Я, кстати, сам в долгосрочно высокую ставку в США слабо верю. Считаю что очень скоро печатный станок и вертолетные деньги вернутся. Иначе просто не ясно как через эти 2 года они будут обслуживать долг, проценты по которому будут равны почти всем собираемым налогам.

Но рынок живет нарративами, а не объективными оценками реальности (все же помнят до каких конских величин задирали цену газа в Европе в моменте или наоборот нарисовали цену нефти отрицательной). И что-то мне кажется что этот джокер (черный лебедь) могут скоро вытащить.

Может быть спасут Славика с его шортом S&P500, а нефть краткосрочно свозят на 50-60 баксов, чтобы быстренько скупить с рынка поставочных фьючерсов для SPR.

@peshock

Сэм Бенкман то снова в тюрьме. Судья отклонил залог.

Похоже демпартия США в межэлитных играх где-то потеряла свое влияние.

@peshock

Попалась интересная мысль по поводу подозрительного хорошего уровня ВВП США.

Существует большое расхождение между ВВП США,
измеренным через доходы и расходы (стандартный метод).

Разрыв в годовом исчислении за 1кв. 2023 г. был самым большим с 1949 г.

Естественно подобное было и в 2008 году.

На графике показан ВВП измеряемый двумя способами. Тот что синий является стандартным и по нему США уже давно в рецессии (2 квартала отрицательный).

Это же объясняет мухляж со статистикой по занятости. Когда вроде был рабочие места растут, зарплаты платятся, а налоговая служба почему то серьезно не выполняет план по налогам.

@peshock

Зачем мухлевать со статистикой?

Все крайне просто: когда ежедневно, ежечасно вам нужно «себя продавать», а вернее свой долг, то надо выглядеть сильным.

По сути США находятся в стагфляции, да еще и с рядом неприятных допов:
— деглобализация, которая для США с точки зрения цен на конечные товары обойдется дороже всего;

— задача реиндустриализации. Требует больших инвестиций (в конечном счете дефицит бюджета и печать бабла) и чрезмерно перегревает рынок труда;

— проблемы с социальным капиталом. Система среднего образования США серьезно деградировала, да и в большинстве ВУЗов явно дела не в порядке. При этом поток образованных мигрантов сократился. Азия очень серьезно теперь за них конкурирует. В 2021 году, например, крайне популярно itшникам было ехать не в Силикон вейли, а в Сингапур. Все это создает серьезный дефицит на рынке квалифицированного труда.

По сути перечисленные факты простимулируют инфляцию и при этом не дают возможностей для роста ВВП (дефицит рабочей силы).

Получаем как итог стагфляцию. Вещь для экономики это ужасная и липкая. Как алкоголизм одновременно с наркоманией.

Любой долг в стране при стагфляции становится крайне токсичным. Его жрет инфляция, при этом перспективы стабилизации ситуации остаются туманным (вы не можете продать понижение инфляционных ожиданий).

А вот теперь представьте: вы боретесь с инфляцией подъемом ставки. При этом почти сразу падаете в рецессию. Инфляция по-прежнему высокая, а экономика уже не растет. Как в таких условиях можно продать долг на триллионы долларов?

По сути единственным способом остается рисовать статистику, иметь возможность демонстрировать сильную экономику, чтобы продавать ее долги и тем самым попытаться додавить инфляцию до минимально возможного уровня пока рецессия не станет совсем уж явной.

После того как Fitch понизил рейтинг, S&P500 и Nasdaq начали и продолжают безоткатное падение. По сути вся эта рейтинговая «спецоперация» была посвящена одной теме: «хватит рисовать статистику, это уже перебор».

А если допустить что экономика в стагфляции, тогда все завалится гораздо серьезнее. Возможно мы на пороге смены глобального нарратива по состоянию экономики США.

@inflation_shock

Суд присяжных все таки осудил кудряша. По сути ему грозит пожизненное. Правда будет еще с десяток аппеляций. Но похоже у его крыши (а у них с Зеленским она одинаковая) что-то пошло не так.

Если его все таки закроют на десятки лет, то этот будет нонсенс. В США обычно такие ребята стабильно выкручивались.

@peshock

Ушлого китайца все таки наказали за крах FTX

В рамках судебного урегулирования CZ признает вину и покидает пост CEO биржи, но оставляет на собой контрольный пакет.

Binance же выплачивает штраф в размере $4.3 млрд.

Дороговато оказалось потопить кудряша. Впредь будет умнее.

@peshock

Онлайн-брокер Robinhood в четверг, 7 декабря, запустит приложение для криптовалютной торговли без комиссии в ЕС, рассказал гендиректор Йоханн Кербрат. Пользователям будут доступны для покупки и продажи 25 видов криптовалют, в том числе биткоин, Ethereum и другие. — Forbes

Идет какой-то просто вселенский разгон крипты. Такое ощущение что в США ее скоро в школах, больницах и заправках продавать начнут.

@peshock

Новый руководитель Binance отказывается раскрывать местонахождение главной штаб-квартиры.

Бинанс похоже переходит в статус чего-то среднего между спецагентами и мафиози. Возможно дело об отмывании призвано было как раз таки из их бизнеса сделать огромную отмывочную, но уже под правильной крышей. Поэтому и ушлого китайца "ушли". Как бы там ни было, но FTX больше нет. А зачем такому китайскому добру просто так пропадать?

Потом окажется что какой-нибудь Raytheon платил за российский титан через Бинанс. Вот увидите.

@peshock

В Японии штормит все больше

Местный ЦБ сначала обнадежил инвесторов тем что будет дальше поднимать доходность госдолга (выше 1%) для борьбы с инфляцией. А потом испугавшись обвала спроса на следующие аукционы по госдолгу сказал что пошутил.

В итоге йена продолжается находиться возле минимумов своего курса к доллару, а доходность госдолга мечется из стороны в сторону.

Все это начинает напоминать британский сценарий при коротком отрезке менеджмента от Лиз Трасс. Там из-за невнятных заявлений по долговой политике разом все грохнулось, наделав дырок в бюджетах пенсионных фондов и страховых.

Но если Британия это инвестиционный карлик в Западном мире, то Япония это очень серьезно. Банк Японии играет огромную роль в потоках капитала и если там начнет колбасить, то мало не покажется никому.

Краник японских инвестиций в экономику США может резко закрыться, а сами японцы еще и начнут усиленно лить в рынок госдолг США для спасения от девальвации.

Для цен на сырье все это будет очень плохо, поскольку будет означать начало рецессии по сути у всего западного блока и, как следствие, падение спроса. Пауэлл как раз в этот момент может переобуться и врубить станок «во имя спасения».

@peshock

Пауэлл сегодня объявил о фактическом завершении цикла повышения ставок. Рынок дождался этого уже в миллиметрах от пиков Насдака и Сиплого. Биткоине в 2.5 дороже чем на дне год назад.

Теперь переходим в фазу «кругом все в рецессии, Пауэлл врубай уже станок!». Спекулировать об этом будут похоже месяцами, вероятно устроив огромную волатильность. Ведь с одной стороны рецессия - это падения любых рисковых активов, а с другой рецессия = скорое включение станка. Где-то в этом коротком промежутке будет серьезно штормить.

Последний раз (2020) Пауэллу на это потребовалось 5 недель с момента как все посыпалось.
Сейчас по ощущения он стал работать гораздо более оперативно, если взглянуть на его работу по минибанковскому кризису в марте.

В общем заходим в удивительное время когда и шортисты и лонгисты смогут как заработать так и разориться внутри нескольких месяцев.

@peshock

Движение в рынке обратного РЕПО предполагает его полное обнуление уже к 1 апреля.

Там Пауэллу уже без вариантов придется разворачивать QT и ставку. Резервы для ее удержания без падения экономики изыскивать будет уже негде.

То есть на весну вероятно получим разгон во всем чем только можно: фонда, крипта, сырье.

Рынок видя это и анализируя явно смягчившуюся риторику Пауэлла побежал разгонять Насдак и SP500 уже сейчас.
Там в опционах происходит настоящее безумие.
Славик тем временем сидит в шорте всего этого дела. Впрочем чего ему горевать? Все равно же все активы арестуют)

@peshock

В эту же копилочку разгона явно подготовка в США на конец зимы-весну разгона в крипте через разного рода легализацию: предполагаемое одобрение биткоин и эфир ETF, добавление торговли криптой к обычным брокерам.
Все рекламные системы снимают запрет на рекламу криптовалют и проектов вокруг этого.

Ну и самое главное: для сокращения дефицита бюджета американцам необходимо прямо сейчас хорошенько разогнать свои рынки для повышения собираемости налогов в следующем году.

@peshock

Начная с 2022 года, когда, как вам известно, Путин единолично и совершенно неожиданно победил Ковид, вся фарма стала никому не нужна. У топовых производителей вакцин страшное падение на 50%. А вот круизы и отели всем очень понадобились. Цены по всему миру взлетели, а следовательно и их прибыли.

Из чего можно сделать вывод что Ковид покинул нас толи навсегда, то ли еще на 100 лет.

Теперь вкладываемся в кибербезопасность и в любую «деглобализацию».

@peshock

Еще одна интересная тема: «А где рецессия?»

Тут тебе и инверсия кривой доходности была и все индексы опережающих индикаторов весь годы сиреной выли о том что в США вот-вот со дня на день будет рецессия.

А потом бах! И бюро статистики говорит что ВВП в третьем квартале +4.9%!

Так кто в итоге врет? Рынок и экономика или же бюро статистики?

Славик у нас сидит ждет уже полгода этой намоленной рецессии с шортом в сиплом. А он только растет и растет. Как и крипта, кстати. Там вообще уже чуть ли не альтсезон пошел, а рецессией (судя по оф стат данным) и не пахнет.

Получается все главные индикаторы фондового рынка, вымученные, за последние 120 лет это фейк?

Если это так, то для рынка сырья и российской экономики это просто прекрасные новости. Оказывается дно мы прошли год назад. Ну это опять же если верить американским статистам.

@peshock

Конгрессмен-демократ Ро Ханна заявил, что ФРС должна снизить процентные ставки, иначе ФРС будет нести «самую большую ответственность» за возвращение Дональда Трампа в Белый дом.

Снижение ставки это теперь политический, а не экономический вопрос.

Хорошие новости для продолжения пампа.

@peshock