#آموزشی
سطح #میانه

انواع استراتژی‌های هجینگ در بازار اختیار معامله

مقدمه:
در بازارهای مالی، نوسانات قیمت می‌توانند باعث زیان‌های قابل‌توجهی شوند. یکی از راه‌های مدیریت ریسک، استفاده از هجینگ (Hedging) در بازار اختیار معامله است. هجینگ به معنای اتخاذ موقعیت‌هایی است که زیان‌های احتمالی یک دارایی را کاهش دهد. در این مطلب، به بررسی انواع استراتژی‌های هجینگ در اختیار معامله می‌پردازیم.

---

۱. هجینگ با خرید اختیار فروش (Protective Put)
کاربرد: مناسب برای کسانی که سهام دارند اما نگران افت قیمت هستند.
روش: خرید اختیار فروش (Put Option) برای دارایی پایه.
مزیت: اگر قیمت سهم کاهش یابد، اختیار فروش سودآور می‌شود و زیان را جبران می‌کند.
مثال: شما سهامی را به قیمت ۵۰۰۰ تومان دارید و نگران افت قیمت آن هستید، پس یک قرارداد اختیار فروش با قیمت اعمال ۴۸۰۰ تومان خریداری می‌کنید. اگر قیمت سهم افت کند، سود اختیار فروش ضرر شما را جبران می‌کند.

---
۲. هجینگ با اختیار خرید محافظتی (Protective Call)
کاربرد: مناسب برای فروشندگان استقراضی (Short Sellers) که نگران افزایش قیمت هستند.
روش: خرید اختیار خرید (Call Option) برای پوشش ریسک افزایش قیمت.
مزیت: اگر قیمت سهم بالا برود، اختیار خرید سود ایجاد می‌کند و از ضرر موقعیت استقراضی جلوگیری می‌کند.
مثال: شما سهمی را در قیمت ۵۰۰۰ تومان شورت کرده‌اید و برای پوشش ریسک، یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۵۲۰۰ تومان می‌خرید. اگر قیمت سهم افزایش یابد، سود این قرارداد زیان شما را کاهش می‌دهد.

---

۳. هجینگ با استراتژی Collar
کاربرد: مناسب برای سرمایه‌گذارانی که سهام دارند و می‌خواهند بدون هزینه زیاد از آن محافظت کنند.
روش: خرید اختیار فروش و فروش اختیار خرید.
مزیت: ترکیب این دو موقعیت باعث کاهش هزینه‌های هجینگ می‌شود.
مثال: شما سهمی به قیمت ۵۰۰۰ تومان دارید. یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۴۸۰۰ تومان خریداری می‌کنید و هم‌زمان یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۵۲۰۰ تومان می‌فروشید. این کار باعث می‌شود هزینه بیمه (Protective Put) کاهش یابد.

---

۴. هجینگ با اسپردهای گاوی و خرسی (Bull & Bear Spreads)
کاربرد: مناسب برای کسانی که روند ملایمی را در بازار پیش‌بینی می‌کنند و می‌خواهند ریسک خود را مدیریت کنند.
روش:
- اسپرد گاوی (Bull Spread): خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین و فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر.
- اسپرد خرسی (Bear Spread): خرید یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالا و فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین.
مزیت: این روش‌ها ریسک و هزینه را کاهش می‌دهند اما در عوض سود نیز محدود خواهد بود.

---

جمع‌بندی:
هجینگ یکی از مهم‌ترین مهارت‌هایی است که معامله‌گران اختیار معامله باید یاد بگیرند. با استفاده از روش‌های مناسب هجینگ، می‌توان ریسک سرمایه‌گذاری را کنترل کرد و از نوسانات شدید بازار در امان ماند. استراتژی مناسب به هدف، میزان ریسک‌پذیری و شرایط بازار بستگی دارد.



تا به حال از کدام استراتژی هجینگ استفاده کرده‌اید؟


برای مطالعه مطالب بیشتر، کانال آپشن رفرنس را دنبال کنید.

@optionreference

🔥 «برد فروشنده‌ها»؛ واقعیت یا سوءتفاهم؟

توی بازار اختیار همیشه یه جمله معروفه:
«آخر سر، فروشنده‌ها برنده‌ن!»

ولی قبل از اینکه سریع قضاوت کنیم، باید بپرسیم: منظور کدوم فروشنده‌ست؟

😈 فروشنده نیکد (Naked): بدون پوشش می‌فروشه و کل ریسک بازار رو مستقیم می‌گیره. تو روزای آروم برنده به‌نظر میاد، ولی یه نوسان بزرگ می‌تونه کل سودشو دود کنه.

🛡️ فروشنده کاورد (Covered): دارایی پایه یا موقعیت پوششی داره. دنبال برد مطلق نیست، بیشتر به فکر درآمد پایدار و کنترل‌شده‌ست.

⚖️ معامله‌گرهایی که فروش براشون غالب‌تر از خریده: تو بازارای خنثی و آرام، بیشتر وقتا دست بالا رو دارن چون از «زمان و استهلاک آپشن» سود می‌گیرن.

📉 خریدارای پوت: اینا می‌تونن قانون «برد فروشنده‌ها» رو نقض کنن. چون وقتی بازار ریزشی بشه، همین پوت‌خریداراست که سکان سودو دست می‌گیرن.

🎯 پس «برد فروشنده‌ها» یه قانون قطعی نیست؛ بیشتر یه آمار کلیه که تو بازار باثبات و متوسط جواب می‌ده.
تو اختیار، برنده کسیه که مدیریت ریسک بلد باشه—چه نیکد باشه، چه کاورد، چه خریدار یا فروشنده.


👀 شما ؛
بیشتر سمت کدومید؟ نیکدریسک، کاورد‌پلیر یا پوت‌خریدار؟



https://t.me/optionreference

🚀 چطور اهرم‌سازی با آپشن صندوق‌های سهامی، می‌تواند انتخاب هوشمندانه‌تری نسبت به خرید صندوق اهرمی و یا گرفتن اعتبار باشد؟

1️⃣ هزینه بهره پایین‌تر
در اعتبار یا صندوق اهرمی باید حدود ۳۲٪ بهره پرداخت کنی؛ عددی سنگین. اما آپشن‌ها بعضی وقت‌ها طوری قیمت‌گذاری می‌شن که این هزینه به‌شدت کم یا حتی نزدیک صفر می‌شه.

2️⃣ تعادل در صعود و نزول بازار
اعتبار و صندوق اهرمی یک مشکل دارن: وقتی بازار رشد می‌کنه، ضریب اهرم کمتر می‌شه و وقتی بازار می‌ریزه، ضریب بیشتر می‌شه. نتیجه؟ شدت ریزش بیشتر از شدت رشد. ولی با آپشن صندوق‌های سهامی می‌شه این معادله رو برعکس کرد؛ بازار مثبت → اهرم بیشتر، بازار منفی → اهرم کمتر.

3️⃣ خلاص شدن از حباب‌های قیمتی
در ریزش‌ها، صندوق‌های اهرمی معمولاً علاوه بر زیان ناشی از اهرم، گرفتار حباب منفی (در ریزش اخیر تا 19%) می‌شن و ضرر مضاعف می‌دن. در حالی‌که صندوق‌های سهامی حباب‌های شدیدی ندارن و این ریسک تقریباً حذف می‌شه.

4️⃣ انعطاف در مدیریت اهرم
در صندوق اهرمی، مدیر صندوق تصمیم می‌گیره ضریب اهرم چقدر باشه. ولی در آپشن، این خود سرمایه‌گذار هست که می‌تونه اهرم رو بسته به شرایط کم یا زیاد کنه.

⚠️ نکته مهم:
ایجاد اهرم با آپشن نیاز به دانش و دقت داره، اما ارزش وقت گذاشتن برای یادگیری داره. ضمن اینکه انتخاب صندوق پایه خیلی حیاتی‌ه؛ باید عملکرد قابل قبولی ارائه کرده باشه و بازارگردانی مناسبی داشته باشه.


𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

📌 سویه‌های ذهنی و بازی‌های پنهان بازار

بچه‌ها، خیلی وقتا ما تو معاملات آپشن فکر می‌کنیم دانش بیشتر یا تجربه بیشتر، مساوی موفقیت بیشتره. ولی واقعیت اینه که اتفاقاً همین اعتمادبه‌نفس کاذب گاهی ما رو می‌کشه وسط میدون مین.

🔍 اصل ماجرا چیه؟
کل فلسفه معامله‌گری تو آپشن اینه که بفهمی کجا آخر یک روند قرار داریم، کجا اوج منفی‌ها تخلیه شده یا کجا یک حرکت تازه می‌خواد استارت بخوره. باقی ماجرا – اینکه حالا کال بگیری، دیپ ITM بخری، اسپرد بچینی – همه‌اش تکنیکه. هنر اصلی تشخیص نقطه‌ی شروع یا پایان حرکته.

🚨 اما چرا خیلیا به فنا میرن؟
مثلاً همین چند وقت پیش خیلی از بچه‌ها با پیش‌فرض "فروش امن‌تره" رفتن سراغ پوزیشن نزولی. نتیجه؟ ضررهای میلیاردی. چون بازار خلاف انتظار، مثبت زد. دلیل مثبت بودن بازار هم هیچ تحلیل اقتصادی نداشت؛ وسط هزار تا ریسک ژئوپلیتیک و تهدید و تحریم، یه دفعه حقوقی‌ها و بازیگردان‌ها مسیر رو عوض کردن.

یادتون نره:
بازار ما نه کاراست، نه عمیق. بیشتر شبیه صحنه تئاتره که پشت پرده‌اش سناریوهای عجیبی نوشته می‌شه. یه روز با خبر حمایت می‌برنش بالا، فرداش با تکذیب همون خبر می‌کوبنش پایین. این وسط معامله‌گر خرد بیشتر از همه ضربه می‌خوره.

🧠 مسئله فقط دانش نیست
مشکل اصلی اینه که حتی وقتی همه‌چی رو می‌دونیم – تحلیل تکنیکال، فاندامنتال، ریسک ژئوپلیتیک – تو لحظه‌ی تصمیم‌گیری، باز طمع و هیجان میاد جلوی چشممون. دو تا معامله موفق مزه سود می‌ده و ما رو هل می‌کنه سمت ریسک‌های بیشتر. چهار تا معامله زیان هم کل اون سود رو دود می‌کنه.

⚖️ جمع‌بندی:

موفقیت خیلی وقتا یعنی ضرر نکردن، نه صرفاً سود کردن.

بازار پر از ابهام و بازی پنهانه؛ پیش‌فرض‌های کلیشه‌ای (مثل اینکه فروش امن‌تره) می‌تونه خطرناک باشه.

و مهم‌تر از همه: مدیریت ذهن و رفتار خودمون، همون جاییه که ۹۰٪ تریدرها کم میارن.

𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

امروز تسویه فیزیکی قراردادهای شهریور ماه اهرم و خساپا هست

دیدگاه کسانی که طهرم 6027 می‌خرند چیه؟
#آموزشی

۲۰٪ شرکت‌کنندگان در نظرسنجی درست پیش‌بینی کردند
معاملات امروز اهرم با پایانی ۱۸۸۸ و آخرین معامله ۱۸۸۴ و در وضعیت صف فروش به پایان رسید

لینک نظر سنجی

ضهرم۶۰۲۶ - تنها ۰.۵٪ نکول شد

✅ سطح: #میانه

🔎 نکته آموزشی روز: چرا تحلیل حجم معاملات در آپشن مهم است؟

حجم معاملات (Volume) نشان‌دهنده تعداد قراردادهایی است که در یک روز معامله می‌شوند؛ شاخصی ساده اما بسیار کلیدی برای شناخت جریان نقدینگی و احساسات بازار.


📌 چگونه تحلیل کنیم؟

1️⃣ افزایش ناگهانی حجم

می‌تواند نشانه ورود سرمایه‌گذاران نهادی، آغاز روند تازه یا پوشش ریسک (Hedging) باشد؛

اما تفسیر درست تنها با بررسی هم‌زمان قیمت اختیار، نوسان ضمنی (IV) و گریک‌ها امکان‌پذیر است.


2️⃣ حجم پایین معاملات

معمولاً نشانه نبود علاقه یا تردید بازار است؛

پیامد آن: نقدشوندگی پایین و افزایش فاصله قیمت خرید و فروش (Bid-Ask Spread).




📊 مثال کاربردی از بازار ایران

اگر در نماد اهرم، حجم معاملات یک اختیار با قیمت اعمال برابر قیمت سهم پایه (ATM) یا حتی عمیقاً در سود (Deep ITM) ناگهان رشد کند:

برداشت اول: انتظار برای رشد قیمت سهم؛

برداشت دوم: اجرای استراتژی کاورد کال توسط سرمایه‌گذاران دارنده سهم پایه، برای کسب پریمیوم بیشتر.


👉 نتیجه؟ افزایش حجم همیشه به معنای خوش‌بینی شدید نیست؛ گاهی بیانگر دیدگاه خنثی یا انتظار رشد محدود است.
در مقابل، افزایش حجم در اختیارهای خارج از پول (OTM) معمولاً بیشتر به معاملات سفته‌بازانه و پیش‌بینی حرکت‌های بزرگ در سهم مربوط می‌شود.



📝 نکات تکمیلی (کوتاه و پرسشی)

چرا کاورد کال بیشتر روی قراردادهای ATM یا ITM انجام می‌شود؟
چون پریمیوم بالاتر و بازدهی مطمئن‌تری دارد.

افزایش حجم OTM چه معنایی دارد؟
معمولاً نشانه معاملات پرریسک و انتظار نوسانات بزرگ است.

بدون توجه به گریک‌ها چه خطری وجود دارد؟
تحلیل ناقص و برداشت اشتباه از رفتار بازار.




✅ جمع‌بندی

حجم معاملات ابزاری مهم است، اما هیچ‌وقت نباید تنها معیار تحلیل باشد. ترکیب آن با قیمت سهم پایه، IV، موقعیت قرارداد و استراتژی‌های رایج، تصویر واقعی‌تری از رفتار بازار اختیار معامله به دست می‌دهد.



آپشن رفرنس | خانه معامله‌گران حرفه‌ای

سلام دوستان
پیش بینی شما برای بازار در هفته پیش رو چگونه خواهد بود؟

مثبت 👍

منفی👎

متعادل❤️

✅ سطح: #مبتدی

📌 با توجه به اتفاقات رخداده در انتهای هفته، احتمال وجود بازاری منفی برای هفته آینده امری بسیار محتمل می‌باشد.

🔎 سوالی که اکنون پیش می‌آید استراتژی مناسب برای بهره بردن از بازار هفته آینده چه می‌باشد؟

1️⃣ فروش call option

با توجه به وضعیت معاملات هفته آینده بعید می‌باشد در روزهای آتی استقبال برای خرید call option تقویت گردد و احتمالا با iv پایینی معامله شوند و ارزش فروش برای کسب بازدهی از اصلاح احتمالی بازار را نخواهد داشت.

2️⃣ خرید put option

به علت بازار نزولی احتمالی، احتمال گران شدن پوت بسیار بالا می‌باشد و خرید put option احتمالا هزینه بسیار بالا و سودآوری پایینی داشته باشد.

🔎 حال چه کنیم؟

هرچند همه چیز به قیمت‌های تابلو در تایم معاملات بستگی دارد اما با توجه به جمیع جوانب احتمالا استراتژی bear put spread می‌تواند استراتژی مناسبی برای استفاده کردن از وضعیت بازار فردا باشد.

❗️لازم به ذکر است با وجود معین بودن میزان زیان این استراتژی، در صورت اشتباه در تشخیص روند و بالا رفتن قیمت سهام، امکان صفر شدن کل سرمایه درگیر استراتژی وجود دارد.

❗️دقت شود هرچند ناچیز اما همچنان احتمال وقوع توافق و جلوگیری از فعالسازی ماشه وجود دارد که می‌تواند از اصلاح احتمالی بازار جلوگیری کند و حتی مسبب رشد بازار گردد.

❗️احتمال نزدیک شدن نرخ دلار نیما به دلار آزاد به منظور جلوگیری از اتلاف مصرف منابع ارزی و نزدیک شدن به انتشار گزارش فصلی شرکت‌ها می‌باشد که می‌تواند محرکی برای رشد بازار باشد.

✅ راه‌های دیگری برای استفاده از بازار نزولی وجود دارد شما در کامنت برامون بنویسین

آپشن رفرنس | خانه معامله‌گران حرفه‌ای

ارزش صفوف فروش کل بازار ۶ همت
نزدیک یک همت مربوط به صف فروش موج و‌ اهرم

تا به این لحظه از بازار امروز
۲۹ شهریور ۱۴۰۴

ارزش معاملات صندوق‌های اهرمی به شرح زیر می‌باشد
توان در حد قیمت یک کشنده
اهرم یه دنای صفر
موج یه پراید کارکرده خسته
نارنج اهرم یه موتور ۱۲۵
جهش و شتاب هر کدوم در حد یه PS5 کم‌کارکرد

#جدی
#نقدشوندگی

#اعلام_وضعیت

بازگشایی صندوق‌های طلا با مثبت ۷ درصد