#макро

И, кстати, о той мысли, что я частенько здесь повторяю: техи - это бесконечный апсайд.

Вот эти полумеры ФРС c опцией в любой момент «вернуть как было» на руку техам, а не сырьевикам.
Небольшое торможение печатного станка хорошенько охладило сырьевые фьючи и пресекло часть совсем уж диких спекуляций.

При этом оставшихся денег вполне хватает, чтобы Насдак пер дальше.

На картинке сравнение двух популярных ETF. Синий - это сырьевой индекс, а оранжевый - это Nasdaq 100.

Думаю, комментарии излишни. Кэти Вуд не такая уж и дура, правда?)

@peshock

#подписчики_пишут

Подписчик со стратегией "покупай то, что потребляешь" продолжает отвечает на вопросы

Первая часть ответов.

Цитирую новый блок:

«Фоткал на Кодак, летал Pan American Airways, вкладывал деньги в Lehman Brothers, платил за электричество Enron, пользовался телефонами Nokia... Намек ясен?»

Ну начнем с того, что вы же кодаком не до смерти компании пользовались?) Хотя она и не умерла до сих пор. Вот был пленочный фотоаппарат у вас. Потом появились цифровые. Вы пошли и купили Sony, допустим. Забросили Kodak старый?

Ну так, значит, пора его акции продавать. Все элементарно. В том же индексном инвестировании акции из индекса тоже выводятся со временем. Все же помнят статистику о том, сколько компаний, которые начинали в S&P500, дожили до текущего времени? Там огромная ротация.
В любой другой стратегии сток пикинга абсолютно то же самое. Нет людей, у которых все сделки удачные. Что-то так или иначе придется продать в убыток.

Ну и даже если вы не продали сразу и оказались с компанией типа Tal, которая сложилась в 90%, это лишь вопрос того, какая у вас была диверсификация. Именно поэтому я пришел к тому, что я довольно подробно разбираю свое потребление на составляющие и держу в портфеле около 50 акций. Даже если за год 5 из них обанкротится и при этом я их не продам раньше, то ничего прямо-таки смертельного для моего портфеля не случится.

Ваш вопрос - банальное выкручивание драмы, будто бы в других стратегиях народ не попадается на банкротов. Приведенные вами компании тоже в свое время стояли в популярных индексах, и в том же S&P500.

«1. Сколько лет уже этой стратегии придерживатесь?

2. Какая доходность по годам? Удавалось обгонять сиплого и наждак? Если да, то сколько лет из вашего срока?

3. Задумывались над своим потреблением? Самое ли оно прибыльное для быстро и стабильно растущих бизнесов?

4. Меняли свое потребление под стратегию инвестирования? Мол, Zoom прет - начну его юзать и поэтому куплю?)»

1. 8 лет. Первые года начинал совсем с малого. Внятно, с хорошей диверсификацией и стремлением к новому опыту в потреблении - 5 лет.

2. Я считаю, что надо считать последние 5 лет. S&P500 обгонял все 5 лет. Насдак 3 из 5.

3. Да. Постоянно. Этот механизм включается автоматически, когда принимаешь такую стратегию инвестиций. Жена, например, тоже вовлекается, поскольку здесь есть еще и некий развлекательный момент.

Она, правда, в отличие от меня, еще и смотрит фин показатели компании (бдительный инвестор). Некоторые друзья тоже вовлеклись в этот процесс. Я как-то делал топ-15 самых выросших компаний по годам. Там получался довольно специфический профиль потребителя. Что-то вроде фрика венчурного инвестора, который пытается попробовать любые инновации.

К тому же, он должен болеть всеми самыми тяжелыми болезнями мира и при этом беспрерывно развлекаться в интернете. А еще абсолютно презирать фиатные деньги. Использовать что угодно: золото, фьючи на сырье, крипту, но только не фиат)))

Понятное дело, что такого человека в природе не существует. Опять же, в прошлом блоке ответов я писал, что лучший реальный паттерн - это средний класс по меркам США, который много путешествует, а значит, видит много разных продуктов по миру (пока они не стали глобальной компанией). А также открыт новому потреблению и различным инновационным продуктам, но опять же, они должны закрывать какие-то из его потребностей. Иначе это превратится в сюр.

4. Да, я пользуюсь сводками по самым выросшим за неделю/месяц/квартал компаниям и крипте. Дальше интересуюсь, почему растет и может ли этот продукт закрыть какую-то из моих потребностей? Если да, то пробую и решаю, буду ли использовать его дальше и соответственно добавлять себе в портфель.

@peshock

Все стратегии инвестирования, публиковавшиеся в канале

На мой взгляд, уникальной чертой этого канала является то, что я не пытаюсь закидывать вас сигналами, новостями, мемами и 30-страничными разборами компаний. Здесь мы говорим скорее о том, как вообще инвестировать. Какую стратегию выбрать, чтобы она лично вам подходила.

К тому же за счет сформировавшегося сильного сообщества, сразу же в комментах под каждой стратегией можно почитать о ее логичных минусах и о том, чем она лучше/хуже пресловутого «пассивного инвестирования в индексы».

В этом посте я подобью все стратегии (мои и подписчиков), которые публиковались в канале за все время:

1. «Играй против своего мнения» с критерием фиксации прибыли: «Не запрещайте себе быть богатыми!»;

2. «Найти главную инвестицию в своей жизни». О том, что всего одна бумага или иной актив в долгосроке может закрыть инвест. потребности всей вашей жизни;

3. Корректировка моей стратегии в сторону индексного инвестирования с акцентом на разного рода спекулятивные темы. Много глубоких мыслей, почитайте;

4. Дивидендная стратегия. Альтернативный взгляд с упором на дивидендную стратегию. Много занятных историй. Особенно про вариант дивидендов в крипте. Ну и сам подход как таковой принципиально отличается (вообще не думать о продаже активов);

5. Найдется другой умный и большой. Старое доброе стоимостное инвестирование, где подбор акций и время входа в них осуществляется через поиск рыночных неэффективностей. Когда большие игроки гонятся за хайпом и упускают надежные и прибыльные компании, из-за чего заходят в них с опозданием;

6. Классическое индексное инвестирование;

7. Стратегия «инвестируй в то, чем пользуешься сам». Довольно экстравагантная и одновременно логичная идея: инвестируй в те компании, продукты которых тебе самому нравятся и ты ими пользуешься. Стратегия спровоцировала очень много вопросов в комментариях и подписчик дал на них подробные ответы: первый пост и второй.

Удобная подборка, чтобы скинуть новичкам, которые по наставлению Васи уже побежали шортить какую-нибудь акцию роста в начале ее разгона.
Дадим им хоть какой-то шанс вместо казино заняться реальным инвестированием.

@peshock

«А что? Дело говорит»

Практика показала, что когда ты в 3 раза хуже Циана, то на IPO ты просто не выходишь)

#пост_месяца

Комментарий октября

В прошлом месяце мы мощно подискутировали о природе текущей гиперинфляции и о том, «полезно» ли для инвестора индексное инвестирование или нет:

1. Версия подписчика о фундаментальных причинах ускорения инфляции в мире: американцы и европейцы тупо перестали работать, а потребляют так же.

2. Еще одна версия причин глобальной инфляции от одного из подписчиков. Всему виной последовательная серия дефицитов.

3. Причина высокой инфляции в мире: катастрофа на рынке труда гастарбайтеров, а также зеленое безумие. Еще одно мнение подписчика.

4. Стратегия инвестирования: индексная классика или эффективный рынок всему голова.

5. Контрмнение на индексное инвестирование: «Тварь ли я дрожащая или право имею?»

6. В среднесроке рынок - это игра с нулевой суммой.

7. Важное откровение для многих: диверсификация активов не равно диверсификации стратегии.

8. И еще одно откровение в догонку: почему индексное инвестирование - это ставка на один, по сути, критерий.

9. Крайне экстравагантная стратегия инвестирования от подписчика: инвестируй в то, чем пользуешься сам. На вопросы по которой он ответил еще в двух постах: об ограничениях диверсификации и меняет ли такая стратегия инвестирования паттерны потребления, а также о том, какой потребитель является лучшим инвестором.

@peshock

Неожиданность

Оказалось, что в рекламной системе Телеграм планировалось зарабатывать не только на продаже рекламы, но и на блокчейне TON.

Что думаете? Это новая Shiba или SEC снова все быстро порежет?

Как-то Паша совсем уж в лоб попер.

@peshock

Купил я 100 Toncoin'ов себе в портфель «Против своего мнения».

Посмотрим. Может, это новый Биткоин. Вернее Дуркоин)

Мне вот про Solana только все и говорили, что это около-скам. Я спокойненько добавил этих монет в тот же ни к чему не обязывающий портфель и в итоге уже дважды фиксировал прибыль)

Ну и для ясности: я по-прежнему считаю, что крипта - это пузырь на 99%. Как и доткомы в 90-ые. Но куда деваться? Приходится покупать. Хоть и против своего естества. Такое сейчас время: гиперинфляционное.

В этом году, кстати, крипта единственное, что показало у меня значительный рост портфеля. А уж портфель против своего мнения и вовсе в 20 раз по прибыли обогнал мой обычный.

Видимо такое у меня мнение. Не популярное...

Что ж. Тут либо его менять, либо просто еще подождать)

@peshock

Так. Меня сразу завалили вопросами, где купить Toncoin.

Начнем с того, что в прошлом посте первая же ссылка отвечает на этот вопрос.

А вообще, все это элементарно гуглится:
ru.ton-telegram.network/kak-kupit-gram-kriptovalyutu/

Ни на Хуоби, ни на Binance нет. Обещают вот на этой неделе на другую китайскую биржу добавить.

И помните, что вся криптовалюта - это запредельный риск, а часто и просто мошенничество.

@peshock

#подписчики_пишут

Еще один нюанс индексного инвестирования: далеко не все ETF живут десятилетия

Цитирую историю подписчика:

«ETF - штука полезная, но пользоваться ей надо с умом, и как с облигациями, желательно читать проспект. Уверен, что 99,9% этого не делают, а зря потому как:
1. у ETF могут быть достаточно серьёзные проскальзывания плюс комиссии, которые заметно уменьшат доходность относительно бенчмарка
2. Во время кризисных распродаж ETF торгуются большим дисконтом к стоимости входящих в него активов, а во время всеобщего хайпа вполне могут торговаться с премией (GLD в 2019 яркий пример).

Последнее будет означать потенциальное падение сильнее, чем входящие в него активы. Ну и самое веселое, проснувшись однажды утром вы можете обнаружить, что ETF, который вы купили больше нет. Да да, они должны продать активы и выплатить вам деньги, но всё может быть гораздо хитрее, и денег вы можете больше никогда не увидеть, как не увидел их я в случае с XIV. Там правда был не ETF, а ETN, но кто ж обращает внимание на одну букву, когда Barclays в организаторах ))) я попал всего на $11 тысяч, читал людей, которые попали на миллионы.

Если что-то открыли, значит это можно закрыть. У каждого ETF есть условия закрытия. Они могут быть как добровольными по желанию организаторов, так и принудительными из-за наступления внешних обстоятельств.

Если ETF закрывается, то его активы продаются и полученные средства распределяются среди участников. Однако, когда активы продаются так быстро и тем более, если они не очень ликвидны, то сумма их продажи будет существенно меньше их оценки в ETF. Посмотрите на объём золота в GLD, как думаете, что будет с ценой золота, если этот объём одномоментно выкинут в рынок.

А ведь этот ETF ещё и торгуется с большой премией (по крайней мере торговался). Т.е. если бы его закрыли, владельцы долей в лучшем случае получили бы гораздо меньше, чем оценка их доли до закрытия. Более того - в случае закрытия по неблагоприятным внешним причинам денег можно вообще не увидеть - банально не дойдёт очередь.

С XIV всё просто - это был ETN на обратный VIX, который всегда падал по простой причине наличия контанго между фьючерсами на VIX. Таким образом он быстро стал одним из любимейших фондов не только хомячков, но и крупных компаний так как представлял собой по сути грааль - те редкие моменты, когда в VIX образовывалась беквордация, нужно было просто пересидеть, и всё возвращалось на круги своя. Однако, данный инструмент являлся торгуемой нотой! - ETN

Т.е. продавая его, организатор (Barclays) увеличивал или уменьшал экспозицию в конструкции ноты на VIX пропорционально изменению количества участников. В проспекте было указано, что в случае достижением VIX порогового значения ETN терминируется. В печально известном «новогоднем ралли» 2018, когда тот самый Пауэл в своём обращении сказал, что задача ФРС будет не поддерживать рынки, а сдерживать инфляцию, VIX коснулся порогового значения буквально на секунду, причём вне торговой сессии. Торги по нему были немедленно остановлены, и утром обьявили, что ETN терминируется»

@peshock

Многие пришли в негодование, что я якобы сделал подмену понятий в прошлом посте. Сравнил надежные ETF со спекулятивными ETN, поставив между ними знак равенства. Хотя подписчик сам в своем посте не ставил между ними знака равенства.

Но как правильно подметил другой подписчик: совсем недавно закрывали вполне себе обычный ETF на русские акции от банка Barclays (тикер был RUSS, по-моему). Торговались они в Interactive Brokers. Организаторы ETF просто в какой-то момент решили их закрыть.

А вот деньги вкладчикам вернули не по той цене, что была у ETF на момент объявления о закрытии, а неделю спустя. Когда его цену уже укатали в пол те, кто поспешил из него сбежать.

Вот вам и пожалуйста авторитетный брокер, авторитетный банк. Вроде простой, как 3 копейки, ETF c российскими голубыми фишками.

Так что стоит помнить, что ETF - это в конечном счете инвестиция не в индекс акций, а в одну конкретную контору, которая эти акции себе покупает на баланс. Да еще и торгуется все это далеко не всегда 1 к 1.

@peshock

Китайский Lehman Brothers случился. Evergrande объявил дефолт

О том, что эта какашка лопнет, я говорил уже давным-давно и было видно, что ЦБ Китая не горит желанием его спасти.

А вы все твердите, что Китай отрастет)

Важно сейчас будет проследить за действиями китайского ЦБ. Но ошибку Полсона они уже совершили. Так что ждать от них каких-то чудес, похоже, не приходится.

Рынок пошло штормить. Главные индексы замерли в ожидании апокалипсиса.

P.S. Что произошло на самом деле

Немецкое агентство по скринингу рынка собирается требовать банкротства China Evergrande

Evergrande Group снова объявила дефолт по выплате процентов международным инвесторам. Сам DMSA инвестирует в эти облигации и не получал никаких процентных платежей до сегодняшнего конца льготного периода. Сейчас DMSA готовит процедуру банкротства против Evergrande и призывает всех инвесторов в облигации присоединиться к ней.

Evergrande произвела два из трёх просроченных платежей по своим облигациям.

Но какая в сущности разница? Всем уже все понятно. Эти чуваки не собираются платить, а другие чуваки из Компартии - их спасать. Недавно Компартия предлагала основателю компании заплатить кредиторам из собственного кармана)

Раскулачить, так сказать, этого заигравшегося господина.

@peshock

#подписчики_пишут

Ситуация с банкротством Evergrande

Подписчик пишет, что на текущий момент она разрешилась:

«Они сделали выплату то ли в последнюю минуту, то ли с опозданием в минуты.
Для этого владелец Эвергранде заложил свой особняк и были проданы корпоративные бизнесджеты. Кто-то даже успел инициировать подачу документов на них за просрочку.

Немного мутно все, но вроде банкротства не случилось. Ждем следующие платежи. Весной у них кстати вообще на миллиарды долларов выплаты, но похоже они даже по следующим не расплатятся в ноябре.»

На картинке график платежей Evergrande по месяцам. Не ясно, что их может спасти к началу весны.

@peshock

«Barclays подло закрыл свой ETF RUSS только потому, что российские активы токсичные!»

Подписчик пишет по поводу моего поста о довольно подлом закрытии ETF Russ в прошлом году.

«А все дело в рейтинге, рейтинг России BBB- , соответственно, все что ниже A уже является средне рисковым активом.»

Ей богу, я даже всхохотнул когда прочел. Что ж. Раз так, то как подписчик объяснит тот факт, что одновременно с RUSS закрыли еще и ETF OIL в точно такой же подлой манере?)

Или нефть - это теперь тоже актив с плохим рейтингом? 😃

Друзья, поймите, что абсолютно любой ETF в мире может закрыться ровно так же, как и два описанных выше. Поскольку ETF в конечном счете - просто финансовая организация. И вы вкладываете именно в эту организацию, а не в индекс как таковой.

То же самое, собственно, и с ADR.

Я писал об этом уже не раз. Покупая их, вы на самом деле владеете не акцией реальной компании, а бумажкой, которая обещает вам соответствие 1 к 1 к настоящей акции, выданной очередной финансовой организацией. И в эту финансовую организацию вы в конечном счете и инвестируете.

Все адепты индексного инвестирования по факту проинвестировали в одну финансовую организацию под названием Vanguard, которая собственно и выпускает все эти брошюры и исследования о том, что вы ни в коем случае не сможете обогнать сиплого)

@peshock

Несколько человек были заблокированы за мат в комментариях. Друзья, вы не в придорожном кабаке, а в приличном месте.

Будьте воспитанными и не опускайтесь до нецензурной лексики. Буду карать за это беспощадно.

Свершилось. Рынок убыточных IPOшек пошли сливать мощнее, чем Tal и крипту.

Интересно, много ли сейчас застрявших в этом?
Думаю куча. Такие лонгсквизы там могут закатить, что эти 68% легко дойдут и до 99%.

@peshock

Бидон оставил Жорика Пауэлла на должности еще на 4 года

Рынки говорят, что это позитивная новость. Мол, хорошо еще не коммуниста (в буквальном смысле) какого-нибудь поставили, который сказал бы, что надо продолжать печатать.

А вот Жорик вроде пообещал QE резать и ставку повышать, поэтому хорошо. Все прогнозируемо и вообще пучком.

Как по мне, мировая экономика конечно находится в патовой ситуации, когда персонаж, устроивший мировую гиперинфляцию, считается чуть ли не спасителем и «гарантом финансовой стабильности».
Вот хоть убейте, но не верю я, что Жорик ставку поднимет) Максимум с объемов ежемесячного QE процентов 30 скинет.
Там ведь очередной стимулирующий пакет приняли на 2 трлн. Откуда на него деньги-то брать по другому?)

@peshock

Не разгонять инфляцию при таком долге просто невозможно

В тему бесконечной печати вспоминается недавний комментарий подписчика.

Цитирую:

«Сегодня прочитал очень интересное мнение, что Пауэлл не старый маразматик, а супер профи, который отлично выполняет поставленную задачу: мягко, не создавая паники, раскрутить инфляцию. Ещё много лет назад помню финансисты обсуждали, что долг США - неподъемный и единственный способ от него реально избавиться - сжечь в инфляции. В таком ракурсе действия ФРС становятся понятными и логичными. Практическое следствие: рынки не упадут никогда :-)

Если предположить, что разгон инфляции - и есть действительная цель Центробанков, то все встаёт на свои места и логика в действия возвращается.
Зачем разгонять инфляцию? Причины как минимум три:
1. Надо сдуть долговую пирамиду;
2. Надо прикрыть наделанные ранее управленческие ошибки, в том числе собственные. Дефолты и обвалы рынков вызывают вопросы: «кто виноват?», а инфляция - нет. Она как бы сама берется непонятно откуда, как дождь и снег.
3. Правительства попутно облегчат бюджеты - социальные обязательства вроде как номинально не снизились, но не так давят в реальности. Шринкономика в её самом лучшем виде.

В общем «все идет по плану».
-
В Европе то же самое: население копит, вместо того, чтобы тратить. А мы им раз: отрицательный % в банке, два: инфляцию, три: цены на жильё в космос. Профит!»

Все именно так.

Уже многие столетия у правительств различных стран стандартный коктейль для поправки своих управленческих ошибок или последствий войн/пандемий/стихийных бедствий:
— низкие ставки по долговым инструментам;
— высокая инфляция;
— раскулачивание;
— денежная реформа;
— ограничение хождения золота.

Проблемы любой страны всегда перерастают в ее избыточную нагрузку и собственно от определенного количества никто эти долги уже гасить не собирается. Их просто при удобном случае обесценят.

Вот и сейчас то же самое. Правда, при этом всем фонда или бетон далеко не всегда гарантированно растут в цене)

@peshock