این نمودار تورم ونزوئلا را یکی از دوستان فرستاد

بالای نمودار نوشته سال ۲۰۱۸ اعدادِ درصد، آن‌قدر بزرگ شده‌اند که دیگر در مقیاس نمودار جا نمی‌شوند


وقتی تورم افسار پاره می‌کند؛
یک درس ساده از ونزوئلا

این نمودار قرار نیست حرف پیچیده‌ای بزند. فقط دارد یک واقعیت را خیلی شفاف نشان می‌دهد: تورم اگر رها شود، خودش را متوقف نمی‌کند؛ بدتر می‌شود.

در ونزوئلا، سال‌ها تورم بالا بود، اما هنوز می‌شد با آن زندگی کرد. نه پول یک‌شبه بی‌ارزش می‌شد و نه قیمت‌ها روزانه عوض می‌شدند. مشکل از جایی شروع شد که سیاست‌های غلط اقتصادی ادامه‌دار شد؛ قیمت‌ها دستوری شدند، بازار ارز سرکوب شد و دولت برای پوشاندن کسری‌ها به ساده‌ترین راه پناه برد: چاپ پول.

انتخاب مادورو یک جرقه جادویی نبود. اقتصاد از قبل زخمی بود. اما بعد از آن، اوضاع وارد سراشیبی شد؛ تورم از عددهای «بالا» عبور کرد و به جایی رسید که دیگر قابل اندازه‌گیری روی نمودار هم نبود. عدد ۲۰۱۸ آن‌قدر بزرگ است که از مقیاس بیرون می‌زند.

این نمودار چه می‌گوید؟

می‌گوید بحران اقتصادی ناگهانی به‌وجود نمی‌آید. نتیجه جمع شدن خطاهای کوچک و بزرگ است؛ خطاهایی که هر بار به امید اینکه «بعداً درستش می‌کنیم» عقب می‌افتند.

ارتباطش با بحث حذف صفر

حذف صفر از پول، اگر اصلاحات واقعی پشتش نباشد، فقط یک تغییر ظاهری است. شکل اسکناس عوض می‌شود، اما مسئله سر جایش می‌ماند. وقتی ریشه تورم خشک نشود، صفرها خیلی زود برمی‌گردند؛ حتی سریع‌تر از قبل.



@OptionReference

امروز موعد تسویه نقدی قراردادهای اختیار معامله سررسید آذر ۱۴۰۴ نمادهای اهرم، خودران، خبهمن و خساپا است.

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

🔥🔥🔥 رکورد ارزش معاملات آپشن مجدداً شکسته شد!

امروز ۲۵ آذر ۱۴۰۴ ارزش معاملات قراردادهای اختیارهای معامله به رکورد جدید ۱,۳۴۴ میلیارد تومان رسید؛ تا بدین ترتیب برای چندمین بار در سال جاری رکورد ارزش معاملات آپشن مجدداً شکسته شود.

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

سه‌شنبه ۲۵ آذر ۱۴۰۴

ارزش کل معاملات بازار آپشن - ۱,۳۴۴ میلیارد تومان 🔥 مجدداً ثبت رکوردی جدید در ارزش معاملات روزانه و ۱۵٪ افزایش نسبت به روز معاملاتی قبل


✅ ۵ قرارداد با بیشترین ارزش معاملات

ضهرم ۹۰۲۲ - ۲۳۰ میلیارد تومان
ضهرم ۱۱۲۶ - ۸۷.۵ میلیارد تومان
ضهرم ۱۱۲۵ - ۵۸ میلیارد تومان
ضهرم ۹۰۲۱ - ۵۷.۵ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۶ - ۴۹ میلیارد تومان

موقعیت باز و وضعیت زنجیره قراردادهای سررسید آذر و دی و بهمن ماه صندوق اهرمی اهرم (پس از پایان معاملات روز جاری)


سررسید ۲۶ آذر ماه - ۱,۷۴۹,۱۰۷ موقعیت باز حداکثری - امکان اخذ موقعیت فزاینده ✅
شکاف تا بسته شدن زنجیره ۱,۰۰۰,۸۹۳ 🔒

(فردا روز سررسید است بنابراین بسته شدن زنجیره قرارداد این ماه دیگر موضوعیت نخواهد داشت)


سررسید ۲۴ دی ماه - ۲,۲۲۴,۵۵۴ موقعیت باز حداکثری - امکان اخذ موقعیت فزاینده ✅
شکاف تا بسته شدن زنجیره ۵۲۵,۴۴۶ 🔒


سررسید ۲۹ بهمن ماه - ۵۶۱,۰۳۱ موقعیت باز حداکثری - امکان اخذ موقعیت فزاینده ✅
شکاف تا بسته شدن زنجیره ۲,۱۸۸,۹۶۹ 🔒


🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

محمد شیریجیان سخنگوی بانک مرکزی اعلام کرد:

حساب ۲۵۱ نفر از مظنونین به پولشویی و اخلال در بازار ارز که بیش از ۶ هزار حساب و تراکنش۲۱۰ همتی در چند روز اخیر در بازار ارز داشتند شناسایی و مسدود شد. پرونده این افراد با همکاری وزارت اقتصاد به قوه قضاییه ارسال می‌شود.

یک نفر از مظنونین این پرونده که ۲۴ سال سن دارد به تنهایی بیش از ۱۳ همت تراکنش بانکی داشته است!

همچنین پرونده ۱۳ نفر از مظنونین پولشویی و اخلال در بازار ارز به قوه قضائیه ارسال شد.

حجم کنونی معاملات ارز در مرکز مبادله بین ۱۵۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار است. حجم معاملات در تالار دوم نیز هم‌اکنون ۳۰ میلیون دلار با نرخ توافقی ۱۰۰ تا ۱۰۷ هزار تومان است.

ایرنا

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

احراز هویت دوعاملی روی نسخه موبایل صحرا هم فعال شد، قبل از این تنها نسخه دسکتاپ رمز یک‌بار مصرف رو درخواست می‌کرد و برای لاگین در نسخه موبایل نیازی به این رمز نبود.

ترس دردناک‌ترین قاتل معامله‌گری‌ست.

طمع قدرتمندترین قاتل معامله‌گری‌ست.

معامله‌گری که بتواند ترس و طمع را کنترل کند، معامله‌گر بسیار خطرناکی‌ست.

🔥🔥🔥 رکورد ارزش معاملات آپشن باز هم شکسته شد!

امروز ۲۶ آذر ۱۴۰۴ ارزش معاملات قراردادهای اختیارهای معامله به رکورد جدید ۱,۳۷۷ میلیارد تومان رسید؛ تا بدین ترتیب برای چندمین بار در سال جاری و سومین روز متوالی رکورد ارزش معاملات آپشن مجدداً شکسته شود.

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

چهارشنبه ۲۶ آذر ۱۴۰۴

ارزش کل معاملات بازار آپشن - ۱,۳۷۷ میلیارد تومان
🔥 ثبت رکوردی جدید در ارزش معاملات روزانه برای سومین روز متوالی
۲.۵٪ افزایش نسبت به روز معاملاتی قبل


✅ ۵ قرارداد با بیشترین ارزش معاملات

ضهرم ۹۰۲۲ - ۲۲۰ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۶ - ۷۹ میلیارد تومان
ضهرم ۱۱۲۶ - ۷۴.۵ میلیارد تومان
ضهرم ۹۰۱۸ - ۵۹ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۵ - ۵۰ میلیارد تومان


ارزش معاملات نماد اهرم ۸۸۳ میلیارد تومان
ارزش قراردادهای اختیار معامله نماد پایه اهرم حدوداً ۹۶۰ میلیارد تومان

موقعیت باز و وضعیت زنجیره قراردادهای سررسید آذر و دی و بهمن ماه صندوق اهرمی اهرم (پس از پایان معاملات روز جاری)


سررسید ۲۶ آذر ماه - ۹۶۰,۸۰۰ موقعیت باز حداکثری - روز تسویه فیزیکی، پایان عمر قراردادها 🔚⌛️


سررسید ۲۴ دی ماه - ۲,۳۷۵,۹۰۹ موقعیت باز حداکثری - امکان اخذ موقعیت فزاینده ✅
شکاف تا بسته شدن زنجیره ۳۷۴,۰۹۱ 🔒


سررسید ۲۹ بهمن ماه - ۶۰۴,۹۵۸ موقعیت باز حداکثری - امکان اخذ موقعیت فزاینده ✅
شکاف تا بسته شدن زنجیره ۲,۱۴۵,۰۴۲ 🔒


🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

نقدی بر نامتناسب بودن فاصله قیمت اعمال قراردادها (استرایک‌ها) در قراردادهای اختیار معامله منتشر شده توسط شرکت بورس تهران با توجه به نوسان دارایی پایه

در طراحی قراردادهای اختیار معامله، یکی از معیارهای اصلی تعیین فاصله قیمت‌های اعمال، میزان نوسان‌پذیری دارایی پایه است. هرچه نوسان بیشتر باشد، به طور منطقی باید فاصله استرایک‌ها کوچک‌تر و متراکم‌‌تر انتخاب شود تا ابزار اختیار معامله بتواند نقش خود را در کشف قیمت‌ دقیق توسط بازار و مدیریت ریسک ایفا کند.
با این حال، در بازار اختیار معامله بورس ایران (به طور خاص در نمادهای پذیرفته شده در شرکت بورس تهران) شاهد وضعیتی معکوس هستیم.

در نماد خودرو، با نوسانی به‌ مراتب کمتر، قیمت‌های اعمال در بازه ۳۰۰ تا ۴۰۰ ریال با فاصله منظم ۲۰ ریالی تعریف شده‌اند:

> ۳۰۰ – ۳۲۰ – ۳۴۰ – ۳۶۰ – ۳۸۰ – ۴۰۰

یعنی فاصله حدوداً ۵٪ تا ۸٪ اختلاف قیمت بین دو استرایک

اما در نماد اهرم، که به دلیل ساختار ذاتی خود نوسان‌‌پذیری بیشتری نسبت به خودرو دارد، قیمت‌های اعمال با فاصله‌ای بسیار بزرگ‌تر تعیین شده‌اند:

> ۳۰,۰۰۰ – ۳۴,۰۰۰ – ۳۸,۰۰۰ – ۴۲,۰۰۰

این در حالی است که فاصله ۴,۰۰۰ ریالی قیمت استرایک‌ها در اهرم حدوداً ۱۰٪ تا ۱۳٪ اختلاف دارد؛ رقمی که با ماهیت پر‌نوسان این نماد کاملاً در تضاد است.


اشکال بنیادین این رویکرد

۱ وارونگی منطق نوسان–استرایک
در عمل، دارایی کم‌نوسان‌تر (خودرو) استرایک‌های فشرده‌تری دارد و دارایی پرنوسان‌تر (اهرم) استرایک‌های پراکنده‌تر؛ این دقیقاً خلاف منطق استاندارد طراحی ابزار مشتقه است.


۲ کاهش شدید دقت قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله اهرم توسط بازار
فاصله‌های بزرگ باعث می‌شود حساسیت‌های مهمی مانند دلتا و گاما به‌ صورت پله‌ای و ناپیوسته تغییر کنند و قیمت اختیار نتواند به‌ درستی رفتار دارایی پایه را منعکس کند.


۳ تضعیف کارکرد مدیریت ریسک
معامله‌گر عملاً مجبور می‌شود بین استرایک‌هایی با اختلاف بسیار زیاد انتخاب کند، در نتیجه پوشش ریسک یا بیش‌ازحد محافظه‌کارانه می‌شود یا بیش‌ازحد پرریسک؛ گزینه‌ی بهینه‌ای وجود ندارد.


۴ سیگنال طراحی غیرحرفه‌ای بازار مشتقه
معیار تعیین این فاصله‌ها چیست؟
قیمت اسمی؟ دامنه نوسان؟ نوسان تاریخی؟ یا صرفاً تصمیمات موردی؟
نبود پاسخ شفاف به این پرسش، اعتماد به ساختار بازار مشتقه را تضعیف می‌کند.
وقتی دارایی با نوسان بالاتر ابزار دقیق‌تری ندارد، این پیام به بازار مخابره می‌شود که طراحی قراردادها تابع قواعد کمّی و ریسک‌محور نیست، بلکه بیشتر اداری یا موردی و یا سلیقه‌ای است.


وقتی نماد پرنوسان‌تر، استرایک‌های درشت‌تری دارد و نماد کم‌نوسان‌تر استرایک‌های ریزتر، مسئله چه سلیقه‌ای باشد، چه محدودیت اجرایی و چه بدتر از آن خطا در درک این مهم، در عمل این یک خطای واضح در طراحی و تعریف و انتشار قراردادهای اختیار معامله است که مستقیماً به کاهش کارایی، نقدشوندگی و اعتماد فعالان بازار مشتقه منجر می‌شود.
بازنگری در مدل تعیین فاصله استرایک‌ها بر اساس معیارهای نسبی، نوسان‌محور و شفاف، ضرورتی انکارناپذیر برای توسعه بازار مشتقه است.

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆