Доллар упал до 80 рублей

Около ЦБ

Разрешение для 683 Capital Partners

Вчера Путин разрешил американскому хедж-фонду 683 Capital Partners LP приобрести российские ценные бумаги у ряда иностранных инвесторов. Это решение вызвало много вопросов: почему именно этот фонд? Зачем России это нужно? Какие выгоды или риски несет такая сделка?

Кто такие 683 Capital Partners

Это американский хедж-фонд, зарегистрированный в штате Делавэр. Основан в 2006 году, базируется в Нью-Йорке. Фонд специализируется на инвестициях в различные активы, включая акции, облигации и производные финансовые инструменты.

Но почему именно этот фонд получил разрешение на покупку российских активов? Здесь стоит рассмотреть несколько возможных причин.

Возможные причины сделки

Выход иностранных инвесторов

После санкций 2022 года многие западные инвесторы оказались заблокированы в России — они не могут продать акции российских компаний без разрешения властей. Это распоряжение может быть способом для таких инвесторов легально выйти из российских активов.

Передача активов в лояльные руки

683 Capital Partners — это частный фонд, и возможно, он действует не только в своих интересах, но и в интересах третьих лиц. Например, активы могут перейти от недружественных фондов к тем, кто готов работать с Россией.

Повышение ликвидности фондового рынка

Российский рынок пережил шоковый отток капитала в 2022 году. Новые инвесторы могут улучшить ситуацию, оживить торговлю и повысить капитализацию российских компаний.

Финансовая схема для обхода санкций

Может быть, эта сделка — часть более сложного механизма, который помогает российскому бизнесу адаптироваться к санкционным ограничениям. Это может быть элементом «серых» схем, где активы переходят от одних структур к другим через посредников.

Пока что не раскрывается, какие именно бумаги будут переданы фонду 683 Capital Partners. Но сам факт разрешения на такую сделку может быть не просто техническим решением, а частью более широкой стратегии.

Возможно, это связано с новыми неофициальными контактами между Россией и США, которые пока остаются за кулисами официальной дипломатии. Возможно, через финансовые механизмы закладываются новые форматы взаимодействия, которые покажут себя в ближайшем будущем.

Реальные причины могут быть как и более поверхностными, так и значительно более глубокими.

Около ЦБ

Рублевый позитив

Новостной фон последних дней излучает позитив, построенный на укреплении рубля и вчерашнем приближении его к отметке ₽81 за штуку.

Укрепление связано не только с налоговым периодом и тем, что российские инвесторы начинают отыгрывать новость о возможном потеплении в отношениях США-Россия.

Главным драйвером роста нацвалюты явился приток иностранного капитала, что подтвердил и вице-премьер Александр Новак.

Иными словами, иностранные инвесторы, используя доступные механизмы (возможно, такие, о которых мы писали вчера), начинают покупать акции и облигации российского фондового рынка.

Привлекательность как акций, так и облигаций вполне очевидна: акции Газпрома, например, недалеки от исторического минимума, а одни только новости о возможном восстановлении и запуске Северных потоков дадут инвесторам 10—20—30% доходности в кратчайший срок. Аналогичная ситуация и с облигациями, доходность которых сейчас достигает 20% годовых.

Для всех этих облигаций иностранным инвесторам требуется продать валюту и купить на нее рубли. Именно этот спрос и становится ключевым фактором укрепления.

А для тех инвесторов, которые не хотят заморачиваться с ценными бумагами, достаточно просто купить рубли и разместить на депозите под 15-20% годовых.

Около ЦБ

Летом доллар будет 70 руб

Искусственный интеллект спрогнозировал график доллара. Первого июня рубль укрепит свои позиции.

Около ЦБ

До каких пор может укрепиться рубль

Аналитики сходятся во мнении, что текущее укрепление рубля может продолжиться, но его пределы ограничены. Эксперты считают, что рубль может укрепиться до уровня ₽75-78 за доллар, если сохранится благоприятная внешняя конъюнктура: высокие цены на нефть, стабильный приток капитала и умеренная геополитическая напряженность.

В теории рубль может продолжить укрепляться за счет нескольких факторов:

• Приток иностранного капитала. Если иностранные инвесторы продолжат покупать российские активы, спрос на рубли останется высоким. Это особенно актуально для акций и облигаций, которые сейчас выглядят привлекательно благодаря низким ценам и высокой доходности.

• Рост цен на нефть. Россия остается крупным экспортером энергоресурсов, и высокие цены на нефть поддерживают приток валютной выручки, что укрепляет рубль.

• Снижение геополитических рисков. Любые позитивные изменения в отношениях с западом, включая возможное снятие части санкций, могут способствовать укреплению рубля.

Однако есть и обратная сторона медали. Государство заинтересовано в пополнении бюджета, а основным источником доходов остаются экспортеры. Для них слабый рубль выгоден, так как они получают больше рублей за каждый доллар выручки. Поэтому ЦБ и правительство вряд ли будут поддерживать чрезмерное укрепление рубля.

Укрепление рубля — это позитивный тренд, но его пределы ограничены. Инвесторам стоит учитывать, что текущие уровни курса могут быть временными, а долгосрочная стабильность рубля будет зависеть от множества внешних и внутренних факторов.

Около ЦБ

Свежий позитивчик по инфляции

ЦБ принес обнадеживающие данные: инфляционные ожидания населения в марте снизились на 0.8 процентного пункта — до 12.9%. Уровень, который последний раз наблюдался в августе 2024 года. Такая динамика может стать важным сигналом для регулятора, который завтра проведет очередное заседание по ключевой ставке.

Инфляционные ожидания — это то, как люди видят и ощущают будущее изменение цен. Если они снижаются, это говорит о том, что население начинает верить в стабилизацию экономической ситуации.

Почему это важно

Инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, которые Банк России учитывает при принятии решений по ключевой ставке. Если люди и бизнес начинают верить в снижение инфляции, это может снизить давление на цены в будущем.

Зампред ЦБ отметил, что текущий уровень реальной ставки (ключевая ставка за вычетом инфляции) может быть достаточным для сдерживания инфляции.

Эти слова заставляют задуматься: возможно, ЦБ приближается к моменту, когда дальнейшее повышение ставки станет излишним. Однако торопиться с выводами не стоит.

Инфляция все еще остается высокой, а экономическая ситуация — неоднозначной. Но все же появляются реальные шансы на плавное смягчение денежно-кредитной политики. И если завтра решение не будет принято, то при сохранении тенденции, 25 апреля может наступить "оттепель по ключу".

Около ЦБ

Золото достигло рекордного пика

Золото достигло рекордного максимума в 3057,21 долл. США за унцию. ФРС сохраняет базовую ставку стабильной.

Около ЦБ

Куришь? Плати!

Министр здравоохранения Михаил Мурашко озвучил цифру, которая заставила задуматься не только курильщиков, но и их работодателей. Оказывается, курение сотрудников обходится российским компаниям в 443 миллиарда рублей в год. Почти полтриллиона!

Откуда такие суммы

Основные причины — это перекуры и снижение продуктивности. Каждый раз, когда сотрудник выходит на перекур, компания теряет деньги. А если учесть, что курильщики в среднем тратят на перекуры около часа из восьмичасового рабочего дня, то масштабы потерь становятся очевидными.

Но это еще не все. Мурашко напомнил, что хронические болезни, вызванные курением, "съедают" около 4% ВВП. Причина — ранняя смертность людей трудоспособного возраста. То есть, помимо прямых потерь от перекуров, компании теряют ценные кадры.

Что делать

Министр предложил решение: корпоративные программы здоровья. По его словам, каждый вложенный в такие программы рубль возвращается девятью.

Для некурящих возможно рассмотреть вопрос финансового стимулирования или дополнительных суток отпуска. Такие инициативы уже не один раз звучали от представителей власти.

Но пока все остается на уровне осуждения, что курение это вред, к тому же направленный на подрыв экономики.

Около ЦБ

Что будет с ключевой ставкой: прогнозы экспертов

Сегодня регулятор определит уровень ключевой ставки на следующий месяц. Этот показатель влияет на стоимость кредитов, уровень инфляции и курс рубля, поэтому рынок пристально следит за действиями регулятора.

В этот раз ситуация особенно неоднозначная: Центробанк на прошлом заседании намекал на возможность повышения ставки, тогда как многие аналитики и участники рынка ожидают её снижения.

Факторы, влияющие на решение ЦБ

Прежде всего, Центробанк ориентируется на уровень инфляции. По данным Росстата, темпы роста цен замедлились: январская инфляция снизилась с 14% до 10.7%, а в феврале годовой показатель оказался чуть выше 10%. Однако это всё ещё значительно выше целевого уровня в 4%, и пока нет чётких признаков устойчивого замедления инфляции.

Другой важный фактор – ожидания населения. В марте они снизились до 12.9%, что говорит о постепенном снижении инфляционного давления. Дополнительно снижается и уровень ценовых ожиданий предприятий, что создаёт предпосылки для возможного смягчения денежно-кредитной политики.

Кроме того, рынок облигаций демонстрирует явные сигналы в пользу снижения ставки. Спрос на ОФЗ резко вырос, а доходность долгосрочных выпусков снизилась. Это указывает на ожидания инвесторов, что стоимость денег в экономике начнёт уменьшаться.

Какое решение примет Банк России

По мнению большинства экспертов, регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Снижение сейчас маловероятно, так как ЦБ предпочитает осторожную политику и ждёт более уверенных сигналов замедления инфляции. Однако риторика регулятора может стать мягче и создаст основу для возможного снижения в следующие заседания.

Мы исполнены оптимизмом и верим, что ставку на фоне всех геополитических событий подвинут к 20%.

Но главный вопрос — вернется ли брошь?

Около ЦБ

Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 21.00% годовых, ожидая снижения инфляции до 7.0–8.0% в 2025 году и возвращения к 4.0% в 2026 году.

Около ЦБ

Пока вы читаете новости, КНДР изучает блокчейн

Пока мировые СМИ рассказывают о Северной Корее как о стране, живущей в изоляции и санкциях, Пхеньян молча становится третьим крупнейшим держателем биткоина в мире. Теперь по объемам криптовалютных резервов КНДР уступает только США и Великобритании, обогнав даже Сальвадор.

По данным Arkham Intelligence, хакерская группировка Lazarus, связанная с северокорейским правительством, контролирует 13.580 биткоинов общей стоимостью около $1.14 млрд. В том числе, значительный рост этих резервов произошел после недавней атаки на биржу Bybit, когда похищенные средства были переведены в биткоин.

Для Северной Кореи криптовалюта — не просто технологический актив, а инструмент обхода санкций и способ финансирования государственных программ. По оценкам ООН, до 40% средств, направляемых на развитие ядерной и баллистической программ, поступает именно из кибератак и операций с цифровыми активами.

В отличие от США и Великобритании, которые получили свои запасы криптовалюты в результате конфискации преступных активов, Северная Корея наращивает резервы целенаправленно.

Теперь Ким Чен Ын может заявить с трибуны, что распродает все биткоины, и обрушит криптовалютный рынок.

Около ЦБ

Криптовалюты в госрезервах

Эльвира Набиуллина на пресс-конференции вчера четко дала понять: криптовалюты не станут частью ЗВР России.

«Обстоятельств, при которых криптовалюта может попасть в наши резервы, я пока не вижу»

Резервы ЦБ — это «подушка безопасности» для экономики, и их стабильность критически важна. Криптовалюты могут терять или прибавлять десятки процентов за считанные дни и даже часы, что делает их крайне ненадежным активом для таких целей.

Кроме того, криптовалюты неподконтрольны государству и не имеют четкого правового статуса, что создает дополнительные риски для их использования в официальных резервах. 

Но на уровне государства идея использования криптовалют в других целях начинает обсуждаться все активнее.

В Общественной палате РФ предложили создать фонд конфискованных криптовалют. Такие активы, изъятые в рамках уголовных дел, могли бы работать «во благо государства». 

Идея заключается в том, чтобы направлять доходы от размещения конфискованных криптоактивов на социальные, экологические и образовательные проекты. Это предложение выглядит особенно интересным на фоне международного опыта.

Прка у нас нет четкого правового статуса криптовалют, но ситуация может измениться.

Глава Следственного комитета сообщил, что законопроект о признании криптовалют имуществом уже направлен в правительство. Это открывает новые возможности для работы с такими активами, включая их конфискацию и дальнейшее использование.

Около ЦБ

Прогноз от регулятора на будущее

Вчера ЦБ принял решение о сохранении ключевой ставки. После анонса состоялся пресс-релиз Набиуллиной о перспективах экономики на ближайшее будущее. Коротко по основным пунктам.

Ставка сохранена

Текущие темпы роста цен замедляются, во многом благодаря жесткой денежно-кредитной политике. Улучшение рыночных настроений и укрепление рубля также сыграли свою роль. Однако инфляционное давление остается высоким, поэтому жесткие условия кредитования сохранятся.

Инфляция и потребление

Цены растут, особенно на услуги и продовольствие, но темпы роста цен на товары длительного пользования замедлились. Влияние на это оказало укрепление рубля и политика ЦБ. Компании фиксируют рост складских запасов, а потребители стали осторожнее с покупками.

Экономическая активность

Экономика замедлилась, но без резких спадов. Высокая потребительская активность в конце года была вызвана досрочными выплатами зарплат. В начале года зафиксировано снижение спроса на инвестиционные товары, но общий уровень прибыли компаний остается высоким.

Кредитование и бюджет

Темпы роста кредитования снизились, особенно в сегменте потребительских займов. Компании используют бюджетные средства для погашения кредитов. Расходы бюджета были высокими в начале года, но ожидается их замедление.

Что дальше

Экономика движется по сценарию мягкой посадки. Внешние условия остаются ключевой зоной неопределенности. ЦБ продолжит поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, чтобы вернуть инфляцию к 4% в 2026 году. Если потребуется, ставка может быть повышена, но вероятность этого снизилась.

При сохранении текущей ситуации в экономике, решение по ставке в следующем месяце скорее будет таким же, но при большей положительной динамике — возможно снижение. В целом достаточно позитивное выступление регулятора.

Около ЦБ

Как не встретить пенсию в бедности

Депутат Госдумы Сергей Гаврилов высказался (не в самом хорошем свете) о действующей пенсионной системе, назвав условия при которых пенсионер может расчитывать на ₽100.000 ежемесячно.

Для этого требуется «всего лишь»:

•  Официальная зарплата не ниже ₽230 тысяч на протяжении всей трудовой жизни
Пенсионные отчисления рассчитываются с официального дохода. Необходимо иметь высокий уровень «белой» зарплаты, с которой платятся страховые взносы.

• Непрерывный трудовой стаж не менее 64 лет
Стандартный стаж для выхода на пенсию — около 40 лет. Для достижения высокой пенсии необходимо работать более, чем в полтора раза дольше без длительных перерывов, чтобы накопить нужные пенсионные баллы и страховые выплаты.

• Отсрочка выхода на пенсию до 75 лет
Чем позже человек выходит на пенсию, тем больше повышается коэффициент начисления. По нынешним правилам, за отсрочку выхода на пенсию полагаются увеличенные выплаты, что позволяет повысить итоговую сумму.

И если участник Игры в Кальмара этой гонки длиною в жизнь выполнит все три условия, то сможет обеспечить себе сравнительно неплохую пенсию.

Очевидно, что этот барьер является недостижимым для абсолютного большинства работающего населения. А значит соответствующая пенсия может быть достигнута только с участием собственных сбережений.

Около ЦБ

Новый эксперимент с криптой от ЦБ 

Центробанк предлагает ввести экспериментальный правовой режим (ЭПР) для работы с криптовалютами. Это ограниченная зона, где «особо квалифицированные» инвесторы смогут покупать и продавать цифровые активы.

К таким инвесторам планируется относить граждан с инвестициями от 100 млн рублей или доходом выше 50 млн рублей в год, а также профессиональные финансовые организации (банки, брокеры и др.).

ЭПР продлится три года и должен помочь сформировать прозрачные стандарты торговли криптовалютами. 

К почему такая осторожность

ЦБ закономерно считает криптовалюты высокорисковым и волатильным инструментом. Их курс резко меняется, а сами цифровые активы часто используются для непрозрачных операций. Центробанк опасается, что массовый допуск к криптовалюте без четкого регулирования может привести к значительным финансовым потерям среди частных инвесторов. 

Несмотря на запуск эксперимента, позиция регулятора остается неизменной: 
• Покупка и продажа криптовалюты не запрещены но только в рамках установленных правил. 
• Использовать криптовалюту как платежное средство в России нельзя – расчеты между резидентами в цифровых активах запрещены. 
• Торговля криптой на бирже вне ЭПР невозможна, и за нарушения этого запрета может быть введена ответственность. 

Криптовалюта на официальном уровне остается уделом «суперквалов». Для остальных – доступ ограничен.

Около ЦБ

Доллар под угрозой: валюта может потерять статус лидера

Может ли доллар перестать быть главной мировой валютой? По мнению известного американского экономиста Барри Эйхенгрина, да. Причем главная угроза, по его мнению, исходит не столько от экономики, сколько от политических решений — в частности, от действий Трампа.

Доллар долго держал мировое лидерство благодаря:

• масштабам экономики США
• глобальной торговле в долларах
• контролю со стороны США крупнейших банков, бирж и резервов других стран
• инвестициям в госдолг США

Но эта система начинает давать трещины. Эйхенгрин указывает на то, что доллару угрожает не столько экономика, сколько политика. Трамп ослабил отношения с союзниками, начал торговые войны, поставил под сомнение независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и подорвал доверие к международным институтам, на которых держалась долларовая гегемония.

Хотелось бы заметить, что есть и более осязаемые причины для создания проблем долларовой гегемонии:

• рекордный госдолг США — он уже превысил $36.5 трлн и продолжает расти. Чем выше долг, тем больше сомнений в надежности американской экономики.
• Вертолетные деньги — в последние годы США напечатали триллионы долларов, раздавая их населению и бизнесу. Это вызвало инфляцию и подорвало доверие к доллару.
• Страны начали отказываться от зависимости от американской валюты. Китай, Россия, Бразилия и даже Саудовская Аравия переходят на расчеты в национальных валютах.

И это только самые большие причины из поверхностных.

Если эти тенденции продолжатся, доллар может постепенно потерять статус главной резервной валюты. Процесс не быстрый. Вряд ли вы неожиданно увидите доллар по 10 рублей, проснувшись однажды утром. Путь может занять долгие годы.

Около ЦБ

ЦБ насторожил Кремль, что США и ОПЕК способны залить рынок нефтью и вызвать повторение затяжного ценового обвала 1980-х годов, который способствовал падению СССР

Цена на российскую нефть ниже заложенного в бюджет уровня. Сильный рубль и низкие цены на нефть создают нагрузку на бюджет.

Около ЦБ

Прогноз курса доллара в апреле 2025

Курс доллара продолжает снижаться, и март 2025 года стал уже третьим месяцем подряд, когда валюта теряет в стоимости. Март и апрель, традиционно считаются благоприятным месяцем для рубля.

Эксперты отмечают, что улучшение внешнеэкономической ситуации и разрядка международных отношений могут стимулировать приток иностранного капитала в Россию, что окажет поддержку рублю. И, возможно, первую часть этого мероприятия мы уже наблюдали, когда доллар приблизился к значению ₽80.

Основные факторы влияния на курс рубля в апреле:

• Геополитика: В случае улучшения внешнеэкономических отношений, рубль может укрепиться, однако не стоит исключать и возможность оттока капитала.
• Экспорт и импорт: В апреле ожидается сезонное повышение импорта, что может оказать давление на курс рубля, несмотря на продолжение положительного баланса внешней торговли.
• Обязательная продажа валютной выручки: продолжает способствовать дополнительному предложению на рынке.
• Операции ЦБ и Минфина: Рубль также может получить поддержку от валютных интервенций, но влияние этого фактора ожидается умеренное.
• Цены на нефть: Сохраняющиеся цены на нефть в диапазоне $68–75 за баррель также будут поддерживать рубль, однако санкции продолжают оказывать на него негативное воздействие.

Эксперты расходятся в отношении прогнозов: разброс «перспективы» от ₽70 до ₽110.

Что в итоге делать

Лучше всего воздержаться от попыток быстро заработать на изменении курса рубля или доллара. Экономика остается непредсказуемой, и любые решения могут быть рискованными.

Изменение настроений на геополитическом треке, может развернуть котировки в любую сторону. И речь не только о конфликте Россия-Украина. Добавить огня может и Китай-США, ЕС-США-Канада, Китай-Тайвань, Ближний Восток.

Около ЦБ

Банки готовятся к снижению ставки

Банки начали снижать ставки по вкладам, и это уже влияет на поведение вкладчиков. Население выводит деньги с краткосрочных депозитов и переводит их в долгосрочные, чтобы зафиксировать доход до возможного падения ставок. Это сильный сигнал: финансовый рынок заранее закладывается на снижение ключевой ставки Центробанка.

Что происходит

Еще до заседания ЦБ, который на прошлой неделе оставил ставку на уровне 21%, крупнейшие банки начали корректировать доходность вкладов. Сейчас средняя ставка по накопительным счетам в крупных банках составляет 19–20%. Вклады на срок до 12 месяцев приносят около 20.5 процента. Разница между ставками по коротким и длинным депозитам постепенно уменьшается.

Вкладчики делают логичный шаг: переносят деньги из краткосрочных вкладов в долгосрочные, потому что ставки падают. Банки уже не предлагают такие выгодные условия, как в конце 2023 года, и это еще не конец.

Почему это важно

Разница между короткими и длинными ставками показывает ожидания рынка. Если банки платят больше за краткосрочные вклады, значит, они ждут роста ставок и привлекают деньги на короткий срок. Если длинные ставки выше, то рынок наоборот ожидает снижения. Сейчас разрыв между ними уменьшается, а значит, банки уверены: в ближайшие месяцы ключевая ставка пойдет вниз.

Когда это может случиться

Как мы и говорили ранее, снижение ставки может произойти уже в конце апреля. Экономическая ситуация и курс рубля позволяют Центробанку смягчить политику, а банки уже закладываются на это в своих прогнозах.

Радоваться рано

Снижение ставки вряд ли будет резким. Вероятно, речь пойдет о снижении на 0.5–1.5%. Это значит, что кредиты не станут значительно дешевле — банки все еще закладывают риски. Потерять придется именно по вкладам, так как проценты по ним продолжат снижаться.

Тем, кто планирует размещать деньги в банках, стоит внимательно выбирать срок и условия. А вот тем, кто ждет дешевых кредитов, пока расслабляться не стоит.

Около ЦБ