👛ЦФА смогут выйти на финмаркетплейсы

Госдума 21 октября 2025 года в третьем чтении приняла закон о расширении модели продажи ЦФА. Он вступит в силу после официального опубликования.

➤ Кроме того, принятый закон признает операторов финансовых платформ и ОИС «квалами», что может повысить доверие к рынку ЦФА и привлечь больше инвестиций.

➡️Суть: по действующим законам ЦФА могут размещаться и обращаться только на площадках их выпуска, и операторы финансовых платформ не имеют права быть стороной сделок с собственными активами. Новый закон дает возможность операторам такую возможность, что расширит линейку инвестиционных инструментов на финансовых платформах.

#новости
#ЦФА
🪙 @procfapro

🟢В России выпустят ЦФА на энергоактивы

«Роснано», «Интеррос» и «Т-Инвестиции» объявили о запуске проекта по токенизации энергообъекта в Арктике. Первый в России выпуск энерготокенов — цифровых финансовых активов, обеспеченных денежными потоками от энергоснабжения, — запланирован на 2026 год.

Ранее «Атомайз» уже проводил выпуски ЦФА на драгоценные металлы, на недвижимость. Успешная реализация пилота поможет открыть новые возможности для финансирования энергетической инфраструктуры.

➡️При этом доступ к инструменту будет только для «квалов», что, по мнению многих экспертов, сильно ограничивает возможности привлечения финансирования в промышленность.

📌 О том, какие проекты токенизации работают уже сегодня, можно прочитать в репортаже с сентябрьской конференции «Б.О» по теме RWA. И, конечно, о токенизации много говорят спикеры в подкасте «ПРО ЦФА».

#новости
#ЦФА
#RWA
🪙 @procfapro

🤔 Главное событие года

Дмитрий Аксаков на форуме «Эксперт РА» устроил блиц со спикерами

➡️Вопрос:

Назовите главное событие на рынке ЦФА за этот год

➡️Ответы:

Ян Шабельский (ЦБ): Появление трансграна в ЦФА

Игорь Лаухин (Совкомбанк): Выравнивание регуляторного арбитража, кредитные ЦФА

Мирослава Сергеенко (Онкологика): Выпуск благотворительных ЦФА

Сергей Рябов (ВТБ): Негативное исключение арбитража по счетам фонда обязательного резервирования, закон по цифровым свидетельствам не пошел

Игорь Егоркин (Токеон): Сделка с иностранными цифровыми правами

Александр Соломенцев (РЕД СОФТ): Дефолты и разрушившиеся ожидания

Ярослав Мурашкин (Ростелеком): Дефолты, дискуссия о доступе информации об эмитентах

Павел Кашицын (Эксперт РА): Согласен с Ярославом Мурашкиным

@procfapro

🔗Эти ваши блокчейны

Пока рынок обсуждает дефолты эмитентов ЦФА, на форуме «Эксперт РА» говорили о более системной угрозе — риске самих площадок выпуска

В рамках сессии по ЦФА ожидаемо говорили о «слове на букву “Д”» — что принесут рынку дефолты? Однако фокус беседы сменился:

«Кто вообще видел этот блокчейн?»

— задал вопрос Ярослав Мурашкин (Ростелеком), подразумевая риск оператора платформы выпуска ЦФА.

Участники дискуссии выделили несколько ключевых рисков ОИС:

🟢Технологическая непрозрачность: Звучат вопросы о том, кто гарантирует безошибочность кода блокчейна. Со стороны рынка прозвучало предложение о независимой экспертизе силами рейтинговых агентств.

🟢Позиция регулятора: ОИС проходят строгий IT-аудит со стороны Банка России, у которого есть доступ к коду и эксперты для его проверки. Также отмечается, что традиционный рынок (например, НРД) тоже не прозрачен для инвесторов и имеет схожие риски.

🟢Финансовая устойчивость: Агентство «Эксперт РА» обращает внимание, что у многих небольших ОИС капитал близок к минимальным требованиям, что создает операционные риски.

🟢Главный системный риск: Отсутствие единой учетной инфраструктуры и депозитария. В случае ухода ОИС с рынка инвесторы могут столкнуться с проблемами из-за отсутствия интероперабельности между платформами.

#ЦФА
#дефолты
🪙 @procfapro

👽ДОЛГОЖДАННЫЙ ВЫПУСК ПОДКАСТА!

В новом выпуске подкаста «ПРО ЦФА» — финтех-энтузиаст Дмитрий Аксаков и Екатерина Фроловичева, один из главных идеологов рынка цифровых финансовых активов в России, стоявшая у истоков «Атомайз», подробно поговорят о том, как создавались и куда движутся ЦФА в России

➡️Главные темы выпуска:

🟡 Истоки ЦФА: от первых экспериментов с блокчейном до принятия закона. Какие гипотезы оправдались, а что оказалось «романтизмом»?
🟡Автоматизация вместо посредников: как смарт-контракты меняют финансовые процессы — от выпуска активов до расчетов — и в чем их реальное преимущество перед классической системой.
🟡Российский рынок ЦФА: итоги 2025 года. Почему основой рынка стали цифровые облигации, а не уникальные гибридные продукты, и какую роль сыграли санкции и налоги.
🟡Прекрасное далеко: консолидация и выход за пределы РФ. К чему приведет обилие платформ, возможен ли «роуминг» для ЦФА с другими юрисдикциями и интересны ли российские цифровые активы иностранным инвесторам.

▫️ Видео: VK Видео | Rutube | YouTube
▫️ Аудио: Яндекс.Музыка

💚Поддержите выпуск лайком!

#блокчейн #ЦФА #Атомайз #криптовалюта #инновации #смотреть
🪙 @procfapro

🪙СПБ Биржа запустила торги фьючерсом на Ethereum

C 28 октября 2025 года на срочном рынке «СПБ Фьюче» начались торги с новым расчетным фьючерсным контрактом ETHUSD. Цена актива будет зависеть от индекса акций иностранного биржевого фонда iShares Ethereum Trust ETF (IETHUSD1) компании BlackRock.

➤Цена исполнения будет определяться по четвергам в 23:00 по МСК;
➤ Последний день обращения — еженедельно по четвергам, исполнение контракта — на следующий день;
➤ Ставка минимального обеспечения — 30%;
➤ Сделки доступны только для «квалов».

➡️ Суть: инвесторы получат новые возможности для межбиржевых арбитражных операций и смогут сочетать фьючерс с другими финансовыми инструментами. Кроме того, появление фьючерса на Ethereum поспособствует прозрачности рынка криптоактивов и его интеграции в традиционную финансовую систему.

#новости #криптовалюта
🪙 @procfapro

📱 Как ЦБ посмотрит на торговлю «недружественными» акциями через крипту?

На днях Telegram запустил торговлю акциями внутри мессенджера. Встроенный криптокошелек (Crypto Wallet) позволяет покупать токенизированные акции американских компаний

➡️Как это работает:
• Торги идут круглосуточно, 5 дней в неделю
• Расчеты — в стейблкоине USDT
• Доступно 58 активов (акции и ETF)
• Начисляются дивиденды
• Нужна только базовая верификация

Для покупки активов нужен стейблкоин USDT (цифровой аналог доллара). Его можно приобрести за рубли внутри того же кошелька Telegram через P2P-площадку, где пользователи торгуют между собой без посредников. Торговля акциями реализована через партнерство с платформой Backed Finance (Швейцария) и криптобиржей Kraken.

💬Эксперты ожидают реакции ЦБ: механизм торговли в Telegram рискованный — покупая «акцию Tesla», вы приобретаете не саму ценную бумагу, а обязательство третьей компании. Ни Tesla, ни Telegram за его выполнение не отвечают. И российскому регулятору вряд ли понравится такая схема.

Ждем от него ответа?🤔

Чем токенизированная акция отличается от обычной обсуждали в подкасте «ПРО ЦФА» Дмитрий Аксаков и Александр Нам ➡️ СМОТРЕТЬ (тайм-код: 22:29)

#акции #криптовалюта
🪙 @procfapro

👀 Вышел обзор SberCIB по теме ЦФА, прочитать полностью можно тут. А мы выделили главное
(Часть 1)

➡️ Основные цифры:

▪️Совокупный объем рынка: 1,35 трлн рублей
▪️Объем за 8 месяцев 2025 года: 718 млрд рублей
▪️Активных инвесторов: 97,1 тыс. человек (+68% за квартал)
▪️Новые эмитенты: 300+ компаний

➡️ Что изменилось:

Бум МСБ: 215 компаний с низким рейтингом привлекли через ЦФА 128 млрд рублей. Рынок стал реальной альтернативой банкам

Диверсификация: Появились ЦФА на криптовалюты, сырье и даже на денежно-кредитную политику ЦБ

Рост сроков: Средний срок обращения вырос до 6-12 месяцев (было 2-3 месяца)

🔮 Прогноз: К концу 2026 года кумулятивный объем выпусков может достичь 3,0–3,5 трлн рублей

#ЦФА #рынок
🪙 @procfapro

В 2025 году продуктовая линейка ЦФА значительно расширилась
(Часть 2)

🟢SberCIB выделил новые инструменты:

• ЦФА на криптовалюты — Сбер, «ТБ Капитал» и «Альфа-Банк» предлагают инструменты, привязанные к курсу Биткоина и Эфириума
• Ставки на политику ЦБ — Появились ЦФА, доходность которых зависит от решений Банка России по ключевой ставке
• Космические риски и страховые случаи — «Сбербанк страхование» выпустило ЦФА, выплаты по которому зависят от успешности запуска космического аппарата. Есть и инструменты, привязанные к частоте страховых случаев по КАСКО
• Сырьевая классика и экзотика — Теперь доступны ЦФА не только на золото и палладий, но и на нефть, пшеницу, какао и даже битум
• Финансирование под конкретные проекты — От строительства храмов (благотворительный фонд «Воскресение») до финансирования стартапов (венчурный фонд «Восход»)
__________________________________________

➡️Что это значит для инвестора?

Рынок ЦФА превратился в конструктор для сложных инвестиционных стратегий. Теперь можно:
→ Собирать портфель, не коррелирующий с фондовым рынком
→ Делать ставки на конкретные рыночные тренды
→ Хеджировать риски инструментами, которых нет на классическом рынке

🟢Важно: Несмотря на растущее разнообразие, 96% рынка по-прежнему занимают долговые ЦФА, предлагая премию 0,4–1,1 п. п. к доходности облигаций эмитентов с высоким рейтингом.

#ЦФА #рынок
🪙 @procfapro

🤔 Про новые платформы и вендоров ЦФА

Фундамент для большинства платформ цифровых активов в России создают несколько технологических компаний. Ключевые вендоры, чьи решения лежат в основе ОИС:

▪️ Мастерчейн
▪️ Web3 Tech
▪️ Зилант
▪️ Диасофт

Недавно на рынок вышел новый игрок — Uniteller (Гознак), в роли интегратора. Компания предлагает банкам сервис «ЦФА-как-услуга», позволяющий получить статус ОИС с использованием готовой инфраструктуры. Подробнее — в интервью замгендиректора по маркетингу «Гознака», но деталей о бизнес-модели пока немного.

Первый известный кейс интегратора — платформа банка «Синара», которая вошла в реестр ОИС в августе 2025 года. Реальные планы банка на рынке ЦФА пока не раскрыты — хотелось бы услышать больше, чем формулировки про «запуск новых продуктов».

А вот другой новичок реестра — платформа «Мадригал ОИС» — уже готов рассказать о своих задачах подробно и открыто.

🟢Управляющий партнер «Мадригал-ОИС» Анатолий Полтавский и директор департамента ERP «Диасофт» Дмитрий Гребенщиков стали гостями нового выпуска подкаста «ПРО ЦФА». Вместе с Дмитрием Аксаковым они обсудили, зачем рынку нужна еще одна платформа и какие ниши она займет.

🎙 Выпуск выйдет 5 ноября.

Чтобы не пропустить релиз, подпишитесь на @procfapro. Это будет ну ооочень содержательный выпуск 🤫

#ЦФА #рынок #вендор
🪙 @procfapro

Зачем появилась новая платформа?

🔥 НОВЫЙ ВЫПУСК ПОДКАСТА «ПРО ЦФА»

Свежая кровь рынка: «Мадригал-ОИС» о том, как токенизация венчура изменит российский финтех. В этом выпуске финтех-эксперт Дмитрий Аксаков обсуждает с Анатолием Полтавским (Мадригал-ОИС) и Дмитрием Гребенщиковым (Диасофт) самые острые углы цифрового рынка:

🟡 Стратегия вместо копирования: Почему бессмысленно конкурировать на рынке стандартных долговых ЦФА и в чем уникальность подхода «Мадригал-ОИС»
🟡 Истинный блокчейн: Как блокчейн убирает человеческий фактор из расчетов, реализуя требования ЦБ
🟡 Новая ниша: ЦФА открывает двери для венчурного финансирования и рискованных IT-стартапов в России
🟡 Выход на международный уровень: Российские ЦФА привлекут иностранный капитал, несмотря на санкции и технологические барьеры

Поделитесь с коллегами и поддержите выпуск лайком на любой платформе 💚

▫️ Видео: VK Видео | Rutube | YouTube
▫️ Аудио: Яндекс.Музыка

#ЦФА #рынок #вендор #подкаст #смотреть
🪙 @procfapro

🪧Franklin Templeton запускает в Гонконге «цифровой» фонд на блокчейне

Крупный мировой управляющий Franklin Templeton продолжает внедрять блокчейн в традиционные финансы. В Гонконге компания запустила фонд, все операции с акциями которого происходят в цифровом виде.

Ключевые детали:

➡️Что за фонд: Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Это классический фонд денежного рынка, который вкладывается в краткосрочные гособлигации США. Его главная фишка — полная работа на блокчейне: выпуск, учет и перевод долей являются цифровыми токенами.

➡️ Для кого: Пока только для институционалов и профессионалов с активами не менее 8 млн гонконгских долларов.

➡️ Планы: Компания уже работает над тем, чтобы предложить аналогичный фонд и для обычных инвесторов, как только получит «добро» от регулятора.

➡️Контекст: Запуск стал частью большой стратегии Гонконга Fintech 2030, направленной на превращение города в ведущий хаб для цифровых активов.

P.S. Это уже второй подобный фонд в Гонконге — в феврале свой продукт анонсировала China Asset Management.

#блокчейн #рынок
🪙 @procfapro

⚠️ Не страшно и не запрещено: РЭЦ о криптознаниях бизнеса

Ангелина Акименко, управляющий директор по перспективным финансовым технологиям Российского экспортного центра, на ЦИФКОМ25:

Когда мы сейчас работаем с экспортерами и импортерами во многих странах — куда идут наши товары или откуда мы их ввозим, — практически единственным способом расчетов становятся цифровые инструменты, и в первую очередь криптовалюты. Речь о так называемых «экзотических» странах: государствах Африки, Юго-Восточной Азии. Мы видим, что их регулирование часто опережает наше. И именно там, где уже легализованы трансграничные расчеты в криптовалютах, ВЭД идет спокойно, и это удобно всем участникам.

В нашей стране сейчас действует экспериментальный правовой режим, так что у нас есть возможность пробовать проводить эти транзакции в легальном, «белом» поле. Но мы сталкиваемся с двумя стопорящими факторами.

Первый — не во всех странах есть разрешающее регулирование именно для трансграничных расчетов. Например, по данным Chainalysis, лидер по проникновению криптовалют — это Индия. Но с Индией мы не можем так расплачиваться, потому что трансграничные расчеты в крипте там не разрешены, действует регулирование только для внутренних операций физлиц. Во многих странах эта зона уходит в серую.

Второй фактор, с которым мы сталкиваемся в работе, — это уже не цифровая, а, можно сказать, «криптограмотность». Когда участник ВЭД приходит и говорит: «Я хочу расплатиться с контрагентом в криптовалюте», начинаются месяцы обучения с нуля. Мы объясняем, что это такое, что это не больно, не дорого, не плохо, никто за это не накажет, если идти через нормальное регуляторное поле.

И эти мифы — это топ-5 вопросов от каждой компании, даже очень крупной, где сотрудники, казалось бы, уже должны быть знакомы с цифровыми инструментами. Поэтому не хватает именно этого слоя знаний — и о криптовалютах, и о цифровом комплаенсе, где проверки совсем другие, нежели в традиционных финансах.

Сейчас наша одна из ключевых задач — совместно с Государственной Думой и регуляторами создать этот пласт «криптознаний» для участников ВЭД

➡️А если коротко: Чтобы российский экспорт мог пользоваться новым инструментом, государству и бизнесу необходимо срочно ликвидировать пробел в знаниях и создать понятные «правила игры».

#криптовалюты #рынок #ВЭД
🪙 @procfapro

🟢Главное о ЦФА из «Обзора рисков» ЦБ:

1. Рынок растет

Общий объем выпущенных ЦФА за 9 месяцев 2025 года вырос более чем в два раза (+128%) и достиг 623 млрд рублей. Только за летние месяцы он прибавил 22%.

2. Это в основном «цифровые краткосрочные расписки»

Большинство ЦФА — рублевые долговые инструменты с фиксированным процентом, которые гасятся очень быстро, до 1 месяца. Цель выпуска: быстро привлечь деньги на короткий срок, а не долгосрочные инвестиции.

3. Покупают компании, а не люди

Основные инвесторы — юридические лица (бизнес). Они купили 87% всех размещенных ЦФА, причем поровну — как крупные «квалифицированные» инвесторы, так и обычные компании.

4. Роль частных лиц падает

Несмотря на то, что общее число зарегистрированных пользователей платформ выросло, количество активно действующих среди них упало более чем в 1.5 раза. Доля активных пользователей сократилась с 23% до 11%.

➡️ Если кратко:

Рынок ЦФА растет, но в основном за счет краткосрочного корпоративного заимствования, где главные игроки — компании. Интерес же частных инвесторов, судя по статистике (смотри картинку👆🏻), идет на спад.

#ЦФА #рынок
🪙 @procfapro

🧩 Международные банки упростят перевод токенов между блокчейнами

Сингапурский DBS и американский J.P. Morgan разрабатывают систему для бесшовного перевода токенизированных активов между своими экосистемами — открытым блокчейном Base (Ethereum L2) и проприетарной платформой DBS.

▪️Как это работает: Клиенты смогут обменивать JPM Deposit Tokens на цифровые активы DBS Token Services. Раньше такие кросс-платформенные транзакции были сложными и считались небезопасными из-за ограниченной совместимости сетей.

▪️Зачем: Инфраструктура упростит переводы между открытыми и частными блокчейнами, сделав их удобнее для клиентов и потенциально доступными 24/7

▪️Контекст: Финучреждения по всему миру уделяют все больше внимания токенизированным активам. Так, в сентябре 2025 года сообщалось, что международная финансовая корпорация BNY Mellon начала работать над сервисом цифровых платежей через блокчейн.

#блокчейн #рынок
🪙 @procfapro

Ассоциации и ЦФА

❓Как часто вы слышали, что рынку вокруг 259-ФЗ нужна единая площадка для коммуникации? Только не очередной чат в Телеграме 🤫

Вот и Анатолий Полтавский (Мадригал-ОИС) в недавнем подкасте озвучил «шальную идею»: Ассоциация, куда ОИСы вступаются автоматически, обмениваются нодами и открывают номинальные счета друг у друга. (фрагмент из видео👆🏻)

А какие ассоциации уже есть?

· НАУФОР — выступает за классический рынок и часто является антагонистом ЦФА.

· Ассоциация владельцев облигаций — уже погружена в тему ЦФА через «тот самый» чат, но страсти там кипят по большей части вокруг дефолтов.

· РАКИБ — мог бы быть идеальной площадкой, но находится в конфронтации с главным регулятором ЦФА.

• АБР — представляет интересы классического банкинга. Однако сейчас большинство ОИС как раз представлены в банковской инфраструктуре.

· АФТ — агрегирует ведущие финтехи. Рекомендуем их недавний обзор по проникновению в мире финтех-решений, включая блокчейн.

🔛 Приходит и новый игрок — Ассоциация рынка цифровых прав (АРЦП). Мы пригласили ее инициаторов, Олега Ушакова и Илью Хабарова, в подкаст «ПРО ЦФА», чтобы обсудить их видение рынка.

Премьера выпуска — уже сегодня вечером! Чтобы не пропустить, подписывайтесь на @procfapro

#ЦФА #рынок
🪙 @procfapro

📈 Мосбиржа запустит торги фьючерсами на собственные индексы криптовалют

Фьючерсные контракты на Bitcoin и Ethereum будут доступны только для «квалов» с 18 ноября 2025 года

➤ Цена будет зависеть от индексов биткоина (MOEXBTC) и эфира (MOEXETH), которые рассчитывает сама Мосбиржа: индекс Bitcoin — с июня этого года, индекс Ethereum — с конца октября

➤ Торги будут идти в долларах, расчеты — в рублях по курсу биржи. Минимальный шаг контракта на индекс биткоина — 1 доллар, на индекс эфира — 0,1 доллара, для обоих контрактов — 0,001 доллара

➡️ Суть: ранее у российских инвесторов был доступ к фьючерсам на акции фондов, зависящих от динамики криптовалют (такие как iShares Ethereum Trust ETF на СПБ Бирже). Теперь «квалы» смогут напрямую инвестировать в производные инструменты на индексы цифровых валют

#рынок #криптовалюта
🪙 @procfapro

🤩 Сегодня важный день — запускаем обновленный сайт!

Мы сохранили имя, но сильно расширили фокус. «ПроЦФА» — не только про цифровые финансовые активы. Будем держать руку на пульсе всего, что происходит в мире цифровых финансов: от цифрового рубля и DeFi до блокчейна и новых практических идей для бизнеса.

Это проект с историей. Мы благодарим Софью Яблочкину и Евгению Огурцову, которые работая в 2023 году в Экспобанке стояли у истоков идеи создания нового медиа про ЦФА и помогли нам в запуске проекта.

Что ждать от нас теперь?

▪️Шире темы: все, что меняет финансовый ландшафт прямо сейчас.
▪️Разделение: START (чтобы быстро разобраться) и PRO (чтобы быть впереди всех).
▪️Форматы на любой вкус: статьи, видеоподкасты с первопроходцами, офлайн-события, образовательные материалы.

🟢Мы будем там, где удобно вам: в Telegram, на сайте, в подкастах и на мероприятиях. Читайте, слушайте, приходите.

Разбираться в цифровых финансах — проще, когда есть «ПроЦФА» 😎

🪙 @procfapro