-94% от нашего любимого Пелотон

Похоже компания на всех парах летит к банкротству. Первой среди раздутых IPOшных техов 2021 года.

Кредиты дорожают, инвесторы больше не хотят давать деньги под истории роста с глубоко отрицательной прибылью.
А в последнем квартале убытки компании составили треть ее выручки.

Продают рубль по 70 копеек ребята.

@peshock

Вот еще неплохая убыточная образовательная американская платформа 2U. -92% от пика.

А вы думали только китайский EdTech умеет скамить?

Причем в случае американской компании ее деятельность в США никто не ограничивал.

@peshock

Американцы, оказывается, уже придумали индекс так называемых мемных акций. Это компании, которые чаще всего упоминают в соцсетях с точки зрения инвестирования и которые обычно имеют убыточную и нестабильную бизнес-модель.

Индекс называется Solactive Roundhill Meme Stock.

В ноябре 2021 года он был на пике. Как и Биткоин, а также знаменитый фонд Кэти Дерево под названием ARK.

С тех пор все они синхронно упали на 70%.

Хорошая иллюстрация, что все эти «мутанты» питались из одного места. И место это называется печатный станок ФРС.

Как только в ноябре сантимент стал переходить в сторону «они реально начнут что-то урезать», то все тут же буквально обрушилось. Инвесторы вдруг резко перестали видеть в этом новую экономику, прорывные технологии и «спасение от инфляции». А разглядели лишь очередную игру в «найди большего дурака».

@peshock

Выдержка из последнего выступления главы ФРС Джерома Пауэла:

«— Рецессия экономики США была названа «возможным» сценарием, хотя и экономика достаточно сильна, чтобы справиться с повышением ставки до 3,5–4%

— Сохранение высокой инфляции опаснее рецессии, так как может привести к стагфляции (низкий реальный рост экономики в сочетании с высокой инфляцией)

— Продолжаем считать, что повышение ставки на 📈75 б.п. — базовый сценарий ФРС, который позволит в кратчайшие сроки повысить ставку до нейтрального долгосрочного диапазона 2,25–2,5%»

Пауэл говорит о нормальном уровне в 2.5%. В прошлый раз когда к нему пришли в сочетании с QT в 2018 году биткоин стал стоить чуть больше $3 000. А Nasdaq стоил на 40% дешевле текущих значений.

Также Пауэл заявляет что американская экономика справится со ставкой в 4%. При такой ставке от крипторынка не останется и мокрого места, а тот же Nasdaq упадет от текущих значений на 60-70%, SP500 еще уполовинится, а пузыри недвижимости и корпоративного долга просто разорвет. Это будет точное повторение Великой Депрессии.

Но если одновременно с этим будут вести QE для выкупа протухших долгов, то может еще как-то эта конструкция устоит. Но в таком случае теряется смысл такого повышения ставки. В общем абсурд с какой стороны не посмотри.
Американцы не настолько дураки чтобы рубить себе голову из-за мигрени.

Просто напомню что тот же Пауэл ранее заявлял что инфляция временная и торопиться с повышением ставки не нужно. Хотя, абсолютно все понимали что его затягивание сделает только хуже и поднимать ее придется в самый неподходящий для этого момента, когда ситуация выйдет из под контроля. Так и произошло.

Теперь он нам рассказывает про «контролируемый спуск» и «расщепление богатства» с помощью рецессии.

Опять же все прекрасно понимают что это будет лишь повторение 2018 года, когда резко и одномоментно он переобуется (из-за риска лавинообразного протухания ипотечного и корпоративного долга) не дойдя и до 3% по ставке и сокращению хотя бы 5% баланса ФРС.

@peshock

«Оглядываясь назад, можно сказать, что инфляция не была временной».

Лицо Джерома «мы просто печатали деньги» Пауэлла, который отвечает на вопросы конгрессменов о работе #ФРС, говорит само за себя.

И кто теперь будет прислушиваться к вашему ценному и экспертному мнению?

Цитирую моего любимого автора с Bloomberg Джона Аутерса:
«Якорь для рынков последнего поколения, доверие к центральным банкам, было подорвано возвращением инфляции.
В еврозоне ключевой кризис доверия разразился 9 июня, когда Европейский центральный банк изложил гораздо более агрессивный план повышения ставок, но не сообщил подробностей о каком-либо механизме, который помешает этому повысить доходность облигаций периферийных экономик, таких как Италия.
Результатом стала спекулятивная атака, а затем экстренное заседание ЕЦБ, на котором, похоже, на данный момент устранен ущерб, хотя все еще нет ясности в отношении того, как именно центральный банк будет держать еврозону в узде, если он повысит ставки»

На графике доходность 10 летнего госдолга Италии. Резкое обрушение после новостей об ужесточении и нормализация при очередном заливе проблемы ЕЦБ с помощью печатного станка.

Отличная иллюстрация того что ЦБ больше ничего не решают. Они могут лишь печатать. И их выступления можно больше не слушать.

@peshock

А вот и сам Джон отвечает почему ЦБ больше ничего не решают:

«Две недели спустя после эпического потрясения (обвал цен активов) рынки снова качнулись (рынок снова засомневался что Пауэл и ЕЦБ хоть что-то контролируют), и опасения по поводу рецессии, которая сокрушит инфляцию, усилились.

Доверие к центральному банку подорвано, возможно, навсегда. И самым главным остается то, что критические вопросы находятся вне контроля монетарной политики.

Как будет решаться конфликт в Украине, как это отразится на ценах на материалы? И выйдет ли Китай из замедления, вызванного Covid, с новыми стимулами, или он согласится с более медленным ростом?

Я не знаю ответа на эти вопросы, как и никто другой. Пока на них не ответят, неопределенность останется серьезной»

А ЦБ ничего не будут решать. Решают сейчас РФ и Китай и как с ними договорятся так и будут развиваться события.

@peshock

Тем временем в США уже девочки в клубах рассуждают об инвестициях и рекомендую «выкупать дно».

@peshock

Ну вылетый Ельцин)

@peshock

Отток капитала из стейблкоинов стабилизировался. Каскадное падение вызванное крахом Terra и его UST прекратилось.

Крипторынок вышел на плато и ждет топливо в виде нового QE от Пауэла. Предполагается, что она может начаться уже этой зимой.

@peshock

Биткоин по своей капитализации, кстати, занял был 10 место в индексе S&P 500 между Nvidia Corp. и Procter & Gamble.

Вся остальная криптовалюта вместе взятая стоит лишь в 2 раза больше Биткоина. Так что если завтра весь крипторынок просто исчезнет, то вряд ли это сможет серьезно пошатнуть фондовый рынок. Ведь это будет сравнимо с банкроством лишь пары кампаний по типу Nvidia и Visa.

@peshock

И в продолжение темы

Биткоин и Эфир все больше и больше коррелируют с SP500 по факту являясь «лишь еще одной технологической акцией по типу Google или Meta».

Крипторынок полностью зависим от политики ФРС, как и фондовый, поэтому он не создает абсолютно никакой диверсификации в случае резкого повышения ставок или выключения печатного станка. Ну а с учетом того, что это является реакцией ФРС на инфляцию, то и вовсе получается, что у криптовалюты обратная корреляция с инфляция. Выше инфляция = обвал в криптовалютах. Причем обратное утверждение не является верным.

@peshock

Для того чтобы разобраться что делать с каналом дальше хотелось бы задать вам пару вопросов, господа

Столь нужные нарративы роста

Общался с множеством людей из ру брокеров, а также инфоцыганами по тематике инвестиций. Щупал, так сказать, рынок на предмет наличия у него пульса. Все как один плачутся, что нет позитивных нарративов. Все что можно разбомбили повышением ставок и санкциями. От американской фонды обыватель шарахается как от огня. В недвигу у народа тоже веры не много. В общем смерть, смерть, тлен.

Сейчас просто некуда загнать народ в инвестиции. Пока все абсорбируют депозиты и бумажная валюта (где всех дружно побрили, так что высиживать там яйцо будут еще долго). Именно поэтому рынку кровь из носа нужны красивые истории с иксами. Как только кто-нибудь сможет их показать в достаточном количестве и с достаточной ликвидностью, туды хлынут томящиеся у населения сбережения. Именно об этом я пишу в инфлашоке последний месяц.

И знаете я вижу, что они начали появляться на ру фонде. X5 RetailGroup, Магнит, Яндекс, Ozon, Фосагро. На графиках этих ребята за последние 4 месяца можно найти точки вход-выход с доходность по 30-80%.

Думаю к середине сентября (начало разгона любого инвест. цикла) таких историй станет больше, а депозиты будут уже давать дай бог 6% годовых. Тут то мы и увидим реинкарнацию, когда в узкое горлышко из 30-40 компаний погонят миллиарды рублей со сбербанковских депозитов и из валюты.

И вот тогда то рынок оживет, продавцы сигналов, инфоцыгане и весь старый добрый хайп 2021 года.

Там еще QE врубят и крипта тоже в очередной раз начнет абсорбировать орехи из щек хомяков.

@peshock

Кстати, не ожидал что столько из вас сидит и верит в фонду. Все же хорошую аудиторию я здесь в свое время собрал.
Ну что ж. Похоже есть смысл продолжать вести канал. Есть для кого писать и кому мои писульки обсуждать.

Тут яйцеголовые посчитали премию за срок американских 10-ти леток. Говорят она сейчас рекордно низкая при чрезвычайно высокой неопределенности перспектив экономики США и инфляции в ней. Что в общем-то наводит нас на мысль о том, что экономика США подверглась японизации и теперь ФРС настолько коверкает доходность, что никакого рынка там уже нет.

Сами же авторы исследования делают такие выводы:

— Грядет большая рецессия (поэтому люди отчаянно нуждаются в безопасных активах).
— В системе не хватает ликвидности (поэтому инвесторы платят за длинные облигации).

В общем план американцев по высасыванию денег из Европы и прочих развивающихся рынков работает как часы. Загнали всех в актив с гарантированной огромной отрицательной реальной доходностью, потому что в прочих местах все еще страшнее.

На новые выпуски госдолга нашли клиентов, значит QE все ближе, а вместе с ним и рост всех активов.

@peshock

Вечный портфель для потери инвестиций навечно

Тинькофф сообщил, что отправил 500 млн. рублей на выкуп заблокированных активов в своем "Вечном портфеле" usd. Он был еще и завязан на знаменитую инвест.копилку.

Теперь Тинькофф хвастается, что напрямую держит активы в депозитариях Euroclear и ClearStream. От чего конечно народ знатно угарает.

Тинькофф молодцы, что выпустили своих клиентов хоть по каким-то ценам. Да и потратили 0.5 млрд. рублей на это.

Но по итогу их 2-летней игры в ETF будто они какой-то Black Rock или Vanguard, итог максимально трагикомичные.

В погоне за хайпом навыпускали гору спекульETF, которые как один валились после запуска, поскольку хайп этих пузырей был на излете. Они хотели еще и торговлю криптоETF запустить на излете самой крипты, но заварушка на Украине помешала.

Более же приличные ETF по типу сиплого также оказались в заднице потому что рецессия и вообще санкции.

Ну а уж игры с вечными инвест. портфелями и копилками это вообще сюр. На довольно волатильных активах предлагать людям альтернативу депозиту и позиционировать это как надежную доходную инвестицию это просто анекдот и бомба замедленного действия, которую подложили под брокера маркетологи.

Теперь ПотанинETF это одна из максимально токсичных тем на российском инвест. рынке. Впечатления рынка таковы, что все эти фонды это гарантированная потеря средст рано или поздно. Да и сам Тинькофф по итогу на этом ничего не заработал, а только теряет. Ведь эти уже никому не нужеые ETF надо еще и поддерживать. Если их начать закрывать, то на репутации брокера можно будет окончательно ставить крест.

Попытки финансовой переферии притвориться финансовым центром с ликвидным и весьма спекулятивным рынком закономерно не закончились ничем хорошим.

Кучу новичков на фондовом рынке обули и теперь вероятнее никакого роста в этом сегменте пользовательской базы нам не видать. Народ поползет в старый добрый бетон.

@peshock

ЭТО ОЧЕНЬ МЯГКОЕ И КОНТРОЛИРУЕМОЕ ПАДЕНИЕ ЦЕН НА ЖИЛЬЕ!

Довольно забавное интервью от представителя крупнейшего американского фонда Pimco, владеющего ипотечными облигациями на недвижимость США. Они владеют ими на 2 трлн. долларов.

Чувак рассуждает в стиле: да у нас падает спрос, ставки по ипотеке быстро растут, стройка замедляется, цены падают, мы увидим в дальнейшем прекращение роста цен на недвижимость в ближайшие годы.

НО ВСЕ В ПОРЯДКЕ! РЕБЯТА, ВСЕ В ПОРЯДКЕ!

Продажи новых домов упали на 8.1% с мая по июнь этого года. Средняя ставка по ипотечному кредиту на 30 лет была уже 6% в июне. Правда потом опустилась до 5%. К слову в РФ в 2020 были такие же ставки по льготке и даже ниже.

Ребята докупают в свой портфель те ипотеки, которые были взяты давно, поскольку их владельцы по-прежнему имеют высокую прибыль от этой сделки и не будут отказывать от выплаты по ней.

Товарищ признает, что США в данный момент находится в рецессии. Но успокаивает что она мягкая и устойчива. Видимо речь идет о малом снижении ВВП, которое не должно превратиться в обвал. Парень похоже немного опережает повестку демпартии. Они будут говорить подобное по итогам 3 квартала 2022.

Занятно, что Pimco покупала мусорные ипотечные облигации на «недавней распродаже».

И вообще товарищ считает, что в ипотеке все далеко не так плохо, как в корп. облигациях.
«Это, вероятно, самое слабое звено в кредитной цепочке. Вероятно, мы столкнемся с умеренным циклом дефолтов в течение следующих нескольких лет».

«Мы склонны убрать несколько фишек со стола, чтобы уйти или уменьшить наше нахождение в наиболее экономически чувствительных рыночных областях», — сказал он.
«Не потому, что наш базовый взгляд такой ужасный. Просто эта крайняя неопределенность такова, что инвесторы должны быть осторожны в наиболее чувствительных к кредитам инвестиций»

Как вам нарратив парня, который держит наибольшее количество американских ипотек в мире? Позитивный?

Интересно будет посмотреть, что он расскажет, когда ФРС наконец начнет действительно лить в рынок его любимые ипотечные облигации.

@peshock