Сегодня пришло вдохновение и написал статью про самый страшный сон предпринимателя - кассовый разрыв. И как с ним справляться.

Если у вас есть, кому ее переслать, — перешлите 💸

Причина №1 в банкротствах компаний - кассовый разрыв. Это ситуация, когда количество счетов на оплату превышает сумму, имеющуюся на счёте. Если вы в разрыве, то нет другого пути, кроме как вручную контролировать каждую оплату, выкручиваться и уговаривать поставщиков подождать.

А если сейчас всё спокойно, то можно подойти к этому вопросу системно и начать контролировать Оборачиваемость или денежный цикл в компании.

https://teletype.in/@orlov.finance/kassoviy-razryv

Что с долларом? - это самый популярный вопрос последних месяцев. Никто не предполагал, что он упадет так низко, и сейчас все, кто закупился валютой весной, только и ждут, когда $ вернется хотя бы обратно, к 75₽.

В пятницу на закрытии ФОРЕКСА курс упал до 55,7₽ после скачка до 63₽ 2 недели назад, и причины этого всё те же:
* несмотря на санкции в страну поступает большой поток нефтедолларов
* ЦБ раньше скупал эти доллары и отправлял их в резервы, а сейчас резервы заморожены
* скупать доллары больше некому - импорт снизился в 2 раза

Раз есть большое предложение и низкий спрос - цена доллара идет вниз.

Я думаю, он продолжит падать к 50-55₽ пока не случится что-то из следующих событий:
1. упадет цена на нефть брент с нынешних $100 до $70-80
2. снимут санкции с ЦБ РФ и разморозят валютные резервы
3. к нам вернутся IKEA, ZARA, H&M, прямые рейсы в Европу, голливудские фильмы и поставки машин и оборудования

Как минимум 2 события из 3 напрямую связаны с урегулированием конфликта на Украине. Очень хочется, чтобы он завершился быстрее, но пока всё идет к его замораживанию, подобно остальным приграничным нашим войнам в последние десятилетия.

Еще на прошлой неделе вышла моя статья на Skillbox Media. Даже не статья, а большой гид по финансовому планированию.

Со Скиллбоксом я давно дружу - 2 года назад мы сделали вместе курс по финансам для предпринимателя.

Начинающих предпринимателей легко отличить по их неустрашимому оптимизму. Они получают деньги с одного проекта, отправляют сразу предоплату за другой, и берут ещё в долг, чтобы запустить третий. И ожидают, что всё случится самым лучшим образом, каждый проект закроется в срок и без превышения бюджета, и все кредиторы получат своё.

Потом всегда идет что-то не так, и сегодня нечем платить зарплату и налоги, но со дня на день должны наконец отдать долг за прошлогодний контракт.

Опытные предприниматели научились справляться с этим и отрывают от сердца резервы, которые раскладывают везде, где есть ощутимый шанс получить проблему. Закрывают риски.

На днях я почти ошалел от того, что один клиент предложил заложить несколько десятков миллионов рублей резерва. Сам, без какого-то упоминания с моей стороны. Вот это уровень!

Сегодня рано утром гулял с собакой и прямо на моих глазах за полчаса наступила осень.

Я вышел в 6.50, одетый как обычно одевался в последние жаркие недели - шорты, футболка, сандали. И на улице было как обычно - ласково светило солнце, было тепло, небо было затянуто наполовину высокими облаками в мелкую дырочку.

Пёс что-то вынюхивал среди кустов и столбов, я шел рядом и думал о последнем дне лета, о том, как хорошо оно прошло и о том, что будет дальше. Гуляя в раздумьях я не заметил, как пришли новые низкие серые облака с запада и заняли почти всё небо. Те дырявые ушли на восток, закрыли собой солнце и ласковость окружающего мира куда-то ушла.

И тут задул пронизывающий холодный сильный западный ветер. Сразу в моем летнем костюме стало зябко, и я обратил внимание на природу. Стало очевидно - наступила осень.

Вместе с осенью пришло предчувствие каких-то грядущих изменений, которые вряд ли понравятся нам. Как будто это жаркое лето размягчило людей, сделало их податливыми - не надо сейчас ничего делать, всё равно ничего не понятно, просто живи и наслаждайся. Вся Москва гуляла, занималась спортом, открывала дальние уголки России, убирая на задворки сознания любые мысли о политике.

А сейчас я чувствую, что изменения пойдут довольно быстро, будут суровыми - текущая ситуация настолько никого не устраивает, что не может оставаться такой долго.

Впереди - зима. Что конкретно случится - не понятно, история последних лет научила нас, что к изменениям нельзя подготовится.

На неделе ЦБ раскрыл убытки банковского сектора за 1 полугодие 2022 - 1,5 трлн руб.

С одной стороны - это первый раз, когда сектор стал убыточными за всю историю наблюдений. С другой стороны - 1,5 трлн ₽ = $25 млрд - кажутся не такой большой суммой для объема проблем, свалившихся на нашу экономику.

Я решил немного разобраться, в чем причина этих убытков, и всё оказалось очень прозаично. Примерно половина банков из топа (ЦБ засекретил отчетность и не раскрывает имена) начали в марте активно скупать оставшуюся валюту, чтобы продать ее дорого, когда курс стабилизируется. Примерно так же, как и многие другие люди и компании в нашей стране. И во многом эти покупки способствовали разгону курса $ до 140₽ весной - за счет масштаба денег, находившихся у них.

А потом курс пошел вниз, и доллары, купленные по 120₽, теперь стоят 60₽, а банки - оказались в убытках. Интересно, что вторая половина крупнейших банков валюту не скупала, и заработала 0,4 трлн за полгода.

Мораль этой истории такая, на мой взгляд. Игра на валютном рынке - это вид казино, даже для крупнейших игроков, которые казалось бы, могут определять его правила и забирать куш.

Я никогда не покупал себе валюту при больших скачках, потому что это чистый гэмблинг. Иногда я жалел об этом, а по большей части был рад, что не поддался панике. Если вы хотите копить в валюте, то лучше покупать ее понемногу, покупая её каждый месяц, чем единоразово конвертировать большую сумму.

И ещё - я давно восхищаюсь Эльвирой Набиуллиной, а в этом году считаю, что нам очень повезло, что она руководит ЦБ. То, какие действия она делает для минимизации кризиса и развития финансовой системы - это top of the top.

И еще небольшой практический пост.

Происходящая сейчас газовая война с Европой может привести к тому, расчеты в евро и долларах в ближайшее время будут заблокированы. Отключат СВИФТ или еще что-то придумают. И тогда валютные счета решением ЦБ могут быть конвертированы в рубли по текущему курсу.

Неприятный и непопулярный ход, но нужный для спасения банковской системы. Ведь если ваши доллары банк не может держать в долларах, а хранит их в рублях, то значит банк начинает нести потери от изменений курса. Например курс вырастет до 80₽, вы захотите перевести ваши виртуальные доллары в рубли, а у банка как лежало 60₽ на счете, так и лежит. Поэтому эти 20₽ разницы он доплатит из своего кармана, что конечно нонсенс.

Уже сейчас многие банки намекают, что не стоит держать доллары на счете, и к намекам стоит прислушаться. Если у вас есть возможность снять наличную валюту или перевести её в иностранный банк, - сделайте так.

Если такой возможности нет, ваши валютные счета в российских банках по сути являются рублевыми, но номинированными в валюте, и могут быть конвертированы в рубли без вашего желания в неудобный момент.

Если нет зарубежных счетов, но вы хотите хранить деньги в долларах, то пока единственный рабочий вариант - криптовалюта, привязанная к долларам, USDT и USDC. Первая - популярней, но менее стабильная.

Думаю, что испытания в ближайшие годы ждут не только экономику России, но и в США и других странах G7 наступает эра потрясений.

Сложно коротко и понятно написать о том, что там происходит и чего ждать. Хотя, если совсем коротко, то так - ведущие инвесторы США активно говорят о грядущем большом кризисе американской экономики. А если начнутся проблемы там, то и нам мало не покажется. Цены на нефть упадут в несколько раз, например.

Вот сейчас самой большой проблемой стала инфляция. Представьте, люди жили 30 последних лет с инфляцией 1-3% в год, то есть по сути близкой к нулю, а на некоторые технологичные товары цены вообще падали - можно сравнить стоимость телевизора в 40 дюймов сейчас и 10 лет назад.

И вдруг в последние пару лет цены поднялись на 30-50%, а на некоторые товары - в 2-3 раза. Нам это сложно прочувствовать, мы как раз последние 30 лет привыкли к тому, что цены постоянно растут, что нельзя ничего планировать надолго, что лучше потратить всё сейчас, чем положить деньги в банк, ведь через 10 лет может быть всё, что угодно. Теперь и американцы могут начать привыкать к такому.

Многие экономисты объясняют этот всплеск инфляции немонетарными факторами - вот из-за ковида нарушены цепочки поставок, вот из-за операции на Украине выросли цены на нефть и газ и тп. Но мне, как и многим другим очевидно, что дело в том, что все экономические проблемы последних 15 лет решались печатанием денег - а это всегда приводит к росту цен.

Долларов стало больше, товаров и услуг в экономике больше не стало, значит на 1 единицу товара приходится больше долларов, чем раньше - и цены идут вверх. Просто эффект проявляется на сразу.

Какие последствия будут у инфляции? Я не практикующий экономист, конечно, но думаю может быть так:
>> Растет ключевая ставка ЦБ в США и ЕС, значит кредиты будут дороже
>> Ипотека станет дороже, значит спрос на дома меньше и цены на них упадут в короткой перспективе. Кризиса подобного 2008 не будет, но немного тряханет.
>> Ключевая ставка идет наверх, значит инвесторы требуют от компаний большей доходности, а компании с прибылью на текущем уровне стоят дешевле - акции идут вниз. Это мы видим начиная с января на фондовом рынке США
>> Т.к. меньшее число проектов соответствует новым нормам доходности, инвестиции уменьшаются, в том числе в стартапы
>> Инвестиций меньше, значит и экономика растет меньше. Спада не будет, но всё больше слышится слово стагфляция. Это то, что происходит у нас в России начиная с 2014 года.

В общем, будет сложно всем.

Как иллюстрацию приложу видео интервью Чарли Мангера.

Ему 98 лет (!), он младший партнер известного миллиардера Уоррена Баффета, управляет одним из крупнейших инвестфондов мира Berkshire Hethaway.

Кроме грядущего кризиса мне очень понравилась часть, где он говорит, что миром правит не жадность, а зависть. Люди действительно хотят не больше абстрактных денег, а им хочется жить такой же красивой, роскошной и интересной жизнью, как в соцсетях. И те, кто понимают, как этот механизм работает, зарабатывают сейчас состояния.

https://www.youtube.com/watch?v=v5UCmsXpngA

События разворачиваются действительно быстро. А я в свете сегодняшних новостей вспомнил историю революций 1917 года.

Тогда Петербург был наводнен солдатами с оружием - это были несколько сот тысяч (!) крестьян-резервистов, которым вручили винтовки и хотели послать на непопулярную войну. Из-за обычных русских причин с логистикой они застряли в Петербурге - без дела, без занятий, без желания воевать и с оружием в руках. И еще с громадным количеством большевистких ячеек внутри полков. Когда начались волнения - летом и осенью 1917го, эти солдаты и стали той силой, что свергала Временные правительства.

Меня спросили в комментариях, что делать с долларами. Ответил и решил перенести этот ответ сюда. И расширить его немного.

И конечно, критически оценивайте любые рекомендации и осознано принимайте решения по вложению ваших денег.

Покупать безналичные доллары в России точно нельзя — их можно легко потерять при очередном витке санкций (т.е. они будут заморожены или конвертированы в рубли по условному курсу). Вчерашние торги по 53₽ за доллар - подтверждение этому. Многие перед речью Путина были готовы продать доллары очень дешево, чтобы совсем их не потерять.

Если говорить про реальную валюту, которой можно свободно пользоваться, то это или валюта на зарубежных счетах, или наличные доллары, но последних правда много не накопишь - я бы не рискнул хранить дома большие суммы.

И я думаю, что в нынешней глобальной нестабильности нет другого настолько хорошего актива, как доллар. Отсюда его рост против всех остальных валют, потому что инвесторы сейчас активно голосуют за него своими деньгами.

Рынок акций США пока не достиг дна, думаю на 20-30% он еще может просесть. Крипоактивы - это как рисковые акции, там тоже могут быть падения.

Недвижимость будет падать в цене - и в России (по причине низкого спроса), и в мире (из-за роста % ставок и удорожания ипотеки).

Поэтому если бы я думал, куда вложить деньги, я бы пока взял доллары на несколько месяцев. А если случится обвал какого-то из рынков, то можно взять что-то хорошее недорого.

Можно ли держать деньги в рублях?

Думаю да, на какое-то время. Пока Эльвира Набиуллина во главе ЦБ, рубль будет стабильной валютой. Но если прекратится из-за санкций экспорт ресурсов, или из-за падения мировой экономики рухнут цены на них, то в страну перестанут поступать деньги. И нечем будет покрывать расходы на армию и пенсии (дотируются из нефти на 40% сейчас). Тогда правительство начнет деньги печатать, и нас ждет инфляция. В этот момент лучше купить на рубли что-то реальное - недвижимость или кусочек какой-то хорошей русской компании, то есть акции. Они как раз к тому моменту должны подешеветь.

А что будет с нашей экономикой - думаю всем очевидно, что будет тяжело. И дело не в каких-то макроэкономических показателях, а в том, что у людей сильно поменялось настроение.

Вместо мыслей о приспособлении к ситуации, о развитии бизнеса в этих условиях, о новых покупках, все думают, как бы не потерять то, что есть, поэтому спрос на товары и услуги будет понемногу сжиматься. Всего будет меньше - работы меньше, денег меньше.

Насколько сильно - непонятно. Мы и так последние 8 лет живем в довольно напряженном состоянии, поэтому думаю что это будет не шок, как в 2008, а долгое и медленное сползание в яму.

И пока я вижу только один путь наверх из нее - это смена режима. И сменится он, как обычно в нашей стране, не в результате протестов населения или демократических выборов.

В конце августа 22 года я с моей женой Олесей записал тестовый выпуск подкаста.

Мы хотели протестировать такой формат, попробовать взаимодействовать друг с другом и с камерой, микрофоном и парой человек, присутствующих в студии. Получилось 1,5 часа размышлений о том, как работать и планировать, о деньгах, творчестве и искусстве.

Я не стал ничего редактировать, оставил все паузы, некоторые из которых прямо звенели в звукопоглощающей студии.

Приглашаю вас посмотреть и буду рад, если напишите здесь в комментариях или в личке ваши наблюдения.

И да, я думаю о запуске своего подкаста. Хочу разобраться сам или с гостями в том, как устроен бизнес, как стать хорошим руководителем, как запускать и реализовывать большие проекты, чтобы они получались действительно классными.

Orlov Podcast. Выпуск 0
https://youtu.be/P4yhpNLPDc0

Налоговая инспекция сегодня отчиталась о статистике выездных проверок за 22 год.

Новость 1 - хорошая: число новых выездных проверок упало до 4600 шт (в 21 - 7600, в 20 - 8800). Значит все меньше шансов на то, что придут именно к вам.

Новость 2 - средний размер доначислений вырос до 50 млн руб. на проверку. Она и хорошая и плохая.

Хорошая в том, что теперь за сильно мелкими суммами налоговая ходить не будет, так как это будет портить статистику. Думаю сейчас в Москве минимальная сумма доначислений должна быть выше 20 млн. Если налоговая не уверена заранее, до выхода на проверку, что сможет столько собрать, то скорей всего начинать ее не будут.

Плохая в том, что если уж придут, то будут трясти бизнес по полной, чтобы выполнить план.

Новость 3 - тоже хорошая: большая часть доначислений сделана по НДС (то есть по обналичиванию через однодневки). Хорошая потому, что я вижу, сейчас все меньше и меньше компаний этим занимаются. А значит они могут спать спокойно.

Новость 4 - очень хорошая: число завершившихся выездных проверок частных лиц и ИП в 22 году уменьшилось до 800. И это на всю многомиллионную страну. Значит если вы ИП, то тоже можете спать (почти) спокойно.

Финансовый пакет
За долгие годы работы я пришел к идеальной формуле финансового отчета. Это не просто отчет, а целый финансовый пакет.

1. Отчет о прибылях и убытках (PL).
Из него можно увидеть реальную прибыль компании, и статьи по которым зарабатываются и тратятся деньги.

2. Отчет по движению денег / баланс
Они нужны, чтобы свериться с PL и понять, как “бумажная” прибыль из него конвертировалась в реальные деньги на расчетном счете. Одного из двух будет достаточно.

3. Дэшборд
Мало кто любит исследовать таблицы с сотнями цифр на одном листе. Поэтому все важное надо перенести на отдельный лист. Что же туда положить?

3.1. Продажи по каналам и источникам, самая важная таблица. Из нее видно откуда приходят деньги в компанию и какая там динамика изменений.

3.2. Продажи по продуктам с маржой, вторая самая важная таблица. Здесь и вообще в финансовых отчетах важна динамика - какой продукт растет, какой падает. И на чем компания зарабатывает маржу, а на чем - теряет.

3.3. Основные статьи расходов. В этой и в других таблицах - показать последние несколько месяцев, чтобы наглядно видеть динамику расходов по статьям + сравнить последний месяц с прошлым годом и планом.

3.4. Краткий PL из 7 строчек. Вся детализация уже была дана выше, поэтому здесь можно просто подвести итог.

3.5. Ключевые нефинансовые метрики: вовлечение, удержание, стоимость привлечения 1 клиента, и все что важно для управления бизнесом.

Ключевой фактор в бизнесе - это фокус, поэтому не стоит раздувать дэшборд. Лучше сфокусироваться и отстроить 1 ключевой показатель, чем увязнуть в десятках табличек и все потерять.

4. Комментарий
Даже если у вас классная отчетность и красивый дэшборд, все равно надо написать комментарий. Это знак уважения к тем, кто не хочет смотреть в таблицы, и та ценность, которую финансист может дать бизнесу. Поэтому комментарии делятся на 2 части

4.1. Краткие выводы из отчета - для тех, кто лучше читает текст, чем таблицы. Например, так:
“У нас все хорошо. Продажи выросли на 37% к 2022 году, что на 10% больше плана, расходы при этом не растут, поэтому прибыль выросла на 35% к плану. Основной рост за счет маркетплейсов (+70% к 2022), но этот канал очень дорогой для нас, поэтому общая рентабельность в % падает.”

4.2. Любые факты, идеи и предложения, которые выбиваются из привычных ожиданий - и ваша рекомендация или реакция на это.
“Последние 2 месяца банковские комиссии растут опережающими темпами к общему росту бизнеса - как оказалось за счет большой доли самозанятых в платежах. Мы исследовали рынок и нашли инструмент, который снизит эти расходы начиная со следующего месяца”

5. Если попробовать сократить полный пакет до мини-версии, я бы оставил детальный PL + комментарий, который раскроет главное из всего остального.

6. И обязательно нужно сделать встречу, на которой разобрать высланную заранее отчетность, понять, что происходит с бизнесом, позадавать вопросы и спланировать, как реагировать на возникающие вызовы.

Встречаться и обсуждать цифры, это вообще мое самое любимое дело. Поэтому если из всех пунктов оставить только один, я голосую за 6.

В последние дни курс доллара вырос выше 80 рублей и думаю это хороший повод написать, как вести себя компаниям с валютой.

1️⃣ Главное правило - не пытаться заработать на валюте, а сосредоточиться на уменьшении потерь на курсе. Если компания умеет зарабатывать на курсе, ей надо срочно бросить свой обычный бизнес и на 100% переключиться на торговлю на бирже.

2️⃣ Потери происходят из-за одной простой вещи - разница во времени между получением денег от клиента за товар в одной валюте, и оплатой поставщику за этот товар в другой валюте.

Например я заказал Iphone 14 у поставщика за $700 и оплатил его 01.08.22, когда курс был равен 62₽, а продал его клиенту 22.08.22 за рубли, курс в тот день был равен 59₽. Получается, что курс упал и я заработал в рублях меньше, чем хотел.

3️⃣ Насколько это может быть опасным, зависит от размера маржи на продукте. В случае выше разница курса составила 5%. Если я закладывал заработать 10% на перепродаже, то я лишился половины прибыли. А если бы маржа была 50%, то - всего 10%.

4️⃣ Самый простой способ не потерять на валюте - максимально сблизить дату получения денег от клиента и дату оплату поставщику. Если бы я не делал предоплату поставщику за 20 дней до продажи, а заплатил ему на следующий день, 23.08.22, то курс тогда был 59,74₽ и потери составили бы всего 1,2%.

Или, например, найти клиента, который готов сделать предоплату за 3 недели до получения товара, с этих денег заплатить поставщику и вообще не нести потерь на курсе.

5️⃣ В жизни такие условия не работают. Поэтому бизнес обычно закладывает какую-то среднюю величину потерь на курсе в стоимость товара и перекладывает ее на клиента. Раньше, когда цены ставили в долларах, все публиковали курс вроде “ЦБ + 2%”. Эти проценты - это не потери на конвертации, а страховка от изменения курса. Сейчас просто ставят цену в рублях и молча эти 2% зашивают в продажную цену.

6️⃣ Такая стратегия плохо работает, потому что курс рубля выглядит как череда резких взлетов и медленный откатов обратно, и снова взлетов - на новый уровень (см. картинку).

В 90% случаев все предсказуемо - курс понемногу уменьшается, а потом происходит что-то, и мы видим доллар за 120 рублей. И все заработанные прибыли летят в тартарары.

7️⃣ Но лучшей стратегии я не знаю, только пытаться сблизить момент оплаты поставщику с моментом оплаты от клиента. Но это очень сложно...

Про арест Блиновской.

0️⃣ Самое неожиданное в этом событии для меня - это моя личная реакция. В какой-то момент понял, что есть какое-то наслаждение от наблюдения над падением кумира масс. И оказалось, что такой разумный и осознанный я, тоже подвержен этой старой как мир людской забаве. Это был шок. И напоминание, что надо работать над собой дальше:)

А по существу хотел сказать вот что:

1️⃣ Нисколько не сомневаюсь, что все обвинения против нее - правда. Мне довелось работать с блогерами и уровень финансовой грамотности в их среде поражающе низок.

В своем интервью Собчак она говорила, что платит налоги, в этом я тоже не сомневаюсь. Но налоговая всегда проверяет 3 прошедших года, поэтому проверка наверняка захватила те года, когда использовались примитивные схемы по уходу от налогов.

2️⃣ Дробление бизнеса, в котором ее обвиняют, это когда она при росте оборота вместо создания ООО и уплаты 20% НДС с каждой продажи, перевела операции на дружеские ИП на упрощенке 6%, которые НДС не платят.

Это сложнее доказать, чем манипуляции с НДС для больших компаний, но, как видите, вопрос решаемый.

3️⃣ Самая большая проблема с делами про дроблению бизнеса - это гигантские штрафные санкции. Представьте, что ваш бизнес приносит 300 млн выручки в год, но вы используете свой ИП и ИП мамы, чтобы работать на упрощенке. За 3 года ваш оборот уже 900 млн, и если налоговая начислит доп. налог при проверке, то это будет 20% с 900 млн, плюс штраф 40% от суммы плюс пеня еще около 15%. Итого будет почти 300 млн рублей - почти годовая выручка!

4️⃣ Поэтому если ваш бизнес вырастает из упрощенки, то нельзя просто так взять и открыть второй ИП и продолжить работать. Надо уже серьезно спланировать схему, привлечь хорошего бухгалтера или финансиста.

5️⃣ Главное правило здесь такое - ваши юрлица и ИП должны выглядеть как независимые структуры: продавать разные вещи, иметь счета в разных банках, не использовать один сайт и телефон, иметь разных бухгалтеров и так далее.

Надо прямо сесть, нарисовать схему и придумать легенду для каждой компании в ней. И строго ее придерживаться. Тогда есть шанс, что все будет хорошо.

А лучше сделать ООО и платить НДС 20%.

Индекс инвестиционных планов в промышленности достиг максимума с 2012 года.

Это значит, что предприятия работают на пределе своих мощностей из-за импортозамещения и планируют вкладываться в расширение производства. Чего не было уже 11 лет.

Новость хорошая и очень русская. На дворе самые неблагоприятные обстоятельства из всех возможных - а нам чего, а мы крепчаем.