогрессивная шкала НДФЛ существовала в России в 1992–2001 годах. Минимальная ставка составляла 12%, максимальная — 35%. Затем была введена плоская шкала по НДФЛ с общей ставкой 13%, она действовала 20 лет. В 2021 году по предложению Путина в НДФЛ появился элемент прогрессии. Так, для россиян с доходами менее 5 млн руб. в год ставка осталась на прежнем уровне — 13%, а доходы сверх него облагаются по ставке 15%.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера снизился 0,2%. Fitch Ratings повысило прогноз роста мирового ВВП в 2024 году на 0,3 процентного пункта до 2,4%, поскольку краткосрочные перспективы мирового роста улучшились. Индекс МосБиржи упал на 0,4%. На фондовый рынок вернулся пессимизм.

По оценкам аналитиков, от обмена активов на российский фондовый рынок может прийти почти 100 млрд руб. новых средств инвесторов, но, скорее ближе ко 2П 24 г. 11 марта Минфин сообщил о назначении «Инвестиционной палаты» организатором торгов заблокированными активами российских инвесторов. Физические лица-резиденты смогут предъявить к выкупу более 3,5 тыс. биржевых инструментов, их список опубликован на сайте «Инвестиционной палаты». Кроме того, российский рынок в этом году также увидит рекордные дивиденды на триллионы рублей. Так, в «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что совокупный объём выплат приблизится к ₽5,1 трлн. Эти средства тоже могут остаться на рынке. Средний размер брокерского счета (без учета пробных счетов) в 2023 году вырос почти в полтора раза, с 1,3 до 1,9 млн рублей.

Аналитики, опрошенные ЦБ, повысили прогноз по инфляции в России на 2024 год до 5,2% с 4,9% в предыдущем опросе, сообщил регулятор. Эксперты ожидают, что инфляция вернется к цели вблизи 4% в 2025 году и останется на этом уровне далее.

IPO: МТС Банк заявил о планах листинга. Кроме того, Группа компаний "Элемент" планирует выйти на биржу до конца 2024 года. "Элемент" рассчитывает получить оценку в 100-150 млрд рублей и планирует привлечь 10-15 млрд рублей для финансирования масштабной инвестпрограммы. "Элемент" - крупнейший производитель российской микроэлектроники. Компания была создана в 2019 году на базе активов АФК "Система" и "Ростеха". Стороны внесли в совместное предприятие 19 организаций, работающих в области разработки, производства и дизайна микроэлектроники. В "Элемент", в частности, вошли: крупнейший производитель чипов в России - зеленоградский "Микрон", НИИ электронной техники, НИИ электронной и микроэлектронной аппаратуры "Прогресс", а также Завод полупроводниковых приборов, Новосибирский завод полупроводниковых приборов с ОКБ, "ВЗПП-Микрон" (Воронежский завод полупроводниковых приборов) и другие компании.

Доля Китая на российском авторынке выросла с менее чем 10% до более чем 50% за два года. Дилерские центры, которые раньше продавали модели Volkswagen, Renault, переключились на китайские бренды, включая Geely и Chery.

Любопытно: «Яндекс» представила новую нейросеть-эмпата, которая сможет распознавать эмоции пользователя по голосу во время диалога. Как заявляют разработчики, нейросеть поможет в создании голосовых помощников и виртуальных операторов колл-центров.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера снизился 0,3%. Индекс МосБиржи упал еще на 0,7%.

Очередной кандидат на IPO - ООО «Селлер» – интернет-дискаунтер, осуществляющий реализацию более 150 тыс. наименований крупной бытовой техники, мебели и сантехники через каналы В2В и В2С. Эмитент представлен на рынке розничной торговли 16 лет под собственным брендом «Техпорт». Помимо этого, компания занимается параллельным импортом крупной бытовой техники в РФ.

В текущем году российское правительство рассчитывает получить 100 млрд рублей доходов от приватизации госактивов, сообщил глава Минфина Антон Силуанов. Это гораздо выше уровня предыдущих лет.

Инфляция в РФ ускорилась до 7,7% в феврале, рост цен замедлился в начале марта.

Средства населения в банках за 4-м квартал 2023 года выросли на 4,4 трлн рублей. Это исторический рекорд - сопоставимого роста показателя до этого не было, заявили "Известиям" в пресс-службе ЦБ. После этого в январе произошел традиционный отток средств населения из банков - всего на 0,7%, следует из материалов ЦБ. Этот показатель значительно ниже, чем в предыдущие три года, когда в первый месяц из сектора утекало 2,3-2,7% средств. Такая динамика объясняется сохранением выгодных ставок по вкладам, пояснили в Банке России. Люди стремятся зафиксировать доходность, которая достигает 17% по отдельным предложениям. Такая тенденция замедляет инфляцию, что позволит Банку России быстрее перейти к снижению ключевой, считают эксперты.

Ввод жилья в России остаётся высоким. Объём жилищного строительства в РФ в феврале составил 8,5 млн кв. м (+2,6% г/г). За январь-февраль 2024 г. ввод жилья в России составил 20,6 млн кв. м, что на 1,7% больше, чем в аналогичный период в прошлом году.

В 2023 году выручка онлайн-кинотеатров от подписки и рекламы достигла 81 млрд руб. Активно растет новое направление бизнеса — продажа прав на сериалы собственного производства, которое стриминги нарастили после ухода Голливуда

Любопытно: Рынок автомобилей с пробегом закончил зиму примерно на уровне прошлого года: было продано почти 400 тыс. машин. Тем не менее маркетплейсы и крупные дилеры говорят о существенном снижении спроса на фоне наличия скидок на новые машины. В марте, впрочем, интерес к покупкам снова вырос, говорят они. Автовладельцы же все это время активно размещали объявления о продаже, а также сдавали машины по trade-in, что привело к росту объема предложения примерно на 10% к прошлому году. А еще 3% россиян чувствуют вину, когда уходят в отпуск.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 в пятницу снизился 0,6%. В США в фокусе у инвесторов заседание ФРС по ставке – прогнозируется, что она останется без изменений.

Индекс МосБиржи вырос еще на 0,1%. Глава Центральной избирательной комиссии (ЦИК) Элла Памфилова начала подводить итоги президентских выборов. Итоговая явка составила 77,44%. Это исторический рекорд для РФ. Владимир Путин лидирует с 87,31% голосов. Памфилова сообщила, что окончательные итоги ЦИК подведет в четверг, 21 марта.

Ключевым событием сегодняшнего дня станут торги акциями TCS Group. На неделе – решение ЦБ РФ по ставке. Аналитики Ренессанс Капитала ожидают, что на заседании в пятницу (22 марта) совет директоров Банка России сохранит ключевую ставку на уровне 16,0%, вероятно, сопровождая решение нейтральным сигналом: «Темпы роста цен и потребительский спрос в первые месяцы года скорее стабильны, чем замедляются, хотя в кредитовании уже наметилось охлаждение. Курс рубля в среднем оставался достаточно стабильным, а оценки производителей по издержкам и будущему росту цен снижались. В совокупности это поддерживает наши ожидания дальнейшего замедления текущих темпов инфляции (при стабилизации ее годовых уровней) и начала снижения ключевой ставки Банка России в июне с ее выходом на уровень 10% на конец 2024 года на фоне замедления экономической активности».

Любопытно: Страхование: 2,3 трлн руб. собрал в 2023 году страховой рынок, рост на 26%. Драйверы рынка в страховании жизни - все основные виды, включая инвестиционное, накопительное и кредитное страхование, а в другом страховании, не жизни, – только автострахование.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера вырос на 0,6%, индекс МосБиржи упал на 0,1%. Розничные продажи в Китае в январе-феврале выросли на 5,5% в годовом сравнении. Объем промышленного производства возрос на 7% г/г за аналогичный период, зафиксировав максимальный прирост почти за 2 года.

Лидером по обороту на МосБирже стали акции TCSG (+0,33%) - рынок уже давно не видел таких объемов, сконцентрированных в одной бумаге (около 41 млрд рублей). Из потенциальных катализаторов можно отметить приближение летнего дивидендного сезона. Обычно инвесторы заранее покупают интересные дивидендные истории.

«Европлан» готовится к IPO. Это – крупнейшая в России независимая автолизинговая компания. Ожидается, что в рамках IPO единственный владелец компании – инвестиционный холдинг SFI – предложит инвесторам принадлежащие ему акции. Компания и SFI берут на себя стандартное обязательство lock-up сроком на полгода. Потенциальный объем IPO в сообщении не раскрыт, отмечено лишь, что SFI после размещения сохранит преобладающую долю в капитале "Европлана".

Инфляционные ожидания населения РФ в марте снизились до 11,5% с 11,9% в феврале, следует из опроса "инФОМ", проведенного по заказу Банка России. Таким образом, ожидания в марте вернулись на уровень августа 2023 года. Оценка наблюдаемой населением инфляции в марте снизилась до 14,8% с 15,2% в феврале, вернувшись на уровень апреля 2023 года (14,9%). Инфляционные ожидания - один из важных факторов, которые ЦБ учитывает при принятии решения по ставке. Очередное заседание совета директоров по ставке пройдет 22 марта.

Глава ФНС сообщил, что поступления налогов в бюджетную систему России в 2024 году вырастут на 12%, до 52,5 трлн руб. Президент России поручил модернизировать налоговую систему, в том числе подумать над увеличение налоговой нагрузки на людей с более высоким доходом. Представитель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков допускал, что повышение налогов коснется людей с годовым доходом от 1 млн руб., или примерно от 83,3 тыс. в месяц.

Рост интереса предпринимателей к рынку фитнес-услуг способствовал активному развитию франчайзинга в этом сегменте. Количество предложений за год выросло более чем на треть, а партнерских договоров заключено на 14% больше. Спрос на продукт обеспечивают преимущественно региональные инвесторы, делающие ставку на открытие небольших студий, хотя маржинальность спортивного бизнеса в России остается невысокой.

Любопытно: Nvidia представила процессор нового поколения Blackwell для технологий ИИ.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера вырос на 0,6%, индекс МосБиржи упал на 1%. Глобальные рынки вчера проявляли сдержанность в преддверии сегодняшнего заседания Комитета ФРС США по операциям на открытом рынке (FOMC). Участники рынка не могли определиться, когда следует ждать первого снижения ставки Федрезерва – в июне или в июле, хотя число тех, кто склоняется к тому, что июльский сценарий более вероятен, на наш взгляд, растет. Российский рынок акций во вторник, судя по всему, достиг уровней сопротивления. Лучше рынка выглядели YNDX (+3,3%) и TCSG (+5,4%), которым добавляет привлекательности недавняя реструктуризация. Заметно подешевели ROSN (-3,2%) и NVTK (-2,2%), которые оказались под давлением после публикации президентского указа, дающего ПИФам право продавать акции стратегически значимых предприятий, если доля фонда в акционерном капитале компании составляет менее 1%. В Европе сегодня ожидаются индекс потребительских настроений в еврозоне и выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард. Банк Японии повысил учетную процентную ставку впервые с 2007 года - теперь она находится в диапазоне от 0% до 0,1% (ранее: -0,1%). Регулятор удерживал ставку на отрицательном уровне с 2016 года.

Минфин предложил увеличить лимиты кредитования по льготным ипотечным программам. Из проекта постановления следует, что лимит по программе «Семейная ипотека» может вырасти до 4,84 трлн рублей, по программе «Льготная ипотека» — до 6,19 трлн рублей. Ранее Минцифры анонсировало увеличение лимита программы IT-ипотеки до 700 млрд рублей.

Китайский производитель телевизоров Hisense планирует локализовать в РФ выпуск интерактивных панелей для образовательных учреждений, узнал “Ъ”. Это нужно для участия в государственных тендерах. По данным российских вендоров, на локализацию нацелены и другие азиатские производители. Эксперты оценивают рынок интерактивных панелей в 11–12 млрд руб. в год, отмечая, что сборку интерактивных панелей можно разместить на предприятиях по производству телевизоров.

Любопытно: Совет Федерации сегодня проголосовал за закон, который вводит ряд налоговых вычетов по НДФЛ при формировании гражданами долгосрочных сбережений. Налоговые вычеты по НДФЛ вводятся на сумму уплаченных пенсионных взносов по договорам негосударственного пенсионного обеспечения (НПО), при выплате негосударственной пенсии не ранее достижения получателем пенсионного возраста; вычеты в сумме уплаченных взносов по договорам долгосрочных сбережений, формируемых в НПФ; в сумме денежных средств, внесенных налогоплательщиком в налоговом периоде на его индивидуальный инвестиционный счет (ИИС-3), открытый с 1 января 2024 г., а также в сумме положительного финансового результата, полученного по данному ИИС. Размер вычета - в пределах 400 тыс. рублей в год. "Ключевыми условиями предоставления налоговых льгот будут соответственно: факт получения негосударственной пенсии, основания назначения выплат по договору долгосрочных сбережений наступают не ранее 10 лет с даты его заключения и срок действия договора на ведение ИИС не менее 10 лет, в переходный период не менее 5 лет с ежегодным повышением срока на 1 год вплоть до 10 лет", - говорится в пояснительной записке. "Следует отметить, что действующие инвестиционные налоговые вычеты по НДФЛ будут сохранены в отношении договоров на ведение ИИС, заключенных до 31 декабря 2023 года", - отмечают авторы документа. Закон освобождает от НДС услуги негосударственных пенсионных фондов по формированию долгосрочных сбережений граждан. Поправки вносятся в ст. 149 Налогового кодекса (НК). Сейчас от НДС освобождены услуги по страхованию, сострахованию и перестрахованию, оказываемые страховщиками, а также услуги по негосударственному пенсионному обеспечению. Отмена НДС распространяется на операции, совершенные начиная с 1 января 2024 г. А еще Финляндия снова удивляет.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера вырос на 0,9%. ФРС США сохранила целевой диапазон учетной ставки на уровне 5,25-5,5%. Регулятор отмечает, что не считает целесообразным снижать ставку до тех пор, пока не появится больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к 2%. ФРС повысила прогноз роста экономики США на 2024 год до 2,1% с ожидавшихся в декабре 1,4%. В 2025 году прогнозируется рост ВВП на 2% против 1,8% ранее. Уровень безработицы ожидается на уровне 4% в 2024 г.

Индекс МосБиржи вырос на 0,2%. Допэмиссия Банка «Тинкофф» для покупки «Росбанка» подразумевает увеличение УК на 40% - смешанное влияние, сичтают аналитики. На данный момент цена приобретения Росбанка не объявлена. Аналитики переживают, что эффективность «Тинькофф» будет размыта менее маржинальным бизнесом «Росбанка». ТКС - розничный финтех-игрок, 40 млн клиентов. Росбанк - универсальный банк: розничные кредиты 55%, корпораты - 45%.

VK раскрыла результаты МСФО за 2П23 - хороший рост, но очень слабая рентабельность. Выручка в 2П23 выросла на 35% г/г до (включая +34% г/г в 4К23). EBITDA стала отрицательной впервые за последние годы (4.5% выручки). Чистый убыток компании вырос в 10 раз в 2023г. до RUB 31 млрд. Компания также раскрыла, что стала акционером банка Точка в 4К23, приобретя долю 25% за RUB 11.6 млрд.

Срочные вклады в китайских юанях в России делают практически только зажиточные инвесторы, сообщает банк ВТБ. 98,7% его депозитов в юанях поступает от VIP-клиентов. Всего они внесли 13 млрд юаней (1,65 млрд евро) на счета в ВТБ. По данным ЦБ РФ, общий объем депозитов в юанях в России в прошлом году увеличился вдвое и составил 68,7 млрд долларов. В последние недели крупные банки повысили процентные ставки по депозитам в юанях – как правило, до 3,5-4%. Альфа-Банк и ВТБ предлагают своим клиентам премиум-класса более 5%. Представители банка поясняют, что не только инвесторы, но и банки все больше интересуются китайской валютой. Кредитным институтам нужна иностранная валюта, чтобы удовлетворить растущий спрос российских компаний на кредиты в юанях.

Российский рынок наружной рекламы вырос в 2023 году на 48% до 49 млрд рублей. Об этом сообщает Admetrix. В 2019 объем рынка составлял около 31 млрд рублей, а в 2022 около 34 млрд рублей. Впервые более половины рынка (55%) пришлось на цифровые форматы, например, экраны. Среди причин быстрого роста эксперты называют уход западных брендов из России. Теперь российские компании, желающие заполнить ниши на рынках, ищут удобные каналы, чтобы приобрести известность.

Любопытно: Зарплаты в России в 2023 году выросли на 13,3%, а средний уровень оклада составил 73,6 тыс. руб. по данным СберАналитики. Наибольшую среднюю зарплату в разрезе разных секторов экономики в прошлом году получали сотрудники вспомогательной деятельности в сфере финансовых услуг и страхования (168,9 тыс. руб.), рыболовства и рыбоводства (165,3 тыс.) и воздушного и космического транспорта (145,3 тыс.). В перечень отраслей с самыми высокими средними заработками также вошли разработка компьютерного программного обеспечения (136,8 тыс.), аренда и лизинг (133,8 тыс.), добыча сырой нефти и природного газа (125,9 тыс.), предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых (122,7 тыс.) и деятельность водного транспорта (118,7 тыс.)

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера вырос на 0,3%. Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Важным событием пятницы станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Аналитики ожидают, что ставка останется на текущем уровне, однако важна риторика главы российского регулятора. В США с речью выступит председатель ФРС Джером Пауэлл.

Ценовой диапазон IPO Европлана установлен на уровне ₽835-875, что соответствует рыночной капитализации ₽100-105 млрд. Общий размер сделки может составить ₽12.5-13.1 млрд. Сбор заявок начинается сегодня и продлится до 28 марта.

Банк России утвердил дробление акций Норникеля 1:100. Дробление снизит цену до порядка 150 рублей/акц. (исходя из спот-цены, близкой к 15 000) и призвано расширить и без того широкую базу инвесторов компании за счет роста её доступности.

Наблюдательный совет X5 Group не будет объявлять выплату дивидендов акционерам по итогам 2023 года. Решение связано с ограничениями, которые не позволяют X5 направлять средства из российских "дочек" в нидерландскую материнскую компанию. X5 не выплачивала дивиденды ни за 2022 год, ни за 2021 год.

Полная стоимость кредитов (ПСК) в сегменте ссуд наличными в РФ достигла многолетнего максимума в 31,4% годовых. Результат оказался даже выше, чем в марте 2022 года, когда ключевая ставка находилась на отметке 20%. Для банков отменены ограничения по ПСК до середины года, а на фоне высокой инфляции растет стоимость дополнительных услуг. Сохранение высокого потребительского спроса будет поддерживать высокие ставки в течение следующих ближайших четырех-шести месяцев

В Госдуме предложили включить электросамокаты в Концепцию развития электротранспорта до 2030 года. Это позволит простимулировать создание или расширение электросамокатов на территории России. «Количество прокатных электросамокатов составляет 300 тыс. единиц, в то время как парк электрических автомобилей насчитывает около 40 тыс. транспортных средств», — рассказал зампред комитета Думы по промышленности и торговле Александр Спиридонов.

Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group по МФСО за 2023 год составил 15,98 млрд руб. против 6 млрд прибыли годом ранее. OIBDA холдинга сократилась в 2,5 раза — до 9,28 млрд руб., выручка — на 9%, до 88,5 млрд руб. Уровень долга компании в 2023 году превысил 13х по соотношению чистый долг/EBITDA. Президент лесопромышленного холдинга Михаил Шамолин сообщил, что планирует в этом году провести докапитализацию для снижения долговой нагрузки.

Любопытно: ЦБ обсуждает с брокерами идею открывать счета инвесторам напрямую на Мосбирже, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на источники. Брокеры этим недовольны, утверждая, что биржа не умеет работать с розничными клиентами. ЦБ обещал принять решение только после «широкого обсуждения вопроса с профсообществом и оценки всей совокупности последствий».

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 в пятницу упал на 0,1%. Индекс МосБиржи снизился на 0,4%. Новости о теракте появились после закрытия основной торговой сессии. По мнению аналитиков, вполне вероятно снижение индекса МосБиржи ниже поддержки на уровне 3200 п., что может в краткосрочной перспективе привести к еще более сильному падению. При этом стоит отметить скоротечность такой тенденции: в случае отсутствия негативных катализаторов в предстоящий месяц индекс снова может перейти к росту. Сегодня рынок немного снижается, рубль держится на уровне ниже 93 руб. за доллар.

ЦБ РФ на заседании 22 марта оставил ключевую ставку на уровне 16%, сохранив выжидательную позицию. Решение регулятора совпало с рыночным консенсусом. ЦБ видит первые признаки замедления инфляции, но считает текущий рост цен крайне высокими. Главный сигнал не меняется: ставка будут повышенной, пока инфляция не начнет устойчиво замедляться. Сезонная инфляция в январе-феврале - 6.3%, все еще выше цели ЦБ. Дефицит труда остается ключевым фактором роста предложения. Снижение ставки ожидается не ранее 2П24. Инфляция в 2024 г. составит не менее 5%. Среднегодовая ключевая ставка будет выше 15%.

МТС: в 1-м квартале этого года продажи смартфонов в РФ станут самыми высокими с 2018 г. В 2023 году российский рынок смартфонов начал демонстрировать стремительный рост. В 2024 году эта тенденция продолжилась. Ожидается, что по итогам первого квартала этого года в стране будет продано 7,4 млн смартфонов на сумму в 186 млрд рублей, что больше по сравнению с тем же периодом 2023 года на 15% в штуках и на 34% в деньгах.

В 2024 году выдача ипотеки на ИЖC может достичь рекордного для рынка 1 трлн руб., прогнозирует ВТБ. Это вдвое превысит результат прошлого года и станет новым рекордом для рынка, прогнозирует ВТБ. Несмотря на продолжающийся рост объемов выдач ипотеки на загородную недвижимость уровень проникновения этого финансового инструмента на рынке остается низким. По итогам января 2024 года доля готовых домов и ИЖС в структуре выдач жилищных кредитов в России составила 19,7%.

Любопытно: «Инвестиционная палата», организатор торгов по обмену замороженными активами, установила начальные цены выкупа иностранных ценных бумаг у российских частных инвесторов.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера упал на 0,3%. Индекс МосБиржи вырос на 0,2%.

Годовая инфляция в РФ снизится до 4-4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем - ЦБ РФ.

Ожидается, что в 2024 году российские компании выплатят рекордные дивиденды – около 5,0 трлн руб., почти вдвое больше, чем в предыдущем. В конце прошлой неделе оказались под давлением акции LKOH, после того как рекомендация совета директоров компании (498 руб. на акцию) оказалась меньше, чем ожидали инвесторы (573-746 руб. на акцию). С учетом текущих котировок эта рекомендация предполагает дивидендную доходность 6,8%.

Крупные маркетплейсы собираются развивать страховое направление бизнеса. «Озон» планирует запустить собственную страховую компанию во второй половине этого года, Wildberries также рассматривает возможность выйти на этот рынок. Эксперты считают, что это позволит нарастить прибыль от финансовых сервисов. Эксперты считают, что купить страховую компанию с лицензией может быть выгоднее, чем создавать ее с нуля. В ряде случаев эффективным будет путь партнерства с действующими компаниями по модели White label.

Крупнейшие российские IT-компании обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС), пишет "Коммерсантъ" со ссылкой на источники на IT-рынке. А ГК Softline (ПАО "Софтлайн") объявила отбор среди отечественных ИТ-компаний для их потенциального приобретения. "ГК Softline предлагает отечественным ИТ-компаниям стать частью группы", - сообщила компания, отметив, что она создала на сайте раздел M&A для взаимодействия с потенциальными кандидатами.

Доля электромобилей в мире к 2030 году составит 40-45%, Россия может занять нишу производства зарядок для электрического транспорта. С таким прогнозом выступил глава «Росатома» Алексей Лихачев. По его словам, сейчас корпорация занимается проектированием платформы, так называемой тележки, которую можно использовать для производства машин с электрическим двигателем.

Любопытно: Минувшая неделя стала худшей для мировых фондов акций с начала года. За неделю клиенты фондов забрали более $21 млрд. Инвесторы фиксируют прибыль по многим региональным и страновым фондам на фоне сильного роста акций с начала года и жесткой политики ФРС США. Российский рынок акций также находится под определенным давлением, но жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. В таких условиях индексу Московской биржи не удается закрепиться выше уровня 3300 пунктов.

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера упал на 0,3%. Индекс МосБиржи вырос на 0,2%. Эта неделя будет укороченной – в Страстную пятницу большинство западных торговых площадок будет закрыто. При этом, поскольку в текущем году это также последняя неделя марта и 1К24, можно ожидать повышенной волатильности.

На неделе ожидается много макропубликаций, включая данные по инфляции в крупнейших экономиках. Обнадеживающие макроэкономические перспективы и мягкие комментарии Федрезерва подталкивают инвесторов к тому, чтобы помимо растущих акций крупных компаний, включая высокотехнологичные корпорации, обратить внимание на другие сегменты рынка.

Российский рынок акций может рассчитывать на поддержку со стороны товарно-сырьевых рынков, на которых в последнее время сформировался позитивный настрой под влиянием благоприятной макростатистики при росте геополитической напряженности. Кроме того, катализатором роста для российского рынка послужит предстоящий сезон дивидендных выплат.

АФК «Система» утвердила див политику. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 0,52 рубля на акцию в 2024 году, а в 2025-2026 гг. допускает их повышение на 25-50% в год по сравнению с предыдущей выплатой, что будет зависеть от финансового положения «Системы». В случае существенного сокращения долга СД может дать рекомендацию по дивидендам в размере 50% от величины свободного денежного потока. Минимальный объем выплат в 2024 г. может дать доходность в 3%. Акции АФК торгуются с дисконтом 58% к чистым активам.

Аналитики БКС пишут, что на фоне агрессивной риторики ЦБ и такого же поведения Минфина на аукционах индекс ОФЗ полной доходности за два месяца упал на 3.7%. Сейчас длинные ОФЗ выглядят очень интересно - доход может составить до 26% за год. Они рекомендуют в портфель ОФЗ 26244 и 26243 на 10 и 14 лет.

Прибыль банковского сектора, по оценке Банка России, в феврале снизилась на 22% по сравнению с январем и составила 275 млрд руб.

"Делимобиль" начинает работать в Сочи. В течение месяца автопарк в городе вырастет до 500 машин. До этого запуска "Делимобиль" работал в 10 городах. "Наша долгосрочная стратегия развития предусматривает присутствие во всех городах с населением более 500 тыс. человек».

Любопытно: Глава крупнейшего инвестфонда BlackRock Ларри Финк предрек мировой «пенсионный кризис» из-за увеличения продолжительности жизни людей. По словам Финка, в мире увеличивается доля пожилых людей, и такая тенденция замечается практически во всех странах. При этом пенсионный возраст отсчитывается с 65 лет — как во времена Османской империи. В связи с этим есть риск того, что в старости можно не получить достаточную пенсию. Эксперты ожидают, что доля жителей планеты в возрасте 65 лет и старше вырастет с 10% в 2022 году до 16% в 2050 году.

Мнение частных инвесторов

Новая неделя. Посмотрим, что обсуждают активнее всего:

🟢 Сбербанк (SBER): на фоне недавних новостей о переносе выплаты дивидендов некоторые инвесторы начали, судя по их комментариям, продавать акции компании. Однако, большинство участников рынка, в том числе и различные телеграмм сообщества, рекомендуют не разочаровываться и инвестировать в компанию дальше. Многие ожидают сильного роста незадолго до выплаты дивидендов ↗️

🔴 X5 RetailGroup (FIVE): в отношении этого ритейлера уже давно циркулируют в основном «положительные мнения». По мнению инвесторов, Пятерочка является топ 1 страны и не собирает сдавать свои позиции. По ТА инвесторы ждут пробитие уровня 3000 рублей за акцию и закрепления, следующей целью отмечают диапазон 3400-3500 рублей за акцию ↗️

🔵 ВКонтакте (VKCO): компания по-прежнему остается лидером в своем сегменте, конкуренция снизилась и возможности открылись уже давно…
По техническому анализу на данный момент цена находится на поддержке ЕМА200, судя по последнему отчету идет активное развитие компании, большие вложения в маркетинг и т.п.
Многие частные инвесторы активно рекомендуют и советуют к покупке ↗️

Одной строчкой о фондовых рынках

Индекс S&P 500 вчера вырос на 0,9%. Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. В преддверии IPO «Европлана» его материнская компания SFIN показала рост на 9,78% на хороших объемах. Ритейлер «О'Кей» установил финальный ориентир ставки купона 10-летних облигаций с офертой через 3 года объемом 3,5 млрд рублей на уровне 15,5% годовых.

По данным Росстата, рост промышленного производства в феврале ускорился до 8,5% г/г (после +4,6% в январе), существенно превысив консенсус-прогноз рынка (5,6%, по данным Интерфакс). Решающий вклад в рост промышленного производства продолжила вносить обрабатывающая промышленность (+13,5% г/г в феврале после +7,5% в январе), тогда как рост отрасли добычи ускорился на более низком уровне (до 2,1% после 0,8% г/г).

«Почта России» вновь доставляет отправления в европейские страны, включая Германию, наземным транспортом. Наземную логистику компания приостанавливала в феврале, объясняя эту меру «бюрократическими сложностями» при таможенном оформлении наземных перевозок. При этом возможность авиационной доставки сохранялась.

"Яндекс" представил третье поколение нейросетей YandexGPT. "YandexGPT 3 — это линейка моделей, адаптированных для разных сценариев. Первая из них — YandexGPT 3 Pro, которая будет полезна для решения задач бизнеса. Она уже доступна для разработчиков сервисов через API, а протестировать её можно в деморежиме.

Выручка Whoosh от аренды электросамокатов за 12М23 увеличилась в годовом сравнении на 68% до 10,7 млрд рублей, чему способствовало удвоение числа поездок с 56 млн до 104 млн. Показатель EBITDA вырос на 36% до 4,5 млрд рублей, при этом рентабельность EBITDA сократилась на 9 п.п. до 42%. Whoosh с начала этого года уже подорожал почти на 50% на ожиданиях успешного сезона, поэтому в ближайшей перспективе аналитики не видят драйверов дальнейшего роста. Согласно модели, дивиденды за 2024 могут составить 13 рублей на акцию, то есть с доходностью 4% к текущим котировкам. Компания может выплатить их этой осенью.

В Москве стала сокращаться доля пустующих офисных помещений, следует из данных консалтинговой компании Nikoliers. Если по итогам 2022 года доля незанятых офисов в бизнес-центрах столицы составляла 9,1%, то к концу 2023 показатель снизился до 6,6%. В Nikoliers считают, что в текущем году ставки аренды останутся приблизительно на этом же уровне, хотя в предыдущие годы они были выше. В офисном сегменте класса В рост арендных ставок с 2020 года составил 17%, оказавшись ниже общего уровня инфляции.

Любопытно: Российские банки стали выдавать автокредиты на более длинные сроки. Тенденция увеличения сроков кредитов связана с динамикой цен на автомобили, ростом ключевой ставки и ужесточением регулирования кредитного рынка со стороны ЦБ, поясняют участники рынка. Через удлинение сроков банки пытаются снизить ежемесячный платеж для заемщика, чтобы он соответствовал ограничениям по долговой нагрузке. Банки заинтересованы в удлинении сроков кредита, чтобы зафиксировать существующие высокие ставки.

Одной строчкой о фондовых рынках

Рынок акций США закрылся ростом. Индекс S&P 500 вырос на 0,1%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США составила 4,2% (без изменений).

Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Доходность 10-летних ОФЗ составила 13,16% (-3 б.п.). IPO лизинговой компании «Европлан» прошло по верхней границе, размер сделки составил ₽13.1 млрд, капитализация компании - ₽105 млрд. Во вложении презентация компании.

АЛРОСА в сотрудничестве с Альфа-банком дали старт цифровым финансовым активам (ЦФА), привязанным к продажам крупных редких бриллиантов инвестиционного класса с гарантированной валютной доходностью. Новый инструмент "Цифровые караты" запущен на блокчейн-платформе "А-Токен" Альфа-банка, говорится в сообщении АЛРОСА. Средняя ожидаемая доходность в иностранной валюте - до 8% на горизонте до 1 года.

2023 год на рынке M&A оказался даже более ярким, чем предыдущий. Активность в сфере слияний и поглощений по сравнению с предыдущим годом даже выросла — число сделок достигло 228 (рассматривались сделки от 1 млрд рублей, без учета сделок с госучастием и перераспределением долей текущих акционеров) — плюс 2% к 2022 году.

Любопытно: Мировой фондовый индекс MSCI увеличился на 7,7% по итогам первого квартала, зафиксировав рекордный рост с 2019 года на фоне лучших, чем ожидалось, макроэкономических показателей и оптимизма по поводу технологий искусственного интеллекта, пишет Financial Times. Примерно две трети фондовых управляющих, принявших участие в недавнем опросе Bank of America, не ожидают рецессии в США в ближайшие 12 месяцев. В начале 2023 года таких оптимистов было немногим более 10%.

Одной строчкой о фондовых рынках

Торги в США и Европе не проводились из-за праздника. В центре внимания был индекс расходов на личное потребление (PCE), который рассматривается Федрезервом США как приоритетный инфляционный индикатор. Этот индекс показал, что инфляционное давление немного ослабло (в целом, в соответствии с ожиданиями), что подтверждает прогноз Джерома Пауэлла, обещавшего рынку три снижения ставки ФРС до конца года (в общей сложности на 75 б. п.), хотя первое снижение, скорее всего, произойдет не ранее июля. Рост производственной активности в Китае добавил рынкам оптимизма. Китайский рынок акций, когда вышли данные о новых признаках восстановления экономики КНР, показал лучшую за последний месяц динамику и вырвавшись вперед по сравнению с другими рынками Азии.

В Турции оппозиционная партия впервые за 20 лет побеждает на местных выборах. Эрдоган признал поражение своей партии на муниципальных выборах в Турции.

Индекс МосБиржи вырос на 0,6%. По мнению аналитиков, есть вероятность, что текущий позитив на рынке сохранится, так как месяц индекс завершил на максимумах. Сильным драйвером для рынка послужит приближение дивидендного сезона. Общая дивидендная доходность индекса сейчас составляет чуть ниже 10%, что значительно выше исторических 5-8%.

Цена на золото не изменилась, $2232 за унцию. Всего с начала года котировки драгметалла выросли на 9,3%. Участники рынка активно покупают золото в ожидании снижения ставки ФРС. Цены на золото, как правило, находятся в обратной зависимости от процентных ставок. По мере падения процентных ставок золото становится более привлекательным по сравнению с активами с фиксированным доходом, доходность которых, напротив, падает. Кроме того, росту цены способствуют высокий спрос на драгоценный металл со стороны китайских инвесторов и покупки золота центробанками, которые стараются диверсифицировать резервы из-за геополитических рисков, внутренней инфляции и слабости доллара США.

Экономика РФ: Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в марте стал максимальным с 2006 года. Рейтинговое агентство S&P Global повысило индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей российской экономики с 54,7 пункта в феврале до 55,7 в марте 2024 года. Активность в российском производственном секторе в прошлом месяце росла самыми быстрыми темпами почти за 18 лет.

В январе-феврале выдача ипотечных кредитов в РФ упала на 14% г/г. В марте ожидается умеренный рост ипотечного кредитования по льготным программам.

Любопытно: В России появится коммерческий фонд развития кино и анимации, его создателями выступают Национальная медиа группа (НМГ) и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Объем инвестиции составит до 8 млрд руб., из которых более 50% придется на НМГ. Сейчас основными инвесторами в кинопроизводстве являются Минкульт, Фонд кино и Институт развития интернета. Участники рынка считают, что инициатива позволит снизить «контентный голод» на рынке.

Одной строчкой о фондовых рынках

Торги в США и Европе не проводились из-за Пасхи. Индекс МосБиржи вырос на 1%. Индекс растёт шестой день подряд. Поддержку фондовому рынку оказали дорожающая нефть и заявления президента Владимира Путина. Он поручил ЦБ и правительству довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Из корпоративных новостей – MD Medical Group представила отчетность по МСФО, Совкомбанк получил разрешение купить ХКФ Банк, а Роснефть решила возобновить программу обратного выкупа. МосБиржа сообщила, что торги акциями X5 Group приостановят с 5 апреля. Торги могут возобновиться только в конце августа-начале сентября, что краткосрочно негативно, так как создает неопределенность.

Аналитики БКС выпустили небольшой обзор с оценкой курсов валют. Коротко: (1) РФ: Рубль скорее всего сохранит текущие позиции. За последние полтора месяца рубль торговался с низкой волатильностью, нащупав равновесие на уровне RUB 92-93/$. Фундаментальные факторы устойчивости рубля ухудшаются, но мы не ждем быстрого ослабления - продажи валюты ЦБ поддержат рубль в ближайший месяц. (2) Доллар держится, но мы ждем коррекции в апреле. (3) Европа: Главная загадка - дата первого снижения ставки. Комментарии Европейского центрального банка и оценки экономистов, наконец, пришли к общему знаменателю. Однако дата первого снижения ставки до сих пор не известна. Большая часть рынка рассчитывает на заседание в июне, но до этого времени выйдет еще масса статистики, которая может свести на нет текущие прогнозы. (4) Китай: Властям, возможно, не придется ослаблять юань. Экономика КНР растет лучше ожиданий рынка за счет активного восстановления спроса в стране. В конце марта Народный банк Китая немного снизил курс юаня, но мы ожидаем, что регулятор зафиксирует его на текущем уровне. Возможно, в этом году валюта Поднебесной сильно не подешевеет к доллару США.

IPO: Микрофинансовая компания «Займер» намерена провести первичное публичное предложение (IPO) на Московской бирже на сумму 3 млрд рублей. Листинг и начало торгов акциями компании на Мосбирже ожидаются уже в апреле 2024 года. «В последние годы рентабельность капитала (ROE) устойчиво находится выше 50%, что позволяет нам последовательно наращивать акционерную стоимость бизнеса и регулярно выплачивать дивиденды, на которые мы намерены направлять не менее 50% чистой прибыли. Мы верим, что IPO откроет новые возможности для нашего развития и позволит широкому кругу инвесторов принять участие в успехе «Займера»», - заявил генеральный директор МФК «Займер» Роман Макаров.

Цены на новостройки в Москве снизились на 5% по сравнению с 4 кв. прошлого года. Предложение новых квартир по России выросло на 27%, при этом спрос сократился на 16%. Меньше всего снижение спроса затронуло сегменты студий — интерес к ним упал лишь на 6%. Популярные, казалось бы, "однушки" стали лидерами по снижению спроса, который уменьшился на 18%.

Любопытно: Выход SU7 от Xiaomi может поменять расклады на рынке электрокаров. Xiaomi запустила первый электромобиль Speed Ultra 7 (SU7). Заказы превысили консенсус за счет низких цен и хорошего соотношения цены и качества.