📌 ارزش ‌زمانی

✅این مقدار برابر تفاوت بین ارزش ذاتی و قیمت اختیار معامله است. در واقع این عدد، مقداری است که باعث می‌شود اختیــار معامله‌ای به قیمتی بیشتر یا کمتر از ارزش ذاتی معامله شود.

ارزش ذاتی- قیمت اختیار = ارزش زمانی

به‌عنوان‌مثال اختیار معامله خرید سکه با قیمت اعمــال ۹۵۰ هزار تومان را در نظــر بگیرید. قیمت نقدی امروز در بازار برابر یک‌میلیون تومان اســت و این قرارداد در بورس کالا برای سر رسید دو ماه آینده، به قیمت ۷۰ هزار تومان معامله می‌شود؛ مشخص است که این اختیار در سود بوده و دارای ارزش ذاتی ۵۰ هزار تومان اســت. با توجه به اینکه دو ماه تا سررســید مانده، این اختیار دارای ارزش زمانی است. در واقع قرارداد اختیار خریدی که ۵۰ هزار تومان ارزش ذاتی دارد، به قیمت ۷۰ هزار تومان معامله می‌شود. درنتیجه ۲۰ هزار تومان بابت ارزش زمانی قرارداد پرداخت شده است.

✅ارزش زمانی با گذشت زمان و رســیدن به سررسید کاهش می‌یابد تا جایی که در روز سررسید اختیار تنها به‌اندازه ارزش ذاتی قیمت خواهد داشت. در این حالت اختیار یا ارزش ذاتی خواهد داشت و اختیار در سود خواهد بود یا ارزش ذاتی نخواهد داشــت و اختیار معامله در زیان است. پس در زمان سررسید رابطه زیر برقرار است:

ارزش ذاتی = قیمت اختیار معامله


بازگشت به راهنما↪️



@hrnoption - @option_referenc

📌منظور از موقعیت باز در یک قرارداد اختیار معامله چیست؟
تعداد قراردادهای مشتری در هر نماد معاملاتی است که می‌تواند خرید یا فروش باشد.

✅موقعیت باز خرید، نشان‌دهندۀ تعداد قراردادهایی است که خریدار قادر به اعمال آن است، و موقعیت باز فروش، نشان‌دهندۀ تعداد قراردادهایی است که فروشنده متعهد به اجرای آن در قالب موضوع قرارداد اختیار معامله است.

✅اندازه سهام هر قرارداد نیز در تعداد موقعیتها ضرب میشود.

بازگشت به راهنما↪️

@hrnoption - @optionreference

📌وجه تضمین:
وجهی است كه برای جلوگیری از امتناع از انجام تعهدات قرارداد، در قالب شرط ضمن عقد، از دارندۀ موقعیت باز فروش دریافت میشود.

✅وجه تضمین اضافی: میزان افزایش در وجه تضمین لازم با هدف پوشش ریسک ناشی از تغییرات قیمت است كه متناسب با موقعیتهای باز و براساس ضوابط وجه تضمین تعیین میشود.

✅وجه تضمین اولیه: وجه تضمینی كه برای تضمین ایفای تعهدات در زمان اتخاذ موقعیت باز در قراردادهای اختیار معامله و براساس ضوابط وجه تضمین، از دارندۀ موقعیت باز فروش دریافت میشود.

✅وجه تضمین جبرانی: وجهی است كه باید مشتریان دریافت كننده اخطاریۀ افزایش وجه تضمین، نسبت به تودیع آن در حساب عملیاتی مشتری نزد كارگزار یا اتاق پایاپای تا سطح وجه تضمین لازم طبق مفاد دستورالعمل اقدام نماید.

✅حداقل وجه تضمین: نسبتی از وجه تضمین لازم كه اگر موجودی حساب عملیاتی مشتری نزد كارگزار كمتر از آن شود، منجر به صدور اخطاریۀ افزایش وجه تضمین میشود؛ در حال حاضر این مقدار برابر با 70% وجه تضمین لازم است

✅وجه تضمین لازم: وجه تضمینی است كه به طور روزانه متناسب با موقعیتهای باز در قراردادهای اختیار معامله و براساس ضوابط وجه تضمین، تعیین میشود.
وجه تضمین لازم از جمع وجه تضمین اولیه و پرمیوم اختیار معامله (قیمت پایانی هر روز اون نماد) بدست میآید.
اگر وجه تضمین پرداخت شده از حداقل وجه تضمین كمتر باشد، باید تا وجه تضمین لازم افزایش یابد.

مثال: وجه تضمین یک قرارداد 40هزارتومن و آخرین قیمت پایانی آن نماد 12 تومان با اندازه قرارداد 1000 سهم است - بنابراین وجه تضمین لازم برای این قرارداد 52.000 تومان میشود



بازگشت به راهنما↪️

@hrnoption - @optionreference

📌وجه لازم برای انجام معاملات:

✅موقعیت باز خرید اختیار
(تعداد سفارش × اندازه قرارداد × پرمیوم)
+ کارمزد خرید

✅ بستن موقعیت باز خرید
در پنل تدبیر : کارمزد فروش
در پنل صحرا : نیاز ندارد

--------------------------------------------

✅ موقعیت باز فروش اختیار
(تعداد سفارش × وجه تضمین اولیه)
+(تعداد سفارش × اندازه قرارداد × پرمیوم)
+ کارمزد فروش

✅بستن موقعیت باز فروش
در پنل تدبیر: (تعداد سفارش × اندازه قرارداد × پرمیوم)
+ کارمزد خرید
در پنل صحرا: نیاز ندارد

بازگشت به راهنما↪️

@hrnoption - @option_referenc

📌 اهرم

✅ مفهوم اهرم در اختیار بطور ساده به معنی نسبت رشد یا افت ارزش اختیار یک سهم به نسبت رشد یا افت قیمت خودسهم میباشد.
به مفهوم دیگر نسبت بازده سرمایه گذاری در بخش اختیار نسبت به بازده سرمایه گذاری در سهم پایه.

✅ به عبارتی اگر اهرم را برابر با مقدار X درنظر بگیریم بیانگر این است که با رشد A% سهم پایه - ارزش اختیار آن X برابر A% رشد میکند.

❇️ بطور کل اهرم های مالی این توان را دارند که با سرمایه کمتر به میزان بیشتری شاهد رشد سرمایه و یا افت سرمایه باشیم.

🔰 برای مثال یک شخص میتواند با سرمایه 10 میلیون تومانی خود روزیکه قیمت سهم خودرو 200 تومان است مالک 50.000 سهم خودرو شود و چنانچه سهم خودر طی کوتاه مدت 10% رشد کند و به قیمت 220 تومان برسد شاهد رشد 10% سرمایه خود باشد و ارزش سرمایه خود را به 11 میلیون تومان برساند.
🔰 اما اگر شخص دیگری بجای خریدن سهم خودرو، اختیارخرید سهم خودرو با قیمت اعمال 180 تومان را به ازا هر سهم 50 تومان خرید کند. میتواند اختیار خرید 200.000 سهم را در دست بگیرد و چنانچه سهم خودرو 10% رشد کند ارزش اختیار او به قیمت تقریبی هر سهم 70 تومن میرسد و در نتیجه ارزش دارایی او به 14 میلیون تومان افزایش یابد. میبینید که با رشد 10% قیمت سهم پایه - ارزش این اختیار 40% افزایش یافت در این حالت اصطلاحا اهرم این اختیار 4 بوده است.

🟠 اغلب بدلیل پیچیدگی فرمول محاسبه اهرم، برای تقریب و ساده سازی از روش تقسیم قیمت سهم پایه بر قیمت ارزش اختیار(پرمیوم) استفاده میشود. در مثال زده شده فوق از حاصل تقسیم قیمت 200 تومانی سهم خودرو بر قیمت 50 تومانی ارزش اختیار، به عدد 4 میرسیم که نشاندهنده اهرم این اختیار در این مقطع است.

🔸 این روش برای قیمتهای اعمال نزدیک و پایینتر از سهم پایه تخمین مناسبی است اما هرچه قیمت اختیار بالاتر از قیمت سهم پایه شود، اعدادی غیرواقعی و بسیار بزرگتر از نرخی میشود که در عمل اتفاق می‌افتد. برای محاسبه اهرم این نوع اختیارها روشهای دیگری وجود دارد ازجمله روش محاسبه اهرم بر حسب دلتا.

🟥 نکته: به همان میزان که اهرم در میزان سودآوری و رشد سرمایه تاثیر دارد، میزان ریسک سرمایه گذاری نیز افزایش می‌یابد. چنانچه در مثال آخر قیمت سهم پایه 10% افت کند و به قیمت 180 تومن برسد، ارزش اختیار خریداری شده در مثال نیز به قیمت تقریبی 30 تومان میرسد و شاهد افت 40% در ارزش دارایی خواهیم بود.


بازگشت به راهنما↪️

@hrnoption - @option_referenc

📌 ضرایب یونانی

✅ ضرایب پوشش ریسک که عموما تحت عنوان ضرایب یونانی ها شناخته میشوند، پارامترهایی برای سنجش مقدار تغییر ارزش قرارداد اختیارمعامله نسبت به تغییر یک واحد از هر یک از پارامترهای موثر در ارزش اختیارمعامله میباشند. فرمول های محاسباتی ضرایب پوشش ریسک، از گرفتن مشتق درجه اول یا دوم از فرمول مدل بلک-شولز حاصل میشوند. این ضرایب ضمن کمک به تحلیل بازار، زمینه ای فراهم میکنند تا سرمایه گذار با استفاده از آنها بتواند یک پرتفوی متشکل از دارایی پایه و اختیار معاملات روی آن دارایی را که در برابر ریسک بروز شرایط غیرقابل پیشبینی و نواسانات قیمتی بازار پوشش داده شده باشد، ایجاد نماید.

دلتا:
دلتا بیانگر تغییر ارزش اختیار در برابر تغییر یک واحد ارزش دارایی پایه است با در نظر گرفتن ثابت ماندن سایر پارمترهای موثر بر ارزش اختیار.
بعبارتی بیان میکند با افزایش یا کاهش یک واحد به قیمت دارایی پایه، چه میزان ارزش اختیار زیاد یا کم میشود.

بطور مثال چنانچه دلتای یک اختیار 0.6 باشد به این مفهوم است که هنگامیکه قیمت دارایی پایه 1 ریال افزایش یابد، قیمت آن اختیار 0.6 ریال افزایش مییابد.

گاما:
گاما بیانگر نرخ تغییرات دلتا میباشد که از مشتق اول دلتا بدست میآید. بعبارتی بیان میکند با افزایش یا کاهش یک واحدی قیمت دارایی پایه، دلتای یک اختیار خاص به چه میزان افزایش یا کاهش مییابد.

تتا:
تتا بیانگر نرخ کاهش ارزش اختیار در برابر گذشت زمان در بازه زمانی باقیمانده تا سررسید میباشد. تتا در آخرین روزهای باقیمانده تا سررسید افزایش چشمگیری دارد. (زوال زمانی)

وگا: بیانگر نرخ تغییر ارزش اختیار در برابر تغییر نوسانپذیری میباشد.

رو: بیانگر نرخ تغییرات ارزش اختیار در برابر تغییر نرخ بهره میباشد.


کاربردی از حساسیتهای یونانی برای معامله گران اختیارات


بازگشت به راهنما↪️


@hrnoption - @option_referenc

📌 نوسانپذیـری (تاریخی)

✳️ برآوردی از دامنه نوسان احتمالی قیمت دارایی پایه در یک بازه مشخص زمانی از آینده میباشد، که از داده های تاریخی دارایی پایه در یک بازه زمانی معین بدست می‌آید.

✅ فرآینده محاسبه به این شکل است که ابتدا قیمتهای پایانی تعدیل شده دارایی پایه در یک بازه زمانی معین استخراج میشود، پس از بدست آوردن بازده های روزانه براساس قیمتهای پایانی تعدیل شده، انحراف معیار بازده‌ها محاسبه میشود. مقدارحاصله تا این مرحله، به منزله نوسانپذیری روزانه میباشد. برای تبدیل آن به نوسانپذیری سالیانه، باید مقدار انحراف معیار بدست آمده را در مجذور تعداد روزهای معاملاتی دارایی پایه مورد نظر در طول یک سال ضرب نمود.

✅ معمولاً، هرچه نوسـان پذیری اوراق یا شاخص بیشتر باشد، سرمایه گذاری در اوراق بهادار پر مخاطره تر خواهد بود.

✅ نوسـان پذیری به میزان عدم قطعیت یا ریسک میزان تغییرات ارزش هر نوع اوراق بهاداری اشاره دارد. نوسـان پذیری بالا به این معنی است که ارزش اوراق بهادار برای مثال قیمت سهام می‌تواند در محدوده بزرگتری نوسان کند و بالا و پایین برود. این یعنی قیمت سهام در طول بازه زمانی کوتاهی می‌تواند به‌طور چشمگیری در هر دو جهت تغییر کند، اما تغییرات در ارزش با یک سرعت ثابت در طول زمان اتفاق می افتد.


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌نوسانپذیری ضمنی:

✅در بخش محاسبه قیمت اختیار به روش بلک شولز گفتیم که یکی از پارامترهای مورد نیاز، نوسانپذیری تاریخی آن سهم است.

✅حال چنانچه ما قیمتهای مورد معامله یک اختیارسهم را مدنظر قرار دهیم میتوان بر اساس آن میزان انتظار معامله گران بازار در مورد نوسانپذیری یک سهم را بررسی کرد.

✅بعبارتی با محاسبه نوسانپذیری ضمنی و قراردادن آن در فرمول بلک شولز به قیمتی که هم اکنون توسط معامله گران در حال معامله است میرسیم.

✅ اگر در مدل ارزشگذاری به روش بلک شولز، ارزش اختیار معامله به عنوان متغییر معلوم در نظر گرفته شود، با مجهول قراردادن نوسانپذیری و حل این معادله، مقدار بدست آمده نوسانپذیری ضمنی نامیده میشود.
حل معادله فوق بدلیل ساختار جبری پیچیده، از طریق روشهای معمولی ممکن نبوده و باید با یکی از روشهای عددی تخمین زده شود. روش متداول با شروع از یک مقدار اولیه فرضی برای نوسانپذیری آغاز میگردد و پس از تکرار کافی محاسبات میتواند به جواب بهینه نزدیک گردد.

✅اغلب تحلیلگران، نوسـانپذیری های ضمنی را با استفاده از اختیار معامله های قراردادهایی که به صورت فعال در بازار معامله می شوند، محاسـبه میکنند و با استفاده از آنها قیمت اختیار معامله‌های همان سـهم را که به صورت فعال در بازار معامله نمیشوند، را محاسبه میکنند.

ماشین حساب محاسبه نوسانپذیری ضمنی

آموزش کار با ماشین حساب


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌افزایش سرمایه:

در افزایش سرمایه دارایی پایه یکی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس، منجر به :

تعدیل قیمت اعمال
و
اندازۀ قراردادهای اختیار معامله و سقف موقعیتهای آن گروه اختیار معامله می‌شود.

در این صورت، بورس پیش از بازگشایی نماد، قراردادهای اختیار معامله به شرح زیر تغییرات لازم را انجام می‌دهد:

1️⃣ قیمت اعمال تعدیل شده ⬇️

قیمت اعمال تعدیل شده جدید برابر میشود با حاصل ضرب (قیمت اعمال فعلی) در (قیمت نظری سهم پایه پس از اقدام شرکتی) تقسیم بر (قیمت پایانی سهم پایه در آخرین روز قبل از مؤثرشدن اقدام شركتی)

2️⃣ اندازه قرارداد تعدیل شده ⬇️

اندازه قرارداد تعدیل شده جدید برابر میشود با حاصلضرب (اندازه قرارداد فعلی) در (قیمت اعمال قبلی) تقسیم بر (قیمت اعمال تعدیل شده جدید)

✅تبصرۀ ۱ :
اگر اندازۀ قرارداد تعدیل شده شامل جزء اعشاری باشد، عدد حاصل به نزدیکترین عدد صحیح گرد می‌شود.

✅تبصرۀ ۲ :
پس از اقدام شرکتی و قبل از بازگشایی نماد معاملاتی قرارداد اختیار معامله، تغییرات از طریق سایت رسمی بورس به اطلاع عموم می‌رسد


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌تقسیم سود:

چنانچه دارایی پایه موضوع قرارداد، سهام یکی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس باشد، تصویب تقسیم سود سهم پایه منجر به تعدیل قیمت اعمال قراردادهای اختیار معامله یک گروه اختیار معامله میشود. در این صورت، بورس پیش از بازگشایی نماد معاملاتی قراردادهای اختیار معامله یک گروه اختیار معامله، تغییرات لازم را به شرح زیر انجام میدهد:

قیمت اعمال تعدیل شده =
سود تقسیمی مصوب مجمع − قیمت اعمال

✅ در محاسبات ارزش‌گذاری بلک‌شولز این مقدار به صورت عدد حقیقی مثبت و برحسب درصد وارد می‌شود. مثلا اگر سهم پایه 12000 و سود تقسیمی 1200 باشد، در این صورت نسبت سود نقدی بصورت 10% درج می‌شود.


بازگشت به راهنما

@hrnoption - @option_referenc

📌خالی فروشی یا اصطلاحا نیکد یا لُخت (naked)

✅ وقتی یک نفر یک اختیار را میفروشد بدون داشتن پشتوانه جهت پوشش ریسک آن، اصطلاحا خالی فروشی کرده.

بطور مثلا بدون داشتن سهم پایه اقدام به فروش اختیارخرید آن سهم میکند. اصطلاحا گفته میشود پوزیشن نیکد باز کرده.

✅ به خالی فروش اختیارخرید در اصل نیکد کال (naked call) میگویند ولی چون بیشتر این امر روی اختیار خریدها انجام میشود به آن نیکد تنها هم گفته میشود.

✅ اما ما در اصل نیکد پوت هم داریم که به معنی خالی فروشی قرارداد اختیار فروش هست. یعنی بدون داشتن موقعیتی که باعث کم شدن ریسک این معامله شود تنها اقدام به فروختن یک اختیار کرده ایم.

⛔️ هشدار: خالی فروشی بدون تجربه و بدون تحلیل میتواند ریسک زیادی داشته باشد و باعث ضرر بالایی شود.


بازگشت به راهنما

@hrnoption - @option_referenc

📌 هج کردن یا پوشش ریسک (Hedging)


✅ به حالتی از ترکیب همزمان دو یا چند معامله با استفاده از یک یا چند ابزار مختلف مالی می‌گویند که روند سوددهی و ضرر خلاف همدیگر دارند و جهت جبران ضررهای نهفته ناشی از نوسانات شدید و نامطلوب قیمت - که عموما بر خلاف انتظار ماست - بر روی سرمایه گذاری اصلی انجام میشود.

🟢 برتری ها:
+ مهمترین برتری این روش سرمایه گذاری پوششی، حفاظت از اصل سرمایه در برابر ریسکهای عوامل داخلی یا خارج از بازار همچون اتفاقات سیاسی، اجتماعی و اقتصادی است.

+ کاهش زمان بازبینی، نظارت و کنترل روند سرمایه گذاری


🟡 ایرادها:
- از آن سود یکی از ایرادهای این روش محدود کردن سود سرمایه گذاری است .
- پوشش ریسک در اغلب مواقع رایگان نیست و باعث افزایش مبلغ سرمایه گذاری میشود.


🟠 بسیاری از استراتژیهای معاملاتی در حوزه اختیار و آتی به نوعی زیرمجموعه هجینگ قرار میگیرند مانند آربیتراژ قراردادهای آتی و یا کاورد کال و انواع اسپردها.

همچنین گاهی معامله همزمان بر روی دو سهم یا کالا مختلف میتواند باعث پوشش ریسک شود چون سود و زیان معامله دوم همواره در جهت عکس سود و زیان معامله اول حرکت میکند مانند فروش قرارداد آتی طلا و خرید دلار جهت پوشش ریسک نوسانات دلار بر روی قرارداد آتی طلا و در نتیجه قرارداد آتی طلا تنها از نوسانات انس طلا پیروی میکند.


🔶 مثال ها:
پوشش ریسک تا حدودی مشابه گرفتن یک بیمه نامه است. اگر صاحب خانه ای در یک منطقه سیل خیز هستید، می خواهید از آن دارایی در برابر خطر سیل محافظت کنید - به عبارت دیگر - با گرفتن بیمه سیل از آن محافظت کنید. در این مثال، شما نمی توانید از وقوع سیل جلوگیری کنید، اما می توانید از قبل برای کاهش خطرات در صورت وقوع سیل برنامه ریزی کنید.

در بازارهای مختلف دنیا خرید همزمان دارایی پایه و اختیارفروش آن یکی از روشهای مرسوم بیمه سهم ست.

مثلا دیگر استراتژی اسپرد خرسی است (Bear Call Spread) در بازاری که احتمال روند نزولی دارایی پایه بیش از صعود آن است. فروش اختیار خرید با قیمت اعمال پایینتر و خرید اختیارخرید با قیمت اعمال بالاتر.
مثال واضحتر فروش ضخود2018 و خرید ضخود2019 یا بالاتر.


بازگشت به راهنما



@hrnoption - @option_referenc

📌استراتژیها بر چهار نوعند
همگن - ناهمگن - چندتایی - زمانی
هدف از چیدن استراتژی، محدود کردن سود و زیان معاملات است.

✅استراتژی همگن:
دو قرارداد اختیار خرید یا دو قرارداد اختیار فروش، با سررسیدهای یکسان و قیمت اعمال متفاوت، که همزمان یکی خریده و یکی فروخته می‌شود.

✅استراتژی ناهمگن:
ترکیبهای مختلفی از قراردادهای اختیار خرید و اختیار فروش مبتنی بر یک دارایی پایه است
در این حالت سرمایه‌گذار دو قرارداد اختیار خرید و اختیار فروش را یا میخرد یا میفروشد

✅استراتژی چندتایی:
در این حالت بیشتر از یک جفت قرارداد اختیار استفاده می‌شود. اما همه اختیارها از یک نوعند یا همه اختیار خرید یا همه اختیار فروش

✅استراتژی زمانی:
اختیارهایی با یک دارایی پایه اما در سررسیدهای مختلف. مثلا قراردادی که نزدیک به سررسید است فروخته و قراردادی که سررسید طولانی‌تر دارد خریده شود.

معرفی و راهنمای استراتژیها


بازگشت به راهنما



@hrnoption - @option_referenc

📌آربیتراژ:
خرید و فروش -هم زمان- یک دارایی است تا معامله‌گر بتواند از تفاوت قیمت‌ها سودی بدست آورد.
به عبارت ساده، وقتی یک دارایی واحد در دو بازار قیمت متفاوت داشته باشد می‌توان در یک بازار ارزان‌تر خرید و در بازار دیگر گران‌تر فروخت.

مثال:
کالایی در یک معازه ۱۰۰۰تومان اما مغازه دیگر ۱۵۰۰تومان
می‌توان کالا را ۱۰۰۰ خرید و ۱۵۰۰ به خریدار بعدی فروخت (آربیتراژ)


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌 نرخ بهره بدون ریسک:

✅ نرخ بهره بدون ریسک مقدار کمینه بازده ای است که سرمایه گذار برای هر سرمایه گذاری انتظار دارد زیرا او ریسک اضافی را تا زمانی که ریسک بازده احتمالی بزرگ‌تر از نرخ بهره بدون ریسـک نباشد، قبول نخواهد کرد.

✅ به نظر منطقی میرسـد که نرخهای بهره اوراق قرضه خزانه و اسناد خزانه را معیار تعیین نرخ بهره بدون ریســک قرار دهیم. اما معامله گران اوراق مشتقه معمولاً نرخ های دریافت وام را به عنوان نرخهای بهره بدون ریســک کوتاه مدت قرار میدهند.
در واقع معامله گران بــر این عقیده اند که نرخهای خزانه جهت استفاده به عنوان نرخ های بهره بدون ریســک، نرخهای پایینی هستند؛ چرا که نهادهــای مالی بــا توجه به الزامات قانونی جهت تنوع بخشی، میباید اقدام به خرید اوراق قرضه و اسناد خزانه نمایند. در نتیجه تقاضا برای این دسته از ابزارهای مالی افزایش مییابد، که به نوبه خود باعث افزایش قیمت و کاهش عایدی آنها میشود.

✅ همچنین معامله گران میتوانند نرخ حداقل انتظار خود از رشد سرمایه شان را بعنوان نرخ بهره بدون ریسک در نظر بگیرند.

✅ در محاسبات ارزش‌گذاری بلک‌شولز این مقدار به صورت عددی حقیقی مثبت و برحسب درصد سالیانه وارد می‌شود. مثلا اگر نرخ بازدهی 22.5 درصد باشد، بصورت 22.5% درج می‌شود.


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌 مارجین یا وضعیت "کال مارجین"

✅ در حالت عادی از فروشنده قراردادهای اختیارخرید و اختیارفروش وجهی برای جلوگیری از امتناع از انجام قرارداد، در قالب شرط ضمن عقد، جهت تضمین، طلب و بلوکه می‌شود، بستگی به مانده حساب مشتری نسبت به جمع وجوه تضمین لازم قراردادهای فروشی که دارد یکی از این 3 حالت رخ میدهد.

✅ 1- مانده مشتری بیشتر از وجوه تضمین لازم است که در اینصورت اصطلاحا مشتری در حالت نرمال قرارداد.

✅ 2-مانده مشتری کمتر از وجوه تضمین لازم است ولی بیشتر از 70% جمع آنهاست که اصطلاحا در این حالت مشتری در حالت "ات‌ریسک" یا درخطر قرارداد.

✅ 3-مانده مشتری کمتر از 70% وجوه تضمین لازم میشود که در این حالت اصطلاحا مشتری "کال مارجین" میشود و از سوی کارگزار با مشتری تماس گرفته شده و اعلام وضعیت شده و مهلتی جهت خروج از این وضعیت به او داده میشود، که مشتری الزاما باید اقدامی صورت دهد که از این وضعیت خارج شده تا به وضعیت نرمال برسد. بنابراین یکی از راههای زیر و یا ترکیبی از هر دو راه پیش روی اوست:

الف: مانده حساب خود را افزایش دهد.

ب: تعدادی (و یا حتی تمام) موقعیت های باز فروش خود را ببندد.

✅ چنانچه طی مهلت اعلامی، مشتری اقدام موثری جهت خروج از این وضعیت نکند، طبق قانون کارگزار مجاز است بجای مشتری اقدام به درج سفارش و انجام معامله (حتی با قیمتهای بالا و با ضرر) در جهت بستن موقعیت باز کند به تعدادی که وضعیت مشتری به حالت نرمال برسد.

✅ توضیح مهم: در این شرایط خروج از وضعیت کال مارجین به وضعیت ات‌ریسک کفایت نمیکند و حتما باید به وضعیت نرمال برسد

✅ نکته: فروشنده اختیارخرید در صورت داشتن سهم پایه و امکان بلوکه کردن سهم توسط کارگزاری نیاز به ارائه وجه تضمین جهت موقعیتهای باز فروش اختیارخرید آن سهم ندارد

✅ نکته: "وجه تضمین لازم" حاصل جمع "وجه تضمین اولیه" + (قیمت پایانیxاندازه قرارداد) هر نماد معاملاتی اختیار است.

جهت اطلاعات بیشتر رجوع شود به تعاریف "وجه تضمین"


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌کارمزد اعمال:

كارمزدی كه از طرفین قرارداد اختیار معامله در صورت اعمال قرارداد اختیار معامله دریافت میشود؛

در حال حاضر کارمزد اعمال برابر است با 0.0005 برابر ارزش قرارداد باتوجه به قیمت اعمال است.

بطور مثال قراردادی با قیمت اعمال 1800 ریال و اندازه قرارداد 1000 سهم کارمزدش میشود
1800 x 1000 x 0.0005 = 900

همچنین از انتقال دهنده سهم کارمزدی برابر با 0.005 برابر ارزش قرارداد اخذ میشود.

بنابراین کارمزد اعمال برای فروشندگان اختیارخرید و خریداران اختیارفروش برابر است با 0.0055 ضربدر ارزش قرارداد با توجه به قیمت اعمال (درصورتیکه سهم داشته باشند و نکول نکنند)

بازگشت به راهنما


@hrnoption - @option_referenc

📌کارمزد معامله:

كارمزدی كه در قبال انجام معاملۀ قرارداد اختیار معامله از مشتری اخذ میشود؛ که در حال حاضر برابر با 0.00103 برابر ارزش معامله است.


بازگشت به راهنما


@hrnoption - @optionreference

📌نکول:

✅عدم اجرای تعهد فروشنده اختیار در روز سررسید به درخواست اعمال خریدار اختیار را نکول میگویند.
در این حالت قرارداد بصورت نقدی تسویه میشود. به اینصورت که مابه التفاوت قیمت اعمال با سهم پایه در صورتیکه به نفع خریداراختیار باشد از فروشنده اخذ و به خریداراختیار پرداخت میشود. همچنین 1% ارزش قرارداد به نرخ اعمال بعنوان جریمه از فروشنده اخذ و به خریدار پرداخت میشود، چه آن قرارداد اصطلاحا در سود باشد چه درضرر.

✅کارمزدها: بهنگام نکول قرارداد 0.0005 برابر ارزش قرارداد با در نظرگرفتن قیمت اعمال از طرفین بعنوان کارمزد دریافت میشود.

✅مثال برای اختیار خرید
قیمت اعمال 1800
اندازه قرارداد 1000 سهم
قیمت سهم روز اعمال 2110
مابه التفاوت سهم 310 ریال
میزان مابه التفاوت پرداختی از سوی فروشنده به خریدار 310.000 ریال
جریمه نکول میشه 1% اعمال یعنی 18.000 ریال
کارمزد: 0.0005 ضربدر اعمال یعنی هر قرارداد 900 ریال

در نتیجه فروشنده که نکول کرده هر قرارداد 328.900 ریال پرداخته (900+18.000+310.000)
و خریدار 327100 ریال دریافت کرده (900-18.000+310.000)

بازگشت به راهنما



@hrnoption - @option_referenc

📌تسویۀ نقدی:

تسویۀ قرارداد اختیار معامله در حالتی كه طرفین به انجام آن در زمان تسویه نقدی توافق داشته یا دارندۀ موقعیت باز، پس از اعمال، تعهدات موضوع قرارداد را ایفا نكند یا دارایی پایه در زمان تسویه نقدی متوقف باشد، در این حالت مابه‌التفاوت ارزش اعمال قرارداد اختیار معامله و ارزش بازار دارایی پایۀ قرارداد اختیار معامله براساس ضوابط این دستورالعمل به حساب اعمال كارگزار مربوطه منظور میشود.'

اطلاعات بیشتر
آموزش پنل صحرا - متن
آموزش پنل صحرا- فیلم
آموزش پنل تدبیر - متن
راهنمای پنل تدبیر در آپارات


بازگشت به راهنما



@hrnoption - @option_referenc

📌تسویۀ فیزیکی:

✅ تسویۀ قرارداد اختیار معاملۀاعمال شده شامل انتقال دارایی پایه و پرداخت ارزش اعمال قرارداد اختیار معامله است؛

⚠️ اجرای درخواست اعمال فیزیکی قرارداد اختیار معامله خرید، مستلزم تأمین ارزش اعمال قرارداد اختیار معامله بعلاوه هزینه‌های اعمال توسط دارندۀ موقعیت باز خرید و اجرای درخواست اعمال فیزیکی قرارداد اختیار معامله فروش، مستلزم وجود دارایی پایه متناسب با موقعیت‌های باز درخواستی برای اعمال در کد مالکیت دارندۀ موقعیت باز خرید بعلاوه هزینه‌های اعمال در زمان مشخص شده در مشخصات قرارداد است.

اطلاعات بیشتر
آموزش پنل صحرا - متن
آموزش پنل صحرا- فیلم
آموزش پنل تدبیر - متن
راهنمای پنل تدبیر در آپارات


بازگشت به راهنما



@hrnoption - @option_referenc