⛽️"Грязная" энергетика - кому нужны такие активы?
Давление мирового сообщества, инвесторов, активистов и, как следствие, правительств привело к тому, что 6 крупнейших нефтяных компаний мира в совокупности потеряли свыше 44 b$ активов с середины 2018 года. По сообщениям консалтинговой компании WoodMackenzie, в ближайшее десятилетие индустрия "грязной энергетики" недополучит ещё 128 b$ инвестиций. Тенденция начинает проявляться уже сейчас: всё чаще нефтяные компании отказываются от уже заключенных сделок по расширению "грязного" бизнеса в пользу альтернативных источников энергии.
Однако, несмотря на всё это, угольные и нефтяные месторождения не остаются попросту простаивать в законсервированном виде. Многие из них оказываются выкупленными различными частными инвестицио-производственными фирмами. Только за последние два года такие фирмы приобрели "грязных" активов более чем на 60 b$ в результате около 500 сделок. К слову, это на 12% больше, чем совокупные капиталовложения от этих же фирм, в возобновляемые источники энергии. При этом такие инвестиции оказались невероятно прибыльными в текущее время: по данным Wall Street Journal, ~19% мировых поставок сейчас приходится именно на вышеописанные сделки.
Не сильно верится, что 39 t$ от пенсионных фондов, инвест компаний, частных инвесторов и т.д., которые сейчас сформированы в ископаемых активах, так быстро перетекут в что-либо зелёное.
📌 Активность фондов, ориентированных на скупку активов в области геологоразведки, нефте и газодобычи, а также соответствующей инфраструктуры, стремительно росла в период с 2002 по 2015. Однако затем Саудовская Аравия обвалила цены на мировое чёрное золото в попытках сокрушить конкуренцию с американским сланцем. Однако даже это и то, что норма доходности IRR активов из индустрии ископаемого топлива за последнее пятилетие составил -0,7%, никак не мешает деятельности описанных фондов.
В текущей ситуации: когда для полного перехода на возобновляемую энергетику слишком рано, а для полного отказа от ископаемого топлива слишком глупо - спрос на нефть и газ сохраняется и даже растёт, а сокращение инвестиций в производство ограничивает предложение, пропорционально увеличивая прибыль нефтедобытчиков. Так, к примеру, Shell ожидает, что IRR для проектов по добыче нефти на ближайшие 3-4 года составит 20% против 10 для возобновляемых источников. Фонды выкупа, которые часто имеют десятилетний срок службы, могут надеяться вернуть свои деньги в два раза быстрее, в основном за счет операционных денежных потоков, генерируемых приобретениями, а не за счет перепродажи активов. Скупаемые ими активы очень часто в предбанкротном состоянии и, поэтому государству намного выгоднее предоставить льготные кредит для выкупа, чем потом эта инфраструктура будет попросту простаивать, еще больше нарушая требования по экологии.
📊 Обратимся немного к статистике. По данным Bloomberg, публичные "выкупные" фонды (именно так называют фонды, ориентированные на скупку каких-либо активов по сниженным ценам с дальнейшей или перепродажей, или непосредственным практическим использованием) на данный момент в совокупности имеют свыше 3,3 t$ неиспользованных средств. И по прогнозам того же агентства в ближайшие несколько кварталов будет совершено более 15 крупных сделок по приобретению активов из области ископаемого топлива.
#president_capital #аналитика
Давление мирового сообщества, инвесторов, активистов и, как следствие, правительств привело к тому, что 6 крупнейших нефтяных компаний мира в совокупности потеряли свыше 44 b$ активов с середины 2018 года. По сообщениям консалтинговой компании WoodMackenzie, в ближайшее десятилетие индустрия "грязной энергетики" недополучит ещё 128 b$ инвестиций. Тенденция начинает проявляться уже сейчас: всё чаще нефтяные компании отказываются от уже заключенных сделок по расширению "грязного" бизнеса в пользу альтернативных источников энергии.
Однако, несмотря на всё это, угольные и нефтяные месторождения не остаются попросту простаивать в законсервированном виде. Многие из них оказываются выкупленными различными частными инвестицио-производственными фирмами. Только за последние два года такие фирмы приобрели "грязных" активов более чем на 60 b$ в результате около 500 сделок. К слову, это на 12% больше, чем совокупные капиталовложения от этих же фирм, в возобновляемые источники энергии. При этом такие инвестиции оказались невероятно прибыльными в текущее время: по данным Wall Street Journal, ~19% мировых поставок сейчас приходится именно на вышеописанные сделки.
Не сильно верится, что 39 t$ от пенсионных фондов, инвест компаний, частных инвесторов и т.д., которые сейчас сформированы в ископаемых активах, так быстро перетекут в что-либо зелёное.
📌 Активность фондов, ориентированных на скупку активов в области геологоразведки, нефте и газодобычи, а также соответствующей инфраструктуры, стремительно росла в период с 2002 по 2015. Однако затем Саудовская Аравия обвалила цены на мировое чёрное золото в попытках сокрушить конкуренцию с американским сланцем. Однако даже это и то, что норма доходности IRR активов из индустрии ископаемого топлива за последнее пятилетие составил -0,7%, никак не мешает деятельности описанных фондов.
В текущей ситуации: когда для полного перехода на возобновляемую энергетику слишком рано, а для полного отказа от ископаемого топлива слишком глупо - спрос на нефть и газ сохраняется и даже растёт, а сокращение инвестиций в производство ограничивает предложение, пропорционально увеличивая прибыль нефтедобытчиков. Так, к примеру, Shell ожидает, что IRR для проектов по добыче нефти на ближайшие 3-4 года составит 20% против 10 для возобновляемых источников. Фонды выкупа, которые часто имеют десятилетний срок службы, могут надеяться вернуть свои деньги в два раза быстрее, в основном за счет операционных денежных потоков, генерируемых приобретениями, а не за счет перепродажи активов. Скупаемые ими активы очень часто в предбанкротном состоянии и, поэтому государству намного выгоднее предоставить льготные кредит для выкупа, чем потом эта инфраструктура будет попросту простаивать, еще больше нарушая требования по экологии.
📊 Обратимся немного к статистике. По данным Bloomberg, публичные "выкупные" фонды (именно так называют фонды, ориентированные на скупку каких-либо активов по сниженным ценам с дальнейшей или перепродажей, или непосредственным практическим использованием) на данный момент в совокупности имеют свыше 3,3 t$ неиспользованных средств. И по прогнозам того же агентства в ближайшие несколько кварталов будет совершено более 15 крупных сделок по приобретению активов из области ископаемого топлива.
#president_capital #аналитика
👀 🖥 Стриминговые сервисы - слишком много проблем
📌 Disney - одна из крупнейших медиакомпаний в мире стоимостью ~260 b$ - одновременно является и первопроходцем в области стриминговых сервисов и подписочной модели потокового вещания.
Поначалу реорганизация бизнеса проходила максимально успешно: сервис Disney+ достиг нацеленной отметки в 60 m подписчиков всего лишь за 12 месяцев, когда менеджмент рассчитывал добиться таких результатов только к 2024. На данный момент ожидается более 260 m аудитории к обозначенному периоду. По результатам последнего квартала (+11,8 m) можно предположить, что компания только укрепляет свою позицию в индустрии.
Тем не менее все растущие расходы отрасли на маркетинг сопровождаются как ростом конкурентов, так и замедлением темпов роста подписчиков. К примеру, по ожиданиям прирост аудитории для Netflix в Q1 2022 составит всего лишь 2,5 m человек, Disney+, несмотря на описанные +11,8 m, в предыдущие кварталы в течение всего года каждый раз отчитывался ниже ожиданий.
При этом страдает и рентабельность потокового бизнеса: по расчётам Bloomberg, около 25% подписчиков крупных медиакомпаний на данный момент используют бесплатную пробную версию, ещё около 17% пользуются различными скидками и льготами. Disney и Netflix ведут агрессивную ценовую конкуренцию в развивающихся странах: обе компании снижают цену на подписку уже 5 кварталов подряд, при этом рост операционных расходов на поддержание деятельности в регионах (вся Азия, включая Индию и Таиланд, часть южной Африки) составил +24% за аналогичный период.
❗️Ожидается, что медиакомпании потратят свыше 230 b$ на создание контента в этом году - это на 114% больше, чем 10 лет назад и на 5, по сравнению с прошлым годом. Disney, к примеру, вместо запланированных 2 b$ трат только на мультфильмы в этом году, потратит свыше 9. И это связано не только с потребностью в более масштабных произведениях с новейшей графикой и обработкой, но и, безусловно, рядом сторонних факторов: логистика, административные расходы, маркетинг и т.д.
Значимой для финансового положения медиакомпании оказывается и стоимость самих съёмок. По данным WallStreet Journal, среднеотраслевые расценки на 1 день съёмок за последние 1,5 года выросли аж на 37%. При этом компаниям удерживать аудитории становится все труднее: по расчётам Similar WeB каждый третий пользователь готов отказаться от текущей подписки, если у конкурента появится како1-либо долго ожидаемый сериал или фильм.
📊 При этом о растущей конкуренции и говорить не стоит. Ожидается, что к 2024 на потоковое вещание будет приходиться более 60% всего совокупного времени просмотра в США и ~57% - в Европе. А вот удержание клиентов серьезным образом хромает: на данный момент почти у всех ведущих медиакомпаний ежемесячные отток подписчиков больше 5%, исключение - Netflix, однако компания некуда развиваться и, она пока что выигрывает за счёт популярности в Индии и самого долго пробного периода, из-за чего, к слову, операционная маржа, по прогнозам, снизится до 19% к 2025.
#president_capital #аналитика
📌 Disney - одна из крупнейших медиакомпаний в мире стоимостью ~260 b$ - одновременно является и первопроходцем в области стриминговых сервисов и подписочной модели потокового вещания.
Поначалу реорганизация бизнеса проходила максимально успешно: сервис Disney+ достиг нацеленной отметки в 60 m подписчиков всего лишь за 12 месяцев, когда менеджмент рассчитывал добиться таких результатов только к 2024. На данный момент ожидается более 260 m аудитории к обозначенному периоду. По результатам последнего квартала (+11,8 m) можно предположить, что компания только укрепляет свою позицию в индустрии.
Тем не менее все растущие расходы отрасли на маркетинг сопровождаются как ростом конкурентов, так и замедлением темпов роста подписчиков. К примеру, по ожиданиям прирост аудитории для Netflix в Q1 2022 составит всего лишь 2,5 m человек, Disney+, несмотря на описанные +11,8 m, в предыдущие кварталы в течение всего года каждый раз отчитывался ниже ожиданий.
При этом страдает и рентабельность потокового бизнеса: по расчётам Bloomberg, около 25% подписчиков крупных медиакомпаний на данный момент используют бесплатную пробную версию, ещё около 17% пользуются различными скидками и льготами. Disney и Netflix ведут агрессивную ценовую конкуренцию в развивающихся странах: обе компании снижают цену на подписку уже 5 кварталов подряд, при этом рост операционных расходов на поддержание деятельности в регионах (вся Азия, включая Индию и Таиланд, часть южной Африки) составил +24% за аналогичный период.
❗️Ожидается, что медиакомпании потратят свыше 230 b$ на создание контента в этом году - это на 114% больше, чем 10 лет назад и на 5, по сравнению с прошлым годом. Disney, к примеру, вместо запланированных 2 b$ трат только на мультфильмы в этом году, потратит свыше 9. И это связано не только с потребностью в более масштабных произведениях с новейшей графикой и обработкой, но и, безусловно, рядом сторонних факторов: логистика, административные расходы, маркетинг и т.д.
Значимой для финансового положения медиакомпании оказывается и стоимость самих съёмок. По данным WallStreet Journal, среднеотраслевые расценки на 1 день съёмок за последние 1,5 года выросли аж на 37%. При этом компаниям удерживать аудитории становится все труднее: по расчётам Similar WeB каждый третий пользователь готов отказаться от текущей подписки, если у конкурента появится како1-либо долго ожидаемый сериал или фильм.
📊 При этом о растущей конкуренции и говорить не стоит. Ожидается, что к 2024 на потоковое вещание будет приходиться более 60% всего совокупного времени просмотра в США и ~57% - в Европе. А вот удержание клиентов серьезным образом хромает: на данный момент почти у всех ведущих медиакомпаний ежемесячные отток подписчиков больше 5%, исключение - Netflix, однако компания некуда развиваться и, она пока что выигрывает за счёт популярности в Индии и самого долго пробного периода, из-за чего, к слову, операционная маржа, по прогнозам, снизится до 19% к 2025.
#president_capital #аналитика
📱🔥Дефицит полупроводников - как долго будет продолжаться
Дефицит на данный момент в самом разгаре. Как это отражается на эмитентах ?Месяц назад в TSM заявили, что в этом году на новые мощности будет выделено более 44 b$, что на 46% больше, чем годом ранее и на 28%, по сравнению с общим планом менеджмента. При этом американский конкурент (пусть и не прямой), Intel, планирует направить 28 b$, а к 2025 и вовсе будут построены 6 новых масштабных производственных центров общей стоимостью более 100 b$. У Samsung капитальные расходы на 2022 достигнут 33 b$, +25% г/г.
📌Исследовательская группа IC Insights считает, что среднеотраслевые капитальные расходы (CAPEX) выросли на 34% в 2021 году и увеличатся ещё на 17% в этом.
Несмотря на это, аналитики ожидают скорого достижения пика дефицита с дальнейшим стремительным установлением баланса между спросом и предложением. Интересно заметить, что в истории полупроводниковой отрасли этого баланса никогда и не было: либо огромный дефицит, либо аналогичный избыток. По оценке Morgan Stanley, около 55% всех крупных заказчиков полупроводников в период пандемии намеренно увеличивали объем заказа, из-за опасений ухудшения ситуации с поставками, однако положение пока всё же улучшается. Высокая инфляция и надвигающееся повышение процентных ставок могут ударить по экономическому росту, а вместе с ним и по спросу на чипы.
Мировое сообщество осознало, насколько важны полупроводники не только для сферы технологий, но и для повседневной жизни практически всех стран. Поставки этих важных элементов крайне сильно зависят всего лишь от нескольких компаний в мире, именно поэтому правительства всё чаще стараются субсидировать отрасль дабы отойти от естественных монополий. Южная Корея собирается направить в индустрию около 450 b$ в течение следующих 15 лет, ЕС планирует планомерно увеличивать свою долю в производстве, которая сейчас составляет менее 10%, а в США уже одобрили дотации на сумму 52 b$ полупроводниковым компаниям.
👉 Риск всего этого масштабного удовольствия заключается в том, что за таким обширным бумом и фактически катастрофой в поставках, может последовать громадный спад и катастрофа уже в заказах.
#president_capital #мнение
Дефицит на данный момент в самом разгаре. Как это отражается на эмитентах ?Месяц назад в TSM заявили, что в этом году на новые мощности будет выделено более 44 b$, что на 46% больше, чем годом ранее и на 28%, по сравнению с общим планом менеджмента. При этом американский конкурент (пусть и не прямой), Intel, планирует направить 28 b$, а к 2025 и вовсе будут построены 6 новых масштабных производственных центров общей стоимостью более 100 b$. У Samsung капитальные расходы на 2022 достигнут 33 b$, +25% г/г.
📌Исследовательская группа IC Insights считает, что среднеотраслевые капитальные расходы (CAPEX) выросли на 34% в 2021 году и увеличатся ещё на 17% в этом.
Несмотря на это, аналитики ожидают скорого достижения пика дефицита с дальнейшим стремительным установлением баланса между спросом и предложением. Интересно заметить, что в истории полупроводниковой отрасли этого баланса никогда и не было: либо огромный дефицит, либо аналогичный избыток. По оценке Morgan Stanley, около 55% всех крупных заказчиков полупроводников в период пандемии намеренно увеличивали объем заказа, из-за опасений ухудшения ситуации с поставками, однако положение пока всё же улучшается. Высокая инфляция и надвигающееся повышение процентных ставок могут ударить по экономическому росту, а вместе с ним и по спросу на чипы.
Мировое сообщество осознало, насколько важны полупроводники не только для сферы технологий, но и для повседневной жизни практически всех стран. Поставки этих важных элементов крайне сильно зависят всего лишь от нескольких компаний в мире, именно поэтому правительства всё чаще стараются субсидировать отрасль дабы отойти от естественных монополий. Южная Корея собирается направить в индустрию около 450 b$ в течение следующих 15 лет, ЕС планирует планомерно увеличивать свою долю в производстве, которая сейчас составляет менее 10%, а в США уже одобрили дотации на сумму 52 b$ полупроводниковым компаниям.
👉 Риск всего этого масштабного удовольствия заключается в том, что за таким обширным бумом и фактически катастрофой в поставках, может последовать громадный спад и катастрофа уже в заказах.
#president_capital #мнение
Война войной, а юр. лица шорты в Si (фьючерс на доллар) наращивают, в отличие от физиков, по уши залезающих в лонги.
Разумно предположить, что новостной фон вокруг Украины снова начнёт охлаждаться (укрепление рубля) - эта цикличность уже давно замечена😅
#president_capital #наблюдения
Разумно предположить, что новостной фон вокруг Украины снова начнёт охлаждаться (укрепление рубля) - эта цикличность уже давно замечена😅
#president_capital #наблюдения
💰🏦 Финансовое положение бендейших стран
Пандемия нанесла колоссальный урон для беднейших стран мира. Правительства стран Латинской Америки и Африки были вынуждены увеличить гос расходы на и так неэффективные системы здравоохранения. Однако если ранее страны-кредиторы предоставляли различные отсрочки по платежам, то теперь такие поощрения закончились: риск многочисленных государственных дефолтов продолжает расти. На данный момент полноценный дефолт объявлен в Белизе (небольшое государство в центральной Америке), Эквадоре и Суринаме (Южная Америка). Чуть ранее, сразу в 2020, дефолт был объявлен в Эфиопии и Чаде, однако сейчас МВФ активно пытается реструктуризировать все обязательства.
📊 И даже несмотря на то, что среднегодовые расходы в странах Латинской Америки и Африки в течение двух последних лет выросли на 76%, только лишь на Латинскую Америку приходится более 27% всех смертей от вируса, хотя там проживает чуть больше 8% населения планеты.
К слову, МВФ одобрил чрезвычайное финансирование для более чем 80 стран. Было выделено около 650 b$ при минимальных условиях (фактически это овердрафт).
Однако дело в том, что этот действительно масштабный долгосрочный пакет помощи лишь временно предотвратил долговой кризис: описанные регионы по-прежнему с огромным дефицитом государственных бюджетов, а любые попытки увеличить доходы (как, к примеру, повышение налогов в Колумбии) выливаются в социальную панику и протесты.
В совокупности беднейшим странам лишь в этом году нужно будет выплатить около 35 b$. Понятное дело, что это неподъёмная сумма. А множество "планов спасения", как, к примеру, разработанный большой двадцаткой в начале 2021 для реструктуризации долга ряда стран, в данный момент ни к чему ни привёл. Неспособность государств выплатить долг может закрыть доступ к рынкам капитала, что еще больше затруднит восстановление.
💡Кроме этого, множество будет зависеть от политики поднебесной, на которую сейчас приходится почти 40% двустороннего долга и обязательств частных дебиторов.
#president_capital #статистика
Пандемия нанесла колоссальный урон для беднейших стран мира. Правительства стран Латинской Америки и Африки были вынуждены увеличить гос расходы на и так неэффективные системы здравоохранения. Однако если ранее страны-кредиторы предоставляли различные отсрочки по платежам, то теперь такие поощрения закончились: риск многочисленных государственных дефолтов продолжает расти. На данный момент полноценный дефолт объявлен в Белизе (небольшое государство в центральной Америке), Эквадоре и Суринаме (Южная Америка). Чуть ранее, сразу в 2020, дефолт был объявлен в Эфиопии и Чаде, однако сейчас МВФ активно пытается реструктуризировать все обязательства.
📊 И даже несмотря на то, что среднегодовые расходы в странах Латинской Америки и Африки в течение двух последних лет выросли на 76%, только лишь на Латинскую Америку приходится более 27% всех смертей от вируса, хотя там проживает чуть больше 8% населения планеты.
К слову, МВФ одобрил чрезвычайное финансирование для более чем 80 стран. Было выделено около 650 b$ при минимальных условиях (фактически это овердрафт).
Однако дело в том, что этот действительно масштабный долгосрочный пакет помощи лишь временно предотвратил долговой кризис: описанные регионы по-прежнему с огромным дефицитом государственных бюджетов, а любые попытки увеличить доходы (как, к примеру, повышение налогов в Колумбии) выливаются в социальную панику и протесты.
В совокупности беднейшим странам лишь в этом году нужно будет выплатить около 35 b$. Понятное дело, что это неподъёмная сумма. А множество "планов спасения", как, к примеру, разработанный большой двадцаткой в начале 2021 для реструктуризации долга ряда стран, в данный момент ни к чему ни привёл. Неспособность государств выплатить долг может закрыть доступ к рынкам капитала, что еще больше затруднит восстановление.
💡Кроме этого, множество будет зависеть от политики поднебесной, на которую сейчас приходится почти 40% двустороннего долга и обязательств частных дебиторов.
#president_capital #статистика
📌Продолжая тематику бедственного положения беднейших стран мира, рассмотрим, как обстоят дела у двух крупнейших экономик Латинской Америки - Бразилия и Мексика.
📊Рост ВВП Мексики в Q4 2021 вновь оказался отрицательным и составил -0,1%, к слову в третьем квартале снижение доходило до -0,4% после двух увеличений подряд суммарно на 2,2%. Что касается Бразилии, то у экономики страны, ВВП которой превысил 1,6 t$, дела обстоят куда хуже. После резкого отскока в начале 2021 на 1,3%, ВВП в течение всего года снижался в пределах 0,5%.
Однако даже несмотря на хоть какой-то рост в обеих странах, по прогнозам аналитиков, стагнация продолжится как минимум до Q4 2022.
По данным МВФ, общие меры стимулирование Бразилии в 2021 составили около 12% от годового ВВП страны, что привело к рекордному дефициту бюджета чуть ли не за всю историю страны. Полностью противоположностью оказалась ситуация в Мексики: бюджет был сбалансирован как в 2020, так и в 2021. Правительство, кроме процентных платежей, не совершало столько масштабных дополнительных гос расходов.
Обе страны находятся на грани повтора рецессии в период начала пандемии и становления масштабной стагфляции.
"Обе экономики в настоящее время сталкиваются с синхронизированной рецессией, которая отражает сочетание проблем цепочки поставок, повышения местных ставок, неопределенности в политике и их собственных структурных проблем".
📈Тем не менее, огромные расходы Бразилии дали хоть какой-то положительный эффект. Экономика страны, сократившись на приемлемые 3,9% в 2020, сумела отбить потери уже к середине лета прошлого года. А множество правительственных пандемических программы, включая денежные трансферты домохозяйствам с рухнувшими доходами, снижают показатель нищеты в стране.
В Мексике же, напротив, уровень производства и ВВП, по ожиданиям, не вернется к допандемическому уровню до конца 2023 года. Сокращение экономики на 8% в 2020 привело к тому, что сейчас количество людей, живущих за гранью нищеты, увеличилось на 4 m человек всего за 2,5 года.
❗️Почему же сейчас идёт речь о возможной стагфляции, особенно как это получается в Бразилии? Дело в том, что крупные вливания на фоне замедлившейся активности и дисбаланса между спросом и предложением привели, как ни странно для развивающихся стран, к инфляции. К концу января ИПЦ составил 10,1%, вследствие чего ЦБ страны приступил к агрессивному ужесточению ДКП. Считайте, что за год ключевая ставка выросла с 2 до 9,3%, при этом ещё и были отменены фискальные стимулы.
Для Мексики, по прогнозам МВФ, рост ВВП в этом году составит всего лишь 2,8%, что значительно ниже среднего показателя в 4,8% для развивающихся рынков. Государственный долг сейчас составляет около 60% ВВП (по сравнению с 90% для Бразилии), однако множество выплат приходятся на конец этого/начало следующего года.
#president_capital #аналитика
📊Рост ВВП Мексики в Q4 2021 вновь оказался отрицательным и составил -0,1%, к слову в третьем квартале снижение доходило до -0,4% после двух увеличений подряд суммарно на 2,2%. Что касается Бразилии, то у экономики страны, ВВП которой превысил 1,6 t$, дела обстоят куда хуже. После резкого отскока в начале 2021 на 1,3%, ВВП в течение всего года снижался в пределах 0,5%.
Однако даже несмотря на хоть какой-то рост в обеих странах, по прогнозам аналитиков, стагнация продолжится как минимум до Q4 2022.
По данным МВФ, общие меры стимулирование Бразилии в 2021 составили около 12% от годового ВВП страны, что привело к рекордному дефициту бюджета чуть ли не за всю историю страны. Полностью противоположностью оказалась ситуация в Мексики: бюджет был сбалансирован как в 2020, так и в 2021. Правительство, кроме процентных платежей, не совершало столько масштабных дополнительных гос расходов.
Обе страны находятся на грани повтора рецессии в период начала пандемии и становления масштабной стагфляции.
"Обе экономики в настоящее время сталкиваются с синхронизированной рецессией, которая отражает сочетание проблем цепочки поставок, повышения местных ставок, неопределенности в политике и их собственных структурных проблем".
📈Тем не менее, огромные расходы Бразилии дали хоть какой-то положительный эффект. Экономика страны, сократившись на приемлемые 3,9% в 2020, сумела отбить потери уже к середине лета прошлого года. А множество правительственных пандемических программы, включая денежные трансферты домохозяйствам с рухнувшими доходами, снижают показатель нищеты в стране.
В Мексике же, напротив, уровень производства и ВВП, по ожиданиям, не вернется к допандемическому уровню до конца 2023 года. Сокращение экономики на 8% в 2020 привело к тому, что сейчас количество людей, живущих за гранью нищеты, увеличилось на 4 m человек всего за 2,5 года.
❗️Почему же сейчас идёт речь о возможной стагфляции, особенно как это получается в Бразилии? Дело в том, что крупные вливания на фоне замедлившейся активности и дисбаланса между спросом и предложением привели, как ни странно для развивающихся стран, к инфляции. К концу января ИПЦ составил 10,1%, вследствие чего ЦБ страны приступил к агрессивному ужесточению ДКП. Считайте, что за год ключевая ставка выросла с 2 до 9,3%, при этом ещё и были отменены фискальные стимулы.
Для Мексики, по прогнозам МВФ, рост ВВП в этом году составит всего лишь 2,8%, что значительно ниже среднего показателя в 4,8% для развивающихся рынков. Государственный долг сейчас составляет около 60% ВВП (по сравнению с 90% для Бразилии), однако множество выплат приходятся на конец этого/начало следующего года.
#president_capital #аналитика
💬 Если вы смотрите прямую трансляцию, то, вероятно, прочувствовали напряжение… «Владимир Владимирович, брать или не брать?»… Роснефть -25%, Сбер -20%, Газпром -12%… Далее Медведев, член Госдумы и др заявили, что склоняются к признанию независимости ДНР и ЛНР (большинство депутатов проголосовало за этот сценарий). Но признание независимости не означает война.
Градус напряжения максимален, наблюдаем…
#president_capital
Градус напряжения максимален, наблюдаем…
#president_capital
Войны не будет. Сейчас не будет. Но после ввода войск может быть что угодно. Акции отскакивают, ибо все закладывали в цены начало войны.
#president_capital
#president_capital
President | Capital
Хорошо идёт. +9%, держим шорт🐻 #president_capital #инвестидеи
$HOOD можно прикрыть +11.5%🔥
President | Capital
Бумага, которую можно шортить не переставая😉 #president_capital
$BYND фиксируем +18%✊