Возможности рынка Pre-IPO
394 subscribers
2 photos
1 video
2 files
153 links
Инвестиции в глобальные технологические частные компании на поздней стадии (late-stage). Тренды, новости, аналитика, доступные сделки (Thrasio, Kraken, Rubrik). При аналитической поддержке RLC.

Пишите @kat_gubina
Download Telegram
Бум СПАКов

SPAC (a special purpose acquisition company) привлекают больше денег и превосходят по количеству традиционные IPO. СПАКи с начала 2021 года привлекли $38,3 млрд по сравнению с $19,8 млрд традиционных IPO.

На самом деле это бум «пустышек». У СПАКов нет активов, истории деятельности, бизнес-плана. Инвесторы вкладывают деньги за несколько месяцев, не зная, какую компанию они могут в конечном итоге приобрести. С SPAC вы инвестируете в неизвестное, это более рискованно.

К тому же СПАКи переоценены, в первую очередь из-за низкого качества информации - оценки SPAC поднимаются до высоких уровней из-за низких требований к раскрытию информации.

Процесс IPO длительный и трудный, но более безопасный для инвесторов - помимо структурирования акций фирмы для продажи, процесс включает в себя определение заинтересованных сторон и обеспечение соблюдения нормативных требований, направленных на раскрытие финансовой информации и прозрачность. Все это для защиты инвесторов от покупки акций мошеннических компаний.

При этом сделки pre-IPO более безопасны. Инвестор может шаг за шагом увидеть развитие компании и заключить сделку раньше всех, до шумихи и хайпа.

https://www.bloomberg.com/news/features/2021-03-08/are-spacs-a-good-investment-inside-the-stock-market-s-looming-spac-bubble
​​Необанки и почему это новое будущее

Необанк (цифровой банк) работает исключительно онлайн, без традиционных физических отделений. Конкурентное преимущество - управляемая данными система, которая может обеспечить реальное понимание того, что хотят клиенты.

Почему необанки меняют индустрию
Они могут превзойти банки по обслуживанию клиентов, продуктам и марже, тк полностью оцифровали свои бизнес-процессы.
- Низкие тарифы и высокие % ставки по депозитам
- Упрощенный способ получения кредитов
- Быстрая поддержка
- Быстрые технологии и цифровые услуги.
- Аналитика big data
- Ориентируются на молодое поколение.

Концепция нео-банка нова, но имеет огромный потенциал для роста. Ожидается, что глобальный рынок необанков достигнет $578 млрд к 2027 году при совокупном годовом темпе роста (CAGR) около 46,5% с 2019 по 2027 год.

Вот список финтех-компаний, у которых есть большой потенциал роста:
Revolut (Великобритания)
Chime (США)
Монзо (Великобритания)
N26 (Германия)
Кларна (Швеция)

Мы подробно обсудим каждую из них в следующих постах.
N26

Основанный в 2013 году N26 является самым дорогим финтех-стартапом Германии.

До 2016 года стартап со штаб-квартирой в Берлине работал без лицензии и оказывал финансово-кредитные услуги только жителям Австрии и Германии. Спустя три года компания получила европейскую банковскую лицензию. В 2016 году N26 официально стал первым интернет-банком в Европе.

Сейчас компания оценивается в $3,5 млрд. Компания работает в 25 странах ЕС и США. Услугами необанка пользуются более 7 млн человек.

N26 предлагает бесплатный счет без скрытых комиссий, управляемый со смартфона. Чтобы открыть счет, нужно просто зайти на сайт, через 8 минут открыт счет, а физическая карта отправляется по почте.

N26 планирует еще один инвестиционный раунд перед выходом на IPO в 2023 году.


https://www.businessinsider.com/n26-chief-growth-officer-discusses-revamping-products-to-stay-relevant-2021-2
Monzo

Monzo — один из крупнейших финтех-игроков на рынке Британии, главный конкурент Revolut. (Писали про Revolut тут)

Капитализация «единорога» оценивается в $1,61 млрд. Стартап имеет полную банковскую лицензию Великобритании, количество клиентов 4,6 млн.

Сервис для клиентов:

⁃ 33% клиентов получают зарплату
⁃ Счёта защищены на сумму 85,000 фунтов по программе FSCS
⁃ Обслуживание карточных счетов по миру
⁃ Инвестиционные счёта IAS

Инвестиционная привлекательность:
⁃ рост количества клиентов.
⁃ рост продуктовой линейки и развитие бизнес-банкинга создают возможности для Monzo показать рост выручки в среднем 63% в год.
⁃ активное развитие партнерств с новыми сервисами для расширения спектра услуг.
⁃ направление для бизнеса.
⁃ создание рыночной площадки для третьих сторон.

https://www.fintechmagazine.com/top10/top-10-digital-banks-3/monzo
​​Необанк Chime запланировал IPO при оценке в $30 млрд

Выход на IPO планируется в концу 2021 года.

Chime, американский необанк, основан в 2012, быстро стал одним из лидеров рынка #FinTech.

На начало февраля 2021 года у Chime более 12 млн пользователей. В феврале 2019 года у необанка было 8 млн клиентов. По информации Forbes, это крупнейший необанк США. 

Причина, по которой стартап доминирует над другими необанками — высокая процентная ставка по депозиту. Она находится на уровне крупных банков, что ставит его в один ряд с ними при выборе. Поэтому Chime легко конкурирует с традиционными банками.

Основу заработка Chime составляют транзакции по картам (interchange fees) и комиссии за снятие средств в сторонних банкоматах.

Chime известен коллаборациями со звездами, инфлюенсерами, спонсорством спортивных звёзд — Chime является спонсором баскетбольного клуба Dallas Maverics.
Chime ориентируется на молодых людей от 18 до 30 лет.

https://www.reuters.com/article/us-chime-ipo-exclusive-idUSKBN2B82TG
Американский финтех-стартап Marqeta планирует выйти на IPO в 2021 году

В ходе размещения капитализация стартапа может вырасти до $10-15 млрд, что более чем вдвое превышает его последнюю оценку как частной компании.

Сейчас компания работает с Goldman Sachs и JPMorgan Chase & Co. (JPM) над листингом.

Клиенты Marqeta - инвестиционные банки Goldman Sachs и JPMorgan, Square, Uber, Affirm. Среди партнёров компании - MasterCard, Visa, Discover.

Стартап основан в 2010 году. Marqeta предоставляет инфраструктуру и инструменты, которые помогают компаниям создавать платежные программы и управлять ими.

Сейчас у Marqeta более 350 сотрудников и компания работает по всему миру, включая США, Великобританию, ЕС и Канаду.

https://www.google.ru/amp/s/mobile.reuters.com/article/amp/idUKKBN2AG2JQ
IPO Hippo в сравнении с уже торгующимся Lemonade

Давайте сравним две компании в секторе #insurtech.
1)Hippo, восходящая звезда финтеха, выйдет на IPO через слияние SPAC при оценке в $5 млрд в 2021 году.

2)Lemonade (LMND), популярный страховщик, провел IPO в июле 2020 года по цене $29 за акцию. По состоянию на 22 марта 2021 года цена одной акции составляет $97,6 что более чем в 3 раза выше цены IPO.

Обе компании сосредоточены на страховании домовладельцев. Хотя у Hippo ценностное предложение лучше, чем у Lemonade.

Hippo имеет ряд преимуществ перед традиционными страховщиками:
1) процесс подачи заявки проходит быстро.
2) предоставляет своим клиентам умные домашние устройства - камеры, детекторы дыма, системы сигнализации и т. д
Это огромное преимущество - когда что - то происходит, данным уже известна причина.
3) очень персонализированный подход - когда в Лос - Анджелесе вспыхнули пожары, они связались с владельцами домов, поселили их в отелях, привели в порядок их недвижимость для возвращения домой. Агенты Hippo связывались со 100% своих клиентов, живущих в зонах активных лесных пожаров, предлагая помощь в бронировании отелей или покрытии временных расходов на проживание. Этот жест доброй воли привел к отличной обратной связи.

Hippo показывает значительный рост. Во втором квартале 2020 продажи Hippo выросли на 60% в годовом исчислении.
Это 2x производительности LMND перед IPO, что является значительным плюсом для Hippo.

У Hippo есть много шансов превзойти LMND и достичь рыночной капитализации в $6-10b за короткий промежуток времени.

Когда LMND начал торговаться, его акции взлетели на 139% в первый же день, закрывшись на уровне $69,41 за акцию. Сегодня LMND стоит около $6млрд.

Сравнили компании для того, чтобы дать вам представление о том, как Hippo может быть оценён при выходе на IPO.

Команда RLC предлагает поучаствовать в этой сделке при партнёрстве с Merimond.

https://www.valuethemarkets.com/2021/03/05/hippo-spac-nyse-reinvent-technology-partners-z-rtp/
⚡️Исследователи прогнозируют рост рынка альтернативных белков (мяса, яйца, молочные продукты) к 2035 г. до $290 млрд - до 13% от общего рынка белка. "Альтернативные белки вскоре могут сравниться с животным белком по вкусу, текстуре и цене" - Boston Consulting Group.

Более быстрые технологические возможности и полная регуляторная поддержка могут ускорить рост рынка до 22% к 2035 году.


https://www.bcg.com/zh-cn/press/23march2021-alternative-protein-market-reach-290-billion-by-2035
⚡️ Компания Eat Just привлекла $200+ млн в виде конвертируемого долга.

По нашим расчетам, цена на IPO (запланировано на начало 2022) составит $60-65 за акцию,
а после начала торгов и при достижении таких же мультипликаторов как у Beyond Meat, цена составит около $100 за акцию. 👍

Акции ячейки IC Eat Just доступны практически через любого брокера.

больше про EatJust 👉🏼 #EatJustPreIPO

https://www.reuters.com/article/us-eat-just-funding/plant-based-egg-maker-eat-just-raises-200-million-in-new-funding-round-idUSKBN2BF27G
Инвестиции в искусственный интеллект

К 2027 году объем глобального рынка альтернативных данных достигнет $17,35млрд, увеличившись в среднем на 40,1% с 2020 по 2027 год, согласно отчету Grand View Research, Inc.

Компании любого размера внедряют технологии искусственного интеллекта облачных вычислений: оцифровывают, упрощают и повышают эффективность операционной деятельности для увеличения продаж и сокращения расходов. Решения на основе Big data позволяют с высокой точностью сегментировать потенциальных клиентов и глубже понимать их потребности и мотивы.

Северная Америка доминирует на рынке — более 33% мировой выручки.
Высокая доля региона объясняется присутствием на рынке многочисленных игроков, таких как Advan, Dataminr, Eagle Alpha, M Science и UBS Evidence Lab.

Подробнее обсудим интересные компании как Dataminr, Databricks и Rubrik в следующих постах.
Компания Dataminr привлекла $475млн при оценке в $4,1млрд

Компания Dataminr, основана в 2009 году выпускниками Йельского университета, выявляет закономерности возникающих событий и информацию из сигналов общедоступных данных.

Критически важная информация может появиться онлайн гораздо раньше официального заявления, Dataminr позволяет клиентам первыми узнавать о событиях по всему миру. Так компания предупредила клиентов о вспышке COVID-19 на 7 дней раньше официального заявления в США.

Например, получив информацию, опубликованную в социальной сети очевидцем, о происшествии на заводе публичной компании, клиент может избавиться от акций быстрее, чем остальные участники рынка.

Dataminr работает в сегменте B2B (enterprise SaaS) на рынке анализа данных и зарабатывает на продаже подписки и оказании консалтинговых услуг. Среди клиентов Dataminr NYC Emergency Management, USA Today, CNN, и Huffington Post.

Сегодня Dataminr ежедневно выполняет триллионы вычислений с миллиардами общедоступных данных на более чем 150 языках, используя текст, изображения, видео, журналы с датчиков и мультимодальные комбинации этих форматов из более чем 100,000 источников. Это блоги, глобальные и региональные сайты социальных сетей, веб-форумы, местные цифровые СМИ, радио- и аудиопередачи, киберсигналы и устройства Интернета вещей.

https://www.google.ru/amp/s/techcrunch.com/2021/03/23/dataminr-raises-475m-on-a-4-1b-valuation-for-real-time-insights-based-on-100k-sources-of-public-data/amp/
⚡️Coursera - успешный опыт нашей команды

Отличные новости первого дня торгов после IPO: Акции Coursera выросли на 22%⚡️

Показатели того, какая доходность может быть у сделок pre-IPO:

Весной 2020 года членами нашей команды была успешно закрыта сделка по образовательной платформе Coursera.

Мы активно участвовали в сделке:
- 1 раунд зашли по оценке $1,7 млрд;
- 2 раунд делали по оценке $3,5 млрд.

Сейчас компания оценивается в $6млрд.

Итого для инвесторов первого раунда 3х за год💪

https://www.vedomosti.ru/opinion/articles/2021/03/31/864088-coursera?utm_campaign=newspaper_1_4_2021&utm_medium=email&utm_source=vedomosti
Mercedes, «Формула-1» и Rubrik

Rubrik - один из самых быстрорастущих big data единорогов Кремниевой долины.
У стартапа есть крутой бизнес кейс —команда Mercedes — один из известных клиентов Rubrik.

Данные стали одним из важнейших активов любого бизнеса, мир спорта - не исключение. Команда Mercedes генерирует 500 ГБ данных за гоночный уик-энд только от одной машины. При этом нужно сохранить в безопасности весь обьем графических данных.

Команда «Формулы-1» создала ключевую для своей деятельности ИТ-инфраструктуру и перевозит ее 21 раз в году в различные точки мира. При этом важно обеспечить бесперебойный доступ всех участников команды к данным, имеющим крайне важное значение для успеха.

Если кратко, суть бизнеса Rubrik - экономия миллионов $ и времени для своих клиентов. Rubrik исключает сбои или утечки в работе данных и позволяет легко автоматизировать механизмы управления и хранения данных.

Утечка данных = убытки
Компании это знают, поэтому список клиентов Rubrik растёт очень быстро.
• Общая сумма штрафов и компенсаций за утечки данных составила около $385 млн
• Киберинциденты с хищением данных за последние 5 лет обошлись компаниям в $10 млрд
Каждая утечка данных обходится компаниям в среднем в $3,86 млн


Итак, Rubrik является лидером на рынке Cloud Data Management
• Год основания – 2014
• Штаб-квартира: Пало-Алто, штат Калифорния, США
Среди основателей Rubrik — выходцы из Google, Facebook, Oracle.
• В 2017 был назван Gartner визионером (Visionary) «магического квадранта» решений для резервного копирования и восстановления.
Выручка: $300млн

Мы оцениваем компанию в $5,64 млрд, цена за акцию $41
Ожидаемая дата IPO — 2021 год

https://youtu.be/mjnvmX-w1uQ
🔥Уникальная возможность поучаствовать в pre-IPO Gett
Размещение ожидается в 2021 году

Агрегатор такси Gett появился в 2010 году. В отличие от конкурентов Gett зарабатывает на корпоративных клиентах - в их числе Amazon, Apple, EY и General Motors. Страны присутствия - Израиль, Россия и Великобритания, США.

Конкурентное преимущество Gett:
⁃ усиление позиций в корпоративных перевозках - чёткий путь к прибыльности
⁃ международная экспансия корпоративной SaaS-платформы Gett. Компания решила сосредоточиться на глобальном рынке B2B, а не участвовать в ценовых войнах.

⚡️Первый виртуальный агрегатор
Gett стал агрегатором агрегаторов через партнерство с Ситимобил.
Превращение Gett в SaaS-платформу началось в 2017г. - компания расширила линейку сервисов в области «transportation» и создала подразделение Gett Delivery для курьерской доставки.

Реализуя модель агрегатора агрегаторов такси, Gett улучшил финансовые показатели в разгар пандемии, и сфокусировался на секторе B2B и премиальном сегменте.

💰 Gett может выйти на биржу через слияние со SPAC. Потенциальная доходность 3Х.


https://m.hightech.plus/2021/03/22/razvorot-biznes-modeli-gett-stal-agregatorom-agregatorov-cherez-partnerstvo-s-sitimobil
🔥Eat Just расширяет точки сбыта!
Компания выполняет обещание увеличить долю в общепите

Новые партнёрства Eat Just🔥
+1 сеть кофеен (Philz Coffee)
+1 онлайн магазин (Hungryroot)

Hungryroot
Онлайн сервис полезной еды. Активно растёт, продажи - $100 млн в год.

Philz Coffee
1,000 кофеен в США. Годовые продажи одной локации - более $1.7 mln (лучше чем у Starbucks' с их $1.2млн)💪

Eat Just идёт по плану в разы увеличить количество точек общепита в США, где продаётся омлет Eat Just (называется egg folded) до 27,000 точек в 2021 году.

💰Инвестиция в EatJust пока еще доступна почти во всех известных брокерах. Капитализация выросла с $900млн до $1,3млрд за месяц!👍

Больше про EatJust 👉🏼 #EatJustPreIPO

https://www.instagram.com/p/CNAmhyqDZ2r/?igshid=hgleinec6zbh
В продолжении серии постов про #bigdata - интересный игрок в секторе больших данных - Databricks

Databricks предлагает платформу облачного масштабируемого и надежного хранилища данных.

Более 200 компаний по всему миру используют DataBricks, среди клиентов: Nielsen, Hotels.com, Overstock, Bechtel, Shell и HP.

Databricks работает в сегменте B2B (enterprise SaaS) на рынке анализа данных.

Дата основания: 2013 г, группой профессоров и докторантов Калифорнийский университет в Беркли
Доход: $425 млн, прирост за год 75%
Количество сотрудников: 1 442
Капитализация: $28млрд

Среди инвесторов Databricks: Amazon Web Services, Microsoft
💪

https://www.forbes.com/sites/rscottraynovich/2021/03/05/inside-a-new-crop-of-future-cloud-ipos/?sh=3fa260727e89
Как инвестировать в кино и заработать на этом

В инвестировании в коммерческое кино кроется огромный потенциал:
сегмент будет расти в среднем на 26% в год. Объём достигнет $711млн. Россия уверенно войдёт в двадцатку крупнейших рынков мира. (Прогноз до 2024 года)

Примеры успешных проектов:
Холоп. IRR 492%
Я худею. IRR 122%
Громкая связь. IRR 46%
Лёд. IRR 181%

Критерии для анализа и выбора проекта:
1. Опытный продюсер. Успешный трек-рекорд
2. Участие ведущего прокатчика в промо и производстве
3. Партнёрство с телеканалами
4. Интерес интернет платформ. Продажа прав на ранней стадии
5. Поддержка или финансирование Фонда кино или Министерства Культуры

Источники дохода:
⁃ кассовые сборы
⁃ продажа прав на ТВ и онлайн платформах
⁃ продажа прав показа за рубежом
⁃ продакт-плейсмент
⁃ продажа доли в проекте в процессе производства
Целевая доходность для инвестора - 50%.

💰Пример инвестирования:
Инвестировано: 140млн (из них 100млн на полный цикл производства + 40млн на рекламную компанию)
Срок: 11 месяцев
Доход: 182,5млн
Доходность по проекту: 65.9%
Годовая доходность: 71.9%

В новых постах детальнее окунёмся в увлекательный мир кинобизнеса!
Robinhood
💥4 место в топ-5 финансовых приложений США

С момента основания в 2013 г. до конца 2020 г. платформа привлекла 13млн пользователей.
За первые два месяца 2021 г. + 6 млн пользователей.

В начале 2021 года компания привлекла $3,4 млрд несмотря на скандал вокруг акций GameStop, Dogecoin и трейдеров с Reddit. Капитализация достигла $20млрд.

Инвесторы - известные ICONIQ Capital, Sequoia Capital, DST Global Юрия Мильнера и несколько знаменитостей, инвестирующих в технологические стартапы (актер Джаред Лето, рэперы Snoop Dogg и Nas).👍

Средства под управлением
Robinhood - $20 млрд
E-trade - $600 млрд
TD Ameritrade - $1.3 трлн
Charles Schwab - $3.8 трлн

Средний размер счета в Robinhood составляет $3500, по сравнению со $100тыс для E-Trade и $240тыс для Schwab.

💥Прогнозируемая капитализация $50млрд.

#preIPO
Что такое Pre-IPO?

Pre-IPO - инвестиции в компании на последних стадиях перед выходом на биржу.

В Pre-IPO акции стоят гораздо меньше и не доступны широкому кругу инвесторов.

💰Потенциальная доходность 200-300% при горизонте инвестирования 1 - 2 года.
Инвестор ждет, когда компания выйдет на IPO, потом — когда пройдет локап-период. Преимущество перед IPO в том, что аллокация 100%.

В pre-IPO выше общая доходность за счет инвестиций в крупные частные технологические компании до размещения их акций на бирже. Такие компании растут в 3 раза быстрее, чем индекс S&P500. 💪

Инвестиции в Pre-IPO — это инвестиции в быстрорастущие, но зрелые бизнесы. Рассматриваются только компании, у которых есть востребованный продукт, выручка и проверенная рынком бизнес-модель.

Большинство этих компаний создают технологии, новые рынки и вещи, которые меняют мир.
Пройти курс на Coursera, заказать такси Gett или сделать омлет из растительных яиц от Eat Just — всё это постепенно становится частью обычного дня любой семьи. Тогда инвестиции в частные компании перестают быть чем-то абстрактным и получают живое воплощение в нашей повседневной жизни.

Если после прочтения у вас остаются вопросы — будем рады ответить.