После весьма средненького отчета (замедление роста прибыли) инвесторы стали дико откупать Fix Price. Рост аж 21%. Для ритейлера дико много за такой короткий отрезок времени.
И без того дикие для отрасли мультики стали уж совсем устрашающими.
Я решил сделать индекс российского ритейла, чтобы сравнить насколько компания вообще оторвана от реальности. В него вошли: Лента, Детский мир, X5, Магнит, О'Кей, Мвидео.
Поскольку Fix'ы торгуют всем подряд и почти по всему СНГ, сравнение получится вполне подходящим. Заодно в индексе есть как откровенный мертвяк (О'Кей), так и хорошо растущие бизнесы (Детский Мир, Магнит).
Мультики индекса: PS =0.33, PE=12, дивы в год= 5.6%.
Мультики Fix Price: PS =5.2, PE=57.2, дивы в год= 2.9%
Причем Детский мир вот с такими данными PS =0.7, PE=12, дивы= 10% падает)
Совершенно непонятно, что такого спрятано в Fix Price, что торгует его в 5-6 раз дороже рынка. Может вы знаете?)
@peshock
И без того дикие для отрасли мультики стали уж совсем устрашающими.
Я решил сделать индекс российского ритейла, чтобы сравнить насколько компания вообще оторвана от реальности. В него вошли: Лента, Детский мир, X5, Магнит, О'Кей, Мвидео.
Поскольку Fix'ы торгуют всем подряд и почти по всему СНГ, сравнение получится вполне подходящим. Заодно в индексе есть как откровенный мертвяк (О'Кей), так и хорошо растущие бизнесы (Детский Мир, Магнит).
Мультики индекса: PS =0.33, PE=12, дивы в год= 5.6%.
Мультики Fix Price: PS =5.2, PE=57.2, дивы в год= 2.9%
Причем Детский мир вот с такими данными PS =0.7, PE=12, дивы= 10% падает)
Совершенно непонятно, что такого спрятано в Fix Price, что торгует его в 5-6 раз дороже рынка. Может вы знаете?)
@peshock
Коррекция или игра в музыкальные стулья?
Я думаю, все на этой неделе ощутили заход на коррекцию по всем основным индексам. Всех пугали сворачиванием печати долларов. Мол, вот видите, куча мировых ЦБ (Англии, Австралии, Канады, РФ в конце концов) уже давно ужесточают свои ДКП, а в долларе еще и ускорение инфляции рекордное со времен стагфляции 1970-ых. Ну вот уже точно-точно теперь повысят!
Вместо этого микроскопическую просадку опять откупили. Почему?
Да потому что денег буквально жопой жуй. Все известные и крупные денежные мешки сейчас сидят на горах кеша (у Баффета сейчас 35% его портфеля в кеше), у населения сбережения по-прежнему выше уровня 2019 года. Все ждут хоть какой-то коррекции, чтобы залететь в заранее выбранные индексы или конкретные бумаги. Треть всех циркулирующих в мире долларов была напечатана в последние 1,5 года, при этом скорость обращения денег неизменно валится в пропасть. Так что риски глобального кредитного сжатия все ниже и ниже. Да и ФРС настолько всему этому научен, что подкладывает соломку везде, где только можно. У нас тупо горы наличности, которые распихали по своим заначкам абсолютно все, начиная от толстосумов до афроамеров, сидящих на пособиях.
Я вообще слабо себе представляю, как при таких вводных какой-нибудь Сиплый или Насдак могут грохнуться разом хотя бы на 20%. Да там уже на 8-10% падения начнутся просто дичайшие откупы, сопротивление, шорт и гамма сквизы.
Когда я или другие авторы упоминают игру в музыкальные стулья, обычно подразумевается, что по окончании музыки те, кто успели сесть на стулья, являются инвесторами, успевшими распродать на хаях весь спекулятивный мусор. Но мне с каждым днем все больше это видится как инвертированный принцип: на стулья успевают сесть те, кто откупает мало-мальски приличные просадки. А вот стоять остаются любители кеша, который горит со страшной скоростью. Американцы, канадцы или австралийцы, с которыми я контактирую по работе, все чаще стали упоминать о разгоне инфляции, которой они уже 30 лет не видели. Я отвечаю лишь: добро пожаловать в наш клуб)
Возьмем ту же крипту. И хотя я по-прежнему считаю, что 99% всего этого рынка - просто перекупленный мусор и около фейктехнологии, тем не менее, очевидно, общий настрой с «крипта говно, которое опять сложится на 80%» сменился на «вот закупиться бы Битком ниже 30к, а Эфиром ниже 2к». Хотя что изменилось? Китай снял с индустрии свои ограничения?) Появился прорывной продукт? Да ничего абсолютно не произошло, просто у всех игроков на руках горы денег и они вцепляются во что угодно, что может стоить каких-то денег хотя бы теоретически.
Пока у нас народ сокрушается росту цен на моснедвигу, я рекомендую им ознакомиться с ростом мировых индексов. В конечном счете денежные потоки или потенциальные денежные потоки, которыми являются акции - это тоже ресурс. И между прочим, крайне ценный. Те, кто хоть немного задумывался о природе капитала, прекрасно знают, что в принципе это самый ценный и универсальный ресурс на планете. Собственно поэтому они так и разогнались в последние 2 года.
Но не акциями и бетоном едиными. Подорожало все, что хоть как-то ограничено или может генерировать деньги хотя бы в перспективе. Предметы искусства, редкие автомобили, дизайнерская одежда и так далее. Следствием этого стал просто дичайший разгон рынка рекламы по всему миру. Facebook, бизнес-модель которого терпит очевидное поражение, полностью маскирует свои проблемы просто банальным увеличением средней цены клика в мире в 2 РАЗА за 1,5 года.
Ну и совсем страшное про активы: сейчас в Тик Токе продают аккаунты за миллионы долларов - как я сказал, все что в перспективе может давать денежный поток, дичайше выросло в цене. И выросло оно гораздо сильнее, чем московский бетон, бананы, картошка или арматура. В случае Тик Тока еще и рост рекламного рынка помог.
Заканчивая мысль: ФРС пока объективно не планирует принимать хоть сколько-нибудь жестких мер. Так что весь этот FUD будeт генерировать лишь для того, чтобы в очередной раз «выключить на минутку музыку» и выгрузить с корабля часть игроков.
@peshock
Я думаю, все на этой неделе ощутили заход на коррекцию по всем основным индексам. Всех пугали сворачиванием печати долларов. Мол, вот видите, куча мировых ЦБ (Англии, Австралии, Канады, РФ в конце концов) уже давно ужесточают свои ДКП, а в долларе еще и ускорение инфляции рекордное со времен стагфляции 1970-ых. Ну вот уже точно-точно теперь повысят!
Вместо этого микроскопическую просадку опять откупили. Почему?
Да потому что денег буквально жопой жуй. Все известные и крупные денежные мешки сейчас сидят на горах кеша (у Баффета сейчас 35% его портфеля в кеше), у населения сбережения по-прежнему выше уровня 2019 года. Все ждут хоть какой-то коррекции, чтобы залететь в заранее выбранные индексы или конкретные бумаги. Треть всех циркулирующих в мире долларов была напечатана в последние 1,5 года, при этом скорость обращения денег неизменно валится в пропасть. Так что риски глобального кредитного сжатия все ниже и ниже. Да и ФРС настолько всему этому научен, что подкладывает соломку везде, где только можно. У нас тупо горы наличности, которые распихали по своим заначкам абсолютно все, начиная от толстосумов до афроамеров, сидящих на пособиях.
Я вообще слабо себе представляю, как при таких вводных какой-нибудь Сиплый или Насдак могут грохнуться разом хотя бы на 20%. Да там уже на 8-10% падения начнутся просто дичайшие откупы, сопротивление, шорт и гамма сквизы.
Когда я или другие авторы упоминают игру в музыкальные стулья, обычно подразумевается, что по окончании музыки те, кто успели сесть на стулья, являются инвесторами, успевшими распродать на хаях весь спекулятивный мусор. Но мне с каждым днем все больше это видится как инвертированный принцип: на стулья успевают сесть те, кто откупает мало-мальски приличные просадки. А вот стоять остаются любители кеша, который горит со страшной скоростью. Американцы, канадцы или австралийцы, с которыми я контактирую по работе, все чаще стали упоминать о разгоне инфляции, которой они уже 30 лет не видели. Я отвечаю лишь: добро пожаловать в наш клуб)
Возьмем ту же крипту. И хотя я по-прежнему считаю, что 99% всего этого рынка - просто перекупленный мусор и около фейктехнологии, тем не менее, очевидно, общий настрой с «крипта говно, которое опять сложится на 80%» сменился на «вот закупиться бы Битком ниже 30к, а Эфиром ниже 2к». Хотя что изменилось? Китай снял с индустрии свои ограничения?) Появился прорывной продукт? Да ничего абсолютно не произошло, просто у всех игроков на руках горы денег и они вцепляются во что угодно, что может стоить каких-то денег хотя бы теоретически.
Пока у нас народ сокрушается росту цен на моснедвигу, я рекомендую им ознакомиться с ростом мировых индексов. В конечном счете денежные потоки или потенциальные денежные потоки, которыми являются акции - это тоже ресурс. И между прочим, крайне ценный. Те, кто хоть немного задумывался о природе капитала, прекрасно знают, что в принципе это самый ценный и универсальный ресурс на планете. Собственно поэтому они так и разогнались в последние 2 года.
Но не акциями и бетоном едиными. Подорожало все, что хоть как-то ограничено или может генерировать деньги хотя бы в перспективе. Предметы искусства, редкие автомобили, дизайнерская одежда и так далее. Следствием этого стал просто дичайший разгон рынка рекламы по всему миру. Facebook, бизнес-модель которого терпит очевидное поражение, полностью маскирует свои проблемы просто банальным увеличением средней цены клика в мире в 2 РАЗА за 1,5 года.
Ну и совсем страшное про активы: сейчас в Тик Токе продают аккаунты за миллионы долларов - как я сказал, все что в перспективе может давать денежный поток, дичайше выросло в цене. И выросло оно гораздо сильнее, чем московский бетон, бананы, картошка или арматура. В случае Тик Тока еще и рост рекламного рынка помог.
Заканчивая мысль: ФРС пока объективно не планирует принимать хоть сколько-нибудь жестких мер. Так что весь этот FUD будeт генерировать лишь для того, чтобы в очередной раз «выключить на минутку музыку» и выгрузить с корабля часть игроков.
@peshock
Instagram
inflation_shock
Для тех, кто хочет разобраться в том, как работает экономика, крайне важно понять, что деньгами в ней являются не только наличные, счета дебетовых карт и банковские вклады. Львиную долю (в обычное время около 90%) денег в экономике составляет кредит. То есть…
По поводу долгожданного повышения ставки от ФРС
Сколько уже говорено-переговорено про повышение ставки, сколько людей сидит в кеше в его ожидании, а сколько уже стоит в шорте на Насдак (любимый Васин ETF UltraShort QQQ)... страшно даже представить.
Думаю, пришло время внести ясность во всю эту суматоху, ну и конечно выразить свое мнение.
Само по себе ужесточение денежно-кредитной политики ФРС состоит из четырех фаз:
1. Уверенность рынка (близкая к 100%) в том, что на очередном заседании объявят о планах на ужесточение;
2. Непосредственно объявление плана ужесточения (даты);
3. Сворачивание QE (как менее болезненного для рынка инструмента);
4. Повышение ставки.
По влиянию на реальную экономику важность пунктов нарастающая, по влиянию на фондовый рынок порядок важности обратный. Какой-нибудь S&P500 может обрушиться на 10% только на уверенности большинства институционалов, что на следующей неделе точно объявят о повышении. Потому что рынок живет ожиданиями.
Есть еще некая нулевая фаза, которую в Америке принято называть buzz (жужжание), когда все каким-либо образом спекулируют на этих самых ожиданиях.
ФРС - это орган, состоящий из кучи заседателей, которые голосуют по поводу тех или иных решений регулятора. Каждый из заседателей может давать какие-либо комментарии прессе о том, как он будет голосовать на следующем заседании и какого вообще мнения придерживается.
В свою очередь все причастные СМИ очень любят «повирусить» и «поспекулировать» на вырванных из контекста фразах этих самых заседателей.
В итоге мы имеем ситуацию, в которой 3 года политика ФРС не сдвинется ни на дюйм, при этом инфополе будет шарахать из стороны в сторону каждую неделю, а индекс то падать на 3%, то взлетать на 5% все так же каждую неделю.
Отдельным полем для тех самых спекуляций являются макропоказатели экономики США, на основе которых ФРС по идее принимает свои решения: инфляция, безработица, разгон цен на определенных рынках, рост ВВП и так далее. Проблема здесь в том, что нет четкой системы принятия этих решений. Это как ветренная женщина, которая сегодня хочет в Париж и выйти за француза, а завтра хочет стать сильной и независимой с собственным бизнесом в Саранске. Критерии для принятия решений, озвучиваемые для прессы, коррелируются с реальными действиями примерно никак. Поскольку инфляцию можно назвать временной, а быстрый темп сокращения безработицы «недостаточно стабильным».
В общем, повышения ставки с таким подходом можно ждать до второго пришествия и никакие ваши доводы по поводу инфляции тут не сработают.
Теперь по делу:
1. Ставку обещают начать поднимать, по последним сведениям, в 2023 году. Так далеко загадывать точно нет никакого смысла.
2. QE обещают начать сокращать с начала 2022 (может быть в декабре 2021).
3. Объявить об этом МОЖЕТ БЫТЬ в ноябре.
4. Уже целый год чего только не говорят. По ряду прогнозов с начала 2021 у нас уже должны были и QE выключить, и ставку повысить на 0,25%. Попадался мне график (сейчас не нашел), где были действия ФРС и консенсус-прогноз рынка. Так вот, они не сходились примерно никогда (без шуток).
На деле же сейчас про движения ставки вообще можете забыть. Речь только про QE. Сейчас ФРС выкупает долговые бумаги с рынка на $120 млрд. в месяц, делая реальную ставку в экономике отрицательной.
Грозятся, что в следующем году могут начать сокращать этот объем на $10-15 млрд. «и смотреть, как прореагирует рынок». В общем копия 4 квартала 2018 года, когда все ужесточение оказалось фикцией.
Собственно, по этой причине быки уже 100500 раз устраивают шортсквиз медведям. И чтобы нам Вася про обвал не рассказывал, он пока не предвидится, потому что ФРС толком не может остановиться вот уже как 12 лет.
@peshock
Сколько уже говорено-переговорено про повышение ставки, сколько людей сидит в кеше в его ожидании, а сколько уже стоит в шорте на Насдак (любимый Васин ETF UltraShort QQQ)... страшно даже представить.
Думаю, пришло время внести ясность во всю эту суматоху, ну и конечно выразить свое мнение.
Само по себе ужесточение денежно-кредитной политики ФРС состоит из четырех фаз:
1. Уверенность рынка (близкая к 100%) в том, что на очередном заседании объявят о планах на ужесточение;
2. Непосредственно объявление плана ужесточения (даты);
3. Сворачивание QE (как менее болезненного для рынка инструмента);
4. Повышение ставки.
По влиянию на реальную экономику важность пунктов нарастающая, по влиянию на фондовый рынок порядок важности обратный. Какой-нибудь S&P500 может обрушиться на 10% только на уверенности большинства институционалов, что на следующей неделе точно объявят о повышении. Потому что рынок живет ожиданиями.
Есть еще некая нулевая фаза, которую в Америке принято называть buzz (жужжание), когда все каким-либо образом спекулируют на этих самых ожиданиях.
ФРС - это орган, состоящий из кучи заседателей, которые голосуют по поводу тех или иных решений регулятора. Каждый из заседателей может давать какие-либо комментарии прессе о том, как он будет голосовать на следующем заседании и какого вообще мнения придерживается.
В свою очередь все причастные СМИ очень любят «повирусить» и «поспекулировать» на вырванных из контекста фразах этих самых заседателей.
В итоге мы имеем ситуацию, в которой 3 года политика ФРС не сдвинется ни на дюйм, при этом инфополе будет шарахать из стороны в сторону каждую неделю, а индекс то падать на 3%, то взлетать на 5% все так же каждую неделю.
Отдельным полем для тех самых спекуляций являются макропоказатели экономики США, на основе которых ФРС по идее принимает свои решения: инфляция, безработица, разгон цен на определенных рынках, рост ВВП и так далее. Проблема здесь в том, что нет четкой системы принятия этих решений. Это как ветренная женщина, которая сегодня хочет в Париж и выйти за француза, а завтра хочет стать сильной и независимой с собственным бизнесом в Саранске. Критерии для принятия решений, озвучиваемые для прессы, коррелируются с реальными действиями примерно никак. Поскольку инфляцию можно назвать временной, а быстрый темп сокращения безработицы «недостаточно стабильным».
В общем, повышения ставки с таким подходом можно ждать до второго пришествия и никакие ваши доводы по поводу инфляции тут не сработают.
Теперь по делу:
1. Ставку обещают начать поднимать, по последним сведениям, в 2023 году. Так далеко загадывать точно нет никакого смысла.
2. QE обещают начать сокращать с начала 2022 (может быть в декабре 2021).
3. Объявить об этом МОЖЕТ БЫТЬ в ноябре.
4. Уже целый год чего только не говорят. По ряду прогнозов с начала 2021 у нас уже должны были и QE выключить, и ставку повысить на 0,25%. Попадался мне график (сейчас не нашел), где были действия ФРС и консенсус-прогноз рынка. Так вот, они не сходились примерно никогда (без шуток).
На деле же сейчас про движения ставки вообще можете забыть. Речь только про QE. Сейчас ФРС выкупает долговые бумаги с рынка на $120 млрд. в месяц, делая реальную ставку в экономике отрицательной.
Грозятся, что в следующем году могут начать сокращать этот объем на $10-15 млрд. «и смотреть, как прореагирует рынок». В общем копия 4 квартала 2018 года, когда все ужесточение оказалось фикцией.
Собственно, по этой причине быки уже 100500 раз устраивают шортсквиз медведям. И чтобы нам Вася про обвал не рассказывал, он пока не предвидится, потому что ФРС толком не может остановиться вот уже как 12 лет.
@peshock
👍2
Безоткатно растущий рынок закончился?
Подписчик подметил интересную тенденцию:
«...все говорят про рост рынка, но с кем не общался, ни у кого портфель не вырос в этом году, 5 процентов мифического плюса тоже подходит под термин "не вырос" , так как инфляция за пол года реальная минимум 10, но бывают даже те у кого реально минус в этом году даже без учёта инфляции, и это не пульсята, там по 30-40 процентов, а у людей которые пытаются вкладывать деньги грамотно. А индекс каждую неделю на максимуме, чётко, прям в пиксель попадая в 20-дневку раз в пару месяцев. Тоесть на рынке можно получать доходность только покупая индекс S&P, и вроде нормально, но скорее всего из здесь находящихся, так никто не делает, все видят растущий индекс, и сидят в акциях не имея доходности. Вот такая странная вещь этот растущий рынок. А суть в этом простая, это то, что по факту рынок ценных бумаг уже как полгода начал снижение, но ведь умным людям как же пойти против тренда то, тем более 12 летнего...»
И это действительно так. У меня в этом году результаты гораздо хуже, чем в 2020. И пока мой портфель не обгоняет инфляцию и отстает по доходности от S&P500, и уж тем более от Nasdaq.
И такая ситуация у огромного числа моих знакомых. Вроде сидишь в акциях, вроде ходлер, а индексу проигрываешь. Я вот, например, застрял в биотехах, рано вышел из нефтянки и Газпрома. Кто-то влетел с китайцами, SPAC и IPO.
Кстати, несмотря на все невероятные пампы последнего года можно обратить внимание, что многие акции так и не вернулись к своим историческим хаям. Невероятная ракета Freeport (добытчик меди) только-только подобралась к историческому хаю. Газпром от него еще далек, также как и Татнефть с Магнитом, например.
В общем, гарантированно росли по итогу только онлайн-монстры FAANGM да их свита из 15-20 технологических компаний из долины по типу Tesla, Square и прочих. Именно они и тянули S&P500 вверх. А герои прошлого суперцикла до сих пор по большей части не могут доползти до своих хаев (их ходлеры еле-еле вышли в плюс за счет дивов). Другие же подающие надежды уже успели лопнуть: биотехи, китайцы и так далее.
Еще в июне я писал, что рост всего и вся прекратился и теперь нужно крутиться, чтобы хорошо зарабатывать. И если вы не звезда хедж-фонда, то похоже проще было просто покупать индекс. Да и сейчас еще не поздно.
Иначе можно просидеть со своим стокпикингом и проиграть самой тупой стратегии: покупке ETF на S&P500 и индекс Мосбиржи.
Как говорится: если ты такой умный, то почему такой бедный? Рынок растет, а ты сидишь в обсратых трусах.
P.S. Самая забавное, что мой портфель «против своего мнения» сейчас как раз таки оверперформит даже Nasdaq, потому что там куча крипты и барахла из индекса Nasdaq. В общем, послушай свою логику с внутренним голосом и сделай наоборот 😃
@peshock
Подписчик подметил интересную тенденцию:
«...все говорят про рост рынка, но с кем не общался, ни у кого портфель не вырос в этом году, 5 процентов мифического плюса тоже подходит под термин "не вырос" , так как инфляция за пол года реальная минимум 10, но бывают даже те у кого реально минус в этом году даже без учёта инфляции, и это не пульсята, там по 30-40 процентов, а у людей которые пытаются вкладывать деньги грамотно. А индекс каждую неделю на максимуме, чётко, прям в пиксель попадая в 20-дневку раз в пару месяцев. Тоесть на рынке можно получать доходность только покупая индекс S&P, и вроде нормально, но скорее всего из здесь находящихся, так никто не делает, все видят растущий индекс, и сидят в акциях не имея доходности. Вот такая странная вещь этот растущий рынок. А суть в этом простая, это то, что по факту рынок ценных бумаг уже как полгода начал снижение, но ведь умным людям как же пойти против тренда то, тем более 12 летнего...»
И это действительно так. У меня в этом году результаты гораздо хуже, чем в 2020. И пока мой портфель не обгоняет инфляцию и отстает по доходности от S&P500, и уж тем более от Nasdaq.
И такая ситуация у огромного числа моих знакомых. Вроде сидишь в акциях, вроде ходлер, а индексу проигрываешь. Я вот, например, застрял в биотехах, рано вышел из нефтянки и Газпрома. Кто-то влетел с китайцами, SPAC и IPO.
Кстати, несмотря на все невероятные пампы последнего года можно обратить внимание, что многие акции так и не вернулись к своим историческим хаям. Невероятная ракета Freeport (добытчик меди) только-только подобралась к историческому хаю. Газпром от него еще далек, также как и Татнефть с Магнитом, например.
В общем, гарантированно росли по итогу только онлайн-монстры FAANGM да их свита из 15-20 технологических компаний из долины по типу Tesla, Square и прочих. Именно они и тянули S&P500 вверх. А герои прошлого суперцикла до сих пор по большей части не могут доползти до своих хаев (их ходлеры еле-еле вышли в плюс за счет дивов). Другие же подающие надежды уже успели лопнуть: биотехи, китайцы и так далее.
Еще в июне я писал, что рост всего и вся прекратился и теперь нужно крутиться, чтобы хорошо зарабатывать. И если вы не звезда хедж-фонда, то похоже проще было просто покупать индекс. Да и сейчас еще не поздно.
Иначе можно просидеть со своим стокпикингом и проиграть самой тупой стратегии: покупке ETF на S&P500 и индекс Мосбиржи.
Как говорится: если ты такой умный, то почему такой бедный? Рынок растет, а ты сидишь в обсратых трусах.
P.S. Самая забавное, что мой портфель «против своего мнения» сейчас как раз таки оверперформит даже Nasdaq, потому что там куча крипты и барахла из индекса Nasdaq. В общем, послушай свою логику с внутренним голосом и сделай наоборот 😃
@peshock
Филимонов написал хороший пост о реальной мотивации российских быстрорастущих брокеров:
«Про систему мотивации любого брокера
Занимаюсь в последнее время партнерками разных криптобирж и изучаю их условия, системы мотивации. Прорабатываю собственные стратегии оптимальной монетизации трафика.
И в какой-то момент меня прямо прошибло осознание. Вот Джон писал огромный лонгрид про рынок брокеров, страховых и банковского премиального обслуживания. А в комментах многие писали, что тот же Вася всех предупреждает, что это шоу и повторять за ним не нужно, и вообще рассказывает как трейдинг опасен.
Только если хорошенько разобраться в том, на чем зарабатывает брокер, и поставить себя на его место, вся мотивация сразу станет прозрачной. Как раз работая с партнерками криптобирж это становится ясно как божий день, потому что в крипте они тебе сразу и брокер, и биржа.
Так вот, как строится мотивация:
1. Брокер зарабатывает на комиссиях. Юзер, который раз в квартал покупает кусок индекса и ничего не продает, ему абсолютно не интересен. Это просто не отобьет стоимость привлечения. Все же видели, сколько Тинек тратит на маркетинг (привлечение)? Вообще всю свою конскую прибыль.
2. Брокер хорошо зарабатывает на тех, кто часто торгует (больше сделок - больше комиссий), поэтому любой пойманный в сети трейдер - это золотой актив для любого брокера. Один трейдер в среднем стоит дороже, чем 50 вялых инвесторов. На самом деле, если вы торгуете большие объемы, то легко можете торговаться с техподдержкой за плюшки и снижение комиссий.
3. Но гораздо лучше брокер зарабатывает на марже, потому что тут, с одной стороны, можно навариться, выдав довольно дорогой кредит под 100% обеспечение (аналог очень дорогого ломбарда), с другой стороны, суммы сделок увеличиваются, а значит вместе с ними и размер комиссии. Кроме того, трейдер с плечами в принципе не может долго сидеть в позиции, поэтому торгует чаще. Именно поэтому в криптобиржах могут предлагать стократные плечи. В Тине такого конечно нет, но тут, думаю, просто регуляторы не позволяют.
4. Самый жир - это деривативы. Там сразу можно и дикие плечи вшить со своим процентиком, и комиссию конскую на фоне торговли обычными бумагами. На ру рынке с этим пока туго, но вроде грозятся скоро открыть торговлю опционами (пока закопались в технической реализации). Так что ждите скоро, как Вася будет рассказывать о крайне высокой доходности от опционов)
5. Еще одна крайне жирная тема: пампинг своих монет/фондов. Тот же Binance жутко пампит свою монету BNB и делает на этом квадрилионы денег. Тиньков пампит свои фонды, не торгуя, к примеру, ЗПИФ ФПР от Фридома. Тиньков втюхивает их как может и говорит, что ими можно торговать без комиссии. При этом в них вшита самая огромная комиссия за управление, наверное, на всем рынке ETF. Ну а как вы понимаете, если загнать в них достаточное количество народу, объемы дохода за управление станут просто огромными.
Резюмирую:
Когда Тиньков предлагает сдачу от ваших покупок отправлять на покупку его фонда, это он вас не разумно инвестировать учит. Он вас заманивает в первый шаг своей воронки, чтобы сделать из вас трейдера.
Если втянетесь, дальше вам предложат сначала стокпикинг, а потом довольно скоро маржу и шорты. Ну и дальше уже погрузят в мир трейдинга.
Часто еще задаются вопросом, зачем брокерам загонять хомяков в маржу и ликвидацию депо?
Ответ простой: чувак, у которого уже выработалась игромания, скорее всего вернется. Может машину продаст, может кредит возьмет в банке. Все же видели кучу профилей в Пульсе, где у чуваков уже была 3-5-кратная ликвидация депо?
В бизнесе есть такой принцип: если ты делаешь быстрорастущую компанию, значит отбираешь рынок у какого-то старичка. Тиньков по факту отбирает рынок у онлайн-казино и буков. Аудитория к нему последний год идет преимущественно оттуда. Именно поэтому тот же Кондраш пришел в IPO из ставок на спорт. Аудитория одна и та же)
Брокеру не нужны инвесторы-слоупоки, ему нужны трейдеры-игроманы. Иначе экономика привлечения просто не сойдется.
А вы говорите, Вася ни к чему не призывает. Наивные)»
@peshock
«Про систему мотивации любого брокера
Занимаюсь в последнее время партнерками разных криптобирж и изучаю их условия, системы мотивации. Прорабатываю собственные стратегии оптимальной монетизации трафика.
И в какой-то момент меня прямо прошибло осознание. Вот Джон писал огромный лонгрид про рынок брокеров, страховых и банковского премиального обслуживания. А в комментах многие писали, что тот же Вася всех предупреждает, что это шоу и повторять за ним не нужно, и вообще рассказывает как трейдинг опасен.
Только если хорошенько разобраться в том, на чем зарабатывает брокер, и поставить себя на его место, вся мотивация сразу станет прозрачной. Как раз работая с партнерками криптобирж это становится ясно как божий день, потому что в крипте они тебе сразу и брокер, и биржа.
Так вот, как строится мотивация:
1. Брокер зарабатывает на комиссиях. Юзер, который раз в квартал покупает кусок индекса и ничего не продает, ему абсолютно не интересен. Это просто не отобьет стоимость привлечения. Все же видели, сколько Тинек тратит на маркетинг (привлечение)? Вообще всю свою конскую прибыль.
2. Брокер хорошо зарабатывает на тех, кто часто торгует (больше сделок - больше комиссий), поэтому любой пойманный в сети трейдер - это золотой актив для любого брокера. Один трейдер в среднем стоит дороже, чем 50 вялых инвесторов. На самом деле, если вы торгуете большие объемы, то легко можете торговаться с техподдержкой за плюшки и снижение комиссий.
3. Но гораздо лучше брокер зарабатывает на марже, потому что тут, с одной стороны, можно навариться, выдав довольно дорогой кредит под 100% обеспечение (аналог очень дорогого ломбарда), с другой стороны, суммы сделок увеличиваются, а значит вместе с ними и размер комиссии. Кроме того, трейдер с плечами в принципе не может долго сидеть в позиции, поэтому торгует чаще. Именно поэтому в криптобиржах могут предлагать стократные плечи. В Тине такого конечно нет, но тут, думаю, просто регуляторы не позволяют.
4. Самый жир - это деривативы. Там сразу можно и дикие плечи вшить со своим процентиком, и комиссию конскую на фоне торговли обычными бумагами. На ру рынке с этим пока туго, но вроде грозятся скоро открыть торговлю опционами (пока закопались в технической реализации). Так что ждите скоро, как Вася будет рассказывать о крайне высокой доходности от опционов)
5. Еще одна крайне жирная тема: пампинг своих монет/фондов. Тот же Binance жутко пампит свою монету BNB и делает на этом квадрилионы денег. Тиньков пампит свои фонды, не торгуя, к примеру, ЗПИФ ФПР от Фридома. Тиньков втюхивает их как может и говорит, что ими можно торговать без комиссии. При этом в них вшита самая огромная комиссия за управление, наверное, на всем рынке ETF. Ну а как вы понимаете, если загнать в них достаточное количество народу, объемы дохода за управление станут просто огромными.
Резюмирую:
Когда Тиньков предлагает сдачу от ваших покупок отправлять на покупку его фонда, это он вас не разумно инвестировать учит. Он вас заманивает в первый шаг своей воронки, чтобы сделать из вас трейдера.
Если втянетесь, дальше вам предложат сначала стокпикинг, а потом довольно скоро маржу и шорты. Ну и дальше уже погрузят в мир трейдинга.
Часто еще задаются вопросом, зачем брокерам загонять хомяков в маржу и ликвидацию депо?
Ответ простой: чувак, у которого уже выработалась игромания, скорее всего вернется. Может машину продаст, может кредит возьмет в банке. Все же видели кучу профилей в Пульсе, где у чуваков уже была 3-5-кратная ликвидация депо?
В бизнесе есть такой принцип: если ты делаешь быстрорастущую компанию, значит отбираешь рынок у какого-то старичка. Тиньков по факту отбирает рынок у онлайн-казино и буков. Аудитория к нему последний год идет преимущественно оттуда. Именно поэтому тот же Кондраш пришел в IPO из ставок на спорт. Аудитория одна и та же)
Брокеру не нужны инвесторы-слоупоки, ему нужны трейдеры-игроманы. Иначе экономика привлечения просто не сойдется.
А вы говорите, Вася ни к чему не призывает. Наивные)»
@peshock
Карпентер поделился своим опытом рынка торговых ботов. Много интересного
Зачем вообще продвигать торговых ботов?
Прочитал сейчас пост Егора про чувака, влетевшего на 15 млн. с торговым ботом.
Я в этой сфере некоторое время поварился, поэтому могу объяснить, зачем их вообще предлагают.
Многие задаются вопросом: можно ли зарабатывать с помощью ботов? Безусловно, можно. Но нестабильно и с большим риском. Рынок полон неэффективностей самого разного порядка и боты могут на этом играть. Особенно если эти самые неэффективности мелкие и кратковременные.
Нюанс в том, как именно удается зарабатывать с помощью этих самых ботов. Стандартная процедура разработки стратегии любого бота следующая:
1. Вы берете ретроспективные данные и ищете определенные закономерности. То есть, проводите какой-то примитивный дата майнинг. Он может быть как тупо ручным, так и играми с машинным обучением, когда определенные данные скармливают машине и предлагают ей отыскать закономерности. Дальше вы что-то находите. Например, что эффективно каждый третий четверг месяца покупать акции нефтегазовых компаний, а утром пятницы их продавать. Говорю условно, чтобы не вдаваться в подробности. Таких вот паттернов у вас может быть выявлено 10, 20, 100. И все они между собой могут как складываться, так и перемножаться, то повышая вероятность успеха, то понижая.
2. Дальше вы эту свою стратегию прогоняете на всех ретроспективных данных, что вам доступны, уже со сложениями и перемножениями вероятностей. Это называется бектестинг. То есть, тестирование на прошлых данных. На основе них вы что-то подправляете. Корректируете банк ролл (это вообще чуть ли не 80% успеха всей вашей стратегии) - то есть, какой процент депо кидать в сделку с определенной вероятностью успеха по вашей стратегии. Когда закрывать? Какой процент кеша всегда держать доступным в случае 3 сигма события.
3. Все это дело вы гоняете уже на тестовом счете на реальных данных и смотрите доходность. Если и тут все хорошо, то заправляете ваш алгоритм уже реальными деньгами и идете зарабатывать.
Если все так относительно просто и доступно любому инженеру выше среднего, то почему все не пишут своих торговых ботов?
1.Стратегия построена на данных. Их объем всегда ограничен, также как и ограничены ваши вычислительные мощности. Вы никогда не сможете собрать «достаточное» количество информации о прошлом и у вас всегда не хватает вычислительных мощностей для просчета (сейчас они стали особенно дорогими). А в плане фондового рынка данных всегда катастрофически не хватает. Собранной и очищенной информации смехотворно малый объем на фоне прочих отраслей, где применяют алгоритмы.
2. Вы строите свою стратегию на данных из прошлого, а будущее практически никогда не развивается так же, как прошлое. По крайней мере тайминг. Вот вроде абсолютно по всем прошлым опережающим индикаторам у нас должно быть обрушение рынка. А его все нет. Если бы ваш бот открыл шорт летом 2020, то ваше депо уже бы ликвиднулось. Но если бы он открыл его за день до обвала, то вы бы очень хорошо заработали. Как я и сказал, это вопрос тайминга.
3. Любая стратегия рассчитана на определенную фазу рынка: рост, падение, боковик, высокая волатильность, рост гигантов или акций малой капитализации, стоимостных или гроу и так далее. Обычно стратегия у ботов довольно частная: покупка/продажа условно одного индекса или акций одного сектора. Либо много чего, но по довольно простому критерию: когда P/S, P/E, EV/EBITDA, P/B достигает определенных значений, а какие именно компании покупаются - не столь принципиально. И соответственно, когда фаза рынка сменяется, либо появляются условия, которых ранее не было в истории (коронакризис), вся стратегия тут же становится не валидной и стремится как можно быстрее обнулить ваше депо.
В общем, все не просто.
Так если вы разработчик бота и он реально работает, то зачем вам им делиться? Ведь он приносит доход, и можно хоть кредит в банке брать под это.
(продолжение ниже)
Зачем вообще продвигать торговых ботов?
Прочитал сейчас пост Егора про чувака, влетевшего на 15 млн. с торговым ботом.
Я в этой сфере некоторое время поварился, поэтому могу объяснить, зачем их вообще предлагают.
Многие задаются вопросом: можно ли зарабатывать с помощью ботов? Безусловно, можно. Но нестабильно и с большим риском. Рынок полон неэффективностей самого разного порядка и боты могут на этом играть. Особенно если эти самые неэффективности мелкие и кратковременные.
Нюанс в том, как именно удается зарабатывать с помощью этих самых ботов. Стандартная процедура разработки стратегии любого бота следующая:
1. Вы берете ретроспективные данные и ищете определенные закономерности. То есть, проводите какой-то примитивный дата майнинг. Он может быть как тупо ручным, так и играми с машинным обучением, когда определенные данные скармливают машине и предлагают ей отыскать закономерности. Дальше вы что-то находите. Например, что эффективно каждый третий четверг месяца покупать акции нефтегазовых компаний, а утром пятницы их продавать. Говорю условно, чтобы не вдаваться в подробности. Таких вот паттернов у вас может быть выявлено 10, 20, 100. И все они между собой могут как складываться, так и перемножаться, то повышая вероятность успеха, то понижая.
2. Дальше вы эту свою стратегию прогоняете на всех ретроспективных данных, что вам доступны, уже со сложениями и перемножениями вероятностей. Это называется бектестинг. То есть, тестирование на прошлых данных. На основе них вы что-то подправляете. Корректируете банк ролл (это вообще чуть ли не 80% успеха всей вашей стратегии) - то есть, какой процент депо кидать в сделку с определенной вероятностью успеха по вашей стратегии. Когда закрывать? Какой процент кеша всегда держать доступным в случае 3 сигма события.
3. Все это дело вы гоняете уже на тестовом счете на реальных данных и смотрите доходность. Если и тут все хорошо, то заправляете ваш алгоритм уже реальными деньгами и идете зарабатывать.
Если все так относительно просто и доступно любому инженеру выше среднего, то почему все не пишут своих торговых ботов?
1.Стратегия построена на данных. Их объем всегда ограничен, также как и ограничены ваши вычислительные мощности. Вы никогда не сможете собрать «достаточное» количество информации о прошлом и у вас всегда не хватает вычислительных мощностей для просчета (сейчас они стали особенно дорогими). А в плане фондового рынка данных всегда катастрофически не хватает. Собранной и очищенной информации смехотворно малый объем на фоне прочих отраслей, где применяют алгоритмы.
2. Вы строите свою стратегию на данных из прошлого, а будущее практически никогда не развивается так же, как прошлое. По крайней мере тайминг. Вот вроде абсолютно по всем прошлым опережающим индикаторам у нас должно быть обрушение рынка. А его все нет. Если бы ваш бот открыл шорт летом 2020, то ваше депо уже бы ликвиднулось. Но если бы он открыл его за день до обвала, то вы бы очень хорошо заработали. Как я и сказал, это вопрос тайминга.
3. Любая стратегия рассчитана на определенную фазу рынка: рост, падение, боковик, высокая волатильность, рост гигантов или акций малой капитализации, стоимостных или гроу и так далее. Обычно стратегия у ботов довольно частная: покупка/продажа условно одного индекса или акций одного сектора. Либо много чего, но по довольно простому критерию: когда P/S, P/E, EV/EBITDA, P/B достигает определенных значений, а какие именно компании покупаются - не столь принципиально. И соответственно, когда фаза рынка сменяется, либо появляются условия, которых ранее не было в истории (коронакризис), вся стратегия тут же становится не валидной и стремится как можно быстрее обнулить ваше депо.
В общем, все не просто.
Так если вы разработчик бота и он реально работает, то зачем вам им делиться? Ведь он приносит доход, и можно хоть кредит в банке брать под это.
(продолжение ниже)
❤1
Все просто: прошлая доходность не гарантирует будущей. Бот может за день принести 500% доходности, а на следующий день все слить. В зависимости от агрессивности стратегии.
По этой причине не хочется рисковать своими деньгами.
Поэтому ботов часто предлагают бесплатно. Те, кто их ставят, становятся подопытными крысами, поскольку они берут все риски на себя, а разработчик получает опыт реального применения его бота с возможностью собрать все баги на боевом акке брокера. То есть, пользователям бота на самом деле даются разные стратегии, поэтому установив одного и того же бота Вася и Петя могут получить абсолютно разные сделки и их тайминг.
Но это только на начальном этапе игр с ботами. Когда приходит первые разочарования, то ботостроители ищут другие пути заработка.
Так что всю тему с ботами обычно пытаются монетизировать как угодно, но только не через эффективную работу алгоритма:
— Разделение прибыли. Когда бот уже находится в бета-тесте, часто разработчик предлагает разделить доход: если бот что-то заработает, часть прибыли уйдет разработчику. Казалось бы win-win, пользователь платит только с прибыли, заработанной машиной. Но есть нюанс: пользователь берет на себя все риски, а разработчик не рискует вообще ничем. Таким образом применяют разные стратегии для разных пользователей бота, чисто по теории вероятности что-то выстрелит. Платят-то ведь только с прибыли, а значит убытки не страшны. В свое время эта тема была очень популярна у капперов. Они предлагали брать внешнее управление над акком букмекера наивных пользователей и брать только процент с прибыли. Причиной этой схемы якобы было понижение кэфов буком на акках крайне успешных игроков, коим якобы является каппер-мошенник. На деле же акки были болванками, на которых применялись взаимоисключающие стратегии с коротким банкроллом (3-4 ставки на события в одном матче). Таким образом какой-то из аккаунтов гарантированно выигрывал, а какой-то гарантированно проигрывал. Убытки оставались с простодушным подписчиком, а прибыль делили с «выжившей подопытной крысой». Дальше эксперимент переходил на второй круг и так далее. Довольные мыши, выигравшие на первом круге и проигравшие на втором, докладывали еще денег в надежде, что положительный результат будет повторяться, а это пока лишь временный баг.
— Фактическое похищение средств со счетов подписчиков бота. Когда набирается критическая масса пользователей, все их деньги разом отправляются в какую-нибудь акцию с низкой ликвидностью, малым фрифлоутом, капитализацией, а в идеале еще и с высоким шорт-интересом. Предварительно создатель бота конечно же сам закупается этой акцией на всю котлету и с плечами. Дальше идет флеш креш, останавливаются торги, снова открываются. Акция делает за день 40-60% и владелец бота на хаях сливает свой пакет акций и уходит в закат.
— Халявные вычисления. Помните, я говорил, что вычисления стоят больших денег? Это еще один способ как бесплатный бот на самом деле становится не бесплатен. Если его надо устанавливать себе на комп, то он по факту начинает загружать видеокарту и проц жертвы своими вычислениями. Либо реально просто тупо майнит крипту)
Заодно получив кучу разрешений в операционке, может и личные данные свистнуть.
— Платный доступ. Если бот платный, это сразу откровенный разводняк. Если бы стратегия там действительно была стабильно работающей долгое время, то проще было бы работать именно за процент от прибыли. А в случае когда бот платный, смысла делать на нем работающую стратегию нет никакого. Главное - его продать, особенно если тарифы сформулированы не помесячной абонентской платой, а какой-то разовой покупкой или годовой подпиской. В таких ботах чаще всего даже нет алгоритма. В него просто загоняются сигналы от какого-нибудь бесплатного советника Тинькофф и запускаются продажи.
(продолжение ниже)
По этой причине не хочется рисковать своими деньгами.
Поэтому ботов часто предлагают бесплатно. Те, кто их ставят, становятся подопытными крысами, поскольку они берут все риски на себя, а разработчик получает опыт реального применения его бота с возможностью собрать все баги на боевом акке брокера. То есть, пользователям бота на самом деле даются разные стратегии, поэтому установив одного и того же бота Вася и Петя могут получить абсолютно разные сделки и их тайминг.
Но это только на начальном этапе игр с ботами. Когда приходит первые разочарования, то ботостроители ищут другие пути заработка.
Так что всю тему с ботами обычно пытаются монетизировать как угодно, но только не через эффективную работу алгоритма:
— Разделение прибыли. Когда бот уже находится в бета-тесте, часто разработчик предлагает разделить доход: если бот что-то заработает, часть прибыли уйдет разработчику. Казалось бы win-win, пользователь платит только с прибыли, заработанной машиной. Но есть нюанс: пользователь берет на себя все риски, а разработчик не рискует вообще ничем. Таким образом применяют разные стратегии для разных пользователей бота, чисто по теории вероятности что-то выстрелит. Платят-то ведь только с прибыли, а значит убытки не страшны. В свое время эта тема была очень популярна у капперов. Они предлагали брать внешнее управление над акком букмекера наивных пользователей и брать только процент с прибыли. Причиной этой схемы якобы было понижение кэфов буком на акках крайне успешных игроков, коим якобы является каппер-мошенник. На деле же акки были болванками, на которых применялись взаимоисключающие стратегии с коротким банкроллом (3-4 ставки на события в одном матче). Таким образом какой-то из аккаунтов гарантированно выигрывал, а какой-то гарантированно проигрывал. Убытки оставались с простодушным подписчиком, а прибыль делили с «выжившей подопытной крысой». Дальше эксперимент переходил на второй круг и так далее. Довольные мыши, выигравшие на первом круге и проигравшие на втором, докладывали еще денег в надежде, что положительный результат будет повторяться, а это пока лишь временный баг.
— Фактическое похищение средств со счетов подписчиков бота. Когда набирается критическая масса пользователей, все их деньги разом отправляются в какую-нибудь акцию с низкой ликвидностью, малым фрифлоутом, капитализацией, а в идеале еще и с высоким шорт-интересом. Предварительно создатель бота конечно же сам закупается этой акцией на всю котлету и с плечами. Дальше идет флеш креш, останавливаются торги, снова открываются. Акция делает за день 40-60% и владелец бота на хаях сливает свой пакет акций и уходит в закат.
— Халявные вычисления. Помните, я говорил, что вычисления стоят больших денег? Это еще один способ как бесплатный бот на самом деле становится не бесплатен. Если его надо устанавливать себе на комп, то он по факту начинает загружать видеокарту и проц жертвы своими вычислениями. Либо реально просто тупо майнит крипту)
Заодно получив кучу разрешений в операционке, может и личные данные свистнуть.
— Платный доступ. Если бот платный, это сразу откровенный разводняк. Если бы стратегия там действительно была стабильно работающей долгое время, то проще было бы работать именно за процент от прибыли. А в случае когда бот платный, смысла делать на нем работающую стратегию нет никакого. Главное - его продать, особенно если тарифы сформулированы не помесячной абонентской платой, а какой-то разовой покупкой или годовой подпиской. В таких ботах чаще всего даже нет алгоритма. В него просто загоняются сигналы от какого-нибудь бесплатного советника Тинькофф и запускаются продажи.
(продолжение ниже)
Резюмирую: стоит ли пробовать подключать ботов к своему брокерскому счету? Нет. Ни при каких раскладах. Вы берете на себя огроменные риски с призрачными перспективами прибыли. Не забывайте еще о багах. Ботов обычно делают не профессионалы с соответствующим качеством исполнения. В один прекрасный момент бот может просто сделать 1000 сделок за пару секунд, брокер включит вам антистимулирующий тариф и вы получите все те же 15 млн. долга, как тот парень.
Если бот бесплатный, значит монетизировать его будут через вас (схемы я описал выше), если платный, то скорее всего это разводняк и инфоцыганство, потому что система мотивации сломана.
В схеме, где вы разделяете прибыль с создателем, успех возможен, но опять же риски огромны. Если прибыль все же получилось извлечь и вы были в счастливой выборке, то лучше бота снести, прибыль зафиксировать и забыть об этом как о страшном сне.
Стоит ли разрабатывать ботов самостоятельно? Да, если у вас есть профильное образование, интерес и куча свободного времени. У тех, кто в это закапывается, есть два пути:
— познать дзен, бросить эти бессмысленные потуги и покупать только индексы (знаю массу таких примеров);
— получить крайне узкоспециализированные и ценные знания и пойти работать на большую контору, где вы будете уже через свою огромную зарплату монетизировать свои алгоритмы. При этом точно так же в свой личный портфель покупая только индексы)
@peshock
Если бот бесплатный, значит монетизировать его будут через вас (схемы я описал выше), если платный, то скорее всего это разводняк и инфоцыганство, потому что система мотивации сломана.
В схеме, где вы разделяете прибыль с создателем, успех возможен, но опять же риски огромны. Если прибыль все же получилось извлечь и вы были в счастливой выборке, то лучше бота снести, прибыль зафиксировать и забыть об этом как о страшном сне.
Стоит ли разрабатывать ботов самостоятельно? Да, если у вас есть профильное образование, интерес и куча свободного времени. У тех, кто в это закапывается, есть два пути:
— познать дзен, бросить эти бессмысленные потуги и покупать только индексы (знаю массу таких примеров);
— получить крайне узкоспециализированные и ценные знания и пойти работать на большую контору, где вы будете уже через свою огромную зарплату монетизировать свои алгоритмы. При этом точно так же в свой личный портфель покупая только индексы)
@peshock
Лавинообразное изъятие ликвидности из системы
Пока Пауэлл «мнет тити» и не проводит никакого ужесточения дкп, им занялись другие структуры, а точнее Минфин США.
Там вообще интересная история. Ребята в 2020 за счет бешеного выпуска долга накопили 1,6 трлн. долларов, которые щедро в 2021 году раздавали через пособия (отступные Байдена перед населением с целью своей легитимизации). Доходило до того, что нанять на работу официанта или грузчика было сложнее, чем разработчика ПО. Поскольку этот контингент на пособиях получал больше, чем на работе. В итоге некоторые штаты выдавали отступные за факт устройства на работу, а работодатели готовы были платить и еще подъемные новым сотрудникам. В общем, полное извращение всех экономических стимулов, как с российскими футболистами.
Но теперь Минфин США уперся в очередной потолок госдолга, разрешенного конгрессом. И уже почти полностью истратил свою заначку.
И пришлось принимать непопулярные меры. Усиленное пособие по безработице (добавка $300 в неделю) будет отменена 6 сентября. А часть штатов уже отменила ее в июне-июле. Денег у народа на всякого рода баловство станет сильно меньше. Не стоит забывать, что получатели этих самых пособий в обычное время имеют «отрицательные сбережения».
А когда потолок госдолга опять увеличат, Минфин разом планирует спылесосить с рынка 600 млрд. (огромная ликвидность за 3 месяца).
В общем, тут и без Пауэлла будет жарко. А в 2022 и он волей не волей подключится. Хотя бы срезав закупки ипотечных облигаций.
Выводы:
1. Думаю, индексам сырьевых фьючерсов этой осенью будет больно. Они уже плоховато выглядят.
2. Похоже, евро скоро начнет проигрывать доллару. ЕЦБ не планирует ничего сворачивать вообще никогда) В еврозоне стремительно разгоняется инфляция. И доллар может начать укрепляться к евро.
3. В какой-то момент весь Насдак целиком должен перестать расти. Я как-то писал, что пузыри перед падением обычно удваиваются за короткий срок. Так вот, Насдак ровно удвоился от ковидного дна (это копия пузыря доткомов в том числе по таймингу). Учитывая, что любителям покупать хайповые it-компании урезали финансирование, то и ликвидности станет меньше. А там волна негагива докатится и до IPO, и до крипты.
В общем, последний (этим летом) быстрый рост техов был за счет ситуации, обратной январю этого года. Когда деньги из Growth техов переложили в value акции. Во второй половине лета была сделана обратная рокировка (фьючерсный рынок засбоил уже в мае). А больше топлива и нет (ликвидность начали зажимать, а из value уже переложились).
Слишком уж просто было в этом году обгонять высокую инфляцию и активные/агрессивные стратегии, просто купив Насдак. Обычно такая халява долго не живет. Не зря же сейчас у каждого второго дикое Fomo по поводу индексов.
@peshock
Пока Пауэлл «мнет тити» и не проводит никакого ужесточения дкп, им занялись другие структуры, а точнее Минфин США.
Там вообще интересная история. Ребята в 2020 за счет бешеного выпуска долга накопили 1,6 трлн. долларов, которые щедро в 2021 году раздавали через пособия (отступные Байдена перед населением с целью своей легитимизации). Доходило до того, что нанять на работу официанта или грузчика было сложнее, чем разработчика ПО. Поскольку этот контингент на пособиях получал больше, чем на работе. В итоге некоторые штаты выдавали отступные за факт устройства на работу, а работодатели готовы были платить и еще подъемные новым сотрудникам. В общем, полное извращение всех экономических стимулов, как с российскими футболистами.
Но теперь Минфин США уперся в очередной потолок госдолга, разрешенного конгрессом. И уже почти полностью истратил свою заначку.
И пришлось принимать непопулярные меры. Усиленное пособие по безработице (добавка $300 в неделю) будет отменена 6 сентября. А часть штатов уже отменила ее в июне-июле. Денег у народа на всякого рода баловство станет сильно меньше. Не стоит забывать, что получатели этих самых пособий в обычное время имеют «отрицательные сбережения».
А когда потолок госдолга опять увеличат, Минфин разом планирует спылесосить с рынка 600 млрд. (огромная ликвидность за 3 месяца).
В общем, тут и без Пауэлла будет жарко. А в 2022 и он волей не волей подключится. Хотя бы срезав закупки ипотечных облигаций.
Выводы:
1. Думаю, индексам сырьевых фьючерсов этой осенью будет больно. Они уже плоховато выглядят.
2. Похоже, евро скоро начнет проигрывать доллару. ЕЦБ не планирует ничего сворачивать вообще никогда) В еврозоне стремительно разгоняется инфляция. И доллар может начать укрепляться к евро.
3. В какой-то момент весь Насдак целиком должен перестать расти. Я как-то писал, что пузыри перед падением обычно удваиваются за короткий срок. Так вот, Насдак ровно удвоился от ковидного дна (это копия пузыря доткомов в том числе по таймингу). Учитывая, что любителям покупать хайповые it-компании урезали финансирование, то и ликвидности станет меньше. А там волна негагива докатится и до IPO, и до крипты.
В общем, последний (этим летом) быстрый рост техов был за счет ситуации, обратной январю этого года. Когда деньги из Growth техов переложили в value акции. Во второй половине лета была сделана обратная рокировка (фьючерсный рынок засбоил уже в мае). А больше топлива и нет (ликвидность начали зажимать, а из value уже переложились).
Слишком уж просто было в этом году обгонять высокую инфляцию и активные/агрессивные стратегии, просто купив Насдак. Обычно такая халява долго не живет. Не зря же сейчас у каждого второго дикое Fomo по поводу индексов.
@peshock
Можно ли написать идеального торгового бота при наличии больших ресурсов?
Карпентер писал пост о том, что все ботоделы тяготеют к скаму. Другой подписчик принес неплохой доп. контент:
«По поводу ботов: есть Михаил Ханов и его фонд Алгокапитал. Так вот: оборудование ценой более 200 млн руб и штат из выпускников МГУ не спасает от таких неприятностей: доходность за 2021 год -38.88%»
Причем их стратегия сливает стабильно каждый месяц. Хотя в прошлые годы отлично обгоняли любой индекс, в 2018 показали и вовсе 182% доходности (предполагаю, что на обвале 4-го квартала).
В этом и нюанс всех ботов: в зависимости от уровня агрессивности стратегии их бета к S&P500 может достигать 10 или даже 100.
Падение на 40% в очередном году стирает рост в прошлом в размере 65%.
Собственно в этом и нюанс любой агрессивной стратегии: за один период она даст +100% роста, а при смене тренда в следующем будет -70%, которые оставят вас у разбитого корыта.
Хотя те, кто вошел в 2017 и вышел в 2020, безусловно, довольны.
@peshock
Карпентер писал пост о том, что все ботоделы тяготеют к скаму. Другой подписчик принес неплохой доп. контент:
«По поводу ботов: есть Михаил Ханов и его фонд Алгокапитал. Так вот: оборудование ценой более 200 млн руб и штат из выпускников МГУ не спасает от таких неприятностей: доходность за 2021 год -38.88%»
Причем их стратегия сливает стабильно каждый месяц. Хотя в прошлые годы отлично обгоняли любой индекс, в 2018 показали и вовсе 182% доходности (предполагаю, что на обвале 4-го квартала).
В этом и нюанс всех ботов: в зависимости от уровня агрессивности стратегии их бета к S&P500 может достигать 10 или даже 100.
Падение на 40% в очередном году стирает рост в прошлом в размере 65%.
Собственно в этом и нюанс любой агрессивной стратегии: за один период она даст +100% роста, а при смене тренда в следующем будет -70%, которые оставят вас у разбитого корыта.
Хотя те, кто вошел в 2017 и вышел в 2020, безусловно, довольны.
@peshock
Я тут подсчитал еще интересную математику, которая отлично описывает всю суть алготорговли:
По своей основной стратегии (ее доходность на картинке выше) фонд предлагает инвестицию не менее чем в 6 млн. рублей.
За 4 года доходность получилась 1 090%. То есть первоначальные инвесторы, которые усидели в сверхагрессивной стратегии, получили x10 роста капитала. Минималка в 6 млн. превратилась в 60 млн. Это, к слову, на уровне с IPO Кондраша или Антоши ИПОши. Инвест в Биткоин и BNB тоже где-то рядом.
За 48 месяцев капитал вырос на 54 млн. Но за следующие 7 месяцев было потеряно 23 млн (почти половина от заработанного).
И никто не знает, что будет в следующие 7 месяцев)
Самая большая проблема получается тогда, когда эти 6 млн. и есть весь ваш капитал и вы каждый день сидите как на иголках, будто у вас каждый месяц мафиози палец ампутируют и ждут выкупа (фиксацию прибыли).
И совсем другое дело, когда это, допустим, 5-10% вашего капитала.
@peshock
По своей основной стратегии (ее доходность на картинке выше) фонд предлагает инвестицию не менее чем в 6 млн. рублей.
За 4 года доходность получилась 1 090%. То есть первоначальные инвесторы, которые усидели в сверхагрессивной стратегии, получили x10 роста капитала. Минималка в 6 млн. превратилась в 60 млн. Это, к слову, на уровне с IPO Кондраша или Антоши ИПОши. Инвест в Биткоин и BNB тоже где-то рядом.
За 48 месяцев капитал вырос на 54 млн. Но за следующие 7 месяцев было потеряно 23 млн (почти половина от заработанного).
И никто не знает, что будет в следующие 7 месяцев)
Самая большая проблема получается тогда, когда эти 6 млн. и есть весь ваш капитал и вы каждый день сидите как на иголках, будто у вас каждый месяц мафиози палец ампутируют и ждут выкупа (фиксацию прибыли).
И совсем другое дело, когда это, допустим, 5-10% вашего капитала.
@peshock
#подписчики_пишут
Стратегии отбора компаний в скринерах
Подписчики накидали несколько стратегий по подборку акций в скринерах:
«Критерий выбора акций Неффа
Соотношение цены к прибыли (P/E). Нефф считал, что дорогие акции просто привязаны к слишком высоким ожиданиям роста и быстро падают при первой неудаче. Фонд Виндзора (где он работал) выбирал акции с соотношением цена/прибыль на 40-60% ниже среднего по отрасли.
Рост прибыли на акцию (EPS). Самый главный критерий поиска перспективных и дешевых компаний. Акции со слишком высоким ростом прибыли на акцию (> 20%) почти всегда слишком дороги. Это связано с тем, что рассматриваемый рост часто длится недолго. Это также причина, по которой Нефф в первую очередь выбирает акции с ростом EPS от 7% до 20%.
Тем проста EPS в процентах. Этот показатель должен быть не менее 6%. Нефф сам изучал на компании, чтобы получить представление о будущем росте прибыли.
Увеличение продаж. Маржа прибыли не может масштабироваться бесконечно; в конце концов, рост прибыли на акцию должен происходить в первую очередь за счет увеличения продаж. Нефф выбирал акции, в которых рост прибыли на акцию происходил за счет увеличения продаж не менее, чем на 70% (средние показатели за 5 лет) или средний рост продаж за 5 лет превышал 7%.
Критерий: (рост EPS в процентах + дивидендная доходность в процентах. Средние, взятые за 5 лет) / P/E.
Это целевой показатель, на который ориентировался Нефф: Джон в первую очередь был заинтересован в акциях, которые в два раза превышали среднее рыночное значение или были в два раза выше среднего по отрасли.
Свободный денежный поток. Нефф считал, что для бизнеса важно генерировать положительный свободный денежный поток.
Стабильная прибыль на акцию. Рост прибыли на акцию в каждом из последних четырех кварталов должен превышать соответствующие кварталы предыдущего года».
Подробнее о критериях Неффа здесь. Он еще, например, заморачивался о размере капитализации компании и не брал слишком больших (таких, например, как Apple или Amazon сейчас). Видимо потому, что чем ты больше, тем громче падаешь. Плюс еще Фама-Френч доказали, что small cap в среднем растут лучше.
Другой подписчик предлагает следующий набор параметров:
«Я пробовал по похожим критрериям выбирать:
1. CAPE ниже среднего по сектору и ниже хотя бы 40.
2. Стабильная выплата дивов >25 лет.
3. Рост дивов лет 10 хотя бы по 2%.
4. Дивы от прибыли 50-70%.
5. Небольшой долг.
6. Хорошие (для сектора) ROI & ROA.
Скринер нашел около 10 компаний. Пришлось смягчиться :)»
А вы пользуетесь скринерами? Возможно, просто покупаете компании с мультиками в определенных рамках?
Ребята как-то слабо затронули тему долговой нагрузки, свойственной дивидендным коровам (компаниям в правой части графика жизненного цикла по Адизесу).
Делитесь своими стратегиями и лайфхаками в чате. Помните, что каждый может в конце месяца выиграть акцию Apple.
@peshock
Стратегии отбора компаний в скринерах
Подписчики накидали несколько стратегий по подборку акций в скринерах:
«Критерий выбора акций Неффа
Соотношение цены к прибыли (P/E). Нефф считал, что дорогие акции просто привязаны к слишком высоким ожиданиям роста и быстро падают при первой неудаче. Фонд Виндзора (где он работал) выбирал акции с соотношением цена/прибыль на 40-60% ниже среднего по отрасли.
Рост прибыли на акцию (EPS). Самый главный критерий поиска перспективных и дешевых компаний. Акции со слишком высоким ростом прибыли на акцию (> 20%) почти всегда слишком дороги. Это связано с тем, что рассматриваемый рост часто длится недолго. Это также причина, по которой Нефф в первую очередь выбирает акции с ростом EPS от 7% до 20%.
Тем проста EPS в процентах. Этот показатель должен быть не менее 6%. Нефф сам изучал на компании, чтобы получить представление о будущем росте прибыли.
Увеличение продаж. Маржа прибыли не может масштабироваться бесконечно; в конце концов, рост прибыли на акцию должен происходить в первую очередь за счет увеличения продаж. Нефф выбирал акции, в которых рост прибыли на акцию происходил за счет увеличения продаж не менее, чем на 70% (средние показатели за 5 лет) или средний рост продаж за 5 лет превышал 7%.
Критерий: (рост EPS в процентах + дивидендная доходность в процентах. Средние, взятые за 5 лет) / P/E.
Это целевой показатель, на который ориентировался Нефф: Джон в первую очередь был заинтересован в акциях, которые в два раза превышали среднее рыночное значение или были в два раза выше среднего по отрасли.
Свободный денежный поток. Нефф считал, что для бизнеса важно генерировать положительный свободный денежный поток.
Стабильная прибыль на акцию. Рост прибыли на акцию в каждом из последних четырех кварталов должен превышать соответствующие кварталы предыдущего года».
Подробнее о критериях Неффа здесь. Он еще, например, заморачивался о размере капитализации компании и не брал слишком больших (таких, например, как Apple или Amazon сейчас). Видимо потому, что чем ты больше, тем громче падаешь. Плюс еще Фама-Френч доказали, что small cap в среднем растут лучше.
Другой подписчик предлагает следующий набор параметров:
«Я пробовал по похожим критрериям выбирать:
1. CAPE ниже среднего по сектору и ниже хотя бы 40.
2. Стабильная выплата дивов >25 лет.
3. Рост дивов лет 10 хотя бы по 2%.
4. Дивы от прибыли 50-70%.
5. Небольшой долг.
6. Хорошие (для сектора) ROI & ROA.
Скринер нашел около 10 компаний. Пришлось смягчиться :)»
А вы пользуетесь скринерами? Возможно, просто покупаете компании с мультиками в определенных рамках?
Ребята как-то слабо затронули тему долговой нагрузки, свойственной дивидендным коровам (компаниям в правой части графика жизненного цикла по Адизесу).
Делитесь своими стратегиями и лайфхаками в чате. Помните, что каждый может в конце месяца выиграть акцию Apple.
@peshock
#пост_месяца
Голосование за лучший комментарий августа
Весь месяц я публиковал лучшие, на мой взгляд, комментарии подписчиков из чата. Теперь пришло время методом голосования определить победителя месяца.
Напомню, что победитель получит денежный эквивалент одной акции Apple.
Список на голосование:
1. Подписчик подметил парадокс, что индексы вроде как дико растут, а большинство акций в портфелях либо в боковике, либо уже в коррекции.
2. Филимонов хорошенько разобрался в системе мотивации брокеров, которая напрямую влияет на то, что они продвигают среди своих клиентов.
3. Карпентер поделился своим опытом рынка торговых ботов.
4. Другой подписчик привел пример нестабильности дохода крупного российского алгофонда, который умудряется сливать при безоткатно растущих индексах, условно проигрывая самой тупой обезьяне, которая в начале года просто купила индекс на всю котлету.
Голосуем ниже.
Голосование за лучший комментарий августа
Весь месяц я публиковал лучшие, на мой взгляд, комментарии подписчиков из чата. Теперь пришло время методом голосования определить победителя месяца.
Напомню, что победитель получит денежный эквивалент одной акции Apple.
Список на голосование:
1. Подписчик подметил парадокс, что индексы вроде как дико растут, а большинство акций в портфелях либо в боковике, либо уже в коррекции.
2. Филимонов хорошенько разобрался в системе мотивации брокеров, которая напрямую влияет на то, что они продвигают среди своих клиентов.
3. Карпентер поделился своим опытом рынка торговых ботов.
4. Другой подписчик привел пример нестабильности дохода крупного российского алгофонда, который умудряется сливать при безоткатно растущих индексах, условно проигрывая самой тупой обезьяне, которая в начале года просто купила индекс на всю котлету.
Голосуем ниже.
Выбираем лучший комментарий августа
Anonymous Poll
23%
1
14%
2
18%
3
9%
4
37%
Не читал посты, но хочу посмотреть результаты
#житейские_советы
Копить или жить?
Потроллил подписчиков постом о помешавшихся на коробчении людей. Сейчас это принято называть стратегией Fire.
Холивар в комментариях демонстрирует, что по этому вопросу мнения полярные:
жить сегодняшним днем на полную катушку (кредитный консьюмеризм) либо ходить по 5 лет в одних ботинках и «весь свободный денежный поток направлять в акции».
С точки зрения инвестора это вопрос фундаментальный, ведь он определяет стратегию инвестирования. Это трейдер, прыгающий по бумагам и пытающийся заработать здесь и сейчас на кредитные деньги, или это долгосрочный инвестор, для которого правило «рынок всегда в конечном счете растет» - главное?
Дело здесь исключительно в психологии. Знаете, мне вот 33 года. Тот самый возраст Христа. И я, и все мое окружение заехало к психотерапевтам, потому что вроде все в жизни более-менее неплохо, а какое-то неудовлетворение имеется.
Вывод после всей этой психотерапии у всех примерно одинаковый: в виду внешних условий наша личность не развилась полноценно. Был какой-то набор травмирующего опыта, в результате которого выработались нездоровые паттерны поведения.
Я вот, например, кроссовки Nike коллекционирую, а знакомый ходит в дальний магазин за крупой, потому что она там на 10 рублей дешевле. При этом у человека около 100 млн. на брокерском счете лежит.
Есть ли среди нас абсолютно здоровые люди? Нет, конечно. У каждого свои бзики. Кто-то до чертиков боится бедности, болезни, старости, поэтому и занимается этим безумным накопительством, кто-то хочет пощеголять своими успехами перед школьными друзьями.
На самом деле надо спорить не о том, оправданно ли иметь автомобиль в Москве, а разобраться, как жить полноценно. Не одним днем, но и не целью на 30 лет вперед, задвигая текущую жизнь на задний план.
Вот представьте, завтра скажут, что вам осталось жить одни сутки. Что станет с вашим горизонтом планирования?
А если дадут год? Просто попробуйте это прочувствовать. Многие живут с мыслью, что точно доживут до 80 лет, но почему они так уверены?
Поэтому я никогда не пойму людей, которые жертвуют своими самыми активными годами жизни (20-40 лет), чтобы накоробчить небольшой по мировым меркам капиталец и потом над этим златом чахнуть в одиночестве. Даже если у вас это получится, то удовольствия вы от этих денег не получите, потому что оглянувшись назад поймете, что жизнь прошла, а вы ее выменяли на кусок бетона, да фантики от ЦБ.
Точно так же и потребление за счет себя будущего (вечные кредиты). В конечном счете человек сам себя загоняет в крысиные бега, когда он не может нормально развиваться и рисковать.
Нужен ли автомобиль, новый смартфон, жилье в собственности или нет? У каждого своя ситуация: наличие семьи, детей, специфика работы, состояние здоровья, наличие больных родителе.
В конце концов, для кого-то БМВ - это мечта детства, на такое не грешно и в долги залезть, если это будет мотивировать человека крутиться и развиваться в этой жизни.
Людям, которые всю жизнь учились-работали на технарей и жили «только в своей голове» тяжело понять, что такое человек, живущий эмоциями/чувствами, для которого этот ваш сложный процент - лишь жужжание надоедливой мухи.
У нас огромный процент людей инвестирует чисто на эмоциях, а другие абстрагируются от своего капитала будто он не их, а какого-то 60-летнего старика из будущего, которое точно наступит.
Надо искать свою золотую середину, а получится это только если вы будете развивать свою личность (психическое здоровье).
Со временем и инвест стратегия вслед за личными качествами подтянется. С одной стороны вы сможете в нее верить, а с другой она будет подкреплена цифрами, которые эту веру усиливают.
Почему большинство новичков теряет деньги на бирже?
Либо их вера не подкреплена знанием/анализом и они продают на панике от какого-нибудь инфовброса, либо анализ не подкреплен чувством (верой), поэтому они за своим «нормальным уровнем P/E» не видят перспектив бизнеса или харизмы основателя.
Это потому что они бегуны с одной ногой. У одних левой не хватает, а у вторых правой. Да еще и не понимают, где финиш.
@peshock
Копить или жить?
Потроллил подписчиков постом о помешавшихся на коробчении людей. Сейчас это принято называть стратегией Fire.
Холивар в комментариях демонстрирует, что по этому вопросу мнения полярные:
жить сегодняшним днем на полную катушку (кредитный консьюмеризм) либо ходить по 5 лет в одних ботинках и «весь свободный денежный поток направлять в акции».
С точки зрения инвестора это вопрос фундаментальный, ведь он определяет стратегию инвестирования. Это трейдер, прыгающий по бумагам и пытающийся заработать здесь и сейчас на кредитные деньги, или это долгосрочный инвестор, для которого правило «рынок всегда в конечном счете растет» - главное?
Дело здесь исключительно в психологии. Знаете, мне вот 33 года. Тот самый возраст Христа. И я, и все мое окружение заехало к психотерапевтам, потому что вроде все в жизни более-менее неплохо, а какое-то неудовлетворение имеется.
Вывод после всей этой психотерапии у всех примерно одинаковый: в виду внешних условий наша личность не развилась полноценно. Был какой-то набор травмирующего опыта, в результате которого выработались нездоровые паттерны поведения.
Я вот, например, кроссовки Nike коллекционирую, а знакомый ходит в дальний магазин за крупой, потому что она там на 10 рублей дешевле. При этом у человека около 100 млн. на брокерском счете лежит.
Есть ли среди нас абсолютно здоровые люди? Нет, конечно. У каждого свои бзики. Кто-то до чертиков боится бедности, болезни, старости, поэтому и занимается этим безумным накопительством, кто-то хочет пощеголять своими успехами перед школьными друзьями.
На самом деле надо спорить не о том, оправданно ли иметь автомобиль в Москве, а разобраться, как жить полноценно. Не одним днем, но и не целью на 30 лет вперед, задвигая текущую жизнь на задний план.
Вот представьте, завтра скажут, что вам осталось жить одни сутки. Что станет с вашим горизонтом планирования?
А если дадут год? Просто попробуйте это прочувствовать. Многие живут с мыслью, что точно доживут до 80 лет, но почему они так уверены?
Поэтому я никогда не пойму людей, которые жертвуют своими самыми активными годами жизни (20-40 лет), чтобы накоробчить небольшой по мировым меркам капиталец и потом над этим златом чахнуть в одиночестве. Даже если у вас это получится, то удовольствия вы от этих денег не получите, потому что оглянувшись назад поймете, что жизнь прошла, а вы ее выменяли на кусок бетона, да фантики от ЦБ.
Точно так же и потребление за счет себя будущего (вечные кредиты). В конечном счете человек сам себя загоняет в крысиные бега, когда он не может нормально развиваться и рисковать.
Нужен ли автомобиль, новый смартфон, жилье в собственности или нет? У каждого своя ситуация: наличие семьи, детей, специфика работы, состояние здоровья, наличие больных родителе.
В конце концов, для кого-то БМВ - это мечта детства, на такое не грешно и в долги залезть, если это будет мотивировать человека крутиться и развиваться в этой жизни.
Людям, которые всю жизнь учились-работали на технарей и жили «только в своей голове» тяжело понять, что такое человек, живущий эмоциями/чувствами, для которого этот ваш сложный процент - лишь жужжание надоедливой мухи.
У нас огромный процент людей инвестирует чисто на эмоциях, а другие абстрагируются от своего капитала будто он не их, а какого-то 60-летнего старика из будущего, которое точно наступит.
Надо искать свою золотую середину, а получится это только если вы будете развивать свою личность (психическое здоровье).
Со временем и инвест стратегия вслед за личными качествами подтянется. С одной стороны вы сможете в нее верить, а с другой она будет подкреплена цифрами, которые эту веру усиливают.
Почему большинство новичков теряет деньги на бирже?
Либо их вера не подкреплена знанием/анализом и они продают на панике от какого-нибудь инфовброса, либо анализ не подкреплен чувством (верой), поэтому они за своим «нормальным уровнем P/E» не видят перспектив бизнеса или харизмы основателя.
Это потому что они бегуны с одной ногой. У одних левой не хватает, а у вторых правой. Да еще и не понимают, где финиш.
@peshock
Telegram
Инфляционный шок!
Примерно так я себе представляю подписчиков в чате, которые рассказывают о том, что машина не нужна; квартиру можно снимать, а не покупать; 8-летний смартфон - это норм, и продукты в Магните ничуть не хуже, чем во Вкусвилле.
В общем, классические адепты…
В общем, классические адепты…
#макро
Насколько опасно затишье?
Знаете, в боевиках часто есть такой момент, когда один из героев спрашивает: слышите? Другие отвечают, что ничего не слышат. На что он кидает проникновенную фразу: «Вот именно!».
Чаще всего любое длительное затишье приводит к довольно серьезной волатильности, кризису и в конечном итоге краху.
Вспомните хотя бы результаты брежневского застоя или эпохи 25-летнего роста в США с началом Второй мировой, которая закончилась кризисом стагфляции. Ревущие 1920-ые или жирные 2000-ые идут в этот же список.
Низкая волатильность (тишина), которая обычно приводит к плавному росту цен на активы и благосостояния населения, притупляет чувство опасности и самосохранения, горизонты планирования расширяются и всем кажется, что спокойно будет всегда. Сначала все встают в лонг и не помышляют о шорте, затем плавно сокращают долю кеша до нуля («извини, не могу занять денег - у меня все в рынке!»), а затем и вовсе подключают заемные средства со ставкой на бесконечный рост.
Вот и Кэти Вуд пророчит рост рынка до 2038 года (не понятно правда, почему так точно). Мол, потому что молодежь постепенно приняла модель шеринг-экономики. Все эти коливинги, каршеринги и кик-сервисы. Люди больше не тратят деньги на покупку вещей (только аренда), а вместо этого весь свободный денежный поток отправляют в фондовый рынок. Собственно, это по ее мнению и может стать огромным драйвером сохранения роста рынка.
В целом с ней можно согласиться. Мой пост о подобной жизненной стратегии вызвал массу комментариев с ее оправданием. В РФ количество брокерских счетов на бирже прирастает на полмиллиона в месяц. А аренда чего угодно растет безумными темпами.
Бешеный рост рынка за последние 1,5 года создал положительную петлю обратной связи, когда все видят дикий рост, испытывают Fomo и заносят в рынок еще больше.
Со времен президентских выборов в США S&P500 рос безоткатно, не позволяя себе упасть даже на 5%. Да, многие понимают, что есть пузырь, но, как известно, при любом пузыре тот, кто вышел раньше, теряет 100% потенциального дохода. И упускать его большинству не хочется.
Так сколько это еще может продлиться?
Самый удивительный ответ: еще очень долго. Подобный 300-дневный цикл роста является 13-ым в истории с 1928 года. То есть ситуация более, чем стандартная. Когда Трамп стал президентом, цикл и вовсе продлился вдвое больше. Причем все противоречивые политические реформы, которые принес Трамп в 2017 году, никак не мешали рынку расти.
Более того, если мировой индекс без США за эти 300 дней испытал две мини-коррекции (март и июнь), то S&P500 это абсолютно проигнорировал и пер как паровоз, которому даже рельсы не нужны. Америка уже много лет оверперформит мир и похоже продолжит это делать.
Западные аналитики очень любят смотреть на сиплого, но если взглянуть на индекс Мосбиржи, то там такой же безоткатный рост. Правительство держит рубль крайне слабым, на сырьевых рынках продолжается памп, а вся эта зеленая истерия не может добраться до Сечина с Миллером.
Собственно, пока в США все спокойно, очевидно, и индекс Мосбиржи будет чувствовать себя отлично.
Выходит, что в следующие 300 дней многие вполне могут еще удвоить свои вложения. Ведь Пауэлл по-прежнему не торопится что-либо сокращать. Правда с каждым новым днем баланс риск-прибыль будет сокращаться не в пользу быков, поскольку 600-дневные циклы роста действительно являются событием крайне маловероятным.
Ниже приложил график волатильности в последние 5 лет. Как видите, циклов штиля в разы больше, чем нестабильности. Но еще более интересно не их количество, а длина. Циклы спокойного роста просто устрашающе длинные.
@peshock
Насколько опасно затишье?
Знаете, в боевиках часто есть такой момент, когда один из героев спрашивает: слышите? Другие отвечают, что ничего не слышат. На что он кидает проникновенную фразу: «Вот именно!».
Чаще всего любое длительное затишье приводит к довольно серьезной волатильности, кризису и в конечном итоге краху.
Вспомните хотя бы результаты брежневского застоя или эпохи 25-летнего роста в США с началом Второй мировой, которая закончилась кризисом стагфляции. Ревущие 1920-ые или жирные 2000-ые идут в этот же список.
Низкая волатильность (тишина), которая обычно приводит к плавному росту цен на активы и благосостояния населения, притупляет чувство опасности и самосохранения, горизонты планирования расширяются и всем кажется, что спокойно будет всегда. Сначала все встают в лонг и не помышляют о шорте, затем плавно сокращают долю кеша до нуля («извини, не могу занять денег - у меня все в рынке!»), а затем и вовсе подключают заемные средства со ставкой на бесконечный рост.
Вот и Кэти Вуд пророчит рост рынка до 2038 года (не понятно правда, почему так точно). Мол, потому что молодежь постепенно приняла модель шеринг-экономики. Все эти коливинги, каршеринги и кик-сервисы. Люди больше не тратят деньги на покупку вещей (только аренда), а вместо этого весь свободный денежный поток отправляют в фондовый рынок. Собственно, это по ее мнению и может стать огромным драйвером сохранения роста рынка.
В целом с ней можно согласиться. Мой пост о подобной жизненной стратегии вызвал массу комментариев с ее оправданием. В РФ количество брокерских счетов на бирже прирастает на полмиллиона в месяц. А аренда чего угодно растет безумными темпами.
Бешеный рост рынка за последние 1,5 года создал положительную петлю обратной связи, когда все видят дикий рост, испытывают Fomo и заносят в рынок еще больше.
Со времен президентских выборов в США S&P500 рос безоткатно, не позволяя себе упасть даже на 5%. Да, многие понимают, что есть пузырь, но, как известно, при любом пузыре тот, кто вышел раньше, теряет 100% потенциального дохода. И упускать его большинству не хочется.
Так сколько это еще может продлиться?
Самый удивительный ответ: еще очень долго. Подобный 300-дневный цикл роста является 13-ым в истории с 1928 года. То есть ситуация более, чем стандартная. Когда Трамп стал президентом, цикл и вовсе продлился вдвое больше. Причем все противоречивые политические реформы, которые принес Трамп в 2017 году, никак не мешали рынку расти.
Более того, если мировой индекс без США за эти 300 дней испытал две мини-коррекции (март и июнь), то S&P500 это абсолютно проигнорировал и пер как паровоз, которому даже рельсы не нужны. Америка уже много лет оверперформит мир и похоже продолжит это делать.
Западные аналитики очень любят смотреть на сиплого, но если взглянуть на индекс Мосбиржи, то там такой же безоткатный рост. Правительство держит рубль крайне слабым, на сырьевых рынках продолжается памп, а вся эта зеленая истерия не может добраться до Сечина с Миллером.
Собственно, пока в США все спокойно, очевидно, и индекс Мосбиржи будет чувствовать себя отлично.
Выходит, что в следующие 300 дней многие вполне могут еще удвоить свои вложения. Ведь Пауэлл по-прежнему не торопится что-либо сокращать. Правда с каждым новым днем баланс риск-прибыль будет сокращаться не в пользу быков, поскольку 600-дневные циклы роста действительно являются событием крайне маловероятным.
Ниже приложил график волатильности в последние 5 лет. Как видите, циклов штиля в разы больше, чем нестабильности. Но еще более интересно не их количество, а длина. Циклы спокойного роста просто устрашающе длинные.
@peshock
Сделал стикерпак по мотивам моей электронной книжки «12 татуировок хомяка».
Добавляйте и используйте в случаях, когда кто-нибудь в очередной раз захочет шортануть Теслу или купить китайских акций.
Буду постепенно увеличивать количество стикеров в наборе. Можете предлагать свои креативы. За лучшие закину донат на кофе с пончиком.
Ссылка на стикерпак: t.me/addstickers/hamstertattoo12
Добавляйте и используйте в случаях, когда кто-нибудь в очередной раз захочет шортануть Теслу или купить китайских акций.
Буду постепенно увеличивать количество стикеров в наборе. Можете предлагать свои креативы. За лучшие закину донат на кофе с пончиком.
Ссылка на стикерпак: t.me/addstickers/hamstertattoo12
#пост_месяца
Коммент августа
Тысяча человек проголосовала за конкретные варианты, так что выборы считаю состоявшимися.
Победил SergeiSalos (первый раз в жизни что-то выиграл и всегда считал, что так не бывает) со своим наблюдением парадоксального роста индексов при общей стагнации большинства акций.
Он получил денежный эквивалент одной акции Apple по текущей цене.
Последний месяц вынудил меня внести корректировки в правила соревнования:
1. Все посты подписчиков должны умещаться в размер одного поста в Телеграм. Иначе получаются неравные права. Кто-то получает аж сразу 3 поста в канале вместо одного. Или обратная логика - те, кто растекается мыслью по древу, получат меньше прочтений, чем те, кто кратко излагает мысли. А следовательно у них будет меньше голосов за их пост.
2. Если вы приносите контент или мысль в чат и хотите принять участие в конкурсе, то обязательно делайте в тексте логический вывод, отвечающий на один из вопросов: «И что с этим делать? Какая от этого польза другим подписчикам? На что это повлияет?». Иначе получается ситуация, что я дописываю посты за подписчиков и даю им неконкурентное преимущество. Впредь комментарии подписчиков без выводов я могу брать в качестве основы для контента поста, но в конкурсе они участвовать не будут. Хотите участвовать - доработайте до связного текста. Я всегда это предлагаю подписчикам, но мало кто соглашается)
@peshock
Коммент августа
Тысяча человек проголосовала за конкретные варианты, так что выборы считаю состоявшимися.
Победил SergeiSalos (первый раз в жизни что-то выиграл и всегда считал, что так не бывает) со своим наблюдением парадоксального роста индексов при общей стагнации большинства акций.
Он получил денежный эквивалент одной акции Apple по текущей цене.
Последний месяц вынудил меня внести корректировки в правила соревнования:
1. Все посты подписчиков должны умещаться в размер одного поста в Телеграм. Иначе получаются неравные права. Кто-то получает аж сразу 3 поста в канале вместо одного. Или обратная логика - те, кто растекается мыслью по древу, получат меньше прочтений, чем те, кто кратко излагает мысли. А следовательно у них будет меньше голосов за их пост.
2. Если вы приносите контент или мысль в чат и хотите принять участие в конкурсе, то обязательно делайте в тексте логический вывод, отвечающий на один из вопросов: «И что с этим делать? Какая от этого польза другим подписчикам? На что это повлияет?». Иначе получается ситуация, что я дописываю посты за подписчиков и даю им неконкурентное преимущество. Впредь комментарии подписчиков без выводов я могу брать в качестве основы для контента поста, но в конкурсе они участвовать не будут. Хотите участвовать - доработайте до связного текста. Я всегда это предлагаю подписчикам, но мало кто соглашается)
@peshock
#макро
S&P500 наконец-то добрался до какой-то мало-мальски приличной коррекции. Даже пробил восходящий тренд, который шел с самого марта 2020.
В какой-то момент он в любом случае должен был уйти на коррекцию. Бесконечного роста не бывает. Интересно, насколько быстро выкупят эту просадку, учитывая, как уверенно последние полгода выкупали каждые 2-3% падения.
Кеша на руках у всех по-прежнему горы.
Самое печальное тут то, что те, кто занимался покупкой отдельных акций вместо индекса, имели в этом году доходность в среднем ниже индекса. А теперь уже с падением индекса их портфели упадут еще сильнее, потому что сейчас деньги выводят вообще из всех типов активов и крипты в том числе.
@inflation_shock
S&P500 наконец-то добрался до какой-то мало-мальски приличной коррекции. Даже пробил восходящий тренд, который шел с самого марта 2020.
В какой-то момент он в любом случае должен был уйти на коррекцию. Бесконечного роста не бывает. Интересно, насколько быстро выкупят эту просадку, учитывая, как уверенно последние полгода выкупали каждые 2-3% падения.
Кеша на руках у всех по-прежнему горы.
Самое печальное тут то, что те, кто занимался покупкой отдельных акций вместо индекса, имели в этом году доходность в среднем ниже индекса. А теперь уже с падением индекса их портфели упадут еще сильнее, потому что сейчас деньги выводят вообще из всех типов активов и крипты в том числе.
@inflation_shock
#макро
Новое утро - новое bye the dip
Как показывает практика, на рынке пока слишком много денег (физических, а не кредитного плеча), чтобы сиплый мог упасть хотя бы на 15%.
Любые движения на 3-5% на следующий же день откупают.
Чтобы исполнилась мечта Васи Олейника и покупателей не было, надо как-то удалить с рынка эту огромную кучу денег. Возможно, банкротство китайского застройщика Evergrande с 300 млрд. долговых обязательств этому как-то поможет. Но все это - дела пока еще очень далекой перспективы. Такие слоны в лесу быстро не дохнут, да и вред от их разложения наступает лишь спустя несколько месяцев.
P.S. Крипту, кстати, тоже побежали бодро откупать.
@peshock
Новое утро - новое bye the dip
Как показывает практика, на рынке пока слишком много денег (физических, а не кредитного плеча), чтобы сиплый мог упасть хотя бы на 15%.
Любые движения на 3-5% на следующий же день откупают.
Чтобы исполнилась мечта Васи Олейника и покупателей не было, надо как-то удалить с рынка эту огромную кучу денег. Возможно, банкротство китайского застройщика Evergrande с 300 млрд. долговых обязательств этому как-то поможет. Но все это - дела пока еще очень далекой перспективы. Такие слоны в лесу быстро не дохнут, да и вред от их разложения наступает лишь спустя несколько месяцев.
P.S. Крипту, кстати, тоже побежали бодро откупать.
@peshock