#портфелиprobonds #вдо #сделки #шевченко #роделен
Портфель PRObonds ВДО. Будем стремиться к 16% дохода в 2023 году

Сначала сделки:
• С сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам снижается доля облигаций Шевченк1Р3, с 1,1% до 0,6% от активов,
• Сегодня на первичных торгах будут куплены облигации Роделен1P4, на 2% от активов.

Что касается результатов портфеля PRObonds ВДО, с начала нынешнего года он принес уже 2,4%. За последний год (за 365 дней) его доход составил 10,6%. А за 4,5 года ведения – 65,6%. Это с учетом комиссий, но до НДФЛ.

Портфель продолжает диверсифицироваться по выпускам облигаций, чтобы быть более ликвидным и подвижным. Кроме того, пусть медленно, но его рейтинговое распределение уходит от наиболее опасной группы рейтингов уровня -B+. Сейчас к ней, а также к бумагам без рейтинга относятся 16,6% активов, и это на 1% меньше, чем пару месяцев назад. Совокупно рейтинговые группы -В+ и -ВВ+ занимают 56% активов. Достаточно много. И всё же весь портфель, который по результатам строго относится к сегменту высокодоходных облигаций, по составу уже почти наполовину вне «песочницы».

Проблема портфеля – отраслевой перекос в сторону микрофинансовых компаний. На отрасль МФО приходится 29,6% активов, и снизить ее вес проблематично. Причем, если добавить к МФО еще и девелоперов (их вес 28,4), получим 58% от активов всего на 2 отрасли. Увы, сельское хозяйство, которое исторически составляло значительную часть портфеля, переоценено и последовательно распродается. Возможно, немного уравновесит отраслевой разрез усиление роли лизинговых компаний.

Напоследок об ожидаемой доходности портфеля PRObonds ВДО в нынешнем году. В идеальных условиях, с учетом сегодняшней внутренней доходности портфель может выйти на доход 16% в 2023 году. Будем стремиться.

__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#исследование #лизинг #лизингтрейд #роделен #экономлизинг #дельта

🚜 Лизинговые компании остаются одними из основных заёмщиков на рынке высокодоходных облигаций

На данный момент эмитентами являются 17 лизинговых компаний, а общий объём облигаций в обращении превышает 10 млрд руб.

За последние 12 месяцев ЛК привлекли через облигации ~3.8 млрд рублей. Всего было начато размещение 20 облигационных выпусков от 12 лизинговых компаний. Ставки привлечения постепенно снижались с 17-18% в середине предыдущего года до 14% в текущий момент

Мы ожидаем, что лизинговые компании останутся активными участниками облигационного рынка. Планируются новые размещения, как текущих эмитентов, так и новых ЛК, которые на данный момент ещё не представлены на рынке. Подробнее в нашем обзоре лизинговых компаний сегмента ВДО