《曾国藩家书》by 曾国藩著，檀作文 译注；

1、对于我们这些人来说，只有进德、修业两件事靠得住。进德，指的便是孝悌仁义这些品德；修业，指的是吟诗作文和写字这方面的本事。这两件事，都是可以由我们自己做主的，有一尺的进步，便是我们自己的一尺；有一寸的进步，便是我们自己的一寸。今天进了一分德，便可算是积了一升谷子；明天修了一分业，又算攒了一分钱。品德和技能都有所增进，那么家业也就一天天兴旺了。至于功名富贵，这些都是由命运决定的，我们自己一点儿也不能做主；

修业，需要专精，谚语说“学得太杂，不能养身”，说的就是不专啊。我挖了许多井却没有泉水可喝，就是不专造成的后果；

2、要勤、俭，勤是每天早起，干活，读书、输出、交流，少睡觉多做事；俭是节约，不要大吃大喝，大吃大喝只会让你不想动，由奢入俭难，这样你只会结交到狐朋狗友或者被消费主义洗脑，他们会怂恿你及时行乐把钱用光，甚至让你欠下一屁股债，以后你每天都在为还债而劳动，你就失去选择权，变成奴隶；有勤、俭这两个字，家运绝对没有不兴旺的道理；

3、自强可以，但对外和别人争强就不对，因为你赢了别人会恨你，而且时间拉长，风水轮流转，你总有输的时候，这时别人会模仿你，报复你；如：李斯、曹操、董卓、杨素，他们的智慧和力量，都是世间少有、独秀一时的，而他们招致的祸败也非比寻常；

#教育
#历史
#文化

from: @daxiabook

《巴菲特致股东的信》by 巴菲特；

https://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html

为什么巴菲特无法复制？

1、巴菲特的伯克希尔·哈撒韦有五类业务：
1）保险；
2）几十家100%持股公司；
3）投资：股票（持股5%-10%），如苹果；
4）股权；
5）债券+现金；

伯克希尔·哈撒韦=N家保险公司+投行+只发行一只基金的基金公司，其股票类似标普500；1965年开始，每年和标普500比，业绩大幅超过标普500；

2、业务能力：有美国最强的保险公司；
将保险公司的浮存金投资到股市，买入低估的好公司的股票，如苹果；因为浮存金是源源不断的保费，所以可以长期持有，而普通人做不到，需要应急、生病，失业，不得不卖股票换现金；

当时普遍为了赚保费，降低要求，什么人都可以参保，结果赔付了很多钱，导致1976年GEICO公司陷入困境，巴菲特对其进行收购，发现问题后，重新梳理了概率，和筛选了参保人资格，并重新定价后，将保险公司扭亏为盈，而很多同行还是为了赚保费，降低要求，什么人都可以参保，于是很多都倒闭了，更多人去巴菲特的保险公司投保，于是规模做到了最大；

可见，巴菲特当时是遇到问题，解决问题的；保险在当时是新行业，问题其实很多，巴菲特也是遇见问题解决问题的思路；现在马后炮地回头看发现有规律，想用来指导当下，实际上，当下是一个新的时代，无法刻舟求剑，需求新求变；

3、投资能力：巴菲特非常懂公司分析，这是赚钱的基础，别人没有他那么懂，为什么他会那么懂？因为：
1）他只投资自己能看懂的公司；给自己定规矩，在规矩内是安全的；看不懂不投就是了；

2）他能每天自律地阅读、分析公司，也就是普通人做不到他那么反人性；

3）他的股东充分信任巴菲特，允许他长期持有，不看短期业绩，华尔街的基金公司无法做到，每年需要根据业绩调仓；长期持有不是不知道，是做不到，而巴菲特不拆股，不分红，全部投入到公司发展，股价73.2万美金/股，把做不到长期主义的人洗出去了；

4、公司多余的现金除了投入股市，还有2个作用：
1）留在账户上，预防危机事件，保证即便发生暴跌公司也能支撑住，这样就能每天安稳地睡觉；伯克希尔·哈撒韦股价被腰斩过几次；

2）收购别的公司，把收购的公司作为子公司，让子公司单独治理，给子公司ceo极大权限，总部不会干预，完全信任（Margin of Trust），完全自由，但对信任漏洞零容忍，一旦发现信任被滥用，不管贡献多大，直接切断合作，如David Sokol 事件（2011）；
以此，充分调动子公司成员的积极性，伯克希尔·哈撒韦的总部只有20多个员工；

5、为什么现金（含短期债券）要有1,440亿美元？不是说300亿美元就好了么？
巴菲特希望100%持有股票，但因为没有找到符合标准的好企业；即手上持有很多资金，却没有地方可投；等待经济危机，随时可以买入低估的好公司；

#巴菲特
#投资
#长期主义

from :@daxiabook