Отскок #IMOEX: техническая коррекция или смена тренда?
Рынок Московской биржи продолжает импульс роста. Котировки преодолели важные уровни сопротивления 2200 и 2250 пунктов по индексу #IMOEX и на дневном графике достигли 50-й простой скользящей средней (SMA). Участники рынка задаются вопросом: какова цель текущего движения и является ли этот отскок началом нового тренда?
Ключевые тезисы
✅ Технический характер движения.
Настоящее снижение рынка акций Мосбиржи началось после пробоя уровня 2400 по #IMOEX. Возвратное движение к этому уровню вполне вероятно, но важным сопротивлением на пути является отметка 2300 пунктов. Текущий рост носит технический характер и вызван сильной перепроданностью рынка после падения на неделе с 13 по 16 июля. Рынок почти достиг минимальных уровней осени 2022 года, что создало базу для коррекционного отскока.
✅Прогноз ЦБ уже был заложен в цены. Как мы и предполагали, Банк России сделал более негативный среднесрочный прогноз, сдвинув вверх средние значения ключевой ставки. Однако рынок, по всей видимости, уже заложил этот негативный сценарий заранее — трейдеры устроили распродажу до заседания ЦБ. Единственным позитивным моментом стало подтверждение приверженности регулятора к дальнейшему снижению ставки, пусть и с шагом 0,25%.
Экспертная оценка: фундаментальные драйверы роста отсутствуют
Текущие макроэкономические условия не являются позитивными, особенно на фоне эскалации СВО. Череда дефолтов на облигационном рынке ясно сигнализирует о проблемах в экономике и, как следствие, в банковском секторе. Заёмщики, даже первоклассные, в текущих условиях могут испытывать трудности с обслуживанием кредитов, перенося негатив на банки-кредиторы. Это создаёт риски для прибыли и дивидендных выплат по акциям.
Инвестиционный вывод
Мы продолжаем относиться к текущему состоянию рынка Мосбиржи негативно и считаем его рынком спекулянта. Отскок от перепроданности — это техническая коррекция, а не начало устойчивого роста. Для разворота необходимы фундаментальные изменения: снижение геополитической премии, стабилизация бюджетной ситуации и смягчение ДКП. Пока этих условий нет, любые движения вверх стоит рассматривать как возможность для фиксации прибыли в рамках краткосрочных спекуляций.
Итог: Отскок #IMOEX — техническая коррекция, а не смена тренда. Целевой ориентир — 2300 пунктов, c возможным выходом к 2400 пунктам, но для долгосрочного входа условий пока нет.
Рисунок - график индекса #IMOEX.
#IMOEX #Мосбиржа #ЦБРФ #спекуляции #инвестиции #аналитика #депозитЦК #PWeM_invest
Рынок Московской биржи продолжает импульс роста. Котировки преодолели важные уровни сопротивления 2200 и 2250 пунктов по индексу #IMOEX и на дневном графике достигли 50-й простой скользящей средней (SMA). Участники рынка задаются вопросом: какова цель текущего движения и является ли этот отскок началом нового тренда?
Ключевые тезисы
✅ Технический характер движения.
Настоящее снижение рынка акций Мосбиржи началось после пробоя уровня 2400 по #IMOEX. Возвратное движение к этому уровню вполне вероятно, но важным сопротивлением на пути является отметка 2300 пунктов. Текущий рост носит технический характер и вызван сильной перепроданностью рынка после падения на неделе с 13 по 16 июля. Рынок почти достиг минимальных уровней осени 2022 года, что создало базу для коррекционного отскока.
✅Прогноз ЦБ уже был заложен в цены. Как мы и предполагали, Банк России сделал более негативный среднесрочный прогноз, сдвинув вверх средние значения ключевой ставки. Однако рынок, по всей видимости, уже заложил этот негативный сценарий заранее — трейдеры устроили распродажу до заседания ЦБ. Единственным позитивным моментом стало подтверждение приверженности регулятора к дальнейшему снижению ставки, пусть и с шагом 0,25%.
Экспертная оценка: фундаментальные драйверы роста отсутствуют
Текущие макроэкономические условия не являются позитивными, особенно на фоне эскалации СВО. Череда дефолтов на облигационном рынке ясно сигнализирует о проблемах в экономике и, как следствие, в банковском секторе. Заёмщики, даже первоклассные, в текущих условиях могут испытывать трудности с обслуживанием кредитов, перенося негатив на банки-кредиторы. Это создаёт риски для прибыли и дивидендных выплат по акциям.
Инвестиционный вывод
Мы продолжаем относиться к текущему состоянию рынка Мосбиржи негативно и считаем его рынком спекулянта. Отскок от перепроданности — это техническая коррекция, а не начало устойчивого роста. Для разворота необходимы фундаментальные изменения: снижение геополитической премии, стабилизация бюджетной ситуации и смягчение ДКП. Пока этих условий нет, любые движения вверх стоит рассматривать как возможность для фиксации прибыли в рамках краткосрочных спекуляций.
Итог: Отскок #IMOEX — техническая коррекция, а не смена тренда. Целевой ориентир — 2300 пунктов, c возможным выходом к 2400 пунктам, но для долгосрочного входа условий пока нет.
Рисунок - график индекса #IMOEX.
#IMOEX #Мосбиржа #ЦБРФ #спекуляции #инвестиции #аналитика #депозитЦК #PWeM_invest
👍5❤2🔥2
PWeM_invest
USA-Metals-2026-Trade Idea_26.03_FF.pdf
Платина: историческая аномалия и сезонный фактор роста драгметаллов создают точку входа
В марте мы делали обзор по платине, где указывали на её недооцененность относительно золота.
Сегодня ситуация не изменилась — напротив, аномалия сохраняется: на 1 унцию золота приходится более 2 унций платины. Это историческое отклонение от нормы, которое рано или поздно будет корректироваться .
Ключевые тезисы
✅ Аномальное соотношение сохраняется. Исторически платина часто торговалась дороже золота. Сейчас она дешевле более чем в два раза — это не фундаментальная справедливость, а рыночный перекос. Подобные дисбалансы в прошлом неизменно сходили на нет.
✅ Сезонный фактор работает в пользу драгметаллов. Анализ многолетних данных показывает чёткую цикличность: рост в золоте исторически начинается в августе и продолжается до мая . Середина лета — традиционная зона консолидации перед новым восходящим движением.
✅ Волатильность золота на минимумах. Индекс волатильности золота #GVZ, который рассчитывается как 30-дневная историческая волатильность "золотого" ETF #GLD находятся на минимальных значениях 2026 года — около 24 пунктов .
Низкая волатильность часто предшествует выходу из боковика и началу нового тренда.
Экспертная оценка: пауза перед ростом
С конца июня цены на драгметаллы находятся в боковике. Рынок нашёл временное равновесие, но низкая волатильность и сезонный паттерн указывают на возможное продолжение роста.
Институциональные прогнозы также подтверждают позитивный настрой - Всемирный банк повысил прогноз по золоту на 2026 год до $4700 за унцию, а по платине — до $1950 .
Эксперты связывают это с сохранением геополитической напряжённости, инфляционным давлением и продолжением покупок золота центробанками .
Инвестиционный вывод
Платина остаётся одним из наиболее недооценённых драгметаллов с потенциалом коррекции аномального соотношения к золоту.
❗️Сезонный фактор и минимальная волатильность создают условия для формирования позиций.
👉 Мы продолжаем следить за этим рынком и предлагаем клиентам инструменты для участия в потенциальном росте — от физического металла до структурных продуктов с защитой капитала.
Итог: Аномалия в цене платины сохраняется, сезонный фактор работает в пользу драгметаллов, волатильность минимальна. Текущая консолидация — не повод выходить из темы, а возможность подготовиться к следующему витку роста.
Рисунок к этому тексту с сайта https://charts.equityclock.com/gold-futures-gc-seasonal-chart
График роста в течении года, на основе движения фьючерса на золото на бирже CME за 20 лет наблюдений с 2005 по 2025 год.
#платина #золото #драгметаллы #GVZ #GLD #сезонность #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
В марте мы делали обзор по платине, где указывали на её недооцененность относительно золота.
Сегодня ситуация не изменилась — напротив, аномалия сохраняется: на 1 унцию золота приходится более 2 унций платины. Это историческое отклонение от нормы, которое рано или поздно будет корректироваться .
Ключевые тезисы
✅ Аномальное соотношение сохраняется. Исторически платина часто торговалась дороже золота. Сейчас она дешевле более чем в два раза — это не фундаментальная справедливость, а рыночный перекос. Подобные дисбалансы в прошлом неизменно сходили на нет.
✅ Сезонный фактор работает в пользу драгметаллов. Анализ многолетних данных показывает чёткую цикличность: рост в золоте исторически начинается в августе и продолжается до мая . Середина лета — традиционная зона консолидации перед новым восходящим движением.
✅ Волатильность золота на минимумах. Индекс волатильности золота #GVZ, который рассчитывается как 30-дневная историческая волатильность "золотого" ETF #GLD находятся на минимальных значениях 2026 года — около 24 пунктов .
Низкая волатильность часто предшествует выходу из боковика и началу нового тренда.
Экспертная оценка: пауза перед ростом
С конца июня цены на драгметаллы находятся в боковике. Рынок нашёл временное равновесие, но низкая волатильность и сезонный паттерн указывают на возможное продолжение роста.
Институциональные прогнозы также подтверждают позитивный настрой - Всемирный банк повысил прогноз по золоту на 2026 год до $4700 за унцию, а по платине — до $1950 .
Эксперты связывают это с сохранением геополитической напряжённости, инфляционным давлением и продолжением покупок золота центробанками .
Инвестиционный вывод
Платина остаётся одним из наиболее недооценённых драгметаллов с потенциалом коррекции аномального соотношения к золоту.
❗️Сезонный фактор и минимальная волатильность создают условия для формирования позиций.
👉 Мы продолжаем следить за этим рынком и предлагаем клиентам инструменты для участия в потенциальном росте — от физического металла до структурных продуктов с защитой капитала.
Итог: Аномалия в цене платины сохраняется, сезонный фактор работает в пользу драгметаллов, волатильность минимальна. Текущая консолидация — не повод выходить из темы, а возможность подготовиться к следующему витку роста.
Рисунок к этому тексту с сайта https://charts.equityclock.com/gold-futures-gc-seasonal-chart
График роста в течении года, на основе движения фьючерса на золото на бирже CME за 20 лет наблюдений с 2005 по 2025 год.
#платина #золото #драгметаллы #GVZ #GLD #сезонность #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
❤4🔥2😱2👍1
Денежный рынок: волатильность нарастает, ослабление рубля, облигации сняли перепроданность
Прошедшая неделя на денежном рынке прошла под знаком усилившейся напряжённости. Рублёвая ликвидность показала всплеск волатильности и рекордные обороты, юаневый рынок продолжил испытывать шоки, а облигации, отыграв технический отскок, застыли в ожидании новых драйверов.
Ключевые наблюдения (27–31 июля)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): волатильность на фоне большого оборота
Диапазон: 13,68–14,03% (рост по итогам недели)
Экспертная оценка: Волатильность на рынке рублёвой ликвидности усилилась. Ставка по итогам недели выросла, а внутри дня превышала ключевую. Это говорит о сохраняющейся напряжённости: участники активно привлекают ликвидность на фоне ограниченного предложения.
В четверг, 30 июля, оборот на рынке превысил психологический порог в 1 трлн рублей — это подтверждает высокий спрос на краткосрочное фондирование.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности продолжается
Диапазон: 3,27–9,03%
Экспертная оценка: Шок валютной ликвидности на рынке юаня не ослабевает. Обороты выросли, а ставка колеблется в широком диапазоне, уходя внутри дня ниже 1%. Это указывает на то, что рынок юаня остаётся крайне чувствительным к крупным заявкам и дисбалансам спроса и предложения.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань уходит вверх от 11,50
Динамика: Курс вырос и стабилизировался в районе 11,75 рублей за юань.
Экспертная оценка: Шок ликвидности на рынке юаня сыграл на руку покупателям валюты. Курс перешёл в диапазон 11,75, а следующей целью становится уровень 12 рублей за юань.
При сохранении текущего дисбаланса спроса и предложения восходящий тренд может продолжиться.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): отскок завершён, драйверы исчерпаны
Динамика: Цены на облигации стабилизировались в боковике после роста на предыдущей неделе.
Экспертная оценка: Облигации сняли перепроданность, но драйверы для дальнейшего движения вверх практически исчерпаны. Напряжение на рынке ликвидности не даёт притока свежих денег в облигационный рынок. Инвесторы предпочитают держать средства в краткосрочных инструментах (депозиты с ЦК), где доходность остаётся высокой, а риск — минимальным.
Инвестиционный вывод
Рынок перешёл в фазу повышенной волатильности. Рубль остаётся под давлением, юань укрепляется, а облигации не могут найти новых драйверов для роста.
В такой ситуации депозит с Центральным контрагентом сохраняет привлекательность: доходность на уровне ключевой ставки, ежедневная ликвидность и нулевой процентный риск делают его наиболее рациональным инструментом для размещения рублёвых средств.
Итог: Денежный рынок остаётся полем для краткосрочных операций, но для консервативной части портфеля ликвидность в депозитах с ЦК — приоритет. Облигации пока не дают убедительных сигналов для входа.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Прошедшая неделя на денежном рынке прошла под знаком усилившейся напряжённости. Рублёвая ликвидность показала всплеск волатильности и рекордные обороты, юаневый рынок продолжил испытывать шоки, а облигации, отыграв технический отскок, застыли в ожидании новых драйверов.
Ключевые наблюдения (27–31 июля)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): волатильность на фоне большого оборота
Диапазон: 13,68–14,03% (рост по итогам недели)
Экспертная оценка: Волатильность на рынке рублёвой ликвидности усилилась. Ставка по итогам недели выросла, а внутри дня превышала ключевую. Это говорит о сохраняющейся напряжённости: участники активно привлекают ликвидность на фоне ограниченного предложения.
В четверг, 30 июля, оборот на рынке превысил психологический порог в 1 трлн рублей — это подтверждает высокий спрос на краткосрочное фондирование.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности продолжается
Диапазон: 3,27–9,03%
Экспертная оценка: Шок валютной ликвидности на рынке юаня не ослабевает. Обороты выросли, а ставка колеблется в широком диапазоне, уходя внутри дня ниже 1%. Это указывает на то, что рынок юаня остаётся крайне чувствительным к крупным заявкам и дисбалансам спроса и предложения.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань уходит вверх от 11,50
Динамика: Курс вырос и стабилизировался в районе 11,75 рублей за юань.
Экспертная оценка: Шок ликвидности на рынке юаня сыграл на руку покупателям валюты. Курс перешёл в диапазон 11,75, а следующей целью становится уровень 12 рублей за юань.
При сохранении текущего дисбаланса спроса и предложения восходящий тренд может продолжиться.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): отскок завершён, драйверы исчерпаны
Динамика: Цены на облигации стабилизировались в боковике после роста на предыдущей неделе.
Экспертная оценка: Облигации сняли перепроданность, но драйверы для дальнейшего движения вверх практически исчерпаны. Напряжение на рынке ликвидности не даёт притока свежих денег в облигационный рынок. Инвесторы предпочитают держать средства в краткосрочных инструментах (депозиты с ЦК), где доходность остаётся высокой, а риск — минимальным.
Инвестиционный вывод
Рынок перешёл в фазу повышенной волатильности. Рубль остаётся под давлением, юань укрепляется, а облигации не могут найти новых драйверов для роста.
В такой ситуации депозит с Центральным контрагентом сохраняет привлекательность: доходность на уровне ключевой ставки, ежедневная ликвидность и нулевой процентный риск делают его наиболее рациональным инструментом для размещения рублёвых средств.
Итог: Денежный рынок остаётся полем для краткосрочных операций, но для консервативной части портфеля ликвидность в депозитах с ЦК — приоритет. Облигации пока не дают убедительных сигналов для входа.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
👍2🔥1
PWeM_invest
Отскок #IMOEX: техническая коррекция или смена тренда? Рынок Московской биржи продолжает импульс роста. Котировки преодолели важные уровни сопротивления 2200 и 2250 пунктов по индексу #IMOEX и на дневном графике достигли 50-й простой скользящей средней (SMA).…
Анализ движения индекса акций #Мосбиржа.
Рост отдельных акций, сам индекс находится под давлением неопределенности.
За прошедшую неделю мы видим сильную волатильность по движению индекса #IMOEX, вызванную в том числе факторами сильных движений цены нефти на мировых рынках.
⚠️ Основой упор трейдеры делают на акции 2-го и 3-го эшелонов, где благодаря низкой ликвидности можно проводить операции пампа ( англ. pump ), буквально накачивая те или иные котировки.
Торговые операции на рынке Мосбиржи носят исключительно спекулятивный характер.
👉 Мы продолжаем относится к рынку акций Московской биржи негативно и считаем, что время настоящих инвестиционных решений на нашем рынке акций еще не наступило.
Важный рубеж для возврата рынка в позитивное состояние это закрепление индекса #IMOEX выше 2400 пунктов на фоне позитивных макроэкономических изменений.
Данный сценарий является маловероятным в текущих условиях - рынок не может преодолеть уровень 2300 пунктов вверх, что говорит о неуверенности ожиданий инвесторов.
Завершение пампа в малоликвидных акциях может привести к реализации снижения уже самого индекса #IMOEX.
#IMOEX #Мосбиржа #акции #памп #спекуляции #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Рост отдельных акций, сам индекс находится под давлением неопределенности.
За прошедшую неделю мы видим сильную волатильность по движению индекса #IMOEX, вызванную в том числе факторами сильных движений цены нефти на мировых рынках.
⚠️ Основой упор трейдеры делают на акции 2-го и 3-го эшелонов, где благодаря низкой ликвидности можно проводить операции пампа ( англ. pump ), буквально накачивая те или иные котировки.
Торговые операции на рынке Мосбиржи носят исключительно спекулятивный характер.
👉 Мы продолжаем относится к рынку акций Московской биржи негативно и считаем, что время настоящих инвестиционных решений на нашем рынке акций еще не наступило.
Важный рубеж для возврата рынка в позитивное состояние это закрепление индекса #IMOEX выше 2400 пунктов на фоне позитивных макроэкономических изменений.
Данный сценарий является маловероятным в текущих условиях - рынок не может преодолеть уровень 2300 пунктов вверх, что говорит о неуверенности ожиданий инвесторов.
Завершение пампа в малоликвидных акциях может привести к реализации снижения уже самого индекса #IMOEX.
#IMOEX #Мосбиржа #акции #памп #спекуляции #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
❤3👍2🔥1
Наш взгляд на инвестиции, который мы предлагаем своим клиентам, основан на использовании инструментов международных рынков.
Прежде всего США.
Если акции на нашей #Мосбиржа испытывают продажи и недоверие инвесторов весь 2026 год, рынок США в 2026 году показывает успехи роста, причем рост обеспечивают не только и столько истории хайпа в сфере ИИ, но и обычные сектора экономики.
❗️На этой неделе фондовые индексы США S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы
👉 Мы продолжаем придерживаться своих инвестиционных взглядов, используя
🔸 Валютные инструменты с защитой капитала и регулярным купоном (до 26% годовых в USD).
🔸 Доступ к росту американского рынка через структурные продукты и ETF.
Мы видим возможности на глобальных рынках и валютной переоценке рубля в сторону ослабления и упаковываем их в понятные продукты с оптимальным риском. Если вам нужна стабильная валютная доходность — напишите нам, обсудим варианты под ваш профиль.
#валютныепродукты #рынокСША #доходность #структурныеноты #инвестиции #PWeM_invest
Прежде всего США.
Если акции на нашей #Мосбиржа испытывают продажи и недоверие инвесторов весь 2026 год, рынок США в 2026 году показывает успехи роста, причем рост обеспечивают не только и столько истории хайпа в сфере ИИ, но и обычные сектора экономики.
❗️На этой неделе фондовые индексы США S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы
👉 Мы продолжаем придерживаться своих инвестиционных взглядов, используя
🔸 Валютные инструменты с защитой капитала и регулярным купоном (до 26% годовых в USD).
🔸 Доступ к росту американского рынка через структурные продукты и ETF.
Мы видим возможности на глобальных рынках и валютной переоценке рубля в сторону ослабления и упаковываем их в понятные продукты с оптимальным риском. Если вам нужна стабильная валютная доходность — напишите нам, обсудим варианты под ваш профиль.
#валютныепродукты #рынокСША #доходность #структурныеноты #инвестиции #PWeM_invest
❤5🔥1
Денежный рынок: рубль слабеет структурно, юань стабилизируется
Первая неделя августа прошла под знаком ослабления рубля и постепенной стабилизации на рынках ликвидности. Рублёвые и юаневые ставки снизились, но курс продолжил движение вверх — это указывает на структурные, а не конъюнктурные причины давления на рубль.
Ключевые наблюдения (3–7 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): снижение на средних оборотах
Диапазон: 13,47–13,86% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка снизилась на средних оборотах, что говорит об отсутствии дефицита рублёвой ликвидности. Участники рынка не испытывают трудностей с привлечением средств, и напряжённость, наблюдавшаяся в конце июля, ослабла. Ставка перешла в состояние дисконта к ключевой ставки ЦБ - участники рынка не ожидают негатива от риторики Банка России.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности сходит на нет
Диапазон: 0,81–2,4% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Проблема с валютной ликвидностью на рынке юаня ослабла. Снижение произошло на средних оборотах, а внутридневные колебания ставки стали менее резкими. Рынок юаня нашёл временное равновесие после периода высокой волатильности. Это позитивный сигнал для участников, работающих с китайской валютой.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань закрыл неделю у 12,25
Динамика: Курс продолжил рост после преодоления уровня 11,75 и закрылся в районе 12,25 рублей за юань.
Экспертная оценка: Стабилизация на рынке юаневой ликвидности не остановила ослабление рубля.
❗️Это важный сигнал: движение курса теперь имеет структурную природу, а не вызвано временным дефицитом валюты. Инвесторы закладывают инфляционные ожидания на фоне проблем с бензином, и это сдвигает курс в сторону ослабления. Мы видим заинтересованность игроков в валютной позиции.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): корпоративный долг лучше ОФЗ
Динамика: Цены на корпоративные облигации выросли, ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Рынок государственных облигаций продолжает находиться в неопределённости: инвесторы не видят драйверов для роста, но и не готовы к новым распродажам. Корпоративные облигации выглядят чуть лучше — их цены немного выросли, что может указывать на точечный спрос в качественных выпусках. Тем не менее, общий рынок фиксированной доходности остаётся без чёткого направления.
Инвестиционный вывод
Ослабление рубля приобретает структурный характер на фоне инфляционных ожиданий и сохранения жёсткой ДКП. Валютные инструменты становятся более актуальными для хеджирования рисков. При этом депозит с Центральным контрагентом остаётся наиболее предсказуемым рублёвым инструментом для сохранения ликвидности: доходность вблизи ключевой ставки с ежедневной доступностью.
Итог: Рубль слабеет структурно, рынок ликвидности в рубле и юане стабилизировался, облигации — в боковике. Сохраняем валютную диверсификацию и рублёвую ликвидность в депозитах с ЦК.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Первая неделя августа прошла под знаком ослабления рубля и постепенной стабилизации на рынках ликвидности. Рублёвые и юаневые ставки снизились, но курс продолжил движение вверх — это указывает на структурные, а не конъюнктурные причины давления на рубль.
Ключевые наблюдения (3–7 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): снижение на средних оборотах
Диапазон: 13,47–13,86% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка снизилась на средних оборотах, что говорит об отсутствии дефицита рублёвой ликвидности. Участники рынка не испытывают трудностей с привлечением средств, и напряжённость, наблюдавшаяся в конце июля, ослабла. Ставка перешла в состояние дисконта к ключевой ставки ЦБ - участники рынка не ожидают негатива от риторики Банка России.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности сходит на нет
Диапазон: 0,81–2,4% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Проблема с валютной ликвидностью на рынке юаня ослабла. Снижение произошло на средних оборотах, а внутридневные колебания ставки стали менее резкими. Рынок юаня нашёл временное равновесие после периода высокой волатильности. Это позитивный сигнал для участников, работающих с китайской валютой.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань закрыл неделю у 12,25
Динамика: Курс продолжил рост после преодоления уровня 11,75 и закрылся в районе 12,25 рублей за юань.
Экспертная оценка: Стабилизация на рынке юаневой ликвидности не остановила ослабление рубля.
❗️Это важный сигнал: движение курса теперь имеет структурную природу, а не вызвано временным дефицитом валюты. Инвесторы закладывают инфляционные ожидания на фоне проблем с бензином, и это сдвигает курс в сторону ослабления. Мы видим заинтересованность игроков в валютной позиции.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): корпоративный долг лучше ОФЗ
Динамика: Цены на корпоративные облигации выросли, ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Рынок государственных облигаций продолжает находиться в неопределённости: инвесторы не видят драйверов для роста, но и не готовы к новым распродажам. Корпоративные облигации выглядят чуть лучше — их цены немного выросли, что может указывать на точечный спрос в качественных выпусках. Тем не менее, общий рынок фиксированной доходности остаётся без чёткого направления.
Инвестиционный вывод
Ослабление рубля приобретает структурный характер на фоне инфляционных ожиданий и сохранения жёсткой ДКП. Валютные инструменты становятся более актуальными для хеджирования рисков. При этом депозит с Центральным контрагентом остаётся наиболее предсказуемым рублёвым инструментом для сохранения ликвидности: доходность вблизи ключевой ставки с ежедневной доступностью.
Итог: Рубль слабеет структурно, рынок ликвидности в рубле и юане стабилизировался, облигации — в боковике. Сохраняем валютную диверсификацию и рублёвую ликвидность в депозитах с ЦК.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Telegram
PWeM_invest
Кризис на рынке ГСМ — долгосрочный инфляционный фактор, который не остановить ключевой ставкой
Ситуация на рынке ГСМ в России выходит за рамки временного дефицита. Речь идёт о системном сдвиге, который может иметь долгосрочные последствия для инфляции, денежно…
Ситуация на рынке ГСМ в России выходит за рамки временного дефицита. Речь идёт о системном сдвиге, который может иметь долгосрочные последствия для инфляции, денежно…
👍9🔥2
Индекс #IMOEX у 2300: рынок устал расти, драйверов нет
Индекс Московской биржи сумел преодолеть уровень 2300 пунктов, однако это достижение вызывает больше вопросов, чем оптимизма. Рост обеспечен не притоком свежих денег, а скорее отсутствием агрессивных продавцов. Фундаментальная картина за прошедшую неделю не изменилась.
Ключевые тезисы
✅ Отсутствие драйверов роста. Банки испытывают проблемы с ликвидностью — это признаёт сам Банк России. Новых покупок на рынке #ОФЗ не видно, а значит, рынок долга остаётся под давлением.
✅ Разнонаправленные действия участников. Различные группы инвесторов двигаются в противоположных направлениях: пока одни продают, другие покупают. Это создаёт повышенную волатильность, но не формирует устойчивого тренда.
✅ Пампы в малоликвидных акциях сходят на нет. Это важный индикатор спекулятивного настроения: когда иссякает интерес к перегретым «историям», рынок теряет один из источников локального движения.
Экспертная оценка
Рынок акций России явно устал расти.
Выход выше 2400 пунктов становится всё более маловероятным без фундаментальных изменений: снижения геополитической премии, стабилизации бюджетной ситуации или смягчения риторики ЦБ.
Пока ни один из этих факторов не работает в пользу рынка.
👉 На повестке дня вновь возникает вопрос: продолжится ли нисходящий тренд или рынок уйдёт в затяжной боковик? Технические сигналы пока не дают однозначного ответа, но фундаментально сценарий боковика с постепенным дрейфом вниз выглядит более вероятным, чем устойчивый рост.
Инвестиционный вывод
Рынок акций Мосбиржи остаётся полем для спекулятивных операций, а не для системного накопления. Для консервативной части портфеля наиболее рациональным решением остаётся депозит с Центральным контрагентом. Если вы готовы к точечным спекулятивным входам — они возможны, но с жёстким риск-менеджментом и коротким горизонтом.
Итог: #IMOEX у 2300 — не начало нового тренда, а результат технического отскока и отсутствия продавцов. Драйверов для роста нет, выход выше 2400 маловероятен. Сохраняем ликвидность и ждём сигналов.
#IMOEX #Мосбиржа #акции #памп #спекуляции #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Индекс Московской биржи сумел преодолеть уровень 2300 пунктов, однако это достижение вызывает больше вопросов, чем оптимизма. Рост обеспечен не притоком свежих денег, а скорее отсутствием агрессивных продавцов. Фундаментальная картина за прошедшую неделю не изменилась.
Ключевые тезисы
✅ Отсутствие драйверов роста. Банки испытывают проблемы с ликвидностью — это признаёт сам Банк России. Новых покупок на рынке #ОФЗ не видно, а значит, рынок долга остаётся под давлением.
✅ Разнонаправленные действия участников. Различные группы инвесторов двигаются в противоположных направлениях: пока одни продают, другие покупают. Это создаёт повышенную волатильность, но не формирует устойчивого тренда.
✅ Пампы в малоликвидных акциях сходят на нет. Это важный индикатор спекулятивного настроения: когда иссякает интерес к перегретым «историям», рынок теряет один из источников локального движения.
Экспертная оценка
Рынок акций России явно устал расти.
Выход выше 2400 пунктов становится всё более маловероятным без фундаментальных изменений: снижения геополитической премии, стабилизации бюджетной ситуации или смягчения риторики ЦБ.
Пока ни один из этих факторов не работает в пользу рынка.
👉 На повестке дня вновь возникает вопрос: продолжится ли нисходящий тренд или рынок уйдёт в затяжной боковик? Технические сигналы пока не дают однозначного ответа, но фундаментально сценарий боковика с постепенным дрейфом вниз выглядит более вероятным, чем устойчивый рост.
Инвестиционный вывод
Рынок акций Мосбиржи остаётся полем для спекулятивных операций, а не для системного накопления. Для консервативной части портфеля наиболее рациональным решением остаётся депозит с Центральным контрагентом. Если вы готовы к точечным спекулятивным входам — они возможны, но с жёстким риск-менеджментом и коротким горизонтом.
Итог: #IMOEX у 2300 — не начало нового тренда, а результат технического отскока и отсутствия продавцов. Драйверов для роста нет, выход выше 2400 маловероятен. Сохраняем ликвидность и ждём сигналов.
#IMOEX #Мосбиржа #акции #памп #спекуляции #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
👍6❤2
PWeM_invest
Платина: историческая аномалия и сезонный фактор роста драгметаллов создают точку входа В марте мы делали обзор по платине, где указывали на её недооцененность относительно золота. Сегодня ситуация не изменилась — напротив, аномалия сохраняется: на 1 унцию…
Драгметаллы: рост подтвердил интерес, боковик создаёт окно для входа
31 июля мы опубликовали аналитику по рынку драгоценных металлов, указав на сезонный фактор и минимальную волатильность как предпосылки для роста. Прогноз подтвердился: начало августа ознаменовалось ралли. Теперь у тех, кто не успел войти, возникает закономерный вопрос: стоит ли заходить, когда цена уже выросла?
Ключевые тезисы
✅ Рост — подтверждение интереса, а не повод для паники. Текущее движение отражает реальный спрос инвесторов, а не краткосрочную спекуляцию. После достижения максимумов в начале 2026 года и последовавшей коррекции на графиках сформировались чёткие уровни поддержки и сопротивления. Это позволяет выстраивать тактику входа с использованием стоп-приказов для контроля рисков.
✅ Боковик — фаза накопления. На этой неделе цены на драгметаллы консолидируются после первоначального рывка. Инвесторы используют паузу для наращивания позиций. Это классическая картина: после импульсного движения рынок «переваривает» рост, формируя базу для следующего этапа.
✅ Акции горнодобывающих компаний мультиплицируют высокие цены. Совокупные затраты на добычу (AISC) у ведущих золотодобытчиков составляют $1400–1600 за унцию при рыночной цене около $4400. Это обеспечивает феноменальную рентабельность и свободный денежный поток. Интерес инвесторов к этому сегменту наглядно демонстрирует ETF золотодобытчиков #GDX, который вышел из тренда снижения и показывает уверенный рост.
Рисунок к этому тексту - график фонда #GDX.
Экспертная оценка
Рынок драгметаллов остаётся в фазе структурного роста, поддерживаемого геополитической неопределённостью, инфляционными ожиданиями и низкими реальными ставками. Акции золотодобытчиков предлагают дополнительный рычаг: при сохранении текущих цен на металл их прибыль может расти непропорционально сильно. #GDX как индикатор подтверждает смену настроений — выход из нисходящего тренда сигнализирует о возвращении крупного капитала.
Инвестиционный вывод
Текущая консолидация — не повод отказываться от входа, а возможность войти с приемлемым уровнем риска. Мы рекомендуем использовать технические уровни и стоп-приказы для управления позицией. Для клиентов у нас есть готовые структурные продукты с защитой капитала, позволяющие участвовать в росте драгметаллов и акций горнодобывающих компаний с ограниченным риском.
Итог: Рост драгметаллов подтвердил наш прогноз, текущий боковик даёт окно для входа. Акции золотодобытчиков предлагают дополнительную доходность на фоне рекордной маржи. Если вы хотите обсудить варианты участия — напишите нам.
#золото #драгметаллы #GDX #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
31 июля мы опубликовали аналитику по рынку драгоценных металлов, указав на сезонный фактор и минимальную волатильность как предпосылки для роста. Прогноз подтвердился: начало августа ознаменовалось ралли. Теперь у тех, кто не успел войти, возникает закономерный вопрос: стоит ли заходить, когда цена уже выросла?
Ключевые тезисы
✅ Рост — подтверждение интереса, а не повод для паники. Текущее движение отражает реальный спрос инвесторов, а не краткосрочную спекуляцию. После достижения максимумов в начале 2026 года и последовавшей коррекции на графиках сформировались чёткие уровни поддержки и сопротивления. Это позволяет выстраивать тактику входа с использованием стоп-приказов для контроля рисков.
✅ Боковик — фаза накопления. На этой неделе цены на драгметаллы консолидируются после первоначального рывка. Инвесторы используют паузу для наращивания позиций. Это классическая картина: после импульсного движения рынок «переваривает» рост, формируя базу для следующего этапа.
✅ Акции горнодобывающих компаний мультиплицируют высокие цены. Совокупные затраты на добычу (AISC) у ведущих золотодобытчиков составляют $1400–1600 за унцию при рыночной цене около $4400. Это обеспечивает феноменальную рентабельность и свободный денежный поток. Интерес инвесторов к этому сегменту наглядно демонстрирует ETF золотодобытчиков #GDX, который вышел из тренда снижения и показывает уверенный рост.
Рисунок к этому тексту - график фонда #GDX.
Экспертная оценка
Рынок драгметаллов остаётся в фазе структурного роста, поддерживаемого геополитической неопределённостью, инфляционными ожиданиями и низкими реальными ставками. Акции золотодобытчиков предлагают дополнительный рычаг: при сохранении текущих цен на металл их прибыль может расти непропорционально сильно. #GDX как индикатор подтверждает смену настроений — выход из нисходящего тренда сигнализирует о возвращении крупного капитала.
Инвестиционный вывод
Текущая консолидация — не повод отказываться от входа, а возможность войти с приемлемым уровнем риска. Мы рекомендуем использовать технические уровни и стоп-приказы для управления позицией. Для клиентов у нас есть готовые структурные продукты с защитой капитала, позволяющие участвовать в росте драгметаллов и акций горнодобывающих компаний с ограниченным риском.
Итог: Рост драгметаллов подтвердил наш прогноз, текущий боковик даёт окно для входа. Акции золотодобытчиков предлагают дополнительную доходность на фоне рекордной маржи. Если вы хотите обсудить варианты участия — напишите нам.
#золото #драгметаллы #GDX #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
👍4🔥2
Денежный рынок: рубль слабеет без паники, облигации под давлением
Вторая неделя августа продолжила тренд на ослабление рубля.
Валютный рынок двигался плавно, без резких скачков, а на рублёвом денежном рынке периодически возникали всплески волатильности, указывающие на скрытое напряжение.
Ключевые наблюдения (10–14 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): от снижения к росту на средних оборотах
Диапазон: 13,55–13,98% (рост по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка росла всю неделю с целью закрепления в зоне 14%. Это происходило на средних оборотах, которые снизились по сравнению с предыдущей неделей. При этом внутридневные изменения достигали 0,2%, а максимальная ставка в реальном времени составила 14,17%. Это говорит о сохраняющемся напряжении: участники рынка депозитов не уверены в стабильности предложения ликвидности и готовы платить премию за доступ к деньгам.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности полностью сошёл на нет
Диапазон: 0,54–1,78% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка ушла ниже 1%, а рынок юаневой ликвидности практически полностью стабилизировался. Проблемы начала августа остались позади. Это важно: связка «высокая ставка юаня → рост курса» перестала работать.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань достиг уровня 12,5
Динамика: Курс продолжил рост и закрыл неделю у важного психологического уровня 12,5 рублей за юань.
Экспертная оценка: Стабилизация на рынке юаневой ликвидности не остановила ослабление рубля. . Это подтверждает, что движение курса теперь носит структурный характер, а не вызвано временным дефицитом валюты. Следующий диапазон — 12,5–13 рублей за юань. Максимум 2026 года (12,65) при текущей тенденции вполне достижим.
❗️Примечательно, что рубль слабеет постепенно, без излишней волатильности, что говорит о планомерном пересмотре позиций участниками рынка.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): ОФЗ обвалились, корпоративный долг под давлением
Динамика: Цены на облигации снизились, при этом ОФЗ пострадали сильнее.
Экспертная оценка: Индекс цен #ОФЗ #RGB по итогам пятницы приблизился к важной поддержке 114 пунктов на фоне общей распродажи на рынке акций Мосбиржи. Темп падения государственных облигаций оказался выше, чем у корпоративных, которые так же ушли в зону негатива. Это указывает на то, что инвесторы продолжают выходить из рублёвых долговых бумаг, предпочитая ликвидность.
Инвестиционный вывод
🔸Рубль продолжает слабеть структурно, и текущий тренд пока не встречает сопротивления.
🔸Облигации остаются под давлением: распродажа в ОФЗ ускорилась, а корпоративный сегмент лишь немного устойчивее.
В такой среде депозит с Центральным контрагентом сохраняет привлекательность как инструмент для рублёвой ликвидности.
Валютная диверсификация остаётся актуальной, а облигации пока не дают сигналов к покупке.
Итог: Рубль слабеет плавно, но уверенно.
Следующий рубеж — 12,65. Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК, смотрим в сторону валютных инструментов и не торопимся в рублевые облигации до появления стабилизации на рынке #ОФЗ.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Вторая неделя августа продолжила тренд на ослабление рубля.
Валютный рынок двигался плавно, без резких скачков, а на рублёвом денежном рынке периодически возникали всплески волатильности, указывающие на скрытое напряжение.
Ключевые наблюдения (10–14 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): от снижения к росту на средних оборотах
Диапазон: 13,55–13,98% (рост по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка росла всю неделю с целью закрепления в зоне 14%. Это происходило на средних оборотах, которые снизились по сравнению с предыдущей неделей. При этом внутридневные изменения достигали 0,2%, а максимальная ставка в реальном времени составила 14,17%. Это говорит о сохраняющемся напряжении: участники рынка депозитов не уверены в стабильности предложения ликвидности и готовы платить премию за доступ к деньгам.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): шок ликвидности полностью сошёл на нет
Диапазон: 0,54–1,78% (снижение по итогам недели)
Экспертная оценка: Ставка ушла ниже 1%, а рынок юаневой ликвидности практически полностью стабилизировался. Проблемы начала августа остались позади. Это важно: связка «высокая ставка юаня → рост курса» перестала работать.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань достиг уровня 12,5
Динамика: Курс продолжил рост и закрыл неделю у важного психологического уровня 12,5 рублей за юань.
Экспертная оценка: Стабилизация на рынке юаневой ликвидности не остановила ослабление рубля. . Это подтверждает, что движение курса теперь носит структурный характер, а не вызвано временным дефицитом валюты. Следующий диапазон — 12,5–13 рублей за юань. Максимум 2026 года (12,65) при текущей тенденции вполне достижим.
❗️Примечательно, что рубль слабеет постепенно, без излишней волатильности, что говорит о планомерном пересмотре позиций участниками рынка.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): ОФЗ обвалились, корпоративный долг под давлением
Динамика: Цены на облигации снизились, при этом ОФЗ пострадали сильнее.
Экспертная оценка: Индекс цен #ОФЗ #RGB по итогам пятницы приблизился к важной поддержке 114 пунктов на фоне общей распродажи на рынке акций Мосбиржи. Темп падения государственных облигаций оказался выше, чем у корпоративных, которые так же ушли в зону негатива. Это указывает на то, что инвесторы продолжают выходить из рублёвых долговых бумаг, предпочитая ликвидность.
Инвестиционный вывод
🔸Рубль продолжает слабеть структурно, и текущий тренд пока не встречает сопротивления.
🔸Облигации остаются под давлением: распродажа в ОФЗ ускорилась, а корпоративный сегмент лишь немного устойчивее.
В такой среде депозит с Центральным контрагентом сохраняет привлекательность как инструмент для рублёвой ликвидности.
Валютная диверсификация остаётся актуальной, а облигации пока не дают сигналов к покупке.
Итог: Рубль слабеет плавно, но уверенно.
Следующий рубеж — 12,65. Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК, смотрим в сторону валютных инструментов и не торопимся в рублевые облигации до появления стабилизации на рынке #ОФЗ.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
🔥6👍2❤1
Рынок акций Мосбиржи: поле для спекуляций, а не для инвестиций
Нас просят прокомментировать текущее состояние рынка акций Московской биржи.
Отвечаем прямо: мы НЕ понимаем стремление инвестировать в рынок, где у бизнеса есть серьёзные системные проблемы, а драйверы роста отсутствуют.
Ключевые тезисы
✅ Жёсткая ДКП давит на бизнес.
Банк России сохраняет высокую ставку и жёсткую риторику. Финансирование дорого, рефинансирование долгов затруднено, а перспективы снижения ставки остаются туманными. Это бьёт по всем секторам, особенно по заёмщикам и капиталоёмким отраслям.
✅ Экономика страдает от ударов по инфраструктуре.
Боевые действия всё больше переносятся в сторону ударов по экономике с помощью дальнобойных ракет и БПЛА. Кризисными элементами становятся логистика, сельское хозяйство, малый бизнес, завязанный на маркетплейсы. Эти отрасли не просто испытывают трудности — они теряют способность генерировать прибыль.
✅ Эскалация СВО продолжается.
Мы не видим предпосылок для скорого завершения конфликта. Напротив, стороны прибегают к жёсткой эскалации, что усиливает геополитическую премию в ценах российских активов и делает их непредсказуемыми.
✅ Банковский сектор под давлением.
Проблемы в реальном секторе неизбежно переносятся на банки — через рост просрочки, снижение качества кредитных портфелей и ограничение дивидендных выплат.
Экспертная оценка
Рынок акций Мосбиржи перестал быть местом для долгосрочного накопления капитала. Он становится полем действий спекулянтов, извлекающих прибыль из сильной волатильности. Технические отскоки, дивидендные гэпы и новостные импульсы — вот драйверы локальных движений. Фундаментальные истории ушли на второй план.
⚠️ Если вы спекулянт — ваш выбор это точно рынок акций России.
Но если вам ближе роль инвестора с предсказуемым получением прибыли и ограничением убытка, стоит смотреть на международные рынки и валютные инструменты.
❗️Валюта в текущих условиях дефицита бюджета, падения, а по сути остановки экспорта нефтепродуктов и зерновых, становится защитным инструментом для вашего портфеля.
Инвестиционный вывод
Мы не рекомендуем формировать долгосрочные позиции в российских акциях в текущей среде.
Приоритет — сохранение ликвидности и валютная диверсификация.
Для тех, кто готов к спекуляциям, рынок даёт возможности, но с высоким риском и коротким горизонтом.
Итог: Рынок акций Мосбиржи — для спекулянтов, а не для инвесторов.
Для системного роста нужны стабильность макропоказателей, снижение геополитической премии и понятная траектория ставки.
Пока этих условий нет, рациональная стратегия — вне рынка акций РФ.
#Мосбиржа #IMOEX #спекуляции #инвестиции #валюта #хеджирование #аналитика #PWeM_invest
Нас просят прокомментировать текущее состояние рынка акций Московской биржи.
Отвечаем прямо: мы НЕ понимаем стремление инвестировать в рынок, где у бизнеса есть серьёзные системные проблемы, а драйверы роста отсутствуют.
Ключевые тезисы
✅ Жёсткая ДКП давит на бизнес.
Банк России сохраняет высокую ставку и жёсткую риторику. Финансирование дорого, рефинансирование долгов затруднено, а перспективы снижения ставки остаются туманными. Это бьёт по всем секторам, особенно по заёмщикам и капиталоёмким отраслям.
✅ Экономика страдает от ударов по инфраструктуре.
Боевые действия всё больше переносятся в сторону ударов по экономике с помощью дальнобойных ракет и БПЛА. Кризисными элементами становятся логистика, сельское хозяйство, малый бизнес, завязанный на маркетплейсы. Эти отрасли не просто испытывают трудности — они теряют способность генерировать прибыль.
✅ Эскалация СВО продолжается.
Мы не видим предпосылок для скорого завершения конфликта. Напротив, стороны прибегают к жёсткой эскалации, что усиливает геополитическую премию в ценах российских активов и делает их непредсказуемыми.
✅ Банковский сектор под давлением.
Проблемы в реальном секторе неизбежно переносятся на банки — через рост просрочки, снижение качества кредитных портфелей и ограничение дивидендных выплат.
Экспертная оценка
Рынок акций Мосбиржи перестал быть местом для долгосрочного накопления капитала. Он становится полем действий спекулянтов, извлекающих прибыль из сильной волатильности. Технические отскоки, дивидендные гэпы и новостные импульсы — вот драйверы локальных движений. Фундаментальные истории ушли на второй план.
⚠️ Если вы спекулянт — ваш выбор это точно рынок акций России.
Но если вам ближе роль инвестора с предсказуемым получением прибыли и ограничением убытка, стоит смотреть на международные рынки и валютные инструменты.
❗️Валюта в текущих условиях дефицита бюджета, падения, а по сути остановки экспорта нефтепродуктов и зерновых, становится защитным инструментом для вашего портфеля.
Инвестиционный вывод
Мы не рекомендуем формировать долгосрочные позиции в российских акциях в текущей среде.
Приоритет — сохранение ликвидности и валютная диверсификация.
Для тех, кто готов к спекуляциям, рынок даёт возможности, но с высоким риском и коротким горизонтом.
Итог: Рынок акций Мосбиржи — для спекулянтов, а не для инвесторов.
Для системного роста нужны стабильность макропоказателей, снижение геополитической премии и понятная траектория ставки.
Пока этих условий нет, рациональная стратегия — вне рынка акций РФ.
#Мосбиржа #IMOEX #спекуляции #инвестиции #валюта #хеджирование #аналитика #PWeM_invest
👍7🔥2❤1
Криптовалюты: технический шорт-сквиз, а не смена тренда
Событие недели на мировых финансовых рынках — бурный рост криптовалют, в частности биткоина. Разбираем ситуацию: почему это произошло и что может быть дальше.
Ключевые тезисы
✅ Триггеры роста — новости, но драйвер — технический. С одной стороны, рынок отреагировал на сообщение Минфина США об увеличении в 2 раза покупок своих облигаций с длинными сроками погашения и на встречу Трампа с лидерами криптоиндустрии.
Но основной импульс обеспечила ликвидация коротких позиций трейдеров на криптобиржах.
Новости оказались лишь спусковым крючком для шорт-сквиза, а сам рост имеет под собой сугубо техническую природу — перегруженность рынка короткими позициями была слишком высокой.
✅ Фундаментально для крипторынка ничего не изменилось.
Никаких прорывных технологий или новых применений, меняющих экономику, не появилось. Более того, место криптовалют как «новой технологической истории» уверенно занимает рынок искусственного интеллекта — более понятный с точки зрения полезности и прикладного применения для инвестора.
✅ Рост носит спекулятивный характер.
Для устойчивого долгосрочного движения нужны деньги стратегических инвесторов. На рынке криптовалют таких денег нет. Преобладают краткосрочные игроки, а крупные институциональные фонды сохраняют осторожность.
✅ Крипта не стала защитным активом.
Высокая волатильность не позволяет использовать биткоин для целей хеджирования, в отличие от золота или платины. Репутация защитного актива так и не была заработана.
Экспертная оценка
Для инвестора криптовалюта в текущей ситуации остаётся нишевым инструментом, который становится интересным только после сильного падения — когда цена снимает спекулятивную премию. Бурный рост последних дней, напротив, обнуляет привлекательность для долгосрочного входа.
❗️В текущей ситуации проблем госдолга США и иных развитых стран гораздо убедительнее выглядят проверенные активы — драгметаллы. Наш прошлый посыл о покупке платины и других драгоценных металлов полностью оправдал себя и приносит прибыль.
Инвестиционный вывод
Мы не рекомендуем следовать за импульсным ростом криптовалют. Технические шорт-сквизы создают краткосрочные движения, но они не формируют устойчивого тренда. Криптовалюту лучше оставить спекулянтам. Для системного накопления капитала и защиты от инфляции мы по-прежнему отдаём предпочтение драгметаллам и валютным инструментам с понятной доходностью.
Итог: Крипта выросла на ликвидации шортов, а не на улучшении фундаментальных показателей. Устойчивого роста без денег долгосрочных инвесторов не будет. Сохраняем фокус на золоте, платине и структурных продуктах с защитой капитала.
#биткоин #криптовалюта #спекуляции #драгметаллы #золото #платина #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Событие недели на мировых финансовых рынках — бурный рост криптовалют, в частности биткоина. Разбираем ситуацию: почему это произошло и что может быть дальше.
Ключевые тезисы
✅ Триггеры роста — новости, но драйвер — технический. С одной стороны, рынок отреагировал на сообщение Минфина США об увеличении в 2 раза покупок своих облигаций с длинными сроками погашения и на встречу Трампа с лидерами криптоиндустрии.
Но основной импульс обеспечила ликвидация коротких позиций трейдеров на криптобиржах.
Новости оказались лишь спусковым крючком для шорт-сквиза, а сам рост имеет под собой сугубо техническую природу — перегруженность рынка короткими позициями была слишком высокой.
✅ Фундаментально для крипторынка ничего не изменилось.
Никаких прорывных технологий или новых применений, меняющих экономику, не появилось. Более того, место криптовалют как «новой технологической истории» уверенно занимает рынок искусственного интеллекта — более понятный с точки зрения полезности и прикладного применения для инвестора.
✅ Рост носит спекулятивный характер.
Для устойчивого долгосрочного движения нужны деньги стратегических инвесторов. На рынке криптовалют таких денег нет. Преобладают краткосрочные игроки, а крупные институциональные фонды сохраняют осторожность.
✅ Крипта не стала защитным активом.
Высокая волатильность не позволяет использовать биткоин для целей хеджирования, в отличие от золота или платины. Репутация защитного актива так и не была заработана.
Экспертная оценка
Для инвестора криптовалюта в текущей ситуации остаётся нишевым инструментом, который становится интересным только после сильного падения — когда цена снимает спекулятивную премию. Бурный рост последних дней, напротив, обнуляет привлекательность для долгосрочного входа.
❗️В текущей ситуации проблем госдолга США и иных развитых стран гораздо убедительнее выглядят проверенные активы — драгметаллы. Наш прошлый посыл о покупке платины и других драгоценных металлов полностью оправдал себя и приносит прибыль.
Инвестиционный вывод
Мы не рекомендуем следовать за импульсным ростом криптовалют. Технические шорт-сквизы создают краткосрочные движения, но они не формируют устойчивого тренда. Криптовалюту лучше оставить спекулянтам. Для системного накопления капитала и защиты от инфляции мы по-прежнему отдаём предпочтение драгметаллам и валютным инструментам с понятной доходностью.
Итог: Крипта выросла на ликвидации шортов, а не на улучшении фундаментальных показателей. Устойчивого роста без денег долгосрочных инвесторов не будет. Сохраняем фокус на золоте, платине и структурных продуктах с защитой капитала.
#биткоин #криптовалюта #спекуляции #драгметаллы #золото #платина #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
👍3🔥1
Денежный рынок: рубль остановился, облигации остаются под давлением
Третья неделя августа принесла временную передышку на валютном рынке: рубль приостановил ослабление после попытки обновить максимумы. Рублёвый и юаневый денежные рынки стабилизировались, а облигации продолжают находиться под давлением.
Ключевые наблюдения (17–21 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): равновесие без волатильности
Диапазон: 13,71–13,9%
Экспертная оценка: Рублёвый денежный рынок нашёл равновесие. Волатильность, наблюдавшаяся в предыдущие недели, ушла. Ставка стабилизировалась в узком коридоре, что говорит о сбалансированном спросе и предложении ликвидности. Участники не видят причин для резких движений в ближайшее время.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность закрепилась
Диапазон: 0,61–0,79%
Экспертная оценка: Стабилизация денежного рынка юаня продолжилась. Ставка остаётся ниже 1%, обороты — умеренные. После шоков начала августа рынок юаневой ликвидности полностью адаптировался к новой конъюнктуре.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань скорректировался после обновления максимумов
Динамика: Курс юаня попытался пробить максимумы марта 2026 года, обновив максимум до 12,689 рублей за юань, но продолжения роста не последовало.
Экспертная оценка: На валютном рынке произошла фиксация позиций трейдеров при достижении важного психологического уровня 12,65. Это классическая реакция: на рынке много спекулянтов, покупавших юань ранее, которые стремятся зафиксировать прибыль по текущим высоким ценам. Текущая зона поддержки — 12,25–12,3 рублей за юань. При этом фундаментально для валюты ничего не меняется. После периода консолидации рост курса CNYRUB (ослабление рубля) может быть продолжен с целью 13 рублей за юань.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): ОФЗ в боковике, корпоративные облигации снизились
Динамика: Цены на корпоративные облигации снизились, в то время как ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Индекс ОФЗ #RGB стабилизировался в зоне 113,4–114 пунктов, но корпоративные облигации продолжили снижение. Это указывает на сохранение напряжённости: инвесторы не верят в устойчивость корпоративного долга и продолжают выходить из рисковых бумаг. Ситуация для держателей облигаций остаётся сложной — ценам есть куда снижаться.
Инвестиционный вывод
Рынок сделал паузу. Рубль временно остановился, но фундаментальные факторы ослабления (инфляционные ожидания, проблемы с бюджетом и экспортом) никуда не делись. Мы не исключаем продолжения роста юаня к 13 рублям. Облигации остаются под давлением, и мы не рекомендуем входить в долговые бумаги — даже технические сигналы пока не подтверждают разворота.
Итог: Пауза на валютном рынке — временная. Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК и валютную диверсификацию. Облигации не покупаем до появления чётких сигналов стабилизации.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Третья неделя августа принесла временную передышку на валютном рынке: рубль приостановил ослабление после попытки обновить максимумы. Рублёвый и юаневый денежные рынки стабилизировались, а облигации продолжают находиться под давлением.
Ключевые наблюдения (17–21 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): равновесие без волатильности
Диапазон: 13,71–13,9%
Экспертная оценка: Рублёвый денежный рынок нашёл равновесие. Волатильность, наблюдавшаяся в предыдущие недели, ушла. Ставка стабилизировалась в узком коридоре, что говорит о сбалансированном спросе и предложении ликвидности. Участники не видят причин для резких движений в ближайшее время.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность закрепилась
Диапазон: 0,61–0,79%
Экспертная оценка: Стабилизация денежного рынка юаня продолжилась. Ставка остаётся ниже 1%, обороты — умеренные. После шоков начала августа рынок юаневой ликвидности полностью адаптировался к новой конъюнктуре.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань скорректировался после обновления максимумов
Динамика: Курс юаня попытался пробить максимумы марта 2026 года, обновив максимум до 12,689 рублей за юань, но продолжения роста не последовало.
Экспертная оценка: На валютном рынке произошла фиксация позиций трейдеров при достижении важного психологического уровня 12,65. Это классическая реакция: на рынке много спекулянтов, покупавших юань ранее, которые стремятся зафиксировать прибыль по текущим высоким ценам. Текущая зона поддержки — 12,25–12,3 рублей за юань. При этом фундаментально для валюты ничего не меняется. После периода консолидации рост курса CNYRUB (ослабление рубля) может быть продолжен с целью 13 рублей за юань.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): ОФЗ в боковике, корпоративные облигации снизились
Динамика: Цены на корпоративные облигации снизились, в то время как ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Индекс ОФЗ #RGB стабилизировался в зоне 113,4–114 пунктов, но корпоративные облигации продолжили снижение. Это указывает на сохранение напряжённости: инвесторы не верят в устойчивость корпоративного долга и продолжают выходить из рисковых бумаг. Ситуация для держателей облигаций остаётся сложной — ценам есть куда снижаться.
Инвестиционный вывод
Рынок сделал паузу. Рубль временно остановился, но фундаментальные факторы ослабления (инфляционные ожидания, проблемы с бюджетом и экспортом) никуда не делись. Мы не исключаем продолжения роста юаня к 13 рублям. Облигации остаются под давлением, и мы не рекомендуем входить в долговые бумаги — даже технические сигналы пока не подтверждают разворота.
Итог: Пауза на валютном рынке — временная. Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК и валютную диверсификацию. Облигации не покупаем до появления чётких сигналов стабилизации.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
👍5🔥3❤1
Денежный рынок или длинные ОФЗ? Премия в 1% меняет расклад
После летнего снижения цен на ОФЗ сложилась ситуация, которая заслуживает внимания: простая ( купонная ) доходность длинных государственных облигаций превысила ставки денежного рынка. Разница достигает почти 1 процентного пункта — и это меняет привычную логику выбора между депозитами с ЦК и долговыми бумагами.
Ключевые тезисы
✅ Премия длинных ОФЗ над денежным рынком стала реальностью. По состоянию на конец августа, ставки RUSFAR (1-недельные) составляют около 13,8–13,9%. При этом эффективная ( с учетом реинвестирования ) доходность ОФЗ 26247 достигает 16,11%, а ОФЗ 26248 — 16,03%.
❗️И главное простая ( купонная ) доходность этих выпусков около 15% также превышает текущие ставки денежного рынка почти на 1 п.п..
✅ Ключевой риск — рыночный (ценовой), а не процентный. При текущих ценах (82–84% от номинала) сильная поддержка находится на уровне 79-80% от номинала. Потенциальное снижение к этому уровню означает риск порядка 4-5% потери тела — плата за вход в длинные бумаги.
✅ Процентный риск работает в пользу ОФЗ.
В отличие от депозитов с ЦК, где снижение ключевой ставки уменьшает доходность, для длинных ОФЗ смягчение ДКП означает рост тела облигации и дополнительную доходность для инвестора. Аналитики ожидают, что ключевая ставка к концу 2026 года может составить 13,75–14,0% — любое дальнейшее снижение будет работать на держателей длинных бумаг.
Экспертная оценка
Рынок ОФЗ находится в режиме коррекции: доходности длинных выпусков вернулись к 16%, а Минфин уже пятую неделю не проводит аукционы. Это создаёт техническую перепроданность и формирует уровни, которые могут быть интересны для входа.
При текущем соотношении ставок использование длинных ОФЗ выглядит оправданным. Вопрос для инвестора — только в толерантности к рыночному риску и выборе размера позиции.
Инвестиционный вывод
Замещение депозитов с ЦК на длинные ОФЗ (выпуски 26247, 26248) может быть рациональным для инвесторов, готовых принять ценовой риск ~4-5% ради дополнительной доходности и потенциального роста тела при снижении ставок.
Ключевой фактор — горизонт времени и способность переждать возможную коррекцию.
⚠️ Данная аналитика не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если вас интересуют конкретные решения под ваш инвестиционный профиль — обратитесь к специалистам нашей компании: https://pwem.ru/#contacts
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #ОФЗ #облигации #депозиты #PWeM_invest
После летнего снижения цен на ОФЗ сложилась ситуация, которая заслуживает внимания: простая ( купонная ) доходность длинных государственных облигаций превысила ставки денежного рынка. Разница достигает почти 1 процентного пункта — и это меняет привычную логику выбора между депозитами с ЦК и долговыми бумагами.
Ключевые тезисы
✅ Премия длинных ОФЗ над денежным рынком стала реальностью. По состоянию на конец августа, ставки RUSFAR (1-недельные) составляют около 13,8–13,9%. При этом эффективная ( с учетом реинвестирования ) доходность ОФЗ 26247 достигает 16,11%, а ОФЗ 26248 — 16,03%.
❗️И главное простая ( купонная ) доходность этих выпусков около 15% также превышает текущие ставки денежного рынка почти на 1 п.п..
✅ Ключевой риск — рыночный (ценовой), а не процентный. При текущих ценах (82–84% от номинала) сильная поддержка находится на уровне 79-80% от номинала. Потенциальное снижение к этому уровню означает риск порядка 4-5% потери тела — плата за вход в длинные бумаги.
✅ Процентный риск работает в пользу ОФЗ.
В отличие от депозитов с ЦК, где снижение ключевой ставки уменьшает доходность, для длинных ОФЗ смягчение ДКП означает рост тела облигации и дополнительную доходность для инвестора. Аналитики ожидают, что ключевая ставка к концу 2026 года может составить 13,75–14,0% — любое дальнейшее снижение будет работать на держателей длинных бумаг.
Экспертная оценка
Рынок ОФЗ находится в режиме коррекции: доходности длинных выпусков вернулись к 16%, а Минфин уже пятую неделю не проводит аукционы. Это создаёт техническую перепроданность и формирует уровни, которые могут быть интересны для входа.
При текущем соотношении ставок использование длинных ОФЗ выглядит оправданным. Вопрос для инвестора — только в толерантности к рыночному риску и выборе размера позиции.
Инвестиционный вывод
Замещение депозитов с ЦК на длинные ОФЗ (выпуски 26247, 26248) может быть рациональным для инвесторов, готовых принять ценовой риск ~4-5% ради дополнительной доходности и потенциального роста тела при снижении ставок.
Ключевой фактор — горизонт времени и способность переждать возможную коррекцию.
⚠️ Данная аналитика не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если вас интересуют конкретные решения под ваш инвестиционный профиль — обратитесь к специалистам нашей компании: https://pwem.ru/#contacts
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #ОФЗ #облигации #депозиты #PWeM_invest
👍8❤4
Рост доходностей DM-облигаций — угроза для золота или новый драйвер роста цены металла?
Мировые финансовые рынки столкнулись с глобальной проблемой: доходности государственных облигаций развитых стран достигли многолетних максимумов. 10-летние Treasuries торгуются выше 4.6%, 30-летние вплотную приближаются к 5.2%. Это напрямую затрагивает один из ключевых вопросов для инвестора: как эта тенденция скажется на цене золота?
Ключевые тезисы
✅ Золото проигрывает облигациям в доходности. В отличие от процентных бумаг с купоном, золото не генерирует денежного потока. Государственные облигации развитых стран ( DM - markets of developed countries ) с рейтингами AAA и практически абсолютной ликвидностью являются прямым конкурентом для монетарного золота. Рост их доходности увеличивает альтернативные издержки владения металлом.
✅ Но рост доходностей — это не только «благо», но и «красный флаг». Феноменальный рост доходностей дает пищу для размышлений о глубинных страхах инвесторов. Рост ставок — это проблема для заемщика: государства вынуждены тратить всё больше средств на обслуживание долга. Возникает замкнутый круг: чтобы обслуживать долг, нужно выпускать новый долг.
✅ Премия за риск, а не безрисковая ставка. Высокие доходности госдолга США и Европы всё меньше воспринимаются как «безрисковый доход». Их рост становится платой за риск дефолта, инфляции и бюджетной нестабильности. По данным J.P. Morgan, историческая связь между золотом и реальными ставками (которая объясняла 85% движения цены) полностью разрушилась — золото перестало реагировать на рост ставок так, как раньше.
Экспертная оценка
Мы находимся в точке бифуркации. Старая модель «высокие ставки = падение золота» больше не работает в чистом виде. Происходит структурный сдвиг: рост доходностей начинает восприниматься как сигнал системных рисков, что, наоборот, привлекает капитал в защитные активы. Всемирный совет по золоту подтверждает: в периоды системного кризиса корреляция золота с риск-активами становится отрицательной, а его защитные свойства усиливаются.
Таким образом, консервативный инвестор в такой ситуации сталкивается с парадоксальным выбором: владеть бумагами, доходность которых растет из-за страха перед эмитентом, или владеть монетарным золотом, не имеющим риска контрагента.
Инвестиционный вывод
Рост доходностей DM-облигаций создает краткосрочный встречный ветер для золота, но одновременно укрепляет его долгосрочный инвестиционный кейс.
❗️Мы рассматриваем текущую ситуацию как фазу переоценки, где золото и платина сохраняют статус стратегического хеджа против рисков суверенного долга и фискальной нестабильности.
Итог: Высокие ставки — это не просто «процентный доход», это диагностика системных проблем. В этой диагностике золото продолжает оставаться одним из главных бенефициаров. Для долгосрочных инвесторов текущие коррекции могут представлять интерес.
#золото #драгметаллы #облигации #доходности #госдолг #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Мировые финансовые рынки столкнулись с глобальной проблемой: доходности государственных облигаций развитых стран достигли многолетних максимумов. 10-летние Treasuries торгуются выше 4.6%, 30-летние вплотную приближаются к 5.2%. Это напрямую затрагивает один из ключевых вопросов для инвестора: как эта тенденция скажется на цене золота?
Ключевые тезисы
✅ Золото проигрывает облигациям в доходности. В отличие от процентных бумаг с купоном, золото не генерирует денежного потока. Государственные облигации развитых стран ( DM - markets of developed countries ) с рейтингами AAA и практически абсолютной ликвидностью являются прямым конкурентом для монетарного золота. Рост их доходности увеличивает альтернативные издержки владения металлом.
✅ Но рост доходностей — это не только «благо», но и «красный флаг». Феноменальный рост доходностей дает пищу для размышлений о глубинных страхах инвесторов. Рост ставок — это проблема для заемщика: государства вынуждены тратить всё больше средств на обслуживание долга. Возникает замкнутый круг: чтобы обслуживать долг, нужно выпускать новый долг.
✅ Премия за риск, а не безрисковая ставка. Высокие доходности госдолга США и Европы всё меньше воспринимаются как «безрисковый доход». Их рост становится платой за риск дефолта, инфляции и бюджетной нестабильности. По данным J.P. Morgan, историческая связь между золотом и реальными ставками (которая объясняла 85% движения цены) полностью разрушилась — золото перестало реагировать на рост ставок так, как раньше.
Экспертная оценка
Мы находимся в точке бифуркации. Старая модель «высокие ставки = падение золота» больше не работает в чистом виде. Происходит структурный сдвиг: рост доходностей начинает восприниматься как сигнал системных рисков, что, наоборот, привлекает капитал в защитные активы. Всемирный совет по золоту подтверждает: в периоды системного кризиса корреляция золота с риск-активами становится отрицательной, а его защитные свойства усиливаются.
Таким образом, консервативный инвестор в такой ситуации сталкивается с парадоксальным выбором: владеть бумагами, доходность которых растет из-за страха перед эмитентом, или владеть монетарным золотом, не имеющим риска контрагента.
Инвестиционный вывод
Рост доходностей DM-облигаций создает краткосрочный встречный ветер для золота, но одновременно укрепляет его долгосрочный инвестиционный кейс.
❗️Мы рассматриваем текущую ситуацию как фазу переоценки, где золото и платина сохраняют статус стратегического хеджа против рисков суверенного долга и фискальной нестабильности.
Итог: Высокие ставки — это не просто «процентный доход», это диагностика системных проблем. В этой диагностике золото продолжает оставаться одним из главных бенефициаров. Для долгосрочных инвесторов текущие коррекции могут представлять интерес.
#золото #драгметаллы #облигации #доходности #госдолг #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
🔥5👍3
Денежный рынок: рубль слабеет структурно, облигации подают первые сигналы
Заключительная неделя августа подтвердила: тренд на ослабление рубля сохраняется, а рынок облигаций начинает показывать признаки осторожного интереса. Рублёвые ставки снизились, юань остаётся стабильным, а корпоративные облигации впервые за долгое время обогнали госдолг по динамике.
Ключевые наблюдения (24–28 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): снижение на фоне роста оборотов
Диапазон: 13,51–13,7%
Экспертная оценка: Ставка снизилась при возросших оборотах по сравнению с предыдущей неделей. Дисконт к ключевой ставке ( 14,0% ) составляет в среднем 0,4–0,5 п.п. Это сигнал: рынок закладывает дальнейшее снижение ключа и не испытывает дефицита ликвидности. Участники уверены в стабильности рублёвого фондирования.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность закрепилась
Диапазон: 0,3–0,58%
Экспертная оценка: Рынок юаневой ликвидности продолжает оставаться стабильным. Ставка устойчиво ниже 1%, обороты умеренные. После шоков июля-начала августа рынок полностью адаптировался.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань продолжает рост к рублю
Динамика: Курс продолжил рост после коррекции предыдущей недели, приближаясь к уровню 13 рублей за юань.
Экспертная оценка: Мы указывали на 13 рублей как на цель движения. Рост валюты и ослабление рубля носят структурный характер, связанный с ожиданиями инфляции и проблемами с поступлением валюты в страну (снижение экспортной выручки, логистические ограничения). Уровень 13 рублей за юань — важный психологический ориентир для рынка. Дальнейшая траектория зависит от множества переменных: цен на нефть, решений ЦБ, бюджетной политики и геополитики.
Пока тренд сохраняется, но прогнозировать его устойчивость сложно.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): корпоративный долг лучше госбумаг
Динамика: Цены на корпоративные облигации выросли, ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Рынок облигаций начал нащупывать стабильность. Впервые за долгое время корпоративный долг показал более сильную динамику, чем государственный. На фоне стабильности денежного рынка мы видим осторожные покупки в сегменте фиксированной доходности. Говорить о массовом притоке инвесторов пока рано, но определённые возможности появляются — особенно в бумагах первоклассных заёмщиков с купонной доходностью выше ставок денежного рынка.
Инвестиционный вывод
Дисконт рублёвых ставок к ключевой указывает на ожидание смягчения ДКП. Ослабление рубля остаётся структурным трендом. В облигациях появляются точечные возможности: разница между купонной доходностью корпоративных бумаг и ставками денежного рынка создаёт пространство для замещения ликвидности. Однако вход требует тщательного отбора эмитентов и понимания ценовых рисков.
Итог: Рубль продолжает слабеть, облигации подают первые сигналы к стабилизации, но массового разворота пока нет.
Рациональная стратегия — сочетание рублёвой ликвидности (депозиты с ЦК) и точечных покупок в качественных корпоративных бумагах с купоном выше ставки денежного рынка.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Заключительная неделя августа подтвердила: тренд на ослабление рубля сохраняется, а рынок облигаций начинает показывать признаки осторожного интереса. Рублёвые ставки снизились, юань остаётся стабильным, а корпоративные облигации впервые за долгое время обогнали госдолг по динамике.
Ключевые наблюдения (24–28 августа)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): снижение на фоне роста оборотов
Диапазон: 13,51–13,7%
Экспертная оценка: Ставка снизилась при возросших оборотах по сравнению с предыдущей неделей. Дисконт к ключевой ставке ( 14,0% ) составляет в среднем 0,4–0,5 п.п. Это сигнал: рынок закладывает дальнейшее снижение ключа и не испытывает дефицита ликвидности. Участники уверены в стабильности рублёвого фондирования.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность закрепилась
Диапазон: 0,3–0,58%
Экспертная оценка: Рынок юаневой ликвидности продолжает оставаться стабильным. Ставка устойчиво ниже 1%, обороты умеренные. После шоков июля-начала августа рынок полностью адаптировался.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): юань продолжает рост к рублю
Динамика: Курс продолжил рост после коррекции предыдущей недели, приближаясь к уровню 13 рублей за юань.
Экспертная оценка: Мы указывали на 13 рублей как на цель движения. Рост валюты и ослабление рубля носят структурный характер, связанный с ожиданиями инфляции и проблемами с поступлением валюты в страну (снижение экспортной выручки, логистические ограничения). Уровень 13 рублей за юань — важный психологический ориентир для рынка. Дальнейшая траектория зависит от множества переменных: цен на нефть, решений ЦБ, бюджетной политики и геополитики.
Пока тренд сохраняется, но прогнозировать его устойчивость сложно.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): корпоративный долг лучше госбумаг
Динамика: Цены на корпоративные облигации выросли, ОФЗ остались в боковике.
Экспертная оценка: Рынок облигаций начал нащупывать стабильность. Впервые за долгое время корпоративный долг показал более сильную динамику, чем государственный. На фоне стабильности денежного рынка мы видим осторожные покупки в сегменте фиксированной доходности. Говорить о массовом притоке инвесторов пока рано, но определённые возможности появляются — особенно в бумагах первоклассных заёмщиков с купонной доходностью выше ставок денежного рынка.
Инвестиционный вывод
Дисконт рублёвых ставок к ключевой указывает на ожидание смягчения ДКП. Ослабление рубля остаётся структурным трендом. В облигациях появляются точечные возможности: разница между купонной доходностью корпоративных бумаг и ставками денежного рынка создаёт пространство для замещения ликвидности. Однако вход требует тщательного отбора эмитентов и понимания ценовых рисков.
Итог: Рубль продолжает слабеть, облигации подают первые сигналы к стабилизации, но массового разворота пока нет.
Рациональная стратегия — сочетание рублёвой ликвидности (депозиты с ЦК) и точечных покупок в качественных корпоративных бумагах с купоном выше ставки денежного рынка.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
👍2🔥1
Рынок акций Мосбиржи: рост на ослаблении рубля, а не на улучшении фундаментальных показателей
Последние торговые сессии на Московской бирже принесли позитивную динамику индекса акций. Однако ключевой вопрос: является ли эта тенденция долгосрочной? Наш ответ — скорее нет, чем да.
Ключевые тезисы
✅ Драйвер роста — ослабление рубля, а не улучшение бизнеса. Важнейшая динамика для российского финансового рынка — это ослабление рубля, который вплотную подошёл к важным уровням сопротивления: 87 рублей за доллар и 13 рублей за юань. Именно ослабление национальной валюты в сочетании с ростом цен на нефть создаёт видимость роста акций.
✅ Рублёвая цена нефти выросла, но дисконт остаётся. Цена нефти Brent в рублях сейчас составляет около 8000 рублей за баррель. Однако эта цифра не учитывает фактический дисконт российской нефти Urals. При формировании федерального бюджета на 2026 год базовая цена Urals была заложена на уровне $59 за баррель при расчётном курсе 92,2 руб./$, что в рублёвом эквиваленте составляет около 5440 рублей за баррель. Даже с учётом дисконта рост маржинальности нефтяных компаний по сравнению с началом года очевиден, и это подтверждается отчётностью нефтяников за первое полугодие 2026 года.
✅ Рост в рублях обманчив. Смотрим на индекс #RTS. Если пересчитать капитализацию Мосбиржи в доллары (индекс #RTS), то мы увидим, что он находится около минимумов 2026 года. Техническая картина указывает на возможность дальнейшего снижения индекса. Перекупленность технических индикаторов сменилась их нормальным состоянием, что не является сигналом к быстрому развороту.
Экспертная оценка
Ослабление рубля в совокупности с ростом нефтяных цен позволяет рынку акций не падать, но не создаёт фундаментальных драйверов для устойчивого роста. Сдерживающим фактором остаётся эскалация СВО, которая напрямую влияет на нефтяной бизнес — через падение экспорта нефтепродуктов и остановку НПЗ. Геополитическая премия остаётся высокой, а риски для экспортных потоков — реальными.
Инвестиционный вывод
Мы не меняем нашего негативного взгляда на рынок акций России. Текущий рост — это реакция на ослабление рубля, а не улучшение фундаментальных показателей бизнеса. Рынок находится в нейтральном состоянии, и дальнейшее ослабление рубля способно лишь предотвратить негатив, но не создать устойчивый восходящий тренд.
Для долгосрочного роста нужны снижение геополитической премии, стабилизация экспортных потоков и смягчение ДКП. Пока этих условий нет, мы сохраняем осторожность.
При этом, в случае дальнейшего ослабления рубля, акции экспортёров могут быть лучше индекса.
Итог: Рост на Мосбирже — это «эффект пересчёта» в рублях, а не смена тренда. Индекс #RTS остаётся у минимумов. Сохраняем ликвидность и фокус на валютных инструментах.
Рисунок к посту - дневной график индекса #RTS. C 17 августа индекс находится в боковике на минимальных значениях 2026 года.
#IMOEX #RTS #Мосбиржа #нефть #рубль #валютныйрынок #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Последние торговые сессии на Московской бирже принесли позитивную динамику индекса акций. Однако ключевой вопрос: является ли эта тенденция долгосрочной? Наш ответ — скорее нет, чем да.
Ключевые тезисы
✅ Драйвер роста — ослабление рубля, а не улучшение бизнеса. Важнейшая динамика для российского финансового рынка — это ослабление рубля, который вплотную подошёл к важным уровням сопротивления: 87 рублей за доллар и 13 рублей за юань. Именно ослабление национальной валюты в сочетании с ростом цен на нефть создаёт видимость роста акций.
✅ Рублёвая цена нефти выросла, но дисконт остаётся. Цена нефти Brent в рублях сейчас составляет около 8000 рублей за баррель. Однако эта цифра не учитывает фактический дисконт российской нефти Urals. При формировании федерального бюджета на 2026 год базовая цена Urals была заложена на уровне $59 за баррель при расчётном курсе 92,2 руб./$, что в рублёвом эквиваленте составляет около 5440 рублей за баррель. Даже с учётом дисконта рост маржинальности нефтяных компаний по сравнению с началом года очевиден, и это подтверждается отчётностью нефтяников за первое полугодие 2026 года.
✅ Рост в рублях обманчив. Смотрим на индекс #RTS. Если пересчитать капитализацию Мосбиржи в доллары (индекс #RTS), то мы увидим, что он находится около минимумов 2026 года. Техническая картина указывает на возможность дальнейшего снижения индекса. Перекупленность технических индикаторов сменилась их нормальным состоянием, что не является сигналом к быстрому развороту.
Экспертная оценка
Ослабление рубля в совокупности с ростом нефтяных цен позволяет рынку акций не падать, но не создаёт фундаментальных драйверов для устойчивого роста. Сдерживающим фактором остаётся эскалация СВО, которая напрямую влияет на нефтяной бизнес — через падение экспорта нефтепродуктов и остановку НПЗ. Геополитическая премия остаётся высокой, а риски для экспортных потоков — реальными.
Инвестиционный вывод
Мы не меняем нашего негативного взгляда на рынок акций России. Текущий рост — это реакция на ослабление рубля, а не улучшение фундаментальных показателей бизнеса. Рынок находится в нейтральном состоянии, и дальнейшее ослабление рубля способно лишь предотвратить негатив, но не создать устойчивый восходящий тренд.
Для долгосрочного роста нужны снижение геополитической премии, стабилизация экспортных потоков и смягчение ДКП. Пока этих условий нет, мы сохраняем осторожность.
При этом, в случае дальнейшего ослабления рубля, акции экспортёров могут быть лучше индекса.
Итог: Рост на Мосбирже — это «эффект пересчёта» в рублях, а не смена тренда. Индекс #RTS остаётся у минимумов. Сохраняем ликвидность и фокус на валютных инструментах.
Рисунок к посту - дневной график индекса #RTS. C 17 августа индекс находится в боковике на минимальных значениях 2026 года.
#IMOEX #RTS #Мосбиржа #нефть #рубль #валютныйрынок #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
👍3🔥1
Рынок США становится ближе: Мосбиржа запускает 20 вечных фьючерсов на американские акции
Мы неоднократно отмечали перспективность международных рынков для диверсификации инвестиционного портфеля. И теперь Московская биржа делает значительный шаг навстречу инвесторам: с 8 и 15 сентября 2026 года на срочном рынке стартуют торги 20 вечными фьючерсами на акции крупнейших американских компаний .
Что именно появляется на бирже
Это логичное продолжение стратегии Мосбиржи по расширению доступа к глобальным активам. В конце июля площадка запустила расчет фиксингов иностранных ценных бумаг , а в августе — вечные фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq-100 через ETF SPY и QQQ . Теперь очередь дошла до отдельных акций .
Первый этап — 8 сентября :
🔸 AMD (AMDF), Tesla (TSLAF), Amazon (AMZNF), Netflix (NFLXF), AppLovin (APPF), SanDisk (SNDKF), Coherent (COHRF), Nebius (NBISF), Robinhood (HOODF), Lumentum (LITEF).
Второй этап — 15 сентября :
🔸 Coinbase (COINF) — только для квалифицированных инвесторов, Carvana, CrowdStrike, DoorDash, Palo Alto Networks, Super Micro Computer, Uber, Boston Scientific, Chipotle, Lululemon.
Ключевые особенности инструментов
✅ Нет необходимости открывать иностранные счета. Базовым активом выступают фиксинги Мосбиржи (справочные цены, рассчитываемые на основе сделок с бумагами за рубежом) . Котировки контрактов — в долларах США, все расчёты — в рублях .
✅ Вечный фьючерс — без экспирации. Это однодневный контракт с автопролонгацией, который не требует переноса позиции каждый квартал. Механизм фандинга удерживает цену контракта вблизи цены базового актива .
✅ Эффект плеча. Для открытия позиции блокируется только гарантийное обеспечение (часть стоимости акции).
✅ В силу особенностей ценообразования валютных фьючерсов на срочном рынке Московской биржи отсутствует валютная составляющая. Изменение цены внутри дня рассчитывается как изменение цены в долларах ( разница цены между клирингами ) умноженной на текущий курс USDRUB.
✅ Нет дивидендов. Держатель фьючерса не получает дивидендных выплат, в отличие от владельца акций . Инструмент больше подходит для ставок на конкретное движение с ограниченным горизонтом, чем для пассивного удержания.
Экспертная оценка
Список эмитентов вызывает вопросы: в нём отсутствуют «тяжеловесы» вроде Apple, Microsoft или Nvidia, зато много волатильных бумаг (Coinbase, Robinhood, Super Micro, Carvana) . Похоже, биржа делает ставку на активных трейдеров, которым нужна амплитуда движения, а не на долгосрочных инвесторов. Расширение линейки в будущем вероятно.
Инвестиционный вывод
Новые инструменты позволяют участвовать в динамике популярных американских компаний без необходимости прямого владения акциями и операций во внешних юрисдикциях . Это важный шаг в развитии российского срочного рынка. Однако из-за плеча и отсутствия дивидендов фьючерс не является полным аналогом акции и подходит преимущественно для активных стратегий с контролем рисков .
Полная информация — на сайте Московской биржи: https://www.moex.com/n103888
#Мосбиржа #вечныефьючерсы #рынокСША #SP500 #Nasdaq #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Мы неоднократно отмечали перспективность международных рынков для диверсификации инвестиционного портфеля. И теперь Московская биржа делает значительный шаг навстречу инвесторам: с 8 и 15 сентября 2026 года на срочном рынке стартуют торги 20 вечными фьючерсами на акции крупнейших американских компаний .
Что именно появляется на бирже
Это логичное продолжение стратегии Мосбиржи по расширению доступа к глобальным активам. В конце июля площадка запустила расчет фиксингов иностранных ценных бумаг , а в августе — вечные фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq-100 через ETF SPY и QQQ . Теперь очередь дошла до отдельных акций .
Первый этап — 8 сентября :
🔸 AMD (AMDF), Tesla (TSLAF), Amazon (AMZNF), Netflix (NFLXF), AppLovin (APPF), SanDisk (SNDKF), Coherent (COHRF), Nebius (NBISF), Robinhood (HOODF), Lumentum (LITEF).
Второй этап — 15 сентября :
🔸 Coinbase (COINF) — только для квалифицированных инвесторов, Carvana, CrowdStrike, DoorDash, Palo Alto Networks, Super Micro Computer, Uber, Boston Scientific, Chipotle, Lululemon.
Ключевые особенности инструментов
✅ Нет необходимости открывать иностранные счета. Базовым активом выступают фиксинги Мосбиржи (справочные цены, рассчитываемые на основе сделок с бумагами за рубежом) . Котировки контрактов — в долларах США, все расчёты — в рублях .
✅ Вечный фьючерс — без экспирации. Это однодневный контракт с автопролонгацией, который не требует переноса позиции каждый квартал. Механизм фандинга удерживает цену контракта вблизи цены базового актива .
✅ Эффект плеча. Для открытия позиции блокируется только гарантийное обеспечение (часть стоимости акции).
✅ В силу особенностей ценообразования валютных фьючерсов на срочном рынке Московской биржи отсутствует валютная составляющая. Изменение цены внутри дня рассчитывается как изменение цены в долларах ( разница цены между клирингами ) умноженной на текущий курс USDRUB.
✅ Нет дивидендов. Держатель фьючерса не получает дивидендных выплат, в отличие от владельца акций . Инструмент больше подходит для ставок на конкретное движение с ограниченным горизонтом, чем для пассивного удержания.
Экспертная оценка
Список эмитентов вызывает вопросы: в нём отсутствуют «тяжеловесы» вроде Apple, Microsoft или Nvidia, зато много волатильных бумаг (Coinbase, Robinhood, Super Micro, Carvana) . Похоже, биржа делает ставку на активных трейдеров, которым нужна амплитуда движения, а не на долгосрочных инвесторов. Расширение линейки в будущем вероятно.
Популярность вечных фьючерсов растёт: объём открытых позиций превысил 450 млрд рублей (+36% за год), а ежемесячно сделки с ними заключают более 60 тыс. клиентов .
Спрос на доступ к глобальным активам внутри российской инфраструктуры очевиден.
Инвестиционный вывод
Новые инструменты позволяют участвовать в динамике популярных американских компаний без необходимости прямого владения акциями и операций во внешних юрисдикциях . Это важный шаг в развитии российского срочного рынка. Однако из-за плеча и отсутствия дивидендов фьючерс не является полным аналогом акции и подходит преимущественно для активных стратегий с контролем рисков .
Полная информация — на сайте Московской биржи: https://www.moex.com/n103888
#Мосбиржа #вечныефьючерсы #рынокСША #SP500 #Nasdaq #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Денежный рынок: ликвидность дорожает, рубль замер у 13, ОФЗ размещены дорого для Минфина.
Первая неделя сентября прошла под знаком возросшего напряжения на рынке ликвидности. Рублёвые ставки показали внутридневные всплески, юань вернул волатильность в пятницу, а курс остановился у важного уровня 13. При этом Минфин разместил ОФЗ-флоутер с дисконтом, что подчёркивает сложность ситуации на долговом рынке.
Ключевые наблюдения (31 августа – 4 сентября)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): волатильность и рост внутри дня
Диапазон: 13,68–14,15%
Экспертная оценка: Ставка колебалась от 13,7 до 14,2% внутри дня. В пятницу обороты превысили 1 трлн рублей. Это явный сигнал напряжённости: участники активно ищут ликвидность внутри дня. Спрос на краткосрочное фондирование остаётся высоким, а предложение — ограниченным.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность днём, всплеск в пятницу
Диапазон: 0,36–0,4% (с всплеском до 12,35% в пятницу)
Экспертная оценка: Бóльшую часть недели ставка держалась ниже 1%. Однако в пятницу участники массово искали юаневую ликвидность, и ставка взлетела до 12,35%. Это указывает на сохраняющуюся структурную уязвимость рынка: даже при видимой стабильности любой дисбаланс спроса и предложения вызывает резкий всплеск.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): остановка перед пробоем 13
Динамика: Курс подходил к 13, но не закрепился, откатившись ниже 12,85.
Экспертная оценка: В пятницу мы видели всплеск интереса к юаню на денежном рынке. Нахождение курса в боковике ниже 13 создаёт накопление коротких позиций. Учитывая, что фундаментальные предпосылки для ослабления рубля сохраняются, риск пробоя 13 остаётся высоким. Важная поддержка — 12,689.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): боковик в ожидании сигналов ЦБ
Динамика: Облигации всю неделю находились в боковике.
Экспертная оценка: Трейдеры взяли паузу перед сентябрьским заседанием ЦБ. Минфин разместил ОФЗ-флоутер 29031 по цене 92,5122% от номинала. При плавающей ставке, привязанной к денежному рынку с дисконтом, это дорогое размещение: Минфин фактически расплачивается за доступ к деньгам. Рынок ждёт сигналов от регулятора 13 сентября.
Инвестиционный вывод
Денежный рынок вошёл в фазу напряжения: рублёвая и юаневая ликвидность периодически дорожает, а ставки внутри дня уходят выше ключевой. Курс замер перед важнейшим уровнем 13, и пробой технически вероятен. Минфин вынужден размещать долг с дисконтом, что подтверждает слабость спроса на длинные бумаги.
Итог: Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК и следим за уровнем 13 по юаню. Новые фьючерсы на акции США (с 8 и 15 сентября) расширяют горизонты для диверсификации, но с учётом рисков плеча и фандинга.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
Первая неделя сентября прошла под знаком возросшего напряжения на рынке ликвидности. Рублёвые ставки показали внутридневные всплески, юань вернул волатильность в пятницу, а курс остановился у важного уровня 13. При этом Минфин разместил ОФЗ-флоутер с дисконтом, что подчёркивает сложность ситуации на долговом рынке.
Ключевые наблюдения (31 августа – 4 сентября)
✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): волатильность и рост внутри дня
Диапазон: 13,68–14,15%
Экспертная оценка: Ставка колебалась от 13,7 до 14,2% внутри дня. В пятницу обороты превысили 1 трлн рублей. Это явный сигнал напряжённости: участники активно ищут ликвидность внутри дня. Спрос на краткосрочное фондирование остаётся высоким, а предложение — ограниченным.
✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): стабильность днём, всплеск в пятницу
Диапазон: 0,36–0,4% (с всплеском до 12,35% в пятницу)
Экспертная оценка: Бóльшую часть недели ставка держалась ниже 1%. Однако в пятницу участники массово искали юаневую ликвидность, и ставка взлетела до 12,35%. Это указывает на сохраняющуюся структурную уязвимость рынка: даже при видимой стабильности любой дисбаланс спроса и предложения вызывает резкий всплеск.
✅ Валютный рынок (#CNYRUB): остановка перед пробоем 13
Динамика: Курс подходил к 13, но не закрепился, откатившись ниже 12,85.
Экспертная оценка: В пятницу мы видели всплеск интереса к юаню на денежном рынке. Нахождение курса в боковике ниже 13 создаёт накопление коротких позиций. Учитывая, что фундаментальные предпосылки для ослабления рубля сохраняются, риск пробоя 13 остаётся высоким. Важная поддержка — 12,689.
✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): боковик в ожидании сигналов ЦБ
Динамика: Облигации всю неделю находились в боковике.
Экспертная оценка: Трейдеры взяли паузу перед сентябрьским заседанием ЦБ. Минфин разместил ОФЗ-флоутер 29031 по цене 92,5122% от номинала. При плавающей ставке, привязанной к денежному рынку с дисконтом, это дорогое размещение: Минфин фактически расплачивается за доступ к деньгам. Рынок ждёт сигналов от регулятора 13 сентября.
Инвестиционный вывод
Денежный рынок вошёл в фазу напряжения: рублёвая и юаневая ликвидность периодически дорожает, а ставки внутри дня уходят выше ключевой. Курс замер перед важнейшим уровнем 13, и пробой технически вероятен. Минфин вынужден размещать долг с дисконтом, что подтверждает слабость спроса на длинные бумаги.
Итог: Сохраняем ликвидность в депозитах с ЦК и следим за уровнем 13 по юаню. Новые фьючерсы на акции США (с 8 и 15 сентября) расширяют горизонты для диверсификации, но с учётом рисков плеча и фандинга.
#денежныйрынок #ставки #ЦБРФ #RUSFAR #валютныйрынок #облигации #депозиты #PWeM_invest
👍3🔥2
Заседание ЦБ 11 сентября: ставка останется на месте или рынок получит сюрприз?
В пятницу, 11 сентября, состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Рынок замер в ожидании, и вопрос о том, возьмёт ли регулятор паузу или сделает неожиданный шаг, остаётся открытым.
Ключевые тезисы
✅ Консенсус экспертов — пауза. Основной сценарий, который закладывают участники рынка, — сохранение ключевой ставки на уровне 14,0% годовых. Логика понятна: инфляционное давление сохраняется, а немонетарные факторы (бензиновый кризис, рост цен на базовые продукты, включая «борщевой набор») продолжают разгонять цены независимо от уровня ставки.
✅ Бюджетный импульс остаётся проинфляционным. Минфин продолжает активно занимать средства на рынке, и делает это на невыгодных условиях — недавнее размещение ОФЗ-флоутера по цене 92,5% от номинала тому подтверждение. У ведомства нет стимулов останавливать этот процесс, что сохраняет дополнительное давление на инфляцию.
✅ Негативные сигналы накапливаются. Череда корпоративных дефолтов на рынке облигаций, нарастающий с начала года дефицит ликвидности в банковской системе и рост ставок денежного рынка в последние две недели — всё это указывает на то, что высокая ставка начинает создавать системные риски.
Экспертная оценка
Ситуация неоднозначна. С одной стороны, инфляция остаётся выше цели, бюджетный импульс не ослабевает, а инфляционные ожидания населения остаются повышенными — аргументы в пользу сохранения жёсткости. С другой — реальный сектор уже подаёт сигналы о перегреве: дефолты, проблемы с ликвидностью из-за высокого ключа, падение спроса. ЦБ оказывается между двух огней: ужесточение может ускорить кредитный кризис, а смягчение — разогнать инфляцию.
Что важно для рынка
Решение ЦБ задаст тон на весь оставшийся квартал. Сохранение ставки будет воспринято как нейтральный сигнал. Снижение — как голубиный разворот, который может дать импульс облигациям и акциям. Повышение (пусть и маловероятное) станет шоком.
Инвестиционный вывод
В текущих условиях мы рекомендуем сохранять повышенную долю рублёвой ликвидности в депозитах с ЦК и не открывать крупные позиции в облигациях и акциях до получения чёткого сигнала от регулятора. Решение 11 сентября может стать либо подтверждением статус-кво, либо началом нового этапа в монетарной политике.
Итог: Рынок ждёт паузу, но риск сюрприза остаётся. Держим ликвидность и следим за сигналами ЦБ.
#ЦБРФ #ключеваяставка #инфляция #денежныйрынок #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
В пятницу, 11 сентября, состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Рынок замер в ожидании, и вопрос о том, возьмёт ли регулятор паузу или сделает неожиданный шаг, остаётся открытым.
Ключевые тезисы
✅ Консенсус экспертов — пауза. Основной сценарий, который закладывают участники рынка, — сохранение ключевой ставки на уровне 14,0% годовых. Логика понятна: инфляционное давление сохраняется, а немонетарные факторы (бензиновый кризис, рост цен на базовые продукты, включая «борщевой набор») продолжают разгонять цены независимо от уровня ставки.
✅ Бюджетный импульс остаётся проинфляционным. Минфин продолжает активно занимать средства на рынке, и делает это на невыгодных условиях — недавнее размещение ОФЗ-флоутера по цене 92,5% от номинала тому подтверждение. У ведомства нет стимулов останавливать этот процесс, что сохраняет дополнительное давление на инфляцию.
✅ Негативные сигналы накапливаются. Череда корпоративных дефолтов на рынке облигаций, нарастающий с начала года дефицит ликвидности в банковской системе и рост ставок денежного рынка в последние две недели — всё это указывает на то, что высокая ставка начинает создавать системные риски.
Экспертная оценка
Ситуация неоднозначна. С одной стороны, инфляция остаётся выше цели, бюджетный импульс не ослабевает, а инфляционные ожидания населения остаются повышенными — аргументы в пользу сохранения жёсткости. С другой — реальный сектор уже подаёт сигналы о перегреве: дефолты, проблемы с ликвидностью из-за высокого ключа, падение спроса. ЦБ оказывается между двух огней: ужесточение может ускорить кредитный кризис, а смягчение — разогнать инфляцию.
Что важно для рынка
Решение ЦБ задаст тон на весь оставшийся квартал. Сохранение ставки будет воспринято как нейтральный сигнал. Снижение — как голубиный разворот, который может дать импульс облигациям и акциям. Повышение (пусть и маловероятное) станет шоком.
Инвестиционный вывод
В текущих условиях мы рекомендуем сохранять повышенную долю рублёвой ликвидности в депозитах с ЦК и не открывать крупные позиции в облигациях и акциях до получения чёткого сигнала от регулятора. Решение 11 сентября может стать либо подтверждением статус-кво, либо началом нового этапа в монетарной политике.
Итог: Рынок ждёт паузу, но риск сюрприза остаётся. Держим ликвидность и следим за сигналами ЦБ.
#ЦБРФ #ключеваяставка #инфляция #денежныйрынок #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
👍4🔥2
Глобальный шок: доходность 10-летних Treasuries пробила 5%, нефть растёт, ФРС в ожидании
Мировые финансовые рынки пережили серьёзный шок. Резкий рост цен на нефть и продолжение падения котировок гособлигаций США привели к тому, что доходность 10-летних казначейских бумаг превысила психологический порог в 5%. Всё это происходит накануне заседания ФРС по ключевой ставке на следующей неделе.
Ключевые наблюдения
✅ Инфляция разгоняется не только нефтью. Больший вклад в разгон инфляции вносит бум искусственного интеллекта, требующий реальных ресурсов: строительных материалов, оборудования и, главное, электроэнергии для работы дата-центров. Это создаёт дополнительный устойчивый спрос на сырьё и энергию, подпитывая инфляцию издержек.
✅ Бюджетный дефицит США раскручивает спираль. Новые заимствования происходят по более высокой доходности, что автоматически увеличивает расходы на обслуживание долга. Возникает замкнутый круг: чтобы обслуживать старые долги, нужно выпускать новые — и так по кругу.
✅ Япония может стать триггером нестабильности. Один из крупнейших держателей госдолга США испытывает трудности с девальвацией йены. Для поддержания приемлемого курса национальной валюты Токио может потребоваться продавать американские Treasuries, что усилит давление на рынок долга.
Экспертная оценка
Финансовая система развитых рынков (DM) испытывает структурный шок. Он осложняется дефицитом на рынке нефтепродуктов, связанным с геополитическими рисками, и нарастающей ростом инфляции.
Рост доходностей облигаций — это не просто техническая коррекция, а сигнал о фундаментальном недоверии к способности правительств обслуживать растущий долг без дополнительной эмиссии.
Инвестиционный вывод
В такой среде драгоценные металлы продолжают оставаться активом-убежищем. Особое внимание привлекает наш фаворит — платина, которая на этой неделе предприняла попытку преодолеть важный уровень $1900 за унцию.
На фоне проблем с обслуживанием госдолга и раскручивания инфляции драгметаллы сохраняют статус защитного инструмента.
Итог: Глобальный долговой рынок штормит, ФРС в сложной ситуации, а инвесторы ищут защиту.
Мы продолжаем следить за рынком драгметаллов и платиной в частности — как за одним из главных бенефициаров текущей нестабильности.
Рисунок - заголовок сегодня на сайте Bloomberg.
#госдолгСША #Трежерис #инфляция #ФРС #платина #драгметаллы #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
Мировые финансовые рынки пережили серьёзный шок. Резкий рост цен на нефть и продолжение падения котировок гособлигаций США привели к тому, что доходность 10-летних казначейских бумаг превысила психологический порог в 5%. Всё это происходит накануне заседания ФРС по ключевой ставке на следующей неделе.
Ключевые наблюдения
✅ Инфляция разгоняется не только нефтью. Больший вклад в разгон инфляции вносит бум искусственного интеллекта, требующий реальных ресурсов: строительных материалов, оборудования и, главное, электроэнергии для работы дата-центров. Это создаёт дополнительный устойчивый спрос на сырьё и энергию, подпитывая инфляцию издержек.
✅ Бюджетный дефицит США раскручивает спираль. Новые заимствования происходят по более высокой доходности, что автоматически увеличивает расходы на обслуживание долга. Возникает замкнутый круг: чтобы обслуживать старые долги, нужно выпускать новые — и так по кругу.
✅ Япония может стать триггером нестабильности. Один из крупнейших держателей госдолга США испытывает трудности с девальвацией йены. Для поддержания приемлемого курса национальной валюты Токио может потребоваться продавать американские Treasuries, что усилит давление на рынок долга.
Экспертная оценка
Финансовая система развитых рынков (DM) испытывает структурный шок. Он осложняется дефицитом на рынке нефтепродуктов, связанным с геополитическими рисками, и нарастающей ростом инфляции.
Рост доходностей облигаций — это не просто техническая коррекция, а сигнал о фундаментальном недоверии к способности правительств обслуживать растущий долг без дополнительной эмиссии.
Инвестиционный вывод
В такой среде драгоценные металлы продолжают оставаться активом-убежищем. Особое внимание привлекает наш фаворит — платина, которая на этой неделе предприняла попытку преодолеть важный уровень $1900 за унцию.
На фоне проблем с обслуживанием госдолга и раскручивания инфляции драгметаллы сохраняют статус защитного инструмента.
Итог: Глобальный долговой рынок штормит, ФРС в сложной ситуации, а инвесторы ищут защиту.
Мы продолжаем следить за рынком драгметаллов и платиной в частности — как за одним из главных бенефициаров текущей нестабильности.
Рисунок - заголовок сегодня на сайте Bloomberg.
#госдолгСША #Трежерис #инфляция #ФРС #платина #драгметаллы #инвестиции #аналитика #PWeM_invest
🔥3👍2