خلاصه فصل پنجم کتاب Options as a Strategic Investment:

فصل پنجم: قیمت‌گذاری و ارزش‌گذاری آپشن‌ها
این فصل به تحلیل دقیق فرآیند قیمت‌گذاری آپشن‌ها و مدل‌های متنوعی که برای تعیین ارزش منصفانه آن‌ها استفاده می‌شود، می‌پردازد. مک‌میلان به تشریح فاکتورهای مختلفی که بر قیمت‌گذاری آپشن تأثیر می‌گذارند، پرداخته و به بررسی مدل‌های مشهور قیمت‌گذاری مانند مدل بلک-شولز (Black-Scholes) و سایر ابزارهای پیشرفته مالی می‌پردازد.

۱. عوامل مؤثر بر قیمت آپشن
در این بخش، مک‌میلان شش عامل کلیدی را معرفی می‌کند که تأثیر مستقیم بر قیمت آپشن دارند:
- قیمت فعلی دارایی پایه: هر چه قیمت دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت آپشن خرید (Call) افزایش و قیمت آپشن فروش (Put) کاهش می‌یابد.
- قیمت اعمال (Strike Price): هرچه قیمت اعمال بیشتر باشد، قیمت آپشن خرید کاهش و قیمت آپشن فروش افزایش می‌یابد.
- زمان باقیمانده تا انقضا: با افزایش زمان تا انقضا، ارزش زمانی آپشن نیز بیشتر می‌شود.
- نوسان‌پذیری (Volatility): نوسان‌پذیری بالا، به معنی ریسک بیشتر در قیمت دارایی است که منجر به افزایش قیمت آپشن می‌شود.
- نرخ بهره: افزایش نرخ بهره باعث افزایش قیمت آپشن‌های خرید و کاهش قیمت آپشن‌های فروش می‌شود.
- توزیع سود سهام: پرداخت سود سهام می‌تواند قیمت آپشن را تغییر دهد؛ معمولاً قیمت آپشن‌های خرید کاهش و آپشن‌های فروش افزایش می‌یابد.

۲. مدل‌های قیمت‌گذاری آپشن
این بخش به بررسی مدل‌های مختلف قیمت‌گذاری آپشن می‌پردازد که برای تحلیل و پیش‌بینی ارزش آپشن‌ها استفاده می‌شوند. مهم‌ترین این مدل‌ها عبارتند از:
- مدل بلک-شولز: این مدل برای قیمت‌گذاری آپشن‌های اروپایی استفاده می‌شود و به تحلیل اثرات عوامل مختلف مانند قیمت دارایی پایه، زمان تا انقضا، و نوسان‌پذیری کمک می‌کند.


۳. ارزش زمانی و ارزش ذاتی
- ارزش ذاتی (Intrinsic Value): تفاوت بین قیمت فعلی دارایی پایه و قیمت اعمال. برای آپشن‌های خرید، اگر قیمت فعلی دارایی بیشتر از قیمت اعمال باشد، آپشن دارای ارزش ذاتی است.
- ارزش زمانی (Time Value): نشان‌دهنده پتانسیل تغییر قیمت دارایی پایه در طول زمان است. آپشن‌ها با تاریخ انقضای طولانی‌تر دارای ارزش زمانی بیشتری هستند.



۴. نوسان‌پذیری (Volatility) و اثر آن بر قیمت آپشن‌ها
نوسان‌پذیری معیاری از میزان تغییرات قیمت دارایی در طول زمان است. مک‌میلان توضیح می‌دهد که نوسان‌پذیری بالا به معنی ریسک بیشتر است و باعث افزایش قیمت آپشن‌ها می‌شود.
- نوسان تاریخی (Historical Volatility): نوسانات قبلی قیمت دارایی.
- نوسان ضمنی (Implied Volatility): نوسانات پیش‌بینی شده در آینده که از قیمت آپشن‌ها استنباط می‌شود.


۵. Greeks (یونانی‌ها) و مدیریت ریسک
مک‌میلان در این بخش به بررسی یونانی‌ها (Greeks) می‌پردازد که ابزارهای ریاضی برای اندازه‌گیری حساسیت آپشن‌ها به تغییرات مختلف در بازار هستند. مهم‌ترین یونانی‌ها شامل موارد زیر است:
- Delta: حساسیت قیمت آپشن به تغییرات قیمت دارایی پایه.
- Gamma: تغییرات دلتا نسبت به تغییرات قیمت دارایی پایه.
- Theta: تغییرات قیمت آپشن نسبت به گذر زمان (نابودی ارزش زمانی).
- Vega: حساسیت قیمت آپشن به تغییرات نوسان‌پذیری.

نتیجه‌گیری:
فصل پنجم کتاب به بررسی دقیق فرآیند قیمت‌گذاری آپشن‌ها پرداخته و نشان می‌دهد که چگونه با استفاده از مدل‌های ریاضی و تحلیل عوامل مختلف، می‌توان ارزش منصفانه آپشن‌ها را تعیین کرد. درک کامل یونانی‌ها و نوسان‌پذیری به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ریسک خود را مدیریت کرده و تصمیمات بهتری در بازار بگیرند.

https://t.me/option_referenc

‏هر چه از معدن برون آید برای دولت است
چون شهید آید برون تقدیم ملت می‌کنند


تسلیت به خانواده‌های جانباختگان حادثه دردناک معدن طبس

🖤🖤🖤🖤🖤🖤

یادداشت جدید من در روزنامه "دنیای اقتصاد" منتشر شد:

قوانین سختگیرانه بر ابزار مشتقه در بورس‌های بزرگ دنیا: الگوهایی برای ایران

در این مقاله به اهمیت قوانین سختگیرانه در بازارهای مالی پرداخته‌ام و نکات کلیدی برای تنظیمات قانونی در بازار سرمایه را بررسی کرده‌ام.

برای مطالعه‌ی کامل یادداشت، می‌توانید از طریق لینک زیر مراجعه کنید:

بازار سرمایه؛ نیازمند قوانین سختگیرانه

قوانین سختگیرانه بر ابزار مشتقه در بورس‌های بزرگ دنیا: الگوهایی برای ایران

در دنیای امروز، بازارهای مالی به‌ویژه بخش معاملات ابزار مشتقه به‌سرعت در حال توسعه هستند. با این حال، قوانین و نظارت بر این ابزارها از اهمیت بسیاری برخوردارند. در بسیاری از بورس‌های بزرگ دنیا، قوانین سختگیرانه‌ای برای جلوگیری از تخلفات، محافظت از سرمایه‌گذاران و افزایش شفافیت مالی وضع شده‌اند. ایران نیز باید با الهام از این بورس‌ها، رویکردی جدی‌تر نسبت به تنظیم و اجرای قوانین بر معاملات ابزار مشتقه اتخاذ کند.

اهمیت قوانین سختگیرانه در بورس‌های بزرگ دنیا

یکی از مهم‌ترین دلایلی که بورس‌های بزرگ دنیا از جمله بورس نیویورک (NYSE)، بورس لندن (LSE) و بورس توکیو (TSE) توانسته‌اند اعتماد عمومی را حفظ کنند، وجود قوانین سختگیرانه و نظارت قوی بر ابزار مشتقه است. در این بورس‌ها، هرگونه تخلف یا سوءاستفاده از معاملات به‌سرعت شناسایی و برخوردهای قانونی انجام می‌شود. اما این قوانین چگونه عمل می‌کنند و چرا این‌قدر مهم هستند؟

بورس نیویورک (NYSE) – نمونه‌ای از شفافیت و نظارت پیشرفته

در بورس نیویورک، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نقش نظارتی مهمی بر معاملات مشتقه ایفا می‌کند. این سازمان با استفاده از ابزارهای تحلیلی پیشرفته و هوش مصنوعی، هر گونه نشانه‌ای از دستکاری بازار را بررسی می‌کند. علاوه بر این، قوانین سختگیرانه‌ای برای جلوگیری از معاملات داخلی (Insider Trading) وجود دارد، که در آن افراد داخلی شرکت‌ها از اطلاعات حساس و غیرعمومی برای سودجویی استفاده می‌کنند. در صورت شناسایی چنین تخلفاتی، جریمه‌های سنگین و حتی احکام قضایی اعمال می‌شوند.

فرض کنید یک شرکت بزرگ در حال بررسی یک پروژه عظیم نفتی است و هنوز اطلاعات آن به صورت عمومی منتشر نشده. یک مدیر اجرایی از این اطلاعات سوءاستفاده کرده و معاملات مشتقه‌ای بر اساس این اطلاعات انجام می‌دهد. در بورس نیویورک، این نوع معاملات به‌سرعت ردیابی و متخلفان با جریمه‌های چند میلیون دلاری مواجه می‌شوند. این قوانین سختگیرانه باعث شده تا سرمایه‌گذاران بتوانند با اطمینان بیشتری در این بازار فعالیت کنند.

بورس لندن (LSE) – اهمیت گزارش‌گری و شفافیت

در بورس لندن، قوانین گزارش‌گری منظم و شفافیت به‌طور جدی رعایت می‌شوند. همه شرکت‌های فعال در این بورس موظفند هر گونه تغییرات اساسی در شرایط مالی خود را به‌صورت عمومی اعلام کنند. معاملات ابزار مشتقه باید در چهارچوب‌های قانونی مشخص و تحت نظارت نهادهای مربوطه انجام شود. برای مثال، اگر حجم معاملات به‌طور غیرعادی افزایش یابد، بورس لندن موظف است دلایل این افزایش را بررسی کرده و در صورت مشاهده هرگونه تخلف، اقدامات لازم را انجام دهد.

در سال 2012، یکی از بزرگترین تخلفات مالی مربوط به معاملات مشتقه در بورس لندن رخ داد که منجر به ضررهای میلیاردی برای چندین بانک بزرگ شد. این حادثه باعث شد قوانین سختگیرانه‌تری بر ابزار مشتقه اعمال شود، از جمله الزام به گزارش‌گری دقیق‌تر و اجرای سریع‌تر مجازات‌ها.

بورس توکیو (TSE) – محافظت از سرمایه‌گذاران خرد

در بورس توکیو، یکی از بزرگترین نگرانی‌ها، محافظت از سرمایه‌گذاران خرد است. برای این منظور، قوانین سختگیرانه‌ای در خصوص شفافیت اطلاعات و جلوگیری از نوسانات شدید بازار وضع شده‌اند. بورس توکیو از ابزارهای فناوری پیشرفته استفاده می‌کند تا رفتارهای غیرعادی در معاملات ابزار مشتقه را شناسایی کرده و از تخلفات جلوگیری کند.

فرض کنید یک سرمایه‌گذار خرد به دلیل نبود شفافیت اطلاعاتی، به دام معاملات پیچیده مشتقه بیفتد و دارایی خود را از دست بدهد. در بورس توکیو، چنین رخدادهایی به‌ندرت اتفاق می‌افتند، زیرا قوانین سختگیرانه‌ای بر اطلاع‌رسانی صحیح و به‌موقع اطلاعات اعمال می‌شود.

وضعیت ایران و نیاز به قوانین سختگیرانه

در ایران، معاملات ابزار مشتقه هنوز به‌اندازه کافی تحت نظارت دقیق قرار نگرفته‌اند. بسیاری از سرمایه‌گذاران از عدم شفافیت و نبود قوانین جامع برای محافظت از آن‌ها شکایت دارند. در بازارهای مالی پیشرفته، ابزارهای تحلیلی و هوش مصنوعی به کمک نهادهای نظارتی آمده‌اند تا هرگونه تخلف را به‌سرعت شناسایی کنند. این ابزارها می‌توانند به ایران نیز کمک کنند تا نظارت بهتری بر معاملات ابزار مشتقه داشته باشد.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

پیشنهادهای عملی برای بازار ایران:

1. پیاده‌سازی سیستم‌های نظارتی مبتنی بر هوش مصنوعی: استفاده از الگوریتم‌های هوش مصنوعی برای شناسایی الگوهای مشکوک و ردیابی معاملات مشکوک می‌تواند به تقویت نظارت کمک کند.

2. افزایش شفافیت در گزارش‌گری: الزام به انتشار عمومی تغییرات مهم در اطلاعات مالی شرکت‌ها و گزارش‌گری دقیق از وضعیت بازار می‌تواند ریسک سوءاستفاده‌ها را کاهش دهد.

3. تنظیم قوانین جامع برای محافظت از سرمایه‌گذاران خرد: همان‌طور که در بورس توکیو مشاهده می‌کنیم، قوانین سختگیرانه در این زمینه باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران خرد شده است. این مدل می‌تواند در ایران نیز اجرا شود تا از حقوق این گروه محافظت شود.

4. افزایش تعاملات بین‌المللی و استفاده از تجارب بورس‌های بزرگ: بورس‌های ایران باید با بورس‌های بزرگ دنیا همکاری نزدیک‌تری داشته باشند تا از تجربیات موفق آن‌ها بهره‌مند شوند و قوانین خود را بهبود بخشند.

5. استفاده از الگوهای قانونی موفق: پیروی از نمونه‌های موفق قوانین نظارتی در بورس‌های پیشرفته، از جمله بورس‌های نیویورک، لندن و توکیو، به تقویت ساختار نظارتی و ایجاد اعتماد بیشتر در بازارهای مالی کمک خواهد کرد.

6. ارتقاء نظام نظارت داخلی: تقویت و به‌روزرسانی نهادهای نظارتی داخلی و الزام آن‌ها به استفاده از فناوری‌های نوین برای تحلیل و نظارت بر معاملات می‌تواند به بهبود کلی بازار کمک کند.

نتیجه‌گیری و فراخوان

قوانین سختگیرانه در بورس‌های بزرگ دنیا نقش مهمی در حفظ شفافیت، جلوگیری از تخلفات و حمایت از سرمایه‌گذاران ایفا می‌کنند. ایران نیز با اتخاذ رویکردی جدی‌تر و استفاده از فناوری‌های نوین، می‌تواند به‌طور قابل توجهی نظارت بر معاملات ابزار مشتقه را بهبود بخشد. این اقدامات نه تنها باعث افزایش اعتماد عمومی به بازارهای مالی می‌شود، بلکه رشد و ثبات بلندمدت بورس‌های ایران را نیز تضمین خواهد کرد.

فراخوان نهایی: سازمان بورس و سایر نهادهای نظارتی کشور باید با فوریت نسبت به تنظیم قوانین جدید، استفاده از ابزارهای تحلیلی مدرن و همکاری‌های بین‌المللی اقدام کنند. این تحولات می‌تواند ایران را در مسیر ایجاد یک بازار مالی پایدار و شفاف قرار دهد که هم به نفع سرمایه‌گذاران و هم به نفع اقتصاد کشور خواهد بود.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

شما نگاه کن
تا دیروز یک تیر میزدن به سمت لبنان
بازار تا هسته کره زمین منفی بود

الان لشکر اسرائیل لب مرز
3000 تا نیرو حزب الله را به فیض شهادت رساندند
بعد بازار مثبت....

تشکر ویژه از آقای همتی😒😏

خلاصه فصل ششم کتاب
Options as a Strategic Investment:


معاملات اختیار فروش
(Put Options)

اختیار فروش به سرمایه‌گذار این اجازه را می‌دهد که دارایی مشخصی (معمولاً سهام) را در تاریخ معینی با یک قیمت از پیش تعیین‌شده به فروش برساند. این ابزار، یکی از مهم‌ترین ابزارهای هجینگ (پوشش ریسک) در بازارهای مالی است و همچنین به‌عنوان یک ابزار سودآور برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بهره‌برداری از کاهش قیمت‌ها هستند، مورد استفاده قرار می‌گیرد.

کاربردهای استراتژیک اختیار فروش

1. پوشش ریسک (Hedging):
فرض کنید یک سرمایه‌گذار سهامی در سبد خود دارد و نگران افت قیمت آن در آینده است. او می‌تواند با خرید اختیار فروش، ریسک افت قیمت را به حداقل برساند. به‌عبارت‌دیگر، اگر قیمت سهم به زیر قیمت توافقی در قرارداد کاهش یابد، سرمایه‌گذار با استفاده از اختیار فروش می‌تواند سهام خود را با همان قیمت توافقی به فروش برساند و از زیان احتمالی جلوگیری کند. این روش به‌ویژه در زمان‌های نوسان بالای بازار و شرایط نامطمئن بسیار مؤثر است.

2. استراتژی‌های سودآور در بازار نزولی:
سرمایه‌گذارانی که انتظار دارند قیمت سهمی به‌طور قابل‌توجهی کاهش یابد، می‌توانند اختیار فروش را خریداری کنند و از این کاهش سود ببرند. در این حالت، اگر قیمت سهم به زیر قیمت توافقی کاهش پیدا کند، آن‌ها می‌توانند سهم را با قیمت بالاتر بفروشند یا قرارداد خود را به قیمتی بالاتر به سرمایه‌گذاران دیگر بفروشند.

3. فروش پوششی (Covered Puts):

توضیحات کامل به همراه مثال در مورد استراتژی(Covered Puts) اینجا کلیک کنید


4. ترکیب با سایر ابزارهای مالی:
اختیار فروش می‌تواند با سایر ابزارهای مالی مانند خرید سهام، قراردادهای آتی و اختیار خرید ترکیب شود تا استراتژی‌های پیچیده‌تری ایجاد شود. برای مثال، استراتژی Collar شامل خرید یک اختیار فروش برای حفاظت در برابر کاهش قیمت و هم‌زمان فروش یک اختیار خرید (Call Option) برای تأمین مالی خرید اختیار فروش است.

مزایا و معایب اختیار فروش

- مزایا:
- امکان کاهش ریسک برای سرمایه‌گذاران در برابر کاهش قیمت سهام.
- استفاده به‌عنوان یک ابزار سودآور در بازارهای نزولی.
- قابلیت ترکیب با سایر استراتژی‌ها برای ایجاد پورتفولیوی بهینه.

- معایب:
- در صورت عدم کاهش قیمت سهم، قراردادهای اختیار فروش منقضی می‌شوند و سرمایه‌گذار تنها حق بیمه پرداختی را از دست خواهد داد.
- استفاده نامناسب یا ناآگاهانه از این ابزار می‌تواند باعث از دست رفتن سرمایه شود، به‌خصوص در استراتژی‌های پیچیده.

نکات کلیدی برای موفقیت در استفاده از اختیار فروش

1. تحلیل بازار و زمان‌بندی مناسب:
موفقیت در استفاده از اختیار فروش وابسته به تحلیل صحیح بازار و پیش‌بینی درست از روند قیمت‌ها است. به‌عنوان‌مثال، اگر سرمایه‌گذار پیش‌بینی کند که قیمت سهم در آینده کاهش خواهد یافت، خرید اختیار فروش می‌تواند یک استراتژی هوشمندانه باشد.

2. مدیریت ریسک:
همان‌طور که اختیار فروش می‌تواند به عنوان یک ابزار هجینگ استفاده شود، باید به درستی در ترکیب با سایر ابزارهای مالی مدیریت شود. برای مثال، در بازارهای نوسانی، نگه‌داشتن تعداد مناسبی از قراردادهای اختیار فروش می‌تواند به سرمایه‌گذار کمک کند تا ریسک خود را کاهش دهد.

3. نقدینگی بازار:
یکی از عوامل مهم در انتخاب قراردادهای اختیار فروش، نقدینگی بازار است. نقدینگی بالا به این معناست که سرمایه‌گذار می‌تواند به راحتی وارد یا خارج از موقعیت شود و هزینه‌های اسپرد نیز پایین خواهد بود. به همین دلیل، انتخاب قراردادهایی با نقدینگی کافی بسیار اهمیت دارد.

موارد استفاده از اختیار فروش در بازار ایران
در بازار بورس ایران، استفاده از قراردادهای اختیار فروش به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که در برابر نوسانات و افت قیمت سهام خود را محافظت کنند. در عین حال، با توجه به شرایط خاص اقتصادی و سیاسی، قراردادهای اختیار فروش می‌توانند به عنوان یک ابزار مدیریت ریسک بسیار کاربردی عمل کنند. همچنین در ترکیب با استراتژی‌هایی مانند خرید سهام یا قراردادهای آتی، می‌توان به بازدهی بالاتری دست یافت.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
برای مشاهده خلاصه فصل‌های قبل اینجا بزنید
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

اهرم برج هفت توسط رزمندگان مشتقه منفجر گردید....

خلاصه فصل هفتم کتاب Options as a Strategic Investment

فصل هفتم: استراتژی‌های پیچیده آپشن (Spreading Strategies)

فصل هفتم کتاب *Options as a Strategic Investment* بر استراتژی‌های اسپرد (Spreads) تمرکز دارد. اسپردها تکنیک‌های ترکیبی هستند که از ترکیب دو یا چند آپشن با قیمت‌های اعمال مختلف یا تاریخ‌های انقضا متفاوت استفاده می‌کنند تا ریسک و بازده را بهینه‌سازی کنند. این فصل به تشریح سه نوع اسپرد اصلی می‌پردازد:

۱. اسپرد عمودی (Vertical Spread)

در این استراتژی، سرمایه‌گذار به طور همزمان یک قرارداد آپشن را خریداری و یک آپشن دیگر با همان تاریخ انقضا، اما با قیمت اعمال متفاوت را می‌فروشد. هدف از این استراتژی کاهش هزینه خرید آپشن‌ها و محدود کردن ریسک است.

- Bull Call Spread: خرید یک اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار می‌رود قیمت سهم به آرامی افزایش یابد.

- Bear Put Spread: خرید یک اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر. این استراتژی زمانی مناسب است که انتظار دارید قیمت سهم به آرامی کاهش یابد.

۲. اسپرد افقی (Horizontal Spread)

این نوع اسپرد زمانی استفاده می‌شود که دو آپشن با قیمت اعمال یکسان اما با تاریخ‌های انقضای متفاوت خریداری و فروخته می‌شوند. این استراتژی برای زمانی مناسب است که انتظار نوسانات قیمتی در یک دوره زمانی خاص وجود دارد.

۳. اسپرد قطری (Diagonal Spread)

این استراتژی ترکیبی از اسپرد عمودی و افقی است، به این معنا که دو آپشن با قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های انقضا متفاوت خرید و فروش می‌شوند. اسپردهای قطری انعطاف‌پذیری بیشتری در مدیریت ریسک و بهره‌گیری از نوسانات بازار فراهم می‌کنند.

جمع‌بندی:
فصل هفتم به‌طور کامل به توضیح استراتژی‌های اسپرد می‌پردازد که از ترکیب آپشن‌های مختلف برای کاهش ریسک و افزایش بازدهی استفاده می‌کنند. اسپردها ابزارهای مهمی در مدیریت پرتفوی آپشن‌ها هستند و در شرایط مختلف بازار می‌توانند به سودآوری کمک کنند.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
برای مشاهده خلاصه فصل‌های قبل اینجا بزنید
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

خلاصه فصل هشتم کتاب Options as a Strategic Investment

استفاده از آپشن‌ها برای کسب درآمد (Using Options for Income)

در این فصل، توضیح داده می‌شود که چگونه سرمایه‌گذاران می‌توانند از آپشن‌ها به عنوان ابزاری برای تولید جریان درآمدی ثابت و کاهش ریسک پرتفوی استفاده کنند. استراتژی‌های اصلی که در این فصل توضیح داده می‌شوند، شامل فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call Writing) و فروش اختیار فروش (Naked Put Writing) هستند. این فصل بیشتر به استراتژی‌هایی می‌پردازد که برای درآمدزایی منظم طراحی شده‌اند.

خلاصه فصل هشتم:

۱. فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call Writing):
این یکی از محبوب‌ترین استراتژی‌ها برای کسب درآمد از آپشن است. در این استراتژی، سرمایه‌گذار سهامی را که در پرتفوی خود دارد، نگه می‌دارد و در عین حال یک اختیار خرید (Call Option) را بر روی آن سهام می‌فروشد. هدف این استراتژی کسب درآمد از طریق پریمیوم (مبلغی که بابت فروش آپشن دریافت می‌شود) است.

- نحوه عملکرد:
سرمایه‌گذار اختیار خریدی را بر روی سهامی که دارد می‌فروشد. اگر قیمت سهام در زمان سررسید آپشن از قیمت اعمال بیشتر نشود، سرمایه‌گذار پریمیوم را به عنوان سود حفظ می‌کند و سهام را نیز نگه می‌دارد.

- مثال:
فرض کنید شما ۱۰۰ سهم از شرکت "A" دارید که هر سهم آن ۵۰۰ تومان است. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۵۵۰ تومان می‌فروشید و در ازای آن ۲۰ تومان پریمیوم دریافت می‌کنید. اگر قیمت سهم تا سررسید به ۵۵۰ تومان یا کمتر برسد، شما ۲۰ تومان پریمیوم را به عنوان سود خود حفظ می‌کنید و سهام همچنان در پرتفوی شما باقی می‌ماند.

- مزایا:
- کسب درآمد از پریمیوم
- کاهش ریسک کاهش قیمت سهم
- مناسب برای سرمایه‌گذاران بلندمدت

- معایب:
- در صورت افزایش زیاد قیمت سهام، سرمایه‌گذار ممکن است از رشد بیشتر سهم بهره‌مند نشود.

۲. فروش اختیار فروش (Naked Put Writing):
این استراتژی شامل فروش یک اختیار فروش (Put Option) بدون داشتن موقعیت خرید در سهام مربوطه است. هدف از این استراتژی نیز کسب درآمد از طریق پریمیوم است.

- نحوه عملکرد:
سرمایه‌گذار یک اختیار فروش می‌فروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند. اگر قیمت سهام تا زمان سررسید از قیمت اعمال پایین‌تر نرود، سرمایه‌گذار پریمیوم را حفظ می‌کند. در غیر این صورت، او باید سهام را در قیمت اعمال بخرد.

- مثال:
فرض کنید سهام شرکت "B" در حال حاضر ۷۰۰ تومان است. شما یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۶۵۰ تومان می‌فروشید و ۱۵ تومان پریمیوم دریافت می‌کنید. اگر قیمت سهم بالای ۶۵۰ تومان بماند، شما ۱۵ تومان را به عنوان سود حفظ می‌کنید. اما اگر قیمت سهم به زیر ۶۵۰ تومان برسد، شما مجبور به خرید سهام در قیمت ۶۵۰ تومان هستید.

- مزایا:
- کسب درآمد از پریمیوم
- امکان خرید سهام در قیمت کمتر از قیمت جاری

- معایب:
- در صورت کاهش شدید قیمت سهام، ریسک زیان وجود دارد.

۳. ترکیب استراتژی‌ها:
فصل هشتم همچنین به بررسی نحوه ترکیب این دو استراتژی و استفاده همزمان از آن‌ها می‌پردازد تا سرمایه‌گذاران بتوانند درآمد خود را به حداکثر برسانند و در عین حال ریسک را مدیریت کنند. به عنوان مثال، سرمایه‌گذار می‌تواند سهام خود را نگه دارد و اختیار خرید پوشش‌دار بفروشد، در حالی که همزمان از استراتژی فروش اختیار فروش نیز برای سهام‌های دیگر استفاده می‌کند.

جمع‌بندی:
فصل هشتم کتاب بر روی استراتژی‌هایی متمرکز است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از آپشن‌ها برای کسب درآمد ثابت و کاهش ریسک پرتفوی خود استفاده کنند. این استراتژی‌ها به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال جریان درآمدی پایدار هستند و می‌خواهند در عین حال از نوسانات شدید بازار جلوگیری کنند، مفید هستند.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
برای مشاهده خلاصه فصل‌های قبل اینجا بزنید
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

نکات تکمیلی فصل ۸ کتاب "Options as a Strategic Investment"

در این پست قصد دارم چند نکته تکمیلی در مورد استراتژی‌های فصل هشتم، یعنی فروش اختیار خرید پوشش‌دار و فروش اختیار فروش رو به زبانی ساده توضیح بدم:

۱. فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call Writing)

این استراتژی به شما کمک می‌کنه از سهامی که در حال حاضر دارید، درآمد اضافی کسب کنید. فرض کنید شما سهام شرکت "A" رو دارید و تصمیم می‌گیرید یک اختیار خرید روی این سهام بفروشید. این یعنی کسی می‌تونه سهام شما رو با قیمتی که شما تعیین می‌کنید، بخره. اما اگه قیمت سهام به اون سطح نرسه، شما همچنان سهامتون رو نگه می‌دارید و از پریمیوم (هزینه‌ای که بابت فروش اختیار خرید گرفتید) سود می‌کنید.

نکته تکمیلی:
این استراتژی به درد کسایی می‌خوره که فکر می‌کنن سهامشون تو کوتاه‌مدت خیلی رشد نمی‌کنه و دنبال سود ثابت هستن. اما اگه قیمت سهام به‌شدت افزایش پیدا کنه، شما سود بیشتر رو از دست می‌دید چون باید سهامتون رو بفروشید.

مثال ساده:
فرض کنید شما ۱۰۰ سهم از شرکت "B" دارید که هر کدوم ۵۰۰ تومان قیمت دارن. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۵۵۰ تومان می‌فروشید و بابت این معامله ۱۰ تومان پریمیوم می‌گیرید. حالا اگر قیمت سهم بیشتر از ۵۵۰ نشه، شما ۱۰ تومان پریمیوم رو به عنوان سود کامل نگه می‌دارید. ولی اگر قیمت سهم به ۶۰۰ تومان برسه، باید سهمتون رو با ۵۵۰ تومان بفروشید و سود اضافه رو از دست می‌دید.



۲. فروش اختیار فروش (Naked Put Writing)

این استراتژی به این معناست که شما اختیار فروش رو می‌فروشید، اما خودتون سهم رو ندارید. در این حالت، شما پریمیوم می‌گیرید ولی اگه قیمت سهم به شدت کاهش پیدا کنه، باید سهم رو در قیمت اعمال خریداری کنید، حتی اگر قیمت بازار خیلی پایین‌تر باشه.

نکته تکمیلی:
این استراتژی مناسب کساییه که فکر می‌کنن قیمت سهم به‌زودی پایین نمیاد و به دنبال دریافت پریمیوم هستن. اما اگه بازار سقوط کنه، باید آماده باشید که اون سهم رو با قیمت اعمال خریداری کنید.

مثال ساده:
فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت "C" برابر ۸۰۰ تومانه. شما یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۷۵۰ تومان می‌فروشید و ۲۰ تومان پریمیوم دریافت می‌کنید. اگه قیمت سهام بالای ۷۵۰ تومان بمونه، شما ۲۰ تومان رو به عنوان سود نگه می‌دارید. اما اگه قیمت سهام به ۷۰۰ تومان برسه، شما مجبور می‌شید اون رو به ۷۵۰ تومان بخرید و ضرر کنید.


۳. ترکیب استراتژی‌ها برای بهینه‌سازی

یک استراتژی جالب اینه که از هر دو روش به صورت همزمان استفاده کنید. مثلاً:
- روی سهام خودتون یک اختیار خرید بفروشید (کاورد کال) تا در صورت ثابت بودن یا کاهش قیمت، از پریمیوم سود کنید.
- همزمان یک اختیار فروش روی سهام دیگه بفروشید و امیدوار باشید که قیمت سهام به زیر قیمت اعمال نرسه تا پریمیوم بیشتری بگیرید.

نکته تکمیلی:
این ترکیب به شما اجازه می‌ده که درآمد ثابتی رو از پریمیوم‌ها داشته باشید و در عین حال با استراتژی‌های مختلف ریسک رو هم مدیریت کنید.



جمع‌بندی:
استراتژی‌های فروش اختیار خرید پوشش‌دار و فروش اختیار فروش، دو روش مهم برای کسب درآمد از آپشن‌ها هستن. با این حال، هر کدوم از این استراتژی‌ها نیاز به مدیریت ریسک داره و باید با توجه به وضعیت بازار و هدف‌های شخصی‌تون تصمیم بگیرید. اگه به دنبال جریان درآمدی ثابت هستید، این استراتژی‌ها می‌تونن برای شما مفید باشن، به شرطی که به خوبی از بازار آگاهی داشته باشید.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
برای مشاهده خلاصه فصل‌های قبل اینجا بزنید
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

یادداشت جدید من در روزنامه "دنیای اقتصاد" منتشر شد:

التیام معاملات با پوشش ریسک(دلتا)

در این مقاله به بررسی الگوهای مختلف معاملات با پوشش ریسک پرداخته‌ام و به اهمیت این روش‌ها در بهبود شرایط بازار اشاره کرده‌ام.
یکی از این ابزارها در معاملات آپشن، دلتا (Delta) است. دلتا به معامله‌‌‌گران امکان می‌دهد تا تاثیر نوسانات قیمت دارایی‌‌‌های پایه را مدیریت کنند و ریسک سرمایه‌گذاری خود را به حداقل برسانند.

برای مطالعه‌ی کامل یادداشت، می‌توانید از طریق لینک زیر مراجعه کنید:

التیام معاملات با پوشش ریسک(دلتا)

فروش پوششی (Covered Put):

استراتژِی  Covered Put یک استراتژی معاملاتی است که در آن سرمایه‌گذار سهم پایه را short کرده(فروش سهم) و به طور همزمان یک اختیار فروش (Put Option) را می‌فروشد.
این استراتژی زمانی مورد استفاده قرار می‌گیرد که سرمایه‌گذار انتظار دارد قیمت سهم به میزان کمی کاهش یابد یا در محدوده ثابتی بماند.

- هدف: دریافت حق بیمه از فروش اختیار فروش، در حالی که سرمایه‌گذار از موقعیت short خود در سهم بهره‌مند می‌شود.
 
- مزایا:
  - اگر قیمت سهم کمی کاهش یابد، سرمایه‌گذار از هر دو short سهم و حق بیمه اختیار فروش سود می‌برد.
  - اگر قیمت سهم ثابت بماند یا اندکی افزایش یابد، سرمایه‌گذار همچنان حق بیمه دریافتی از فروش اختیار فروش را به عنوان سود نگه می‌دارد.
 
- معایب:
  - اگر قیمت سهم به شدت افزایش یابد، موقعیت شورت سرمایه‌گذار ممکن است دچار زیان سنگینی شود، در حالی که سود ناشی از فروش اختیار فروش فقط محدود به حق بیمه دریافتی است.

مثال:
فرض کنید سرمایه‌گذار یک سهم را به قیمت ۱۰۰۰ تومان شورت کرده(فروخته) و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۹۵۰ تومان می‌فروشد و پرمیوم معادل ۵۰ تومان دریافت می‌کند.

- سناریو ۱ (کاهش قیمت سهم):
اگر قیمت سهم به ۹۰۰ تومان برسد، سرمایه‌گذار از فروش سهم سود می‌کند(چون سهم را دونه‌ای ۱۰۰۰ تومان فروخته و به وسیله فروش اختیار فروش دونه ۹۰۰ تومن خریده) و همچنین پرمیوم ۵۰ تومان هم بابت فروش اختیار فروش دریافت کرده است.
 
- سناریو ۲ (افزایش قیمت سهم): اگر قیمت سهم به ۱۰۵۰ تومان برسد، موقعیت شورت سرمایه‌گذار ضرر می‌کند (صحرا دونه ۱۰۰۰ فروخته و مجبور دونه‌ای ۱۰۵۰ بخره)و سودش فقط به همان ۵۰ تومان پریمیوم فروش اختیار فروش محدود خواهد شد(که از زیان خرید سهم باید کم کرد)

نتیجه‌گیری:
در استراتژی Covered Put، سرمایه‌گذار با شورت کردن سهم و فروش اختیار فروش، سعی می‌کند از حق بیمه دریافتی و افت احتمالی قیمت سهم سود ببرد.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

خلاصه فصل نهم کتاب
Options as a Strategic Investment
✅ استراتژی‌های ترکیبی و پیشرفته در معاملات آپشن

فصل نهم کتاب به استراتژی‌های پیچیده‌تر و پیشرفته‌تر در معاملات آپشن می‌پردازد. این فصل به معامله‌گرانی که با مفاهیم پایه‌ای آپشن‌ها آشنا هستند، ابزارهای بیشتری برای مدیریت ریسک و سود بردن از تغییرات قیمتی ارائه می‌کند. چند استراتژی مهم که در این فصل معرفی شده‌اند عبارتند از:

1. نسبت اسپرد (Ratio Spreads)
در این استراتژی، معامله‌گر یک ترکیب از خرید و فروش آپشن‌ها را با نسبت‌های مختلف انجام می‌دهد. به عنوان مثال، ممکن است یک آپشن خرید (Call) بخرد و دو آپشن فروش (Put) بفروشد. این استراتژی به معامله‌گر امکان می‌دهد که از حرکات کوچک بازار سود ببرد، اما ریسک افزایش قابل توجه قیمت نیز وجود دارد.

- کاربرد: زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار نوسانات محدودی در قیمت دارایی داشته باشد.
- مزایا: دریافت پریمیوم اضافی از آپشن‌های فروخته‌شده.
- ریسک: افزایش نامحدود قیمت‌ها ممکن است باعث زیان‌های زیادی شود.

2. اسپردهای عمودی (Vertical Spreads)
این استراتژی شامل خرید و فروش آپشن‌ها با تاریخ انقضای مشابه ولی قیمت‌های اعمال متفاوت است. اسپرد عمودی در دو نوع صعودی (Bull Spread) و نزولی (Bear Spread) به کار گرفته می‌شود.

- کاربرد: معامله‌گرانی که انتظار افزایش یا کاهش محدود در قیمت دارایی دارند.
- مزایا: محدود کردن ریسک و در عین حال پتانسیل سود مناسب.
- ریسک: سود بالقوه محدود است، زیرا هر دو آپشن به قیمت مشخصی وابسته‌اند.

3. اسپردهای تقویمی (Calendar Spreads)
این استراتژی شامل خرید و فروش آپشن‌هایی با تاریخ‌های انقضای مختلف اما قیمت‌های اعمال یکسان است. معامله‌گر آپشن با تاریخ انقضای کوتاه‌تر را می‌فروشد و آپشن با تاریخ انقضای طولانی‌تر را می‌خرد.

- کاربرد: برای بهره‌برداری از کاهش ارزش زمانی آپشن‌های کوتاه‌مدت.
- مزایا: کسب سود از اختلاف بین نرخ افت ارزش زمانی دو آپشن.
- ریسک: اگر نوسانات پیش‌بینی‌شده رخ دهد، این استراتژی می‌تواند زیان‌آور باشد.

4. اسپرد پروانه‌ای (Butterfly Spread)
این استراتژی شامل خرید و فروش آپشن‌ها در قیمت‌های اعمال مختلف و تاریخ انقضای مشابه است. هدف از این استراتژی سود بردن از حرکات محدود قیمت است.

- کاربرد: زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی در محدوده خاصی باقی بماند.
- مزایا: ریسک محدود و پتانسیل سود زیاد.
- ریسک: حرکت ناگهانی قیمت به هر سمت می‌تواند سودآوری این استراتژی را از بین ببرد.

5. اسپردهای آهنی (Iron Condor)
یکی از استراتژی‌های پیشرفته که شامل ترکیبی از اسپردهای صعودی و نزولی است. در این استراتژی، معامله‌گر چهار آپشن با قیمت‌های اعمال متفاوت را خرید و فروش می‌کند.

- کاربرد: زمانی که معامله‌گر انتظار نوسانات محدودی دارد.
- مزایا: کسب سود با ریسک محدود.
- ریسک: نوسانات بیش از حد می‌تواند باعث زیان شود اما زیان کنترل شده.



نتیجه‌گیری:
فصل نهم به بررسی استراتژی‌هایی می‌پردازد که برای معامله‌گران حرفه‌ای مناسب هستند و به آن‌ها اجازه می‌دهند که در بازارهای مختلف و در شرایط متغیر، ریسک خود را مدیریت کنند و سودهای بالقوه‌ای را کسب کنند. این استراتژی‌ها به دانش و تحلیل دقیق از بازار نیاز دارند و برای موفقیت در آن‌ها باید از ریسک‌های مرتبط کاملاً آگاه بود.
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
برای مشاهده خلاصه فصل‌های قبل اینجا بزنید
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
https://t.me/option_referenc

اینقدر بخاطر قضیه همستر ضربه سختی خوردم که
زنگ زدیم به اون افغانیه که می‌گفت سکه پیدا کردم اسمش لطیف افغان پسر عموی عبدلا
۲۰ بار بهش زنگ زده شد تا یک بار گوشی رو برداشت
مکالمه با لطیف افغان خیلی جذابه حتماً گوش بدید😂😂😂😂

"این جاه طلبی مرا می کشد"
به دوستم تاتیانا گفتم
در فرودگاه گیر کرده است
اتصال تماس تصویری
تعجب می کنم که آیا این خداست
پرتو خورشیدی که از پنجره می آید (یخ زده!)
هر روز ساعت 6 صبح
"سیگار می کشم، اشک و اندوه، شکوه و آرامش"
"و حتی اگر همه چیز را به دست بیاورم، همیشه بیشتر می خواهم"
"پول می شمارم، عشق ها را می شمارم، موهایم را برس می کشم"
و از پیشخدمت یک مارتینی شیرین می خواهم تا آرام بمانم
"من یک امپراتوری دارم"
"قصری درخشان و اندوهی عمیق"
هر کی خواست به حرف من گوش بده
برای عرق تلخی، بیا، یک گرد برایت می خرم
دختر، من به شما اطمینان می دهم
"اگر فردا بمیرم در آرامش نخواهم بود"
"من باید معاملات را ببندم"
و وصیتم را به خواهرم صوفیا بسپارم

دوستان
در هفته گذشته اختیار فروش خریدید
یا اختیار خرید فروختید؟
😉