🚀 Регулятор планирует упростить выход бизнеса на рынок капитала
Банк России представил доклад «Допуск финансовых инструментов на рынок: направления оптимизации». Документ опубликован для общественных консультаций, а значит есть возможность дать обратную связь и предложить скорректировать предлагаемые подходы.
Мы совместно с коллегами из Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ @kkosminskiy и @Ushakov_Legal подготовили наши комментарии к докладу.
Основной вектор предложений регулятора - это снижение издержек эмитентов и ускорение выхода на рынок при сохранении базовых гарантий для инвесторов.
Что важно для бизнеса?
✅ Банк России предлагает отказаться от подготовки «решения о выпуске», если все сведения уже есть в проспекте или уставе.
✅ Срок реализации преимущественного права акционеров могут сократить с 45 до 15 рабочих дней.
✅ Для простых облигаций лимит заимствований без регистрации проспекта предлагается поднять до 3 млрд рублей в год.
✅ Планируется отмена регистрации выпуска акций для обществ, где менее 50 акционеров.
Наибольшие вопросы вызывает раздел о «цифровых облигациях». В докладе не приведено достаточное обоснование четкого разграничения между ними и уже существующими цифровыми финансовыми активами (ЦФА), которые регулируются специальным законом.
Создание параллельного режима для цифровых облигаций «с нуля» может привести к фрагментации рынка и регуляторному арбитражу. Считаю, что нужно работать над сближением правовых режимов ЦФА и классического фондового рынка для создания бесшовной цифровой инфраструктуры финансового рынка.
📖 Ознакомиться с докладом и вопросами можно здесь: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/187227/Consultation_Paper_17022026_28.pdf
Как вы думаете, помогут ли эти меры придать новый импульс развитию рынку капитала? Пишите в комментариях! 👇
Банк России представил доклад «Допуск финансовых инструментов на рынок: направления оптимизации». Документ опубликован для общественных консультаций, а значит есть возможность дать обратную связь и предложить скорректировать предлагаемые подходы.
Мы совместно с коллегами из Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ @kkosminskiy и @Ushakov_Legal подготовили наши комментарии к докладу.
Основной вектор предложений регулятора - это снижение издержек эмитентов и ускорение выхода на рынок при сохранении базовых гарантий для инвесторов.
Что важно для бизнеса?
✅ Банк России предлагает отказаться от подготовки «решения о выпуске», если все сведения уже есть в проспекте или уставе.
✅ Срок реализации преимущественного права акционеров могут сократить с 45 до 15 рабочих дней.
✅ Для простых облигаций лимит заимствований без регистрации проспекта предлагается поднять до 3 млрд рублей в год.
✅ Планируется отмена регистрации выпуска акций для обществ, где менее 50 акционеров.
Наибольшие вопросы вызывает раздел о «цифровых облигациях». В докладе не приведено достаточное обоснование четкого разграничения между ними и уже существующими цифровыми финансовыми активами (ЦФА), которые регулируются специальным законом.
Создание параллельного режима для цифровых облигаций «с нуля» может привести к фрагментации рынка и регуляторному арбитражу. Считаю, что нужно работать над сближением правовых режимов ЦФА и классического фондового рынка для создания бесшовной цифровой инфраструктуры финансового рынка.
📖 Ознакомиться с докладом и вопросами можно здесь: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/187227/Consultation_Paper_17022026_28.pdf
Как вы думаете, помогут ли эти меры придать новый импульс развитию рынку капитала? Пишите в комментариях! 👇
🔥4👏2
Приглашаю на свой канал в MAX
Юридическая практика остается в фокусе, но в последнее время я все чаще делюсь размышлениями о том, как право пересекается со стратегией, управлением и технологиями.
В фокусе три ключевых вектора:
• Цифровые активы и Web3 🪙: Правовое регулирование криптоактивов, токенизация бизнеса и то, как цифровые финансы меняют архитектуру современных сделок и финансового рынка.
• ИИ и трансформация профессии 🤖: Как искусственный интеллект меняет юридический ландшафт и какие технологические инструменты реально повышают эффективность бизнеса.
• Стратегия и лидерство 🧭: Управление командами, принятие сложных решений в условиях неопределенности и личная эффективность руководителя.
🔗 Подписывайтесь и будем на связи:
https://max.ru/join/GZL3WimJdF2oEDffSqeZzl7Ax18m1Hsq_-Iw4nRJ8lg
Юридическая практика остается в фокусе, но в последнее время я все чаще делюсь размышлениями о том, как право пересекается со стратегией, управлением и технологиями.
В фокусе три ключевых вектора:
• Цифровые активы и Web3 🪙: Правовое регулирование криптоактивов, токенизация бизнеса и то, как цифровые финансы меняют архитектуру современных сделок и финансового рынка.
• ИИ и трансформация профессии 🤖: Как искусственный интеллект меняет юридический ландшафт и какие технологические инструменты реально повышают эффективность бизнеса.
• Стратегия и лидерство 🧭: Управление командами, принятие сложных решений в условиях неопределенности и личная эффективность руководителя.
🔗 Подписывайтесь и будем на связи:
https://max.ru/join/GZL3WimJdF2oEDffSqeZzl7Ax18m1Hsq_-Iw4nRJ8lg
👍7
В понедельник, 16 марта в Торгово-промышленной палате Российской Федерации принял участие в заседании комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям на тему «Майнинг: проблемы и развитие отрасли».
Вместе с коллегами из профильных министерств, лидерами отрасли и экспертами обсудили актуальные проблемы и перспективы развития промышленного майнинга, в том числе критические вопросы повышения собираемости налогов и прогнозирования инвестиций в отрасль в условиях возможных ограничений.
Уделили внимание инициативе по введению модели «бери или плати» (take-or-pay) с оплатой 90% от максимальной мощности , запуску четвертой категории надежности электроснабжения для крупных промышленных объектов и перспективам развития собственной угольной и газовой генерации.
В ходе дискуссии я обратил внимание на ожидаемое регулирование крипторынка. Разработанный Банком России и Минфином законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах» направлен на регулирование оборота криптовалюты и цифровых прав по аналогии с инфрастурктурой традиционного финансового рынка, т.е. максимально сближает криптоинфраструктуру с профессиональными участниками на финансовом рынке.
Также отметил риски текущей правоприменительной практики: сегодня маскировка майнинга под «вычислительные услуги» или некорректное оформление платежных поручений создают прямые риски по ст. 199.2 «Сокрытие денежных средств либо имущества организации или индивидуального предпринимателя, за счет которых должно производиться взыскание налогов, сборов, страховых взносов» и ст. 187 «Неправомерный оборот средств платежей» УК РФ. Признание цифровых активов имуществом для целей УК и УПК подтверждает, что период правовой неопределенности завершается. Переход к прозрачным моделям управления и комплаенсу - это уже не выбор, а необходимость для устойчивого развития бизнеса.
По итогам заседания Комиссией будет подготовлен протокол, содержащий рекомендации и предложения для профильных министерств и ведомств, направленные на совершенствование нормативно-правовой базы и создание условий для устойчивого развития отрасли промышленного майнинга в России.
Подробнее о заседании в пост-релизе ТПП РФ.
Мой канал в MAX
Вместе с коллегами из профильных министерств, лидерами отрасли и экспертами обсудили актуальные проблемы и перспективы развития промышленного майнинга, в том числе критические вопросы повышения собираемости налогов и прогнозирования инвестиций в отрасль в условиях возможных ограничений.
Уделили внимание инициативе по введению модели «бери или плати» (take-or-pay) с оплатой 90% от максимальной мощности , запуску четвертой категории надежности электроснабжения для крупных промышленных объектов и перспективам развития собственной угольной и газовой генерации.
В ходе дискуссии я обратил внимание на ожидаемое регулирование крипторынка. Разработанный Банком России и Минфином законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах» направлен на регулирование оборота криптовалюты и цифровых прав по аналогии с инфрастурктурой традиционного финансового рынка, т.е. максимально сближает криптоинфраструктуру с профессиональными участниками на финансовом рынке.
Также отметил риски текущей правоприменительной практики: сегодня маскировка майнинга под «вычислительные услуги» или некорректное оформление платежных поручений создают прямые риски по ст. 199.2 «Сокрытие денежных средств либо имущества организации или индивидуального предпринимателя, за счет которых должно производиться взыскание налогов, сборов, страховых взносов» и ст. 187 «Неправомерный оборот средств платежей» УК РФ. Признание цифровых активов имуществом для целей УК и УПК подтверждает, что период правовой неопределенности завершается. Переход к прозрачным моделям управления и комплаенсу - это уже не выбор, а необходимость для устойчивого развития бизнеса.
По итогам заседания Комиссией будет подготовлен протокол, содержащий рекомендации и предложения для профильных министерств и ведомств, направленные на совершенствование нормативно-правовой базы и создание условий для устойчивого развития отрасли промышленного майнинга в России.
Подробнее о заседании в пост-релизе ТПП РФ.
Мой канал в MAX
👍7
8,9 млн запретов на выезд - рекорд или «накопленный эффект»? ✈️🚫
Прокомментировал для РБК свежую статистику Федеральной службы судебных приставов. Цифра в 8,9 миллионов постановлений на начало 2026 года выглядит внушительно — это рост на 41,5% за год. Однако за сухими цифрами скрываются важные нюансы, которые меняют восприятие ситуации.
Прежде всего, важно разделять количество исполнительных производств и реальное число граждан. По моим оценкам, нынешние 8,9 млн запретов могут затрагивать порядка 4–6 млн человек. Это связано с тем, что на одного «серийного» должника в среднем приходится от 1,5 до 2,2 дела — долги по кредитам часто идут в связке с налогами или ЖКХ.
Интересно, что общее число ограничений растет даже при снижении количества новых постановлений. Это говорит о том, что приставы стали активнее работать с уже открытыми производствами и введенными мерами. Кроме того, важную роль играет бессрочный характер таких решений: с октября 2023 года они действуют до момента полного погашения долга.
Психологически запрет на выезд остается одной из самых действенных мер, но его реальная эффективность сегодня сужается. Наилучшие результаты это по-прежнему дает в сегменте алиментов и налогов, где мотивация сохранить возможность поездок в СНГ и другие дружественные страны остается высокой. В то же время в сфере микрозаймов и потребкредитов эффект падает: из-за переориентации на внутренний туризм для многих этот запрет перестает быть критичным стимулом для погашения долга.
Полный текст материала и подробная инфографика доступны на сайте РБК.
Мой канал в MAX
Прокомментировал для РБК свежую статистику Федеральной службы судебных приставов. Цифра в 8,9 миллионов постановлений на начало 2026 года выглядит внушительно — это рост на 41,5% за год. Однако за сухими цифрами скрываются важные нюансы, которые меняют восприятие ситуации.
Прежде всего, важно разделять количество исполнительных производств и реальное число граждан. По моим оценкам, нынешние 8,9 млн запретов могут затрагивать порядка 4–6 млн человек. Это связано с тем, что на одного «серийного» должника в среднем приходится от 1,5 до 2,2 дела — долги по кредитам часто идут в связке с налогами или ЖКХ.
Интересно, что общее число ограничений растет даже при снижении количества новых постановлений. Это говорит о том, что приставы стали активнее работать с уже открытыми производствами и введенными мерами. Кроме того, важную роль играет бессрочный характер таких решений: с октября 2023 года они действуют до момента полного погашения долга.
Психологически запрет на выезд остается одной из самых действенных мер, но его реальная эффективность сегодня сужается. Наилучшие результаты это по-прежнему дает в сегменте алиментов и налогов, где мотивация сохранить возможность поездок в СНГ и другие дружественные страны остается высокой. В то же время в сфере микрозаймов и потребкредитов эффект падает: из-за переориентации на внутренний туризм для многих этот запрет перестает быть критичным стимулом для погашения долга.
Полный текст материала и подробная инфографика доступны на сайте РБК.
Мой канал в MAX
👍6
В свежем публикации «Ведомости» разобрали ситуацию с продажей Сбербанком прав требования к банкротящемуся ООО «Агрохолдинг Кипиай».
Сейчас в агрохолдинге введена процедура наблюдения, а значит, прямая продажа активов невозможна до перехода к конкурсному производству. В данном случае речь идет не о сделке с недвижимостью, а о переуступке прав требования (цессии).
Для Сбербанка это классический способ оперативно очистить баланс от проблемного актива и вернуть ликвидность, не дожидаясь банкротных торгов. Покупатель долга получает статус залогового кредитора. Это дает возможность контролировать процедуру банкротства и в конечном итоге оставить предмет залога за собой.
Земельный банк такого масштаба в одном-двух регионах это редкое явление. Полагаю, что пригодность земель для «высокомаржинальной корзины» (рапс, лен, кукуруза) делает лот интересным для крупных игроков, нацеленных на экспансию в Поволжье.
Мой канал в MAX
Сейчас в агрохолдинге введена процедура наблюдения, а значит, прямая продажа активов невозможна до перехода к конкурсному производству. В данном случае речь идет не о сделке с недвижимостью, а о переуступке прав требования (цессии).
Для Сбербанка это классический способ оперативно очистить баланс от проблемного актива и вернуть ликвидность, не дожидаясь банкротных торгов. Покупатель долга получает статус залогового кредитора. Это дает возможность контролировать процедуру банкротства и в конечном итоге оставить предмет залога за собой.
Земельный банк такого масштаба в одном-двух регионах это редкое явление. Полагаю, что пригодность земель для «высокомаржинальной корзины» (рапс, лен, кукуруза) делает лот интересным для крупных игроков, нацеленных на экспансию в Поволжье.
Мой канал в MAX
👍3
🇷🇺🤝🇦🇪 Россия — ОАЭ: новые горизонты инвестиционного сотрудничества
Принял участие в бизнес-встрече, которая прошла 23 марта в стенах Посольства Объединенных Арабских Эмиратов в Москве.
Мероприятие было посвящено перспективам российско-эмиратских инвестиций, с особым акцентом на рынок недвижимости и развитие внешнеэкономических связей.
Встречу открыл глава секции экономических и торговых вопросов Посольства ОАЭ в РФ господин Саид Альгфели (Mr. Saeed Alghfeli). Он отметил высокий уровень взаимного доверия между нашими странами и подтвердил открытость эмиратского рынка для российских инвесторов.
Ключевые факты и цифры:
🔷 Товарооборот между Россией и ОАЭ по итогам 2025 года достиг рекордных 12 млрд долларов США (+33% к предыдущему году).
🔷 Российские инвестиции в ОАЭ превысили 30 млрд долларов, а количество зарегистрированных там компаний с участием российского бизнеса достигло 13,5 тысяч.
🔷 С 1 января 2026 года вступило в силу новое соглашение об избежании двойного налогообложения между странами, что значительно упрощает работу бизнеса.
Организатором встречи выступила Марина Нестеренко, председатель подкомитета по лизингу Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям, а также председатель комитета по международному сотрудничеству и туризму ФБА-ЕАС. Благодаря ее инициативе удалось собрать представительную делегацию и обсудить лизинг как эффективный инструмент для реализации масштабных проектов с использованием эмиратского капитала.
Российскую делегацию возглавил советник Президента ТПП РФ Д.Н. Курочкин. В своем выступлении Дмитрий Николаевич обозначил системный характер взаимодействия между палатами двух стран и подчеркнул важность сотрудничества особых экономических зон (ОЭЗ).
Несмотря на текущую кризисную ситуацию в регионе Персидского залива, все участники выразили твердую уверенность в том, что наше экономическое сотрудничество продолжит поступательное развитие. Конструктивный диалог и взаимная заинтересованность остаются главными факторами стабильности.
Итогом встречи стало определение конкретных шагов по сопровождению инвестиционных проектов и укрепление прямых деловых контактов.
Мой канал в MAX
Принял участие в бизнес-встрече, которая прошла 23 марта в стенах Посольства Объединенных Арабских Эмиратов в Москве.
Мероприятие было посвящено перспективам российско-эмиратских инвестиций, с особым акцентом на рынок недвижимости и развитие внешнеэкономических связей.
Встречу открыл глава секции экономических и торговых вопросов Посольства ОАЭ в РФ господин Саид Альгфели (Mr. Saeed Alghfeli). Он отметил высокий уровень взаимного доверия между нашими странами и подтвердил открытость эмиратского рынка для российских инвесторов.
Ключевые факты и цифры:
🔷 Товарооборот между Россией и ОАЭ по итогам 2025 года достиг рекордных 12 млрд долларов США (+33% к предыдущему году).
🔷 Российские инвестиции в ОАЭ превысили 30 млрд долларов, а количество зарегистрированных там компаний с участием российского бизнеса достигло 13,5 тысяч.
🔷 С 1 января 2026 года вступило в силу новое соглашение об избежании двойного налогообложения между странами, что значительно упрощает работу бизнеса.
Организатором встречи выступила Марина Нестеренко, председатель подкомитета по лизингу Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям, а также председатель комитета по международному сотрудничеству и туризму ФБА-ЕАС. Благодаря ее инициативе удалось собрать представительную делегацию и обсудить лизинг как эффективный инструмент для реализации масштабных проектов с использованием эмиратского капитала.
Российскую делегацию возглавил советник Президента ТПП РФ Д.Н. Курочкин. В своем выступлении Дмитрий Николаевич обозначил системный характер взаимодействия между палатами двух стран и подчеркнул важность сотрудничества особых экономических зон (ОЭЗ).
Несмотря на текущую кризисную ситуацию в регионе Персидского залива, все участники выразили твердую уверенность в том, что наше экономическое сотрудничество продолжит поступательное развитие. Конструктивный диалог и взаимная заинтересованность остаются главными факторами стабильности.
Итогом встречи стало определение конкретных шагов по сопровождению инвестиционных проектов и укрепление прямых деловых контактов.
Мой канал в MAX
👍6❤2
💼 За криптосделки с «неквалами» выше нормы введут штрафы
Минфин подготовил законопроект о введении новой статьи 15.29¹ КоАП РФ. Правительственная комиссия уже одобрила документ, который устанавливает ответственность за нарушение правил обращения цифровой валюты.
Для юридических лиц штрафы составят до 1 млн рублей, а для должностных лиц предусмотрена дисквалификация до 2 лет.
В своем комментарии для «Ведомостей» я отметил следующее:
Законопроект является логическим продолжением политики выстраивания барьера между высокорисковыми активами и неквалифицированными инвесторами. Это важный шаг к институционализации рынка.
Для малых площадок штраф в 1 млн рублей ощутим, но для крупных «серых» обменников с миллиардными оборотами такая сумма может превратиться в обычную «строчку в расходах» или налог на нарушение, который не сдерживает противоправную деятельность.
Самым эффективным превентивным инструментом здесь выступает не штраф, а дисквалификация топ-менеджмента. Персональная ответственность за допуск «неквалов» к сложным продуктам - это действительно серьезный сигнал рынку.
Ожидается, что новые нормы вступят в силу с 1 июля 2027 года, одновременно с базовым регулированием в сфере оборота цифровой валюты, которое также было одобрено правительственной комиссией.
Ссылка на публикацию.
Мой канал в MAX
Минфин подготовил законопроект о введении новой статьи 15.29¹ КоАП РФ. Правительственная комиссия уже одобрила документ, который устанавливает ответственность за нарушение правил обращения цифровой валюты.
Для юридических лиц штрафы составят до 1 млн рублей, а для должностных лиц предусмотрена дисквалификация до 2 лет.
В своем комментарии для «Ведомостей» я отметил следующее:
Законопроект является логическим продолжением политики выстраивания барьера между высокорисковыми активами и неквалифицированными инвесторами. Это важный шаг к институционализации рынка.
Для малых площадок штраф в 1 млн рублей ощутим, но для крупных «серых» обменников с миллиардными оборотами такая сумма может превратиться в обычную «строчку в расходах» или налог на нарушение, который не сдерживает противоправную деятельность.
Самым эффективным превентивным инструментом здесь выступает не штраф, а дисквалификация топ-менеджмента. Персональная ответственность за допуск «неквалов» к сложным продуктам - это действительно серьезный сигнал рынку.
Ожидается, что новые нормы вступят в силу с 1 июля 2027 года, одновременно с базовым регулированием в сфере оборота цифровой валюты, которое также было одобрено правительственной комиссией.
Ссылка на публикацию.
Мой канал в MAX
👍3
Рынок ЦФА: рост объемов и структурные вызовы по итогам годового отчета Банка России
20 марта был опубликован годовой отчет Банка России за 2025 год. Один из разделов посвящен рынку цифровых финансовых актив (ЦФА), который за прошедший год показал позитивную динамику.
Ключевые цифры и тренды 📈
🔸Общий объем выпусков ЦФА в 2025 году составил 1,7 трлн рублей, что в 2,8 раза выше показателей 2024 года.
🔸Всего же с 2022 года через этот инструмент было привлечено более 2,3 трлн рублей.
🔸Около 98% всех размещений — это долговые обязательства (денежные требования). Бизнес использует ЦФА преимущественно как альтернативу краткосрочному кредитованию: большинство выпусков имеют срок до 1 года и не предусматривают промежуточных выплат.
🔸ЦФА стали реальным выходом для компаний, которым дорого или сложно выходить на классический рынок облигаций. Если в 2023 году таких «цифровых» эмитентов было 62, то к концу 2025 года их число выросло до 161. В лидерах — банки, ритейл и пищевая промышленность.
🔸Число зарегистрированных пользователей в системах выросло в 2,7 раза — до 757,1 тыс. человек. При этом реальных держателей активов сейчас порядка 198,9 тыс. (+84% за год).
ЦФА постепенно начинают конкурировать с классическими финансовыми инструментами. В 2025 году на их долю пришлось 12% от совокупного объема размещений ЦФА и облигаций (годом ранее этот показатель составлял лишь 5%).
Что сдерживает развитие рынка ЦФА? 🛑
Несмотря на кратную динамику, рынок остается фрагментированным. Один из главных вызовов - это отсутствие ликвидного вторичного рынка. Сегодня в реестре числятся 19 операторов информационных систем и 2 оператора обмена.
Из-за отсутствия единых торговых площадок или «шлюзов» между платформами, инвесторы часто не могут торговать активами после их размещения. ЦФА сегодня преимущественно продукт формата «купил и держи до погашения».
Ситуацию может изменить законопроект о регулировании оборота криптовалют и цифровых прав. Предполагается, что он сделает возможным оборот ЦФА в открытых сетях. Это может стать ключом к устранению изоляции платформ и привлечению на рынок более широкого круга инвесторов.
20 марта был опубликован годовой отчет Банка России за 2025 год. Один из разделов посвящен рынку цифровых финансовых актив (ЦФА), который за прошедший год показал позитивную динамику.
Ключевые цифры и тренды 📈
🔸Общий объем выпусков ЦФА в 2025 году составил 1,7 трлн рублей, что в 2,8 раза выше показателей 2024 года.
🔸Всего же с 2022 года через этот инструмент было привлечено более 2,3 трлн рублей.
🔸Около 98% всех размещений — это долговые обязательства (денежные требования). Бизнес использует ЦФА преимущественно как альтернативу краткосрочному кредитованию: большинство выпусков имеют срок до 1 года и не предусматривают промежуточных выплат.
🔸ЦФА стали реальным выходом для компаний, которым дорого или сложно выходить на классический рынок облигаций. Если в 2023 году таких «цифровых» эмитентов было 62, то к концу 2025 года их число выросло до 161. В лидерах — банки, ритейл и пищевая промышленность.
🔸Число зарегистрированных пользователей в системах выросло в 2,7 раза — до 757,1 тыс. человек. При этом реальных держателей активов сейчас порядка 198,9 тыс. (+84% за год).
ЦФА постепенно начинают конкурировать с классическими финансовыми инструментами. В 2025 году на их долю пришлось 12% от совокупного объема размещений ЦФА и облигаций (годом ранее этот показатель составлял лишь 5%).
Что сдерживает развитие рынка ЦФА? 🛑
Несмотря на кратную динамику, рынок остается фрагментированным. Один из главных вызовов - это отсутствие ликвидного вторичного рынка. Сегодня в реестре числятся 19 операторов информационных систем и 2 оператора обмена.
Из-за отсутствия единых торговых площадок или «шлюзов» между платформами, инвесторы часто не могут торговать активами после их размещения. ЦФА сегодня преимущественно продукт формата «купил и держи до погашения».
Ситуацию может изменить законопроект о регулировании оборота криптовалют и цифровых прав. Предполагается, что он сделает возможным оборот ЦФА в открытых сетях. Это может стать ключом к устранению изоляции платформ и привлечению на рынок более широкого круга инвесторов.
👍4❤1
В «Ведомостях» вышел материал о крупном судебном споре между застройщиком ЖК «Квартал 38А» и Правительством Москвы.
Иск на 3,56 млрд рублей и требование подписать акт о результатах реализации инвестиционного проекта напрямую связаны с программой реновации.
Разобрал возможные причины, по которым проект «завис» на этапе финальных расчетов, и оценил шансы инвестора на успех в суде.
Основные тезисы моего комментария:
О причинах задержек: «На практике это чаще всего связано с несогласием городских властей с расчетами оценки стоимости квадратного метра или с использованием части затрат на нецелевые нужды. Еще одна возможная причина — претензии к реализации дополнительных условий, например, по объектам инфраструктуры».
О позиции города: «Юридически нарушение сроков строительства не дает городу права не платить за уже полученную недвижимость. Скорее всего, город пытается максимально снизить итоговую сумму выплат», в том числе через встречные иски о неустойке.
О перспективах дела: «Суды часто встают на сторону инвестора в вопросе понуждения к подписанию акта, так как без него невозможно окончательно закрыть обязательства по контракту и произвести взаиморасчеты».
Полный текст статьи доступен по ссылке.
Мой канал в МАХ
Иск на 3,56 млрд рублей и требование подписать акт о результатах реализации инвестиционного проекта напрямую связаны с программой реновации.
Разобрал возможные причины, по которым проект «завис» на этапе финальных расчетов, и оценил шансы инвестора на успех в суде.
Основные тезисы моего комментария:
О причинах задержек: «На практике это чаще всего связано с несогласием городских властей с расчетами оценки стоимости квадратного метра или с использованием части затрат на нецелевые нужды. Еще одна возможная причина — претензии к реализации дополнительных условий, например, по объектам инфраструктуры».
О позиции города: «Юридически нарушение сроков строительства не дает городу права не платить за уже полученную недвижимость. Скорее всего, город пытается максимально снизить итоговую сумму выплат», в том числе через встречные иски о неустойке.
О перспективах дела: «Суды часто встают на сторону инвестора в вопросе понуждения к подписанию акта, так как без него невозможно окончательно закрыть обязательства по контракту и произвести взаиморасчеты».
Полный текст статьи доступен по ссылке.
Мой канал в МАХ
👏3
⚡️ Новые правила вывоза наличных в страны ЕАЭС: что важно знать
С 1 апреля 2026 года вступает в силу Указ Президента № 193, который существенно меняет порядок перемещения наличных рублей через границу со странами «пятерки» (Армения, Беларусь, Казахстан, Киргизия).
Дал развернутый комментарий для «Коммерсанта» по этой теме. Основные тезисы:
🔹 О целях ограничений: «Задача указа — пресечение серых схем вывода капитала и «обеление» трансграничных расчетов. Концентрация потоков в аэропортах позволит государству эффективнее контролировать происхождение средств в обход банковской системы».
🔹 О контроле на границах: «В рамках единого таможенного пространства физический контроль на сухопутных границах затруднен. Именно поэтому легальный вывоз крупных сумм переносится в авиационные пункты пропуска, где сохраняется полноценный контроль и требуются выписки из банков».
🔹 О влиянии на бизнес и граждан: «Для прозрачных компаний мера не станет критичной, так как основной объем операций давно цифровизирован. Для физлиц порог в $100 тыс. также достаточно высок и не затронет большинство граждан, совершающих частные поездки».
Заместитель председателя Совета Торгово-промышленной палаты по финансовому рынку и инвестициям Роман Прохоров также отметил в материале, что ряд участников ВЭД использовали наличные для пополнения счетов или расчетов — теперь им придется перейти на безналичные формы. По его мнению, меры приняты для борьбы с нелегальным выводом капитала и на добросовестный бизнес значительного влияния не окажут.
Краткая справка по Указу:
Для физлиц: запрет на вывоз наличных рублей свыше эквивалента $100 тыс. (кроме аэропортов с подтверждением документами) .
Для юрлиц и ИП: запрет на вывоз любой суммы наличных рублей (за исключением утвержденных аэропортов при наличии банковских выписок).
Золото: с 1 мая вводится запрет на вывоз слитков весом более 100 граммов (есть исключения для ряда аэропортов при наличии разрешения Пробирной палаты).
Полный текст материала доступен по ссылке
Мой канал в МАХ
С 1 апреля 2026 года вступает в силу Указ Президента № 193, который существенно меняет порядок перемещения наличных рублей через границу со странами «пятерки» (Армения, Беларусь, Казахстан, Киргизия).
Дал развернутый комментарий для «Коммерсанта» по этой теме. Основные тезисы:
🔹 О целях ограничений: «Задача указа — пресечение серых схем вывода капитала и «обеление» трансграничных расчетов. Концентрация потоков в аэропортах позволит государству эффективнее контролировать происхождение средств в обход банковской системы».
🔹 О контроле на границах: «В рамках единого таможенного пространства физический контроль на сухопутных границах затруднен. Именно поэтому легальный вывоз крупных сумм переносится в авиационные пункты пропуска, где сохраняется полноценный контроль и требуются выписки из банков».
🔹 О влиянии на бизнес и граждан: «Для прозрачных компаний мера не станет критичной, так как основной объем операций давно цифровизирован. Для физлиц порог в $100 тыс. также достаточно высок и не затронет большинство граждан, совершающих частные поездки».
Заместитель председателя Совета Торгово-промышленной палаты по финансовому рынку и инвестициям Роман Прохоров также отметил в материале, что ряд участников ВЭД использовали наличные для пополнения счетов или расчетов — теперь им придется перейти на безналичные формы. По его мнению, меры приняты для борьбы с нелегальным выводом капитала и на добросовестный бизнес значительного влияния не окажут.
Краткая справка по Указу:
Для физлиц: запрет на вывоз наличных рублей свыше эквивалента $100 тыс. (кроме аэропортов с подтверждением документами) .
Для юрлиц и ИП: запрет на вывоз любой суммы наличных рублей (за исключением утвержденных аэропортов при наличии банковских выписок).
Золото: с 1 мая вводится запрет на вывоз слитков весом более 100 граммов (есть исключения для ряда аэропортов при наличии разрешения Пробирной палаты).
Полный текст материала доступен по ссылке
Мой канал в МАХ
👍2
Правительство одобрило и внесло в Государственную Думу пакет законопроектов о регулировании оборота цифровых валют 🌐⚖️
01 апреля разработанный Банком России и Минфином законопроект был внесен в Государственную Думу, документ кардинально изменит правила игры на крипторынке в России. Ожидается, что закон вступит в силу с 1 июля 2026 года, а отдельные положения в части обращения цифровой валюты и осуществления сделок с цифровой валютой с 1 июля 2017 года.
Совершение сделок с цифровой валютой без участия регулируемых посредников будет запрещено. При этом резидентам разрешается приобретать криптоактивы за рубежом (с иностранных счетов) или переводить валюту за границу через российских посредников. Важное условие: об иностранных операциях необходимо будет уведомлять ФНС России.
Неквалифицированные инвесторы смогут покупать только наиболее ликвидные валюты из перечня, утвержденного Банком России. Для этого нужно пройти тестирование, а лимит составит не более 300 тысяч рублей в год через одного посредника.
Квалифицированные инвесторы ограничений по сумме операций не имеют.
Вводится регулирование для цифровых депозитариев и обменных площадок. На рынок допускаются профессиональные участники: биржи, брокеры и доверительные управляющие. Банки и брокеры также смогут проводить операции с цифровой валютой, но при соблюдении пруденциальных требований (банковские нормативы и обязательные требования).
Законодательство серьезно модернизирует оборот ЦФА, утилитарных и гибридных цифровых прав. Теперь их выпуск и обращение будут разрешены в публичных сетях, а не только внутри закрытых сетей операторов информационных систем.
Это именно то решение проблемы фрагментации рынка, о которой я писал в разборе годового отчета Банка России — переход к открытым сетям должен дать рынку необходимую ликвидность.
Для обеспечения безопасности вводится административная ответственность за нарушение требований к деятельности организаций-обменников. О том, какие штрафы и санкции предусмотрены в новой редакции КоАП, смотрите в отдельном посте.
Мой канал в МАХ
01 апреля разработанный Банком России и Минфином законопроект был внесен в Государственную Думу, документ кардинально изменит правила игры на крипторынке в России. Ожидается, что закон вступит в силу с 1 июля 2026 года, а отдельные положения в части обращения цифровой валюты и осуществления сделок с цифровой валютой с 1 июля 2017 года.
Совершение сделок с цифровой валютой без участия регулируемых посредников будет запрещено. При этом резидентам разрешается приобретать криптоактивы за рубежом (с иностранных счетов) или переводить валюту за границу через российских посредников. Важное условие: об иностранных операциях необходимо будет уведомлять ФНС России.
Неквалифицированные инвесторы смогут покупать только наиболее ликвидные валюты из перечня, утвержденного Банком России. Для этого нужно пройти тестирование, а лимит составит не более 300 тысяч рублей в год через одного посредника.
Квалифицированные инвесторы ограничений по сумме операций не имеют.
Вводится регулирование для цифровых депозитариев и обменных площадок. На рынок допускаются профессиональные участники: биржи, брокеры и доверительные управляющие. Банки и брокеры также смогут проводить операции с цифровой валютой, но при соблюдении пруденциальных требований (банковские нормативы и обязательные требования).
Законодательство серьезно модернизирует оборот ЦФА, утилитарных и гибридных цифровых прав. Теперь их выпуск и обращение будут разрешены в публичных сетях, а не только внутри закрытых сетей операторов информационных систем.
Это именно то решение проблемы фрагментации рынка, о которой я писал в разборе годового отчета Банка России — переход к открытым сетям должен дать рынку необходимую ликвидность.
Для обеспечения безопасности вводится административная ответственность за нарушение требований к деятельности организаций-обменников. О том, какие штрафы и санкции предусмотрены в новой редакции КоАП, смотрите в отдельном посте.
Мой канал в МАХ
👍2
Первый Обзор Верховного Суда в 2026 году: 4 важных кейса для бизнеса ⚖️
Верховный Суд выпустил первый в этом году обзор практики. Выделил четыре позиции, которые напрямую влияют на финансовую безопасность и операционную деятельность компаний.
1. Бухгалтер ошибся при вводе данных в программу, используемую для расчета заработной платы? Деньги можно вернуть
Ранее суды часто отказывали в возврате переплат по зарплате, считая ошибки бухгалтера «техническими», а не «счетными». В одном из дел Верховный Суд отметил, что если сотрудник работодателя ввел в программу неверное количество смен (например, 1064 вместо 10,64) или не поставил запятую, что привело к неверному арифметическому расчету - это счетная ошибка. Такая излишне выплаченная работнику заработная плата подлежит возврату как неосновательное обогащение. 📍 (Пункт 8)
2. Судебный зачет: соблюдаем очередь
При проведении зачета требований в судебном порядке нельзя просто «сложить и вычесть» итоговые цифры. Необходимо строго соблюдать очередность предусмотренную ст. 319 ГК РФ: сначала погашаются издержки кредитора по получению исполнения, затем проценты за пользование денежными средствами, и только потом — основной долг. Неустойка всегда идет в последнюю очередь, и менять этот порядок в одностороннем порядке нельзя. 📍 (Пункт 15)
3. Продажа «воздуха» в цессии
Если компания продает право требования (дебиторскую задолженность), которого на самом деле не существует (например, долг уже погашен или товар не был поставлен), она несет полную ответственность перед покупателем такого права требования (цессионарием). Аргумент про «предпринимательский риск» покупателя здесь не работает: цедент обязан возместить убытки и вернуть полученные за уступку деньги, если покупатель не знал о проблемах с долгом или не должен был знать. 📍 (Пункт 16)
4. Банковские гарантии: без «игры в пинг-понг»
Банк не может отказать в выплате по гарантии из-за истечения ее срока, если выявленные при повторном предъявлении требования недостатки могли быть установлены банком в ходе его первоначального рассмотрения. Верховный Суд фактически указал на недопустимость затягивания банками процесса оплаты по гарантии, путем предъявления каждый раз новых формальных претензий, чтобы «дождаться» окончания срока действия такой гарантии.📍 (Пункт 17)
Обзор судебной практики № 1 (2026) утвержден Президиумом ВС РФ 25 марта 2026 года.
Мой канал в MAX
Верховный Суд выпустил первый в этом году обзор практики. Выделил четыре позиции, которые напрямую влияют на финансовую безопасность и операционную деятельность компаний.
1. Бухгалтер ошибся при вводе данных в программу, используемую для расчета заработной платы? Деньги можно вернуть
Ранее суды часто отказывали в возврате переплат по зарплате, считая ошибки бухгалтера «техническими», а не «счетными». В одном из дел Верховный Суд отметил, что если сотрудник работодателя ввел в программу неверное количество смен (например, 1064 вместо 10,64) или не поставил запятую, что привело к неверному арифметическому расчету - это счетная ошибка. Такая излишне выплаченная работнику заработная плата подлежит возврату как неосновательное обогащение. 📍 (Пункт 8)
2. Судебный зачет: соблюдаем очередь
При проведении зачета требований в судебном порядке нельзя просто «сложить и вычесть» итоговые цифры. Необходимо строго соблюдать очередность предусмотренную ст. 319 ГК РФ: сначала погашаются издержки кредитора по получению исполнения, затем проценты за пользование денежными средствами, и только потом — основной долг. Неустойка всегда идет в последнюю очередь, и менять этот порядок в одностороннем порядке нельзя. 📍 (Пункт 15)
3. Продажа «воздуха» в цессии
Если компания продает право требования (дебиторскую задолженность), которого на самом деле не существует (например, долг уже погашен или товар не был поставлен), она несет полную ответственность перед покупателем такого права требования (цессионарием). Аргумент про «предпринимательский риск» покупателя здесь не работает: цедент обязан возместить убытки и вернуть полученные за уступку деньги, если покупатель не знал о проблемах с долгом или не должен был знать. 📍 (Пункт 16)
4. Банковские гарантии: без «игры в пинг-понг»
Банк не может отказать в выплате по гарантии из-за истечения ее срока, если выявленные при повторном предъявлении требования недостатки могли быть установлены банком в ходе его первоначального рассмотрения. Верховный Суд фактически указал на недопустимость затягивания банками процесса оплаты по гарантии, путем предъявления каждый раз новых формальных претензий, чтобы «дождаться» окончания срока действия такой гарантии.📍 (Пункт 17)
Обзор судебной практики № 1 (2026) утвержден Президиумом ВС РФ 25 марта 2026 года.
Мой канал в MAX
👍2
GR как стратегия роста: запуск «Школы GR» в новом формате 🤝🏛️
На площадке Московской торгово-промышленной палаты (МТПП) прошла пресс-конференция, посвящённая запуску проекта «Школа GR» в новом формате. Мероприятие объединило экспертов в области госкоммуникаций, регионального развития и бизнеса для обсуждения того, как эффективно выстраивать диалог между предпринимателями и государством.
GR (Government Relations) сегодня — это не просто «связи», а системная работа по сопровождению бизнес-инициатив на всех уровнях управления.
В рамках своего выступления я отметил важность участия в бизнес-сообществах как инструмента личностного роста и масштабирования бизнес-проектов.
Участие в профильных бизнес-сообществах дает три критических преимущества:
🔹 доступ к экспертизе, которую невозможно получить из открытых источников;
🔹возможность влиять на регуляторную среду, а не просто адаптироваться к ней;
🔹нетворкинг, который превращает конкурентов в партнеров по реализации масштабных проектов.
Вице-президент МТПП Александр Крутов подчеркнул, что развитие компетенций в области GR — это залог укрепления диалога и взаимного доверия.
Генеральный директор АНО «Институт регионального и муниципального развития» Максим Кануев представил «Школу GR» как инструмент для подготовки кадров, способных масштабировать бизнес через государственные механизмы. Директор по развитию института и взаимодействию с регионами
Анастасия Квашина акцентировала внимание на критической важности норм делового протокола. В GR владение этими правилами — это обязательное условие для долгосрочного партнерства.
В торжественной обстановке также состоялось награждение партнеров, в том числе была отмечена инициатива «Ворота в Арктику». Приятно видеть, что реальные проекты получают поддержку и находят путь к реализации через профессиональные коммуникации.
На площадке Московской торгово-промышленной палаты (МТПП) прошла пресс-конференция, посвящённая запуску проекта «Школа GR» в новом формате. Мероприятие объединило экспертов в области госкоммуникаций, регионального развития и бизнеса для обсуждения того, как эффективно выстраивать диалог между предпринимателями и государством.
GR (Government Relations) сегодня — это не просто «связи», а системная работа по сопровождению бизнес-инициатив на всех уровнях управления.
В рамках своего выступления я отметил важность участия в бизнес-сообществах как инструмента личностного роста и масштабирования бизнес-проектов.
Участие в профильных бизнес-сообществах дает три критических преимущества:
🔹 доступ к экспертизе, которую невозможно получить из открытых источников;
🔹возможность влиять на регуляторную среду, а не просто адаптироваться к ней;
🔹нетворкинг, который превращает конкурентов в партнеров по реализации масштабных проектов.
Вице-президент МТПП Александр Крутов подчеркнул, что развитие компетенций в области GR — это залог укрепления диалога и взаимного доверия.
Генеральный директор АНО «Институт регионального и муниципального развития» Максим Кануев представил «Школу GR» как инструмент для подготовки кадров, способных масштабировать бизнес через государственные механизмы. Директор по развитию института и взаимодействию с регионами
Анастасия Квашина акцентировала внимание на критической важности норм делового протокола. В GR владение этими правилами — это обязательное условие для долгосрочного партнерства.
В торжественной обстановке также состоялось награждение партнеров, в том числе была отмечена инициатива «Ворота в Арктику». Приятно видеть, что реальные проекты получают поддержку и находят путь к реализации через профессиональные коммуникации.
👍7