🏦 Отчетность Тинькофф за 3 квартал: больше клиентов, меньше прибыль
💪 Данные отчетности TCS Group за 3к22 выглядят позитивно: Тинькофф остается прибыльным, несмотря на негативный внешний фон, а число клиентов (ключевая метрика в Стратегии банка) продолжает расти.
🤑 Всего за 9 месяцев 2022 года Тинькофф заработал 15,1 млрд руб. против 59,1 млрд за 9м21. Прибыль за 3 квартал составила 5,9 млрд руб., это на 61% ниже, чем год назад (16,5 млрд). При этом чистый процентный доход в 3 квартале вырос (36,7 против 34,8 млрд руб. в 3к21), как и чистый комиссионный доход (18,7 против 12,1 млрд руб.). Снижение прибыли по сравнению с 3к21 произошло за счет роста операционных издержек (с 25,8 до 34,1 млрд руб.), а также, по всей вероятности, с ростом резервов под обесценение и, возможно, уменьшением прибылей от страхового бизнеса (4,9 млрд руб. за 3к21). Напомним, что Тинькофф публикует неполную отчетность, и большинство статей баланса и доходов мы не видим.
📉 Кредитный портфель за 3 квартал не изменился (584 млрд руб.), а объем средств клиентов и вовсе снизился с 981 до 963 млрд руб. В годовом выражении темпы роста кредитов и средств клиентов составили, соответственно, 5% и 24%. Объем активов (1,1 трлн руб. на конец 3к21), согласно пресс-релизу, был стабилен в годовом выражении. При этом число клиентов (в т.ч. активных) продолжает быстро расти: на 1.10 у Тинькофф было 26.3 млн клиентов (из которых 18.3 млн – активных), что на 2 млн (1 млн) больше, чем кварталом ранее. Тинькофф с запасом перекрывает целевой уровень Стратегии банка в 14 млн активных клиентов к концу этого года.
⚖️ CoR банка не был опубликован, но Тинькофф указал, что эта метрика "заметно выросла по сравнению с 3к21" и "была близка к долгосрочному среднему значению в 10%". По итогам 2021 года CoR группы равнялся 4.4%, таким образом стоимость риска, по всей видимости, выросла более чем вдвое г/г. Что касается достаточности капитала, Тинькофф сообщил, что норматив базового капитала (Н1.1/CET1) был стабилен год к году. По итогам 3к21, норматив по МСФО равнялся 16,6%, а норматив Н1.1 (по РСБУ) – 10,0%, то есть запас над минимальным уровнем для системно значимых банков составлял 200бп.
#corpbonds #banks #tinkoff
@pro_bonds
💪 Данные отчетности TCS Group за 3к22 выглядят позитивно: Тинькофф остается прибыльным, несмотря на негативный внешний фон, а число клиентов (ключевая метрика в Стратегии банка) продолжает расти.
🤑 Всего за 9 месяцев 2022 года Тинькофф заработал 15,1 млрд руб. против 59,1 млрд за 9м21. Прибыль за 3 квартал составила 5,9 млрд руб., это на 61% ниже, чем год назад (16,5 млрд). При этом чистый процентный доход в 3 квартале вырос (36,7 против 34,8 млрд руб. в 3к21), как и чистый комиссионный доход (18,7 против 12,1 млрд руб.). Снижение прибыли по сравнению с 3к21 произошло за счет роста операционных издержек (с 25,8 до 34,1 млрд руб.), а также, по всей вероятности, с ростом резервов под обесценение и, возможно, уменьшением прибылей от страхового бизнеса (4,9 млрд руб. за 3к21). Напомним, что Тинькофф публикует неполную отчетность, и большинство статей баланса и доходов мы не видим.
📉 Кредитный портфель за 3 квартал не изменился (584 млрд руб.), а объем средств клиентов и вовсе снизился с 981 до 963 млрд руб. В годовом выражении темпы роста кредитов и средств клиентов составили, соответственно, 5% и 24%. Объем активов (1,1 трлн руб. на конец 3к21), согласно пресс-релизу, был стабилен в годовом выражении. При этом число клиентов (в т.ч. активных) продолжает быстро расти: на 1.10 у Тинькофф было 26.3 млн клиентов (из которых 18.3 млн – активных), что на 2 млн (1 млн) больше, чем кварталом ранее. Тинькофф с запасом перекрывает целевой уровень Стратегии банка в 14 млн активных клиентов к концу этого года.
⚖️ CoR банка не был опубликован, но Тинькофф указал, что эта метрика "заметно выросла по сравнению с 3к21" и "была близка к долгосрочному среднему значению в 10%". По итогам 2021 года CoR группы равнялся 4.4%, таким образом стоимость риска, по всей видимости, выросла более чем вдвое г/г. Что касается достаточности капитала, Тинькофф сообщил, что норматив базового капитала (Н1.1/CET1) был стабилен год к году. По итогам 3к21, норматив по МСФО равнялся 16,6%, а норматив Н1.1 (по РСБУ) – 10,0%, то есть запас над минимальным уровнем для системно значимых банков составлял 200бп.
#corpbonds #banks #tinkoff
@pro_bonds
👍5🌭2🔥1
PRO облигации
🏦 Отчетность Тинькофф за 3 квартал: больше клиентов, меньше прибыль 💪 Данные отчетности TCS Group за 3к22 выглядят позитивно: Тинькофф остается прибыльным, несмотря на негативный внешний фон, а число клиентов (ключевая метрика в Стратегии банка) продолжает…
💸 Напомним, что у Тинькофф Банка в обращении сейчас два "вечных" евробонда: выпущенный в 2017 году AKBHC 9.25 Perp 22 (XS1631338495) и более свежий AKBHC 6 Perp 26 (XS2387703866). Банк исправно платит купоны по обеим бумагам (как в Евроклир, так и в НРД). Тинькофф не стал реализовывать колл-опцион по AKBHC 9.25 в сентябре, после чего повысил купон по бумаге до 11,0% в соответствии с эмиссионной документацией. Следующие даты колл-опционов – 2026 и 2027 годы. Бумаги Тинькофф Банка в теории можно приобрести на западных биржах по цене в районе 50% от номинала. В РФ сделки практически не проходят, но индикативные котировки стоят в районе 70% от номинала. Напомним, что купоны по "вечным" евробондам могут быть отменены в любой момент. Важное последствие для эмитента в этом случае – запрет на выплату дивидендов.
#corpbonds #banks #tinkoff
@pro_bonds
#corpbonds #banks #tinkoff
@pro_bonds
Telegram
PRO облигации
🏦 Тинькофф: досрочного выкупа не будет; неполная отчетность
❌ Тинькофф выпустил краткое описание отчетности за 1 полугодие 2022 года. Помимо прочего, банк указал, что не сможет реализовать колл-опцион по вечному евробонду (9,25%, XS1631338495) в сентябре.…
❌ Тинькофф выпустил краткое описание отчетности за 1 полугодие 2022 года. Помимо прочего, банк указал, что не сможет реализовать колл-опцион по вечному евробонду (9,25%, XS1631338495) в сентябре.…
👍8🌭3🔥1
🏦 Совкомбанк "заместился" наполовину
🔄 Совкомбанк раскрыл данные о выпуске "замещающих" евробондов. Ранее мы писали о том, что де-юре замещающие евробонды банк не выпускал, что и подтвердил Сергей Хотимский, сообщив о "добровольном процессе купли и продажи, а не выпуске замещающих облигаций". Объявление о размещении появилось еще в августе, но никакой информации об объемах не было, вплоть до окончания размещения 25.11. Бонды размещались по закрытой подписке среди квал.инвесторов.
✅ Согласно опубликованным данным, было размещено 818 из 3000 предложенных бумаг, каждая номиналом в $200 тыс. Таким образом, объем размещения составил 163,6 млн долл. Исходя из наших расчетов, объем не выкупленных банком еврооблигаций Совкомбанка у локальных держателей составлял порядка 340 млн долл. С учетом того, что у банка нет возможности рассчитываться в валюте из-за санкций, мы полагаем, что "замещение" произошло в основном для локальных держателей. Таким образом, "заместить" удалось чуть меньше половины бумаг, находящихся в депозитариях РФ. Дата погашения новых бумаг – 27 января 2031 года, колл-опцион возможен в любую дату, начиная с 31.01.2028 (окончание 11-го купонного периода). Купон составит 6,5%, выплаты полугодовые. Напомним, что инвесторы для получения данных бумаг могли продать три разных выпуска субординированных еврооблигаций Совкомбанка: SOVCOM 30 T2 с купоном 8% и два "вечных бонда" (SOVCOM 7.75 Perp 25 и SOVCOM 7.6 Perp 27), по которым эмитент с апреля приостановил выплату купонов.
#corpbonds #banks #sovcombank
@pro_bonds
🔄 Совкомбанк раскрыл данные о выпуске "замещающих" евробондов. Ранее мы писали о том, что де-юре замещающие евробонды банк не выпускал, что и подтвердил Сергей Хотимский, сообщив о "добровольном процессе купли и продажи, а не выпуске замещающих облигаций". Объявление о размещении появилось еще в августе, но никакой информации об объемах не было, вплоть до окончания размещения 25.11. Бонды размещались по закрытой подписке среди квал.инвесторов.
✅ Согласно опубликованным данным, было размещено 818 из 3000 предложенных бумаг, каждая номиналом в $200 тыс. Таким образом, объем размещения составил 163,6 млн долл. Исходя из наших расчетов, объем не выкупленных банком еврооблигаций Совкомбанка у локальных держателей составлял порядка 340 млн долл. С учетом того, что у банка нет возможности рассчитываться в валюте из-за санкций, мы полагаем, что "замещение" произошло в основном для локальных держателей. Таким образом, "заместить" удалось чуть меньше половины бумаг, находящихся в депозитариях РФ. Дата погашения новых бумаг – 27 января 2031 года, колл-опцион возможен в любую дату, начиная с 31.01.2028 (окончание 11-го купонного периода). Купон составит 6,5%, выплаты полугодовые. Напомним, что инвесторы для получения данных бумаг могли продать три разных выпуска субординированных еврооблигаций Совкомбанка: SOVCOM 30 T2 с купоном 8% и два "вечных бонда" (SOVCOM 7.75 Perp 25 и SOVCOM 7.6 Perp 27), по которым эмитент с апреля приостановил выплату купонов.
#corpbonds #banks #sovcombank
@pro_bonds
👍6🌭2👎1🔥1🤬1
💰 Аукционы ОФЗ: упор на флоутеры сохраняется
💼 Всего сегодня Минфин разместил бумаг почти на 220 млрд руб. по номиналу (выручка 218 млрд). Неделей ранее Минфин продал ОФЗ на 148 млрд.
💧 Основной объем — 151 млрд. — был привлечен за счет флоутера ОФЗ-29021. Суммарный спрос на него был 210 млрд руб. (404 млрд. на прошлой). Премия в спреде к RUONIA составила порядка 7бп против 4-5бп премии на прошлой неделе. Всего было удовлетворено 70 заявок, на 5 крупнейших пришлось только 35% размещения. Неконкурентных заявок не было вовсе.
🎱 ОФЗ-29241 с фикс. купоном разместили на 52 млрд руб. по номиналу при спросе почти в 263 млрд руб. Премия ко вторичке составила около 10бп. Минфин удовлетворил 102 заявки, на долю топ-5 пришлось 2/3.
🌱 Линкера ОФЗ-52004 купили на 14.5 млрд руб. Совокупный спрос был 19.4 млрд руб. Минфин отсек по 93.6пп (YTM 3.33%). Такая же отсечка была на двух предыдущих аукционах по этому выпуску. Удовлетворили 33 заявки, на топ-5 пришлось 98% размещенного объема.
#ofz #auct
@pro_bonds
💼 Всего сегодня Минфин разместил бумаг почти на 220 млрд руб. по номиналу (выручка 218 млрд). Неделей ранее Минфин продал ОФЗ на 148 млрд.
💧 Основной объем — 151 млрд. — был привлечен за счет флоутера ОФЗ-29021. Суммарный спрос на него был 210 млрд руб. (404 млрд. на прошлой). Премия в спреде к RUONIA составила порядка 7бп против 4-5бп премии на прошлой неделе. Всего было удовлетворено 70 заявок, на 5 крупнейших пришлось только 35% размещения. Неконкурентных заявок не было вовсе.
🎱 ОФЗ-29241 с фикс. купоном разместили на 52 млрд руб. по номиналу при спросе почти в 263 млрд руб. Премия ко вторичке составила около 10бп. Минфин удовлетворил 102 заявки, на долю топ-5 пришлось 2/3.
🌱 Линкера ОФЗ-52004 купили на 14.5 млрд руб. Совокупный спрос был 19.4 млрд руб. Минфин отсек по 93.6пп (YTM 3.33%). Такая же отсечка была на двух предыдущих аукционах по этому выпуску. Удовлетворили 33 заявки, на топ-5 пришлось 98% размещенного объема.
#ofz #auct
@pro_bonds
🌭5👍3
🖥️ Монитор платежей по корпоративным евробондам РФ в ноябре...
• По календарю в ноябре было запланировано 12 платежей, 3 из которых не состоялись (погашение POGLN 22, купоны по GTLKOA 24 и MOBTEL 23).
❗ Согласно свежему разъяснению ЦБ (от 23.11), ГТЛК обязана осуществлять выплаты в росс. депозитарии. МТС проводит консент среди держателей, поэтому платеж по MOBTEL 23 ожидается позднее (не раньше середины декабря). Петропавловск планирует рассчитаться с холдерами POGLN 22 весной 2023 г.
• До локальных инвесторов дошла подавляющая часть платежей (8 из 12), при этом большинство таких выплат (6 из 8) было организовано через замещающие выпуски.
• В ноябре выплаты в росс. депозитарии по "пропущ." купонам осуществили Домодедово, Сибур, Северсталь. Также в ноябре Совкомфлот доплатил в росс. депозитарии по SCFRU 28 (купон 26.10) тем локальным держателям, кто не участвовал в обмене.
• Полюс продолжает попытки провести "урезанный" платеж в Евроклире через трасти (на этот раз по октябрьскому купону по PGILLN 28).
• По календарю в ноябре было запланировано 12 платежей, 3 из которых не состоялись (погашение POGLN 22, купоны по GTLKOA 24 и MOBTEL 23).
❗ Согласно свежему разъяснению ЦБ (от 23.11), ГТЛК обязана осуществлять выплаты в росс. депозитарии. МТС проводит консент среди держателей, поэтому платеж по MOBTEL 23 ожидается позднее (не раньше середины декабря). Петропавловск планирует рассчитаться с холдерами POGLN 22 весной 2023 г.
• До локальных инвесторов дошла подавляющая часть платежей (8 из 12), при этом большинство таких выплат (6 из 8) было организовано через замещающие выпуски.
• В ноябре выплаты в росс. депозитарии по "пропущ." купонам осуществили Домодедово, Сибур, Северсталь. Также в ноябре Совкомфлот доплатил в росс. депозитарии по SCFRU 28 (купон 26.10) тем локальным держателям, кто не участвовал в обмене.
• Полюс продолжает попытки провести "урезанный" платеж в Евроклире через трасти (на этот раз по октябрьскому купону по PGILLN 28).
👍9
📆 ... и календарь на декабрь
🧘♂️ В декабре график платежей останется спокойным (9 платежей).
• На текущий момент идет/завершается размещение трех замещающих выпусков, которые заплатят купоны в декабре (у Совкомфлота, ММК и Газпрома).
💰 Также в декабре (точнее - 7 декабря) должно завершиться размещение замещающих облигаций Борца. Компания собирается выплатить "пропущенный" купон по BOINTE 26 (от 17 сентября) в день, следующий за днем завершения размещения. "Пропущенный" купон по MAGNRM 24 (от 13 июня) выплатит и ММК (одновременно с первым купоном по замещающему выпуску).
👀 В декабре следим за итогами консентов Евраза (собрание 7 декабря) и МТС (собрание 13 декабря).
#corpbonds
@pro_bonds
🧘♂️ В декабре график платежей останется спокойным (9 платежей).
• На текущий момент идет/завершается размещение трех замещающих выпусков, которые заплатят купоны в декабре (у Совкомфлота, ММК и Газпрома).
💰 Также в декабре (точнее - 7 декабря) должно завершиться размещение замещающих облигаций Борца. Компания собирается выплатить "пропущенный" купон по BOINTE 26 (от 17 сентября) в день, следующий за днем завершения размещения. "Пропущенный" купон по MAGNRM 24 (от 13 июня) выплатит и ММК (одновременно с первым купоном по замещающему выпуску).
👀 В декабре следим за итогами консентов Евраза (собрание 7 декабря) и МТС (собрание 13 декабря).
#corpbonds
@pro_bonds
🔥7👍6🌭1
💧 Ликвидность и денежный рынок в ноябре
💰 7.11 на месячном аукционе репо ЦБ увеличил лимит с обычных 100 млрд руб. до 1,5 трлн руб, банки взяли 1,4 трлн. После аукциона ставки овернайт снизились. Средний спред RUONIA-КС в ноябре составил -16бп, минимум с июля.
📅 В конце ноября наблюдался заметный избыток ликвидности: спред ставок RUSFAR и MosPrime O/N к КС опускался до минимумов с июля (-67бп и -28бп, соответственно), а наклон 3М-O/N (106бп и 117бп соответственно) достигал пиков с конца марта-начала апреля. Кривая RUSFAR закладывает +50бп на декабрьском заседании.
📈 Федказна увеличила размещения в банках: 4,7 трлн руб. в среднем за ноябрь против 3,5 трлн в октябре. 30.11 задолженность перед ФК (5,7 трлн руб.) была на максимума с начала июля.
💲 Дефицит долларовой ликвидности остался в прошлом. Ставка по овернайт свопу рубль-доллар держалась в положительной зоне (5,97% в среднем за месяц). Ставка по свопу рубль-юань большую часть месяца была в диапазоне 7-7,5%.
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
💰 7.11 на месячном аукционе репо ЦБ увеличил лимит с обычных 100 млрд руб. до 1,5 трлн руб, банки взяли 1,4 трлн. После аукциона ставки овернайт снизились. Средний спред RUONIA-КС в ноябре составил -16бп, минимум с июля.
📅 В конце ноября наблюдался заметный избыток ликвидности: спред ставок RUSFAR и MosPrime O/N к КС опускался до минимумов с июля (-67бп и -28бп, соответственно), а наклон 3М-O/N (106бп и 117бп соответственно) достигал пиков с конца марта-начала апреля. Кривая RUSFAR закладывает +50бп на декабрьском заседании.
📈 Федказна увеличила размещения в банках: 4,7 трлн руб. в среднем за ноябрь против 3,5 трлн в октябре. 30.11 задолженность перед ФК (5,7 трлн руб.) была на максимума с начала июля.
💲 Дефицит долларовой ликвидности остался в прошлом. Ставка по овернайт свопу рубль-доллар держалась в положительной зоне (5,97% в среднем за месяц). Ставка по свопу рубль-юань большую часть месяца была в диапазоне 7-7,5%.
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍7🔥2🌭1
🏦 ЦБ: изменение мер поддержки банков
ЦБ выпустил подробный пресс-релиз по поводу мер поддержки банковского сектора, описав какие меры будут сохранены, а какие – отменены в ближайшее время. Суммируем основные пункты:
§ В новом году отменяется фиксация курсов и стоимости активов на 18.02.22, которую банки пока могут использовать для расчета нормативов. Также отменяются послабления к соблюдению лимитов ОВП.
§ С 1 января банки начнут раскрывать отчетность в «ограниченном формате». Что именно подразумевается под таким форматом пока не ясно. Точно известно, что как минимум до 01.07.23 сохраняется возможность не публиковать информацию о структуре собственности, реорганизации и т.п.
§ Банкам дана рассрочка на 10 лет для формирования резервов по полностью заблокированным активам. Важный момент, что это послабление не коснется тех активов, по которым присутствуют «альтернативные источники возмещения», например по еврооблигациям, права на которые зафиксированы в российских депозитариях (т.к. по ним есть возможность платить в НРД/выпускать замещающие бонды).
§ Активы, сделки по которым ограничены из-за санкций (не только полностью заблокированные) в 2023 году будут исключаться из расчета нормативов ликвидности Н2, Н3 и Н4, а в расчет нормативов капитала будут включаться с весом 100%. По всей видимости эта норма в дальнейшем будет закреплена в инструкциях ЦБ.
§ В 2023 году обнулят надбавки к достаточности капитала. Сейчас фактически действуют две надбавки: поддержания достаточности капитала (2,5%) и за системную значимость (1%). Их отмена будет означать снижение нормативов достаточности базового капитала (Н1.1) для всех банков до 4,5% – по сравнению с обычными 7% для обычных банков и 8% для СЗКО. Надбавки будут постепенно восстанавливать в течение следующих 5 лет, и к привычным значениям они вернутся с 1 января 2028 года. Отметим, что сниженный норматив Н1.1 находится ниже триггера списания по большинству «вечных» евробондов (5,125%).
§ СЗКО по-прежнему разрешается иметь НКЛ ниже 100% (при условии, что это происходит из-за оттоков средств и в силу обесценения ликвидных активов, а также невозможности нопролонгации пассивов), однако теперь они должны удерживать его выше уровня на 01.11.22, а также «реализовывать меры по улучшению ликвидности».
§ Формирование резервов на возможные потери по ссудам и пр., возникшим до 18.02.22, должно произойти в полном объеме – до 30 июня для юр.лиц и до 31 декабря для физиков. При этом льготный режим действует только для просрочек менее 90 дней, единственное исключение – требования к нерезидентам в ин.валюте от банков, находящихся под блокирующими санкциями. Напомним, что до конца 2022 года банки могут не доформировывать резервы под потери из-за ухудшения финансового положения заемщика, если оно произошло после 18 февраля.
§ По-прежнему можно использовать рейтинги международных кредитных агентств на 01.02.22, до того момента, как будет осуществлен переход на рейтинги российских агентств.
§ Сохраняется (до 30.06) разрешение на нарушение норматива концентрации на НКЦ и НРД. При этом в законодательство должны внести изменения, который исключат из норматива концентрация заблокированные/ограниченные в операциях из-за санкций средства.
§ При выкупе собственных евробондов с дисконтом банкам разрешается учитывать доход от переоценки при расчете капитала (если нет возможности аннулировать эти бумаги). При выкупе акций у нерезидентов не применяются вычеты из капитала, повышенные коэффициенты риска и резервирование по сделкам.
§ Риск-веса по краткосрочным (до 90 календарных дней) размещениям в банках в дружественных юрисдикциях и в России, номинированным в «дружественных» валютах, снижаются с 50% до 20% и со 100% до 50% в зависимости от рейтинга банка-контрагента.
#banks
@pro_bonds
ЦБ выпустил подробный пресс-релиз по поводу мер поддержки банковского сектора, описав какие меры будут сохранены, а какие – отменены в ближайшее время. Суммируем основные пункты:
§ В новом году отменяется фиксация курсов и стоимости активов на 18.02.22, которую банки пока могут использовать для расчета нормативов. Также отменяются послабления к соблюдению лимитов ОВП.
§ С 1 января банки начнут раскрывать отчетность в «ограниченном формате». Что именно подразумевается под таким форматом пока не ясно. Точно известно, что как минимум до 01.07.23 сохраняется возможность не публиковать информацию о структуре собственности, реорганизации и т.п.
§ Банкам дана рассрочка на 10 лет для формирования резервов по полностью заблокированным активам. Важный момент, что это послабление не коснется тех активов, по которым присутствуют «альтернативные источники возмещения», например по еврооблигациям, права на которые зафиксированы в российских депозитариях (т.к. по ним есть возможность платить в НРД/выпускать замещающие бонды).
§ Активы, сделки по которым ограничены из-за санкций (не только полностью заблокированные) в 2023 году будут исключаться из расчета нормативов ликвидности Н2, Н3 и Н4, а в расчет нормативов капитала будут включаться с весом 100%. По всей видимости эта норма в дальнейшем будет закреплена в инструкциях ЦБ.
§ В 2023 году обнулят надбавки к достаточности капитала. Сейчас фактически действуют две надбавки: поддержания достаточности капитала (2,5%) и за системную значимость (1%). Их отмена будет означать снижение нормативов достаточности базового капитала (Н1.1) для всех банков до 4,5% – по сравнению с обычными 7% для обычных банков и 8% для СЗКО. Надбавки будут постепенно восстанавливать в течение следующих 5 лет, и к привычным значениям они вернутся с 1 января 2028 года. Отметим, что сниженный норматив Н1.1 находится ниже триггера списания по большинству «вечных» евробондов (5,125%).
§ СЗКО по-прежнему разрешается иметь НКЛ ниже 100% (при условии, что это происходит из-за оттоков средств и в силу обесценения ликвидных активов, а также невозможности нопролонгации пассивов), однако теперь они должны удерживать его выше уровня на 01.11.22, а также «реализовывать меры по улучшению ликвидности».
§ Формирование резервов на возможные потери по ссудам и пр., возникшим до 18.02.22, должно произойти в полном объеме – до 30 июня для юр.лиц и до 31 декабря для физиков. При этом льготный режим действует только для просрочек менее 90 дней, единственное исключение – требования к нерезидентам в ин.валюте от банков, находящихся под блокирующими санкциями. Напомним, что до конца 2022 года банки могут не доформировывать резервы под потери из-за ухудшения финансового положения заемщика, если оно произошло после 18 февраля.
§ По-прежнему можно использовать рейтинги международных кредитных агентств на 01.02.22, до того момента, как будет осуществлен переход на рейтинги российских агентств.
§ Сохраняется (до 30.06) разрешение на нарушение норматива концентрации на НКЦ и НРД. При этом в законодательство должны внести изменения, который исключат из норматива концентрация заблокированные/ограниченные в операциях из-за санкций средства.
§ При выкупе собственных евробондов с дисконтом банкам разрешается учитывать доход от переоценки при расчете капитала (если нет возможности аннулировать эти бумаги). При выкупе акций у нерезидентов не применяются вычеты из капитала, повышенные коэффициенты риска и резервирование по сделкам.
§ Риск-веса по краткосрочным (до 90 календарных дней) размещениям в банках в дружественных юрисдикциях и в России, номинированным в «дружественных» валютах, снижаются с 50% до 20% и со 100% до 50% в зависимости от рейтинга банка-контрагента.
#banks
@pro_bonds
cbr.ru
Частичная отмена послаблений, новые меры поддержки банков и отдельные изменения в банковском регулировании в 2023 году | Банк России
Меры защиты финансового рынка
👍10🔥1🤔1🤯1
✏️ Банковские евробонды: месячный дайджест
1️⃣1️⃣
• ABH Ltd не перечислила средства от погашения старшего бонда из-за ограничений от Euroclear. Платежа в РФ депозитарии также не было – 430 Указ не распространяется на кипрский холдинг. 23.11 ЦБ выпустил разъяснение, которое в т.ч. распространяет ответственность российских дочек на бумаги холдинга. Однако, в нашем понимании, решение не имеет обратной силы, т.е. не приведет к выплатам по ABHFIN 2.875 CHF. А вот у держателей ABHFIN 23E (погашение: 06.2023) больше поводов для оптимизма.
• Хоум Кредит официально объявил об отмене купонных платежей по вечному бонду в соответстветсвии с эмиссионной документацией.
• Совкомбанк продолжает не платить купоны по вечным бумагам, однако многие держатели уже заменили их на локальный бонд.
1️⃣2️⃣
• Тинькофф впервые выплатит повышенный купон по своему "старому" вечному евробонду.
• 06.12 – дата колл-опциона по вечному евробонду ВТБ. Информации про выкуп от эмитента на данный момент нет.
#corpbonds #banks
@pro_bonds
1️⃣1️⃣
• ABH Ltd не перечислила средства от погашения старшего бонда из-за ограничений от Euroclear. Платежа в РФ депозитарии также не было – 430 Указ не распространяется на кипрский холдинг. 23.11 ЦБ выпустил разъяснение, которое в т.ч. распространяет ответственность российских дочек на бумаги холдинга. Однако, в нашем понимании, решение не имеет обратной силы, т.е. не приведет к выплатам по ABHFIN 2.875 CHF. А вот у держателей ABHFIN 23E (погашение: 06.2023) больше поводов для оптимизма.
• Хоум Кредит официально объявил об отмене купонных платежей по вечному бонду в соответстветсвии с эмиссионной документацией.
• Совкомбанк продолжает не платить купоны по вечным бумагам, однако многие держатели уже заменили их на локальный бонд.
1️⃣2️⃣
• Тинькофф впервые выплатит повышенный купон по своему "старому" вечному евробонду.
• 06.12 – дата колл-опциона по вечному евробонду ВТБ. Информации про выкуп от эмитента на данный момент нет.
#corpbonds #banks
@pro_bonds
🌭5👍4
🔒🖥️ Монитор первичного рынка: Positive Technologies
📨 На этой неделе (вероятно, сегодня) Позитив Текнолоджиз (основная операционная единица группы Positive Technologies) соберет книгу заявок на второй выпуск облигаций, с предварительными параметрами: срок обращения 3 года, объем 2.5 млрд руб. Ориентир по ставке +300 б.п. к ОФЗ на сроке 3 года (~11.47%). Недавно размещенные 3-летние облигации Селектела (А+), эмитента со схожим кредитным качеством и кредитным риском, сейчас торгуются с YTM 10.7% (iСелкт1Р2R).
🔐 Positive Technologies занимается разработкой, продажей и поддержкой программных продуктов и услуг, которые защищают ИТ-инфраструктуру предприятий. #15 в рейтинге крупнейших IT компаний РФ в 2022 г. Компания включена в SDN список.
💼 Контроль над компанией у Юрия Максимова. C конца 2021 г. компания имеет листинг на ММВБ (free float 11.9%).
📊 Выручка за 9мес22 7 млрд руб., EBITDA 2.6 млрд руб., ЧД 1.6 млрд руб., ЧД/EBITDA 0.3x.
• Рейтинг: Эксперт РА A+/Стабильный.
📃 Кредитное резюме: в течение последних лет группа Positive Technologies демонстрирует высокие темпы роста финансовых показателей, за 9мес2022 ее EBITDA показала кратный рост (увеличившись в 4 раза г/г). Компания обладает сильными кредитными метриками (с долговой нагрузкой ниже 0.5х) и на сегодняшний день имеет хорошие перспективы наращивания рыночной доли (благодаря уходу зарубежных вендоров, которые занимали ~40% российского рынка), что усиливается мерами господдержки отрасли. Компания имеет дивидендную политику с привязкой к левериджу, однако приверженность ей еще предстоит проверить. На текущий момент мы не видим существенных рисков ухудшения кредитного качества компании.
🕵🏻♂️ Мы подробно разобрали кредит Positive Technologies в нашей новой статье в телетайпе.
#corpbonds #positivetechnologies #первичка
@pro_bonds
📨 На этой неделе (вероятно, сегодня) Позитив Текнолоджиз (основная операционная единица группы Positive Technologies) соберет книгу заявок на второй выпуск облигаций, с предварительными параметрами: срок обращения 3 года, объем 2.5 млрд руб. Ориентир по ставке +300 б.п. к ОФЗ на сроке 3 года (~11.47%). Недавно размещенные 3-летние облигации Селектела (А+), эмитента со схожим кредитным качеством и кредитным риском, сейчас торгуются с YTM 10.7% (iСелкт1Р2R).
🔐 Positive Technologies занимается разработкой, продажей и поддержкой программных продуктов и услуг, которые защищают ИТ-инфраструктуру предприятий. #15 в рейтинге крупнейших IT компаний РФ в 2022 г. Компания включена в SDN список.
💼 Контроль над компанией у Юрия Максимова. C конца 2021 г. компания имеет листинг на ММВБ (free float 11.9%).
📊 Выручка за 9мес22 7 млрд руб., EBITDA 2.6 млрд руб., ЧД 1.6 млрд руб., ЧД/EBITDA 0.3x.
• Рейтинг: Эксперт РА A+/Стабильный.
📃 Кредитное резюме: в течение последних лет группа Positive Technologies демонстрирует высокие темпы роста финансовых показателей, за 9мес2022 ее EBITDA показала кратный рост (увеличившись в 4 раза г/г). Компания обладает сильными кредитными метриками (с долговой нагрузкой ниже 0.5х) и на сегодняшний день имеет хорошие перспективы наращивания рыночной доли (благодаря уходу зарубежных вендоров, которые занимали ~40% российского рынка), что усиливается мерами господдержки отрасли. Компания имеет дивидендную политику с привязкой к левериджу, однако приверженность ей еще предстоит проверить. На текущий момент мы не видим существенных рисков ухудшения кредитного качества компании.
🕵🏻♂️ Мы подробно разобрали кредит Positive Technologies в нашей новой статье в телетайпе.
#corpbonds #positivetechnologies #первичка
@pro_bonds
🔥9👍7