На YouTube-канале «Рабкор» сейчас начался стрим с Павлом Грудининым. Думаю, будет жарко! Подключайтесь.

https://youtu.be/Y2QPeeRJDjI

Цитата дня

Прибыль в капиталистической экономике равна инвестициям плюс дефицит государственного бюджета минус дефицит торгового баланса.

π = I + Df – BTDf

Данное выражение является фундаментальным уравнением «скелетной» модели капитализма с учетом существования государства и внешнего сектора.

Нашел в почтовом ящике

Можно пообщаться в твиттере
https://twitter.com/foscaecon

Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России. Итогом заседания станет решение о ключевой ставке. Пресс-релиз по итогам в 13:30 мск. Пресс-конференция Председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной в 15:00 мск
https://www.cbr.ru/dkp/cal_mp/

​​По оценке Росстата, негативное влияние на динамику ВВП России в 1кв20 оказали транспорт и хранение (-4,4% г/г) и электроэнергия, газ, пар, кондиционирование воздуха (-3,0% г/г)

​​По оценке Росстата, потребительские цены на продовольственные товары в мае по сравнению с апрелем в России выросли на 0,2%.

На 4,6% по сравнению с апрелем 2020 года в мае в целом по стране подешевели яйца куриные, на 0,8% - мясо и птица, на 0,6% - сахар-песок. В то же время на 4,5% подорожали крупы и бобовые, на 1,4% - макаронные изделия, на 1,1% - масло подсолнечное.

​​Как менялся заработок по поколениям и уровню образования в США

​​20% биткоинов лежат мертвым грузом

3,7 млн биткоинов, суммарная стоимость которых более $34 млрд, не перемещались между кошельками как минимум 5 лет. Это около 20% от 18,6 млн BTC, добытых по состоянию на июнь, и их можно считать потерянными, написали эксперты компании по анализу данных Сhainalysis в своем официальном блоге.

​​Африканские зарплаты становятся мечтой россиян

По данным Департамента статистики Южной Африки, средняя зарплата в стране достигла $1 287 в месяц (90 000 руб), минимальная зарплата - $224 в месяц (15 600 руб).

⚡️ЦБ снизил ключевую ставку на 1% до 4,5%

Таким образом, реальная процентная ставка в России сейчас 1,5% (за минусом инфляции 3%).

В Портленде снесли памятник Джорджу Вашингтону

Недавно Максим Кац решил рассказать миллениалам и зумерам, как работает современная экономика.

Даниил Григорьев подробно разобрал «экономический ликбез» Каца. Говоря словами Понасенкова, просто уничтожил кацономику.

https://youtu.be/Cdspm_4hXyg

​​КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА СНИЖЕНА НА 1% ДО 4,5%: нейтральная ставка 5%+, возможное дно цикла - между 3 и 4%. На пресс-конференции глава Банка России надела «голубиную брошку» и сделала несколько важных заявлений.

Во-первых, впервые представлены ориентиры новой нейтральной ставки: «Резких изменений нейтральной ставки 6-7% ждать не стоит. Вариант ниже 5% мы не рассматриваем». Полагаю, что именно 5% будет целью политики Банка России при возвращении инфляции к 4% (то есть инфляция + 1% реальная ставка). Мы знаем уже, что ставки в твердых валютах несколько лет будут ниже инфляции - близки к нулю или отрицательные. Поэтому ставка ниже нейтрального уровня может оставаться также очень долго.

Во-вторых, сам уровень ставки имеет значение только исходя из целей Банка России – ценовой стабильности, под которой рассматривается потребительская инфляции вблизи 4% в следующие 12 месяцев. Если сейчас инфляция 3% и нет ожиданий по её росту, то ставку могут снизить вплоть до 3%, о которых говорил Максим Орешкин в октябре 2019. Отрицательных реальных ставок Банк России не рассматривает.

Обновил прогнозы по кривой ОФЗ. БАЗОВЫЙ вариант – снижение ключевой ставки в течение года вплоть до 3,5% и кривой ОФЗ до 3,5-5,5%. Условие - инфляция будет ниже цели в 4% дольше, чем ожидает сейчас Банк России. Если переступят психологический рубеж в 4%, ставку могут снизить и до 3%. В длительной перспективе ставка вернется на уровень 5%, но при одном условии - инфляция 4% и выше. Длинный конец ОФЗ все еще может принести до 10% за год. В РИСКОВОМ сценарии ставка снижаться не будет, а кривая останется в пределах 4,5-6%.

PS. Подробнее - в автоматически обновляемой таблице TruevalueBonds

Несколько советов по чтению

1. Читайте без предубеждения и критически

Не давайте первому автору, на которого вы случайно натолкнулись, сразу же предопределить строй ваших мыслей; не останавливайте свой выбор только на тех источниках, идеи которых соответствуют вашим. Пожалуй, труднее всего подыскивать и исследовать данные, которые противоречат вашим мнениям. Но ведь нет другого способа узнать, правы вы или нет.

2. Читайте с пользой

Читайте осмысленно. Стремитесь к тому, чтобы изучаемый в данный момент материал принес наибольшую пользу. Не поддавайтесь соблазну уклониться в сторону от главной цели из-за какого-нибудь интересного, но не относящегося к делу чтения. Приучайтесь вчитываться в статьи и книги в поисках нужной информации.

3. В процессе чтения ведите записи

Если вы прочтете 1000 слов и затем напишете 50 слов, подытоживающих прочитанное, то будете знать, вероятно, больше, чем если прочтете 10 000 слов и не запишете ни одного. Неважно, что у вас хорошая память: впоследствии вы не сможете вспомнить ни специальных данных, ни подлинных слов автора, ни собственных мыслей, пришедших в голову во время чтения. Не ленитесь, не надейтесь, что потом сможете записать их, держите под рукой бумагу и ручку, смартфон, планшет, ноутбук. Самый процесс составления заметок обострит ваше внимание.

​​Внесение поправок в Конституцию, 1993 год

Стоит ли смотреть на дефицит?

Нил Маккиннон, глава подразделения по макроэкономической стратегии на глобальных рынках ВТБ Капитал, написал для агентства «Прайм» отличную статью о дефицитах и госдолге.

Выдержки из статьи:

...темпы роста денежной массы M2 в США сейчас составляют 25% – даже выше, чем в период всплеска инфляции в 1970-е годы...

Ведущие центробанки в последнее десятилетие все шире используют «нетрадиционные» инструменты монетарной политики, в том числе нулевые и отрицательные ставки, количественное смягчение, а в случае Банка Японии – контроль кривой доходности, причем возможность применения последнего инструмента уже изучает Федрезерв. Вопреки такой политике, а может и из-за нее, рост ВВП в этих странах так и не вернулся к докризисным уровням. Фискальное стимулирование, запущенное многими странами в 2008 г., в 2010 г. сменилось политикой бюджетной экономии в странах «большой двадцатки», вскоре после чего в еврозоне разразился долговой и банковский кризис. Принимая во внимание быстрый рост долга и бюджетных дефицитов в настоящий момент, не перейдут ли страны в режим консолидации и жесткой экономии бюджетов после восстановления мировой экономики? Против фискальной консолидации и за иную роль бюджетных дефицитов выступают сторонники современной монетарной теории (Modern Monetary Theory – MMT). Оппоненты называют ее теорией «волшебного денежного дерева» (Magic Money Tree). На наш взгляд, было бы неразумно отметать современную монетарную теорию как пустые измышления. Профессор Стефани Келтон, один из ведущих экономистов – сторонников этой теории, только что опубликовала весьма актуальную книгу The Deficit Myth: Modern Monetary Theory and How to Build a Better Economy («Миф о дефиците. Современная монетарная теория, или как построить более эффективную экономику»). Современная монетарная теория в своей основе исходит из того, что суверенное независимое государство является монопольным эмитентом валюты и поэтому может финансировать бюджетные дефициты, которые ограничиваются только инфляцией и внутренними ограничениями по темпам роста реальной экономики.
Идея о том, что бюджетные дефициты финансируют налогоплательщики, отвергается. Государство имеет право печатать национальную валюту. Никакой другой сектор экономики не имеет таких полномочий, и при этом государству необязательно фактически располагать средствами (как потребителям и предприятиям) для финансирования расходов. По логике государство должно сначала собрать налоги и привлечь заимствования, а потом уже расходовать средства, однако, согласно современной монетарной теории, все должно быть ровно наоборот. В реальности правительство сначала тратит, а потом собирает налоги (либо привлекает заимствования). Центральный банк обеспечивает государственные расходы, «печатая» собственную электронную валюту (создавая банковские резервы) и поэтому дефицита собственной валюты у него не может возникнуть по определению. Сторонники MMT утверждают, что дефицит бюджета и государственные заимствования могут использоваться для ребалансировки экономики и поддержки экономического роста. Инвесторы должны понимать, что в настоящее время в сфере фискальной политики возникают новые идеи и теории, которые, возможно, еще несколько лет назад были бы немыслимы – точно так же, как десяток лет назад сложно было представить широкое распространение отрицательных процентных ставок. В определенном смысле MMT – это логическое развитие идеи количественного смягчения, однако если от количественного смягчения в первую очередь выиграли финансовые рынки, то бенефициаром MMT в значительно большей степени является реальная экономика. Возможно, это слишком упрощенный взгляд, но в какой-то мере это уже происходит благодаря реализуемым в условиях жесточайшей глобальной рецессии мерам денежно-кредитной и фискальной политики.

​​Министерство по делам молодежи Республики Дагестан закупило ручек на ₽5,7 млн. Если упразднить это бесполезное учреждение, можно построить школы, больницы, дороги в республике.

Около 90% ТЦ в России остаются закрытыми после ослабления ограничений. На сегодняшний день возобновили работу лишь около 300 торговых центров в 7 российских регионах. @proimport