🔥📈МЫСЛИ ПРО ЦИКЛ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК

Те, кто говорят о крахе рынка после первого же повышения ключевой ставки ФРС, не понимают, что рынок уже прайсит (закладывает сие событие в свою цену) цикл повышения ставок. Так показывают 1-implied rate (целых 5 повышений в 2022), 2-растущая доходность 2-Y трежерис, 3-турбулентность на рынке и в первую очередь в активах с завышенной оценкой: техи, технологии и тд. Рынок закладывает в себя более дорогую стоимость денег еще до фактического «подорожания».

Кроме того, не забывайте, что хоть ФРС и говорит о желании агрессивно повышать ставку в этом году, но на деле может проводить ДКП по-другому. Либо ФРС будет довольно сдержано повышать ставку, ибо экономика США уже показывает признаки замедления и рынок труда все еще в плохом состоянии, либо в приоритете будет сильно выросшая инфляция, которую будут гасить более агрессивным повышением ставки, невзирая на слабеющую экономику. Во втором случае рынок действительно может выкинуть какой-нибудь сюрприз, ведь он хоть и «прайсит» цикл повышения ставок, но если он окажется более агрессивным, чем ожидалось, то переоценка активов будет резкая.

На наш взгляд, ФРС воздержится от агрессивного ужесточения ДКП и будет постепенно и плавно повышать ставку, таким образом экономике не будет нанесён значительный ущерб и инфляция хоть и медленно, но будет гаситься.

Но как это отразится на рынке? Думаем, при данном исходе рынок все же покажет рост в этом году, но более умеренный относительно прошлого года. Кроме того, не забываем про это и это.

*Implied rate - грубо говоря, разница % ставок между спотом и фьючерсами.

#president_capital #мысли

🇪🇺⛽️Какова зависимость Европы от Газпрома?

Европейская сеть операторов систем передачи газа - уникальная в мире ассоциация европейских газовых операторов, созданная для развития европейской сети транспортировки газа, препятствованию образования дефицита в объемах (задача, видимо, несколько провалилась в 2021), торговли и с недавнего времени также для моделирования различных сценариев стихийных бедствий, которые бы могли серьёзно повлиять на обеспечение Еврозоны газом. В конце прошлого года, как ни странно, проходило одно из самых долгих, напряжённых и важных заседаний ENTSOG за всю историю, в ходе которого ассоциация постановила, что:

🗣"Европейская газовая инфраструктура обеспечивает достаточную гибкость для государств-членов ЕС, чтобы обеспечить безопасность поставок газа"

Звучит довольно ободряюще, однако не совсем соответствует действительности.

📍На данный момент на российский экспорт приходится ~34% всех поставок газа в Европу. Какова вероятность того, что в один прекрасный момент контракты разорвутся, а газопроводы перекроются? Крайне низка. Дело в том, что даже если не учитывать различные штрафы по неоплате, неустойки, комиссионные сборы и т.д., а в расчёты взять только средневзвешенную дневную цену газа за Q4 2021, то получим, что полное прекращение поставок газа по трубопроводам в Европу обойдется "Газпрому" в сумму от 203 до 228 m$ в день в виде упущенной выгоды, по данным Bloomberg. Эмбарго на три-четыре месяца привело бы не только к коллапсу энергетической системы всей Европы, но и кризисному положению российской экономики. Исходя даже из этого можно предположить, что с очень невысокой вероятностью какие-либо западные санкции окончательным образом повлияют на экспорт газа из России. К тому же, отметим, что лишь 44% из оставшихся 66% поставок приходятся на "соседние" нероссийские газопроводы, которые и так работают на пределе пропускной способности: все 4 наиболее крупных нероссийских газопровода заполнены на 95%. Увеличивать поставки практически негде.
Консервация месторождений газа в Европе идёт полным ходом, из-за фактической истощенности. Безусловно, норвежские поставки по-прежнему занимают вторую строчку по совокупной доле, однако напомним, что норвежский газ дороже российского на сумасшедшие 48%. Газпром сейчас полностью обеспечивает газом Австрию, Финляндию и Литву. Ещё 6-8 стран крайне зависимы. Операционная прибыль компании, по прогнозам JPMorgan, по итогам 2021 достигнет 90 b$ (это более чем в 4 раза больше, чем 3-4 года назад).

Кроме этого, не стоит забывать и стремительную европейскую декарбонизацию. К примеру, веское желание Германии вывести из эксплуатации угольные электростанции и позакрывать АЭС, вследствие негативного опыта Японии, привело к тому, что страна зависит от газа Газпрома примерно она 58%, а в совокупности от всех источников энергии более чем на 75% от российских поставщиков.
Расширение производственных и экспортных мощностей требует и денег, и времени. При этом строить инфраструктуру для, быть может, диверсификации поставок, уже поздно: газовая сетка Газпрома проложена максимально идеально, охватывая все ключевые "входы" в Европу. Если и строить что-то новое, то лишь параллельно газпромовским.

📊Касаемо хранилищ. Прошлогодняя суровая зима, наряду с нежеланием "Газпрома" заполнять хранилища, которые он контролирует в Европе, оставила запасы газа на уровне ниже пятилетней нормы. Что сейчас? Всё плохо. Ни относительно стабилизировавшиеся погодные условия, ни танкеры из Азии, ни СПГ из Америки - ничего не спасает так, как поставки из России. На данный момент уровень запасов газа в подземных хранилищах Европы опустился ниже 40-процентной отметки (это на 16 b куб.м. меньше, чем в прошлом году, иронично). В Германии реальный дефицит: заполненность 38%, когда согласно ENTSOG порог в 40% должен оставаться всегда не пройдённым.

🔜 Продолжение 🔜

📌ИТОГ. Админ не случайно постоянно напоминает про перспективность голубой газпромовской фишки (по тикеру $GAZP множество отличнейшей аналитики). Европа собирается потратить на энергетическую инфраструктуру в этом году свыше 1 t$ (что на 7% больше, чем за два последних года вместе взятых). Вряд ли такие капиталовложения останутся без внимания к самому дешёвому, уже проложенному и уже поставляемому газу от российского поставщика. Искать других экспортёров можно сколько угодно. Проблема азиатских поставок заключается и во времени и в том, что они значительно сократятся, когда цены на газ в Европе снизятся - пропадёт веский стимул. Америка в качестве поставщика? Рекордные поставки США за ВСЮ историю всё равно ниже, чем просевшие российские.

#president_capital #аналитика #мнение

«Si vis pacem, para bellum» - хочешь мира - готовься к войне.

Похоже, ФРС именно так и делает - готовит рынок к войне (агрессивному циклу повышения ставок). И это верно, ведь если ужесточать ДКП будут медленнее, то это будет позитив для рынка, ибо рынок закладывает в свою оценку агрессивные действия ФРС.

Чтобы впоследствии на рынке было спокойно, его готовят к худшему. Грамотно? Безусловно.

#president_capital

$V около +10% с момента поста😌🔥
Ещё не поздно прикупить бумагу с таргетом около АТН - это для нетерпеливых. Терпеливые могут держать дальше.

#president_capital #инвестидеи

В Plus открыли идею по акциям American Express🇺🇸🏦

#president_capital #инвестидеи

По поводу стратегии President Capital договорились с Тинькофф. В процессе запуска. Ждите новостей.

Huntington Bancshares ($HBAN) - один из бенефициаров цикла повышения ставки ФРС, поскольку это региональный банк США, 70% доходов которого - процентные.

🎯Первая логичная цель - в районе $18. При достижении краткосрочной цели часть фиксируем, вторую часть оставляем в среднесрок.

Подробная аналитика как обычно в President Plus🔒 (@SeekATT)

#president_capital #инвестидеи

00:06: $FB | META PLATFORMS Q4 21 EARNINGS: \- REVENUE: $33,67B (EXP $33.43B) \- EPS: $3.67 (EXP $3.84) \- FACEBOOK DAILY ACTIVE USERS: 1.93B (EXP 1.95B) \- SEES Q1 REVENUE $27B- $29B (EXP $30.25B)

Что за люди… что за манеры? EPS немного хуже ожиданий = -20% котировки🤦‍♂️🤦‍♂️

Мы, конечно, ждали сюрпризы, но чтоб такие…

#president_capital

👀Фьючерс на Насдак, разумеется, падает. Все соцсети и рекламщиков слили на отчете $FB. Но самое любопытное другое - ВТС сливали вместе с Насдаком. О плотной корреляции ВТС с индексами говорили не раз.

#president_capital

Рубрика #вПульсеГоворят 😂✊

Несмотря на заявления «ниже 300р ставим ведра», 24го января был очень крупный вынос физиков - около трети лонговых позиций во фьючерсе на Газпром было закрыто. При этом юр. лица начали переворачиваться в лонг.

Отжим акций у слабых рук в чистом виде🙌

#president_capital #наблюдения