Рецессия 2020?

Похоже, обьявление ВОЗом статуса пандемии официально открывает путь мировой экономики в рецессию.

Я начал писать о надвигающемся кризисе два года назад. Самым любопытным в этом для меня в ретроспективе оказалось тогдашнее название цикла из четырех статей😉

На текущий момент рынки погружаются все глубже в дефляционную фазу, в которой всем будет непросто. И, похоже, особенно тяжело - сырьевым экономикам. Ведь выход из нее - в руках экономик развитых. Печать и раздача денег. Инфляция. Но это уже совсем другая история.

Читайте завтра мой пост: Матрица. Дефляция.

#дефляция

О погоде;)

Индикатор российского рынка акций медленно, но верно погружается дальше в зону страха (покупок).

Соотношение опционов put/call и спред кредитного рынка джанков и ОФЗ все еще не в кризисе.

#термометр

Куда закачивали свои деньги инвесторы на прошлой, "кровавой", неделе?

Примечательно, что примерно половина спряталась в домике🏠. Короткие и ультра-короткие трежерис.

А другая половина наоборот - пошла в риск. Крупные и дешевые ETF американских акций.

Видимо работают два типа аллокации активов:
1️⃣ Моментум ушел в защиту.
2️⃣ Buy the fucking deep! - набирает позу.

#BTFD!

Что означает экстренное снижение ставки ФРС до 0?

1. Признание, что американская экономика в кризисе.
2. Признание, что текущая экономическая модель не может существовать при ставке больше 0.
3. Инфляция будет оставаться низкой. Спроса на деньги для развития бизнеса, а не байбеков - нет.
4. Из-за чего цены на сырье будут оставаться низкими.

В общем - ничего хорошего, исключая все более привлекательные цены на активы.

Следующий на очереди - наш ЦБ. Которому ничего не остается, кроме как резко повышать свою ставку. Ведь доходности ОФЗ уже растут. Далее будут банки - рост % по депозитам.
Ваши деньги снова становятся востребованы.

#дефляция

30 дней обвала рынков.

Падение американского ETF SPY составило 25%
Китайский FXI, страны с наибольшим числом зараженных COVID, упал меньше остальных, - на 15%.
Сильнее всех пострадал бразильский EWZ. Обвалился на 42%. Страна с количеством кейсов около сотни.

Это их работа - закидывать нас инфомусором. Это наша задача - игнорировать его.

#инфошум

Портфель стратегической аллокации.

В прошлую пятницу завершил формирование портфеля стратегической аллокации (Permanent portfolio).

Дефляционный шок потрепал и его, несмотря на “всепогодность” (текущая просадка - почти 6%).

Теперь для Permanent portfolio наступают скучные времена. Ждать и ребалансировать раз в квартал. А может быть и реже.

#инвестиции

Что дальше?

1️⃣ Продолжение падения.
2️⃣ Отскок, а затем новая волна вниз.
3️⃣ Пила на уровне.
4️⃣ Это дно. Дальше - только вверх.

Об этом завтрашний пост.

"За окном" 13 - зона страха/покупок.

Опционы и доходности джанков наконец-то немного "испугались".

Но price action IMOEX в четверг и пятницу немного "разгрузил" этот страх.
Получит ли отскок развитие на следующей неделе? Ох, не уверен...

#термометр

Для тех, кто заинтересован.

Вы можете получить информацию о моих реальных инвестиционных портфелях.
Это 4 стратегии на западных площадках (IB & Saxo).
По каждой: структура, наполнение, фин. результат.
PDF-формат.
Пояснения по их применению.

Информация платная.
Контакт: verevkinblogetf@gmail.com

#инвестиции

Уровни по рынку на утро понедельника.

Немного юмора с долей иронии и каплей реальности.

Линия “Poop the pants” была пробита на прошлой неделе.
Зона Buy the fucking deep! оставлена позади.

В текущей области инвесторы станут усредняться, подключая маржинальнось (leverage) на новых покупках.
Это может как "выбить" новое число жадных покупателей, так и отправить цены еще ниже.

В два из четырех портфелей в таком сценарии продолжу покупать и я. Но никаких “плечей”😉

#юмор

“Вот как бывает”.

Текущий уровень падения, выделенный красным, на графиках SPX прошлых кризисов.

Подумываю о том, чтобы на отскоке купить пут SPY🤔
Буду поглядывать на соотношение Eq put/call ratio.

#отскок
#hedge

Страх - это друг инвестора, а не враг.

Использовать панику других, а значит их неэффективность, - вероятно лучшее, что можно делать в этой ситуации. В такие времена возникают возможности для тех, кто крепок и терпелив.

Сейчас, в развивающемся отскоке, будет расти волна инвесторов с чувством упущенных возможностей. Тех, кто “не ловит падающие ножи”. Некоторые из них будут бессистемно "запрыгивать в уходящий поезд”. А значит снова подвергать себя риску.

⏩Наращивать портфель на росте? Буду использовать инструменты моментума.
⏩Обезопасить себя от возможной следующей волны падения? Буду хэджироваться опционом.

#инвестиции

Н И Ч Е Г О

Я не делаю ничего в такие моменты как сейчас.

На счетах в банках РФ уже давно нет значимых сумм. Все было заранее снято и переведено в другие “места” в различных формах.

Мои инвестиционные системы (ИС) не учитывают новости или выход статистических данных. Только price action, моментум или доходность за период.

#инвестиции

Мои действия на отскоке.

Перебрал акций в портфель BTFD (Buy the fucking deep!). Его загрузка этим типом активов сейчас под 75% вместо целевых 45%. Просадка -15%. Общая -3,4%.

Попробую закрыть некоторые позиции в нём (часть убыточных, часть - уже прибыльных) для достижения расчетной величины.

#инвестиции

Термометр индекса ММВБ по-прежнему в зоне страха.

Завтра пост "Стоит ли покупать российские акции?"

#термометр

Покупать российские акции?

⏩ Никогда еще российские акции не стоили так дорого относительно нефти.
⏩ Текущая цена индекса RTSI не учитывает произошедший обвал цен на нефть.

Возможно лучшей торговой идеей в рублевом пространстве 2020 является будущий лонг нефти и шорт RTSI, но не инвестиционная покупка российских акций.

Идея поста заимствована у Владимира Левченко.

#ванговать

Keep calm and carry on investing.

Черный юмор инвестора в первый день московского карантина.

Если вирус на самом деле так опасен, то мы все (или значительная часть) умрем🙀. И тогда не важно, что и по каким ценам мы купим в свои инвестиционные портфели.

Но если все разрешится хорошо (это мой сценарий☘️), то будет фатальной ошибкой отказаться от покупок в такие моменты всеобщего страха. Я, как инвестор, не сделаю свою работу в этом случае.
Перефразированный Howard Marks

Пока большинство покупает подорожавшие респираторы и туалетную бумагу, некоторые приобретают подешевевшие активы😉.

#инвестиции

Что показал дефляционный шок инвестрам в ETF?

Слабое место - ликвидность. Во время пика прошедшего дефляционного шока (19 марта), цена LQD ETF (корп. облигации инвестиционного уровня от Black Rock) была в моменте на 5% ниже балансовых активов фонда.
Проблема для продавцов и редкая возможность для покупателей.

Там, где не справляется маркетмейкер, на сцену выходит последняя линия обороны - государство.
На прошлой неделе ФРС впервые объявила о начале выкупа таких ETF.

О рисках инвестиций в ETF.

#japanification

Ребалансировка

1-е число месяца и квартала.
Время перетряхивать портфели.

Продавать то, что выросло (трежерис, золото).
Покупать то, что упало (акции, облигации).
Любопытно будет смотреть на сегодняшние дневные свечи IVV, LQD, JNK, SHY ETF’s.

Также ребалансирую сегодня свои:
⏩ Permanent portfolio
⏩ Dual momentum portfolio

#инвестиции