👉 📈 Что происходит с заказами в американской экономике?

Заказы на пассажирские самолеты и другую долгосрочную продукцию снова выросли в июле, даже в тот момент, когда производители борются с широкой нехваткой важных компонентов для производства и рабочей силы.
К примеру, правительство США сообщило, что заказы на товары длительного пользования уже выросли на 0.8% в текущем незавершившимся месяце, а инвестиции в бизнес продолжили рост в 13-ый раз подряд.

📍Да, прогнозы экономистов, опрошенных Wall Street Journal, в 2% не оправдались, но, как отмечается, это произошло вследствие пересмотров показателей за прошлый месяцев: рост бронирования и заказов был пересмотрен с 2.3% до 3.2%.
Возрождающаяся экономика США вызвала взрыв спроса на автомобили, компьютеры, бытовую электронику и всевозможные товары, но она создала свои собственные проблемы - большой дефицит как поставок, так и рабочей силы - дефицит, скорее всего, сохранится и в первом квартале 2022.

Обратимся, например, к отрасли автомобилестроения. Многим автопроизводителям пришлось отложить производство некоторых линеек, из-за отсутствия компьютерных чипов и полупроводников. Дефицит привел к росту стоимости поставок и подтолкнул компании попытаться переложить эти расходы на клиентов, взимая более высокие цены. Все это привело к большому всплеску инфляции - не раз отмечали, что во всем совокупном росте инфляции существенную часть занимает именно индустрия автопроизводства.

📊 Бронирование коммерческих самолетов подскочило на 17%, Airbus и Boeing вновь отмечают рост заказов на самолеты. Причем эти заказы рассчитаны на краткосрочные поставки, то есть если ранее авиаперевозчики по сниженным ценам да еще и в долг покупали самолеты с поставками через несколько лет, ввиду неопределенности по дальнейшему финансовому положению, то сейчас эта ситуация изменилась.
Помимо транспорта, увеличились заказы на первичные металлы, электронику и сетевое оборудование. Заказы на изготовление металлических деталей и компьютеров снизились.

Нехватка квалифицированной рабочей силы также подталкивает компании к внедрению большей автоматизации для реализации работы, ранее выполняемой людьми.

🗣 “Инвестиции в бизнес находятся на мощном подъеме, даже несмотря на снижение потребительских расходов, по сравнению с предыдущими стремительными темпами роста, вызванными скидками”.

#president_capital #аналитика #мнение

🔥РАЗБОР ОТЧЕТА Ford

Основные моменты отчета:
📍выручка составила $26.8b (+38% г/г)
📍скорректированная EBITDA достигла $1.1b
📍выручка от автомобильного сегмента выросла на 45% до $26.7b
📍EPS $0.14 ($0.28 годом ранее)
📍чистая прибыль снизилась до $561m по сравнению с аналогичным периодом годом ранее ($1.1b)
📍доходы сегмента Mobility выросли в три раза за год (с $7m до $21m)
📍общее количество проданных автомобилей выросло на 18% г/г до 764.000
📍рыночная доля компании за квартал составила 4.9%

👉 Важные моменты по продуктам компании за прошедший квартал:
📌Mustang Mach-E, в данный момент занимающий 2-е место по продажам среди полностью электрических внедорожников в США всего лишь через 7 месяцев после начала поставок, признан "электрическим транспортным средством года", по версии Car and Driver magazine.
📌F-150 Lightning - только с начала производства в мае было получено более 120.000 предварительных заказов
📌Maverick - пятиместный электрический пикап - может стать самым дешевым автомобилем данного класса и типа с одним из лучших показателей дальности проезда на одном заряде.
📌Технология компании Blue Oval Intelligence уже успела обновить более 150.000 автомобилей в США до новой инновационной программы активной помощи водителю от Ford.
📌Ford, Argo AI и Lyft - в рамках первого в отрасли сотрудничества - объявили на прошлой неделе, что они будут развертывать беспилотные автомобили Ford на базе сети Lyft, начиная с конца этого года в Майами.

📊Ситуация по географическим регионам в сегменте Automotive

⚡️Северная Америка:
количество проданных авто выросло на 20% г/г до 327.000
регион является лидером по развертыванию программы Ford Pro и количеству коммерческих поездок на грузовиках
выручка на единицу проданного автомобиля выросла на 14% г/г
выручка $15b (+37% г/г)

⚡️Южная Америка
регион продолжает ориентироваться, в основном, на франшизы Ranger и Transit
идет подготовка к запуску грузовика Transit и автомобиля Bronco Sport
запущена модель подписки на автомобили в Бразилии Ford GO
количество проданных авто выросло на 25% до 18.000
структурные затраты снизились на 13% г/г

⚡️Европа
рост проданных автомобилей на 18% г/г
выручка показала рост на 55% до $5.6b
сохранено лидерство в бренде коммерческого транспорта
розничная продажа Mustang Mach-E составила более 7.000 автомобилей с начала года
расширение программы Ford Pro
совокупные расходы на электромобили достигли $1b: строительство производственного центра в Кёльне продолжается
коммерческий фургон E-Transit готовится к выпуску

⚡️Китай
количество проданных авто снизилось на 11% до 150.000
выручка рухнула на 31% до $0.6b, в связи с продолжением активного маркетинга модели Lincoln и подготовки к запуску Mustang Mach-E
важнейшую роль играет бред Lincoln, продажи которого стали лучшими в истории
продажи коммерческих автомобилей продолжают расти (рост на 8% г/г)
доля рынка в Китае достигла 2.3%
индекс удовлетворенности продажами у Ford опередил аналогичную статистику у Audi, а сама модель Lincoln заняло первое место рейтинга J.D. Power.

📈Сегмент бизнеса Ford Credit (занимается финансированием и лизингом транспортных средств для автомобильных дилеров и клиентов) показал рекордную прибыль до налогообложения в размере $1.6b. Помимо успешного развития программы Ford+, руководство запустило Ford Pro FinSimple - возможность пакетного финансирования как транспортных средств, так и различных услуг, начиная от тех.обслуживания и заканчивая услугами зарядки электромобилей.

❗️Что касается расходов эмитента, то они возросли примерно на $1.5b, в связи с продолжающимся поворотом компании к электромобилям и системам автономного вождения, а также с запуском новых линеек автомобилей. Денежный поток от операционной деятельности во втором квартале составил $756m

💡Кроме этого, компания сейчас тратится на реализацию "банка заказов" - программы, благодаря которой реализация автомобилей будет осуществляться по особому бронированию, а не через дилерские центры, что позволит резко снизить расходы на доставку автомобилей в центры, а также расходы на маркетинг отдельных дилеров.

📍Ситуация с запасами полупроводников остается напряженной. Еще в апреле автогигант заявил, что ожидает потери около 50% запланированного производства во втором квартале - это примерно $1,1b годовой операционной прибыли. В отчете говорится, что эмитент продолжает реализовывать различные методы по повышению эффективности производства.

Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали, что Ford сообщит о скорректированном убытке в размере 3 центов на акцию при продажах в размере 23 миллиардов долларов.

🗣“Несмотря на множество встречных ветров из-за нехватки полупроводников, некоторые из которых были уникальны для Ford, наша команда умело управляла нашим бизнесом”.

🔋Прогнозы по годовой EBIT повышены на $3.5b, прогнозные темпы роста продаж увеличены на 7%.

Модель бизнеса с апсайдом в 160%

#president_capital #аналитика #статистика

Китай и криптовалюта | Или как рухнет мировая добыча Биткоина

📊 На прошлой недели цена Биткоина опускалась ниже $30.000, произошло это на фоне опасений того, что правительство Китая - крупнейший в мире криптодобытчик - попытается полностью запретить криптовалюту.
Хотя никто не видел никаких сообщений о том, что Китай устроит полный локдаун для криптоиндустрии, правительство начало выпускать предупреждения о торговле и добыче криптовалют еще в мае и заявило финансовым гигантам страны, чт им придется прекратить заниматься деятельностью, связанной с криптографией. С тех пор три лучших горнодобывающих региона страны начали предпринимать шаги против майнеров, и правительство, как сообщается, вновь подтверждает свои законодательные акты о том, что банки не могут участвовать в операциях с криптой.

👉 Исследования указывают на потенциал для большого падения мировой криптодобычи. Например, Кембриджский университет еще несколько месяцев назад оценил, что Китай обеспечивает 65% хешрейта Биткоина, при этом вся эта доля, в основном, формируется за счет трех основных провинций, а самая высокая доля (порядка 39%) приходится на регион Синьцзянь, где не так давно закрыли крупные карьер, где работало несколько важных горнодобывающих компаний.
В частности, горнодобывающая промышленность важна, потому что обеспечивает необходимым топливом электростанции, а майнерство, в свою очередь, потребляет колоссальные объемы электроэнергии. На прошлой неделе провинция Сычуань ввела запрет на добычу полезных ископаемых, приказав энергетическим компаниям отключать электроэнергию, в случае обнаружения непомерно повышенных объемов потребления электричества.

📉 Огромная роль Синьцзяна в глобальном криптодобыче была сведена на нет в апреле 2021 года, когда единственная угольная электростанция в регионе закрылась. Это, как сообщает bloomberg, сократило мировые мощности по добыче биткоинов примерно на 35%.

Продолжение следует....

#president_capital #аналитика #мнение

❓🤔 А так ли страшен цикл повышения ставки ФРС для рынка? По-моему, слишком много шума и страхов, которые скоро будут закладываться в стоимость рынка в виде волатильности. Именно ожидания повышения ставки. А что будет по факту повышения? Статистически мы видим, но все же прошлое не гарантирует будущее.

#president_capital #мысли

SPOTIFY 🎧🔮

Недавно компания отчиталась, показав результаты лучше прогнозов, но её акции упали на 6% на следующий день. На наш взгляд, это весьма неплохая возможность приобрести бумагу перспективной компании.

Небольшой обзор компании был тут. Компания выходит на очень перспективы рынок подкастинга, после недавних крупных приобретений компаний для контента, оформления, продвижения их сервиса подкастинга. Количество платных подписчиков увеличивается, убыток активно сокращается и скоро, вероятно, компания покажет прибыль.

🎨 Что касается техники, то акция на поддержке и многие тут увидят формацию "голова и плечи", но посмотрите на аналогичную ситуацию в AMD, включая картину на RSI (14). Этим все сказано.

👇 Ниже небольшую перешлём небольшую оценку компании "на коленке". DCF-модель сделать по компании пока не получится, та же EBITDA отрицательная.

Небольшая оценка Spotify "на коленке" 📊

Итак, среднегодовой рост выручки составляет +$1.5 млрд (лучше, конечно, считать в %, но цифра в $ примерно одинаковая), соответственно ожидаемая выручка за 2021 может составить $11.1 млрд. Текущий P/S составляет 4.67, соответвенно капитализация составит при заданной выручке $51.8 млрд. Делим на количество акций, получается $272.8 за акцию, то есть апсайд 22%

Под закрытие месяца BTC переставили выше 40к и сформировалась очень приятная картина на графике ☺️
Пока можно ожидать ~46-50к к концу лета-сентября.

Наша ставка на крипту оказалась верна, в то время, как все кричали про 25к, чтобы там закупиться. Этого сделать никому, разумеется, не дали. Крипту обсуждали много раз, вот тут, к примеру. Работайте против общего мнения.

TWT, наш основной выбор в качестве инвестиций в крипту, даёт нам около +30% за месяц на данный момент. Держим в President Plus. Также имеются акции, которые имеют высокую корреляцию с BTC.

P.s Приносим извинения за кучу "рабочих" инструментов на графике.

P.p.s шорт опасен как для вашего депозита, так и для вашего психологического состояния. Иначе говоря, не шортите - вынесут депозит вперёд ногами.

#president_capital

🔥 Китай и криптовалюта | Или как рухнет мировая добыча Биткоина, глава II

Фактическая энергетическая блокировка Синьцзяна, как мы выяснили ранее, приведет к 35% потере в добыче биткоинов. Интересно, что произойдет, если все важные регионы перестанут производить добычу. В таком случае будет потеряно более 90% китайских мощностей по добыче или около 34% мировой.
Конечно же, китайские крупные конторы, занимающиеся майнерством, ни могли не отреагировать на введенные ограничения: недавно в CNBC сообщили, что идет "великая миграция майнеров" - большинство перебираются в более благоприятные для ведения этой деятельности страны, а другие попросту распродают оборудование с дисконтом.

📊 После майских заявлений китайского правительства цены на видеокарты и другую электронику существенно снизились, поскольку упал спрос. Как пишет Reuters, основной задачей ком. партии сейчас будут являться попытки предотвращения отмывания денег через криптовалютную индустрию. Примечательно, что некоторые китайские биткойн-майнеры организовали собственную добычу полезных ископаемых (в частности топливного характера) для питания огромного количества компьютеров - ведь как майнинг способствует недополучению большого количества налогов для бюджета, так и высокая нужда в энергопотреблении не вписывается в планы Китая по декарбонизации и становление полностью углеродно-нейтральным государством к 2060 году - в горных провинциях Сычуань и Юньнань, где даже соорудили небольшую частную гидроэлектростанцию для майнинга, а также работают уникальные снежные турбины - все это законом запретить никак не получится.

⚡️ Поэтому, для окончательного разрешения крипто-проблемы (которая беспокоит поднебесную уже почти 10 лет: в 2013 был заперт на обработку банкам, затем через 4 года запрет на первичное размещение монет, потом регулирование получения дешевой электроэнергии для майнинга), правительство решило разработать собственную централизованную цифровую валюту, которая имела бы схожу структуру с технологией блокчейн, но при этом повергалась бы полному контролю со стороны регулятора.

#president_capital #аналитика #мнение

🔥 👉 ОТЧЕТ Amazon | Как компания дальше будет развивать свой бизнес? Почему цена акций упала?

Основные моменты отчета:
📍EPS $15.12 (+46.7% г/г и -4% к/к)
📍прибыль $7.7b (+48% г/г и -4.1% к/к)
📍совокупный доход $113b (+27% г/г b 4.6% к/к)
📍операционная прибыль выросла до $7,7b во втором квартале по сравнению с $5,8b годом ранее
📍FCF снизился до $12.1b с $31.9b год назад

⚡️Информация по сегментам:
📌North America: чистые продажи $67,5b, маржа операционной прибыли 4,6%, годовой рост 22%.
📌International: чистые продажи $30,7b, маржа операционной прибыли 1.2%, годовой рост 36%.
📌AWS (Amazon Web Services): чистые продажи $14,8b, маржа операционной прибыли 28%, годовой рост 37%.
🧐Понятно, на какой сегмент компания будет делать основную ставку для дальнейшего развития бизнеса?

📈 Рост сегмента электронной коммерции действительно не оправдал ожидания в $115b.
На самом деле, стоит всерьез задуматься об адекватности всего происходящего на рынке, когда компания стоимостью под $2 трлн показывает годовые темпы роста доходов в размере 27%, а квартальные - в размере 4.6% в моменты значительного роста популярности деятельности, которую осуществляет эмитент, среди других компаний.
При этом доход облачного сегмента Amazon Web Services вырос на 37% г/г до $14,809b, то есть это всего лишь 13% от выручки, однако более 57% совокупной операционной прибыли.
⚡️Swisscom, ведущая телекоммуникационная компания Швейцарии, выбрала AWS в качестве предпочтительного публичного облачного поставщика для поддержки широкого спектра приложений, включая сеть 5G, планирование корпоративных ресурсов, систему поддержки бизнеса и обеспечение связи. Аналогичное решение приняли еще 7 компаний по всему миру, а также автомобильные компании Ferrari и Ford, которые будут сотрудничать с этим сегментом компании для развития электромобилей.

Кроме этого, была создана экосистема для двух отраслевых сервисов компании: Amazon HealthLake (медицинский сервис, отвечающий требованиям HIPAA) и Amazon FinSpace (сервис, позволяющий компаниям анализировать свои финансовые данные в сотни раз быстрее). Также в общую доступность подписчикам единой экосистемы были введены еще 6 сервисов, а также расширено сотрудничество с Salesforce по внедрению в сервисы компаний голоса, видео-ассистентов, улучшенного искусственного интеллекта и т.д

❗️Почему получились такие распродажи? Конечно, многие финансовые показатели не дотянули до прогнозов аналитиков, но главная причина заключается в том, что руководство компании понизило прогнозы по выручки на 3-ий квартал. Если многие эксперты ожидали увидеть прогноз, начиная от $117b по совокупным доходам, то компаний видит диапазон в районе $106b - $113b.
📉 Почему пошло снижение по ожиданиям? Amazon - очень крупная сеть электронной коммерции, однако сам бизнес не является сложным в плане структуры: многие компании в США из сферы технологий планируют запуск собственных онлайн-площадок по торговле, в Европе уже давно появляются прямые аналоги Amazon. Да, перепрыгнуть лидера отрасли у них вряд ли получится в ближайшем будущем, однако их большое количество суммарно съедает существенную долю рынка у самого Amazon.
Тот же российский убыточный Ozon расширяется как в плане функционала, так и в плане географии работы. Конкуренция растет стремительными темпами и эмитенту становится невероятно трудно поддерживать 20-35% годовые темпы роста доходов на постоянной основе. Кроме этого, растет количество покупок, совершенных через обычную розничную торговлю во многих странах мира.

#president_capital #аналитика #мнение