‼️ИДЕЯ В ОБЛИГАЦИЯХ: Размещение ПР-Лизинг

Дорогие подписчики, мы учитываем ваши пожелания и даем идею как можно раньше! 26 августа на рынок выходят облигации ПР-лизинг (выпуск 002Р-03, параметры на рис. 1)

👉ПР-Лизинг - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продаже в лизинг широкого спектра имущества: от легкового транспорта до высокотехнологичного оборудования и недвижимости

Основные отрасли продажи оборудования в лизинг:
— Нефтегазовый сервис - 16.9%
— Промышленное производство - 16.8%
— Грузовые перевозки - 14.9%

Компания интересна структурой лизингополучателей-клиентов: 75% портфеля компании приходится на крупный бизнес (60%) и госорганы (15%), что дает повышенную устойчивость потоков платежей по лизингу для компании

Компания имеет кредитный рейтинг от 2 КРА - АКРА и Эксперт РА. В самых последних рейтинговых отчетах оба агентства (25.04.2025 и 01.08.2025) подтвердили кредитный рейтинг на уровне «ВВВ+», а Эксперт РА изменило прогноз на «позитивный». КР был впервые присвоен еще в 2019 г. и с тех пор ни разу не понижался, даже в сложных условиях 2022-2024 гг.

Фундаментальная картина:
— операционные расходы / чистые доходы = 64%
— проблемные активы в лизинге составляют 0,4% (Stage 3 активы)
— устойчивая чистая рентабельность лизингового портфеля (~7% за 2021-2024 гг.) в условиях высоких ставок
— около нулевые расходы на создание резервов (низкая стоимость риска COR)
— рост бизнеса (рис. 2): активы ⬆️ на 62% (2024/2021); чистые % доходы ⬆️ на 57%

‼️Обратите внимание на рисунки 3 и 4

На рисунке 3 выделяются выпуски ПР-лизинг, выделенные красным. По этим бумагам скоро наступают оферты, а доходности соответствуют крупнейшим лизинговым компаниям с рейтингами А и выше. Это означает, что номинал этих выпусков существенно вырос в цене, а рынок закладывает в них около нулевые риски дефолта - то есть компания выкупит бумаги с практически 100% вероятностью.
На рисунке 4 - сравнение с лизинговыми компаниями того же уровня КР - «ВВВ+». И снова те же выпуски и существенный разрыв в доходности ➡️ рынок «прайсит» высокую устойчивость эмитента

———————————————————

Считаю бумагу интересной для покупки к put-оферте. С высокой вероятностью по мере приближения оферты по новому выпуску бумага сильно снизится в доходности, что позволит продать ее в рынок с хорошей прибылью + стабильно получать ежемесячные купоны.

❗️Идея не носит краткосрочный спекулятивный характер.

Облигации (за ОЧЕНЬ редким исключением) - не то место, где живут «иксы» на депозит.

Работаем💪 Принимайте только взвешенные решения