Критикуя Центробанк.

За нынешний уровень ключевой ставки ЦБ не пнул только ленивый. И объяснения "сынов гнезда Набиуллиной", что, мол, все норм, так всегда делается, мы боремся с инфляцией - это все в пользу бедных.

Природа нашей нынешней инфляции находится в двух плоскостях:
1) Стало меньше товаров, которые можно просто купить за рубли, и теперь приходится переплачивать за них, что ведёт к повышению цен - инфляции.
2) Слишком много печатается рублей для покрытия бюджетных расходов. Война. Чем больше рублей при том же или меньшем количестве товаров, тем ниже их стоимость, тем выше цены.

Соответственно, ЦБ бубнит, мол, наша цель - коммунизм инфляция в 4% (интересно, они правда в это верят?) и добиваться мы её будем задиранием ставки, все по науке. А не снижается инфляция не потому, что мы идиоты, а потому, что лаг эффекта от введения повышенной ставки - полгода. Ждите.

Забывают, правда, что после пика в марте 2022 года (20%), ставку сначала уронили до 7,5% в августе 2022, а с октября 2023 стали последовательно задирать. То есть, как бы, уже пора эффект увидеть, да?

Но ладно, пусть себе рассуждают про лаги-баги, у меня другой вопрос.

Если денег печатается много, и их не пускают на потребительский рынок - это я понимаю.
Если товаров не хватает, и цены растут - тоже.
Но может мне кто-то объяснить, почему не запустить программу целевого строительства и расширения производств с нормальной, хотя бы, на уровне конца 2022 года ставкой в 7,5%? Тогда мы и деньги на потребрынок не пускаем, и строителей загружаем, и производство развиваем -всех зайцев одним выстрелом.

Почему ипотеку льготная есть, а льготного строительства промышленного производства нет?

Как бы, вопросы риторические, но наболело, ей-Богу!
(с банками сегодня общался)

Кстати. У меня тут небольшое окно сформировалось.
Не сделать ли нам очный сейшн? Ну, так, лайтово.

Что-нибудь на темы корпоративных финансов, истории экономики нового времени, management skills?

Upd: накидывайте темы в комментах. Обсудим, и решим.

Ждём повышения НДФЛ.
Первая информация была ещё а январе-феврале, но ДСП. Сейчас Блумберг открыто говорит.

Ничего не поделать, война.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-11/russia-weighs-tax-hikes-to-fund-war-in-ukraine-after-election

Изначальный план был прост, как мычание: вооружить Украину до зубов и подкосить нашу экономику. Помнится, ещё Обама восторженно заявлял про "разорванную в клочья" экономику России. Затем планировалось с помощью пятой колонны вызвать бунты внутри, и, таким образом, начать процессы необратимого разложения страны.

По сути, план не был чем-то новым, классика - сто лет назад в России сложилась похожая ситуация. На фоне экономических трудностей, недоиндустриализированная Российская империя влезла в Первую Мировую, получила войну и следом - политический кризис, приведший к развалу страны. Они нас на полном серьёзе считали "страной-бензоколонкой", без структуры, ресурсов и запаса прочности, планировали сыграть ту же партию.

Но что-то пошло не так.
Роль Германии попробовала сыграть Украина, но мы сработали на упреждение. Не без ошибок, но быстро сориентировались в обстановке, и сейчас просто домалываем остатки вражеских сил, не задействуя даже основные армейские подразделения. У нас тупо больше снарядов, техники, обученных солдат и технологий.

Экономические проблемы в том масштабе, которые предполагались, не сработали. У нас не только дефицита хлеба не предвидится, мы ещё и экспортируем каждую пятую тонну зерна в мире. И это только зерно - а ещё у нас перепроизводство молока, экспорт сахара, нефти, металлов и удобрений. Да, мы стали меньше экспортировать оружия, но на то есть объективные временные причины.
Кроме того, наши недопартнеры забыли, что мы совсем недавно прошли 90-е, и хорошо помним, что такое развал страны в обмен на джинсы, окорочка и похлопывания по плечу.

В итоге, они нас просто разозлили. Не в плане бешенства и "держите меня семеро", а иначе, по-русски, спокойно и по делу. Мы знаем, что делать, кто друг и куда идти - и всей страной работаем на Победу.

А вот у них беда - изначальный план провалился, а нового нет. Потому и мечется Макрон, юлит Шольц, а Зеленский униженно умоляет старших "поговорить с этим Путиным". Проблема в том, что ни европейцы, ни американцы не умеют без стратегии, KPI и action-plan. Посмотрим, куда это все свернёт теперь.

Follow-up по предыдущему посту.
Два опроса будет ниже.

Я могу сделать очную встречу, но тогда мы ограничены географией и количеством присутствующих. Либо мы делаем онлайн-меропрятие, но тогда теряется флёр личного общения. Это будет первый опрос - за очное голосуйте, пожалуйста, те, кто поднимется, и пойдёт. Бесплатно, разумеется.

Тема разговора - я выбрал два наиболее животрепещущих вопроса, по которым ко мне наиболее часто обращаются. Только вчера я общался с одним подписчиком, сегодня с утра - с другим, вечером - будет с третьим, и все вокруг инвестиционного анализа и базовых понятий. Можно эти вопросы обсудить подробно, но нужна работа с аудиторией - вопросы и ответы, разбор кейсов. Тут, конечно, лучше вживую.

Либо я прочту лекцию о поиске работы и построении карьеры - мы это ещё не обсуждали нигде.

Короче. Мне это все не принесёт ничего, кроме расходов и временных затрат, но я вижу потребность и готов помогать. Будет с вашей стороны запрос - сделаем. Нет - просто буду отвечать на запросы подписчиков и заниматься своими делами.

https://t.me/prizhimov/990

В общем, так.

Мы сделаем комбинацию: живое мероприятие, которое будет транслироваться онлайн. Потом запись выложим на канале. Всех зайцев сразу грохнем, так сказать. Это раз.

По многочисленным просьбам подписчиков, личное участие в мероприятии мы сделаем платным. Плата будет таковой: вы мне присылаете кейсы или вопросы по делу, которые мы разберём в ходе нашей встречи. Соответственно, авторы самых умных вопросов и самых интересных кейсов и будут приглашены в качестве непосредственных участников на мероприятие.
Формат, в котором нужно присылать кейсы и вопросы, я выложу чуть позже сегодня. Это два.

Важный момент: я - не Блиновская. Мне не деньги с вас срубать надо - я собираю пул умных и компетентных людей на одной площадке для пользы их самих и окружающих.
Поэтому все именно так спланировано. А деньги я сам зарабатываю ))

Всего у нас 20-25 посадочных мест будет, соответственно, этим значением и лимитируется число участников.

По датам: в ближайшие 2-3 недели, по мере получения вопросов/кейсов и их обработки (нам же ещё готовиться надо - ответы на вопросы и решения кейсов). Дату согласуем с участниками.

По-моему, идеально получается.

Теперь по формату.

Мы говорим о базовых понятиях и инвестиционном анализе. Соответственно, кейсы и задачи строим в форме:
1) такой интересный случай, вот суть проблемы, вот так решали (если решили), вот такой результат.
2) вот такая задача, очень интересно, везде встречается, как решать?

Например, из последнего:
1) покупатель приходит к нам и просит отсрочку - как считать, что просить взамен?
2) почему мы ставим первоначальные инвестиции в первый год?
3) я сделал такой-то проект, но он не очень летает - что можно придумать, чтобы улучшить результат?
4) особенности учёта и анализа - интересные факты (вспоминаем ролик про амортизацию)

Писать можно сюда:
@armatamanu
meet.prizhimov@gmail.com

Вот у меня вопрос накопился. Те два дизлайка, что на фото - это что? Я потерялся в догадках.

Друзья, 3 места из 20 уже заняты.
Присылайте кейсы и формулируйте вопросы. Думаю, в первых числах апреля будем делать мероприятие.

6 мест занято

8 занято.
Осталось 12 и 5 резерв.

11 занято и 1 резерв.

Хорошо идём )

А кто из присутствующих финансистов когда-нибудь сталкивался с расчётом торговых инициатив? Когда ваши сейлзы приходят к вам или к генеральному с просьбой авторизовать дополнительну. отсрочку или скидку клиенту - приходилось это обсчитывать?

Когда-то давно в Scania Finance я сделал сейлзам простой инструмент: как меняется в лизинговом контракте первоначальный взнос и ставка в зависимости от уровня риска клиента и длинны контракта - им это очень помогло в переговорах. А потом коммерсантов в Боржоми обучал технике расчёта торговых условий.

Вопрос: все в курсе или снимать материал?

"So where did you get the expertise?!" 🤷🏼‍♂️

They didn't get it. They're just using someone else's playbook. Consultants should be people with years of experience, who've seen more than one business cycle, and been involved with successes and failures. Instead they're often straight out of that other relic of 20th century management: business schools. 😕

#FinExecutive #tech #technology #innovation #management #leadership #consulting #money #business #work #jobs #startups #entrepreneurs #entrepreneurship #vc #venturecapital

Мне периодически задают вопрос: "Дмитрий, а как попасть к вам в команду?". Так вот, такая возможность появилась.

В дружественную российскую FMCG non-food компанию, с которой мы плотно взаимодействуем, требуются самые лучшие:
- Chief Marketing Officer
- Head of HR
- Head of IT
- Project manager

Детали расскажу лично.

Деньги - хорошие.
Задач - выше крыши.

Го?

В личку, пожалуйста:
@armatamanu
prizhimov.d@gmail.com

Давно у нас в чатике ничего интересного не было, и, раз так, то зайдём сразу с небольшим обзором по глобальным вопросам.

1. Начнём со Штатов, откуда идут бодрые новости о победе над инфляцией - показатель снизился с 9,1% в июне 2022 до 3.2% в феврале 2024. Можно, конечно, разливать шампанское и вешать ордена на грудь - если забыть про эффект высокой базы. Когда у вас инфляция 9% вчера и дефляция -9% сегодня - это победа. Когда у вас инфляция 9% вчера и 3% сегодня, то это не победа, а поражение с результатом 12, 27%. Хотя, конечно, темпы затормозились, но это ещё надо посмотреть, как считали.

2) Долг Штатов, между тем, уже добрался до отметки в 34,6 трюлей, то есть, +0,6 трлн с января, и продолжает. Средневзвешенная стоимость обслуживания долга составляет 2,97% годовых или 1,02 триллиона в год. Для сравнения, бюджет обеих программ Medicare и Medicaid в 2023 году составлял 1.3 триллиона, а бюджет Пентагона - 795 млрд.

3) Очевидно, что дальнейшее нарастание долга при неизменной ставке и отсутствии сопоставимого роста бюджетных доходов будет означать необходимость а) снижения ставки и б) сокращения расходов.

4) Снижение ставки будет означать стимулирование долгового рынка и роста потребления. Чем дешевле кредит, тем заманчивее его взять и потратить. А что означает рост потребления при стабильном производстве? Рост инфляции, разумеется.
И тут два выхода - либо снова повышать ставку, либо девальвировать доллар.

То есть, выхода, как такового нет. Да, Штаты устроили бардак в Европе, заставив капиталы и производство перетекать к себе, но это вопрос временной отсрочки, поскольку ряд проблем не позволит Штатам превратиться по аналогу Китая в "мировую фабрику" и резво поднять объёмы промышленного производства.

5) Если ставку не снизят, то рано или поздно придёт конец пузырям на фондовом рынке. Учитывая, что весь разгон фонды завязан сейчас на техи и ИИ, потребление при высокой ставке не растёт, а других драйверов роста нет, то коррекция (возможно, обвальная) представляется вполне реалистичным сценарием.

6) Сокращение расходов из п. 3) будет крайне неприятным шагом для сателлитов гегемона. Весь этот цирк в Конгрессе по поводу Украины ведь никто всерьёз не воспринимает, надеюсь? Денег нет. Сдавайтесь. Держитесь.

7) С нами все пока неплохо. Инфляция у нас растёт, уже добралась до 7, 7% в феврале против 11% год назад, но в условиях жесточайшего санкционного давления и полномастшабной войны, все очень неплохо. У тех же Штатов и Европы даже без войны дела гораздо хуже.
Да, на сайте ЦБ до сих пор гордо развевается флаг с целевой инфляцией в 4%, но то такое.

8) Я все ещё ожидаю решения острой фазы войны на Украине в этом году, поскольку у Киева нет ресурсов для продолжения боевых действий - даже в формате обороны. И помощи ждать неоткуда - см. п. 6. То есть, мы можем ожидать серьёзного отступления ВСУ и возобновления мирных переговоров. Это по логике. По практике - никто не скажет.

9) Касательно курса доллара в России - очевидно, выросшие расходы, инфляция и продолжающееся санкционное давление рано или поздно должны дать эффект на курс. Сейчас он замер, все понятно, выборы, инаугурация, новое правительство будет. Но физику экономику не обманешь. Я ставлю на 100+ (не является инвестиционной рекомендацией).

10) Касательно ставки - 16% однозначно душат экономику. Для ЦБ и банков плюсом является невозможность бизнеса кредитоваться на Западе и в Китае, где ставки кратно ниже, но, все равно, нереально высоко. Ждём плавного снижения в течение года - скажем, до 13% во второй половине.

Нормально все.
По плану.