.


🎯 هر آنچه باید درباره "قراردادهای آتی" بدانید! 📘



از مفاهیم پایه تا نکات کلیدی، همه چیز را برای شما آماده کردهایم👇



📌 قسمت دیدگاه را مطالعه بفرمایید!




🌹 با مطالعه دقیق نظرات، دانش خود را تکمیل کنید و از تجربه های دیگران بهره ببرید.

✨ برای دنبال کردن مطالب آموزشی بیشتر، ما را دنبال کنید.

#آموزش_مشتقه
#قراردادهای_آتی

@option_reference

.

🖇 استراتژی Call Bull spread

🔖 زمان استفاده: زمانی که نسبت به قیمت بازار یا نوسانات نسبتاً صعودی هستید.

✂️اسپرد کال صعودی تنها می‌تواند به اندازه تفاوت بین دو قیمت اعمال ارزش داشته باشد. بنابراین، هنگام ورود به این استراتژی به یاد داشته باشید که هر چه اعمال ها فاصله بیشتری داشته باشد، سود بیشتری می توانید درست کنید. اما در مقابل این نقطه ضعف را دارد که در نهایت برای اسپرد هزینه بیشتری پرداخت خواهید کرد. بنابراین، هرچه اختیارهایی که قیمت اعمال آنها پایین تر و در سود بیشتری باشد نسبت به اختیارهایی که قیمت اعمال بالاتری دارد و شما آنها را به فروش میرسانید ممکن است در صورت کاهشی شدن بازار، ضرر بیشتری را به همراه داشته باشد.

💎 همانطور که اشاره کردیم، اسپرد کال یک روش بسیار مقرون به صرفه برای گرفتن موقعیت است، زمانی که به نظر شما جهت بازار صعودی هست. هزینه خرید اختیار با اعمال پایین تر برای شما تا حدی از محل فروش پرمیوم اعمال بالاتر جبران می شود. با این حال، اگر بازار افزایش یابد، این سود بالقوه شما را محدود می کند، اما هزینه ورود به این موقعیت را نیز کاهش می دهد.

🖊 این نوع استراتژی برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که می‌خواهند موقعیت خرید در مسیر بازار داشته باشند و همچنین هدف صعودی در ذهن دارند . اختیار فروخته شده به عنوان هدف سود برای موقعیت عمل می کند. بنابراین، اگر معامله گر یک حرکت کوتاه مدت در سهم پایه ببیند اما تصور نکند که بازار از قیمت x می تواند عبور کند، در این حالت کال بول اسپرد ایده آل است. با کال بول اسپرد به راحتی می توان بدون هزینه اضافی یک سهام بلند مدتی را داشت و حتی می توان با فروش اعمال بالاتر مقداری از هزینه را کاهش داد.

کانال آپشن رفرنس مرجع تخصصی اختیارمعامله سهام در بورس ایران

🔆 نسیم طالب و استراتژی معاملاتی او در اختیار معامله

✅ نسیم طالب نویسنده، آماردان، تحلیل‌گر ریسک و معامله‌گر لبنانی-آمریکایی است که در ایران (و بطور کلی در جهان) با کتاب مشهورش «قوی سیاه» شناخته شده است. نسیم طالب هم کتاب‌های عمومی و هم کتب فنی و تخصصی می‌نویسد.
در کتاب‌های عمومی ابتدا ایده‌ای مطرح می‌کند و سپس شواهد تاریخی، آماری، علمی و حتی ضرب المثل‌هایی برای اثبات آن می‌آورد. کتاب‌هایی بسیار جذاب و خواندنی از آب در می‌آیند. برای مثال همین «قوی سیاه» استعاره‌ای از وقایعی است که به ندرت رخ می‌دهند ولی وقتی رخ می‌دهند تاثیر بسیار شدیدی می‌گذارند (مثل خود قوی سیاه که به ندرت کسی می‌بیند ولی وقتی برای اولین بار می‌بیند، تصور قبلی از اینکه قوها همه سفید اند، به کلی از هم می‌پاشد).

بنده از سال‌ها قبل که کتاب‌های عمومی ایشان را مطالعه می‌کردم، به شدت شیفته دانش او و نکات ظریفی که درباره مسائل زندگی می‌نوشتند، شده بودم. بعدها که فهمیدم شغل او معامله‌گری است و چیزی به نام آپشن معامله می‌کند، نسبت به آ‌پشن هم علاقه‌مند شدم. در واقع آشنایی ابتدایی بنده با آپشن به واسطه مطالعه کتاب‌های عمومی نسیم طالب بود. نسیم طالب از سقوط «دوشنبه سیاه» در سال ۱۹۷۸ که اصطلاحاً یک واقعه قوی سیاه بود، به کمک معاملات آپشن بر روی ارزها، نزدیک به ۴۰ میلیون دلار سود ساخت و همینطور از بحران مالی ۲۰۰۷-۲۰۰۸ نیز سود بسیار خوبی برای صندوق پوشش ریسک Universa بدست آورد. نحوه معامله‌گری خاص او (عمدتاً با آپشن) به او این امکان را داده بود که از وقوع اتفاقات بسیار نادر کسب سودهای هنگفتی کند.

نسیم طالب علاوه بر کتاب‌های عمومی، کتاب‌های فنی درباره رشته‌اش آمار و معامله‌گری نیز نوشته است. برای مثال کتابی به نام «پوشش ریسک پویا» (Dynamic Hedging) دارد که در آن استراتژی عملگرایانه جالب خود برای معامله آپشن را شرح داده است. ایده مرکزی و اصلی این استراتژی به زبان طالب اینگونه است:
بجای اینکه در دارایی‌هایی با ریسک متوسط و سود متوسط سرمایه‌گذاری کنم، ۸۵ تا ۹۰ درصد پولم را در دارایی‌های بشدت با ثبات سرمایه‌گذاری کردم و ۱۰ تا ۱۵ درصد آنرا در بازار آپشن، موقعیت‌گیری‌های من در بازار آپشن بصورتی بود که
اگر اتفاقی رخ نمی‌داد و در نتیجه قیمت دارایی پایه نوسانی نداشت، سود کمی کسب می‌کردم؛
اگر یک اتفاق معمولی رخ می‌داد و به تبع آن قیمت دارایی پایه نوسان کمی داشت، قدری زیان می‌کردم؛
ولی اگر اتفاق شدیدی رخ می‌داد و به تبع آن قیمت سهم پایه در هر جهتی نوسان شدیدی می‌کرد، پول بشدت زیادی بدست می‌آوردم.

در واقع طالب از استراتژی مبتنی بر نوسان‌پذیری استفاده می‌کرد و اصطلاحاً نوسان را معامله می‌کرد.
توضیح عملی آن اینکه نسیم طالب ابتدا استراتژی استرادل فروش را در قراردادهای بی‌تفاوت پیاده می‌کرد و از پول به دست آمده، اقدام به خرید تعداد بسیار زیادی قراردادهای بشدت در زیان می‌کرد (هم اختیار خرید و هم اختیار فروش). این قراردادها قیمت بسیار کمی داشتند و خریدن تعداد زیادی از آنها امکان‌پذیر بود.
نکته مهم در اجرای این استراتژی این است که فرضاً اگر ۱ قرارداد در استرادل فروش، بفروشید باید در عوض ۳ یا ۵ قرارداد در زیان، خریداری کنید.

برای اجرا کردن این استراتژی باید ثبات شخصیت فوق العاده بالایی داشته باشید. ممکن است بارها و بارها پول‌های کوچکی از دست بدهید، ولی کافی‌ست که تنها یک بار اتفاق شدید و غیرمنتظره (قوی سیاه) رخ دهد، نه تنها تمام زیان‌های کوچک قبلی جبران خواهند شد بلکه چند ده برابر سود خواهید کرد.


کانال آپشن رفرنس
مرجع آموزشهای تخصصی
اختیارمعامله سهام در بورس ایران

⚡️ استراتژی Long Call یا خرید اختیار خرید

✨به خریدار این حق را می دهد تا دارایی پایه را در قیمت معین خریداری نماید. خریدار اختیار برای داشتن این حق مبلغی به عنوان پرمیوم به فروشنده اختیار پرداخت می کند.

❗️ بیشترین زیان برابر مبلغی است که از قبل به عنوان پرمیوم برای خرید اختیار پرداخت شده است.

✅ بیشترین سود بدون سقف بوده و مادامیکه دارایی پایه در حال افزایش باشد، می تواند افزایش یابد

کانال تخصصی آموزشی آپشن رفرنس

نکات مورد توجه در long call یا خرید اختیار خرید

✨زمان استفاده: زمانی که نسبت به جهت بازار و همچنین نوسانات بازار صعودی هستید.

✨ خرید اختیار خرید ساده ترین راه کسب منفعت است، اگر شما معتقد باشید که بازار یک حرکت صعودی خواهد داشت و رایج ترین انتخاب در بین سرمایه گذاران تازه وارد است.

✨ بودن در موقعیت باز خرید اختیار خرید به این معنی است که در صورت افزایش سهام سود خواهید برد، با این حال در صورت اصلاح بازار ریسک شما محدود است.

✨در نمودار پست قبل می بینید که اگر سهام در زمان انقضا کمتر از قیمت اعمال باشد، تنها ضرر شما مبلغ پرداختی پرمیوم برای خرید اختیار خواهد بود.

✨حتی اگر بازار کامل از دست برود و یا نابود شود، شما هرگز بیشتر از مبلغی که در روز نخست برای خرید اختیار پرداخت کرده اید ضرر نخواهید کرد.

✨ ضررهای شما نه تنها در زمان نزول محدود خواهد بود، بلکه اگر بازار حرکت صعودی قوی داشته باشد بی نهایت سود خواهید برد. خرید اختیار خرید پتانسیل سود نامحدود در زمان صعود دارد

کانال تخصصی آموزش آپشن

🪡 استراتژی Protective Put

✨ این استراتژی زمانی است که شما دارایی پایه را خریداری می کنید و همچنین اختیار فروش آن را نیز خرید می نمایید.

✨می توان گفت مشابه خرید یک اختیار خرید است.

🔴 بیشترین زیان محدود به پرمیوم پرداختی برای خرید اختیار فروش است.

🟢بیشترین سود سقف معینی ندارد و بر اساس افزایش سهم پایه رشد می کند

استراتژی Protective Put

✨ زمان استفاده: وقتی که سهام را خریداری کرده اید و می خواهید نسبت به اصلاح قیمت های بازار محافظت شوید.

✨ استراتژی فوق تشابه خیلی نزدیکی به خرید اختیار خرید دارد. بیشترین زیان شما به مبلغ خرید پرمیوم محدود است و در مقابل پتانسیل سود نامحدود برای شما وجود دارد.

🤦‍♂این استراتژی برای سرمایه گذارانی که ریسک گریز هستند ایده آل است. آنها سهام را نگهداری می کنند و نگران از کاهش قیمت ها در بازار هستند. بنابراین اگر بازار به طور ناگهانی فروشنده شود، ارزش اختیار فروش هایی که نگهداری می کنند افزایش خواهد یافت تا زمانی که ارزش سهام در حال کاهش باشد. اگر چنین موقعیت ترکیبی انجام شود در این حالت سود اختیار فروش، زیان سهام را جبران خواهد کرد و تنها موردی که سرمایه گذار از دست می دهد مبلغی است که به عنوان پرمیوم برای اختیار فروش پرداخته است.

🤓 با این حال، اگر بازار به طور قابل توجهی از قیمت اعمال اختیار فروش فراتر رود، در این حالت اختیار فروش بدون ارزش منقضی می شود در حالی که ارزش سهام افزایش می یابد. اما، زیان اختیار فروش محدود است، در حالی که سود بدست آمده از افزایش قیمت سهام نامحدود است. بنابراین، در این مورد زیان اختیار فروش و سود سهام یکدیگر را خنثی نمی کنند: ارزش سود حاصل از رشد سهام وزن بسیار بزرگتری نسبت به زیان پرمیوم اختیار فروش دارد.

✅ آشنایی با قرارداد آتی اوراق بهادار

https://t.me/tradingOptionhrn

📚 (۱) تعریف قراردادهای آتی:

قراردادی تعهدی بین دو نفر است، به طوریکه فروشنده تعهد میکند در تاریخی معین (سررسید) تعداد مشخصی از دارایی پایه را با قیمت توافقی که در زمان معامله قرارداد تعیین میشود، تحویل بدهد و در مقابل خریدار تعهد میکند همان دارایی پایه را به قیمت توافقی در سررسید خریداری نماید. در قرارداد آتی طرفین معامله موظفند که درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان #وجه_تضمین در حساب ودیعه خود (نزد کارگزار) سپرده نماید. مهمترین کارکرد حساب ودیعه تضمین، ایفای تعهدات طرفین معامله در سررسید قرارداد است.

📚 (۲) مقایسه انواع قراردادها:

انواع قراردادها از نظر زمان انتقال دارایی و وجه مربوط به آن.

📚 (۳) مزایای قراردادهای آتی:

✅ ۱) اهرمی بودن معاملات

خاصیت اصلی اهرم بدین صورت است که با وارد آوردن نیرویی کوچک، می توان عملکردی چند برابری به دست آورد. با استفاده از اهرم مالی، سرمایه گذاران می توانند با مبلغ مشخصی از سرمایه، در بازارهای مالی چندین برابر کسب سود کرده و یا متحمل زیان شوند.
در معاملات آتی معامله گر می تواند با پرداخت بخشی از ارزش قرارداد آتی (وجه تضمین)، آن قرارداد را معامله نماید و با پذیرش ریسک بیشتر، بازدهی بیشتری کسب کند.


۲) دوطرفه بودن معاملات
 
برخلاف سایر بازارها که تنها میتوان از سیر صعودی قیمت ها سود کسب کرد، معامله گران قراردادهای آتی در بازار مشتقه میتوانند با اخذ موقعیت تعهدی فروش قرارداد آتی، از سیر نزولی یا کاهشی قیمت ها نیز کسب سود کنند.

به عنوان مثال اگر شخصی پیش بینی کند که در آینده قیمت دارایی پایه کاهش خواهد یافت، آنگاه میتواند با فروش قراردادهای آتی در سررسید مشخص و با قیمتی که الان برای دارایی پایه تعیین میشود خود را متعهد به فروش کرده و از کاهش قیمت دارایی پایه در آینده سود کسب کند.


✅ ۳) پوشش ریسک
 
مهمترین مزیت قراردادهای آتی، خاصیت پوشش ریسک آن است.

پوشش ریسک به معنای اتخاذ موقعیتی در بازار است که هدف از آن حداقل نمودن یا از بین بردن ریسک ناشی از نوسانات و تغییرات قیمت است.

به عنوان مثال، یک معامله گر برای از بین بردن نااطمینانی و ریسکی که در مورد قیمت آینده دارایی پایه با آن مواجه است، میتواند به راحتی با اتخاذ یک موقعیت خرید یا فروش در قالب یک معامله آتی با قیمت مطلوب، نسبت به نوسان قیمت ها در آینده خود را بیمه کند


✅ ۴) سایر مزایا
 
✔️نوسان‌ گیری
✔️معاف از مالیات بودن قراردادهای آتی
✔️استانداردسازی توسط بورس
✔️تضمین سازوکار معاملات و تسویه توسط اتاق پایاپای
✔️امکان خروج از بازار پیش از سررسید
✔️هزینه معاملاتی پایین

📚 (۴) تعاریف و کلیات:

✅ ۱) دارایی پایه
 
دارایی که قرارداد آتی مبتنی بر آن است.
این دارایی میتواند یک ورقه بهادار، سبدی از اوراق بهادار، کالا و... باشد.


✅ ۲) اندازه قرارداد آتی

تعداد دارایی پایه ای است که در هر قرارداد آتی، خرید یا فروش آن تعهد میشد


✅ ۳) قیمت قرارداد آتی
 
قیمت هر قرارداد آتی است که سفارش خرید یا فروش براساس آن اجرا میشود.



✅ ۴) ارزش معامله قرارداد آتی

معادل حاصل ضرب اندازه قرارداد آتی در قیمت قرارداد آتی است.



✅ ۵) ارزش بازار قرارداد آتی

معادل حاصل ضرب اندازه قرارداد آتی در قیمت تسویه روزانه است.

✅ ۶) قیمت تسویه روزانه
 
قیمتی است که پس از پایان جلسه معاملاتی به منظور به روز رسانی حساب ها، توسط بورس محاسبه و اعلام میشود.



✅ ۷) تسویه روزانه

نقل و انتقال وجوه ناشی از عملیات به روز رسانی حسابها میباشد که توسط اتاق پایاپای انجام میشود.


✅ ۸) موقعیت باز

خالص موقعیت های مشتری اعم از خرید و فروش در هر نماد معاملاتی است، که نشان دهنده تداوم تعهد موضوع قرارداد آتی برای طرفین میباشد.


✅ ۹) سقف موقعیت های باز

حداکثر تعداد مجاز موقعیت های باز مشتری، کارگزار یا بازار، به ازای هر نماد قرارداد آتی است که در مشخصات قرارداد توسط بورس تعیین میشود.


✅ ۱۰) موقعیت باز خرید

موقعیت تعهدی است که مشتری با اتخاذ آن، متعهد به خرید دارایی پایه در سررسید قرارداد آتی میشود.


✅ ۱۱) موقعیت باز فروش

موقعیت تعهدی است که مشتری با اتخاذ آن، متعهد به فروش دارایی پایه در سررسید قرارداد آتی میشود.


✅ ۱۲) اخذ موقعیت فزاینده
 
اتخاذ یک موقعیت خرید جدید درصورتی که موقعیت باز شخص از نوع خرید است، یا اتخاذ یک موقعیت فروش جدید در صورتی که موقعیت باز شخص از نوع فروش است.



✅ ۱۳) اخذ موقعیت کاهنده (بستن موقعیت)

اتخاذ یک موقعیت جدید، معکوس موقعیت های باز فعلی شخص.

📚 تعاریف و کلیات:



✅ ۱۴) وجه تضمین
 
وجهی است که از طرفین معامله برای جلوگیری از نکول در ایفای تعهد، در قالب شرط ضمن عقد دریافت میشود. برای انجام معامله در بازار آتی، باید وجه تضمین اولیه در حساب شخص موجود باشد.


✅ ۱۵) وجه تضمین اولیه
 
وجه تضمینی است که برای تضمین ایفای تعهدات در زمان اتخاذ موقعیت باز از طرفین معامله اخذ شده و میزان آن به ازای هر قرارداد در مشخصات قرارداد تعیین میشود. درواقع اتخاذ موقعیت فزاینده خرید و فروش در بازار آتی نیاز به تامین وجه تضمین اولیه دارد.


✅ ۱۶) وجه تضمین لازم
 
وجه تضمینی است که به طور روزانه متناسب با موقعیت باز هر نماد آتی و براساس قیمت تسویه، محاسبه شده و میزان آن به ازای هر قرارداد، در مشخصات قرارداد تعیین میشود.


✅ ۱۷) حداقل وجه تضمین
 
نسبتی از وجه تضمین لازم است که اگر موجودی حساب عملیاتی مشتری نزد کارگزار کمتر از آن شود، منجر به صدور اخطاریه افزایش وجه تضمین


✅ ۱۸) وجه تضمین جبرانی
 
وجهی است که مشتریان دریافت کننده اخطاریه افزایش وجه تضمین، باید نسبت به تودیع آن تا سطح وجه تضمین لازم اقدام نمایند.

✅ ۱۹) وجه تضمین اضافی
 
میزان افزایش در وجه تضمین لازم است، که با هدف پوشش ریسک ناشی از تغییرات قیمت که متناسب با موقعیت باز اخذ میشود.

✅ ۲۱) تسویه نقدی
 
تسویه نهایی قرارداد آتی به طور نقدی براساس آخرین قیمت تسویه روزانه و قیمت دارایی پایه انجام میپذیرد، که منجر به سقوط تعهدات طرفین میشود.

در این نوع از تسویه، مابه التفاوت قیمت مبنای دارایی پایه و قیمت تسویه روزانه قرارداد آتی در زمان تسویه نقدی، از حساب شخصی که موقعیتش در زیان است، به حساب طرف مقابل منتقل میشود.

✅ ۲۲) تسویه فیزیکی
 
تسویه فیزیکی قرارداد آتی از طریق انتقال دارایی پایه اعلامی توسط بورس و پرداخت ارزش بازار قرارداد آتی انجام میپذیرد.

در زمان تسویه فیزیکی قرارداد آتی، خریدار مستلزم تامین ارزش بازار قرارداد آتی و فروشنده مستلزم تامین دارایی پایه متناسب با موقعیت های باز در کد مالکیت خود میباشد

✅ ۲۳) زمان تعیین اولویت نوع تسویه
 
تاریخی است که در آن دارندگان موقعیت های باز اعم از خرید و فروش میتوانند اولویت خود را با تسویه فیزیکی یا تسویه نقدی اعلام نمایند.

✅ ۲۴) خسارت
 
مبلغی است که در صورت عدم ایفای تعهدات دارندگان موقعیت باز متناسب با تعداد موقعیت های نکول شده، اخذ میشود.

این مقدار در حال حاضر ۰.۱ درصد ارزش قرارداد، براساس آخرین قیمت تسویه روزانه میباشد.