Доллар ниже 92Р

#мысли_управляющего
#USDRUB_TOM

Все идет по плану, и это очень радует. Ставьте лайк, если со мной шортили валюту, и давайте радоваться вместе.

По рынку: думаю перед выходными акции подсливают, т.к. закрываются спекулятивные позиции, а потом на низкой ликвидности рынок может выстрелить вверх:
- нефть нацелилась на $97
- скоро дивиденды, будет много анонсов в эту тему
- ранее многие фонды распродавались, и когда и спекулянты и фонды продали что хотели, рынок очень легко на небольшом позитиве толкнуть вверх

P.S.: по заседанию ЦБ - ожидание 11-12% ставки к концу 2025 года остается в силе. Мы с коллегами на это ориентировались в оценке ОФЗ - например, 9-летки ждали на доходности 13.5-13.75% как хорошей для набора позиций

RTSI фьюч = 116400

#мысли_управляющего
#timestamp

Думаю ещё вырастем - нефть будет расти на дефиците, фон для укрепления рубля будет хорошим, под дивы ЛУКОЙЛ немного даст прибыли. На том и доедем 3-4% вверх.

Пара процентов роста

#IMOEX

Движемся по плану вверх. При этом глобально уже видно, что в больших именах и в индексе - боковик. Отыгрываются локальные идеи.

Долги ВКОНТАКТЕ

#VKCO

Удивительно видеть это, но у Вконтакте почти 90 млрд. руб кредитов по плавающей ставке и будет ещё больше по мере рефинансирования

При этом капитализация 115 млрд., а чистый долг порядка 100-110 млрд. и EBITDA за 2023й год = 0.5 млрд. руб. (годом ранее 20 млрд.)

Кажется теперь понятно, почему решили сократить инвестиции в VK Video: пришел финдиректор и сказал, что придется жить по средствам...

Друзья, совсем скоро состоится наша первая конференция ООО УК «ГЕРОИ»

Дата: 15 июня
Начало: 15:00
Адрес: г. Москва, Дербеневская набережная, 7, стр. 31.

Что ждет участников?

В этот летний день мы проведем с вами много времени вместе: познакомимся, расскажем более подробно о наших подходах, введем в контекст рынка и поделимся нашими прогнозами на 2024/2025гг.

А также Сергей Пирогов проведет для всех инвесторов мастер-класс «Инвестиционное кредо нашей компании: как мы делаем деньги на рынке».

Посещение конференции включает в себя:

– выступления спикеров –управляющих и аналитиков, во время выступлений вы сможете задавать вопросы;

-общение во время перерывов с нашей командой;

-фуршет, включая алкогольные и безалкогольные напитки;

-также мы предусмотрели after party для тех, кто захочет остаться подольше — после официальной части мы продолжим общение до 00:00.

Подробнее с программой мероприятия можно ознакомиться здесь

🎟️ Цена билета:

Для клиентов Invest Heroes и пайщиков фондов ООО УК «ГЕРОИ» билет со скидкой 50% – 7000р. Скидка действует до 30 мая включительно.

Для всех желающих (не клиентов) билет со скидкой 25% – 10 500р. Скидка действует до 30 мая включительно.

Онлайн трансляция (запись остается навсегда) – 3000р.

Билет на конференцию можно приобрести по ссылке: https://invest-heroes.ru/ih-conference-summer-2024

*Для покупки билета необходимо быть зарегистрированным на портале Invest Heroes. После покупки вам придет письмо на почту с подтверждением, а также билет будет отображаться в личном кабинете.

Weekend: Тверь

#life

Говорят, здесь одно время Салтыков Щедрин был вице губернатором, и в силу своих социалистических взглядов много судился с местными купцами… но суды, увы, проиграл.

На этой неделе - Пироги по вопросам трудящихся!

#мысли_управляющего

Как и обещал, этот выпуск посвящен вопросам, которые вы написали мне выше. Постарался осветить все популярные.

• Ну и как водится, дал прогноз по движениям основных индексов, золота, нефти, валюты

Переходите по ссылке - https://youtu.be/7FCN3RkAqfw?si=AJ9FB74kY59vPHNn

Смотрите, ставьте лайк, подписывайтесь на канал.

🌸 Приятного просмотра и отличных майских!

Расчеты в сфере энергетики «разжали»

#мысли_управляющего

Интересно. Выглядит так, будто это реакция на проблему с платежами

- ранее за месяц на 1 трлн вырос корп. кредит в энергетике и транспорте на фоне недопоступления валюты за экспорт

- если реально недоплачивали за экспорт, то это риск для поставок нефти на мировой рынок, и понятно почему США реагируют: им не нужна нефть по $100

Получается, если теперь с платежами дела наладятся, то больше валюты продадут, которая ранее «зависла», а нефть потеряет локальный драйвер роста 🧐

Вернусь в Москву - вчитаюсь

Вот быкам в Мечеле и сломали хребет

#MTLR
#мысли_управляющего

Пришлось много поторговать этой бумагой - была быстрая прибыль, затем где-то и откупать часть шорта пришлось.

Но ухудшенная НДПИ экономика, снижение цен на уголь, укрепление рубля сделали свое дело. Сработала ставка на плохое доя компании макро.

👀 15 июня буду как раз об этом подходе (макро - часть кредо Invest Heroes) рассказывать в 1 блоке выступлений.

Я считаю, у нас в России на фондовом рынке этот подход непопулярен, но именно он составляет часть конкурентного преимущества Героев.

Золото снижается в рамках ранее озвученных значений

#GOLD

Не знаю насчет игры в лонг, но шорт думаю вот-вот будет пора закрыть.

Окончание снижения золота активирует игру на повышение в серебре снова

Оу е

#GAZP
#мысли_управляющего

Газпром показал результаты по МСФО, исходя из которых его газовый бизнес фактически убыточен на уровне EBITDA (0.6 трлн. руб. всего, при этом EBITDA Газпромнефти около 1.1 трлн.)

Следующий уровень цели около 153Р - там подумаю будем ли мы закрывать шорт или до 137Р можно дотянуться.

Напоминаю, на встрече нашего сообщества 15 июня буду проводить часовое выступление мастер-класс. И т.к. он про наш подход, расскажу и как мы выбираем шорты. Газпром, Мечел - примеры шортов наших стратегий, которые себя хорошо показали.

Чем отличается инвестор от инвест профессионала? (1/2)

#мысли_управляющего

Как-то встретил в сети наблюдение о том, что частные инвесторы, как правило, ищут кого-то, на чье мнение можно положиться, и часто его находят там, где автор мнения голосует деньгами. Поэтому часто прислушиваются к инвесторам и управляющим.

Но тут идет интересная разница:

1. есть просто частные крупные инвесторы (или трейдеры). Это те, кто торгует в основном на свои (ну и риски берет сообразно своему выбору и темпераменту). Таким был Баффет пока не занялся товариществами

2. есть инвест профессионалы - это управляющие и/или владельцы инвестиционных компаний. Те, кто умеют не только управлять (или нанимать управляющих), но и строить процессы, риск-менеджмент, нанимать и растить команды, продавать, и на дистанции поддерживать конкурентоспособность своей фирмы/фонда. Типа Далио

Четко вижу, что до Героев лет 5 я развивался в концепции "1", но далее уже несколько лет работаю в концепции "2", т.е. трачу время не только не управление своими деньгами, но и на то, чтобы целая фирма развивалась и приносила деньги клиентам. Если ставишь перед собой такие цели, тебе нужно сделать чтобы доход стал предсказуемее и ты мог его объяснить + масштабировать.

А мои деньги просто работают в ее [такой системы] канве. Если клиентам компании хорошо, то и моим деньгам хорошо. Я даже как пайщик фондов плачу комиссии своей же УК ГЕРОИ за управление моими средствами.

Ну и конечно сама доля в компании - актив, который растет быстрее любых брокерских счетов. Все мы реализуемся в чем-то, что мы можем лучше всего, а сбережения должны просто хорошо управляться. Если бизнес успешный, никакая торговля его по результатам не обгонит.

Что отметил для себя в этой связи:

1. Трейдеры, пожалуй, самые мотивированные на результат, но их метода в основном привлекает тех, кто хочет быстрых денег (а это самые ужасные клиенты - без денег и с ожиданием быстрых денег). Часто их эффективность в размере. Поэтому вокруг них небольшие сообщества.

2. Частные инвесторы, наверное, ближе всего к непрофессионалам. И инвестировать с ними проще. Но им не хватает ресурсов институционалов (доступа к сделкам, условий, внебиржи), аналитической мощности. И что сделают такие люди для себя, не всегда смогут повторить их последователи.

3. Управляющим важен трек (история результатов за 3-5-7 лет). Это то, что они продают. Делая Invest Heroes, я только на 5й год почувствовал, что можно не доказывать что ты не верблюд: как-то мгновенно стало ясно, что раз 5 лет существуем и результаты сильнее рынка, то что-то в этом есть.

4. Многие люди из бизнеса выбирают нашу компанию просто потому, что больше верят тем, кто сам строит свое дело (как и они). Такая бизнес-солидарность. Как именно мы делаем наши результаты им неважно. Просто видят трудяг как они сами.

5. Когда делаешь компанию, понимаешь, что если инвестиции это бизнес, то он с какой-то предсказуемостью должен делать доход (типа как "щебень такой-то фракции"). Соответственно, строишь конвейер из аналитики, стратегий, лимитов риска и других элементов. Если фонд - это продукт, то он должен выдерживать определенные параметры.

Частные инвесторы, как правило, так не поступают: то рискуют, а могут посидеть в кэше полгода если им вздумается. Если ты работаешь с деньгами тысяч инвесторов, то свобода - это большая роскошь, и обычно ты в рынке. Разве что хеджфонды могут сильно колебаться в составе.

Чем отличается инвестор от инвест профессионала? (2/2)

#мысли_управляющего

6. Все трейдеры мечтают быть богатыми. Но наторговав $1-2-3-5 млн. к 35-45 годам, часто обнаруживают себя вне жизни - без семьи, детей, окружения (на работу же они не ходят, социальных связей мало - только сутки за мониторами). К нам даже несколько раз просились устроиться такие одиночки чисто чтобы быть в компании, за символические 30,000Р в мес.

7. Самое продуктивное для того, кто умеет зарабатывать - взять деньги клиентов в свои руки. Все, кто кому-то так или иначе подсказывает, видят, что А) клиент лажает и Б) гораздо проще и эффективнее самому сделать за клиента все сделки и В) клиент за такое платит меньше, чем нормальная плата за управление, и сам зарабатывает меньше. Поэтому во всех банках многие клиенты идут в Advisory, потом в ДУ.

8. Различные Автоследования - это своего рода "лягушатник": молодой талант может в них набраться сил и собрать аудиторию и первые комиссионные. Но 2%/20% за управление или ещё больше + ошибка следования убивают экономику клиента. Для клиентов это очень дорого, и по сути они просто кормят автора и брокера. Фонды гораздо эффективнее и по комиссиям, и по налогам

... но с другой стороны, новичку в России нереально открыть легальный бизнес в сфере инвестиций. Нужно как минимум 50-60 млн. руб. на капитал и несколько месяцев зарплаты людей, которые просто нужны по регламенту, пока ЦБ рассматривает документы + IT и прочее

9. Абсолютно уверен, что все кто дорастают до 1-2 млрд. в Автоследовании понимают, что или они дальше меньше торгуют и по стилю свои стратегии делают инвестиционными, или это не масштабируемо. Наш рынок не держит: фонды покупают лимитками или в РПС, а автоследование это покупка по рынку.

Ну и как показал февраль 2022, в момент шухера автор часто просто не может зайти в терминал, сделки не исполняются, т.е. инфраструктура подводит.

10. Институционалы лучше видят рынок. Зная, как устроены фонды, ты лучше понимаешь кто сейчас что делает: как фонд ты можешь покупать лотами по 50-100 млн. руб. у других фондов, участвовать в IPO/SPO, собирать объемы через брокеров итп - и по обстановке на рынке таких сделок понимать что пользуется спросом. Ну и форумы почитать - то дает настроение толпы.

⛩ Наверное пока хватит этих 10 пунктов - уже есть что обсудить) Буду стараться иногда писать ещё что-то не на тему финансовых инструментов, а про сам рынок и как я понимаю его устройство и обитателей. Мне самому такое сформулировать интереснее.

Валюта: ждем конца праздников

#USDRUB
#CNYRUB

Вряд ли сегодня банки продают валюту по распоряжению экспортеров. Поэтому чтобы тренд развивался, просто ждем «послемайских». Хорошо уже, что 93+ слили